JPMorgan Chase Prognosen und Signale

Die US-Börsen beendeten die Handelssitzung am 13. Juli mit einem moderaten Rückgang. Der S&P 500 fiel um 0,45% auf 3802 Punkte, der Nasdaq verlor 0,15%, der Dow Jones - 0,67%. Eine positive Dynamik in der Zusammensetzung des breiten Marktindex zeigte sich nur im Sektor der zyklischen Konsumgüter (+0,86%). Zu den Außenseitern gehörten Industrieunternehmen (-1,20%) und Telekommunikationsunternehmen (-1,07%).UnternehmensnachrichtenUnity Software (U: -17,45%) hat die Übernahme von ironSource (IS: +47,09%) vereinbart. Das Geschäft wird mit $4,4 Mrd. bewertet, was bei Börsenschluss am 12. Juli einen Aufschlag von etwa 93% bedeutet. Das Board of Directors von Unity Software hat außerdem ein Rückkaufprogramm in Höhe von bis zu 2,5 Milliarden Dollar genehmigt, das im vierten Quartal nach Abschluss der Transaktion beginnen wird.Netflix Inc. (NFLX: -1,21%) verhandelt mit großen Filmstudios über eine Änderung der Vertragsbedingungen, um Inhalte in der neuen Version der werbefinanzierten Plattform ausstrahlen zu können.Delta Air Lines (DAL: -4,47%) erfüllte die Umsatzerwartungen, aber das bereinigte Ergebnis je Aktie lag unter der Konsensprognose. Der Anstieg der Nicht-Treibstoffkosten führte zu erzwungenen Flugstreichungen und höheren Gehältern für die Mitarbeiter. Für das dritte Quartal rechnet die Fluggesellschaft mit einem Umsatzwachstum in der Größenordnung von 1-5% im Vergleich zum Vorjahr.Wir erwartenDie Verbraucherinflation in den Vereinigten Staaten beschleunigte sich im Juni auf 9,1%, während der Konsens der Analysten von einem Wachstum von 8,8% ausging. Die Hauptgründe für den neuen Rekord waren ein Anstieg der Benzinpreise um 11% und der Gaspreise um 8%. Der Kernverbraucherpreisindex stieg um 5,9% und übertraf damit ebenfalls die Markterwartungen um 0,2%. Die Hauptursache für das Wachstum des Indikators war der anhaltende Anstieg der Kosten für Mietwohnungen. Ökonomen gehen davon aus, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und sich in den kommenden Monaten abschwächen wird, da sich die Rohstoffpreise aufgrund der Erwartungen einer Abkühlung der Weltwirtschaft normalisieren.Dennoch trägt der bisher beobachtete Preisanstieg zu den Spekulationen der Marktteilnehmer über die weitere Aktivierung der Fed-Zinserhöhung bei. Derzeit wird die Wahrscheinlichkeit, dass der Zinssatz im Juli sofort um 100 Basispunkte (Bp) angehoben wird, laut CME FedWatch bereits auf 75% geschätzt, obwohl diese Schätzung vor der Veröffentlichung des Inflationsberichts vom Juni bei 7% lag. Die Erwartung einer intensiveren Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve wird durch ähnliche Maßnahmen anderer Regulierungsbehörden genährt. Am Vorabend hob die Bank of Canada zum ersten Mal seit 1998 den Leitzins um 100 Basispunkte auf einmal auf 2,5% an. Die Reserve Bank of New Zealand hob den Leitzins zum dritten Mal in Folge um 50 Basispunkte an, so dass er nun ebenfalls 2,5% beträgt. Das BIP des Vereinigten Königreichs wuchs im Mai um 0,5% und lag damit deutlich über dem Konsens. Diese Tatsache trägt dazu bei, dass sich die Erwartungen verstärken, dass die Bank of England auf ihrer Sitzung im August den Zinssatz um 50 Basispunkte anheben wird.Die Börsen der asiatisch-pazifischen Region beendeten den Handel am 14. Juli mit unterschiedlichen Tendenzen. Der japanische Nikkei stieg um 0,62%, der Hang Seng in Hongkong verlor 0,22%, der chinesische CSI 300 legte um 0,01% zu. Der EuroStoxx 50 ist seit der Handelseröffnung um 0,91% gesunken.Rohöl-Futures der Sorte Brent notieren bei $99 pro Barrel. Der Goldpreis liegt bei $1.734 je Feinunze.Unserer Meinung nach wird sich der S&P 500 in der kommenden Sitzung in einer Spanne von 3740-3810 Punkten halten.MakrostatistikHeute werden die US-Inflationsdaten für das verarbeitende Gewerbe für Juni veröffentlicht. Der Konsens geht davon aus, dass der Produktionspreisindex (PPI) um 0,8% gegenüber dem Vormonat und 10,7% gegenüber dem Vorjahresmonat steigen wird.StimmungsindexDer Stimmungsindex ist um einen Punkt auf 28 gefallen.Technisches BildAm Vortag gelang es den Bullen, die Parität mit den Bären zu halten. Der S&P 500 hat jedoch ein Doppel-Top-Muster gebildet, was auf eine weitere Abwärtsbewegung hindeutet. Der RSI hält sich in der neutralen Zone, und der MACD zeigt eine Schwächung der Käuferpositionen an. Ein wichtiger Widerstand für den marktbreiten Index befindet sich nach wie vor bei rund 3.900 Punkten. Für die Marktteilnehmer ist es interessanter, die nächstgelegene Unterstützung des S&P 500 bei 3700 Punkten zu testen.BerichteJPMorgan Chase & Co. (JPM), die größte US-Bank nach Vermögenswerten, wird heute Berichte für das zweite Quartal des laufenden Kalenderjahres vorlegen. Der FactSet-Konsens geht von einem Rückgang der Nettoeinnahmen der Bank um 0,1% auf $31,81 Mrd. im Vergleich zum Vorjahr aus. Gleichzeitig wird aufgrund des Anstiegs der Reserven und Investitionen ein Rückgang des Gewinns pro Aktie um 23,5% gegenüber dem Vorjahr auf 2,89 USD erwartet. Die Nettozinserträge von JPM könnten das Vorjahresergebnis um 16% übertreffen, was auf einen Anstieg des Verbraucherkreditvolumens zurückzuführen ist. Unter Berücksichtigung des beschleunigten Zinsanstiegs und der Zunahme des Kreditvolumens hob JPM seine Prognose für den Nettozinsertrag für das Gesamtjahr 2022 von $53 Mrd. auf über $56 Mrd. an, was einen Anstieg von 8% gegenüber dem Vorjahr bedeutet. Der Druck auf die Einnahmen wird durch die abkühlende Nachfrage nach Hypotheken- und Autokrediten ausgeübt. Nach den Ergebnissen des Berichtsquartals dürften die Erträge im Investmentbanking aufgrund der geringen Aktivität auf dem IPO-Markt um 44% gegenüber dem Vorjahr zurückgehen. Die Erträge der Handelsabteilung könnten aufgrund der erhöhten Marktvolatilität um 15-20% steigen. Aufgrund der Verschärfung der Eigenkapitalanforderungen nach den Ergebnissen des Fed-Stresstests hat JPM seine vierteljährliche Dividende bei 1,00 USD je Aktie belassen, was einer Rendite von 3,28% pro Jahr ...

Die Sitzung am 8. Juli beendeten die amerikanischen Hauptbörsen in unterschiedlichen Richtungen. Der S&P 500 sank um 0,08% auf 3.899 Punkte, der Dow Jones gab um 0,15% nach und nur der Nasdaq stieg um 0,12%. Neun der 11 im marktbreiten Index enthaltenen Sektoren schlossen im Minus. Lediglich die Vertreter des Gesundheitswesens (+0,3%) und der IT-Branche (+0,1%) blieben im grünen Bereich.UnternehmensnachrichtenElon Musk lehnte einen Deal zum Kauf von Twitter (TWTR: -5,1%) ab. Der Milliardär behauptet, dass das soziale Netzwerk falsche Nutzerdaten geliefert hat und die Zahl der Spam-Bots darin deutlich höher ist als offiziell angegeben. Twitter will Elon Musk vor Gericht zwingen, die Übernahme des Unternehmens für 44 Milliarden Dollar abzuschließen.Wir erwartenAm 8. Juli stufte Fitch das Rating der Türkei von B+ auf B herab. Die Ratingänderung ist auf das Erreichen einer Inflationsrate von maximal 78,2% in 24 Jahren sowie auf allgemeine Bedenken über den Zustand der Wirtschaft des Landes zurückzuführen. Moody's wiederum senkte das Rating Mexikos um eine Stufe auf Baa2, da die Aussichten für die Wirtschaft und die finanzielle Lage des Landes negativ beurteilt werden. Damit liegt es zwei Stufen über dem "Junk"-Rating, auf dem gleichen Niveau wie die entsprechenden Bewertungen von Uruguay und den Philippinen, und deckt sich nun mit dem Sovereign Rating von S&P Global auf dem BBB-Niveau. Die Herabstufung der Kreditwürdigkeit Mexikos und der Türkei durch führende Agenturen könnte ähnliche Maßnahmen gegen andere Staaten nach sich ziehen.Die Renditen zwei- und zehnjähriger Staatsanleihen stiegen bei Handelsschluss in der vergangenen Woche um 34 Basispunkte bzw. 7 Basispunkte auf 3,12% bzw. 3,1%. Solange es keine eindeutigen Anzeichen für eine Verlangsamung der Inflation in den USA gibt, halten wir es für am wahrscheinlichsten, dass sich die Rendite der "Zehnjährigen" auf 3,5% bewegt.Der Handel am 11. Juli an den südostasiatischen Börsenplätzen endete im roten Bereich. Der chinesische CSI 300 verlor 1,67%, der Hang Seng in Hongkong fiel um 2,77%, und der japanische Nikkei 225 fiel um 1,14%.Rohöl-Futures der Sorte Brent notieren bei $107 pro Barrel. Der Goldpreis liegt bei $1.740 pro Feinunze.Unserer Meinung nach wird sich der S&P 500 in der kommenden Sitzung in einer Spanne von 3850-3920 Punkten halten.MakrostatistikenFür heute stehen keine wichtigen Makrostatistiken zur Veröffentlichung an.StimmungsindexDer Stimmungsindex blieb unverändert.Technisches BildDie nächstgelegene Unterstützung für den S&P 500 bleibt die Spanne von 3600-3660 Punkten. Der RSI- und der MACD-Indikator geben keine sicheren Signale für eine Trendwende, aber wir schließen einen Rückprall auf 4000 Punkte nicht aus.In SichtweitePepsiCo wird seine Berichte für das zweite Quartal am 12. Juli veröffentlichen. Bislang ist das Unternehmen trotz steigender Lohn-, Transport- und Rohstoffkosten profitabel geblieben. Die Rekordbeschleunigung der Inflation in den letzten Monaten stellt die Fähigkeit von PepsiCo in Frage, mit den steigenden Kosten fertig zu werden und weiterhin Gewinne zu erzielen. Der Analystenkonsens schätzt den Umsatz von PepsiCo für das zweite Quartal auf $19,49 Mrd. und den Gewinn pro Aktie (EPS) auf $1,74, was einem Wachstum von 1,4% bzw. 1,16% gegenüber dem Vorjahr entspricht.Die größte US-Bank nach Vermögenswerten, JPMorgan Chase & Co. (JPM), wird am 14. Juli über das zweite Quartal des laufenden Kalenderjahres berichten. Der FactSet-Konsens geht von einem Anstieg der Nettoerträge der Bank um 4,3% auf $31,82 Mrd. im Vergleich zum Vorjahr aus. Gleichzeitig wird ein Rückgang des Gewinns pro Aktie um 21,7% auf $2,96 erwartet, was auf die Erhöhung der Reserven und Investitionen zurückzuführen ist. Der Nettozinsertrag von JPM könnte das Vorjahresergebnis um 16% übertreffen, da das Volumen der Verbraucherkredite zunimmt. Unter Berücksichtigung des beschleunigten Anstiegs der Zinssätze und der Zunahme des Kreditvolumens hat JPM seine Prognose für den Nettozinsertrag bis Ende 2022 von $53 Mrd. auf über $56 Mrd. angehoben, was einem Anstieg von 8% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Druck auf die Einnahmen wird durch die abkühlende Nachfrage nach Hypotheken- und Autokrediten entstehen. Nach den Ergebnissen des Berichtsquartals dürften die Erträge im Investmentbanking aufgrund der geringen Aktivität auf dem IPO-Markt um 44% gegenüber dem Vorjahr zurückgehen. Die Erträge der Handelsabteilung könnten aufgrund der erhöhten Marktvolatilität um 15-20% steigen. Aufgrund der Verschärfung der Eigenkapitalanforderungen nach den Ergebnissen des Fed-Stresstests hat JPM seine vierteljährliche Dividende bei 1,00 USD je Aktie belassen, was einer Rendite von 3,28% pro Jahr ...

Der Markt am Tag zuvorDie Sitzung am 23. Juni beendeten die amerikanischen Hauptbörsen im grünen Bereich. Der S&P 500 legte um 0,95% zu und schloss bei 3.796 Punkten. Nasdaq und Dow Jones stiegen um 1,62% bzw. 0,64%. Von den 11 Sektoren des S&P 500 schlossen sieben im positiven Bereich. Wachstumsspitzenreiter waren Vertreter der Gesundheitsbranche (+2,22%) und Versorger (+2,35%). Energieunternehmen wurden zu Außenseitern (-3,75%).UnternehmensnachrichtenDer Impfstoff Nuvaxovid von Novavax (NVAX: +13,92%) aus COVID-19 wurde in Taiwan für den Notfalleinsatz bei Erwachsenen zugelassen.Die Centers for Disease Control and Prevention haben den Moderna-Impfstoff (MRNA: +5,28%) gegen das Coronavirus für Patienten im Alter von sechs bis 17 Jahren zugelassen.FedEx (FDX: -0,29%) meldete für das Quartal einen Gewinn von $6,87 pro Aktie, während der Konsens dieses Ergebnis auf $6,91 bezifferte. In den letzten vier Quartalen lag das EPS des Unternehmens nur einmal über den Prognosen.Wir erwartenDie intensive Zinserhöhung der Fed übt einen erheblichen Druck auf die Vermögenswerte aus. Gleichzeitig hat die Regulierungsbehörde die Bedingungen für das Bestehen der jährlichen Stresstests für Banken verschärft. Nach Angaben der Federal Reserve werden mehr als 30 von ihnen im Falle einer Wirtschaftskrise, die zu einem Verlust von 612 Milliarden Dollar führen würde, weiterhin die Mindestanforderungen an die Eigenkapitalausstattung erfüllen. Die Banken, die die Stresstests bestanden haben, planen, in den kommenden Tagen Eckwerte für ihre Dividenden und Aktienrückkaufprogramme bekannt zu geben. Barclays prognostiziert für JPMorgan Gesamtzahlungen (Dividende und Rückkauf) in Höhe von etwa 19 Mrd. USD, obwohl die Bank im Jahr 2021 mehr als 30 Mrd. USD an die Aktionäre zurückzahlen wird. Bank of America und Wells Fargo werden mehr als $15 Mrd. für diese Zwecke bereitstellen, was jedoch deutlich weniger ist als im letzten Jahr. Morgan Stanley und Citigroup runden die Top 5 in Bezug auf Dividenden und Rückkäufe ab. Goldman Sachs wird voraussichtlich $6-8 Mrd. an seine Anleger überweisen.Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung ging in der Woche bis zum 18. Juni um 2.000 auf 229.000 zurück, wobei die Konsensschätzung bei 230.000 lag, nachdem in den fünf Tagen zuvor ein Anstieg um 5.000 verzeichnet worden war. Die Arbeitslosigkeit in den USA ist nach wie vor extrem niedrig, so dass mit einem weiteren Anstieg der Beschäftigung im nichtlandwirtschaftlichen Sektor im Juni gerechnet werden kann.Die Rendite 10-jähriger Anleihen stieg am Vortag auf 3,05%, die der "Zweijährigen" auf 2,97%.Der Handel am 23. Juni an den Börsenplätzen Südostasiens endete im grünen Bereich. Der chinesische CSI 300 stieg um 1,17%, der Hang Seng in Hongkong um 2,08% und der japanische Nikkei 225 um 1,23%.Rohöl-Futures der Sorte Brent notieren bei $110 pro Barrel. Der Goldpreis liegt bei $1.824 pro Feinunze.Unserer Meinung nach wird sich der S&P 500 in der kommenden Sitzung in einer Spanne von 3780-3880 Punkten halten.MakrostatistikHeute werden die Daten zu den Verkäufen neuer Häuser in den Vereinigten Staaten für Mai veröffentlicht (Konsens: 595 Tausend gegenüber 591 Tausend im Vormonat)Technisches BildDer S&P 500 setzt den Aufwärtstrend der letzten vier Tage fort. Der RSI bleibt in der Nähe neutraler Werte. Der MACD deutet auf eine Abschwächung der Aktivität der Bären" hin, die jedoch weiterhin den Markt dominieren. Die nächstgelegene Unterstützungsmarke für den breiten Marktindex liegt im Bereich von 3600-3660 ...

Bankaktien sind am Montag angesichts der Nachrichten über den Ausfall des großen Hedgefonds Archegos Capital gefallen.Große multinationale Banken können dadurch milliardenschwere Verluste erleiden.Die Aktien der japanischen Bank Nomura stürzten am Montag um rekordverdächtige 16,3% ab, nachdem Nachrichten über einen möglichen Verlust von 2 Milliarden Dollar aus dem Handelsgeschäft eines Kunden bekannt wurden. Der Verlust steht im Zusammenhang mit der Liquidierung von Positionen des koreanischen Hedgefonds Archegos Capital.Die Aktien der Credit Suisse fielen um 14%, die der Deutschen Bank um 3,3%. Morgan Stanley-Aktien fielen um 2,6%, Goldman Sachs um 0,5%.Am Freitag erhielt Archegos Capital einen Margin Call und war gezwungen, Aktien im Wert von mehr als 20 Milliarden Dollar zu verkaufen, schreibt Bloomberg unter Berufung auf informierte Quellen.Der Zahlungsausfall eines koreanischen Milliardärs hat das globale Bankensystem in Aufruhr versetzt. Ein Fonds mit einem Vermögen von 10 Milliarden Dollar geriet mit den Margin-Anforderungen eines seiner Broker in Verzug und löste eine Kaskade von Margin-Calls aus, die den Fonds in weniger als einem Tag zum Erliegen brachte.Die Probleme von Archegos kamen am Freitag ans Licht, als Morgan Stanley, Goldman Sachs und die Deutsche Bank plötzlich begannen, Aktien im Wert von mehreren Milliarden Dollar auf dem OTC-Markt zu verkaufen.Archegos kaufte Aktien mit Hebelwirkung, indem er gleichzeitig Long- und Short-Positionen in den Aktien einnahm. Diese Strategie half, den Fonds weniger empfindlich gegenüber Marktschwankungen zu machen, aber sie schuf auch ein Risiko: Long-Positionen des Fonds brachten weniger Gewinn als Short-Positionen. Einer der Broker forderte, das Geld einzubringen, andere folgten, ein Zwangsverkauf begann, und Archegos bröckelte wie ein Kartenhaus.Nach Archegos erlitten auch die Banken, die es bedienten, riesige Verluste. Japans größte Investmentbank, Nomura, sagte am Montag, dass sie 2 Milliarden Dollar aufgrund von Transaktionen mit einem "amerikanischen Kunden" verlieren könnte. Der Verlust wird den Jahresgewinn der Bank decken.Credit Suisse, die zweitgrößte Bank der Schweiz nach Vermögenswerten, hat vor erheblichen Verlusten gewarnt ($3-4 Milliarden, laut Reuters).US-Aufsichtsbehörden haben begonnen, die Gründe für die Probleme des Archegos Capital Fonds zu untersuchen. Die Securities and Exchange Commission hat einen Dialog mit Vertretern von Credit Suisse, Nomura, Goldman Sachs und Morgan Stanley aufgenommen, schreibt ...