После, казалось бы, ястребиного протокола заседания FOMC в декабре, доллар США восстановил внутридневные потери, и доходность в США снова укрепилась, но хуже всего дела обстояли с технологическими акциями и биткоином: Nasdaq упал на 3,34%, а Биткоин упал на 5,50%.Протокол показал, что члены комитета сочли инфляционные риски более устойчивыми и позитивными, и было достигнуто общее согласие в том, что сокращение должно быть ускорено с тремя предварительными повышениями ставок. До сих пор это именно то, что нам сказал председатель Пауэлл на заседании после заседания FOMC. Здесь не на что смотреть. Единственным сюрпризом, если это можно так назвать, является то, что некоторые члены ФРС сочли, что ФРС должна начать сокращать свой баланс вскоре после первого повышения. Т.е. продавать некоторые из этих облигаций на сумму 8,50 триллиона долларов и т. Д. В протоколе больше ничего сказано не было, и собрание продолжилось.Обычно протокол заседания FOMC - это большой зевок, а не движение рынка. Тот факт, что это вызвало массовый порыв к выходу в большинстве классов активов, основанных на количественном смягчении, при случайном упоминании о том, что, возможно, ранее подумывали о сокращении баланса, говорит об одном. Дело в том, что рынки прямо в праздничный период блаженно оценивали омикрон как оми-ушедший. Учитывая, что на самом деле он еще не достиг Азии, которая в основном вакцинирована традиционными вакцинами, которые, похоже, не работают против омикрона, я надеюсь, что они правы. Такова западная РНК-ориентированная вселенная плоской земли, в которой живут рынки.В любом случае, ночной кризис больше связан с позиционированием, чем с чем-либо еще, потому что, если вы посмотрите на то, что члены ФРС сказали в протоколе заседания FOMC, на самом деле это ничем не отличалось от того, что мы уже знали. Я бы не стал списывать со счетов непреодолимую силу покупателей, которые снова изменят ситуацию до конца недели, особенно если завтра вечером число занятых в несельскохозяйственном секторе США составит менее 400 тысяч. Рынки нервничали по поводу инфляции всю неделю, поскольку реальность сужения ФРС выглядывает из-за горизонта.Ценовое движение на этой неделе говорит нам всем о том, о чем я уже некоторое время говорил: начало денежно-кредитной нормализации сделает движение цен намного более “честным”, чем за последние 18 месяцев. Сделка ”покупай все“, основанная на ”покупай падение; любое падение", находится на последнем издыхании. Те классы активов, которые оцениваются с точки зрения оценки, наиболее уязвимы для значительных корректировок в сторону понижения. И еще одному поколению молодых щенков (и некоторым более старшим), воспитанным в пуле центральных банков вечной жизни, связанной с повышением цен на активы, основанной на количественном смягчении, придется изучить значение термина “двусторонняя волатильность цен". Самое время.Что касается других событий, то прошлой ночью как американские, так и европейские PMI пострадали, в основном из-за нервов и ограничений omicron. Если с оми-гоном все пойдет по плану, они должны быстро прийти в себя. Другим свидетельством этого стало резкое увеличение официальных запасов бензина в США за ночь до 10,1 миллиона баррелей. Тем не менее, занятость ADP в США в декабре резко возросла, добавив 807 тыс. рабочих мест против ожидаемых 400 тыс. Это должно привести к тому, что завтра число занятых в несельскохозяйственном секторе США будет пересмотрено в сторону повышения, но данные ADP стали шокирующим показателем для общего числа. Число ниже 400 тысяч должно ослабить нервы ФРС на этой неделе, а число в 500 тысяч с лишним даст противоположный результат.Сегодня утром индексы деловой активности в Австралии и Японии немного снизились, но остались экспансионистскими, пострадав от некоторых омикронных нервов, но, конечно, недостаточно, чтобы сказать, что восстановление находится под угрозой. Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае фактически превысил показатели, поднявшись до 53,1, что является хорошей новостью за неделю, когда хороших новостей в Китае мало. Начало переговоров о реструктуризации долга завтра, чтобы избежать размещения облигаций Evergrande в эти выходные, скорее всего, продолжит оказывать давление на рынки Китая. Распродажа технологий в США тоже не поможет делу, особенно в Гонконге.Европейские индексы деловой активности в сфере строительства и индексы деловой активности в сфере услуг Великобритании сегодня днем, скорее всего, пострадают от омикрона и рождественских праздников. США публикуют первичные заявки на пособие по безработице, Производственные заказы и непроизводственные субиндексы ISM. Но я думаю, что самые интересные данные сегодня будут получены от наших друзей в Турции, спасибо моему коллеге в Нью-Йорке Эду Мойе за то, что он указал на это.В 1930 SGT Турция выпускает валютные резервы за неделю, заканчивающуюся 31 декабря. Разработав временную схему Понци для поддержки валюты, поддерживая стоимость депозитов розничных вкладчиков в лирах до тех пор, пока вкладчики не потеряют нервы и не перейдут в твердую валюту, Турция также активно вмешивается в валютные рынки. Резервы сократились с 89 миллиардов долларов в середине ноября примерно до 72,50 миллиарда долларов по состоянию на 24-е число. По моим подсчетам, Лира уже вернула около 35% своего запланированного прироста за последнюю неделю или около того, если резервы сегодня вечером сильно упадут, я думаю, что бдительные в турецкой лире вернутся в силу.Азия следует за Уолл-стрит на югНа Уолл-стрит была жаркая сессия, так как протокол заседания FOMC "ястреб" высветил количество спекулятивных длинных позиций после омикрона, которые были там. Особое внимание привлекли технологии, Nasdaq пережил самое большое однодневное падение почти за год. Индекс S&P 500 упал на 1,94%, а индекс Nasdaq полностью отступил, упав на 3,34%. Для сравнения, индекс Dow Jones, ориентированный на стоимость, упал всего на 1,05%. Доходность в США снова выросла за ночь, оказав давление на ценные технологические акции. В Азии история повторяется на фьючерсном рынке. Фьючерсы на Nasdaq подешевели на 0,70%, фьючерсы на S&P 500 подешевели на 0,40 доллара, а фьючерсы на Dow Jones подешевели на 0,25%.Азиатские рынки поначалу держали себя в руках этим утром, но без покрытия коротких позиций по фьючерсам на США произошло обратное, фактически распродажа в Азии быстро ускорилась, оставив регион в красном море. Индекс Nikkei 225, который в наши дни сильно коррелирует с индексом Nasdaq, упал на 2,86% ниже. Индекс Kospi упал на 0,75%, при этом ни Токио, ни Сеул не проявили никакой дополнительной реакции на сегодняшнее испытание Северной Кореей гиперзвуковой ракеты.В материковом Китае вводится больше ограничений на распространение вирусов, включая полеты, но индекс Shanghai Composite всего на 0,15% ниже. Я подозреваю, что “национальная сборная Китая” находится в “разглаживании". Однако CSI 300, в котором проживает гораздо более разнообразный набор компаний, чем у гигантских SOE, упал на 0,85%, в то время как Hang Seng держится довольно хорошо, снизившись всего на 0,35%, благодаря росту Alibaba и JD.com .Сингапур также противостоит этой тенденции: время проливов выросло на 0,50%, во главе с тремя его мегабанками и потребительскими дискреционными. Тайбэй снизился на 1,20%, Джакарта снизилась на 0,80%, а Куала-Лумпур - на 0,90%. Бангкок снизился на 1,40%, а Манила - на 0,65%.Австралийские рынки, вновь столкнувшиеся с ужесточением ограничений в условиях сокрушительной нагрузки на omicron и высокой бета-версии на рынках США, сегодня сильно пострадали. Как ASX 200, так и все обычные акции сегодня упали на 3,0%.Европа вряд ли отмахнется от негатива, который охватил США и так демонстративно хлынул сегодня в Азию. Европа откроется ниже, как и Лондон, но я не исключаю, что гномы с Уолл-стрит воспользуются своим шансом и изменят ситуацию на Уолл-стрит сегодня днем.Доллар США остается стабильнымДоллар США провел большую часть прошлой ночи под давлением из-за ралли omi, пока не были опубликованы ястребиные протоколы FOMC. В связи с ростом доходности в США после этого доллар США восстановил большую часть своих потерь внутри дня, оставив его лишь немного ниже и отметив день как торговлю в диапазоне против DM и EM FX.Индекс доллара снизился на 0,10% за ночь до 96,18, где он остается на азиатских торгах. Прорыв 95,50 или 96,50 будет сигнализировать о следующем направленном движении индекса, хотя, если доходность в США останется неизменной, доллар, похоже, продолжит демонстрировать высокие показатели в основных валютах. Пара EUR/USD остается стабильной на уровне 1,1310, пара USD/JPY - 115,90, а пара GBP/USD - 1,3530. Евро и иена выглядят наиболее уязвимыми к укреплению доллара США, особенно если разница в доходности увеличится. Судьба Стерлинга по-прежнему зависит от того, как разыгрывается его омикронная волна.Индикаторы настроений на риск, австралийский доллар, новозеландский доллар и канадский доллар снизились после заседания FOMC. Эта распродажа ускорилась сегодня утром, так как азиатские фондовые рынки и фьючерсы на индексы США направились на юг. AUD/USD и NZD/USD упали на 0,55%, протестировав поддержку на отметках 0,7180 и 0,6750 соответственно, в то время как пара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,2800. Если сегодня днем на Уолл-стрит не произойдет ралли "покупай на понижение", три amigos могут легко опуститься еще на 100 пунктов за ночь.Азиатские валюты сегодня торгуются в боковом тренде, но несколько пар остаются близкими к уровням, установленным соответствующими центральными банками. Пара USD/KRW находится на отметке 1199,00, приближаясь к 1200,00. Пара USD/PHP поднялась выше 51,00 до 51,20, пара USD/IDR находится на отметке 14,400, приближаясь к 14,500,00, а пара USD/MYR тестирует 4,2000. Юань, бат и индийская рупия продолжают демонстрировать высокие показатели. В остальном будет интересно посмотреть, выйдут ли их соответствующие центральные банки из тени и снова начнут предлагать доллары США.Нефть пользуется спросом, несмотря на ее сегодняшнее падениеЦены на нефть почти не изменились за ночь, несмотря на значительное увеличение запасов бензина в США на 10 миллионов баррелей, рост дистиллятов на 4,4 миллиона баррелей, а запасы сырой нефти упали всего на 2,5 миллиона баррелей, при этом запасы Кушинга выросли примерно на столько же. Все это должно было стать плохой новостью для цен на нефть, подразумевая, что omicron оказывает давление на мобильность и потребление. Тем более, что доходность в США выросла, а доллар США восстановил внутридневные потери. Вместо этого цены на нефть практически не изменились, и это, несмотря на увеличение добычи ОПЕК+, говорит о том, что спрос на нефть действительно остается очень высоким.В связи с углублением распродажи фьючерсов на фондовом рынке США, охватившей Азию, и некоторыми новыми ограничениями на распространение вирусов в Китае нефть, наконец, снизилась. Нефть марки Brent и WTI подешевели на 0,45% до 79,70 и 78,80 долларов за баррель. Однако, учитывая распродажу на фондовых рынках, снижение цен на нефть незначительно по сравнению с этим, и цены на нефть являются конструктивными.Нефть марки Brent имеет поддержку на уровне 78,60 и 77,85 долларов за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Здесь у него есть сопротивление на уровне 80,00 доллара, а затем 82,00 доллара за баррель. WTI имеет поддержку на уровне 75,75 доллара, а затем 74,90 доллара, это 100-дневная средняя. Он имеет сильное сопротивление на уровне 77,50 доллара, а затем 78,50 доллара за баррель.Торговля золотом в диапазоне продолжаетсяПоскольку доходность в США и доллар США сохранили свой рост, но торгуются боком, золото снизилось на 0,25% за ночь до 1810,30 доллара за унцию, снизившись еще на 0,25% до 1805,75 доллара за унцию в Азии. Учитывая изменение цен в одночасье, похоже, что золото все еще уязвимо к более высокой доходности в США и более высокому курсу доллара США. К любым митингам следует подходить с большой осторожностью и скептицизмом.От $1790,00 до $1820,00 остается моим выбором для диапазона на этой неделе. Золото имеет сопротивление на уровнях 1830,00 и 1840,00 долларов за унцию, хотя было бы огромным сюрпризом, если бы мы увидели эти уровни. Поддержка находится на уровне $1798,00, за ней следуют $1790,00 и $1780,00 за ...
Слабые данные по занятости в частном секторе США усилили ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой в декабре, что привело к худшему однодневному падению доллара с сентября. Акции и облигации выросли на фоне растущей уверенности в том, что политики будут смягчать политику, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции.Анализ экономических показателей за 3 декабряГлава Резервного банка Австралии Мишель Буллок заявила, что рынок труда по-прежнему остается немного напряженным, а инфляция неожиданно вырослаТемпы роста ВВП Австралии в сентябре 2025 года: 0,4% кв/кв (прогноз 0,8% кв/кв; предыдущий прогноз 0,6% кв/кв); 2,1% г/г (прогноз 2,2% г/г; предыдущий прогноз 1,8% г/г)Уровень инфляции в Швейцарии в ноябре 2025 года: 0,0% г/г (прогноз 0,1% г/г; предыдущий прогноз 0,1% г/г) – замедлился впервые за шесть месяцевИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании от S&P Global за ноябрь 2025 года: 51,3 (прогноз 50,5; предыдущие 52,3)Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в еврозоне за ноябрь 2025 года: 53,6 (прогноз 53,1; предыдущий показатель 53,0)Окончательный индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в Германии за ноябрь 2025 года: 53,1 (прогноз 52,7; предыдущие 54,6)Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что инфляция в еврозоне, как ожидается, останется на уровне целевого показателя ЕЦБ в 2% в ближайшие месяцы, без каких-либо признаков скорых изменений в политикеИндекс потребительских цен в еврозоне за октябрь 2025 года: 0,1% м/м (прогноз 0,2% м/м; -0,1% м/м ранее); -0,5% г/г (прогноз -0,4% г/г; -0,2% г/г ранее)Национальный отчет ADP по занятости за ноябрь 2025 года: -32,0 тыс. (прогноз 15,0 тыс.; предыдущий прогноз 42,0 тыс.) – самое большое снижение с начала 2023 годаИндекс деловой активности в сфере услуг США от ISM за ноябрь 2025 г.: 52,6 (прогноз 52,3; предыдущие 52,4)Цены на услуги в ноябре 2025 года: 65,4 (прогноз 70,3; предыдущее значение 70,0) – семимесячный минимум.Уровень занятости в сфере услуг в ноябре 2025 года: 48,9 (прогноз 48,0; предыдущий прогноз 48,2)Глобальный индекс деловой активности в сфере услуг Канады от S&P за ноябрь 2025 г.: 44,3 (прогноз 50,6; предыдущий прогноз 50,5) – резкое сокращение запасов сырой нефти в США, согласно EIA, на 28 ноября 2025 г.: 0,57 млн (предыдущий прогноз 2,77 млн)Изменение цен на рынкеНа сессии в среду появились широкие настроения в отношении риска, поскольку трейдеры интерпретировали растущее количество свидетельств слабости рынка труда в США как расчистку пути для снижения ставок Федеральной резервной системой, несмотря на заявленные политиками опасения по поводу инфляции.Индекс S&P 500 вырос на 0,31% и закрылся на отметке 6852 пункта, поднявшись в седьмой раз за восемь сессий. Индекс сохранял положительную динамику на протяжении большей части торгового дня, причем наиболее заметный рост наблюдался во время американской сессии после разочаровывающего отчета ADP по занятости, поскольку трейдеры оценивали более высокие шансы на снижение ставки в декабре — сейчас вероятность превышает 90%, по сравнению с примерно 25% чуть менее двух недель назад.Золото торговалось неустойчиво на протяжении всей сессии, в конечном итоге закрывшись относительно на прежнем уровне около 4210 долларов. Первоначально драгоценный металл подорожал в ходе азиатских торгов, возможно, из-за более широких потоков рисков, но затем снизился в ходе лондонской сессии. Несмотря на слабую дневную динамику, золото по-прежнему поддерживается на уровне выше 4200 долларов, поскольку ожидания снижения ставки ФРС и сохраняющиеся опасения по поводу мировой финансовой динамики продолжают поддерживать спрос на убежище.Нефть марки WTI продемонстрировала самый резкий внутридневной разворот за день, сильно подорожав на азиатской и лондонской сессиях и став одной из лучших в ходе сессии, прежде чем резко подешеветь на дневных торгах в США. Нефть в итоге закрылась с повышением на 1,15% около 58,90 доллара, но ранее днем была немного выше. Снижение в конце сессии было связано с новостями о незначительном увеличении запасов сырой нефти в США (на 0,57 млн баррелей против 2,77 млн баррелей на предыдущей неделе), что, вероятно, привело к некоторой фиксации прибыли после роста в начале сессии.Биткойн стал самым сильным игроком сессии, поднявшись на 2,09% и торгуясь выше 93 500 долларов. Криптовалюта вызывала устойчивый интерес покупателей в течение всего дня, при этом прямых новостей, связанных с криптовалютой, не было, что говорит о том, что рост, вероятно, отражает продолжающийся отскок перепроданности после масштабных распродаж в октябре и ноябре.Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 0,66% и составила около 4,10%, продолжая отступать от недавних максимумов, поскольку слабые данные ADP укрепили ожидания рынка облигаций относительно смягчения политики ФРС. Доходность наиболее резко упала перед открытием американской сессии, и еще одно заметное снижение было связано с обновлением данных по сектору услуг в США.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамВ среду доллар США продемонстрировал худшее однодневное снижение с сентября, продемонстрировав устойчивые потери по всем основным валютным парам с открытия до закрытия сессии, поскольку слабые данные по занятости укрепили ожидания снижения ставки ФРС в декабре.Доллар находился под давлением в связи с открытием азиатской сессии, и его слабость, по-видимому, отражает корректировку позиций в преддверии публикации ключевых данных по рынку труда в США, а не какой-либо конкретный катализатор. Раннее снижение указывает на то, что трейдеры ожидали разочаровывающих данных по занятости.На лондонской сессии падение доллара продолжилось, несмотря на неоднозначные данные из других экономик. Примечательно, что индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании был пересмотрен в сторону повышения до 51,3, однако общая слабость доллара не ослабла, что говорит о том, что проблемы, связанные с США, доминировали в валютных потоках, а не в относительных экономических показателях между регионами.Американская сессия стала решающим толчком, когда ADP сообщило, что число занятых в частном секторе сократилось на 32 000 в ноябре, что значительно меньше ожидаемого роста на 15 000 и является самым большим снижением с начала 2023 года. Компании с численностью персонала менее 50 человек потеряли 120 000 рабочих мест, что стало самым резким месячным сокращением с мая 2020 года. Доллар продолжил снижаться сразу после публикации, при этом давление со стороны продавцов сохранялось во второй половине дня, несмотря на то, что индекс деловой активности в сфере услуг ISM оказался немного выше ожиданий и составил 52,6. Платный компонент индекса ISM упал до 65,4 с 70,0, достигнув семимесячного минимума, который укрепил возможности ФРС по снижению ставок.Рынки проигнорировали неоднозначные сообщения — активность в сфере услуг продолжает расти, несмотря на сокращение занятости — и, скорее всего, сосредоточились на слабости рынка труда в качестве оправдания смягчения политики ФРС. Индекс доллара упал примерно на 0,45% за сессию. В связи с задержкой публикации отчета о занятости за ноябрь, который должен быть опубликован не ранее 16 декабря, опубликованные в среду данные ADP стали особенно важными для укрепления ожиданий снижения ставок на заседании ФРС 17-18 декабря, вероятность которого сейчас превышает 90%.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 4 декабряТорговый баланс Австралии за октябрь 2025 года на 12:30 по ГринвичуРасходы домохозяйств Австралии за октябрь 2025 года в 12:30 по ГринвичуУровень безработицы в Швейцарии за ноябрь 2025 года в 8:00 по ГринвичуШвейцария procure.ch Индекс деловой активности в производственном секторе за ноябрь 2025 годаИндекс деловой активности в строительстве от HCOB в Еврозоне за ноябрь 2025 года в 8:30 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в строительстве от S&P в Великобритании за ноябрь 2025 года в 9:30 по ГринвичуДанные по розничным продажам в еврозоне за октябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуСокращение рабочих мест в США в ноябре 2025 года в 12:30 по ГринвичуТорговый баланс США за сентябрь 2025 годаЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США за 29 ноября 2025 года в 13:30 по ГринвичуИндекс деловой активности Ivey в Канаде за ноябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ еврозоны в 15:00 по ГринвичуВыступление главы ФРС Боумена в 17:00 по ГринвичуОтчет о балансе ФРС за 3 декабря 2025 года в 19:30 по ГринвичуКалендарь на четверг выглядит относительно спокойным из-за основных факторов, оказывающих влияние на рынок в ходе европейской сессии, при этом основное внимание, вероятно, будет приковано к США во второй половине дня, когда поступят еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. После шокирующего снижения занятости от ADP в среду трейдеры будут внимательно изучать первоначальные заявления на предмет подтверждения ослабления рынка труда, при этом любое значение выше консенсус-прогноза в 232 000 может усилить ожидания снижения ставок в декабре и оказать дальнейшее давление на доллар.Отчет по розничным продажам в еврозоне может дать представление об устойчивости потребителей на фоне проблем в обрабатывающей промышленности региона, хотя его влияние на рынок может быть ограниченным, учитывая терпеливую позицию ЕЦБ. Аналогичным образом, данные по индексу деловой активности в строительстве в Великобритании и еврозоне, как правило, являются более низкими, если только они не свидетельствуют о резком ухудшении.Волатильность, вероятно, будет оставаться низкой до начала сессии в США, когда заявки на пособие по безработице станут главной темой дня. Поскольку также запланирован спикер ФРС Боумен, любые комментарии по рынку труда или прогнозам политики на декабрь могут усилить реакцию рынка. Однако, поскольку до выхода важнейшего отчета о занятости за ноябрь, который был опубликован с опозданием, остается еще почти две недели (16 декабря), на сессии в четверг может наблюдаться скорее консолидация, чем решающие изменения в направлении, поскольку трейдеры ожидают более полных данных по ...
В ходе сегодняшних торгов цены на золото упали до 4205 долларов, снизившись на 0,63%, с недавних максимумов.После недавнего достижения новых шестинедельных максимумов, роста от поддержки на уровне 4056 долларов, снижение на сегодняшней сессии можно рассматривать в первую очередь как техническую фиксацию прибыли.В то время как фундаментальные предпосылки для роста цен на драгоценные металлы остаются устойчивыми, последние данные по США, особенно по рынку труда, продолжают усиливать негативный настрой, способствуя росту цен на металлы.Что будет дальше с золотом?Честно говоря, недавний рост цен на золото почти полностью обусловлен событиями вокруг Федеральной резервной системы, комментарии которой указывают на все более мягкую позицию в преддверии декабрьского решенияВ частности, что касается последних данных по рынку труда в США, которые ухудшились из-за девятого подряд снижения промышленной активности, подтвержденного вчерашним отчетом по производственному PMI в США, вероятность снижения ставок растет, что благоприятно сказывается на ценах на золотоВ противном случае, выдвижение кандидатов на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, вероятное выдвижение кандидата, более ориентированного на Трампа, и связанные с этим ожидания снижения процентных ставок еще больше усиливают текущее раллиЗолото (XAU/USD): "голубиный" настрой ФРС набирает оборотыОбычно я пишу о рынках драгоценных металлов примерно раз в неделю, и семь дней назад я упоминал, что в настоящее время происходит нечто вроде "мягкого разворота", что дает новую жизнь недавнему росту цен на золото.С тех пор цены на золото не только продолжили расти более чем на 2%, но и, судя по последним экономическим данным США, "голубиные" настроения также усиливаются. Это, конечно, не совпадение – эти две переменные неразрывно связаны.Как всегда, давайте углубимся в некоторые макроэкономические темы, но честно предупреждаю: это будет непросто для Федеральной резервной системы.Золото (XAU/USD): фундаментальный анализПолитики Дейли и Уоллер продолжают смягчать позицию ФРС.Кажется, что только вчера я не только писал, но и выступал в подкасте Market Insights, комментируя решение Федеральной резервной системы о снижении ставок в октябре, при этом очевидный вопрос заключался в том, последует ли третье снижение ставки подряд в декабре.Хотя было бы справедливо сказать, что рынки ожидают грядущего снижения ставок, скорость, с которой продолжится цикл смягчения, была, конечно, вопросом в 1 000 000 долларов.И, по мнению большинства, ответом было "да", и многие ожидали, что третье снижение ставки на 25 базисных пунктов произойдет в конце 2025 года, оставив целевую ставку на уровне 3,50-3,75%, что является самым низким уровнем с конца 2022 года.Однако с тех пор в Федеральной резервной системе усилились ястребиные настроения, и шансы на снижение ставки в декабре упали до менее чем ~ 50%, что соответствует комментариям политиков.В то время Пауэлл ранее предупреждал рынки о том, что сокращения будут продолжаться массированными и быстрыми, и, похоже, рынки начинали верить, что декабрьское решение станет его шансом отстоять свои позиции, особенно с учетом значительного отставания от консенсуса по сентябрьскому NFP.Однако, оглядываясь назад, можно сказать, что это был пик "ястребиного" настроя, и то, что произошло с тех пор, стало одним из самых спорных периодов в денежно-кредитной политике, которые я могу вспомнить.То, что началось с заявления Федрезерва Уильямса, который сделал несколько "голубиных" комментариев, выступая на конференции центрального банка в Чили, продолжилось дальнейшими "голубиными" замечаниями Дейли и Уоллера, которые оба назвали рынок труда более важным приоритетом, чем инфляция, по крайней мере, на данный момент, поскольку последняя в целом имеет тенденцию к снижению.Результатом, как показано выше, является возвращение к тому же уровню уверенности, который наблюдался непосредственно после октябрьского решения по процентной ставке, когда рынки прогнозировали 89,0%-ную вероятность снижения на 25 базисных пунктов в декабре и сохранения ставок неизменными в январе.Несмотря на то, что рынки, по-видимому, полностью определились с ожиданиями в отношении денежно-кредитной политики, идея снижения процентных ставок напрямую выгодна золоту, что в немалой степени объясняет недавний рост.Экономические данные США подтверждают предположения о снижении ставок.Позитивные моментыПоследние данные NFP и последний отчет перед декабрьским решением ФРС показали, что число рабочих мест, добавленных в сентябре, значительно превзошло ожидания, составив +119 000 против +50 000 ожидаемыхОтрицательныеВ сентябрьском отчете показатели числа незавершенных рабочих мест за июль и август были пересмотрены в сторону понижения: в экономике США появилось на 33 000 рабочих мест меньше, чем ожидалось ранееЧисло незарегистрированных рабочих мест в июле и августе было исторически низким по сравнению с предыдущими годамиБезработица растет, с августа по сентябрь она составила 4,3% до 4,4%.Самые проницательные из вас поймут, что негативные моменты намного перевешивают позитивные.Хотя сентябрьские результаты в некоторой степени подтвердили прежнюю "ястребиную" позицию Федеральной резервной системы, похоже, что со временем рынки стали менее уверены в состоянии рынка труда в США, как и ключевые политики ФРС.Хотя было бы сложной задачей использовать данные трехмесячной давности при принятии решения о сохранении ставок, реальная выгода заключается в том, что инфляция, по-видимому, находится под контролем на уровне 2,1%, что, в первую очередь, устраняет основное обоснование того, что ставки были такими исторически высокими.Что касается меня лично, то интересно отметить, что, несмотря на то, что наиболее важные данные по рынку труда остались неизменными, рынки смогли сформулировать два отдельных мнения, используя одни и те же данные для поддержки как "ястребиной", так и "голубиной" позиции, включая меня самого.С учетом сказанного, на рынке нет ничего черно-белого, хотя мнение ФРС - это то, что имеет значение.Таким образом, текущая ситуация на рынке труда в США усиливает ожидания снижения ставок в декабре, повышая цены на золото.Золото (XAU/USD): технический анализXAU/USD: анализ дневного графика (D1):Хотя вышесказанное рисует радужную картину для золота, было бы упущением не упомянуть, что цена несколько снизилась на сегодняшних торгах, вероятно, из-за технической фиксации прибыли, хотя и восстановила потери, понесенные ранее в ходе сессии.Однако мне было бы удобно сказать, что золото по-прежнему пользуется хорошей поддержкой как технически, так и фундаментально, а предыдущие максимумы в 4202 доллара выступают в качестве ближайшего уровня поддержки.В остальном, с точки зрения роста, наша предыдущая цель в 4240 долларов была достигнута, и цена сформировала пин-бар, представляющий собой сопротивление.С другой стороны, нашей следующей целью, конечно же, являются исторические максимумы, однако трейдеры должны знать о предстоящем снижении волатильности в связи с сезоном отпусков.Ценовые ориентиры и уровни поддержки/сопротивления:Сопротивление №1 – 4240 долларов – предыдущая поддержка/сопротивлениеЦеновая цель/сопротивление №2 – $4,381 - исторический максимумПоддержка №1 – $4,202 – предыдущий максимумПоддержка №2 – $4,056 – 20-периодная скользящая средняяПоддержка №3 – $4,000 – ключевой психологический уровеньПоддержка №4 – $3,889 – низкий уровень ...
Во вторник рынки провели сессию с осторожным оптимизмом: американские фондовые индексы продемонстрировали скромный рост, в то время как биткойн продемонстрировал резкое восстановление после падения в понедельник. Доллар торговался разнонаправленно, так как трейдеры анализировали политические сигналы Банка Англии и ожидали публикации ключевых данных по занятости в США в среду.Анализ экономических показателей за 2 декабряУсловия торговли в Новой Зеландии на 30 сентября 2025 г.: -2,1% кв/кв (прогноз на 3,5% кв/кв; предыдущий прогноз на 4,1% кв/кв)Количество разрешений на строительство в Австралии в октябре 2025 года: -6,4% м/м (прогноз -2,0% м/м; предыдущий прогноз - 12,0% м/м)Текущий счет Австралии на 30 сентября 2025 года: -16,6 млрд (прогноз -10,2 млрд; предыдущий прогноз -13,7млрд) - самый большой дефицит с 2016 годаИндекс потребительского доверия в Японии за ноябрь 2025 года: 37,5 (прогноз - 36,1; предыдущий прогноз - 35,8)Общенациональные цены на жилье в Великобритании в ноябре 2025 года: 0,3% м/м (прогноз - 0,2% м/м; предыдущий прогноз - 0,3% м/м)Предварительный уровень инфляции в еврозоне в ноябре 2025 года: 2,2% г/г (прогноз 2,1% г/г; предыдущий прогноз 2,1% г/г)Базовый уровень инфляции в еврозоне в ноябре 2025 года: 2,4% г/г (прогноз 2,3% г/г; предыдущий прогноз 2,4% г/г)В отчете Банка Англии о финансовой стабильности отмечается рост рисков в 2025 году, но он оценивает банковскую систему Великобритании как устойчивую и немного смягчает требования к структурному капиталу для поддержки кредитованияПутин встретился с послами США Виткоффом и Кушнером в Кремле по мирным предложениям по УкраинеИзменения рыночных ценСессия вторника продемонстрировала заметное расхождение между классами активов: рынки криптовалют резко восстановились, в то время как традиционные рисковые активы консолидировались, а сырьевые товары продолжили падение.Индексу S&P 500 удалось добиться шестого роста за семь сессий, скромно поднявшись примерно до 6830 пунктов, хотя этот рост замаскировал основную слабость, поскольку большинство составляющих его акций на самом деле снизились. Индекс торговался в относительно узком диапазоне в течение дня, при этом потери в начале азиатской сессии сменились умеренным восстановлением в часы работы в Лондоне. После открытия торгов в США фондовые индексы во второй половине дня снижались, что говорит о том, что трейдеры сохраняли осторожность в преддверии публикации данных по занятости от ADP в среду и более широких опасений по поводу широты рынка. Apple возглавила рост megacap, в то время как Tesla упала после того, как Майкл Бэрри назвал акции “смехотворно переоцененными”.Биткойн продемонстрировал самое резкое ценовое движение за день, снова поднявшись выше 90 000 долларов после масштабной распродажи в понедельник, которая привела к потере позиций с привлечением заемных средств почти на 1 миллиард долларов. Первоначально криптовалюта испытывала трудности во время азиатских торгов, удерживаясь на уровне около 86 000-87 000 долларов, прежде чем в часы работы в Лондоне ее цена выросла. Ралли ускорилось во второй половине дня в США, когда биткойн вырос на целых 6,7% до 92 228 долларов. Отскок коррелировал с позитивными отраслевыми заголовками, включая комментарии председателя SEC Пола Аткинса о планах по “освобождению от инноваций” для компаний, занимающихся цифровыми активами, и решение Vanguard разрешить использование криптовалютных ETF на своей платформе. Однако некоторые показатели указывают на то, что восстановление может быть неустойчивым — ставки финансирования остаются отрицательными, а индекс страха и жадности CoinMarketCap остался на уровне “экстремального страха”.Золото продолжило свой откат от максимумов понедельника, снизившись примерно на 0,9% и торгуясь около 4192 долларов за унцию. Драгоценный металл оказался под давлением во время азиатских торгов и продолжил снижаться на Лондонской и американской сессиях, вероятно, отражая фиксацию прибыли после недавних рекордных скачков и, возможно, реагируя на незначительное укрепление доллара в течение лондонских часов.Нефть марки WTI продемонстрировала худшие показатели за сессию, подешевев на 1,55% примерно до 58,20 доллара. Энергетический комплекс испытывал давление на протяжении всех трех торговых сессий, при этом не было прямых новостей, связанных с нефтью, которые могли бы послужить катализатором. Снижение, возможно, отразило более широкие опасения по поводу спроса, учитывая неоднозначные мировые экономические данные, хотя геополитическая напряженность оставалась повышенной, поскольку Путин угрожал нанести удары по судам, поддерживающим Украину, на фоне нападений на российские танкеры.Доходность 10-летних казначейских облигаций США торговалась в основном в диапазоне 4,09-4,11%, показав незначительное чистое изменение в течение дня, несмотря на значительное внутридневное движение. Доходность сначала снизилась в азиатские часы, затем восстановилась на лондонских торгах, а затем стабилизировалась в узком диапазоне в течение американских часов. Стабильность наступила, несмотря на растущие слухи о возможном назначении более мягкого председателя ФРС, что говорит о том, что трейдеры ждут более четких сигналов от данных по занятости, опубликованных в среду.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США продемонстрировал неустойчивую, в основном, ненаправленную динамику во вторник, продемонстрировав смешанные результаты по отношению к основным валютам, поскольку из-за конкурирующих тенденций трейдеры неохотно делают ставки в преддверии публикации важных данных по занятости в США в среду.В ходе азиатской сессии доллар США торговался с небольшим повышением, но без особой уверенности, колеблясь в узких диапазонах по отношению к большинству основных валют. На сессии были представлены относительно слабые экономические данные, а разочаровывающие данные из Австралии и Новой Зеландии оказали ограниченное влияние на курс доллара в целом.Самое решительное движение доллара произошло на открытии лондонской сессии, когда доллар значительно укрепился по отношению к основным валютам. Этот рост коррелировал с публикацией Отчета Банка Англии о финансовой стабильности и комментариями главы Банка Англии Бейли, хотя данные по США не оказали прямого влияния на рост доллара. Укрепление доллара, казалось, перевесило немного более позитивные, чем ожидалось, данные по индексу потребительских цен в еврозоне (2,2% против ожидавшихся 2,1%), что говорит о том, что трейдеры ориентировались на относительные ожидания в отношении политики центрального банка, а не механически реагировали на данные об инфляции.Однако укрепление доллара на лондонской сессии оказалось недолгим. В преддверии открытия американской сессии доллар начал отступать от своих максимумов, возможно, из-за того, что трейдеры фиксировали прибыль или корректировали позиции в преддверии отчета ADP в среду и пятничных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе.После открытия американских рынков доллар торговался по смешанной, неустойчивой схеме с чистым понижательным трендом в течение дня. К закрытию сессии доллар продемонстрировал смешанную, но чистую медвежью динамику по отношению к основным валютам.Значительное ослабление доллара в течение дня в США, несмотря на отсутствие серьезных негативных факторов, связанных с США, предполагает, что трейдеры, возможно, ожидают потенциальных "голубиных" сюрпризов в предстоящих данных по занятости и/или с учетом сообщений о том, что экономический советник Кевин Хассетт, который, как считается, поддерживает снижение ставок, может быть назначен следующим председателем ФРС.Общая динамика цен также свидетельствует о том, что рынок в настоящее время не уверен в краткосрочном направлении доллара, и его позиции, вероятно, будут оставаться неустойчивыми до тех пор, пока данные по занятости от ADP в среду и, в частности, пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе не дадут более четких сигналов о траектории политики ФРС.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 3 декабряИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг Австралии от S&P Global за ноябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуПроизводственный индекс Австралии от AIG за ноябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуТемпы роста ВВП Австралии за 30 сентября 2025 года в 12:30 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в сфере услуг от S&P в Японии за ноябрь 2025 года будет опубликован в 12:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в сфере услуг от RatingDog в Китае за ноябрь 2025 года - в 13:45 по ГринвичуУровень инфляции в Швейцарии за ноябрь 2025 года - в 7:30 по ГринвичуИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в Еврозоне за ноябрь 2025 года в 9:00 по ГринвичуИтоговый глобальный индекс деловой активности в сфере услуг от S&P в Великобритании за ноябрь 2025 года в 9:30 по ГринвичуТемпы роста индекса цен производителей еврозоны за октябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуВыступление ЕЦБ еврозоны в 10:30 по ГринвичуСтавка по ипотечному кредиту MBA в США на 30 лет и заявки на участие в конкурсе на 28 ноября 2025 года в 12:00 по ГринвичуНациональный отчет ADP по занятости в США за ноябрь 2025 года в 13:15 по ГринвичуДанные по производительности труда в Канаде за 30 сентября 2025 года в 13:30 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ в еврозоне Лагард в 14:30 по ГринвичуЦены на импорт и экспорт в США за сентябрь 2025 года в 13:30 по ГринвичуДанные по промышленному производству в США за сентябрь 2025 года в 14:15 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в сфере услуг Канады от S&P за ноябрь 2025 года в 14:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в сфере услуг ISM за ноябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуИзменение запасов сырой нефти от EIA на 28 ноября 2025 года в 15:30 по ГринвичуСреда обещает быть потенциально волатильной сессией с многочисленными публикациями важных данных по США, которые могут существенно повлиять на политические ожидания ФРС в преддверии решения FOMC на следующей неделе. Национальный отчет по занятости от ADP в 13:15 по Гринвичу предоставит первые существенные данные о состоянии рынка труда в ноябре, задав тон пятничному отчету по занятости в несельскохозяйственном секторе. В настоящее время рынки оценивают с вероятностью 89,2% снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов 10 декабря, но любое существенное отклонение от консенсуса в данных по занятости может существенно изменить эти шансы.Индекс деловой активности в сфере услуг ISM в США на 15:00 по Гринвичу представляет собой еще один важный показатель, учитывая доминирующее положение сферы услуг в экономике США. После недавнего спада в производственном секторе сильные данные в сфере услуг могут умерить ожидания снижения процентных ставок и поддержать доллар, в то время как разочаровывающие цифры могут усилить опасения по поводу более широкого замедления экономики.Помимо запланированных данных, пристального внимания заслуживают геополитические события после встречи Путина и Виткоффа по мирным предложениям по Украине, которая состоится во вторник. Любые неожиданные объявления на этом фронте могут спровоцировать рост или снижение рисков в зависимости от предполагаемого прогресса.Кроме того, выступления официальных лиц ЕЦБ Лейна и Лагард могут дать новое представление о траектории европейской денежно-кредитной политики на фоне незначительного повышения показателей инфляции, что потенциально повлияет на позиционирование ...
Рынки начали декабрь с осторожности, поскольку слухи о повышении ставки Банком Японии распространились по мировым облигациям, а распродажа криптовалют повлияла на склонность к риску, в то время как золото стало лидером торгов.Ознакомьтесь с новостями форекс и экономическими новостями, которые вы, возможно, пропустили в ходе последней торговой сессии!Анализ экономических показателей за 1 декабряСобытия минувших выходных:Президент Дональд Трамп заявил, что определился с кандидатурой на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, от которого он ожидает снижения процентных ставокЛидеры стран ОПЕК+ подтвердили свой план приостановить увеличение добычи нефти в первом квартале 2026 года на фоне растущих опасений по поводу глобального переизбытка предложенияАзиатско-Тихоокеанская сессия:Глава Банка Японии Кадзуо Уэда недвусмысленно намекнул, что его правление может вскоре повысить процентные ставки, заявив, что Банк Японии рассмотрит “плюсы и минусы” повышения ставок на своем декабрьском заседанииИтоговый индекс деловой активности в производственном секторе Японии от S&P за ноябрь 2025 года: 48,7 (прогноз 48,8; предыдущий прогноз 48,2)Индекс деловой активности в производственном секторе Китая от NBS за ноябрь 2025 года: 49,2 (прогноз - 49,4; предыдущий прогноз - 49,0)Индекс деловой активности в непроизводственной сфере Китая от NBS за ноябрь 2025 года: 49,5 (прогноз 50,6; предыдущий показатель 50,1)Индекс деловой активности в производственном секторе Китая за ноябрь 2025 года составил 49,9 (прогноз - 50,4; предыдущий прогноз - 50,6).Количество разрешений на строительство в Новой Зеландии в октябре 2025 года: -0,9% м/м (прогноз -5,0% м/м; предыдущий прогноз - 7,2% м/м)Окончательный глобальный индекс деловой активности в производственном секторе Австралии от S&P за ноябрь 2025 года: 51,6 (прогноз 51,6; предыдущий прогноз 49,7)Австралия-Индекс занятости Indeed за ноябрь 2025 года: -0,8% м/м (прогноз -0,3% м/м; предыдущий прогноз -2,2% м/м)Цены на сырьевые товары в Австралии в ноябре 2025 года: -1,7% г/г (прогноз -2,0% г/г; предыдущий прогноз -1,3% г/г)Индекс инфляции в Австралии от TD-MI за ноябрь 2025 года: 0,3% м/м (прогноз 0,2% м/м; предыдущий прогноз 0,3% м/м)Европейская сессия:Розничные продажи в Швейцарии в октябре 2025 года: 0,7% м/м (прогноз 0,1% м/м; предыдущий прогноз 0,6% м/м); 2,7% г/г (прогноз 1,9% г/г; предыдущий прогноз 1,5% г/г)Окончательный индекс деловой активности в производственном секторе Германии от HCOB за ноябрь 2025 года: 48,2 (прогноз - 48,4; предыдущий прогноз - 49,6)Итоговый индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны за ноябрь 2025 года: 49,6 (прогноз 49,7; предыдущий прогноз 50,0)Динамика денежно-кредитной политики Великобритании в октябре 2025 года:Чистый объем кредитования физических лиц в Великобритании в октябре 2025 года: 5,4 млрд (прогноз - 6,5 млрд; предыдущий прогноз - 7,0 млрд)Потребительский кредит Банка Англии на октябрь 2025 года: 1,12 млрд (прогноз 1,5 млрд; предыдущий прогноз 1,49млрд)Денежная масса M4 в Великобритании в октябре 2025 года: -0,2% м/м (прогноз 0,2% м/м; предыдущий прогноз 0,6% м/м)Число одобренных ипотечных кредитов в Великобритании в октябре 2025 года: 65,02 тыс. (прогноз - 65,5 тыс.; предыдущий прогноз - 65,94 тыс.)Итоговый индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании от S&P за ноябрь 2025 года: 50,2 (прогноз 50,2; предыдущий прогноз 49,7)Североамериканская сессия:Глобальный индекс деловой активности в производственном секторе Канады от S&P за ноябрь 2025 года: 48,4 (прогноз 50,4; предыдущие 49,6)Итоговый индекс деловой активности в производственном секторе США от S&P за ноябрь 2025 года: 52,2 (прогноз 51,9; предыдущий прогноз 52,5)Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM за ноябрь 2025 года: 48,2 (прогноз 48,8; предыдущие 48,7)Уровень занятости в обрабатывающей промышленности США от ISM за ноябрь 2025 г.: 44,0 (прогноз 47,0; предыдущий прогноз 46,0)Новые заказы в обрабатывающей промышленности США от ISM за ноябрь 2025 года: 47,4 (прогноз 49,7; предыдущие 49,4)Производственные цены в США от ISM за ноябрь 2025 года: 58,5 (прогноз 58,2; предыдущий прогноз 58,0)Динамика цен на рынкеТорги в понедельник продемонстрировали оборонительную позицию, поскольку рынки переваривали противоречивые сигналы центрального банка и неопределенность в отношении тарифов, при этом золото извлекало выгоду из потоков активов-убежищ, в то время как криптовалюты несли значительные потери.Золото привлекло к себе внимание как самый сильный актив сессии, поднявшись на 0,38% и составив около 4233,50 доллара за унцию. Драгоценный металл получил поддержку от множества факторов: спекуляций о повышении ставки Банком Японии, которые привели к росту доходности японских государственных облигаций до многолетних максимумов, неопределенности в отношении председателя ФРС после заявления президента Трампа на выходных и более широких опасений по поводу направления торговой политики в условиях сохраняющихся тарифных угроз.Биткойн испытал сильное давление со стороны продавцов, упав более чем на 5% примерно до 86 398 долларов после падения на целых 8% до 83 824 долларов в течение сессии. Криптовалютные позиции с привлечением заемных средств были ликвидированы почти на 1 миллиард долларов, поскольку с начала октября цифровой актив продолжил падение почти на 30%. Распродажа отразила растущие опасения по поводу ослабления притока средств в биткоин-ETF, поскольку iShares Bitcoin Trust уже пятую неделю подряд выводит средства. Компания Майкла Сэйлора Strategy Inc. Компания попыталась успокоить рынки, объявив о резерве в размере 1,4 миллиарда долларов для будущих выплат, хотя акции компании все равно упали более чем на 10%.Нефть марки WTI продемонстрировала скромный рост на 0,14% и закрылась около 59,30 доллара за баррель, восстановившись после предыдущих неустойчивых торгов, когда цены колебались между положительной и отрицательной территорией. Принятое в выходные решение ОПЕК+ сохранить паузу в повышении добычи до первого квартала 2026 года оказало существенную поддержку, хотя опасения по поводу глобального спроса и потенциального увеличения предложения умерили энтузиазм.Индекс S&P 500 открылся в декабре на понижательной ноте, снизившись на 0,36% до 6 815,30, поскольку аппетит к риску испарился. Индекс акций компаний с малой капитализацией Russell 2000 упал более чем на 1%, что подчеркивает осторожные настроения. Технологические компании megacaps продемонстрировали неоднозначную динамику: Alphabet снизилась, в то время как Nvidia восстановилась после пятничных потерь. Производителям энергоносителей удалось присоединиться к росту цен на нефть, что стало одним из немногих положительных моментов на фоне неблагоприятной фондовой сессии.Доходность казначейских облигаций резко выросла по всей кривой, несмотря на слабость акций, при этом доходность 10-летних облигаций выросла на 8 базисных пунктов до 4,09%. Этот шаг стал отражением глобальной распродажи облигаций, инициированной Японией, где доходность 2-летних облигаций JGB достигла 1,02% — самого высокого уровня с 2008 года, в то время как 10—летние облигации выросли до 1,87% после ястребиной риторики губернатора Уэды. Резкий рост выпуска корпоративных облигаций на общую сумму 15,8 миллиарда долларов, сопровождаемый размещением Merck на сумму 8 миллиардов долларов, свидетельствовал о благоприятных финансовых условиях, которые конкурировали с казначейскими облигациями за денежные средства инвесторов. Сочетание крупных корпоративных заимствований и потенциального ужесточения политики Банка Японии создало препятствия для роста государственного долга.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамВ понедельник доллар США торговался в разных фазах, начавшись с резкого бокового движения в ходе азиатской сессии, которое имело слегка бычий оттенок, затем ослабло в ходе лондонской сессии и, в конечном счете, восстановилось к закрытию с умеренной положительной динамикой в целом.В ходе азиатской сессии доллар США сохранял осторожный рост в преддверии публикации ключевых данных, хотя динамика цен оставалась ограниченной, поскольку трейдеры готовились к потенциальной волатильности. Иена заметно укрепилась как до, так и после выступления главы Банка Японии Уэды в Нагое, где он выступил в более ястребином тоне, чем ожидали рынки. Комментарии Уэды о том, что Банк Японии оценит “плюсы и минусы” повышения процентных ставок на декабрьском заседании, спровоцировали резкую переоценку японских государственных облигаций и привели к росту курса иены по всем направлениям. Доходность 2-летних облигаций Японии впервые за 17 лет превысила 1%, в то время как доходность 10-летних облигаций выросла на 4,5 базисных пункта до 1,845%. Рынки перешли к оценке с вероятностью примерно 76% повышения ставки Банком Японии в декабре, по сравнению с примерно 58% в пятницу.Экономические данные Китая обрисовали более слабую картину, а данные по PMI за выходные подтвердили, что экономика потеряла динамику в ноябре. Официальный индекс деловой активности в производственном секторе продолжает снижаться восьмой месяц подряд и составляет 49,2, в то время как непроизводственный сектор снизился до 49,5 - это первое снижение с конца 2022 года. Индекс деловой активности в частном секторе также снизился до 49,9, хотя восьмимесячный максимум экспортного спроса немного компенсировал снижение внутренних заказов.Открытие торгов в Лондоне привело к еще большему ослаблению доллара, поскольку данные по производственному сектору Европы в целом совпали со сдержанными ожиданиями. Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны от HCOB составил 49,6, что немного ниже предварительного значения в 49,7, в то время как показатель для Германии составил 48,2 против ожидавшихся 48,4. Данные по Великобритании показали неоднозначные сигналы: глобальный индекс деловой активности в производственном секторе от S&P вырос до 50,2, хотя ситуация в денежно-кредитной сфере разочаровала, поскольку чистый объем кредитования физических лиц, потребительских кредитов и одобренных ипотечных кредитов оказался ниже прогнозов. Фунт, тем не менее, укрепился против слабеющего доллара.Американская сессия завершилась решительным разворотом. Доллар достиг дна около полудня и уверенно рос в течение дня, пока трейдеры переваривали разочаровывающий индекс деловой активности в производственном секторе ISM. Основной индекс снизился до 48,2, что свидетельствует о сокращении девятый месяц подряд и не соответствует прогнозу в 48,8 пункта. Занятость на фабриках сократилась более резко, чем ожидалось, до 44,0 против ожидавшихся 47,0, в то время как новые заказы снизились до 47,4 с 49,4 ранее. Респонденты, участвовавшие в опросе, неоднократно ссылались на неопределенность в тарифах как на причину нерешительности клиентов, при этом многие отмечали, что заказы задерживаются до прояснения торговой политики. Несмотря на слабые данные, свидетельствующие о возможном смягчении политики ФРС, доллар восстановился, поскольку рынки, похоже, сосредоточились на проблемах относительного роста в других странах и продолжающейся динамике поиска безопасных убежищ.Умеренный рост цен на нефть после объявления соглашения ОПЕК+ оказал некоторую поддержку сырьевым валютам во второй половине дня в Северной Америке, хотя рост оставался ограниченным. Доллар США завершил сессию разнонаправленно, но в целом с незначительным положительным трендом, опередив большинство валют, за исключением евро и японской иены, последняя из которых, воспользовавшись слухами о повышении ставки Банком Японии, продемонстрировала самые высокие показатели за день.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 2 декабряДанные по импортным и экспортным ценам в Новой Зеландии за сентябрь 2025 года в 19:45 по ГринвичуДанные по денежно-кредитной базе Японии за 30 ноября 2025 года в 11:50 по ГринвичуДанные по инфляции цен в магазинах BRC в Великобритании за ноябрь 2025 года в 12:01 по ГринвичуСрок действия разрешений на строительство в Австралии на октябрь 2025 года в 12:30 по ГринвичуОтчет по текущим операциям Австралии за 30 сентября 2025 года в 12:30 по ГринвичуВыступление председателя ФРС Пауэлла в 13:00 по ГринвичуИндекс потребительского доверия в Японии за ноябрь 2025 года в 17:00 по ГринвичуОбщенациональные цены на жилье в Великобритании за ноябрь 2025 года на 7:00 по ГринвичуШвейцария procure.ch Индекс деловой активности в производственном секторе за ноябрь 2025 годаВыступление главы ЕЦБ в 8:40 по ГринвичуИнформация об уровне инфляции в еврозоне за ноябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуУровень безработицы в еврозоне за октябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуГлобальный индекс цен на молочные продукты в Новой Зеландии за 2 декабря 2025 годаВыступление Федрезерва Боумена в 15:00 по ГринвичуИзменение запасов сырой нефти API на 28 ноября 2025 года в 19:30 по ГринвичуВ календаре на вторник представлено относительно небольшое количество важных экономических новостей, при этом большинство запланированных событий относятся к категории низкого и среднего уровня. В отсутствие каких-либо неожиданных геополитических событий такая ситуация может привести к неустойчивой и бесцельной торговле.Основное внимание будет сосредоточено на выступлениях центрального банка, в частности, на выступлении председателя ФРС Джерома Пауэлла, запланированном на 13:00 по Гринвичу. Рынки внимательно изучат его высказывания в поисках любых сигналов относительно декабрьского заседания FOMC, особенно после заявления президента Трампа о выборе преемника Пауэлла, сделанного на выходных. Любые намеки на готовность ФРС снова снизить ставки в этом месяце — или указания относительно направления политики на 2026 год — могут вызвать значительную волатильность на валютных рынках и рынках ставок.Предварительная оценка инфляции в еврозоне за ноябрь представляет собой еще один потенциально важный для рынка отчет, в котором трейдеры ожидают признаков того, что ценовое давление продолжит снижаться в направлении целевого показателя ЕЦБ или проявит неожиданную устойчивость.Дневная речь главы ФРС Боумана предоставляет еще одну возможность для общения с ФРС, хотя предыдущие высказывания Пауэлла, скорее всего, зададут тон.Если не считать неожиданных комментариев представителей центральных банков или неожиданных новостей, на торгах во вторник может не хватить катализаторов, необходимых для установления сильных направленных трендов, что позволит рынкам консолидировать движения понедельника и подготовиться к более существенным публикациям данных в среду позднее на этой ...
Это превратилось в смешанную сессию по всей Европе, когда индексы сначала отказались от прежнего роста, а затем снова изменили курс, чтобы потоптаться на месте, когда мы приближаемся к открытию на Уолл-стрит.Казалось, что мы могли бы отправиться на вторую позитивную сессию подряд, когда сегодня утром в Европе начались события, к чему нас до сих пор не очень-то относились в этом году. Но прошло совсем немного времени, прежде чем мы снова оказались в минусе; еще один признак беспокойства на рынках прямо сейчас, от которого трудно избавиться. Возможно, надежда еще есть, но, учитывая то, что мы видели, это не будет поводом для оптимизма.Падение Nasdaq на территорию коррекции не поможет поднять настроение, и это снова станет более пессимистичным, если оно опустится ниже 200-дневной простой скользящей средней впервые с апреля 2020 года, когда началось невероятное технологическое ралли. Кроме того, впервые с середины октября он опустится ниже 15 000 долларов. Не очень хороший сигнал для рынков как раз в тот момент, когда Netflix начинает сезон заработка для крупных технологий.Оборотной стороной этого является то, что заработок может быть тем, что поможет технологиям снова обрести какую-то форму. Несомненно, к этим уровням будет проявлен некоторый интерес, и мы уже видим, что фьючерсы в преддверии открытия поднимутся более чем на полпроцента. Сильный отчет от Netflix может привести к тому, что покупатели снова хлынут сюда.Однако ключевой вопрос, волнующий инвесторов, будет заключаться в том, остался ли технический разгром уже позади после падения на 10%. Это будет зависеть не только от нескольких отчетов о звездных доходах. Ключевым моментом будет то, увидим ли мы паузу в ожиданиях рыночных процентных ставок после нескольких недель агрессивного повышения цен и сокращения баланса.Несмотря на то, что в этом году прозвучали призывы к более чем четырем повышениям, даже к увеличению ставки ФРС на 50 базисных пунктов в марте впервые за более чем 20 лет, будет ли это оценено так рано? Или мы могли бы увидеть период облегчения, который мог бы принести пользу фондовым рынкам, если сезон доходов изменится к лучшему? Скоро мы увидим, как крупные технологии будут доминировать на следующей неделе в календаре доходов.ЕЦБ остается в переходном лагереКристин Лагард выступила в четверг с решительной защитой реакции ЕЦБ на более высокую инфляцию, предупредив, что рынкам не следует ожидать аналогичного подхода со стороны ФРС, поскольку ситуация этого не оправдывает. Лагард указала на более низкую инфляцию, которая была подтверждена сегодня на уровне 5% в декабре, и более слабое восстановление. Хотя это может быть правдой, рынки оценивают возможность аналогичного разворота, который мы наблюдали в США и Великобритании, с ожидаемым увеличением на 10 базисных пунктов в октябре.Как и следовало ожидать, в протоколе были отражены комментарии Лагард, но это вряд ли изменит мнение инвесторов. Центральные банки неоднократно отступали от ожиданий рынка в течение последних шести месяцев, прежде чем в конечном итоге согласились с ними. В связи с тем, что в среду 10-летний немецкий показатель впервые с середины 2019 года вышел на положительную территорию, похоже, что может разворачиваться знакомая картина.Новый год, новый ЦБТР?ЦБТР (Центральный банк Турции), похоже, открывает новую страницу в 2022 году, сопротивляясь желанию снизить процентные ставки на пятом заседании подряд. За это время центральный банк снизил ставки с 19% до 14%, что потребовало больших затрат с точки зрения валюты, резервов и инфляции. Но, похоже, на данный момент цикл смягчения исчерпал себя.Тем не менее, объяснение нынешних уровней высокой инфляции и игнорирование ее, а также, по сути, ее влияние на домохозяйства и предприятия, не дают большой гарантии того, что ЦБТР в какой-то момент не вернется к разрушительному подходу последних месяцев. Но это может подождать, пока инфляция снова не снизится после достижения 36% в прошлом месяце.Нефтяное ралли окончательно теряет импульсВ последние недели нефть заметно подорожала, чему способствовали очень оптимистичные фундаментальные показатели, поскольку нарушенное предложение изо всех сил старалось не отставать от высокого спроса. ОПЕК и МЭА ссылались на устойчивость спроса с момента появления omicron в последние недели, а неспособность ОПЕК + достичь своих производственных целей или даже приблизиться к ним привела к одностороннему ценовому движению, которое мы наблюдаем.Хотя фундаментальные показатели не изменились, похоже, что мы наконец-то начинаем видеть ослабление импульса после роста более чем на 30% по сравнению с минимумами омикрона. Это приближается к 90 долларам, когда нефть достигла семилетнего максимума, что, по-видимому, вызвало некоторую фиксацию прибыли. Хотя я не думаю, что это сделано там, мы могли бы увидеть незначительную коррекцию, чтобы убрать часть пены с рынка. Тем не менее, я не могу себе представить, что он будет слишком большим, если мы не увидим изменений либо в добыче ОПЕК +, либо в снижении спроса со стороны крупного потребителя, такого как Китай, в результате его политики нулевого Covid.Золото преодолевает ключевое сопротивлениеЗолото стремилось к прорыву выше 1833 долларов с начала года и, наконец, достигло этого в среду, что потенциально может помочь его росту в ближайшие недели. Этот шаг набирает обороты, несмотря на рост доходности, что может быть признаком того, что трейдеры не верят в то, что их цена достаточна для противодействия растущей инфляции.Желтый металл восстановил прежние потери, чтобы сегодня торговаться выше, точно так же, как доллар потерял прежнюю прибыль, торгуясь без изменений. Он начал немного колебаться в районе 1850 долларов, что может стать следующей областью сопротивления, а ноябрьские максимумы в районе 1875 долларов выше здесь являются следующим тестом. Движение ниже приведет к тому, что 1833 доллара будут протестированы в качестве поддержки после создания такого барьера сопротивления в последние месяцы.Грядет большой шаг в биткойне?Биткойн остается в консолидации в четверг, с диапазонами, сужающимися по мере того, как криптовалюта борется за любое направление. Не похоже, что нам придется долго ждать агрессивного прорыва, так или иначе, но на данный момент трудно сказать, в каком направлении это произойдет. Если процентные ставки являются его криптонитом, то ему все еще может быть нелегко, поскольку беспокойство по поводу ужесточения денежно-кредитной политики остается повышенным. Но я не уверен, что так и останется, и это может быть просто случай, когда криптовалюта выжидает своего часа. Я уверен, что скоро мы увидим, каким путем это произойдет, но как только он выйдет из этого узкого диапазона, движение может быть весьма ...
Когда золото дорожает, обычно это происходит из-за ослабления доллара. Хотя индекс доллара сегодня немного снизился, он все еще был комфортно выше минимума 94,60, которого он достиг в начале этого месяца. Тем не менее, золото не только выросло до нового максимума за год, но и достигло своего лучшего уровня с ноября. С ноября урожайность растет по всему миру. Таким образом, золото также смогло проигнорировать это.Итак, что же происходит и может ли золото удержать свой прорыв?Что ж, инвесторы в золото реагируют на два фактора.Во-первых, существует некоторый уровень потоков убежища, поддерживающих металл, поскольку инвесторы продают дорогие технологические акции и ищут убежища в металле.Более того, золото наконец-то реагирует на высокий уровень инфляции во всем мире. Индекс потребительских цен еврозоны достиг рекордно высокого уровня в 5% в декабре, и сегодня мы увидели, что потребительская инфляция в Великобритании выросла до 5,4% в декабре, что является самым быстрым темпом с 1992 года. Что еще более важно, индекс потребительских цен в США достиг 39-летнего максимума в 7%, не меньше. В связи с тем, что сырая нефть подорожала до 90 долларов, а британские потребители столкнулись с резким ростом счетов за коммунальные услуги, который должен произойти в апреле, инфляция, вероятно, вырастет еще выше.Растущие уровни инфляции оказывают давление на домохозяйства и в то же время усиливают давление на основные центральные банки с целью более агрессивного повышения процентных ставок. Конечным результатом будет снижение экономической активности, вот почему мы наблюдаем, что некоторые секторы фондового рынка работают так плохо в этом году.Еще неизвестно, удастся ли удержать последнюю попытку прорыва золота, но теперь есть более веские причины, по которым быки могут удержать свои позиции. Ключевой поддержкой сейчас является область между 1828 и 1830 долларами, которая ранее выступала в качестве сопротивления. Краткосрочное сопротивление наблюдается в районе 1845 долларов, но, учитывая большой прорыв, мы можем увидеть прорыв этого ...
Беспокойство и неопределенность продолжают доминировать после разочаровывающего начала сезона доходов.Опасения по поводу инфляции и процентных ставок в ближайшее время никуда не денутся, и в связи с тем, что трейдеры сейчас все чаще рассматривают возможность повышения ставок более чем на 25 базисных пунктов, вероятность усиления проблем на фондовых рынках очень реальна.Идея о том, что мы могли бы перейти от предельно низких ставок и огромных покупок облигаций к быстрому сокращению, повышению на 50 базисных пунктов и более раннему сокращению баланса, вызывает тревогу. Мы говорим о рынках, которые очень привыкли к широкой поддержке со стороны центральных банков и очень мягкому раскручиванию, когда это необходимо. Это настоящий шок для системы.И до сих пор сезон заработков не обеспечивает инвесторам того комфорта, на который они надеялись. Значительное увеличение компенсаций и снижение доходов от торговли наносят ущерб JP Morgan и Goldman Sachs, а более высокие требования к заработной плате, вероятно, станут общей темой в течение следующих нескольких недель, что приведет к снижению прибыли и не ослабит опасения по поводу постоянного и широко распространенного ценового давления.Инфляция в Великобритании снова подскочила в преддверии выступления БейлиДанные по индексу потребительских цен в Великобритании сегодня утром усилили опасения по поводу инфляции, достигнув 30-летнего максимума и в очередной раз превзойдя ожидания в этом процессе. И крайне маловероятно, что мы наблюдаем пик, который потенциально может наступить примерно в апреле, когда предельные тарифы на энергоносители будут значительно повышены, чтобы отразить более высокие оптовые цены. Другие аспекты также будут способствовать повышению уровня инфляции в начале второго квартала, и в этот момент у нас может быть лучшее представление о том, как быстро она будет снижаться.Конечно, Банк Англии не может просто закрывать на это глаза до тех пор. MPC (комитет по денежной политике Банка Англии), возможно, и готов не обращать внимания на временное инфляционное давление, но рост индекса потребительских цен оказался ни временным, ни терпимым. Вместо этого она стала более распространенной, и центральный банк вынужден действовать и может сделать это снова в следующем месяце после повышения процентных ставок впервые после пандемии в декабре. Еще несколько повышений после этого также предусмотрены в этом году, но если давление продолжит расти, трейдеры могут начать размышлять о возможности более крупных повышений, как мы видели, начиная с США.Все это должно сделать выступление Эндрю Бейли перед Комитетом по отбору казначейства сегодня еще более интересным. Центральный банк предупреждал о более высокой инфляции и возможном повышении процентных ставок в течение нескольких месяцев, но откладывал это после первоначальных намеков в преддверии ноябрьского заседания. Учитывая то, что произошло с тех пор, это решение выглядит еще более странным. Конечно, легко сказать это, оглядываясь назад на 20/20.Нефть набирает обороты, так как нефть стоимостью 100 долларов выглядит все более вероятнойЦены на нефть продолжают расти в среду и лишь немного отстают от 90 долларов за баррель. Это произошло после того, как МЭА подтвердило, что рынок выглядит более напряженным, чем ожидалось ранее, в результате более сильного спроса, несмотря на omicron, и неспособности ОПЕК + достичь своих ежемесячных целей по увеличению добычи. Этот дисбаланс привел к росту цен, что окажет дальнейшее давление на домохозяйства и предприятия, которые уже борются с высокой инфляцией.Более того, похоже, что ралли не только не теряет обороты, но, возможно, даже набрало новый импульс. В то время как 90 долларов могли бы спровоцировать некоторую фиксацию прибыли и незначительное снижение цен, это говорит о том, что они не увидят отсрочки, и мы могли бы реально увидеть нефть в 100 долларов в ближайшее время.Может ли золото подняться выше, поскольку трейдеры размышляют о новых повышениях ставокЗолото снова незначительно подорожало после ослабления в течение прошлой недели. Желтый металл продолжает бороться в районе 1833 долларов, что является удивительно сильным уровнем сопротивления за последние шесть месяцев. Но поддержка возвращается после того, как она приблизилась к 1800 долларам, так что прорыв вверх остается большой возможностью.Учитывая призывы к еще большему повышению ставок в этом году, чем предполагают рынки, не говоря уже о более значительном индивидуальном повышении, чем мы наблюдали в течение многих лет, возможно, мы наблюдаем некоторое хеджирование инфляции со стороны трейдеров, которые не считают, что центральные банки делают достаточно для снижения ценового давления.Консолидация продолжаетсяБиткойн, похоже, затерялся в шуме последних нескольких недель. Он падает не слишком сильно, несмотря на то, что рисковые активы подвергаются ударам, но и не восстанавливается в значительной степени. Вместо этого он колеблется между поддержкой на уровне 40 000 долларов и сопротивлением около 45 000 долларов и на данный момент не демонстрирует никаких признаков ...