В последнее время курс швейцарского франка снижается по отношению к доллару США и ряду других валют. Стремительный рост швейцарского франка произошел на фоне роста неопределенности и спроса на безопасные активы. Выгодоприобретателями являются традиционные валюты-убежища, такие как японская иена, швейцарский франк и, конечно, золото.
Швейцарский франк представляет интерес, учитывая зависимость швейцарского бизнеса от экспортного рынка. Рост курса швейцарского франка в прошлом году уже побудил предприятия выдвинуть идею вмешательства Швейцарского национального банка для оказания помощи.
Курс франка, или швейцарского франка, как его еще называют, подскочил примерно на 9% по отношению к доллару в этом месяце, что стало самым большим месячным ростом со времен финансового кризиса 2008 года. На прошлой неделе он достиг самого высокого уровня с января 2015 года, когда ШНБ отменил политику минимального обменного курса.
Возникает вопрос, будет ли ШНБ вмешиваться?
Что ж, голоса по этому вопросу, безусловно, растут, и Жан-Филипп Коль, вице-директор отраслевой ассоциации Swissmem, заявил, что он не требовал действий ШНБ, но приветствовал бы любые шаги центрального банка по смягчению роста курса франка.
Ответ Швейцарского национального банка (SNB)
В этом месяце SNB заявил, что он не манипулирует валютой и принимает меры только для поддержания стабильности цен. Он также упомянул о возможности возвращения отрицательных процентных ставок.
Однако отрицательные ставки, применявшиеся с 2014 по 2022 год, были непопулярны среди банков, вкладчиков и пенсионных фондов, что сделало интервенции более простым вариантом.
В то время как основное внимание уделяется динамике швейцарского франка по отношению к доллару США, политики, вероятно, сосредоточены на росте курса швейцарской валюты по отношению к евро, поскольку большая часть швейцарской торговли приходится на страны еврозоны, что делает импорт по ценам в евро более значительным фактором инфляции.
В 2023 году 57% швейцарского импорта приходилось на евро, по сравнению с 13% в долларах. Центральный банк заявляет, что он не фокусируется на отдельных валютных парах, а рассматривает целый ряд валют для проведения своей политики и обеспечения достижения целевого уровня инфляции.
Независимо от комментариев, сделанных на данный момент, у ШНБ, возможно, не осталось выбора. Рост курса франка поставил Центральный банк в сложное положение, вероятность интервенций растет.
Технический анализ USD/CHF
С технической точки зрения, пара USD/CHF, похоже, достигла дна в районе отметки 0,8079, а закрытие бычьей дневной свечи за последние два дня является позитивным знаком для дальнейшего роста.
Тем не менее, сегодняшняя дневная свеча находится на пути к закрытию внутреннего бара, который является медвежьим знаком и может напугать участников рынка. Учитывая, что эти шаги в значительной степени обусловлены изменением тарифов, нельзя исключать достижения недавних минимумов, если американо-китайская патовая ситуация затянется.
Падение до четырехчасового графика и прорыв линии тренда поддерживают дальнейший рост.
Движение вверх столкнется с сопротивлением на отметках 0,8350 и 0,8409, прежде чем в поле зрения окажутся 200-дневная скользящая средняя и значительный максимум колебания на 0,8577.
Также существует вероятность повторного тестирования линии тренда, если противостояние между США и Китаем продолжится.
В таком сценарии поддержка находится на отметке 0,8200, прежде чем линия тренда станет поддержкой, и, наконец, мы достигнем психологического уровня 0,8000, который, наконец, может вступить в силу.
Данные о настроениях клиентов
Если взглянуть на данные о настроениях клиентов, то 86% трейдеров в настоящее время имеют чистые длинные позиции по паре USD/CHF. Я склонен придерживаться противоположной точки зрения на настроения, которая означает, что пара USD/CHF может столкнуться с коррекцией вниз в краткосрочной перспективе.
BTC находится менее чем на 1000 долларов ниже своих рекордных значений! Биткойн и другие криптовалюты с апреля 2025 года довольно хорошо подорожали из-за роста цен на рисковые активы. Опасения по поводу тарифов в США достигли своего пика, когда президент Трамп начал откладывать микрофон и обсуждать это с другими иностранными политиками. Доллар США отстает, что способствует дальнейшему росту криптовалют.Общая капитализация рынка криптовалют с 2024 годаБиткойн действительно близок к своим историческим максимумам, сейчас он составляет 109 200 долларов, а его исторический максимум - 109 618 долларов. Поднявшись на ошеломляющие 46,5% с минимумов 7 апреля, BTC получил выгоду от склонности рынков к риску.Золото, например, с тех пор корректировалось со своих максимумов, а фондовые индексы по всему миру также достигли рекордных значений.Наблюдался особенно сильный приток новых денег в крипто-ETF, такие как IBIT и FBTC.ETH также вырос благодаря этому притоку, достигнув своего пика на 95% по сравнению с минимумом 7 апреля.SOL, который достиг максимума в 295 долларов, полностью восстановился до 97 долларов и продемонстрировал рост, аналогичный росту Ethereum.XRP, который не испытывал такого падения, восстановился на 52% от своих апрельских минимумов и демонстрирует признаки консолидации в направлении прорыва.Технический анализ BTCBTC действительно близок к своему историческому максимуму! Следите за дневной скользящей средней 10, которая четко следует за восстановлением цен.Прогнозы Фибоначчи указывают на потенциальные уровни сопротивления при прорыве на:$111,000 - $113,000$117,000 – $119,000$122,000 – $125,000Зонами поддержки являются:$100,000 – $105,000$93,000 – $96,500$83,000 – $87,000$74,400 – $77,000 
Цены на золото восстановили уровень в 3300 долларов за унцию, но появляются все признаки истощения, поскольку драгоценный металл стремится закрепить рост.Рост был вызван ослаблением доллара США, в то время как спрос на убежища возобновился в течение ночи из-за эскалации напряженности в отношениях между Израилем и Ираном.Неопределенность с налоговым законопроектом в СШАРеспубликанцы всю ночь в среду вели переговоры по законопроекту, который, как ожидается, будет включать компромиссы в отношении налоговых вычетов на уровне штатов и местных налогов и сокращения расходов. Спикер Палаты представителей Джонсон объявил сегодня утром, что они пришли к соглашению о предельном размере вычета соли в размере 40 000 долларов. Эта неопределенность вчера повысила привлекательность золота и способствовала спросу на убежище.Возобновившийся спрос на убежище подстегивает раллиИзраиль готовит возможный удар по иранским ядерным объектам, сообщили CNN во вторник несколько официальных лиц США. Спрос на убежище вырос в одночасье, поскольку в результате возросли опасения по поводу потенциального расширения конфликта на Ближнем Востоке.Напряженность, похоже, обострилась после публикации доклада, поскольку переговоры между США и Израилем продолжаются с грохотом. Официальные лица сообщили CNN, что пока неизвестно, решит ли Израиль в конечном счете действовать в соответствии со своими планами, добавив, что израильские лидеры, вероятно, наблюдают за развитием американо-иранской сделки. Совет национальной безопасности, канцелярия премьер-министра Израиля и посольство Израиля в Вашингтоне не подтвердили эти сообщения, когда их спросили CNN и Reuters.Если напряженность сохранится, золото может и дальше находить поддержку. Любые признаки того, что это может не сработать, могут оказать противоположное влияние на золото и привести к временному прекращению покупок в безопасных зонах.Цены на золото по-прежнему являются лучшим индикатором настроений на рынке, поскольку драгоценный металл остается чрезвычайно чувствительным к любым изменениям. На данный момент это, вероятно, сохранится, поскольку сохраняется множество рисков, но они постепенно отходят на второй план.Отсутствие данных по СШАОтсутствие данных по США - еще одна область, где драгоценный металл выиграл, поскольку это привело к ослаблению доллара США. В последние несколько недель доллар США получал некоторую поддержку, когда данные были положительными.Однако данные по США, опубликованные на прошлой неделе, на самом деле помогли драгоценному металлу, поскольку опасения по поводу роста вновь вышли на первый план. Thai вновь вызвал дискуссию о ставке, поскольку политики ФРС проявили осторожность, поскольку глобальный экономический рост, похоже, находится под угрозой.Технический анализ Золота (XAU/USD)С точки зрения технического анализа, золото сформировало две медвежьи четырехчасовые свечи подряд. Также существует потенциальная свечная модель "вечерняя звезда", которая указывает на дальнейшее снижение.Однако, если посмотреть на свечи, то предыдущая четырехчасовая свеча оставила сильный нисходящий тренд и не смогла закрыться ниже отметки 3300. Это признак того, что давление покупателей все еще заметно на рынках золота.Если уровень 3300 останется на прежнем уровне, то вполне вероятно движение выше дневного максимума на 3320.Закрытие четырехчасовой свечи ниже уровня 3300 будет признаком осторожности участников рынка. Однако это не отменяет бычью структуру, если четырехчасовая свеча закроется ниже минимума колебания на отметке 3212, необходимого для такого развития событий.Короче говоря, пока быки сохраняют контроль, существует вероятность более глубокого отката, если уровень 3300 уступит место. 
В настоящее время серебро торгуется на отметке около 33,0865 за тройскую унцию, в ходе сегодняшней сессии оно растет на фоне ослабления доллара и возобновления спроса на безопасные активы.XAG/USD: серебро растет на фоне снижения рейтинга госдолга СШАПоскольку у рынка было время переварить пятничный отчет Moody's, доверие инвесторов привело к возобновлению спроса на безопасные активы, что в конечном итоге благоприятно сказалось на ценах на драгоценные металлы.По оценкам Moody's, сохраняющийся дефицит бюджета, составляющий 36 трлн долларов, стал поводом для беспокойства американских инвесторов, поскольку слабость государственных финансов негативно сказывается на долларе и рынках облигаций США.Несмотря на это, Трамп продолжает добиваться одобрения Конгрессом предложенного им “большого, красивого” налогового законопроекта, представляющего собой последнее предложение администрации Трампа. Радикальным изменениям в политике, похоже, не будет конца, и вполне понятно, что рынки несколько неоднозначно оценивают будущее экономики США, поскольку традиционные активы-убежища сообщают об увеличении притока средств.XAG/USD: слабость доллара усиливает рост серебраЗавершив 4-недельную победную серию и продемонстрировав худшую неделю с начала апреля, доллар США продолжает слабеть на фоне меняющихся ожиданий в отношении денежно-кредитной политики и общей рыночной неопределенности в отношении экономики США.Недавние комментарии Федеральной резервной системы, сделавшей выбор в пользу сохранения процентных ставок на своем последнем заседании, заставили рынки все чаще ожидать повышения ставки на два уровня в 2025 году в сочетании с данными, показывающими, что инфляция снижается быстрее, чем ожидалось.Это будет приятной новостью для президента Трампа, который недавно разъяснил, что предпочитает более низкие процентные ставки.Как высокодоходный актив, более агрессивная политика Федеральной резервной системы, вероятно, пойдет на пользу таким ценным бумагам, как серебро, поскольку альтернативные издержки владения драгоценными металлами становятся сравнительно ниже.Технический анализ пары XAG/USDНа сегодняшней сессии серебро впервые с 6 мая преодолело уровень сопротивления выше 33 долларов, что открывает путь для дальнейшего роста. Если ралли продолжится, быки, скорее всего, нацелятся на отметку ~33.18832.Текущие показатели указывают на растущую силу тренда при использовании 14-периодного ADX на дневном таймфрейме. Торгуясь со скидкой ~5,30% от исторических максимумов, можно ожидать дальнейшего роста. 
Индекс S&P 500 сегодня упал, так как доходность облигаций США выросла, а рынки ожидают решающего голосования в Вашингтоне по предложениям президента США Трампа о снижении налогов.Трамп посетил Капитолийский холм во вторник, чтобы призвать законодателей-республиканцев согласовать законопроект, который, среди прочего, продлевает действие налоговых льгот на 2017 год с момента его первого президентского срока.Инвесторы обеспокоены тем, что этот законопроект может увеличить дефицит бюджета США быстрее, чем ожидалось.В пятницу агентство Moody's Investors Service понизило кредитный рейтинг США, усилив опасения по поводу растущего долга страны.Рынки, похоже, проигнорировали понижение рейтинга Moody's, на что намекает вчерашнее ралли.Рынки также ожидают комментариев представителей Федеральной резервной системы, которые запланированы на сегодня, поскольку неопределенность в отношении решений по денежно-кредитной политике США продолжает сохраняться.Индекс S&P 500 продолжает шестидневную победную серию, но за год акции magnificent 7 показали более низкие результаты. Поскольку рынки ожидают дальнейшего восстановления, станут ли акции mag 7 катализатором роста?Показатели Magnificent 7 с начала 2025 годаАкциям Magnificent 7 еще предстоит наверстать упущенное по сравнению с остальным индексом. На самом деле это долгожданное изменение, учитывая прошлогодние опасения по поводу того, что Magnificent 7 был движущей силой роста в течение последних 24 месяцев или около того.Изменение динамики рынка привело к тому, что в этом году участники рынка расширили свое присутствие и переключились на другие секторы.Однако возникает интересный вопрос: если акции Magnificent 7 продемонстрируют хорошее восстановление во второй половине 2025 года, приведет ли это индекс S&P к новым историческим максимумам? Очевидно, что это будет зависеть от множества переменных, но требует более пристального рассмотрения.Недавний опрос Bloomberg показал, что стратеги с Уолл-стрит придерживаются неоднозначных взглядов относительно целевого показателя S&P 500 на конец года. Согласно опросу, средний целевой показатель S&P 500 на конец года на 2025 год составляет 5900, но прогнозы варьируются в широких пределах от 5200 до 7007, что отражает значительные расхождения во взглядах рынка.Это вполне вероятно, но есть множество факторов, которые могут повлиять на ситуацию. Эти оценки могут довольно сильно измениться в течение года, мы уже наблюдали некоторые радикальные изменения в глобальных прогнозах по целому ряду классов активов на 2025 год. Я ожидаю, что эти "американские горки" продолжатся.Технический анализ индекса S&P 500С технической точки зрения, индекс S&P 500 на недельном таймфрейме на прошлой неделе был бычьим.Новая неделя началась несколько более осторожно, но быки, похоже, по-прежнему одерживают верх.Индекс RSI period-14 подтверждает это, поскольку он остается выше нейтральной отметки 50, что указывает на сохранение бычьего импульса.Закрытие дневной свечи во вторник, однако, прервало шестидневную победную серию, и S&P закрылся несовершенной свечой в виде висячего человечка. Обычно это признак медвежьей коррекции, которая может беспокоить быков, следящих за внутридневными колебаниями.Опустившись до четырехчасового графика (Н4), индекс S&P 500 продолжает расти с момента достижения дна 7 апреля 2025 года.Недавнее ценовое движение показывает, что "быки" сохраняют контроль над ситуацией после серии более высоких максимумов и более высоких минимумов.Однако на сессии вторника произошел значительный откат к поддержке на уровне 5910, после чего пара снова отскочила выше.На данный момент бычья структура остается неизменной, и закрытие четырехчасовой свечи ниже отметки 5883 необходимо для того, чтобы свести на нет бычий импульс.До тех пор шансы на еще один более высокий максимум остаются высокими, но это, очевидно, будет зависеть от сохранения позитивных настроений на рынке.Поддержка591058835828Сопротивление597160006025 
2025 год, который показал лучшие полугодовые показатели за последние четыре года, оказался интересным годом для пары GBP/USD. На сегодняшней сессии пара GBP/USD торгуется с повышением на фоне возобновления оптимизма в отношении торговой политики и ослабления доллара.Основные выводыПосле объявления о крупной торговой сделке между Великобританией и ЕС сегодня утром пара GBP/USD выросла на 0,49% в ходе сегодняшней сессии, достигнув отметки ~1,33468Недавно, после заключения первого в своем роде торгового соглашения с Соединенными Штатами и дальнейшей сделки с Индией, оптимизм в отношении торговой политики Великобритании способствует росту цен на GBP/USD, что усугубляется общим ослаблением доллара СШАGBP/USD: сделка по "перезагрузке" между Великобританией и ЕС названа самой значительной со времен BrexitСегодняшнее утреннее объявление о всеобъемлющем торговом соглашении между Великобританией и ЕС, которое позиционируется как "перезагрузка" отношений, привело к росту цен на фунт стерлингов и представляет собой третью крупную торговую сделку, заключенную правительством Великобритании за последние тридцать дней.Соглашение, охватывающее ряд важнейших секторов, включая рыболовство, энергетику и сельское хозяйство, означает укрепление отношений между Великобританией и ЕС, которые по понятным причинам были неустойчивыми с момента выхода Соединенного Королевства из Европейского союза в 2020 году.Что касается ценообразования GBP/USD, то предположение о дальнейшем экономическом сотрудничестве между Соединенным Королевством и Европейским союзом исторически было позитивным для cable, и сегодня утром цены превысили 1,34000 впервые с 6 мая.GBP/USD: рост валютного курса усилился из-за ослабления доллараНедавнее понижение кредитного рейтинга Соединенных Штатов стало несколько неудачным началом выходных, а последствия пятничного отчета Moody's, несомненно, негативно сказались на долларе США.Понизив прогноз со стабильного до негативного, рейтинговое агентство поставило под сомнение рост государственного долга, сославшись на то, что “сменяющие друг друга администрации США и Конгресс не смогли договориться о мерах, направленных на то, чтобы обратить вспять тенденцию к увеличению ежегодного бюджетного дефицита и росту процентных расходов”.Поскольку о понижении рейтинга ничего не говорилось, отчет, возможно, появился бы в более подходящее время для президента Дональда Трампа, который надеется добиться дальнейшего одобрения Конгрессом своего “большого и красивого” законопроекта о снижении налогов на этой неделе.Учитывая, что последний отчет Moody's несколько повлиял на восприятие американской экономики, мы можем ожидать роста пары GBP/USD в краткосрочной перспективе.Технический анализ пары GBP/USDС января наблюдается восходящий тренд, поэтому прогноз по паре GBP/USD остается оптимистичным в среднесрочной и краткосрочной перспективе. Если цена пробьет отметку выше 1,33757, быки, скорее всего, нацелятся на предыдущие максимумы 1,34442При использовании 14-периодного RSI на дневном таймфрейме рынки GBP/USD набирают бычий импульс, впервые с начала апреля пробиваясь выше средней средней, что указывает на потенциал для дальнейшего движения вверх 
Золото (XAU/USD) продемонстрировало впечатляющую положительную динамику в 19% в первом квартале 2025 года, что даже превзошло показатели других кросс-классов активов, таких как американский S&P 500 (-4,6%), индекс доллара США (-4%) и биткоин/USD (-11,7%). тот же период.В апреле желтый металл продолжил свое бычье импульсивное движение вверх, зафиксировав месячный прирост в 5,3%, и достиг нового рекордного внутридневного максимума в 3500 долларов США 22 апреля 2025 года.После этого золото (XAU/USD) продемонстрировало коррекционное снижение на 10% и 15 мая 2025 года достигло внутридневного минимума в 3120 долларов США в рамках продолжающейся фазы основного восходящего тренда. Это было вызвано оживлением курса доллара США и склонностью к риску на фоне оптимизма, вызванного деэскалацией торговой напряженности между США и Китаем.Золото (XAU/USD) подорожало на 19% в первом квартале 2025 года, опередив основные классы активов, такие как S&P 500, индекс доллара США и биткоин.После достижения 22 апреля исторического максимума в 3500 долларов США цена на золото скорректировалась на 10% до 3120 долларов США к 15 мая, что было обусловлено укреплением доллара США и улучшением настроя на риск.Слабые потребительские настроения в США и растущие инфляционные ожидания указывают на сохраняющуюся угрозу стагфляции, поддерживая потенциальный спрос на золото в качестве инструмента хеджирования.Снижение на 10% нашло поддержку в 50-дневной скользящей средней, при этом появились бычьи элементы, включая более высокий минимум и стабилизацию RSI.Прорыв выше 3305 долларов США может спровоцировать бычий разворот к 3435-3500 долларам США, в то время как падение ниже 3056 долларов США может выявить более глубокие уровни поддержки в районе 2833 долларов США.Интересно, что сейчас действуют несколько факторов, которые указывают на то, что последние три недели коррекционного снижения цены на золото (XAU/USD) достигли зоны перегиба, что может привести к потенциальному среднесрочному бычьему развороту.Риск стагфляции по-прежнему сохраняетсяРезультаты опроса потребительских настроений считаются ведущими “мягкими” экономическими данными, которые могут привести к аналогичным результатам для “жестких” данных, таких как розничные продажи, в ближайшие месяцы.Учитывая, что розничные продажи в США играют ключевую роль в формировании тенденций в сфере услуг, которые обеспечивают почти три четверти экономического роста в США, такие “слабые” данные о настроениях потребителей, вероятно, будут тщательно изучаться участниками рынка, что, в свою очередь, вызовет обратную связь на финансовых рынках.Несмотря на недавнее завершение 90-дневной паузы в снижении тарифных ставок между США и Китаем, которая была согласована 11 мая, последние предварительные результаты майского опроса потребительских настроений, проведенного Мичиганским университетом в период с 22 апреля по 13 мая, резко упали до 50,8 по сравнению с 52,2 в апреле и значительно ниже ожиданий рынка 53,4. Это означает пятое месячное снижение подряд, самый низкий показатель с июня 2022 года и второй самый низкий показатель за всю историю наблюдений.Кроме того, подкомпоненты исследования Мичиганского университета также охватывают инфляционные ожидания (будущие инфляционные тенденции в США). Годовые инфляционные ожидания в США ускорились шестой месяц подряд до 7,3% в мае 2025 года, достигнув нового максимума с ноября 1981 года.Между тем, пятилетние инфляционные ожидания выросли пятый месяц подряд до 4,6% в мае, что является самым высоким показателем с марта 1991 года.В целом, эти наблюдения указывают на сохраняющийся риск стагфляции в США, который может привести к увеличению спроса на золото для целей хеджирования (XAU/USD).Давайте рассмотрим золото (XAU/USD), чтобы понять его среднесрочную направленность с точки зрения технического анализа.Технический график золота - коррекционное снижение на 10% удалось остановить на 50-дневной скользящей среднейИнтересно, что на прошлой неделе возникло несколько технических условий, позволяющих предположить, что медвежий импульс 10%-ного коррекционного снижения с 22 апреля по 15 мая ослаб, и следующее движение цены на золото (XAU/USD) может привести к бычьему развороту.Во-первых, коррекционное снижение удалось приостановить прямо на растущей 50-дневной скользящей средней, выступившей в качестве промежуточной поддержки на отметке около 3130 долларов США 15 мая, после чего ценовые колебания привели к отскоку на 3,8% перед повторным тестированием 50-дневной скользящей средней в пятницу, 16 мая, и сформировали “более высокий минимум”.Во-вторых, 14 мая дневному индикатору RSI momentum удалось найти “поддержку” на уровне 44, где ранее, 30 декабря 2024 года, произошли два аналогичных события, а 8 апреля 2025 года, что привело к значительному бычьему развороту цен на золото (XAU/USD).Следите за ключевой среднесрочной поддержкой в размере 3056 долларов США, и преодоление уровня выше 3305 долларов США (также 20-дневной скользящей средней) усилит импульс потенциального бычьего разворота, что позволит увидеть следующие среднесрочные уровни сопротивления на уровне 3435 долларов США и 3500 долларов США на первом этапе.Однако неспособность удержаться на уровне 3056 долларов США сводит на нет бычий сценарий разворота для продолжения последовательности коррекционного снижения, чтобы выявить следующую среднесрочную поддержку на уровне 2955 долларов США, а прорыв ниже нее может привести к дальнейшему падению к долгосрочной ключевой области поддержки в 2833 доллара США (также ключевой области снижения в долгосрочной перспективе). 200-дневная скользящая средняя). 
Анализ, приведенный в этой статье, является продолжением анализа падения цены на золото (XAU/USD) на 2,2% до месячных минимумов. Цена на золото составляет 3150 долларов?Цены на золото выросли примерно на 3% по сравнению с минимумами азиатской сессии и находятся на отметке 3125 долларов за унцию. Золото подскочило к отметке в 3180 долларов за унцию в преддверии открытия торгов в США, во многом благодаря ослаблению доллара США.Доллар США вновь столкнулся с давлением со стороны продавцов на американской сессии после публикации ряда экономических отчетов, в том числе данных, показывающих, что розничные расходы снизились в апреле, поскольку опасения по поводу экономики повлияли на доверие.Данные по США оказывают давление на доллар СШАМинистерство торговли сообщило, что розничные продажи незначительно выросли на 0,1% в апреле после пересмотренного увеличения на 1,7% в марте. Экономисты не ожидали изменений после ранее сообщенного роста на 1,5% в марте. Между тем, Министерство труда сообщило, что еженедельные заявки на пособие по безработице остались на прежнем уровне - 229 000, что соответствует прогнозам экономистов, хотя вакансий стало меньше.Данные по розничным продажам показывают, что влияния тарифов на данный момент в значительной степени удалось избежать благодаря упреждающим закупкам в марте. Показатель индекса потребительских цен указывает на то, что компании пока справляются с шоками, связанными с издержками, но будет ли это продолжаться, еще неизвестно.Обеспокоенность вызывает падение розничных продаж, которое говорит о том, что упреждающие покупки быстро прекратились, что может быть признаком грядущих перемен.Малый бизнес США становится все более пессимистичным в отношении экономики:Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB снизился на 1,6 пункта в апреле до 95,8, самого низкого уровня с октября 2024 года. 6 из 10 компонентов индекса снизились, при этом ожидаемые условия ведения бизнеса оказали наибольшее негативное влияние.За последние 4 месяца индекс упал на 9,3 пункта, что стало самым резким падением со времен пандемии 2020 года.В то же время доля малых фирм, ожидающих улучшения условий ведения бизнеса через 6 месяцев, упала на 37 процентных пунктов, до 15%, что является самым низким показателем с октября 2024 года.Отчасти это способствовало росту цен на золото выше отметки в 3200 долларов за унцию и могло бы стать катализатором более глубокого восстановления.Однако я придерживаюсь противоположного мнения о настроениях клиентов. Учитывая, что 71% трейдеров открывают длинные позиции по золоту, существует вероятность того, что драгоценный металл может по-прежнему испытывать давление со стороны продавцов.Технический анализ Золота (XAU/USD)С точки зрения технического анализа, золото сейчас выросло почти на 3% по сравнению с минимумами азиатской сессии.Прорыв выше предыдущего двухчасового максимума на отметке 3186 означает, что произошло изменение структуры.Существует еще один колебательный максимум на отметке 3240, который является следующей областью интереса, которая может вступить в игру.Существует вероятность отката с поддержкой на 3195 и 3186, которую необходимо удержать, если произойдет еще один восходящий тренд.Если золото пробьет отметку 3240, то может начаться движение к 3272 и 3300. 
Пара USD/CAD уверенно растет с 6 мая и сейчас вернулась к ключевому психологическому уровню 1,4000. В последнее время волатильность несколько снизилась, поскольку торговые сделки и восстановление общего настроения на рынке привели к успокоению рынков в целом.Май пока был тяжелым месяцем для канадского доллара. Визит премьер-министра Марка Карни для встречи с Трампом не продемонстрировал никаких признаков ослабления напряженности в отношениях между США и Канадой. Похоже, что пересмотр торгового соглашения USMCA займет у обеих стран больше времени, чем другие международные торговые соглашения. Это произошло в то время, когда доллар США продемонстрировал признаки восстановления, но по-прежнему существуют препятствия для его дальнейшего роста.Может ли доллар США пострадать еще сильнее?Рынки приветствовали рост курса доллара США в последнее время, но растет обеспокоенность по поводу устойчивости укрепления доллара. Ранее сегодня был опубликован отчет, в котором со ссылкой на неназванный источник говорилось, что США не стремятся ослабить доллар с помощью торговых сделок.По словам человека, знакомого с ситуацией, официальные лица США, ведущие переговоры о торговых сделках по всему миру, не пытаются включить в соглашения обязательства по валютной политике.Валютные рынки находятся в напряжении из-за опасений. Администрация президента Дональда Трампа хочет ослабить доллар и может использовать торговые переговоры для достижения этой цели. В среду южнокорейская вона выросла почти на 2% по отношению к доллару, в то время как японская иена также укрепилась. Ранее в этом месяце курс тайваньской валюты продемонстрировал самый большой рост за последние десятилетия.Сегодняшний аналитический отчет ING обрисовал картину беспокойства по поводу доллара США. Возможно, в отчете есть смысл сослаться на недавнюю 90-дневную паузу в отношениях между США и Китаем как на прагматичный подход, который, однако, вряд ли сможет стереть шрамы от апрельских проблем.В апреле произошел заметный отход от доллара США, поскольку управляющие активами стремились к большей диверсификации валютных резервов, учитывая волатильность и отсутствие привлекательности доллара как надежного убежища.ING утверждает, что последствия этого разворота еще не ощущаются, что, по крайней мере, в некоторой степени может быть правдой. В дополнение к этому, ING ссылается на предстоящее необеспеченное финансированием снижение налогов, которое проходит через Конгресс, как на еще один фактор, который может оказать давление на курс доллара в будущем.В целом, ситуация с долларом США остается, мягко говоря, неопределенной.Банк Канады (BoC) снова снизит ставки?Банку Канады предстоят интересные несколько месяцев, поскольку данные продолжают ухудшаться. Что касается денежно-кредитной политики, ожидается, что и ФРС, и Банк Канады снизят ставки в ближайшие месяцы. Однако в настоящее время кажется, что Банк Канады может опередить ФРС в снижении ставок первым.Это может быть еще одним фактором, который оказывает давление на канадский доллар в последнее время и может сыграть свою роль в предстоящие недели.Технический анализ пары USD/CADС технической точки зрения, пара USD/CAD отклонилась от психологического уровня 1,4000 как в понедельник, так и во вторник.Дневная свеча вторника закрылась падающей звездой на дневном таймфрейме, что указывает на дальнейшее снижение.Однако вчерашняя дневная свеча закрылась, пробив поддержку на уровне 1.3900, что указывает на дальнейший рост.Если пара USD/CAD сможет преодолеть отметку 1.4000, верхняя граница нисходящего канала может оказаться в фокусе вокруг отметки 1.4100.Если цена не сможет уверенно продвинуться выше отметки 1,4000, в центре внимания может оказаться повторное тестирование поддержки 1,3900. Ниже этой поддержки можно найти уровни 1,3854 и 1,3747.