После, казалось бы, ястребиного протокола заседания FOMC в декабре, доллар США восстановил внутридневные потери, и доходность в США снова укрепилась, но хуже всего дела обстояли с технологическими акциями и биткоином: Nasdaq упал на 3,34%, а Биткоин упал на 5,50%.Протокол показал, что члены комитета сочли инфляционные риски более устойчивыми и позитивными, и было достигнуто общее согласие в том, что сокращение должно быть ускорено с тремя предварительными повышениями ставок. До сих пор это именно то, что нам сказал председатель Пауэлл на заседании после заседания FOMC. Здесь не на что смотреть. Единственным сюрпризом, если это можно так назвать, является то, что некоторые члены ФРС сочли, что ФРС должна начать сокращать свой баланс вскоре после первого повышения. Т.е. продавать некоторые из этих облигаций на сумму 8,50 триллиона долларов и т. Д. В протоколе больше ничего сказано не было, и собрание продолжилось.Обычно протокол заседания FOMC - это большой зевок, а не движение рынка. Тот факт, что это вызвало массовый порыв к выходу в большинстве классов активов, основанных на количественном смягчении, при случайном упоминании о том, что, возможно, ранее подумывали о сокращении баланса, говорит об одном. Дело в том, что рынки прямо в праздничный период блаженно оценивали омикрон как оми-ушедший. Учитывая, что на самом деле он еще не достиг Азии, которая в основном вакцинирована традиционными вакцинами, которые, похоже, не работают против омикрона, я надеюсь, что они правы. Такова западная РНК-ориентированная вселенная плоской земли, в которой живут рынки.В любом случае, ночной кризис больше связан с позиционированием, чем с чем-либо еще, потому что, если вы посмотрите на то, что члены ФРС сказали в протоколе заседания FOMC, на самом деле это ничем не отличалось от того, что мы уже знали. Я бы не стал списывать со счетов непреодолимую силу покупателей, которые снова изменят ситуацию до конца недели, особенно если завтра вечером число занятых в несельскохозяйственном секторе США составит менее 400 тысяч. Рынки нервничали по поводу инфляции всю неделю, поскольку реальность сужения ФРС выглядывает из-за горизонта.Ценовое движение на этой неделе говорит нам всем о том, о чем я уже некоторое время говорил: начало денежно-кредитной нормализации сделает движение цен намного более “честным”, чем за последние 18 месяцев. Сделка ”покупай все“, основанная на ”покупай падение; любое падение", находится на последнем издыхании. Те классы активов, которые оцениваются с точки зрения оценки, наиболее уязвимы для значительных корректировок в сторону понижения. И еще одному поколению молодых щенков (и некоторым более старшим), воспитанным в пуле центральных банков вечной жизни, связанной с повышением цен на активы, основанной на количественном смягчении, придется изучить значение термина “двусторонняя волатильность цен". Самое время.Что касается других событий, то прошлой ночью как американские, так и европейские PMI пострадали, в основном из-за нервов и ограничений omicron. Если с оми-гоном все пойдет по плану, они должны быстро прийти в себя. Другим свидетельством этого стало резкое увеличение официальных запасов бензина в США за ночь до 10,1 миллиона баррелей. Тем не менее, занятость ADP в США в декабре резко возросла, добавив 807 тыс. рабочих мест против ожидаемых 400 тыс. Это должно привести к тому, что завтра число занятых в несельскохозяйственном секторе США будет пересмотрено в сторону повышения, но данные ADP стали шокирующим показателем для общего числа. Число ниже 400 тысяч должно ослабить нервы ФРС на этой неделе, а число в 500 тысяч с лишним даст противоположный результат.Сегодня утром индексы деловой активности в Австралии и Японии немного снизились, но остались экспансионистскими, пострадав от некоторых омикронных нервов, но, конечно, недостаточно, чтобы сказать, что восстановление находится под угрозой. Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае фактически превысил показатели, поднявшись до 53,1, что является хорошей новостью за неделю, когда хороших новостей в Китае мало. Начало переговоров о реструктуризации долга завтра, чтобы избежать размещения облигаций Evergrande в эти выходные, скорее всего, продолжит оказывать давление на рынки Китая. Распродажа технологий в США тоже не поможет делу, особенно в Гонконге.Европейские индексы деловой активности в сфере строительства и индексы деловой активности в сфере услуг Великобритании сегодня днем, скорее всего, пострадают от омикрона и рождественских праздников. США публикуют первичные заявки на пособие по безработице, Производственные заказы и непроизводственные субиндексы ISM. Но я думаю, что самые интересные данные сегодня будут получены от наших друзей в Турции, спасибо моему коллеге в Нью-Йорке Эду Мойе за то, что он указал на это.В 1930 SGT Турция выпускает валютные резервы за неделю, заканчивающуюся 31 декабря. Разработав временную схему Понци для поддержки валюты, поддерживая стоимость депозитов розничных вкладчиков в лирах до тех пор, пока вкладчики не потеряют нервы и не перейдут в твердую валюту, Турция также активно вмешивается в валютные рынки. Резервы сократились с 89 миллиардов долларов в середине ноября примерно до 72,50 миллиарда долларов по состоянию на 24-е число. По моим подсчетам, Лира уже вернула около 35% своего запланированного прироста за последнюю неделю или около того, если резервы сегодня вечером сильно упадут, я думаю, что бдительные в турецкой лире вернутся в силу.Азия следует за Уолл-стрит на югНа Уолл-стрит была жаркая сессия, так как протокол заседания FOMC "ястреб" высветил количество спекулятивных длинных позиций после омикрона, которые были там. Особое внимание привлекли технологии, Nasdaq пережил самое большое однодневное падение почти за год. Индекс S&P 500 упал на 1,94%, а индекс Nasdaq полностью отступил, упав на 3,34%. Для сравнения, индекс Dow Jones, ориентированный на стоимость, упал всего на 1,05%. Доходность в США снова выросла за ночь, оказав давление на ценные технологические акции. В Азии история повторяется на фьючерсном рынке. Фьючерсы на Nasdaq подешевели на 0,70%, фьючерсы на S&P 500 подешевели на 0,40 доллара, а фьючерсы на Dow Jones подешевели на 0,25%.Азиатские рынки поначалу держали себя в руках этим утром, но без покрытия коротких позиций по фьючерсам на США произошло обратное, фактически распродажа в Азии быстро ускорилась, оставив регион в красном море. Индекс Nikkei 225, который в наши дни сильно коррелирует с индексом Nasdaq, упал на 2,86% ниже. Индекс Kospi упал на 0,75%, при этом ни Токио, ни Сеул не проявили никакой дополнительной реакции на сегодняшнее испытание Северной Кореей гиперзвуковой ракеты.В материковом Китае вводится больше ограничений на распространение вирусов, включая полеты, но индекс Shanghai Composite всего на 0,15% ниже. Я подозреваю, что “национальная сборная Китая” находится в “разглаживании". Однако CSI 300, в котором проживает гораздо более разнообразный набор компаний, чем у гигантских SOE, упал на 0,85%, в то время как Hang Seng держится довольно хорошо, снизившись всего на 0,35%, благодаря росту Alibaba и JD.com .Сингапур также противостоит этой тенденции: время проливов выросло на 0,50%, во главе с тремя его мегабанками и потребительскими дискреционными. Тайбэй снизился на 1,20%, Джакарта снизилась на 0,80%, а Куала-Лумпур - на 0,90%. Бангкок снизился на 1,40%, а Манила - на 0,65%.Австралийские рынки, вновь столкнувшиеся с ужесточением ограничений в условиях сокрушительной нагрузки на omicron и высокой бета-версии на рынках США, сегодня сильно пострадали. Как ASX 200, так и все обычные акции сегодня упали на 3,0%.Европа вряд ли отмахнется от негатива, который охватил США и так демонстративно хлынул сегодня в Азию. Европа откроется ниже, как и Лондон, но я не исключаю, что гномы с Уолл-стрит воспользуются своим шансом и изменят ситуацию на Уолл-стрит сегодня днем.Доллар США остается стабильнымДоллар США провел большую часть прошлой ночи под давлением из-за ралли omi, пока не были опубликованы ястребиные протоколы FOMC. В связи с ростом доходности в США после этого доллар США восстановил большую часть своих потерь внутри дня, оставив его лишь немного ниже и отметив день как торговлю в диапазоне против DM и EM FX.Индекс доллара снизился на 0,10% за ночь до 96,18, где он остается на азиатских торгах. Прорыв 95,50 или 96,50 будет сигнализировать о следующем направленном движении индекса, хотя, если доходность в США останется неизменной, доллар, похоже, продолжит демонстрировать высокие показатели в основных валютах. Пара EUR/USD остается стабильной на уровне 1,1310, пара USD/JPY - 115,90, а пара GBP/USD - 1,3530. Евро и иена выглядят наиболее уязвимыми к укреплению доллара США, особенно если разница в доходности увеличится. Судьба Стерлинга по-прежнему зависит от того, как разыгрывается его омикронная волна.Индикаторы настроений на риск, австралийский доллар, новозеландский доллар и канадский доллар снизились после заседания FOMC. Эта распродажа ускорилась сегодня утром, так как азиатские фондовые рынки и фьючерсы на индексы США направились на юг. AUD/USD и NZD/USD упали на 0,55%, протестировав поддержку на отметках 0,7180 и 0,6750 соответственно, в то время как пара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,2800. Если сегодня днем на Уолл-стрит не произойдет ралли "покупай на понижение", три amigos могут легко опуститься еще на 100 пунктов за ночь.Азиатские валюты сегодня торгуются в боковом тренде, но несколько пар остаются близкими к уровням, установленным соответствующими центральными банками. Пара USD/KRW находится на отметке 1199,00, приближаясь к 1200,00. Пара USD/PHP поднялась выше 51,00 до 51,20, пара USD/IDR находится на отметке 14,400, приближаясь к 14,500,00, а пара USD/MYR тестирует 4,2000. Юань, бат и индийская рупия продолжают демонстрировать высокие показатели. В остальном будет интересно посмотреть, выйдут ли их соответствующие центральные банки из тени и снова начнут предлагать доллары США.Нефть пользуется спросом, несмотря на ее сегодняшнее падениеЦены на нефть почти не изменились за ночь, несмотря на значительное увеличение запасов бензина в США на 10 миллионов баррелей, рост дистиллятов на 4,4 миллиона баррелей, а запасы сырой нефти упали всего на 2,5 миллиона баррелей, при этом запасы Кушинга выросли примерно на столько же. Все это должно было стать плохой новостью для цен на нефть, подразумевая, что omicron оказывает давление на мобильность и потребление. Тем более, что доходность в США выросла, а доллар США восстановил внутридневные потери. Вместо этого цены на нефть практически не изменились, и это, несмотря на увеличение добычи ОПЕК+, говорит о том, что спрос на нефть действительно остается очень высоким.В связи с углублением распродажи фьючерсов на фондовом рынке США, охватившей Азию, и некоторыми новыми ограничениями на распространение вирусов в Китае нефть, наконец, снизилась. Нефть марки Brent и WTI подешевели на 0,45% до 79,70 и 78,80 долларов за баррель. Однако, учитывая распродажу на фондовых рынках, снижение цен на нефть незначительно по сравнению с этим, и цены на нефть являются конструктивными.Нефть марки Brent имеет поддержку на уровне 78,60 и 77,85 долларов за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Здесь у него есть сопротивление на уровне 80,00 доллара, а затем 82,00 доллара за баррель. WTI имеет поддержку на уровне 75,75 доллара, а затем 74,90 доллара, это 100-дневная средняя. Он имеет сильное сопротивление на уровне 77,50 доллара, а затем 78,50 доллара за баррель.Торговля золотом в диапазоне продолжаетсяПоскольку доходность в США и доллар США сохранили свой рост, но торгуются боком, золото снизилось на 0,25% за ночь до 1810,30 доллара за унцию, снизившись еще на 0,25% до 1805,75 доллара за унцию в Азии. Учитывая изменение цен в одночасье, похоже, что золото все еще уязвимо к более высокой доходности в США и более высокому курсу доллара США. К любым митингам следует подходить с большой осторожностью и скептицизмом.От $1790,00 до $1820,00 остается моим выбором для диапазона на этой неделе. Золото имеет сопротивление на уровнях 1830,00 и 1840,00 долларов за унцию, хотя было бы огромным сюрпризом, если бы мы увидели эти уровни. Поддержка находится на уровне $1798,00, за ней следуют $1790,00 и $1780,00 за ...
Несмотря на напряженный экономический график на этот день, рынки начали день вяло, и корреляции были в основном несинхронными, в то время как классы активов реагировали на отдельные катализаторы.Тем не менее, некоторые признаки риска были очевидны, поскольку биткойн достиг новых рекордных максимумов, в то время как рынки США приветствовали инвестиционное заявление Трампа.Анализ экономических показателей за 16 декабряНовозеландский индекс деловой активности в сфере услуг вырос с 46,2 до 49,5 в ноябреИндекс деловой активности в производственном секторе Австралии за декабрь составил 48,2 (предыдущий показатель - 49,4), индекс деловой активности в сфере услуг - 50,4 (предыдущий показатель - 50,5)Заказы на основное машиностроение в Японии выросли на 2,1% м/м в октябре (ожидалось, что на 1,1%, -0,7% ранее)Индекс деловой активности в производственном секторе Японии от Jibun Bank в декабре составил 49,5 (ожидалось, что на 49,2, ранее на 49,0).Экономические данные Китая оказались отрицательными:Прямые иностранные инвестиции снизились на 27,9% с начала года (-29,8% в предыдущем месяце)Промышленное производство в ноябре: 5,4% г/г (ожидалось 5,4%, предыдущее значение - 5,3%)Розничные продажи в ноябре: 3,0% г/г (ожидалось 5,0%, ранее - 4,8%)Инвестиции в основной капитал в ноябре: 3,3% с начала года (ожидалось 3,5%, ранее - 3,4%)Индекс деловой активности в сфере услуг Японии в октябре: 0,3% м/м (ожидалось -0,1%, предыдущее значение -0,1%)Индекс деловой активности в Швейцарии в ноябре: -0,6% м/м (ожидалось -0,2%, предыдущее значение -0,3%)Глобальный индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Франции от S&P в декабре: 41,9 (ожидалось 43,2, предыдущее значение - 43,1); индекс деловой активности в сфере услуг: 48,2 (ожидалось 46,9, предыдущее значение было повышено до 46,9)Глобальный индекс деловой активности в производственном секторе Германии от S&P в декабре: 42,5 (ожидалось 43,1, предыдущее значение - 43,0); индекс деловой активности в сфере услуг: 51,0 (ожидалось 49,5, предыдущее значение - 49,3)Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны в декабре составил 45,2, как и ожидалось; индекс деловой активности в сфере услуг - 51,4 (ожидалось 49,5, предыдущее значение было повышено до 50,8)Неоднозначная риторика политиков ЕЦБ:Официальный представитель ЕЦБ Вунш заявил, что они “в целом довольны” ожиданиями рынка в отношении процентных ставокОфициальный представитель ЕЦБ Шнабель: Мы должны действовать осторожно, поскольку зависим от данных, можем продолжить снижение, но не слишком быстроПредседатель ЕЦБ Лагард: Мы можем продолжить снижение ставок, если поступающие данные подтвердят процесс дезинфляцииКанцлер Германии Шольц потерял вотум недоверия, на следующих досрочных выборахВ Великобритании индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности в декабре составил 47,3 (ожидалось 48,4, предыдущее значение - 48,0); индекс деловой активности в сфере услуг - 51,4 (ожидалось 50,9, предыдущее значение было повышено до 50,8).Производственный индекс Empire State в США в декабре: 0,2 (ожидалось 6,4, предыдущее значение - 31,2)Глобальный индекс деловой активности в производственном секторе США от S&P в декабре: 48,3 (ожидалось 49,4, предыдущее значение повышено до 49,7); индекс деловой активности в сфере услуг: 58,5 (ожидалось 55,7, предыдущее значение - 56,1, понижено до 56,1)Избранный президент США Трамп объявил Масаеси Сон и группа Softbank инвестируют 100 миллиардов долларов в течение 4 лет, что позволит создать 100 тысяч рабочих местГлава Банка Англии Маклем: В будущем мир будет более подвержен шокам, чем нам хотелось бы, тарифы осложняют перспективы, но могут побудить G7 к сотрудничествуИзменение рыночных ценДинамика цен на рисковые активы с самого начала отличалась, так как сырая нефть снизилась в ходе азиатской и лондонской сессий, в то время как фьючерсы на биткоин, золото и американские акции демонстрировали положительную динамику. В основном негативные данные из Китая, вероятно, повлияли на цены на энергоносители из-за ухудшения прогноза спроса.Предварительные данные по индексу деловой активности в мировой экономике оказались неоднозначными, поскольку в секторе услуг наблюдались признаки укрепления, но в обрабатывающей промышленности Германии, Франции и Великобритании наблюдался более глубокий спад.Биткойн вырос до новых рекордных значений, превысив отметку в 106 тысяч долларов, в то время как Nasdaq также достиг нового рекордного уровня, вероятно, благодаря оптимизму, вызванному объявлением избранного президента США Трампа об инвестициях в размере 100 миллиардов долларов от Масаеси Сона и группы Softbank, которые создадут 100 тысяч рабочих мест в секторе технологических инноваций.Тем не менее, индекс Доу-Джонса демонстрирует рост восьмой день подряд, в то время как доходность казначейских облигаций США продолжает снижаться по сравнению с предыдущей неделей, что оказывает давление на доллар США в начале дня.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США продемонстрировал в целом медвежий тренд, поскольку в ходе азиатской сессии он отслеживал снижение доходности облигаций США, за исключением японской иены, прежде чем найти поддержку на открытии лондонских рынков. Последовало некоторое оживление, продолжавшееся до начала американской сессии, поскольку неоднозначные данные по мировому индексу деловой активности, вероятно, увеличили приток инвесторов в безопасные активы.Пара USD/JPY оставалась в основном на положительной территории, продолжив рост в начале американской сессии, несмотря на слабый производственный индекс Empire State. Тем не менее, доллар США значительно снизился после публикации неоднозначных предварительных данных по PMI, поскольку производственный сектор продолжал сокращаться в декабре, в то время как в сфере услуг наблюдалось снижение показателя за ноябрь.Тем не менее, доллар смог отыграть некоторые потери по отношению к более слабому швейцарскому франку (+0,17%) и канадскому доллару (+0,01%) перед закрытием сессии, также сохранив свой рост по отношению к иене (+0,37%).Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 17 декабряДанные по занятости в Великобритании в 7:00 по ГринвичуИндекс делового климата Германии Ifo в 9:00 по ГринвичуИндекс экономических настроений Германии ZEW в 10:00 по ГринвичуДанные по индексу потребительских цен в КанадеВ13:30 по Гринвичу, отчет по розничным продажам в СШАВ 14:30 по Гринвичу, промышленное производство в США в 14:15 по ГринвичуПриближается молочный аукцион GDT в Новой Зеландии.Пары Фунт Стерлингов и Канадский Доллар сегодня могут столкнуться с дополнительной волатильностью, поскольку экономика Великобритании готовится к публикации отчета о занятости (количество заявителей, уровень безработицы и индекс среднего заработка), который может повлиять на ожидания Банка Англии в отношении политики, в то время как Канада опубликует последние данные по индексу потребительских цен, которые вероятно, они повлияют на изменение процентной ставки Банка Канады (BOC).Обязательно следите за данными по розничным продажам в США, которые также могут повлиять на курс доллара и общее настроение на ...
С момента нашей последней публикации цены на золото (XAU/USD) незначительно подскочили на 7%, дважды возвращаясь к предыдущему незначительному колебанию на уровне 2710 долларов США, зафиксированному 8 ноября, 22 ноября и 11 декабря, но не смогли существенно пробиться выше 2710 долларов США.В прошлую пятницу, 13 декабря, желтый металл торговался с понижением и восстановился ниже своей 50-дневной скользящей средней, что говорит о том, что быки ослабевают в преддверии ключевого события на этой неделе - решения Федеральной резервной системы США по денежно-кредитной политике и публикации ее последних экономических прогнозов на этот год. Среда, 18 декабря.Участники рынка фьючерсов на федеральные фонды уже почти наверняка (с вероятностью 97,1%, основанной на инструменте CME FedWatch от 16 декабря) определили, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов, что станет третьим снижением, в результате которого ставка по федеральным фондам достигнет 4,25-4,50%.В следующем году ФРС может занять менее мягкую позициюРыночные финансовые инструменты начали дорожать на фоне дальнейшего роста инфляционных ожиданий в США, обусловленного изменениями как 5-летнего, так и 10-летнего уровней безубыточной инфляции в США, которые имеют тенденцию к росту с начала текущего цикла снижения процентных ставок ФРС в сентябре 2024 года и колеблются на уровне 2,40% и 2,33% соответственно по состоянию на 16 декабря 2024 года, что выше долгосрочного целевого показателя инфляции ФРС в 2%.Основным катализатором текущего среднесрочного восходящего тренда 5-летней и 10-летней безубыточной инфляции в США стала предлагаемая политика Trumponomics 2.0, которая заключается в более глубоком снижении корпоративных налогов и повышении торговых тарифов на импорт в США, что, вероятно, усилит инфляционное давление в 2025 году и в последующий период.Основываясь на инструменте CME FedWatch от 16 декабря 2024 года, участники рынка ожидают еще двух потенциальных снижений ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов каждое в 2025 году, что приведет к повышению ставки по федеральным фондам до 3,75-4,00%, что меньше последнего “точечного графика”, предполагаемого прогноза, опубликованного на заседании FOMC 18 сентября. выделил приблизительное количество четырех снижений процентных ставок на 25 базисных пунктов каждое в 2025 году (чтобы довести ставку по фондам ФРС до 3,4%), основанных на среднем прогнозе официальных лиц ФРС.Бычий разворот в реальной доходности 10-летних казначейских облигаций СШАНа прошлой неделе реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США продемонстрировала значительный V-образный отскок на 16 б.п. после повторного тестирования ключевой среднесрочной поддержки на уровне 1,90% в понедельник, 9 декабря.Потенциальный дальнейший рост к среднесрочному сопротивлению 2,29% увеличит альтернативную стоимость владения золотом (XAU/USD) и в конечном итоге ограничит его бычью силу, по крайней мере, на краткосрочном и среднесрочном горизонте.Важно отметить, что основная фаза восходящего тренда по золоту (XAU/USD), продолжающаяся с октября 2023 года, остается неизменной. Кроме того, этому, вероятно, будут способствовать долгосрочные последствия более высоких торговых тарифов, которые являются компонентом Trumponomics 2.0, что может привести к дальнейшей эскалации деглобализации, что может вызвать препятствия для глобального экономического роста, когда спрос на золото (XAU/USD) может возрасти из-за его защитного элемента хеджирования.Следите за ключевым среднесрочным сопротивлением золота на уровне $2716 (XAU/USD)С момента достижения 31 октября текущего исторического максимума в 2716 долларов США, котировки золота (XAU/USD) начали колебаться в консолидационной конфигурации с сохраняющимся риском многонедельного коррекционного снижения для повторного тестирования ключевой 200-дневной скользящей средней в рамках основной фазы восходящего тренда действует с 6 октября 2023 года.Прорыв ниже уровня первой среднесрочной поддержки в 2537 долларов США может усилить последовательность коррекционного снижения и открыть следующую среднесрочную зону поддержки в 2484/415 долларов США. Это также потенциальная зона перегиба, которая может спровоцировать еще один потенциальный бычий импульс для золота (XAU/USD).С другой стороны, пробой выше 2716 долларов США сводит на нет медвежий сценарий коррекционного снижения, который на первом этапе оживит быков к следующей среднесрочной зоне сопротивления 2850/886 долларов ...
В четверг рынки продемонстрировали повышенную чувствительность к данным по инфляции, а более позитивный, чем ожидалось, отчет по индексу потребительских цен в США еще больше ослабил ожидания агрессивного смягчения политики ФРС в 2025 году.Национальный банк Швейцарии неожиданно снизил процентную ставку на 0,50% больше, чем ожидалось, в то время как ЕЦБ, как и ожидалось, снизил стоимость заимствований на 0,25%.Анализ экономических показателей за 12 декабряАвстралия сообщила о значительном росте числа занятых в ноябре, уровень безработицы снизился до 3,9%ШНБ понизил ставки на 0,50% против ожидаемого снижения на 0,25%, прогнозы по инфляции были пониженыЕЦБ снизил процентные ставки на 0,25%, как и ожидалось, но убрал "ястребиные" формулировки в заявлении.Индекс потребительских цен в США в ноябре: 0,4% м/м (прогноз 0,2%, предыдущий прогноз 0,3%); базовый индекс потребительских цен на уровне 0,2% м/м (прогноз 0,2%, предыдущий прогноз 0,3%)Еженедельные первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю окончание 5 декабря: 242 тыс. (прогноз 221 тыс., предыдущий прогноз 225 тыс.)МЭА ожидает, что рынок нефти будет обеспечен достаточным количеством нефти в 2025 году, несмотря на рост спросаПроизводственный индекс деловой активности в Новой Зеландии в ноябре составил 45,5 (предыдущий показатель составлял 45,7)Число посетителей в Новой Зеландии выросло на 0,6% м/м в октябреИзменение цен на рынкахУчастники рынка, казалось, были на взводе в преддверии ключевых решений центрального банка и данных по инфляции в США, поскольку большинство классов активов двигались боком во время азиатской и лондонской сессий.Тем не менее, доходность казначейских облигаций США выросла, возможно, все еще сохраняя некоторую положительную динамику по сравнению с предыдущей сессией. Цены на сырую нефть также оставались высокими из-за геополитической напряженности, связанной с российскими санкциями и на Ближнем Востоке, но энергоносители значительно подешевели после публикации оптимистичных данных по индексу потребительских цен в США.Как оказалось, более высокие цены производителей еще больше ослабили ожидания ФРС по смягчению политики в следующем году, что также оказало давление на цены на золото, в то время как приток средств в долларах США увеличился. Это также привело к росту доходности казначейских облигаций, которые к концу дня выросли на 1,57% за 10 лет.Тем временем фондовые индексы США откатились от недавних рекордных максимумов, а индекс S&P 500 закрылся снижением на 0,44%, поскольку рынки пересмотрели свои ожидания по снижению ставки ФРС.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США немного подешевел по отношению к своим основным валютам в ходе азиатской сессии, что привело к дополнительным потерям по отношению к австралийскому доллару и новозеландскому доллару после того, как Австралия опубликовала сильный отчет о занятости.Японская иена также немного укрепилась в начале дня, вероятно, благодаря надеждам Банка Японии на повышение ставок в декабре, хотя валюта-убежище вернула эти выигрыши до открытия лондонских рынков. Пара USD/CHF резко выросла во время принятия решения ШНБ, так как центральный банк удивил более значительным снижением процентной ставки на 0,50%, в то время как доллар США вырос по всем направлениям, когда усилились потоки мер по снижению рисков.Реакция пары EUR/USD на решение ЕЦБ снизить ставки на 0,25% была недолгой, как и ожидалось, вероятно, потому, что центральный банк подавал неоднозначные сигналы, убрав ястребиные формулировки из своего заявления и предоставив более оптимистичный прогноз роста.Доллар продолжил свой рост на фоне более высоких, чем ожидалось, показателей потребительских цен в США, поскольку сильная базовая инфляция повлияла на ожидания снижения ставки ФРС в 2025 году, что позволило валюте завершить торги в плюсе по всем направлениям.К концу сессии доллар США продемонстрировал наибольший рост по отношению к швейцарскому франку (0,84%), за которым следовал британский фунт стерлингов (0,54%), в то время как австралийский доллар продемонстрировал устойчивость, сократив свои потери (0,13%) по отношению к американской валюте.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 13 декабряТорговый баланс Германии в 7:00 по ГринвичуВВП и промышленное производство Великобритании в 7:00 по ГринвичуИтоговый индекс потребительских цен во Франции в 7:45 по ГринвичуПромышленное производство в США в 10:00 по ГринвичуПродажи в обрабатывающей промышленности КанадыВ 13:30 по Гринвичу, цены на импорт в США в 13:30 по ГринвичуС точки зрения основных рыночных катализаторов на сегодня особых изменений нет, хотя британский фунт может испытывать некоторую волатильность в связи с публикацией данных по ВВП Великобритании, в то время как данные среднего уровня по США (промышленное производство и импортные цены) все еще могут повлиять на ожидания ФРС в отношении политики и, следовательно, на общее настроение ...
Вчера риск был на подъеме, как в "Донки Конге", благодаря последним данным по инфляции в США, которые едва не дали зеленый свет потенциальному снижению ставки ФРС на следующей неделе.Анализ экономических показателей за 11 декабряИндекс деловой активности в производственном секторе Японии BSI вырос с 4,5 до 6,3 (ожидалось 1,8) в третьем квартале 2024 годаРост цен производителей в Японии в ноябре ускорился с 3,6% г/г до 3,7% г/г (ожидалось 3,4%)Заместитель главы РБА Хаузер сказал, что они не “предвосхищают” тарифную политику Трампа, но “готовы соответствующим образом отреагировать” по мере ее появленияАгентство Reuters сообщает, что китайские политики рассматривают возможность ослабления юаня в 2025 году, поскольку они готовятся к повышению торговых тарифовВ США. Индекс потребительских цен в США за ноябрь: 0,3% м/м (ожидалось 0,3%, ранее 0,2%); Базовый индекс потребительских цен остался на уровне 0,3%, как и ожидалось; Годовой индекс потребительских цен вырос с 2,6% до 2,7%Банк Англии снизил свои ставки овернайт на 50 б.п., как и ожидалось, переходя к “более постепенному” подходу к смягчениюОтчет EIA о запасах сырой нефти за неделю, закончившуюся 6 декабря 2024 года: -1,4 млн баррелей против прогноза в 1 млн баррелейДефицит федерального бюджета в ноябре вырос с $257,5 млрд до $366,8 млрд.RICS: 25% респондентов в Великобритании сообщили о росте цен на жилье в ноябре, по сравнению с 16% в октябреЕвропейский союз согласился на дополнительный раунд санкций, угрожающих поставкам российской нефти из-за войны с УкраинойИзменение цен на рынке в целомВчера все основные активы выросли на фоне данных по инфляции в США, которые укрепили надежды на снижение ставки ФРС в декабре и, возможно, на меньшее количество сокращений в 2025 году.Европейские и американские фондовые индексы выросли, а индекс Nasdaq впервые в истории превысил отметку в 20 000 пунктов. Склонность к риску также повысила курс биткоина: пара BTC/USD достигла пика в районе 102 тысяч долларов, а затем опустилась около 101 тысячи.Спрос на золото вырос благодаря призывам к снижению процентных ставок, но, вероятно, он также вырос из-за продолжающихся израильских ударов по Газе и ожиданий роста спроса со стороны Китая. Нефть марки WTI также подорожала, поднявшись с 68,50 до примерно 70,50 долларов за баррель, после того как более низкие, чем ожидалось, запасы EIA и новые санкции ЕС вызвали опасения по поводу поставок из России.С другой стороны, доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжала расти, достигнув 4,28%. Рекордно высокий годовой индекс потребительских цен в США (эй, это рифмуется!), казалось, немного охладил разговоры о снижении ставок ФРС в 2025 году.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютам:Вчера доллар США буквально прокатился на американских горках. Европейская сессия началась с сильного роста, чему способствовали сообщения о том, что Китай может ослабить свою валюту, что потенциально приведет к росту пары USD/CNY, если торговая война с США усилится.Но доллар сбавил обороты непосредственно перед открытием американской сессии и получил еще один удар после того, как данные по индексу потребительских цен практически зафиксировали снижение ставки ФРС в декабре. Пара USD/CAD продемонстрировала заметную динамику, снизившись на 60 пунктов до 1,4120 после того, как Банк Канады (BOC) удивил рынки более "ястребиным" настроем в отношении прогнозов на будущее, хотя и снизил ставки на 50 пунктов.К концу дня разговоры о меньшем снижении процентных ставок ФРС в 2025 году привели к некоторой фиксации прибыли, что помогло доллару в целом укрепиться - за исключением канадского доллара, который сохранил свое преимущество.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 12 декабряПолитическое решение ШНБ в 8:30 по ГринвичуПресс-конференция ШНБ в 9:00 по ГринвичуКвартальный уровень безработицы в Италии в 9:00 по ГринвичуОценка ВВП Великобритании (предварительная)Заявление ЕЦБ о политике в 13:15 по ГринвичуДанные о выдаче разрешений на строительство в Канаде в 13:30 по ГринвичуДанные по индексу потребительских цен в СШАВ 13:30 по Гринвичу, первичные заявки на пособие по безработице в США в 13:30 по ГринвичуПресс-конференция ЕЦБ в 13:45 по ГринвичуВедущий индекс ЦБ Великобритании в 14:30 по ГринвичуПроизводственный индекс деловой активности в Японии в 19:30 по ГринвичуЯпонские индексы Tankan в 11:50 по ГринвичуРешения центральных банков сегодня находятся в центре внимания после заявлений о политике ШНБ и ЕЦБ, в ходе которых рынки будут внимательно изучать позицию обоих центральных банков в отношении инфляции и процентных ставок.На американской сессии данные по индексу потребительских цен и заявкам на пособие по безработице будут иметь решающее значение для формирования ожиданий ФРС на следующей неделе, а цены производителей могут дать ранние сигналы об инфляционных тенденциях. Пресс-конференция ЕЦБ, которая состоится в 13:45 по Гринвичу, является главным событием дня, и комментарии президента Лагард могут спровоцировать значительные колебания на европейских рынках и ...
Это превратилось в смешанную сессию по всей Европе, когда индексы сначала отказались от прежнего роста, а затем снова изменили курс, чтобы потоптаться на месте, когда мы приближаемся к открытию на Уолл-стрит.Казалось, что мы могли бы отправиться на вторую позитивную сессию подряд, когда сегодня утром в Европе начались события, к чему нас до сих пор не очень-то относились в этом году. Но прошло совсем немного времени, прежде чем мы снова оказались в минусе; еще один признак беспокойства на рынках прямо сейчас, от которого трудно избавиться. Возможно, надежда еще есть, но, учитывая то, что мы видели, это не будет поводом для оптимизма.Падение Nasdaq на территорию коррекции не поможет поднять настроение, и это снова станет более пессимистичным, если оно опустится ниже 200-дневной простой скользящей средней впервые с апреля 2020 года, когда началось невероятное технологическое ралли. Кроме того, впервые с середины октября он опустится ниже 15 000 долларов. Не очень хороший сигнал для рынков как раз в тот момент, когда Netflix начинает сезон заработка для крупных технологий.Оборотной стороной этого является то, что заработок может быть тем, что поможет технологиям снова обрести какую-то форму. Несомненно, к этим уровням будет проявлен некоторый интерес, и мы уже видим, что фьючерсы в преддверии открытия поднимутся более чем на полпроцента. Сильный отчет от Netflix может привести к тому, что покупатели снова хлынут сюда.Однако ключевой вопрос, волнующий инвесторов, будет заключаться в том, остался ли технический разгром уже позади после падения на 10%. Это будет зависеть не только от нескольких отчетов о звездных доходах. Ключевым моментом будет то, увидим ли мы паузу в ожиданиях рыночных процентных ставок после нескольких недель агрессивного повышения цен и сокращения баланса.Несмотря на то, что в этом году прозвучали призывы к более чем четырем повышениям, даже к увеличению ставки ФРС на 50 базисных пунктов в марте впервые за более чем 20 лет, будет ли это оценено так рано? Или мы могли бы увидеть период облегчения, который мог бы принести пользу фондовым рынкам, если сезон доходов изменится к лучшему? Скоро мы увидим, как крупные технологии будут доминировать на следующей неделе в календаре доходов.ЕЦБ остается в переходном лагереКристин Лагард выступила в четверг с решительной защитой реакции ЕЦБ на более высокую инфляцию, предупредив, что рынкам не следует ожидать аналогичного подхода со стороны ФРС, поскольку ситуация этого не оправдывает. Лагард указала на более низкую инфляцию, которая была подтверждена сегодня на уровне 5% в декабре, и более слабое восстановление. Хотя это может быть правдой, рынки оценивают возможность аналогичного разворота, который мы наблюдали в США и Великобритании, с ожидаемым увеличением на 10 базисных пунктов в октябре.Как и следовало ожидать, в протоколе были отражены комментарии Лагард, но это вряд ли изменит мнение инвесторов. Центральные банки неоднократно отступали от ожиданий рынка в течение последних шести месяцев, прежде чем в конечном итоге согласились с ними. В связи с тем, что в среду 10-летний немецкий показатель впервые с середины 2019 года вышел на положительную территорию, похоже, что может разворачиваться знакомая картина.Новый год, новый ЦБТР?ЦБТР (Центральный банк Турции), похоже, открывает новую страницу в 2022 году, сопротивляясь желанию снизить процентные ставки на пятом заседании подряд. За это время центральный банк снизил ставки с 19% до 14%, что потребовало больших затрат с точки зрения валюты, резервов и инфляции. Но, похоже, на данный момент цикл смягчения исчерпал себя.Тем не менее, объяснение нынешних уровней высокой инфляции и игнорирование ее, а также, по сути, ее влияние на домохозяйства и предприятия, не дают большой гарантии того, что ЦБТР в какой-то момент не вернется к разрушительному подходу последних месяцев. Но это может подождать, пока инфляция снова не снизится после достижения 36% в прошлом месяце.Нефтяное ралли окончательно теряет импульсВ последние недели нефть заметно подорожала, чему способствовали очень оптимистичные фундаментальные показатели, поскольку нарушенное предложение изо всех сил старалось не отставать от высокого спроса. ОПЕК и МЭА ссылались на устойчивость спроса с момента появления omicron в последние недели, а неспособность ОПЕК + достичь своих производственных целей или даже приблизиться к ним привела к одностороннему ценовому движению, которое мы наблюдаем.Хотя фундаментальные показатели не изменились, похоже, что мы наконец-то начинаем видеть ослабление импульса после роста более чем на 30% по сравнению с минимумами омикрона. Это приближается к 90 долларам, когда нефть достигла семилетнего максимума, что, по-видимому, вызвало некоторую фиксацию прибыли. Хотя я не думаю, что это сделано там, мы могли бы увидеть незначительную коррекцию, чтобы убрать часть пены с рынка. Тем не менее, я не могу себе представить, что он будет слишком большим, если мы не увидим изменений либо в добыче ОПЕК +, либо в снижении спроса со стороны крупного потребителя, такого как Китай, в результате его политики нулевого Covid.Золото преодолевает ключевое сопротивлениеЗолото стремилось к прорыву выше 1833 долларов с начала года и, наконец, достигло этого в среду, что потенциально может помочь его росту в ближайшие недели. Этот шаг набирает обороты, несмотря на рост доходности, что может быть признаком того, что трейдеры не верят в то, что их цена достаточна для противодействия растущей инфляции.Желтый металл восстановил прежние потери, чтобы сегодня торговаться выше, точно так же, как доллар потерял прежнюю прибыль, торгуясь без изменений. Он начал немного колебаться в районе 1850 долларов, что может стать следующей областью сопротивления, а ноябрьские максимумы в районе 1875 долларов выше здесь являются следующим тестом. Движение ниже приведет к тому, что 1833 доллара будут протестированы в качестве поддержки после создания такого барьера сопротивления в последние месяцы.Грядет большой шаг в биткойне?Биткойн остается в консолидации в четверг, с диапазонами, сужающимися по мере того, как криптовалюта борется за любое направление. Не похоже, что нам придется долго ждать агрессивного прорыва, так или иначе, но на данный момент трудно сказать, в каком направлении это произойдет. Если процентные ставки являются его криптонитом, то ему все еще может быть нелегко, поскольку беспокойство по поводу ужесточения денежно-кредитной политики остается повышенным. Но я не уверен, что так и останется, и это может быть просто случай, когда криптовалюта выжидает своего часа. Я уверен, что скоро мы увидим, каким путем это произойдет, но как только он выйдет из этого узкого диапазона, движение может быть весьма ...
Когда золото дорожает, обычно это происходит из-за ослабления доллара. Хотя индекс доллара сегодня немного снизился, он все еще был комфортно выше минимума 94,60, которого он достиг в начале этого месяца. Тем не менее, золото не только выросло до нового максимума за год, но и достигло своего лучшего уровня с ноября. С ноября урожайность растет по всему миру. Таким образом, золото также смогло проигнорировать это.Итак, что же происходит и может ли золото удержать свой прорыв?Что ж, инвесторы в золото реагируют на два фактора.Во-первых, существует некоторый уровень потоков убежища, поддерживающих металл, поскольку инвесторы продают дорогие технологические акции и ищут убежища в металле.Более того, золото наконец-то реагирует на высокий уровень инфляции во всем мире. Индекс потребительских цен еврозоны достиг рекордно высокого уровня в 5% в декабре, и сегодня мы увидели, что потребительская инфляция в Великобритании выросла до 5,4% в декабре, что является самым быстрым темпом с 1992 года. Что еще более важно, индекс потребительских цен в США достиг 39-летнего максимума в 7%, не меньше. В связи с тем, что сырая нефть подорожала до 90 долларов, а британские потребители столкнулись с резким ростом счетов за коммунальные услуги, который должен произойти в апреле, инфляция, вероятно, вырастет еще выше.Растущие уровни инфляции оказывают давление на домохозяйства и в то же время усиливают давление на основные центральные банки с целью более агрессивного повышения процентных ставок. Конечным результатом будет снижение экономической активности, вот почему мы наблюдаем, что некоторые секторы фондового рынка работают так плохо в этом году.Еще неизвестно, удастся ли удержать последнюю попытку прорыва золота, но теперь есть более веские причины, по которым быки могут удержать свои позиции. Ключевой поддержкой сейчас является область между 1828 и 1830 долларами, которая ранее выступала в качестве сопротивления. Краткосрочное сопротивление наблюдается в районе 1845 долларов, но, учитывая большой прорыв, мы можем увидеть прорыв этого ...
Беспокойство и неопределенность продолжают доминировать после разочаровывающего начала сезона доходов.Опасения по поводу инфляции и процентных ставок в ближайшее время никуда не денутся, и в связи с тем, что трейдеры сейчас все чаще рассматривают возможность повышения ставок более чем на 25 базисных пунктов, вероятность усиления проблем на фондовых рынках очень реальна.Идея о том, что мы могли бы перейти от предельно низких ставок и огромных покупок облигаций к быстрому сокращению, повышению на 50 базисных пунктов и более раннему сокращению баланса, вызывает тревогу. Мы говорим о рынках, которые очень привыкли к широкой поддержке со стороны центральных банков и очень мягкому раскручиванию, когда это необходимо. Это настоящий шок для системы.И до сих пор сезон заработков не обеспечивает инвесторам того комфорта, на который они надеялись. Значительное увеличение компенсаций и снижение доходов от торговли наносят ущерб JP Morgan и Goldman Sachs, а более высокие требования к заработной плате, вероятно, станут общей темой в течение следующих нескольких недель, что приведет к снижению прибыли и не ослабит опасения по поводу постоянного и широко распространенного ценового давления.Инфляция в Великобритании снова подскочила в преддверии выступления БейлиДанные по индексу потребительских цен в Великобритании сегодня утром усилили опасения по поводу инфляции, достигнув 30-летнего максимума и в очередной раз превзойдя ожидания в этом процессе. И крайне маловероятно, что мы наблюдаем пик, который потенциально может наступить примерно в апреле, когда предельные тарифы на энергоносители будут значительно повышены, чтобы отразить более высокие оптовые цены. Другие аспекты также будут способствовать повышению уровня инфляции в начале второго квартала, и в этот момент у нас может быть лучшее представление о том, как быстро она будет снижаться.Конечно, Банк Англии не может просто закрывать на это глаза до тех пор. MPC (комитет по денежной политике Банка Англии), возможно, и готов не обращать внимания на временное инфляционное давление, но рост индекса потребительских цен оказался ни временным, ни терпимым. Вместо этого она стала более распространенной, и центральный банк вынужден действовать и может сделать это снова в следующем месяце после повышения процентных ставок впервые после пандемии в декабре. Еще несколько повышений после этого также предусмотрены в этом году, но если давление продолжит расти, трейдеры могут начать размышлять о возможности более крупных повышений, как мы видели, начиная с США.Все это должно сделать выступление Эндрю Бейли перед Комитетом по отбору казначейства сегодня еще более интересным. Центральный банк предупреждал о более высокой инфляции и возможном повышении процентных ставок в течение нескольких месяцев, но откладывал это после первоначальных намеков в преддверии ноябрьского заседания. Учитывая то, что произошло с тех пор, это решение выглядит еще более странным. Конечно, легко сказать это, оглядываясь назад на 20/20.Нефть набирает обороты, так как нефть стоимостью 100 долларов выглядит все более вероятнойЦены на нефть продолжают расти в среду и лишь немного отстают от 90 долларов за баррель. Это произошло после того, как МЭА подтвердило, что рынок выглядит более напряженным, чем ожидалось ранее, в результате более сильного спроса, несмотря на omicron, и неспособности ОПЕК + достичь своих ежемесячных целей по увеличению добычи. Этот дисбаланс привел к росту цен, что окажет дальнейшее давление на домохозяйства и предприятия, которые уже борются с высокой инфляцией.Более того, похоже, что ралли не только не теряет обороты, но, возможно, даже набрало новый импульс. В то время как 90 долларов могли бы спровоцировать некоторую фиксацию прибыли и незначительное снижение цен, это говорит о том, что они не увидят отсрочки, и мы могли бы реально увидеть нефть в 100 долларов в ближайшее время.Может ли золото подняться выше, поскольку трейдеры размышляют о новых повышениях ставокЗолото снова незначительно подорожало после ослабления в течение прошлой недели. Желтый металл продолжает бороться в районе 1833 долларов, что является удивительно сильным уровнем сопротивления за последние шесть месяцев. Но поддержка возвращается после того, как она приблизилась к 1800 долларам, так что прорыв вверх остается большой возможностью.Учитывая призывы к еще большему повышению ставок в этом году, чем предполагают рынки, не говоря уже о более значительном индивидуальном повышении, чем мы наблюдали в течение многих лет, возможно, мы наблюдаем некоторое хеджирование инфляции со стороны трейдеров, которые не считают, что центральные банки делают достаточно для снижения ценового давления.Консолидация продолжаетсяБиткойн, похоже, затерялся в шуме последних нескольких недель. Он падает не слишком сильно, несмотря на то, что рисковые активы подвергаются ударам, но и не восстанавливается в значительной степени. Вместо этого он колеблется между поддержкой на уровне 40 000 долларов и сопротивлением около 45 000 долларов и на данный момент не демонстрирует никаких признаков ...