Fundamentaler Ausblick für Renditen von Staatsanleihen
Das Dollar/Yen-Paar fiel am Freitag auf den niedrigsten Stand seit dem 27. April, nachdem ein starker Rückgang der Renditen den Spread zwischen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen (JGBs) vergrößerte, was den US-Dollar zu einer weniger attraktiven Anlage machte. Der Auslöser für den Ausverkauf war der US-Arbeitsmarktbericht für April, der deutlich unter den Erwartungen lag.
Die USD/JPY-Paarung schloss am Freitag bei 108,603 und damit 0,478 oder -0,44% niedriger.
USD/JPY erholte sich jedoch von seinem Tagestief, da die Renditen von US-Treasury-Anleihen nach dem Erreichen von Zweimonatstiefs am Freitag nach Daten, die einen weitaus geringer als erwarteten Beschäftigungszuwachs im April zeigten, wieder anstiegen, während die Renditen langfristiger Anleihen in dieser Sitzung stiegen, da Investoren weiterhin zuversichtlich sind, dass die Wirtschaft auf dem Weg zu einer starken Erholung ist.
Nonfarm Payrolls überraschen
Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im vergangenen Monat nur um 266.000, nachdem sie im März um 770.000 gestiegen war, wie das Arbeitsministerium mitteilte.
Von Reuters befragte Ökonomen hatten einen Stellenzuwachs von 978.000 prognostiziert. Die unerwartete Verlangsamung des Beschäftigungswachstums war wahrscheinlich auf einen Mangel an Arbeitskräften und Rohstoffen zurückzuführen, während sich die Wirtschaft von der Coronavirus-Pandemie erholt.
Renditen von U.S.-Schatzanleihen
Die 10-jährige Benchmark-Rendite, die auf 1,46% und damit auf den niedrigsten Stand seit dem 4. März fiel, stieg zuletzt um 1,60 Basispunkte auf 1,5771% und blieb damit unter dem am 30. März erreichten 14-Monats-Hoch von 1,776%.
Die 30-jährige Rendite fiel auf den niedrigsten Stand seit März - 1,158%. Im vergangenen Jahr lag er um 4,4 Basispunkte höher bei 2,28%.
Der Rückgang der Renditen war eine "Kurzschlussreaktion", die im weiteren Verlauf der Sitzung nachließ, als der Markt die Daten verdaute, so die Analysten.
Der am stärksten beachtete Teil der Zinsstrukturkurve, der den Abstand zwischen den Renditen zwei- und zehnjähriger Treasuries misst, war mit 143,20 Basispunkten etwa 2 Basispunkte steiler.
Die US-Zinsfutures zeigten, dass Händler die Erwartungen einer Zinserhöhung durch die Fed um etwa drei Monate nach der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts zurückstellten.
Kurzfristige Aussichten für das Währungspaar USD/JPY
USD/JPY-Händler werden weiterhin die Entwicklung der US-Treasury-Renditen am Montag beobachten, um eine Orientierung zu erhalten. Die Schlagzeilen der Beschäftigungsdaten mögen zwar verfehlt worden sein, aber die Nachrichten haben die wirtschaftliche Erholung nicht entgleisen lassen. Es ist davon auszugehen, dass weiterhin jeden Monat neue Stellen geschaffen werden, wobei das Tempo der Neueinstellungen zunehmen wird, da die Zahl der Arbeitssuchenden steigt und die Verfügbarkeit von Rohstoffen zunimmt.
Trotz des riesigen Fehlschlags ist dies immer noch eine Beschäftigung, die in die richtige Richtung geht", sagte Andrew Richman, Senior Fixed Income Strategist bei Sterling Capital Management.