Der Dollar stieg am Mittwoch nach der Veröffentlichung starker US-Inflationsdaten deutlich an.
Der Dollar-Index prallte von den Tiefstständen von Ende Februar bei etwa 90 ab, die in diesem Jahr bereits mehrmals Unterstützung boten.
Der Dollar hat sich nach oben bewegt, da die Inflation die Spekulationen über eine Zinserhöhung wiederbelebt hat. Das Tempo des Preiswachstums hat sich im vergangenen Monat entgegen den Erwartungen einer Stabilisierung weiter beschleunigt. Der Gesamtpreisindex stieg im April um 0,8%, gegenüber den erwarteten 0,2% und 0,6% im März. Die Jahresinflation beschleunigte sich auf 4,2% von 2,6% im Vormonat.
Der monatliche Sprung der Kerninflation von 0,92% im April war ein Rekord für die letzten 40 Jahre. Ähnliche Werte sahen die amerikanischen Statistiken nur in den frühen 1980er Jahren, als die Fed mit einer Hyperinflation mit einem zweistelligen Leitzins kämpfte.
Es ist leicht zu erkennen, dass diese Beschleunigung weit über die niedrige Basis (im Zusammenhang mit der Pandemie) hinausgeht. Der Treiber war der Preis von Gebrauchtwagen (+10%). Der Anstieg in dieser Kategorie war für ein Drittel des Wachstums des VPI-Index verantwortlich.
Der Hauptgrund für die Beschleunigung der Inflation ist der Boom der von Konjunkturprogrammen angeheizten amerikanischen Wirtschaft. Nach einem Billionen-Dollar-Hilfspaket der Trump-Administration schütteten die US-Behörden weitere 1,9 Billionen Dollar in das System, und Biden bereitet zudem einen 2,25-Billionen-Dollar-Infrastrukturinvestitionsplan vor.
Bezahlt wird das "Bankett" von der "Druckerpresse" der US-Notenbank, die die Bilanz im vergangenen Jahr um 3,16 Billionen Dollar aufgestockt hat - und im Januar-April um weitere 417 Milliarden. Ein Tsunami von Dollar-Liquidität treibt die Rohstoffmärkte in einem Tempo an, wie es die Börsen seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen haben.
Teurere Rohstoffe zwingen die Hersteller zu Preiserhöhungen: Eine Umfrage der NFIB unter Kleinunternehmern ergab, dass 36% der Unternehmer die Kosten für ihre Produkte erhöhen, was einen Rekord seit 1981 darstellt.
Dollar und Renditen von US-Staatsanleihen werden steigen, wenn sich die US-Inflation weiter beschleunigt. Es ist unwahrscheinlich, dass die Inflationsdaten vom April die Ansicht der US-Notenbank über die vorübergehende Natur des Inflationsdrucks ändern werden.
Die Beschleunigung der Inflation hat die Spekulationen über eine bevorstehende Straffung der Geldpolitik wiederbelebt, was zu einer erhöhten Zugkraft des Dollars führte. Jetzt liegt es an der Fed. Signale des FOMC, dass dieser Bericht keine Auswirkungen auf die Geldpolitik hat, werden die Märkte um 180 Grad drehen, da die Anleger nach einer Versicherung gegen Inflation in Käufen von Rohstoffen und Fremdwährungen suchen werden.