Прошлая неделя была довольно спокойной в отношении экономических данных, только данные по инфляции в еврозоне привлекли внимание финансовых рынков и в некоторой степени заседание ОПЕК, которое не принесло особых результатов. Поэтому в настроениях рынка было не так много сюрпризов, и волатильность была не такой высокой, как в предыдущие недели. Эта неделя начнется с публикации индекса потребительских цен (ИПЦ) в понедельник, который, как ожидается, покажет замедление в мае, за которым последует решение РБА (Резервного банка Австралии) по ставке наличности во вторник. Ниже приведены наиболее важные события, описанные:Объявление процентной ставки РБА во вторникОжидается, что РБА повысит ставки на третьем заседании подряд на следующей неделе, а центральный банк, по прогнозам, повысит целевую процентную ставку еще на 50 б.п. до 1,35%. Напомним, что РБА повысил ставки на 50 б.п. до 0,85% (увеличение на 25 б.п.) на своем заседании в прошлом месяце и отметил, что инфляция значительно увеличилась, в то время как он намерен делать все необходимое для обеспечения возврата инфляции к целевому показателю с течением времени. Банк добавил, что Правление ожидает предпринять дальнейшие шаги в процессе нормализации денежно-кредитных условий в ближайшие месяцы, при этом размер и сроки будущих повышений процентных ставок будут определяться поступающими данными и оценкой перспектив инфляции и рынка труда. После этой встречи глава РБА Лоу высказался более ястребиным тоном в отношении инфляции, которая, по его мнению, может достичь 7% к Рождеству, и не верит, что она снизится до 1 квартала следующего года, в то время как он заявил, что неясно, насколько высокими должны быть ставки, но предположил, что 2,50% - разумный уровень. Кроме того, Лоу отметил, что они обсуждали повышение ставки на 25 или 50 б.п. на июньском заседании и ожидают обсуждения тех же вариантов и в этом месяце. Впоследствии это привело к тому, что рынки оценили вероятность более агрессивного шага и поддержали мнение о том, что центральный банк сохранит текущий темп в 50 б.п., который Westpac ожидает как в июле, так и в августе, в то время как Goldman Sachs прогнозирует, что РБА будет двигаться на 50 б.п. на каждом заседании в течение сентября.Протокол заседания FOMC в средуНа своем июньском заседании ФРС повысила ставки на 75 б.п. до 1,50-1,75% и заявила, что по-прежнему ожидает, что продолжающиеся повышения будут уместными, добавив, что она твердо привержена возвращению инфляции к ее целевому показателю в 2%. Ключевое изменение в заявлении привело к тому, что фраза “при соответствующем ужесточении денежно-кредитной политики Комитет ожидает, что инфляция вернется к целевому показателю в 2%, а рынок труда останется сильным” была удалена и заменена на “Комитет твердо привержен возвращению инфляции к целевому показателю в 2%”. Заявление не дало четкого сигнала относительно размера июльского шага ФРС, хотя официальные лица предполагают, что, скорее всего, это будут дебаты между повышением ставки на 50 б.п. и 75 б.п. Денежные рынки, похоже, склоняются в сторону последнего, даже после того, как майский отчет PCE показал, что инфляционное давление продолжает снижаться. Согласно обновленным экономическим прогнозам, ставки вырастут до 3,25-3,50% к концу этого года; это подразумевает возможность повышения на 75 б.п. в июле, за которым последует повышение на 50 б.п. в сентябре, а затем на 25 б.п. на заседаниях в ноябре и декабре. Однако это также может быть истолковано как три повышения ставки на 50 б/с, за которыми следует движение на 25 б/с. По прогнозам, ставки достигнут пика в 3,75-4,00% в 2023 году, что подразумевает ускоренный цикл повышения ставок с перспективой еще двух повышений ставок на 25 б.п. в следующем году. Затем ФРС предполагает, что ставки снова снизятся в 2024 году. Буллард из ФРС, который голосует в 2022 году, недавно сказал, что план действий Комитета может быть похож на цикл 1994 года, когда за агрессивным повышением ставок затем последовало снижение ставок в следующем году; протокол будет изучен, чтобы увидеть, является ли это широко распространенным мнением в Комитете. В другом месте Комитет незначительно повысил свою оценку нейтральной ставки до 2,5% с 2,4%, что по-прежнему подразумевает, что политика перейдет на ограничительную территорию к концу этого года. Соответственно, FOMC пересмотрел свои прогнозы роста до 1,7% в этом году против прогноза в 2,8%, сделанного в марте, и наметил рост такими же темпами в следующем году, прежде чем подняться в 2024 году до долгосрочных темпов роста в 1,9%. Прогнозы предполагают мягкую посадку, о чем Пауэлл сказал в вопросах и ответах, что, по его мнению, все еще может быть достигнуто, но признал, что внешние события усложнили это.Индекс деловой активности в сфере услуг ISM в США в средуКонсенсус-прогноз предполагает, что индекс ISM в непроизводственной сфере составит 55,7 в июне с 55,9 в мае. Тем не менее, аналитики отмечают трудности с использованием данных S&P Global PMI в качестве косвенного показателя, показатель сектора услуг за июнь снизился всего на 2 пункта до 51,6, сигнализируя об очередном снижении темпов роста производства у поставщиков услуг. S&P сообщило, что темпы роста были самыми медленными с январского замедления, вызванного Омикроном. В отчете отмечается более слабый рост деловой активности, вызванный сокращением новых заказов. В отчете также говорится, что клиентский спрос снизился впервые с июля 2020 года и самыми быстрыми темпами за последние два года, в то время как общий объем новых продаж был обусловлен самым быстрым снижением новых экспортных заказов с декабря 2020 года. Что касается показателей инфляции, то среднее бремя расходов заметно возросло, чему способствовал резкий рост расходов на поставщиков, материалы, топливо, транспорт и заработную плату. S&P сообщило, что темпы инфляции цен на сырье были самыми низкими за пять месяцев и заметно снизились с мая, но были намного быстрее, чем в среднем по ряду. “Аналогичным образом, темпы инфляции производственных сборов снизились и были самыми медленными с марта 2021 года”, и “хотя фирмы продолжали повышать расходы для клиентов, некоторые упомянутые уступки были сделаны клиентам”. Примечательно, что данные показали, что количество невыполненных работ у поставщиков услуг сократилось впервые за два года, и это оказало негативное влияние на субиндекс занятости, который упал до самого низкого уровня за четыре месяца. “Инфляционное давление, повышение процентных ставок и ослабление клиентского спроса - все это ослабило ожидания поставщиков услуг относительно объема производства в предстоящем году”, - говорится в сообщении S&P. “Настроения оставались позитивными, но были на самом низком уровне с сентября 2020 года”.Протокол заседания ЕЦБ в четвергКак и ожидалось, ЕЦБ решил сохранить ставки без изменений, сохранив ставку по депозитам, основную ставку рефинансирования и предельные ставки по кредитам на уровне -0,5%, 0% и 0,25% соответственно. Что касается ставок, то ЕЦБ объявил о своем намерении ужесточить их на 25 б.п. на июльском заседании. После июля политики заявили, что рассмотрят возможность более значительного повышения процентных ставок, если среднесрочный прогноз инфляции сохранится или ухудшится. В балансовом отчете, как и ожидалось, Совет управляющих объявил о своем решении прекратить покупку чистых активов в рамках приложения с 1 июля. Обратите внимание, что в заявлении о политике не было предложено никаких новых указаний относительно того, как оно может справиться с проблемой фрагментации рынка, поскольку оно начинает свой цикл повышения ставок. Прогноз инфляции на 2022 год был повышен до 6,8% с 5,1%, при этом инфляция на 2024 год ожидается выше целевого показателя в 2,1% по сравнению с предыдущим годом. мнение 1,9%. На сопроводительной пресс-конференции президент Лагард была проинформирована о том, как Банк намерен бороться с фрагментацией, на что она отметила, что Банк может использовать существующие инструменты, такие как реинвестирование из PEPP, и, при необходимости, использовать новые инструменты. Позже на пресс-конференции Лагард отметила, что не существует конкретного уровня спредов доходности, который стал бы спусковым крючком для политики борьбы с фрагментацией. Что касается процесса принятия решений, Лагард заявила, что политики единодушны в своих взглядах. С более среднесрочной точки зрения Президенту был задан вопрос о том, как Совет управляющих оценивает нейтральную ставку, однако она отметила, что этот вопрос намеренно не обсуждался. Как всегда, учитывая временной лаг между объявлением и публикацией отчетов, трейдеры будут больше ориентироваться на последние данные и комментарии официальных лиц. Кроме того, когда речь заходит о проблеме фрагментации, ЕЦБ провел специальное заседание для рассмотрения этого вопроса, и поэтому отчет мало что даст в плане понимания этого вопроса.Отчет по рынку труда США в пятницуАналитики ожидают, что темпы увеличения числа рабочих мест продолжат снижаться в июне, при этом консенсус-прогноз предполагает увеличение числа рабочих мест на 295 тыс.; это будет ниже майских 390 тыс., что также ниже средних показателей за последние годы (среднее значение за 3 месяца 408 тыс., среднее значение за 6 месяцев 505 тыс., в среднем за 12 месяцев 545 тыс.). Поскольку чиновники Федеральной резервной системы подчеркивают, что их внимание будет сосредоточено на снижении инфляции, сейчас меньше внимания уделяется рынку труда, а общественность больше сосредоточена на том, как агрессивная нормализация денежно-кредитной политики повлияет на экономический рост, а затем и на рынок труда. Аналитики ожидают, что уровень безработицы сохранится на уровне 3,6% в июне; согласно недавно обновленным прогнозам ФРС, уровень безработицы в этом году составит 3,7%, в следующем году вырастет до 3,9%, а затем 4,1% в 2024 году; в сочетании с этим ожидается, что ВВП вырастет всего на 1,7% в этом году и в следующем, ниже уровня тренда. В этих прогнозах четко признается, что агрессивное повышение ставок окажет давление на экономический рост и рынок труда в будущем, но официальные лица говорят о силе экономики, отмечая, что рынок труда на данный момент силен. Как и в течение многих месяцев, трейдеры будут внимательно следить за показателями роста заработной платы в поисках признаков того, как проявляются эффекты "второго раунда": ожидается, что средняя почасовая заработная плата вырастет на 0,3% М/М, что соответствует майскому показателю. Чиновники ФРС недавно предположили, что дебаты в июле будут между 50 и 75 б.п., и любой неожиданный рост данных по заработной плате подстегнет призывы к ФРС снова повысить ставки на 75 б.п. 27 июля. В настоящее время денежные рынки оценивают примерно 70%-ную вероятность того, что ставки будут повышены при большем приращении, но если этот показатель неожиданно изменится в худшую сторону, это может помочь ценам вернуться в диапазон 50 ...
Главы Центральных банков были в центре внимания на прошлой неделе на Форуме Европейского центрального банка. Председатель ФРС Пауэлл, президент ЕЦБ Лагард и глава Банка Англии Бейли заявили об одном и том же: мы должны снизить инфляцию любой ценой, даже если это приведет к рецессии. Будут ли новости и данные, которые должны выйти на этой неделе, продолжать рисовать картину мировой экономики с высокой инфляцией и более медленным ростом? Заседание РБА состоится во вторник и, как ожидается, повысит ставку на 50 б.п., хотя пара AUD/USD упала до самого низкого уровня с июня 2020 года. Поможет ли это решение больной валютной паре? В среду США опубликуют протокол июньского заседания FOMC. Какова была дискуссия по поводу решения о повышении ставки на 75 б.п.? Кроме того, в пятницу США опубликуют данные по занятости в несельскохозяйственном секторе. Будет ли картина занятости по-прежнему указывать на сильный рынок труда?РБАЗаседание РБА состоится во вторник на этой неделе для принятия решения по процентной ставке в июле. Рынки ожидают повышения на 50 б.п., что повысит уровень ключевой ставки с 0,85% до 1,35%. На последнем заседании 7 июня правление решило, что из-за инфляционного давления и сильного рынка труда в будущем произойдет дальнейшее ужесточение. Однако для тех, кто, возможно, надеется на повышение на 75 б.п. на заседании на этой неделе (так же, как и FOMC), глава РБА Лоу уже закрыл это, заявив в конце июня, что решение на предстоящем заседании будет между 25 б.п. и 50 б.п. После июньского заседания данные по занятости, данные по PMI, розничным продажам и инфляционным ожиданиям оказались сильнее, чем ожидалось. Однако глобальные опасения рецессии также проникли на рынок, что привело к снижению сырьевых валют. Пара AUD/USD достигла минимума 0,6764, самого низкого уровня за последние 2 года, и удерживает 50%-ный уровень коррекции от минимумов пандемии в марте 2020 года до максимумов февраля 2021 года на уровне 0,6757. Будет ли РБА достаточно ястребиным, чтобы дать австралийцу отскок?Протокол заседания FOMCНа июньском заседании FOMC Комитет поднялся на 75 б.п. Рынки ожидали роста на 50 б.п. всего за несколько дней до заседания, когда ФРС сообщила The Wall Street Journal новость о том, что она повысит ставку на 75 б.п. из-за более высокого, чем ожидалось, Индекса потребительских цен и Индекса инфляционных ожиданий Мичигана. Рынки будут следить за тем, насколько активно обсуждалось повышение ставки на 75 б.п. против 50 б.п. Кроме того, Комитет повысил свой прогноз по ставке до 3,4% к концу года. Текущая ставка составляет 1,75%. Также были повышены прогнозы по инфляции. Пауэлл отметил на этой пресс-конференции, что ФРС “очень внимательно” относится к инфляционным рискам и что Комитет продолжает видеть риски для инфляции в сторону повышения. Была ли вся дискуссия посвящена снижению инфляции? Сколько дискуссий было посвящено возможности того, что ФРС может повысить ставки “слишком высоко” и подтолкнуть экономику к рецессии? Протокол, опубликованный в среду, даст нам лучшее представление о мышлении FOMC на июньском заседании.Число занятых в несельскохозяйственном сектореНа июньском заседании FOMC Пауэлл указал, что “наша цель - снизить инфляцию до 2%, в то время как рынок труда остается сильным”. В пятницу США получат лучшее представление о том, остаются ли показатели занятости по-прежнему высокими. Ожидаемый объем заголовков составляет +265 000 против майского показателя +390 000. Данные за прошлый месяц оказались выше ожиданий, но это самый низкий показатель с мая 2020 года после начала пандемии. Кроме того, ожидается, что уровень безработицы останется на уровне 3,6%, в то время как Средняя почасовая заработная плата также останется неизменной на уровне 0,3% м/м. Тем не менее, существует риск того, что основные данные NFP окажутся слабее, чем ожидалось, поскольку четырехнедельная скользящая средняя для первичных заявок выросла до 231 750, самого высокого уровня с середины декабря 2021 года. Если рост занятости начнет замедляться или, что еще хуже, станет отрицательным, насколько ястребиной будет позиция ФРС, когда дело дойдет до повышения ставок? На этой неделе ФРС будет следить за важными экономическими данными!ПрибыльНачало 3-го квартала приносит с собой новый раунд отчетов о доходах за 2 квартал. Однако сезон заработков начнется всерьез только на следующей неделе. На этой неделе выйдет несколько названий, в том числе Sainsbury's и Currys.Экономические данныеЧисло занятых в несельскохозяйственном секторе США будет главной достопримечательностью с точки зрения экономических данных на этой неделе. Однако есть некоторые другие точки данных, которые могут вызвать волатильность. Во вторник Китай опубликует индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, а США опубликуют производственные заказы. ЕС опубликует данные по розничным продажам в среду, а в четверг США опубликуют данные по изменению занятости ADP. В дополнение к NFP в США в пятницу Канада также опубликует данные об изменении занятости. Другие важные экономические данные, которые должны быть опубликованы на этой неделе, следующие:ПонедельникАвстралия: Разрешения на строительство (Май)Австралия: Ипотечные кредиты (Май)Германия: Торговый баланс (Май)ЕС: Индекс потребительских цен (Май)Канада: Итоговый индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности (Июнь)ВторникГлобальный: Окончательный индекс деловой активности в сфере услугНовая Зеландия: Уровень деловой уверенности в Новой Зеландии (2 квартал)Австралия: Итоги розничных продаж (Май)Китай: Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin (Июнь)Австралия: Решение РБА по процентной ставкеСША: Заводские заказы (Май)СредаАвстралия: Пакет графиков РБАГермания: Заводские заказы (Май)ЕС: S&P Global Construction PMI (Июнь)ЕС: Розничные продажи (МАЙ)США: Итоговый индекс деловой активности в сфере глобальных услуг (Июнь)США: Индекс деловой активности в непроизводственной сфере от ISM (Июнь)США: Протокол заседания FOMCЗапасы сырой нефтиЧетвергАвстралия: Торговый баланс (Май)Германия: Промышленное производство (Май)Великобритания: Индекс цен на жилье в Галифаксе (Июнь)Мексика: Индекс потребительских цен (Июнь)США: Изменение занятости ADP (Июнь)Канада: Торговый баланс (Май)США: Торговый баланс (Май)Канада: Ivey PMI s.a. (Июнь)ПятницаКанада: Изменение занятости (Июнь)США: Число занятых в несельскохозяйственном секторе (Июнь)Доходность 10-летних облигаций США на этой неделе опустилась ниже 3% и упала до минимума в 2,791%, закрыв неделю снижением более чем на 7%. Доходность снижалась с начала ноября 2018 года, когда она была около 3,232%. В начале пандемии доходность 10-летних облигаций достигла минимума в 0,333% в марте 2020 года, затем медленно начала расти в симметричном треугольном образовании. Доходность, наконец, пробилась выше вершины вершины треугольника, когда они приблизились к вершине в течение 1-й недели января 2022 года. Целью для прорыва симметричного треугольника является высота треугольника, добавленная к точке прорыва., которая составляет около 3,30%. Облигации снизились, а доходность продолжала расти в течение первой половины 2022 года, достигнув целевого показателя в течение 6 месяцев! В течение недели 13 июня доходность достигла максимумов ноября 2018 года и сформировала свечу "падающая звезда" с RSI на территории перекупленности, что является сигналом о том, что доходность может откатиться. Максимум для этого движения составил 3,497%. С тех пор доходность резко снизилась и торгуется около 2,9%. Первая поддержка находится на минимумах с недели 30 мая на отметке 2.643. Ниже этого уровня цена может упасть до 38,2% коррекции Фибоначчи с минимумов марта 2020 года до недавних максимумов 13 июня около 2,288%, а затем горизонтальной поддержки на уровне 2,063%. Первое сопротивление находится на максимуме последней недели в 3,258%, затем максимумы с недели 13 июня на уровне 3,497%. Выше этого уровня доходность может подняться до максимумов 2011 года на уровне 3,737%.Это начало нового месяца и нового квартала, а также начало второй половины года. В связи с выходным днем в США в понедельник неделя может начаться медленно. Тем не менее, волатильность может возрасти позже на этой неделе, поскольку РБА примет решение о повышении процентной ставки, а США опубликуют протокол заседания FOMC, а также NFP. Кроме того, следите за новыми денежными потоками, которые поступят на рынок в начале ...
В последние недели акцент сместился с того, как далеко центральные банки собираются зайти в своих циклах ужесточения, на то, с каким экономическим спадом мы сталкиваемся и можно ли все еще избежать рецессии.На этот вопрос нет простого ответа, и хотя есть признаки того, что рынки начинают снижать цены в условиях рецессии, единого мнения нет. Конечно, судьба некоторых стран выглядит более определенной, чем других, но в большинстве случаев это далеко не предрешено. По этой причине экономические данные за следующую неделю, а также мнения политиков могут иметь огромное значение для определения того, как поведут себя рынки.Банковские каникулы в понедельник означают, что для США это поздний старт, но остальная часть недели будет совсем не спокойной. Отчет о занятости в США и протокол заседания ФРС - очевидные выдающиеся результаты, но есть еще много других новостей, которые обеспечат еще одну увлекательную неделю.СШАСокращенная торговая неделя на Уолл-стрит заставит трейдеров сосредоточиться на протоколе заседания FOMC, нескольких выступлениях ФРС и июньском отчете о заработной плате в несельскохозяйственном секторе. Протокол последнего заседания ФРС, вероятно, подкрепит аргументы в пользу еще одного масштабного повышения ставки, поскольку инфляция остается упорно высокой. Ожидается, что июньский отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе покажет, что экономика добавила 250 000 рабочих мест в июне, что замедлилось по сравнению с 390 000 рабочих мест, добавленных в предыдущем месяце. Ожидается, что уровень безработицы останется стабильным на уровне 3,6%, а средняя почасовая заработная плата может сохраниться на том же уровне в 0,3%, что и месяц назад. Пара ястребов ФРС, Буллард и Уоллер, вероятно, приведут доводы в пользу того, что ФРС должна быть агрессивной в отношении ужесточения денежно-кредитной политики. Уильямс из ФРС также выступит и недавно отметил, что 50 или 75 б.п. будут обсуждаться на июльском заседании FOMC.ЕСЯ не думаю, что на данный момент в Европе существует такая вещь, как спокойная неделя, но следующая неделя, вероятно, настолько близка, насколько это возможно. Основная часть недели состоит из данных второго и третьего уровней, таких как PMI конечных услуг, которые обычно не подвергаются значительным изменениям.Отчеты о заседаниях ЕЦБ, естественно, будут представлять интерес, хотя я не уверен, что мы получим от них, учитывая, насколько откровенны были намерения центрального банка. То, что произошло с тех пор, вероятно, было более значительным, поскольку это могло повлиять на то, насколько агрессивно они будут относиться к старту через несколько недель. По этой причине комментарии президента Лагард и ее коллег будут более значительными.ВеликобританияЛегкая неделя с точки зрения данных, главным событием которой стал итоговый индекс деловой активности в сфере услуг во вторник. Но на следующей неделе появится ряд политиков Банка Англии, в том числе губернатор Бейли во вторник, и трейдеры хотят знать, присоединится ли MPC, наконец, к клубу сверхразмерных или продолжит медленный и устойчивый подход.РоссияДанные по инфляции и PMI на следующей неделе, причем первое заслуживает особого внимания. Тем не менее, центральный банк ясно дал понять о своем намерении продолжать снижать ставки по мере снижения инфляции. Ключевая ставка уже упала до 9,5% с 20%, до которых она была повышена после вторжения. Но могут последовать дальнейшие сокращения в попытке поддержать экономику и компенсировать укрепление рубля.Южная АфрикаИндекс деловой активности в экономике в целом во вторник - единственный заметный релиз на следующей неделе.ТурцияОграничения на кредитование в лире на прошлой неделе оказали желаемый эффект на валюту, в результате чего доллар США упал более чем на 8% в течение следующих нескольких дней, прежде чем откатиться назад. Сейчас он составляет всего 3,5% от максимумов, что говорит о том, что правительству предстоит еще многое сделать. Объявленное в пятницу повышение минимальной заработной платы на 25% не приведет ни к укрощению инфляции, ни к значительному облегчению жизни людей. Впереди еще больше боли. Ожидается, что данные по индексу потребительских цен в понедельник покажут, что годовая инфляция подскочила до 78,35% в июне с 73,5% в мае.ШвейцарияДанные по инфляции в понедельник могут поддержать аргументы в пользу дальнейшего повышения ставок со стороны ШНБ. Они действительно любят преподносить сюрпризы рынкам, в отличие от любого другого центрального банка, поэтому мы не можем игнорировать возможность принятия решения между заседаниями, даже если на данный момент это кажется маловероятным.КитайВ Китае по-прежнему относительно низкая инфляция, что резко контрастирует с стремительно растущей инфляцией в большинстве крупных экономик. Отчет по инфляции за июнь будет опубликован в пятницу. Оценка составляет 2,2% в годовом исчислении, что на ступень выше, чем прирост на 2,1% в мае. Умеренное инфляционное давление позволило НБК продолжать вводить дополнительные стимулы в экономику, чтобы стимулировать экономический рост.ИндияИндекс деловой активности в сфере услуг - единственный релиз, который следует отметить на следующей неделе.АвстралияРБА проведет свое заседание по вопросам политики во вторник. В июне РБА повысил ставки на 0,50%, удивив рынки, которые ожидали гораздо меньшего повышения. Тем не менее, поскольку денежная ставка в настоящее время ниже 1%, центральному банку придется вдавить педаль ставки в пол, чтобы обуздать стремительно растущую инфляцию. На предстоящем заседании ожидается еще одно повышение на 0,50%, что приведет к повышению денежной ставки до 1,35%. Новая ЗеландияЭто спокойная неделя вне Новой Зеландии, и Заявление Резервного банка Новой Зеландии о намерениях в среду стало единственным событием уровня 1. РБНЗ представит свои цели на следующие три года, и рынки будут искать информацию о будущей процентной политике Банка. Ставка наличных в настоящее время составляет 2,0%, и ожидается, что Банк повысит ставки на своем заседании 13 июля.ЯпонияЯпония опубликует данные о расходах домашних хозяйств в пятницу. Инфляция в Японии в 2,1% была гораздо более умеренной, чем в Великобритании или США, где инфляция близка к двузначным цифрам. Тем не менее, потребители не привыкли к росту цен после 15 лет очень низкой инфляции. Ослабление иены сделало импорт более дорогим, и японские потребители все крепче держатся за свои кошельки. Ожидается, что расходы домохозяйств сократятся на 0,9% в мае после снижения на 1,7% в апреле.СингапурСингапур опубликует данные по розничным продажам во вторник. Майский отчет составил 12,1% в годовом исчислении, что указывает на резкий рост потребительских расходов.Экономический календарьСуббота, 2 июляШнабель из ЕЦБ говорит о мировой экономике, денежно-кредитной политике и российско-украинской войнеВоскресенье, 3 июляКанцлер Германии Шольц дает традиционное “летнее интервью” на телеканале ARD TVПонедельник, 4 июляРынки США закрыты в связи с Днем НезависимостиИндекс потребительских цен ТурцииИндекс потребительских цен ШвейцарииРазрешение на строительство в Австралии, индикатор инфляции, стоимость ипотечных кредитовИндекс деловой активности в обрабатывающей промышленности КанадыИЦП еврозоныТорговля в ГерманииДенежная база ЯпонииИндекс деловой активности в секторе электроники Сингапура, PMIБезработица в ИспанииКонференция по восстановлению Украины проходит в ШвейцарииВторник, 5 июляЗаводские заказы в США, товары длительного пользованияИндекс потребительских цен ТаиландаЕвропейские PMI: Еврозона, Франция, РоссияИндекс деловой активности в АвстралииРешение РБА по ставке: Ожидается повышение ставки на 50 б.п. до 1,35%Индекс деловой активности в ИндииИндекс деловой активности в СингапуреИндекс деловой активности в Южной АфрикеИндекс деловой активности в Китае CaixinФранция промышленное производствоДенежные доходы рабочей силы Японии, PMIМеждународные резервы МексикиЦены на сырьевые товары в Новой Зеландии, цены на жильеРозничные продажи в СингапуреБанк Англии опубликовал отчет о финансовой стабильностиСреда, 6 июляИндекс деловой активности в США, индекс услуг ISM, количество вакансий JOLTS, протоколы заседания FOMCРозничные продажи в еврозонеЗаводские заказы в ГерманииПромышленное производство в ИспанииПремьер-министр Великобритании Джонсон предстал перед парламентским комитетом по связямООН публикует ежегодный доклад “Состояние продовольственной безопасности и питания в мире”.Рен из ЕЦБ выступает на дискуссионной панели, посвященной внешней политике и безопасности ФинляндииГлавный экономист Банка Англии Пилл выступил с программной речью во второй день ежегодной конференции Катарского Центра глобальных банковских и финансовых услуг в ЛондонеЗаместитель управляющего Банка Англии Канлифф выступает на дискуссионной панели о цифровой валюте центрального банкаЧетверг, 7 июляИзменение занятости ADP в США, первоначальные заявки на пособие по безработице, торговляМинистры иностранных дел G20 встретились на БалиУоллер из ФРС выступил на мероприятии Национальной ассоциации экономики бизнесаБуллард из ФРС выступает на мероприятии, организованном Региональной палатой Литл-РокаБанк Англии публикует свой опрос лиц, принимающих решения.ЕЦБ публикует отчеты о своем июньском заседании по вопросам политики.Стурнарас, Сентено и Геродоту из ЕЦБ выступают на Ежегодном правительственном круглом столе экономистов в АфинахМанн из Банка Англии выступает на форуме LC-MA по текущим вопросам денежно-кредитной политикиИндекс потребительских цен МексикиИностранные резервы КитаяВалютные резервы Австралии, торговляВалютные резервы СингапураПромышленное производство ГерманииРешение по ставке в Польше: Ожидается повышение ставок на 75 б.п. до 6,75%Торговля КанадойУровень безработицы в ШвейцарииЭкспорт меди из ЧилиВенгрия ставка по депозиту на одну неделюВедущий индекс ЯпонииМексика публикует протокол заседания по денежно-кредитной политикеРоссийская валюта, золотовалютные резервыПотребительское доверие в ТаиландеОтчет об инвентаризации сырой нефти EIAПятница, 8 июляЗанятость в несельскохозяйственном секторе США, безработица, оптовые запасы, потребительский кредитУильямс из ФРС выступает на мероприятии, организованном Университетом Пуэрто-РикоЛагард, Шнабель, Виллерой и Стурнарас из ЕЦБ выступают на французском экономическом форуме в Давосе.ЕЦБ опубликовал результаты стресс-тестов на климатические риски для европейских банковИндекс потребительских цен в РоссииИталия промышленное производствоТорговля ФранциейБезработица в КанадеРасходы домохозяйств Японии, ПБ, торговый баланс, банковское кредитование, банкротстваИндекс интенсивного движения в Новой ЗеландииФорвардные контракты Таиланда, валютные резервыТекущий счет в ТурцииОбновление суверенного рейтингаГреция (Fitch)Турция (Fitch)EFSF (Fitch)ESM (Fitch)Нидерланды ...
Доллар США провел еще одно впечатляющее ралли за ночь, на этот раз гораздо более масштабное, чем днем ранее. с учетом того, что индекс доллара отыграл большую часть падения на прошлой неделе всего за одну сессию. Примечательно, что доходность в США фактически снизилась за ночь, особенно в долгосрочной перспективе, и похоже, что валютные рынки готовились как к рецессии, так и к притоку инвестиций в британские облигации. Индекс доллара вырос на 0,59% до 1,0510 за ночь, снизившись до 105,01 в Азии. Поддержка остается на отметках 1.0350 и 102.50. Поскольку сопротивление на отметке 105.00 теперь ослаблено, следующее сопротивление индекса находится на отметке 1.0585.Пара EUR/USD упала на 0,77% до 1,0440 за ночь на фоне опасений рецессии в еврозоне, поднявшись до 1,0450 в Азии. Сопротивление действительно находится на уровне 1.0600, за которым следует 1.0650. Провал уровней 1.0500 и 1.0450 за одну ночь снова привлек внимание к критическим областям 1.0350. Неудача сигнализирует о дальнейших потерях к 1.0200 на начальном этапе и, возможно, к паритету в ближайшие недели.Фунт стерлингов упал на 0,50% до 1,2125 за ночь, оставаясь неизменным в Азии. Пара GBP/USD имеет начальное сопротивление на отметках 1.2300, 1.2360 и 1.2400, с поддержкой на 1.2175 и 1.2160. Провал 1.2160 на закрытии предполагает возобновление движения вниз к 1.1950.Пара USD/JPY снова выросла за ночь, и, учитывая снижение доходности в США, я могу только предположить, что неприятие риска отчасти способствовало ралли. Пара USD/JPY за ночь выросла на 0,33% до 136,60, где и остается в Азии, не наблюдая сегодня незначительного ослабления доллара США в других частях валютного пространства Азии. Пара USD/JPY имеет поддержку на 134,25 и 132,00, а сопротивление - на 136,65 и 138,00. Если кривая доходности в США вот-вот развернется в обратную сторону, то конец ралли USD/JPY может быть близок, и движение выше 140.00 может оказаться слишком далеким мостом.Азиатские валюты также подешевели за ночь, во главе с корейской вон и филиппинским песо, при этом пара USD/KRW и USD/PHP поднялись выше 1300,00 и 55,000 соответственно. Индийская рупия остается вблизи рекордных минимумов, пара USD/INR сегодня утром составила 78,764. Напротив, китайский юань остался неизменным благодаря компенсирующим движениям в корзине валют. Азиатские валюты несколько выросли сегодня утром, и динамика цен в паре USD/KRW, USD/INR, USD/THB и USD/PHP указывает на то, что сегодня несколько центральных банков продают доллары США. Азиатские валютные резервы остаются достаточными, но центральные банки региона не будут пытаться провести черту на песке, тщательно выбирая свои сражения. Поскольку неприятие риска из-за рецессии, наконец, распространилось на азиатское валютное пространство в более широком смысле, дальнейшее ослабление на следующей неделе кажется вероятным. ...
Представляем обзор по:Банку АнглииШвейцарскому национальному банкуБанку ЯпонииРезервному банку Новой ЗеландииБанк АнглииУправляющий Эндрю Бейли, 0,10%До последнего заседания Банка Англии 18 марта на рынках существовал риск повышения ставки. Фунт стерлингов был сильно поддержан в течение последних нескольких недель, и последнее заседание продолжает давать повод для оптимизма относительно укрепления фунта стерлингов (GBP). Основные заголовки для Банка Англии показались мне довольно нейтральными. Однако протокол и заявление в полном объеме читались довольно оптимистично. На последнем заседании Банка Англии Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) единогласно проголосовал за сохранение процентных ставок на уровне 0,10%, а покупки облигаций остались неизменными на уровне 20 млрд фунтов стерлингов в месяц, как и ожидалось, До заседания были мысли о том, что, возможно, Банк Англии будет более позитивным, поскольку программа вакцинации Великобритании продвигается хорошо. Более половины взрослого населения Великобритании в настоящее время получили по крайней мере одну дозу. Кроме того, последнее исследование AstraZeneca показало, что вакцина обладает 100% - ной эффективностью в профилактике тяжелых заболеваний. По мере того, как Банк Англии смотрел за океан, общий настрой был оптимистичным. Рост мирового ВВП сильнее, чем ожидалось. Банк Англии ожидал, что пакет фискальных стимулов США должен обеспечить дальнейшую глобальную поддержку. Согласно их протоколам, в отчете Банка Англии рассматривалось только около 1 триллиона долларов. Таким образом, этот гораздо больший, чем ожидалось, пакет должен был стимулировать экономику Великобритании, а также всего мира. Никто не беспокоился о росте доходности облигаций, и это просто рассматривалось как естественное следствие улучшения условий (не говорите об этом ФРС). Была также новость о росте стоимости морских контейнеров, но в последнее время цены несколько стабилизировались. Все это было до последнего Суэцкого кризиса, так что, возможно, это более серьезная проблема для мировой торговли, поскольку грузовым контейнерам приходится делать двухнедельный крюк вокруг низа континента Африки, чтобы обойти пробку в канале.Читать еще: Все, что вам нужно знать о Банке АнглииВнутри страны Банк Англии тоже был довольно оптимистичен. ВВП Великобритании, который упал на 2,9%, был менее слабым, чем ожидалось, но ВВП все еще находится примерно на 10% ниже своего уровня в 4 квартале 2019 г. Во 2 квартале 2021 г. может наблюдаться "немного более сильный" рост потребления, но нет уверенности, повлияет ли это на среднесрочный прогноз. Индекс потребительских цен, как ожидается, вырастет примерно до 2% весной, поскольку влияние более низких цен на нефть ослабнет. Однако последнее значение индекса потребительских цен Великобритании оказалось ниже, чем ожидалось. Молкорозничная торговля и обслуживание на открытом воздухе должны открыться не ранее 12 апреля, а развлечения - не ранее 17 мая. Опрос Банка Англии показал, что 15% домохозяйств будут тратить больше после ослабления ограничений, а 40% заявили, что будут тратить меньше. Экономист Энди Холдейн видит изменение "ревущей" экономики Великобритании с большим накоплением британских сбережений на уровне около 150 миллиардов фунтов стерлинговОдна из областей потенциальной обеспокоенности заключается в том, что объемы торговли товарами Великобритании существенно упали в январе. Экспорт и импорт упали примерно на 19% и 21% соответственно. Да, Брексита без сделки удалось избежать, но торговля между ЕС и Великобританией затруднена, и в какой степени это будет продолжаться.Вывод из этого отчета состоит в том, что Банк Англии имеет признаки надежды на горизонте. Если они начнут материализовываться дальше, то это должно поддержать фунт стерлингов против более слабых валют, таких как евро, при нынешних рыночных условиях. EURGBP пока остается в медвежьем тренде.Читать еще: Нефть марок Brent и WTI: в чем заключаются различияШвейцарский национальный банкПредседатель: Томас Джордан, -0,75%Процентные ставки SNB являются самыми низкими в мире -0,75% из-за высокой стоимости франка. Как экономика, ориентированная на экспорт, она не любит сильный швейцарский франк и делает все возможное, чтобы сделать его как можно более непривлекательным. Рынок обычно игнорирует это и продолжает покупать CHF на неприятии риска, которое было в той или иной форме примерно с 2008/2009 года, если судить по графику EURCHF. Тем не менее, мы наблюдаем некоторую слабость CHF, естественно, ползущую по мере того, как мир начинает ориентировочно представлять себе мир, свободный от COVID-19, и потенциал снижения запасов CHF в безопасных убежищах. Беглый взгляд на пары CHF показывает, что это так.Ранее на этой неделе в марте SNB оставил ставки без изменений. Прогноз инфляции был пересмотрен еще немного выше из-за сильных цен на нефть.Прогноз на 2021 год - +0,2% и +0,4% на 2022 год. Рост в 2021 году по-прежнему наблюдается в пределах 2,5-3,0%. Это заявление еще раз прозвучало в тоне оптимизма против "кто знает, что на самом деле произойдет" с заявленными рисками роста и снижения.Читать еще: Причины инфляцииSNB продолжает проводить интервенции на валютных рынках. Швейцарцы помнят об обменном курсе EURCHF, потому что сильный CHF вредит швейцарской экспортной экономике. Вот почему первый абзац и предложение номер два гласят: "Несмотря на недавнее ослабление, швейцарский франк по-прежнему высоко ценится". SNB хочет более слабого швейцарского франка. Остальная часть мира хочет, чтобы CHF был безопасным местом в кризис, поэтому у нас идет постоянное перетягивание каната.Суть в том, что никаких реальных изменений по сравнению с прошлой встречей не произошло. Однако обратите внимание, что такая валюта, как канадский доллар (CAD), может предложить некоторый приличный рост против Швейцарского франка (CHF) в ближайшие месяцы, поскольку Банк Канады готовится к снижению расходов. Швейцарский национальный банк по-прежнему довольствуется тем, что является самым низким из пакета центральных банков, и отговаривает инвесторов, взимая с них плату за владение CHF.Банк ЯпонииУправляющий Харухико Курода, -0,10%Банк Японии провел заседание 19 марта. Банк Японии - еще один очень медвежий банк, но на последнем заседании наблюдался небольшой сдвиг в их политике. Банк Японии сохранил ставки без изменений на уровне -0,10%. Контроль кривой доходности расширяет свою гибкую цель до +/- 25 bps против +20 bps ранее, но цель доходности 10-летних Японских облигаций остается на уровне 0,0%. Цель ETF была удалена и Банк Японии должен только покупать ETF, связанные с TOPIX. Это привело к падению индекса японского рынка Nikkei на новостях, хотя эти корректировки не стали большим сюрпризом для рынков. В целом здесь нет серьезных сдвигов, поскольку Банк Японии по-прежнему готов вмешаться, чтобы поддержать фондовые рынки в случае необходимости. Курода сказал, что отечественная экономика остается в тяжелом состоянии, но тенденция к подъему.Читать еще: Что такое облигация? Как получать стабильный доход, одалживая деньгиРезервный банк Новой ЗеландииУправляющий Адриан Орр, 0,25%На последнем заседании РБНЗ не произошло никаких серьезных изменений, и губернатор Орр внес свой вклад в то, чтобы попытаться успокоить новозеландцев. Ключевой вопрос для Новой Зеландии заключается в том, что если их экономика резко ускорится, это пойдет на пользу новозеландскому доллару (NZD). Слишком большая сила новозеландского доллара (NZD) вредит новозеландским экспортерам, поэтому РБНЗ заинтересован в том, чтобы попытаться препятствовать силе новозеландского доллара. Однако реальность такова, что рынок, как и ожидалось, смотрел сквозь голубиное небо с этой встречи. Процентные ставки, как и ожидалось, остались неизменными на уровне 0,25%. Годовой индекс потребительских цен сейчас составляет 1,5%, а TWI - 74,9% против ожидаемых 71,5%. Никаких дополнительных стимулов не требовалось, но предполагалось, что текущая денежно-кредитная политика останется на том же уровне в течение длительного периода. Крупномасштабные покупки активов (LSAP) были сохранены на прежнем уровне в размере 100 миллиардов долларов.Читать еще: Как определяются процентные ставкиЗаявление РБНЗ признало всплеск активности как в глобальном масштабе, так и в Новой Зеландии. Однако в заявлении признавалась проблема с силой новозеландского доллара. Это всегда будет проблемой РБНЗ на этой встрече. Как распознать укрепляющуюся экономику без быстрого укрепления новозеландского доллара? Ну, это делается путем подчеркивания неопределенности. Поэтому неудивительно, что РБНЗ заявил, что экономические перспективы все еще считаются РБНЗ неопределенными.Одним из полезных событий для РБНЗ стала смена политики, которая отняла у РБНЗ мандат на сдерживание слишком быстрого роста цен на жилье. Ранее в этом году, это было сделано их мандатом и поддержало рост новозеландского доллара, поскольку рынки знали, что РБНЗ будет вынужден повысить процентные ставки. Это давление последовало за объявлением правительства несколько дней назад, направленным на сдерживание роста цен на жилье. Это потянуло NZD вниз, поскольку ключевое давление теперь было снято с РБНЗ, и наклоном цен теперь можно было легче наслаждаться. Цены на жилье во всем мире поддерживались низкими ипотечными ставками, так что это может быть моделью, которой следуют другие правительства.Читать еще: Что такое ФРС: история, структура и ...
