Представляем обзор по:Банку АнглииШвейцарскому национальному банкуБанку ЯпонииРезервному банку Новой ЗеландииБанк АнглииУправляющий Эндрю Бейли, 0,10%До последнего заседания Банка Англии 18 марта на рынках существовал риск повышения ставки. Фунт стерлингов был сильно поддержан в течение последних нескольких недель, и последнее заседание продолжает давать повод для оптимизма относительно укрепления фунта стерлингов (GBP). Основные заголовки для Банка Англии показались мне довольно нейтральными. Однако протокол и заявление в полном объеме читались довольно оптимистично. На последнем заседании Банка Англии Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) единогласно проголосовал за сохранение процентных ставок на уровне 0,10%, а покупки облигаций остались неизменными на уровне 20 млрд фунтов стерлингов в месяц, как и ожидалось, До заседания были мысли о том, что, возможно, Банк Англии будет более позитивным, поскольку программа вакцинации Великобритании продвигается хорошо. Более половины взрослого населения Великобритании в настоящее время получили по крайней мере одну дозу. Кроме того, последнее исследование AstraZeneca показало, что вакцина обладает 100% - ной эффективностью в профилактике тяжелых заболеваний. По мере того, как Банк Англии смотрел за океан, общий настрой был оптимистичным. Рост мирового ВВП сильнее, чем ожидалось. Банк Англии ожидал, что пакет фискальных стимулов США должен обеспечить дальнейшую глобальную поддержку. Согласно их протоколам, в отчете Банка Англии рассматривалось только около 1 триллиона долларов. Таким образом, этот гораздо больший, чем ожидалось, пакет должен был стимулировать экономику Великобритании, а также всего мира. Никто не беспокоился о росте доходности облигаций, и это просто рассматривалось как естественное следствие улучшения условий (не говорите об этом ФРС). Была также новость о росте стоимости морских контейнеров, но в последнее время цены несколько стабилизировались. Все это было до последнего Суэцкого кризиса, так что, возможно, это более серьезная проблема для мировой торговли, поскольку грузовым контейнерам приходится делать двухнедельный крюк вокруг низа континента Африки, чтобы обойти пробку в канале.Читать еще: Все, что вам нужно знать о Банке АнглииВнутри страны Банк Англии тоже был довольно оптимистичен. ВВП Великобритании, который упал на 2,9%, был менее слабым, чем ожидалось, но ВВП все еще находится примерно на 10% ниже своего уровня в 4 квартале 2019 г. Во 2 квартале 2021 г. может наблюдаться "немного более сильный" рост потребления, но нет уверенности, повлияет ли это на среднесрочный прогноз. Индекс потребительских цен, как ожидается, вырастет примерно до 2% весной, поскольку влияние более низких цен на нефть ослабнет. Однако последнее значение индекса потребительских цен Великобритании оказалось ниже, чем ожидалось. Молкорозничная торговля и обслуживание на открытом воздухе должны открыться не ранее 12 апреля, а развлечения - не ранее 17 мая. Опрос Банка Англии показал, что 15% домохозяйств будут тратить больше после ослабления ограничений, а 40% заявили, что будут тратить меньше. Экономист Энди Холдейн видит изменение "ревущей" экономики Великобритании с большим накоплением британских сбережений на уровне около 150 миллиардов фунтов стерлинговОдна из областей потенциальной обеспокоенности заключается в том, что объемы торговли товарами Великобритании существенно упали в январе. Экспорт и импорт упали примерно на 19% и 21% соответственно. Да, Брексита без сделки удалось избежать, но торговля между ЕС и Великобританией затруднена, и в какой степени это будет продолжаться.Вывод из этого отчета состоит в том, что Банк Англии имеет признаки надежды на горизонте. Если они начнут материализовываться дальше, то это должно поддержать фунт стерлингов против более слабых валют, таких как евро, при нынешних рыночных условиях. EURGBP пока остается в медвежьем тренде.Читать еще: Нефть марок Brent и WTI: в чем заключаются различияШвейцарский национальный банкПредседатель: Томас Джордан, -0,75%Процентные ставки SNB являются самыми низкими в мире -0,75% из-за высокой стоимости франка. Как экономика, ориентированная на экспорт, она не любит сильный швейцарский франк и делает все возможное, чтобы сделать его как можно более непривлекательным. Рынок обычно игнорирует это и продолжает покупать CHF на неприятии риска, которое было в той или иной форме примерно с 2008/2009 года, если судить по графику EURCHF. Тем не менее, мы наблюдаем некоторую слабость CHF, естественно, ползущую по мере того, как мир начинает ориентировочно представлять себе мир, свободный от COVID-19, и потенциал снижения запасов CHF в безопасных убежищах. Беглый взгляд на пары CHF показывает, что это так.Ранее на этой неделе в марте SNB оставил ставки без изменений. Прогноз инфляции был пересмотрен еще немного выше из-за сильных цен на нефть.Прогноз на 2021 год - +0,2% и +0,4% на 2022 год. Рост в 2021 году по-прежнему наблюдается в пределах 2,5-3,0%. Это заявление еще раз прозвучало в тоне оптимизма против "кто знает, что на самом деле произойдет" с заявленными рисками роста и снижения.Читать еще: Причины инфляцииSNB продолжает проводить интервенции на валютных рынках. Швейцарцы помнят об обменном курсе EURCHF, потому что сильный CHF вредит швейцарской экспортной экономике. Вот почему первый абзац и предложение номер два гласят: "Несмотря на недавнее ослабление, швейцарский франк по-прежнему высоко ценится". SNB хочет более слабого швейцарского франка. Остальная часть мира хочет, чтобы CHF был безопасным местом в кризис, поэтому у нас идет постоянное перетягивание каната.Суть в том, что никаких реальных изменений по сравнению с прошлой встречей не произошло. Однако обратите внимание, что такая валюта, как канадский доллар (CAD), может предложить некоторый приличный рост против Швейцарского франка (CHF) в ближайшие месяцы, поскольку Банк Канады готовится к снижению расходов. Швейцарский национальный банк по-прежнему довольствуется тем, что является самым низким из пакета центральных банков, и отговаривает инвесторов, взимая с них плату за владение CHF.Банк ЯпонииУправляющий Харухико Курода, -0,10%Банк Японии провел заседание 19 марта. Банк Японии - еще один очень медвежий банк, но на последнем заседании наблюдался небольшой сдвиг в их политике. Банк Японии сохранил ставки без изменений на уровне -0,10%. Контроль кривой доходности расширяет свою гибкую цель до +/- 25 bps против +20 bps ранее, но цель доходности 10-летних Японских облигаций остается на уровне 0,0%. Цель ETF была удалена и Банк Японии должен только покупать ETF, связанные с TOPIX. Это привело к падению индекса японского рынка Nikkei на новостях, хотя эти корректировки не стали большим сюрпризом для рынков. В целом здесь нет серьезных сдвигов, поскольку Банк Японии по-прежнему готов вмешаться, чтобы поддержать фондовые рынки в случае необходимости. Курода сказал, что отечественная экономика остается в тяжелом состоянии, но тенденция к подъему.Читать еще: Что такое облигация? Как получать стабильный доход, одалживая деньгиРезервный банк Новой ЗеландииУправляющий Адриан Орр, 0,25%На последнем заседании РБНЗ не произошло никаких серьезных изменений, и губернатор Орр внес свой вклад в то, чтобы попытаться успокоить новозеландцев. Ключевой вопрос для Новой Зеландии заключается в том, что если их экономика резко ускорится, это пойдет на пользу новозеландскому доллару (NZD). Слишком большая сила новозеландского доллара (NZD) вредит новозеландским экспортерам, поэтому РБНЗ заинтересован в том, чтобы попытаться препятствовать силе новозеландского доллара. Однако реальность такова, что рынок, как и ожидалось, смотрел сквозь голубиное небо с этой встречи. Процентные ставки, как и ожидалось, остались неизменными на уровне 0,25%. Годовой индекс потребительских цен сейчас составляет 1,5%, а TWI - 74,9% против ожидаемых 71,5%. Никаких дополнительных стимулов не требовалось, но предполагалось, что текущая денежно-кредитная политика останется на том же уровне в течение длительного периода. Крупномасштабные покупки активов (LSAP) были сохранены на прежнем уровне в размере 100 миллиардов долларов.Читать еще: Как определяются процентные ставкиЗаявление РБНЗ признало всплеск активности как в глобальном масштабе, так и в Новой Зеландии. Однако в заявлении признавалась проблема с силой новозеландского доллара. Это всегда будет проблемой РБНЗ на этой встрече. Как распознать укрепляющуюся экономику без быстрого укрепления новозеландского доллара? Ну, это делается путем подчеркивания неопределенности. Поэтому неудивительно, что РБНЗ заявил, что экономические перспективы все еще считаются РБНЗ неопределенными.Одним из полезных событий для РБНЗ стала смена политики, которая отняла у РБНЗ мандат на сдерживание слишком быстрого роста цен на жилье. Ранее в этом году, это было сделано их мандатом и поддержало рост новозеландского доллара, поскольку рынки знали, что РБНЗ будет вынужден повысить процентные ставки. Это давление последовало за объявлением правительства несколько дней назад, направленным на сдерживание роста цен на жилье. Это потянуло NZD вниз, поскольку ключевое давление теперь было снято с РБНЗ, и наклоном цен теперь можно было легче наслаждаться. Цены на жилье во всем мире поддерживались низкими ипотечными ставками, так что это может быть моделью, которой следуют другие правительства.Читать еще: Что такое ФРС: история, структура и ...
Три крупных центральных банка на прошлой неделе повысили ставки на общую сумму 125 б.п., и хотя мы не уверены, что видели последнее повышение ставок со стороны ФРС, Банка Англии или ШНБ (Швейцарский Национальный Банк), они, безусловно, намного ближе к своим соответствующим конечным ставкам, чем были. Конечно, недавняя турбулентность на рынке и опасения по поводу краха банковского сектора, безусловно, усилили призывы к повышению процентных ставок. Но позволит ли им это инфляция? ФРС и трейдеры будут уделять очень пристальное внимание основным показателям PCE за пятницу, а ШНБ - своим данным по инфляции в пятницу. Глава Банка Англии также выступит с речью в Лондонской школе экономики, где трейдеры надеются, что он расскажет, достигли ли они конечной ставки. И по ходу недели инвесторы будут внимательно следить за размолвкой между печально известными bears, Hindenburg Research и платежной компанией Block Джека Дорси. И если там останется хоть немного попкорна, мы все будем внимательно следить за любыми банковскими сбоями или признаками финансового стресса. Удачи!Прошедшая неделя:UBS согласился приобрести Credit Suisse в рамках сделки, поддерживаемой правительством, при этом ШНБ находится в режиме ожидания для вливания ликвидностиЭто была волатильная неделя для банковских акций, которые вернули рост в начале недели, когда министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что она не обсуждала и не рассматривала возможность “полной страховки” банковских депозитов в СШАФРС единогласно проголосовала за повышение ставок на 25 б.п. до 5%. Джером Пауэлл отказался от повышения ставок в этом году – и все же денежные рынкиШНБ повысил процентные ставки на 50 б.п. до 1,5%. Президент Джордан заявил, что нельзя исключать дальнейшего повышения, поскольку инфляция выросла с декабряБанк Англии проголосовал 7-2 за повышение процентной ставки на 25 б.п. до 4,25% после очередного отчета по инфляции. Денежные рынки ожидают окончательного повышения ставок на 25 б.п., в то время как экономисты ожидают паузы на своем следующем заседанииВчера акции платежной компании Джека Дорси Block Inc (SQ) упали на целых -22%, поскольку Hindenburg раскрыла их короткую позицию и опубликовала резкий отчет, обвиняющий фирму в "мошеннической транзакции".Индекс деловой активности в сфере услуг Японии достиг десятилетнего максимума, в то время как годовой уровень инфляции снизился на впечатляющие 0,9 процентных пункта до 3,1% в годовом исчисленииДанные по PMI Австралии изменились в худшую сторону: производство, сфера услуг и сводные показатели сократились, что вряд ли вдохновляет РБА на повышение в апрелеПротокол заседания РБА подтвердил, что правление обсуждало приостановку ставок, что подкрепило более ранние комментарии управляющего ЛоуДвижущие силы рынка (на момент написания статьи, пятница, Азия):Металлы быстро воспользовались ослаблением доллара США, при этом медь подорожала более чем на 5,6% в годовом исчислении на момент написания статьиЗолото дважды заигрывало с дневным закрытием выше 2000 долларов – и его привлекательность в качестве убежища и ослабление доллара говорят о том, что это всего лишь вопрос времениБанковский индекс Nasdaq упал до уровня ноября 2020 года, снизившись на -27% за последние три недели и на -44 доллара по сравнению с максимумом с начала годаКалендарь на неделю вперед:Экономический календарь на предстоящую неделю.Понедельник, 27 мартаСША: Производство ФРБ Далласа, выступление главы Филипа Н. Джефферсона “Реализация и передача денежно-кредитной политики”ЕС: Немецкое IFOВеликобритания: Глава Банка Англии Эндрю Бейли: Выступление в Лондонской школе экономикиКитай: Промышленная прибыльЯпония: Индекс цен производителей услуг, ежемесячный отчет по финансовой и экономической статистике,Австралия: Индекс деловой активности в производственном секторе Unicredit Bank Austria,Вторник, 28 мартаСША: Индекс цен на жилье, производственный индекс Ричмонда, выступление члена FOMC Барра перед Комитетом Сената США по банковским, жилищным и городским деламКанада: Ежемесячные оценки открытия и закрытия предприятий, фактическое конечное потребление домашних хозяйствЕС: Потребительские настроения в ГерманииВеликобритания: Члены Банка Англии Эндрю Бейли, Сэм Вудс и Дэйв Рамсден: Слушания в Комитете по отбору казначейства по банку Силиконовой долиныШвейцария: ожидания ZEWЯпония: Показатели базовой инфляцииАвстралия: Розничная торговляСреда, 29 мартаСША: Заявки на ипотеку, продажи жилья, запасы сырой нефти, доверие потребителей Conference Board, член FOMC Барр дает показания перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей СШАКанада: Выступление Тони Гравелле, заместителя губернатора (о мерах по ликвидности рынка, которые мы приняли во время COVID),Великобритания: результаты систематического исследования рисков Банка АнглииШвейцария: ежеквартальный бюллетень ШНБАвстралия: Ежемесячный индекс потребительских ценЧетверг, 30 мартаСША: ВВП за 4 квартал (окончательный вариант)Канада: Заработная плата/заработок и часы работы/вакансииЕС: Внезапная инфляция (Германия, Испания), ESI ЕС - индикатор экономических настроенийАвстралия: ВакансииНовая Зеландия: Деловая уверенностьПятница, 31 мартаСША: Базовый индекс потребительских цен, выступление губернатора Кристофера Дж. Уоллера “Нестабильная кривая Филлипса”, потребительские настроения в Мичигане,Канада: ВВП, м/мЕС: Безработица в ЕС, предварительная оценка инфляции в еврозоне, Инфляция (Франция, Италия), отчет по розничной торговле и труду в ГерманииВеликобритания: ВВП за 4 квартал, платежный баланс за 4 квартал, инвестиции в бизнес за 4 кварталШвейцария: Индекс потребительских цен, оборот розничной торговлиЯпония: Индекс потребительских цен в ТокиоАвстралия: финансовые резервы РБАЗаработок на этой неделеЗагляните в корпоративный календарь и узнайте, какие акции будут сообщать о результатах по прибыли на этой неделе.Ключевые события предстоящей недели:Банк Англии Бейли должен выступить с речью в Лондонской школе экономики (вторник, 18:00 по Гринвичу+1)Банк Англии повысил ставку на 25 б.п., хотя денежные рынки и экономисты расходятся во мнениях относительно того, увидим ли мы еще одно повышение на 25 б.п. или остановимся. С одной стороны, денежные рынки могут быть "при деньгах" из-за неожиданного роста инфляции в Великобритании, хотя, если верить Манну из Банка Англии, Банк Англии ожидает, что неприятно высокие уровни инфляции быстро сойдут на нет. Я признаю, что я ожидал, что на их последнем заседании будет больше двух несогласных (которые проголосовали 7-2 за повышение ставки), и поскольку Банк Англии не соберется снова до мая, все действительно может пойти в любом случае. И я подозреваю, что Бейли скажет то же самое и подчеркнет, что поступающие данные станут решающим фактором между тем, останутся ли ставки на уровне 4,25% или вырастут до 4,5%, и соответствующим направлением фунта стерлингов.Индекс потребительских цен Австралии (02:30 GMT+1 / 11:30 AEDT)Инфляция в Австралии относительно поздно начала расти по сравнению с аналогичными показателями, и она также относительно поздно достигла своего пика (при условии, что это произошло). Но с учетом падения годовой ставки с 8,1% до 7,2% в прошлом месяце – падение на 0,9 процентных пункта – мы думаем, что можно с относительной уверенностью предположить, что это произошло. Учитывая, что фьючерсы на денежную ставку РБА предполагают 95%-ную вероятность удержания, протокол заседания РБА подтверждает комментарии Лоу о паузе, пауза представляется наиболее вероятным сценарием, если только мы не увидим резкий скачок в отчете по инфляции в среду.Базовый индекс потребительских цен по инфляции в США (пятница– 13:30 GMT+1)В пятницу будет опубликован предпочтительный показатель инфляции ФРС, и мы ожидаем, что он привлечет большое внимание. В то время как рынки восприняли низкие розничные продажи и годовую инфляцию как верный признак повышения ставки на 25 б.п., они продолжают подозревать, что ФРС снизит ставки несколько раз в этом году, несмотря на то, что Джером Пауэлл явно отказался от этой идеи на недавнем заседании FOMC. И все же повторяется ли эта история? Аналогичный результат был у нас на февральском заседании, где рынки оценили снижение ставок, члены ФРС выступили в полную силу, чтобы протолкнуть ястребиное послание, однако потребовался неприятно сильный NFP, чтобы донести это послание до сведения общественности, и рынки поверили ФРС. Ну и что, если на следующей неделе мы получим отчет PCE, который нам больше всего понравился? Мы бы ожидали, что вероятность сокращений для начала снизится, и, конечно же, доллар США наконец-то получит поддержку. Чтобы противостоять этому, слабый отчет по инфляции сотворил бы чудеса с долларовыми шортами и, вероятно, оправдал бы некоторые сокращения рыночных ...
СШАНеделю назад многие экономисты думали, что ФРС собирается ускорить темпы повышения ставок, поскольку тенденции к дезинфляции были слабыми, учитывая высокие показатели инфляции в основных сферах услуг и жесткие условия на рынке труда. Однако банковский кризис меняет то, как политики оценивают последствия первых восьми повышений ставок.Ожидания ФРС повсюду: аналитики Nomura призывают к снижению ставки, в то время как большинство инвесторов находятся между удержанием или окончательным повышением ставки на четверть пункта. То, как разыграются более широкие финансовые потрясения, ведущие к решению FOMC, может сильно повлиять на то, как политики проголосуют за повышение ставки.В дополнение к решению FOMC, это будет напряженная неделя с публикациями экономических данных. Ожидается, что во вторник данные по продажам жилья на вторичном рынке покажут умеренный рост. В четверг будут опубликованы первичные заявки на пособие по безработице, национальный индекс активности ФРБ Чикаго и данные по продажам нового жилья. В пятницу мы впервые увидим февральские данные по товарам длительного пользования и предварительные индексы деловой активности. Сезон доходов завершается ключевыми результатами Accenture, China Mobile, China Pacific Insurance Group, China Petroleum & Chemical, China Shenhua Energy, China Telecom, General Mills, Nike, RWE, Tencent и Xiaomi. ЕврозонаСамо собой разумеется, что основное внимание в Европе на следующей неделе будет сосредоточено на банковском секторе и на том, оказали ли недавние потрясения какие-либо волновые эффекты на более слабые институты или выявили какие-либо уязвимости. ЕЦБ решил повысить ставку на 50 базисных пунктов, как и планировалось, в четверг, несмотря на недавние события, но отказался от дальнейших обязательств, и поэтому комментарии президента Лагард на следующей неделе по мере развития ситуации будут очень внимательно отслеживаться. Предварительные данные PMI в пятницу также будут интересны, но на фоне недавних событий они не окажут того воздействия, которое могли бы оказать в противном случае.ВеликобританияЗаседание Банка Англии в четверг будет захватывающим. Мало того, что ему приходится бороться с недавними потрясениями на финансовых рынках, так еще и до этого политики уже разделились во мнениях относительно правильного курса действий. На последнем заседании двое проголосовали за то, чтобы оставить ставки без изменений, и теперь вполне могут рассмотреть возможность поддержки снижения. Более того, в бюджете на этой неделе канцлер подтвердила, что OBR ожидает снижения инфляции до 2,9% к концу года, и хотя Банк Англии будет использовать свои собственные прогнозы, у других может возникнуть соблазн приостановить цикл ужесточения, чтобы посмотреть, какие дальнейшие последствия будут в банковском секторе если таковые имеются.Рынки разрываются между мнением о том, повысит ли MPC или нет, что дает вероятность 50/50, и это вполне может зависеть от того, будут ли какие-либо дальнейшие сбои перед заседанием, а также от данных по инфляции, которые будут опубликованы днем ранее. Это обещает быть очень интересным объявлением.РоссияСпокойная неделя после решения ЦБ РФ оставить процентные ставки без изменений в пятницу. Данные по инфляции PPI являются единственным заметным экономическим релизом.Южная АфрикаSARB, вероятно, находится в конце своего цикла ужесточения или близок к нему, и недавняя активность может побудить к осторожному подходу на его следующем заседании через две недели. Тем не менее, данные по инфляции могут позволить это в любом случае, поскольку базовый годовой показатель уже находится в целевом диапазоне 3-6%, а общая ставка, как ожидается, упадет близко к этому значению, когда будет опубликована в среду.ТурцияОжидается, что Центральный банк Турции оставит процентные ставки без изменений в четверг, но, как это всегда бывает с центральным банком Турции, ничего нельзя предполагать. В прошлом месяце он снова начал снижать ставку репо, и вы бы не удивились, если бы это продолжилось 23-го числа.ШвейцарияЕще одно заседание центрального банка на следующей неделе и в свете событий на этой неделе, в значительной степени сосредоточенных вокруг одного из его собственных, Credit Suisse, будет очень интересно посмотреть, придерживается ли он планов по повышению ставки на 50 базисных пунктов. Хотя до сих пор он не сильно повышал ставки, ШНБ обладает низкой толерантностью к инфляции, поэтому, возможно, сохранит решимость придерживаться плана, несмотря на то, что инфляция в марте составила всего 3,4%.КитайКлючевым событием из Китая станет установление основной ставки по кредитам. Ожидается, что Китай сохранит LPR стабильным седьмой месяц подряд, поскольку они пытаются сохранить поддержку рынков недвижимости. Годовая процентная ставка по кредиту составляет 3,65%, а пятилетняя - 4,30%, что является самым низким показателем за последние два десятилетия. ИндияНикаких серьезных релизов из Индии не ожидается. Рынки по-прежнему ожидают еще одного повышения ставки в рамках цикла ужесточения на следующем заседании 6 апреля, поскольку инфляция по-прежнему остается значительно выше целевого потолка в 6%. Австралия и Новая ЗеландияОжидается, что в понедельник помощник управляющего Резервного банка Австралии Кристофер Кент выступит на саммите DCM KangaNews в Сиднее. В центре внимания в Австралии будет протокол решения по ставке от 7 марта, в котором ставка была повышена на 25 б.п., но также и сигнал о том, что они будут "полностью непредвзяты" на заседании по вопросам политики 4 апреля. Опережающий индекс Westpac за февраль также будет опубликован в среду. В Новой Зеландии трейдеры внимательно следят за данными по торговле за февраль и потребительским доверием Westpac. ЯпонияВсе дело в инфляции в Японии на этой неделе. Ожидается, что национальный индекс потребительских цен за февраль снизится с 4,3% до 3,3%, поскольку счета за коммунальные услуги снизились из-за субсидий на энергию. Ценовое давление, однако, должно оставаться устойчивым, поскольку ожидается, что цены на свежие продукты питания и энергоносители вырастут в годовом исчислении с 3,2% до 3,4%. СингапурВысокая инфляция оказывает давление на MAS с целью сохранения жесткой политики. Ожидается, что февральский отчет по инфляции покажет замедление инфляции с 6,6% до 6,5%, при этом некоторые аналитики ожидают более сильного падения до 5,8%. Экономический календарьЭкономический календарь на предстоящую неделю.Понедельник, 20 мартаВыгодные ставки по кредитам в КитаеЭкспортные заказы ТайваняМинистры иностранных дел и обороны ЕС встречаются в БрюсселеКент из РБА выступает на саммите KangaNews DCM в СиднееПрезидент ЕЦБ Лагард выступает перед экономическим комитетом Европейского парламентаВторник, 21 мартаФРС начинает двухдневное заседание по вопросам политикиПродажи существующего жилья в СШАИндекс потребительских цен КанадыРегистрация новых автомобилей в еврозонеОжидания опроса ZEW в ГерманииТорговля Новой ЗеландииКанцлер Великобритании Хант выступает в Палате общин и перед комитетом Палаты лордов по экономическим вопросамОжидается, что председатель КНР Си Цзиньпин посетит Москву для встречи с российским лидером ПутинымЭнрия из ЕЦБ выступает в экономическом комитете Европейского парламента, чтобы обсудить последствия краха SVBПрезидент ЕЦБ Лагард и Виллерой выступают на “инновационном саммите” Банка международных расчетовРБА публикует протокол своего мартовского заседания по вопросам политикиЭкономический прогноз Финляндии от исследовательского института ETLAБреман из Riksbank выступает с речью об экономике и денежно-кредитной политике в СтокгольмеСреда, 22 мартаРешение FOMC по ставке: Банковские потрясения сместили ожидания с повышения ставки на полпункта на возможное удержание. Опасения по поводу инфляции должны поддержать последнее повышение ставки на четверть пунктаВедущий индекс АвстралииЗаказы на станки в ЯпонииМеждународные резервы МексикиДоверие потребителей в Новой ЗеландииИндекс потребительских цен Южной АфрикиИндекс потребительских цен ВеликобританииЛагард, Лейн, Вунш и Панетта из ЕЦБ выступают на конференции “ЕЦБ и его наблюдатели” в Институте Гете во ФранкфуртеПрезидент Бундесбанка Нагель выступает с речью о будущем еврозоны на OMFIF в ЛондонеГлава ЕЦБ Рен выступил в Брюсселе с речью на тему “Уроки европейских кризисов”Министр финансов США Йеллен выступит на слушаниях подкомитета Сената, посвященных бюджету на 2024 годУправляющий Риксбанком Тедин выступает на панели, организованной Банком международных расчетовBOC публикует резюме самых последних обсужденийОтчет об инвентаризации сырой нефти EIAЧетверг, 23 мартаПродажи новых домов в США, первичные заявки на пособие по безработицеРешение Банка Англии по ставке: Ожидается повышение банковской ставки на 25 б.п. до 4,25%Решение ШНБ по ставке: Ожидается повышение ставки на 25-50 б.п.Решение Норвегии по ставке: Ожидается повышение ставок на 25 б.п. до 3,00%Решение ЦБ РФ по ставке: Ожидается, что ставки останутся стабильными на уровне 8,50%Глобальные платежи в Китае SwiftПотребительское доверие в еврозонеПродажи в универмагах ЯпонииИндекс интенсивного движения в Новой ЗеландииИндекс потребительских цен СингапураПромышленное производство Тайваня, решение о ставкеТорговля ТаиландомЛидеры ЕС встречаются в Брюсселе на двухдневном саммитеХольцманн из ЕЦБ выступил после публикации годового отчета Австрийского национального банкаПарламент Венгрии может проголосовать за одобрение вступления Финляндии и Швеции в НАТОМинистр финансов США Йеллен дает показания по бюджету подкомитету Палаты представителей по ассигнованиямПрезидент Джо Байден посетит КанадуПятница, 24 мартаТовары длительного пользования СШАИндекс деловой активности в АвстралииРозничные продажи в КанадеЕвропейские предварительные PMI: Еврозона, Германия, Франция и ВеликобританияИндекс потребительских цен Японии, PMIПромышленное производство СингапураВВП ИспанииУровень безработицы на Тайване, денежная массаВалютные резервы Таиланда, форвардные контрактыПрезидент Бундесбанка Нагель говорит о рынке трудаМанн из Банка Англии выступает на конференции Центра глобальной взаимозависимостиОбновления суверенного рейтингаГермания (S&P)Польша (Moody's)Финляндия (DBRS)Франция ...
СШАРынок труда по-прежнему силен, но демонстрирует признаки того, что он готов смягчиться по мере снижения заработной платы. Уолл-стрит обратит пристальное внимание на февральский отчет по инфляции. Тенденции к дезинфляции здесь борются, и горячий отчет может не только заставить ФРС увеличить темпы роста, но и, возможно, заставить рынки ожидать более высокой пиковой ставки. Ожидается, что общая инфляция замедлится с 6,4% до 6,0%. Ожидается, что месячный уровень инфляции снизится с 0,5% до 0,4%, в то время как базовый показатель, как ожидается, останется стабильным на уровне 0,4%.В то время как отчет по инфляции получит наибольшее внимание, трейдерам также следует обратить пристальное внимание на февральские данные по розничным продажам, которые должны показать, что потребительские расходы ослабевают. Ожидается, что данные по рынку жилья останутся слабыми, в то время как пара региональных опросов ФРС (Empire / Philly) должны показать, что данные по производству по-прежнему находятся в зоне глубокого сокращения. Ожидается, что пятничный отчет о потребительских настроениях останется стабильным, в то время как многие трейдеры будут внимательно следить за тем, продолжат ли инфляционные ожидания снижаться.Поскольку период отключения ФРС быстро приближается, только Боумен выступит во вторник на мероприятии Community Bankers на Гавайях.ЕврозонаОжидается, что ЕЦБ повысит процентные ставки на 50 базисных пунктов в четверг, но больше всего инвесторов заинтересует то, что будет дальше. Это делает новые экономические прогнозы, которые публикуются одновременно с решением и пресс-конференцией, возможно, самыми важными вещами, на которые следует обратить внимание.ВеликобританияДанные по рынку труда во вторник будут опубликованы на следующей неделе, но людей, возможно, больше всего заинтересует весенний бюджет днем позже. Тот факт, что Великобритания еще не находится в рецессии, станет большим сюрпризом для многих, и одним из преимуществ этого может стать небольшой дополнительный финансовый запас для канцлера. К сожалению, раздачи могут быть редкими по ряду причин, которые могут сделать отсрочку более привлекательной для правительства.РоссияОжидается, что ЦБ РФ оставит процентные ставки без изменений на уровне 7,5% в пятницу. Инфляция снижается, но остается намного выше целевого показателя, что может побудить центральный банк пока воздержаться.Южная АфрикаЭкономические данные на следующей неделе будут слабоватыми: производство в обрабатывающей промышленности и розничные продажи будут единственными заметными показателями во вторник и среду, соответственно.ТурцияНикаких важных данных или событий на следующей неделе.ШвейцарияНа следующей неделе будет немного тихо, но в центре внимания останется то, что сделает ШНБ 23 марта, особенно после резкого скачка инфляции в феврале. Рынки по-прежнему оценивают в 50 базисных пунктов с небольшим шансом в 75.КитайВсекитайский народный конгресс (ВСНП) сделал более консервативный прогноз роста ВВП на 5,0% в 2023 году. Недавние экономические данные показали сильное восстановление экономики, подтвердив ожидания скорейшего восстановления, но смягчив ожидания относительно фискальных и монетарных стимулов. Отмена политики нулевого уровня Covid привела к резкому росту деловой активности, сокращению перерывов в работе и достоверным данным о коммерческой деятельности.Выступление Пауэлла на прошлой неделе подняло доллар США по отношению к китайскому юаню, подтолкнув пару вплотную к психологическому уровню 7,0000, который может снова привлечь внимание.Основное внимание на следующей неделе будет по-прежнему уделяться данным, включая розничные продажи, промышленное производство, инвестиции в основной капитал и безработицу.ИндияРынки ожидают еще одного повышения ставки в рамках цикла ужесточения на следующем заседании 6 апреля, но данные по инфляции на следующей неделе могут изменить это. Последние тенденции во всем мире привели к увеличению числа повышений ставок, и Индия не стала исключением после скачка инфляции в январе. Если это не окажется аномалией, то могут быть учтены дальнейшие повышения цен.Австралия и Новая ЗеландияНа следующей неделе в четверг будут опубликованы данные по уровню безработицы в Австралии, изменению занятости и изменению числа занятых полный рабочий день. Из Новой Зеландии мы получим данные по ВВП за четвертый квартал в среду, а в воскресенье мы также услышим от помощника губернатора Карен СилкЯпонияНа следующей неделе в повестке дня не так много вопросов, и, возможно, самым ярким событием станет протокол январского заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике в среду. Протоколы часто считаются устаревшими, но нигде это не является более верным, чем в Японии, где протоколы январского заседания публикуются после того, как состоялось мартовское заседание. По этой причине им потребовалось бы что-то экстраординарное, чтобы оказать большое влияние на рынки.Кадзуо Уэда, новый глава Банка Японии, который вступит в должность в апреле, недавно заявил, что сейчас неподходящее время для отказа от текущей политики, учитывая текущую экономическую конъюнктуру. Он поддерживает ее неизменную приверженность масштабному количественному смягчению и, как ожидается, не будет существенно корректировать контроль над кривой доходности, что ограничило привлекательность иены.СингапурДанные по безработице в понедельник являются единственным экономическим релизом на предстоящей неделе.Экономический календарьЭкономический календарь на предстоящую неделю.Понедельник, 13 мартаИндекс потребительских цен ИндииПромышленное производство МексикиПродажа домов в Новой Зеландии REINZ HouseAustralia Westpac Consumer Conf, NAB Деловая уверенностьВыступает Дхингра из Банка АнглииВторник, 14 мартаБоумен из ФРС выступает на мероприятии общественных банкиров на ГавайяхКоличество заявителей в Великобритании, Изменение числа заявок на пособие по безработице, Уровень безработицы МОТЦены швейцарских производителей и импортаПромышленное производство в ИталииОптовые цены в ИндииДанные о добыче полезных ископаемых в Южной АфрикеПротокол январского заседания Банка ЯпонииПрямые покупки облигаций Банком ЯпонииRiksbank на слушаниях по годовому отчету, денежно-кредитная политикаСреда, 15 мартаПромышленное производство Империи США, Розничные продажи, PPI, Индекс рынка жилья NAHB, Заявки на ипотеку MBA, Запасы бизнеса, Чистые долгосрочные потоки TICГодовой показатель MLF Народного банка Китая, Промышленное производство, Розничные продажи, Основные средства, Цены на жилье в Северо-западной части страныКанцлер Великобритании Хант представил годовой бюджетЗапасы сырой нефти по ОВОСИндекс потребительских цен ШвецииИндекс потребительских цен ФранцииИндекс потребительских цен ПольшиУровень безработицы в Италии, Общий государственный долгРозничные продажи в Южной АфрикеДанные о торговле в ИндииВВП Новой ЗеландииИзменение занятости в АвстралииЧетверг, 16 мартаПервичные заявки на пособие по безработице в США, Перспективы бизнеса ФРС Филадельфии, Цены на импорт и экспорт, Начало строительства жилья, Разрешения на строительствоКанада: оптовая торговля и продажиРешение ЕЦБ по ставке: Ожидается повышение основной ставки рефинансирования на 50 б.п. до 3,50%Президент ЕЦБ Лагард проводит пресс-конференцию после принятия решения по ставкеБанк Англии публикует обзор инфляции IpsosПромышленное производство ЯпонииИсследование инфляционных ожиданий шведской ProsperaТекущий счет в ЧехииТекущий счет в ПольшеПрогнозы швейцарского SECO на мартВВП Новой Зеландии за 4 кварталОбзор бизнеса Риксбанка, говорит ФлоденСводки OBR Великобритании по бюджетуТорговый баланс ЯпонииИзменение занятости в АвстралииНенефтяной внутренний экспорт СингапураПятница, 17 мартаПромышленное производство в США, опережающий индекс, Настроения Мичиганского университета,Цена промышленной продукции в КанадеИндекс потребительских цен еврозоны, ОЭСР публикует промежуточный экономический прогнозУровень безработицы в ШвецииКоличество буровых установок Baker HughesРешение Центрального банка России (ЦБ РФ) по ставке: Ожидается сохранение ставок на прежнем уровне 7,50%Обновления суверенного рейтингаТурция(Fitch)Бельгия (S&P)Испания ...
СШАСША предстоит очень напряженная неделя. Два главных события - полугодовые показания председателя ФРС Пауэлла в Конгрессе и отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе. Два дня, проведенные Пауэллом на Капитолийском холме, несомненно, привлекут пристальное внимание законодателей, так как дальнейшее ужесточение мер повысит риск того, что экономика окажется на грани рецессии. Трейдеры будут следить за тем, насколько "ястребиным" останется Пауэлл, учитывая, что в последнее время поступают в основном сильные данные.Отчет по заработной плате в несельскохозяйственном секторе - главный экономический релиз недели. После того, как в январе было создано 517 000 рабочих мест, трейдеры будут следить за тем, будет ли этот показатель серьезно пересмотрен в сторону понижения, и замедлится ли рост числа рабочих мест в феврале до 200 000. Давление на заработную плату также является ключевым фактором, и если средний почасовой заработок окажется выше ожиданий, это может подстегнуть ставки на повышение ставки ФРС.Ожидается, что президент Байден также опубликует свой бюджет на 2024 финансовый год, который может включать повышение налогов. Республиканцы призывают к резкому сокращению расходов, но ожидается, что в этой версии бюджета этого не будет. Повышение лимита долга США начнет становиться центральной темой, но это все еще ранние стадии. Сезон прибылей подходит к концу, и ключевые новости поступили от Adidas, Brown-Forman, CrowdStrike, Daimler Truck, Deutsche Post и JD.com.ЕврозонаВыступление Кристин Лагард в середине следующей недели будет весьма ожидаемым после данных по инфляции за февраль. Президент ЕЦБ неоднократно повторяла, что центральному банку еще многое предстоит сделать, и последние данные - особенно по базовому показателю, который неожиданно вырос до нового максимума - еще раз подтвердят это. В остальном, будет несколько интересных данных, но ничего особенного.ВеликобританияПредстоящая неделя не самая насыщенная, данные по ВВП в пятницу, вероятно, единственное заметное событие в календаре. Великобритания избежала рецессии во второй половине прошлого года, и все будут искать первые признаки того, что в начале 2023 года экономика снова будет работать лучше. Кроме того, любые выступления Банка Англии, естественно, привлекут большое внимание.РоссияНа следующей неделе выйдут данные по февральскому индексу потребительских цен. Ожидается, что давление продолжит ослабевать, а ожидаемое значение составит 10,8%, что ниже 11% на предыдущей неделе.В то же время, в центре внимания остается война в Украине и любые санкции, которые последуют за ней. Добыча нефти уже пострадала: в этом месяце она снизилась еще на 500 000 баррелей в день, и некоторые ожидают, что к концу года этот показатель удвоится.Южная АфрикаДанные по ВВП за четвертый квартал - единственное событие на предстоящей неделе, и ожидается, что они покажут сокращение в четвертом квартале прошлого года, что означает, что страна рискует оказаться в рецессии, если она не отскочит назад с января.ТурцияВ пятницу ожидаются данные по рынку труда и промышленному производству. В остальном ситуация выглядит довольно спокойной.ШвейцарияВыступление председателя ШНБ Томаса Джордана во вторник, вероятно, самое заметное событие на следующей неделе, которое произойдет через день после выхода последних данных по инфляции. Ожидается, что показатель ИПЦ покажет ослабление ценового давления, но, вероятно, не настолько, чтобы успокоить центральный банк. Рынки все еще полностью оценивают повышение ставки на 50 базисных пунктов 23 марта.КитайВсе внимание будет приковано к Национальному народному конгрессу (NPC), который начнет свою ежегодную сессию. Это задаст тон в Азии, поскольку Китай объявит о крупных кадровых изменениях, целях государственной политики и задачах роста. Эта неделя также будет насыщена экономическими публикациями. Однако на некоторые данные повлияет праздник Лунного Нового года. Ожидается, что февральский торговый баланс снизится, а ИПЦ и ИЦП смягчатся. Китайское кредитование в прошлом месяце, скорее всего, было сдержано, так как совокупное финансирование и новые юаневые кредиты снизились. ИндияНеделя в Индии будет относительно спокойной, за исключением январского промышленного производства, которое, как ожидается, улучшится с 4,3% до 5,6%. Австралия и Новая ЗеландияОжидается, что РБА повысит ставку еще на четверть пункта и сохранит "ястребиную" позицию, поскольку инфляция остается на высоком уровне. Аналитики единодушно ожидают повышения ставок на 25 б.п. до 3,60%. В Новой Зеландии неделя будет насыщена несколькими экономическими релизами. В понедельник выйдут данные ANZ по ценам на сырьевые товары. В середине недели мы получим данные о расходах на покупку карт за февраль. В пятницу выйдет индекс PMI для производственной сферы. ЯпонияПришел конец срока полномочий Куроды. Ожидается, что на своем последнем заседании Банк Японии не изменит курс и не внесет никаких изменений ни в YCC, ни в ставки. Ожидается, что губернатор Курода будет придерживаться своей позиции по сохранению смягчения денежно-кредитной политики с целью достижения устойчивой, стабильной 2% инфляции. Кандидат на пост главы BOJ Казуо Уэда уже намекнул, что он останется на прежнем уровне, но валютные трейдеры с нетерпением ждут любых признаков того, как BOJ будет выходить из этой ультралегкой политики. СингапурКрупных релизов не ожидается.Экономический календарьПонедельник, 6 мартаПроизводственные заказы в США, товары длительного пользованияИнфляция в АвстралииРозничные продажи в еврозонеМексика производство/экспорт автомобилейЦены на сырьевые товары в Новой ЗеландииШНБ публикует результаты за 2022 годЭнергетическая конференция CERAWeek от S&P GlobalГлобальная конференция JPMorgan по высокодоходным и среднесрочным финансовым инструментам Заседание совета управляющих Международного агентства по атомной энергииВторник, 7 мартаФРС Пауэлл представляет полугодовой отчет о денежно-кредитной политике банковскому комитету СенатаСША оптовые запасы, потребительский кредитАвстралия торговый баланс, резервыКитай торговый баланс, резервыГермания фабричные заказыВВП ГрецииЯпония денежные доходыМексика потребительское доверие, международные резервыВВП Южной Африкирезервы СингапураИспания промышленное производствоИПЦ ТаиландаРешение РБА: Ожидается повышение целевой денежной ставки на 25 б.п. до 3,60%ЕЦБ опрос потребительских ожиданийПольша Заседание Совета по монетарной политике по ставкеУправляющий Риксбанка Тедин выступает с речью о текущей экономической ситуацииКомитет по путям и средствам Палаты представителей проводит выездное слушание о состоянии экономики СШАСреда, 8 мартаФРС Пауэлл представляет полугодовой отчет по денежно-кредитной политике в Комитете по финансовым услугам Палаты представителейСША MBA заявки на ипотеку, изменение занятости ADP, торговый баланс, вакансии JOLTSТорговля товарами в КанадеВВП еврозоныПромышленное производство ГерманииИндонезия потребительское довериеЯпония BoP, банковское кредитование, опережающий индексРешение BOC по ставке: Ожидается, что ставки останутся без изменений на уровне 4,50%Решение по ставке Польши: Ожидается, что ставки останутся неизменными на уровне 6,75%EIA запасы сырой нефтиУправляющий РБА Лоу выступает на бизнес-саммите AFR в СиднееПрезидент ЕЦБ Лагард выступает вместе с Генеральным директором ВТО Нгози Оконджо-Ивеала на мероприятии, посвященном Международному женскому днюБреман из Риксбанка выступает по вопросам экономикиДхингра из BOE выступает в фонде Resolution FoundationТенрейро BOE выступает на мероприятии Конференции британской промышленностиЧетверг, 9 мартаСША Сокращение рабочих мест по программе Challenger, первичные заявки на пособие по безработице, изменение чистой стоимости домохозяйствКитай CPI, PPI, совокупное финансирование, денежная масса, новые кредиты в юаняхЯпония ВВП, денежная масса, заказы на станкиИПЦ МексикиНовая Зеландия индекс интенсивности движения, расходы на картыСальдо счета текущих операций Южной АфрикиПрезидент Байден обнародует свое предложение по бюджету США на 2024 финансовый годБунге из Риксбанка выступает с докладом о перспективах экономической и денежно-кредитной политикиЯнссон из Riksbank выступает с докладом о цифровых валютах центрального банкаБриден из BOE выступает с докладом о взаимодействии макропруденциальной и денежно-кредитной политики Пятница, 10 мартаФевральское изменение числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США: 215 тыс. против 517 тыс. ранее, уровень безработицы, средняя почасовая заработная плата, заявление по месячному бюджету.Решение Банка Японии по ставке: Не ожидается изменений в YCC или балансовой ставке на последнем заседании КуродыКанада безработицаФранция торговый балансГермания ИПЦИндия промышленное производствоЯпония расходы домохозяйств, индекс цен производителейМексика номинальная заработная платаНовая Зеландия PMI, продажи домовРоссия ИПЦТаиланд доверие потребителей, золотовалютные резервы, форвардные контрактыТурция промышленное производствоВеликобритания промышленное производство, индекс услуг, торговый балансApple ежегодное собрание акционеровОбновление суверенных рейтинговБельгия (Fitch)Норвегия (S&P)Португалия (S&P)Греция ...
