Торговые сигналы и прогноз курса USD/JPY

На сегодняшней азиатской сессии, 21 апреля, доллар США упал в соответствии с внутридневной слабостью фьючерсов на американские фондовые индексы после того, как рынки возобновили работу после праздничного перерыва в Страстную пятницу.Независимость Федеральной резервной системы США вновь оказалась под угрозой со стороны президента США Трампа, когда в минувшие выходные стало известно, что администрация Белого дома продолжает оценивать доступные варианты отстранения председателя ФРС Пауэлла от должности до истечения срока его полномочий в 2026 году.Японская иена укрепилась до уровня, который в последний раз наблюдался в сентябре прошлого года, когда пара USD/JPY потеряла -1% в сочетании с ростом пары EUR/USD на 1,1%, достигнув 3-летнего максимума. Кроме того, на момент написания этой статьи фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 E-min снизились на -0,9% каждый, соответственно.Японский Nikkei 225 завершил две предыдущие сессии роста, потеряв 1,1% в течение дня, в то время как фондовый рынок Гонконга оставался закрытым в связи с пасхальными праздниками в понедельник.Эти наблюдения свидетельствуют о том, что участники рынка в целом ставят под сомнение текущую политику администрации Белого дома США, которая может подорвать доверие к владению американскими активами, и такое недоверие может усилиться, если будет устранена давняя независимость ФРС в проведении денежно-кредитной политики.В целом, угроза независимости ФРС оказала большее влияние на рынок, чем ”голубиный" тон ЕЦБ после его решения о снижении ставки в прошлый четверг, 17 апреля."Желтый металл продолжает дорожать в столь неопределенные времена, когда золото (XAU/USD) продолжило свой рост, поднявшись за день на 1,6%, что привело к еще одному рекордному внутридневному максимуму в 3385 долларов на сегодняшней азиатской сессии.Пара USD/JPY продолжила падение после своего медвежьего пробоя из конфигурации “Вымпел” (рассматриваемого как незначительная консолидация в рамках продолжающейся фазы среднесрочного нисходящего тренда) в прошлую среду, 16 апреля.Часовой индикатор RSI momentum достиг экстремального значения перепроданности 8,2, самого низкого уровня за последние четыре месяца, что говорит о том, что пара USD/JPY может столкнуться с неизбежным незначительным коррекционным отскоком, прежде чем возобновится очередной импульсный нисходящий тренд.Потенциальным промежуточным сопротивлением для незначительного коррекционного отскока, на которое следует обратить внимание, будет 141,74 (бывший минимальный уровень колебания от 17 апреля), и если краткосрочное ключевое сопротивление 142,70 не будет преодолено, пара USD/JPY может столкнуться с возобновлением потенциального нисходящего давления, что приведет к появлению следующих промежуточных поддержек на 140,30/140,00 и 139,00/138,70.С другой стороны, пробой выше 142.70 сводит на нет медвежий настрой и запускает потенциальную последовательность разворота к среднему значению для следующих промежуточных сопротивлений на отметках 144.10 и ...

Основные активы торговались разнонаправленно после выхода новостей о мировой торговле, снижения ставки ЕЦБ, публикации промежуточных данных и потенциальной фиксации прибыли в преддверии пасхальных праздников.Анализ экономических показателей за 17 апреляИндекс потребительских цен в Новой Зеландии за 1 квартал 2025 года: 0,9% кв/кв (прогноз 0,8%, предыдущий прогноз 0,5%)Президент США Трамп отметил “большой прогресс” в торговых переговорах с ЯпониейЧлен Банка Японии Дзюнко Накагава по-прежнему выступает за повышение ставок, если инфляция продолжит расти до 2%, как ожидалосьОтраслевая факторная инфляционная модель РБНЗ – предпочтительный показатель инфляции – снизилась с 3,0% до 2,9% кв/кв в 1 квартале 2025 г.Помощник главы РБНЗ Симона Робберс подала в отставку, которая должна была уйти в конце маяЧлен FOMC Джефф Шмид призывает набраться терпения и посмотреть, как будут действовать тарифыТорговый баланс Японии в марте снизился с профицита в 0,19 трлн иен до дефицита в 0,23 трлн иен (ожидался дефицит в 0,25 трлн иен)Изменение числа занятых в Австралии за март: 32,2 тыс. (прогноз - 39,8 тыс., предыдущее значение -57,5 тыс.); Уровень безработицы составил 4,1% (прогноз - 4,2%, предыдущее значение - 4,0%).Положительное сальдо торгового баланса Швейцарии в марте составило 6,35 млрд. швейцарских франков (прогноз - 5,22 млрд. швейцарских франков, предыдущий прогноз - 4,74 млрд. швейцарских франков)Цены производителей в Германии за март: -0,7% м/м (прогноз -0,1%, предыдущий прогноз -0,2%)ЕЦБ снизил процентные ставки на 25 б.п., как и ожидалось, заявив, что “перспективы экономического роста ухудшились из-за растущей торговой напряженности”Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 12 апреля: 215 тыс. (прогноз 225 тыс., предыдущий прогноз 224 тыс.)Индекс деловой активности в производственном секторе от ФРБ Филадельфии за апрель: -26,4 (прогноз 2,2, предыдущий прогноз 12,5)Число разрешений на строительство в США в марте составило 1,48 млн (прогноз - 1,45 млн, предыдущий прогноз - 1,46млн); Начало строительства жилья - 1,32 млн (прогноз - 1,42 млн, предыдущий прогноз - 1,49млн)Динамика цен на рынке в целомНа основных активах наблюдалась неоднозначная ценовая реакция с небольшим количеством катализаторов, влияющих на рынок, и потенциальным позиционированием в преддверии длинных выходных.ЕЦБ снизил ставки на 25 базисных пунктов до 2,25%, предупредив об ухудшении экономического роста из-за торговой напряженности. Одновременно президент Трамп усилил свою критику в адрес председателя ФРС Пауэлла, заявив, что “отставка Пауэлла не может произойти достаточно быстро”, и сообщил, что он в частном порядке обсуждал замену его бывшим главой ФРС Кевином Уоршем.Индекс S&P 500 закрылся с небольшим повышением (+0,1%), в то время как Nasdaq снизился (-0,1%). Индекс Dow Jones упал на 1,3%, что было вызвано падением рейтинга UnitedHealth на 22% после снижения прогноза по прибыли. Европейские рынки закрылись в основном снижением.Золото подешевело на 0,5% после достижения рекордных максимумов накануне, в то время как нефть марки WTI подскочила на 3,5% до 64,68 доллара на фоне опасений по поводу экспорта иранской нефти. Министр финансов Скотт Бессент объявил о новых санкциях в отношении китайских импортеров иранской нефти, пообещав “оказать максимальное давление на Иран и нарушить цепочку поставок нефти режиму”, пообещав сократить экспорт энергоносителей из Ирана “до нуля”. Биткойн продемонстрировал устойчивость на фоне рыночной турбулентности, торгуясь около 84 875 долларов при скромном росте на 0,2%.Позитивные комментарии Трампа о прогрессе в торговле с Японией, Мексикой и, возможно, Китаем вселили некоторый оптимизм, хотя инвесторы сохраняют осторожность в преддверии отчетов о доходах крупных компаний, таких как Tesla, Boeing и Alphabet, которые выйдут на следующей неделе.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США торговался разнонаправленно в четверг, так как трейдеры оценивали развитие мировой торговли, снижение ставки ЕЦБ, публикацию промежуточных данных и потенциальную фиксацию прибыли в преддверии длинных выходных для многих трейдеров.В ходе азиатской сессии доллар США первоначально укрепился, но отступил после неутешительного отчета о занятости в Австралии: занятость выросла всего на 32 200 человек против ожидавшихся 39 800, а безработица выросла до 4,1%. Затем в начале европейских торгов динамика доллара восстановилась, и пары USD/JPY и USD/CHF продемонстрировали особую силу.Снижение ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов до 2,25% ознаменовало поворотный момент. В то время как евро первоначально ослаб, голубиная пресс-конференция Лагард, на которой говорилось об “ухудшении перспектив экономического роста”, вызвала резкий сдвиг, и новозеландский доллар отреагировал наиболее резко, когда пара USD/NZD упала почти на 0,6%.Американская сессия принесла противоречивые сигналы: число заявок на пособие по безработице неожиданно снизилось до 215 000, но индекс ФРБ Филадельфии рухнул до -26,4 (против прогноза +2,0). Эта слабость в производственном секторе в сочетании с усиливающейся критикой Трампом председателя ФРС Пауэлла подорвала позиции доллара. Пара USD/CHF оставалась лидером дня, в то время как сырьевые валюты и фунт стерлингов постепенно восстанавливались, поскольку торги замедлились в преддверии пасхальных каникул.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 18 апреляСтрастная пятница в АвстралииСтрастная пятница в Новой ЗеландииСтрастная пятница в КанадеСтрастная пятница в ШвейцарииСтрастная пятница в ГерманииСтрастная пятница в ВеликобританииСальдо торгового баланса Италии на 8:00 по ГринвичуЧлен FOMC Дейли выступит с речью в 15:00 по ГринвичуСегодня трейдеров ожидает небольшой объем данных, поскольку Австралия, Новая Зеландия, Канада и большинство европейских рынков закрыты в связи с пасхальными праздниками.Следите за новостями, связанными с торговой политикой, которые могут вызвать повышенную волатильность среди основных ...

В среду настроение инвесторов, склонных к риску, резко возросло, поскольку в заголовках преобладали новости о торговле между США и Китаем. Золото достигло рекордных высот, в то время как акции высокотехнологичных компаний упали после того, как правительство США объявило о новых запретах на экспорт и тарифных угрозах.В этот насыщенный событиями день Банк Канады приостановил цикл снижения процентных ставок, Пауэлл предупредил о замедлении экономического роста, а цены на нефть подскочили на новостях о санкциях в отношении китайских импортеров иранской нефти.Анализ экономических показателей за 16 апреляБелый дом США заявил, что Китай может столкнуться с введением пошлин на импорт в США в размере до 245% “в результате своих ответных действий”.Почта Гонконга приостанавливает все посылки, “предназначенные для США, с немедленным вступлением в силу”, ссылаясь на тарифную политику СШАСША вводят новые санкции против китайских импортеров иранской нефтиАкции американского гиганта полупроводникового оборудования ASML упали более чем на 4% из-за упущенной выгоды, а генеральный директор предупредил, что неопределенность с тарифами может привести к тому, что выручка за весь год окажется ниже ожиданийРозничные продажи в Китае за март: 5,9% г/г (прогноз - 4,4% г/г; предыдущий прогноз - 4,0% г/г)Промышленное производство в Китае за март: 7,7% г/г (прогноз на 5,8% г/г; предыдущий прогноз на 5,9% г/г)ВВП Китая в 1 квартале 2025 года: 5,4% г/г (прогноз 5,2%; предыдущий прогноз 5,4%); 1,2% кв/кв (прогноз 1,5%; предыдущий прогноз 1,6%)Потребительские цены в Великобритании за март: 0,3% м/м (прогноз 0,4%; предыдущий рост на 0,4%); 2,6% г/г (прогноз 2,8%; предыдущий рост на 2,8%)Основные потребительские цены в Великобритании за март: 3,4% г/г (прогноз 3,3%; предыдущий рост на 3,5%); 0,5% м/м (прогноз 0,4%; предыдущий рост на 0,4%)Розничные продажи в США за март: 1,4% м/м (прогноз 1,1%; предыдущий прогноз 0,2%); 4,6% г/г (прогноз 2,6%; предыдущий прогноз 3,1%)Промышленное производство в США за март: 1,3% г/г (прогноз - 1,2%; предыдущее значение - 1,4%); -0,3% м/м (прогноз -0,2%; предыдущее значение - 0,7%)Президент США Трамп распорядился провести расследование возможных новых тарифов на импорт всех важнейших полезных ископаемых в СШАБанк Канады сохранил процентную ставку на уровне 2,75% в апреле после семи последовательных сокращенийДанные по запасам сырой нефти в США от EIA за неделю, закончившуюся 11 апреля, изменились на 0,52 млн (ранее было 2,55 млн)Председатель ФРС США Пауэлл выступил в Экономическом клубе Чикаго с речью, в которой задал высокую планку для дальнейшего смягчения политикиДинамика цен на рынке в целомВ среду основные активы подешевели из-за нежелания рисковать, поскольку эскалация торговой напряженности между США и Китаем затмила первоначально позитивные настроения.Ранний оптимизм, вызванный сильными экономическими данными по Китаю (рост ВВП в первом квартале составил 5,4%, а промышленное производство выросло до 7,7%), быстро угас после того, как правительство США запретило экспорт чипов Nvidia H20 в Китай, в результате чего компания понесла убытки в размере 5,5 миллиардов долларов. Дополнительное расследование Трампом потенциальных тарифов на импорт важнейших полезных ископаемых еще больше усилило неопределенность в отношении торговой войны.Акции технологических компаний возглавили падение: акции Nvidia упали на 6,9%, а AMD - на 7,35%. Индекс Nasdaq упал на 3,1%, в то время как индексы S&P 500 и Dow упали на 2,2% и 1,7% соответственно. Европейские рынки закрылись разнонаправленно: немецкий DAX и британский FTSE незначительно выросли, в то время как французский CAC снизился.Глава ФРС Пауэлл признал замедление экономического роста, сохранив выжидательную позицию в отношении ставок, предупредив, что тарифы, вероятно, увеличат инфляцию и будут препятствовать экономическому росту. Между тем, золото подорожало на 3,4% до рекордной отметки в 3340 долларов, поскольку инвесторы искали безопасные убежища.Цены на нефть в США выросли на 1,9% до 62,20 доллара после того, как США ввели санкции в отношении китайских импортеров иранской нефти. Доходность 10-летних казначейских облигаций сначала колебалась, но в конечном итоге снизилась, поскольку инвесторы оценивали экономические последствия расширения торговых ограничений. Биткойн оставался относительно устойчивым на уровне 84 500 долларов, колеблясь в узком диапазоне, несмотря на рыночную турбулентность.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамВ среду доллар США торговался с понижением, чему способствовали опасения по поводу торговой войны между США и Китаем и опасения Пауэлла по поводу экономического роста и инфляции в США.В начале дня доллар значительно ослаб после выхода более сильных, чем ожидалось, экономических данных по Китаю, включая рост ВВП за 1 квартал на уровне 5,4% и рост промышленного производства на уровне 7,7%. Эти позитивные данные в сочетании с сообщениями о том, что Китай “открыт для переговоров, если Трамп проявит уважение”, способствовали временному оптимизму, заставив инвесторов отказаться от доллара-убежища.В начале европейской сессии произошел краткий разворот, когда доллар укрепился по отношению к традиционным валютам-убежищам, таким как швейцарский франк и японская иена, особенно после того, как данные по индексу потребительских цен в Великобритании оказались ниже ожиданий и составили 2,6%.Решение Банка Канады (BOC) сохранить ставки на уровне 2,75% привело к росту волатильности, хотя канадский доллар укрепился, поскольку рынки оценили осторожную позицию Банка Канады на фоне торговой неопределенности, при этом пара USD/CAD снизилась до 1,3924.Позже выступление председателя ФРС Пауэлла первоначально поддержало доллар благодаря его выжидательному подходу к ставкам, но по мере того, как рынки переваривали его предупреждения о тарифах, которые могут привести к росту инфляции при одновременном замедлении роста, настроения по отношению к доллару значительно ухудшились. К концу сессии индекс доллара упал примерно на 0,7% до самого низкого уровня с апреля 2022 года.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 17 апреляДанные по торговому балансу Швейцарии за март на 6:00 по ГринвичуИндекс цен производителей Германии за март в 18:00 по ГринвичуРешение ЕЦБ по процентной ставке в 12:15 по ГринвичуПокупки Канадой иностранных ценных бумаг в феврале в 12:30 по ГринвичуНачало строительства жилья в США в марте в 12:30 по ГринвичуВыдача разрешений на строительство в США (предварительных) в марте в 12:30 по ГринвичуЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США за 12 апреля в 12:30 по ГринвичуПроизводственный индекс ФРБ Филадельфии за апрель в 12:30 по ГринвичуПресс-конференция ЕЦБ в 12:45 по ГринвичуВыступление главы ФРС США Барра в 15:45 по ГринвичуОтчет о балансе ФРС США за 16 апреля в 18:30 по ГринвичуИндекс потребительских цен Японии за март в 11:30 по ГринвичуЕвропейская сессия, скорее всего, будет посвящена заседанию ЕЦБ, и трейдеры готовятся к вероятному снижению ставки, за которым последует пресс-конференция, которая может повлиять на волатильность евро.В США широкий спектр данных, включая данные по вводу жилья, выдаче разрешений на строительство, заявкам на пособие по безработице и индексу ФРС Филадельфии, может повлиять на дальнейшее движение доллара, особенно если данные по экономическому росту или рынку труда окажутся ...

Несмотря на то, что начало понедельника на рынках было спокойным, позднее в течение дня ходили слухи о “тройном ударе” по американским акциям, облигациям и доллару.Анализ экономических показателей за 14 апреляВ минувшие выходные президент США Трамп объявил о временном освобождении от импорта электроникиБелый дом объявил, что они координируют обсуждение тарифов с лидерами Японии, Индии и Южной КореиМинистр торговли США Латник пояснил, что электроника по-прежнему будет подпадать под действие предстоящих тарифов на полупроводники, которые должны быть введены через месяц или два, в то время как Трамп добавил, что электронные товары были просто переклассифицированы в другую категорию тарифовОбъем новых займов Китая на март 2025 года: 3 640,0 млрд. (прогноз - 4 000,0 млрд.; предыдущий прогноз - 1 010,0 млрд.)Сводный новозеландский индекс потребительских цен в марте 2025 года: 51,2 (прогноз 50,5; предыдущий прогноз 50,7)Индекс потребительских цен в сфере услуг Новой Зеландии в марте 2025 года: 49,1 (прогноз 49,5; предыдущий прогноз 49,1)Расходы по электронным розничным картам в Новой Зеландии в марте 2025 года: -1,6% г/г (прогноз на 0,1% г/г; -4,2% г/г ранее)Число туристов, прибывших в Новую Зеландию в феврале 2025 года: -2,3% г/г (прогноз на 14,0% г/г; предыдущий прогноз на 13,4% г/г)Торговый баланс Китая за март 2025 года: 102,64 млрд (прогноз на 84,0млрд; предыдущий прогноз на 170,52млрд); Экспорт: 12,4% г/г (прогноз на 5,2% г/г; предыдущий прогноз на 2,3% г/г); Импорт -4,3% г/г (прогноз на -1,0% г/г; предыдущий прогноз на -8,4%). предыдущий год)Коэффициент использования производственных мощностей в Японии в феврале 2025 года: -1,1% (прогноз -0,6%; предыдущие 4,5%)Окончательные темпы роста промышленного производства Японии в феврале 2025 года: 2,3% м/м (прогноз 2,5% м/м; -1,1% м/м ранее); 0,1% г/г (прогноз 0,3% г/г; 2,2% г/г ранее)Цены производителей и импортеров Швейцарии за март 2025 года: 0,1% м/м (прогноз 0,3% м/м; предыдущий прогноз 0,3% м/м); -0,1% г/г (прогноз 0,1% г/г; предыдущий прогноз -0,1% г/г)Темпы роста оптовых продаж в Канаде (окончательные) в феврале 2025 года: 0,3% м/м (прогноз 0,4% м/м; предыдущий прогноз 1,2% м/м)Официальный представитель ФРС Уоллер отметил, что новая тарифная политика является одним из самых значительных экономических потрясений, с которыми столкнулась экономика США за последние десятилетияПродажи новых автомобилей в Канаде в феврале 2025 года: 125,4 тыс. (прогноз 119,0 тыс.; предыдущий прогноз 121,6 тыс.)Ежемесячный опрос ФРС США: Ожидания потребительской инфляции на март 2025 года: 3,6% (прогноз 3,3%; предыдущий прогноз 3,1%); Опасения по поводу безработицы достигли худшего уровня с апреля 2020 года.Изменение цен на рынкеРано утром в понедельник участники рынка ощутили некоторый риск, связанный с сообщениями о том, что президент США Дональд Трамп предоставил временное освобождение от импорта электроники. В довершение всего, Белый дом также отметил, что они готовятся к торговым переговорам с Японией, Индией и Южной Кореей.Сырая нефть марки WTI сумела удержаться на плаву в ходе азиатской сессии, в то время как фьючерсы на биткоин и американские акции показали приличный рост, но ралли было прервано, когда ОПЕК объявила о снижении прогноза мирового спроса на год на 150 тыс. баррелей в день из-за неопределенности в торговле.Золото продолжило падение после публикации отчета ОПЕК, в то время как доходность казначейских облигаций оставалась на низком уровне, что привело к дальнейшим потерям после того, как ежемесячный опрос ФРС США показал рост инфляционных ожиданий потребителей и растущие опасения по поводу безработицы.Опасения по поводу финансовой стабильности США, риски рецессии и инфляционное давление из-за повышения тарифов в совокупности привели к тому, что многие назвали “тройным ударом” по активам, номинированным в долларах США, в результате чего индекс доллара к концу сессии снова оказался в минусе.Тем не менее, фондовым индексам США удалось сохранить часть своего прежнего роста: индекс S&P 500 вырос на 0,57%, а Nasdaq - на 0,64%, несмотря на падение акций некоторых технологических компаний, таких как Nvidia и Amazon.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамВ начале азиатской сессии доллар США все еще находился в неустойчивом положении, несмотря на распродажу в прошлую пятницу и некоторую склонность к риску после позитивных событий на торгах в выходные.Торговый баланс Китая, который оказался лучше, чем ожидалось, и отразил впечатляющий рост экспорта на 12,4% в годовом исчислении, мало повлиял на ситуацию, поскольку данные были за март, то есть до вступления в силу последнего повышения тарифов в США.Тем не менее, высокодоходные валюты продолжали пользоваться преимуществами склонности к риску в ходе сессии, в то время как швейцарский франк отклонился от курса и распродавался после публикации более слабых, чем ожидалось, данных по индексу потребительских цен. Пара USD/CHF продолжила рост до отметки .8270 непосредственно перед поворотом на юг и присоединением к распродаже доллара, которая началась с открытием рынков США.Дальнейшее падение доллара США произошло после того, как опрос ФРС США в Нью-Йорке показал рост инфляционных ожиданий потребителей и ухудшение перспектив рынка труда, в результате чего доллар закрылся в основном в минусе, за исключением канадского доллара, который, вероятно, пострадал от падения цен на сырую нефть. Кроме того, представитель ФРС Уоллер предупредил, что новый тарифный режим представляет собой одно из крупнейших потрясений, с которыми столкнулась экономика США за последние десятилетия.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 15 апреляОптовые цены в Германии на 6:00 утра по ГринвичуОтчет по занятости в Великобритании выйдет в 6:00 по ГринвичуИтоговый индекс потребительских цен во Франции выйдет в 18:45 по ГринвичуИндекс экономических настроений в Германии от ZEW выйдет в 19:00 по ГринвичуПромышленное производство в Еврозоне выйдет в 19:00 по ГринвичуНачало строительства жилья в Канаде в марте 2025 года запланировано на 12:15 по ГринвичуИндекс потребительских цен в Канаде в 12:30 по ГринвичуПродажи в обрабатывающей промышленности Канады в 12:30 по ГринвичуПроизводственный индекс США от Empire State в Нью-Йорке в 12:30 по ГринвичуОжидается публикация глобального индекса цен на молочные продукты в Новой ЗеландииВыступление представителя ФРС США Баркина в 15:35 по ГринвичуИзменение запасов сырой нефти в США от API в 20:30 по ГринвичуТорговый баланс Новой Зеландии в 21:45 по ГринвичуЯпонский индекс Tankan от Reuters за апрель 2025 года на 11:00 по ГринвичуВыступление официального представителя ФРС США Кука в 11:10 по ГринвичуЭто будет напряженный день с точки зрения экономических новостей самого высокого уровня, поскольку трейдеры, торгующие фунтом стерлингов, готовятся к отчету о занятости в Великобритании, в то время как Канада опубликует данные по индексу потребительских цен - и то, и другое, вероятно, повлияет на политику их центральных банков.Кроме того, обязательно следите за новостями, связанными с тарифами, которые могут усилить напряженность в связи с торговой войной и вновь привести к изменению общего отношения к ...

Одним из наиболее приятных аспектов пребывания на борту медленной лодки в тропических лесах Борнео в последние несколько дней была полная потеря сигналов мобильной телефонной связи. Соблазн просматривать электронную почту, чаты, социальные сети или новости с рынков был в обязательном порядке устранен, благодаря тому, что национальный парк был больше, чем весь Бали.Я, конечно, мало что пропустил за свое короткое отсутствие. Да, волатильность, безусловно, остается высокой во всех классах активов, хотя ночной отпуск в США означал 12-часовой перерыв от шума (жители Нью-Йорка не работают по 8 часов в день, обед - для слабаков). Что очевидно, так это то, что стратегия наблюдения за петушиным боем со стороны вместо того, чтобы вмешиваться, остается разумной.Финансовые рынки ищут направлениеФинансовые рынки продолжают завязывать себя в такие сложные узлы, что они доставили бы головную боль даже самому опытному моряку, поскольку они пытаются оценить рецессию / отсутствие рецессии и ее влияние на цены активов. Никто этого не говорит, но на самом деле это прикрытие для поиска предлога, чтобы выбрать минимум на фондовом рынке, который все еще пытается справиться с возвращением к реальному миру после того, как его остановили центральные банки мира в течение последних 20 лет.Другие классы активов также пытаются повысить цены в условиях рецессии. Доходность 10-летних облигаций США сейчас вернулась почти к 3,0%, и я должен сказать, что я совершенно ошибся, я думал, что к настоящему времени она приблизится к 4,0%. Тем не менее, кривая доходности в США от 2-летних до 30-летних продолжает резко выравниваться, с разницей всего в 24 б.п. по состоянию на пятницу. Похоже, мы находимся на пути к инверсии раньше, чем позже, что сигнализирует о рецессии. Я бы подумал, что это не такая уж большая причина для ловли рыбы на дне.Нефть подешевела более чем на 5,0% в пятницу во многом по той же причине, но, честно говоря, учитывая, что российские санкции и цели ОПЕК по добыче являются всего лишь фантазией на бумаге, нам придется увидеть, как ситуация в мировой экономике станет намного хуже, чтобы увидеть нефть марки Brent ниже 100 долларов за баррель. Это хорошо согласуется с моим прогнозом о том, что инфляция, возможно, приближается к пику, но риск заключается в том, что она останется высокой дольше, чем оценивает рынок, даже если она достигнет пика в США. Не откладывайте пока стагфляцию в долгий ящик. В других странах инфляция в мире все еще растет, о чем свидетельствуют европейские данные на прошлой неделе и вчерашние данные по инфляции в Индонезии.Криптопространство также все еще находится в отделении неотложной помощи и неотложной помощи, ожидая осмотра врачом. Биткойн флиртовал с 18 000,00 долларов США, пока меня не было, но удерживал критическую область в 17 500,00 долларов США. Отскок dead cat до 20 000,00 долларов США не внушает доверия, поскольку вчера другой крипто-кредитор прекратил снятие средств, депозиты и торговлю на своей платформе. Этот, я полагаю, вызывал до 40% потенциальной прибыли с помощью магии Defi. Криптосистемы оказались не средством защиты от дефляции, стагфляции или инфляции; даже золото справилось с этой задачей лучше, и это о чем-то говорит. Они также не узурпировали доллар США или другие фиатные валюты. Все, что я могу сказать о криптопространстве, - это высказывание, которое я слышал до глобального финансового кризиса и часто использовал во время него, когда генеральный директор банка заявлял: “У нас много капитала”. То есть “никогда не бывает только одного таракана”.Возможно, самым большим сюрпризом является то, что, несмотря на падение доходности в США на прошлой неделе из-за опасений рецессии, пара USD/JPY остается вблизи отметки 136,00. На мой взгляд, это становится опасной сделкой, особенно если США за 10 лет упадут ниже 3,0%. Тем не менее, доллар США остается устойчивым по всем направлениям, при этом скромное восстановление настроений на риск в последнее время не привело к существенному укреплению азиатских валют или основных валют по отношению к доллару США. На самом деле, глядя на такие валюты, как евро, иена, австралийский доллар или вон, вы можете утверждать обратное. Ценовое движение на валютных рынках, возможно, является менее чем тонким предупреждением, чтобы умерить этот бычий животный дух в других классах активов.Тем не менее, похоже, что в первой половине недели бразды правления могут взять в свои руки те, кто занимается добычей полезных ископаемых в фондовом, облигационном и криптопространстве. Сегодня утром министр финансов США Йеллен и вице-премьер Китая Лю провели телефонный разговор по вопросам строительства, и рынок полон слухов о том, что президент США Байден на этой неделе снизит тарифы на ряд китайских товаров, чтобы снизить инфляцию. ​ Вслед за впечатляющим восстановлением индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности США на прошлой неделе индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае сегодня утром резко подскочил до 54,5 за июнь, что является гигантским восстановлением с майских 41,4.Индекс деловой активности в сфере услуг Jibun Bank в Японии за июнь также вырос до 54,0 с 52,3 в мае. И Китай, и Япония в разной степени выходят из-под вирусных ограничений, но сила восстановления PMI в Китае вызывает удивление. Продлится ли это долго - это другой вопрос, и я снова сосредоточусь на Китае и буду бить в барабан предупреждения. Политика Китая по борьбе с нулевым ковидом еще не закончена, и президент Си заявил об этом на прошлой неделе. Вспышка случаев заражения вирусом в других странах уже привела к повторному введению некоторых ограничений. Читатели не должны питать иллюзий по поводу того, что вспышки в Пекине и Шанхае не приведут к повторному введению ограничений на передвижение. Осторожно подходите к донному промыслу на рынках активов Китая. И я даже упомянул о все еще продолжающемся взрыве в секторе частных застройщиков там.В других странах Азии сигналы, предупреждающие об инфляции, продолжают вызывать некоторый шум. Начав восстановление после ковида позже, чем Соединенные Штаты и Европа, Азия начинает видеть, как происходит прохождение инфляции. Инфляция в Южной Корее в годовом исчислении за июнь выросла сегодня до 6,0% с 5,40% в мае; вы можете зафиксировать и загрузить повышение ставки Банка Кореи на следующем заседании, вопрос только в том, насколько. Инфляция на Филиппинах в годовом исчислении в июне также выросла до 6,10% с 5,90% в мае. В пятницу инфляция в Индонезии подскочила до 4,40%, чему способствовала продовольственная инфляция. Зловещее событие для страны с населением в 270 миллионов человек, в основном бедных граждан. Несмотря на то, что базовая инфляция оставалась умеренной, две страны, наиболее неохотно повышающие ставки, Филиппины и Индонезия, будут вынуждены действовать, иначе давление на их валюты усилится, что вызовет цикл отрицательной обратной связи в виде непроизвольного ужесточения через снижение курса валюты. Аналогичным образом, Индии, возможно, придется ускорить повышение тарифов, в то время как растущие цены на энергоносители вчера подорвали текущий счет, который упал до 25,64 миллиарда долларов США. И это при дешевой российской нефти. Это может частично объяснить, почему снижение доходности в США не приносит дивидендов мира для азиатских валют по отношению к доллару США.Еще один центральный банк, столкнувшийся с проблемой через пару часов, - это Резервный банк Австралии. Вчера резко выросли цены на ипотечные кредиты и разрешения на строительство, как и объявления о вакансиях ANZ. Индекс деловой активности в сфере услуг S&P Global за июнь лишь незначительно снизился до 52,6, при этом сводный индекс деловой активности также составил 52,6 с 52,9 в прошлом месяце. Счастливая страна, похоже, остается слишком удачливой, и, несмотря на рост на 50 б.п. в прошлом месяце, баттлеры не сдаются без боя. Сегодня РБА ожидает еще 50 б.п., и если они останутся в стороне и сделают всего 25 б.п., у австралийского доллара будет очень плохой день. Вероятно, в любом случае он получит лишь скромный прирост на уровне 50 б.п., если только заявление РБА не будет очень ястребиным. Есть небольшой шанс, что РБА может посмотреть на данные и пойти на 75 б.п. и удивить рынки, хотя я не ставлю на это свои оставшиеся волосы.Хотя я сказал, что быки фондового рынка могут набирать обороты в первой половине недели, первая проблема с этим возникнет в темные часы завтрашнего вечера по сингапурскому времени. В среду будут опубликованы данные по открытию рабочих мест за май, которые, как ожидается, по-прежнему будут чуть выше 11,0 млн. рабочих мест. Увольнения с работы в JOLTs должны составить около 4,4 миллиона человек. Это вряд ли согласуется с экономикой США, находящейся на грани рецессии, хотя некоторые могут возразить, что май уже в прошлом. Июньский индекс деловой активности в непроизводственной сфере от ISM, Активность, Занятость, Новые заказы и непроизводственные субиндексы могут смягчить высокие показатели JOLTs, если только они не приведут к неожиданному росту.Позже тем же вечером должен быть опубликован протокол заседания FOMC, хотя я был бы удивлен, если бы комитет все еще продолжал бороться с инфляцией. Это создало бы невыносимый разрыв в доверии, в котором уже есть несколько дыр ниже ватерлинии за последние 12 месяцев. Не успеем мы оглянуться, как наступит пятница и выйдет очередной отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США за июнь. Время летит незаметно, когда тебя каждый день бьют кнутом. Ожидается, что число рабочих мест сократится с чудовищных 390 000 в прошлом месяце до все еще здоровых 270 000. Возможно, существует некоторый риск пересмотра в сторону понижения в прошлом месяце, но этот прогноз по-прежнему не согласуется с экономикой США, находящейся на грани большого спада. Возможности для волатильности на рынке облигаций высоки, и “пиковая ставка” должна быть снова пересмотрена в сторону повышения. Доллар США будет лакать его, как кошка тарелку молока с высоким содержанием жира, но фондовые рынки вряд ли почувствуют такую же любовь.Похоже, потребуется еще неделя, чтобы набраться терпения и понаблюдать со стороны. В противном случае пристегнитесь все и продолжайте практиковаться в этих сложных парусных узлах, они будут использоваться на этой ...

Азиатские рынки сегодня демонстрируют предварительные признаки жизни после вчерашней распродажи - все пошло вниз. Однако это выглядит скорее как дохлый кот, чем дивный новый мир, поскольку ситуация с Covid-19 в Пекине выбила из заголовков войну между Украиной и Россией, Федеральную резервную систему, угрозы ядерной войны со стороны России и даже Илона Маска и Twitter. Я не могу себе представить, что Илон рад этому. Ничто из того, что хэштег шириной 6000 км (3728,25 мили для американцев), выгравированный на поверхности Марса, не излечит.Похоже, что угрозы перспективам экономического роста Китая из-за его политики Ковид-zero, но начавшиеся из-за ужесточения регулирования и крушения поезда застройщика, превзошли все, что касается финансовых рынков. Это вполне разумное предположение. На протяжении более двух десятилетий экономический рост Китая был такой же надежной инвестицией, как облигации с рейтингом ААА. Китай остановил гниение азиатского финансового кризиса (дети 1990-х годов), не девальвировав юань. Он стал потребителем последней инстанции через и после GFC. Если эта партия вот-вот закончится как рычаг давления, вирус и упрямство настигнут Китай, это действительно раскол, и не только для Китая.Отчасти проблема заключается в том, что остальной мир пристрастился к тому, что Китай нажимает на кнопку стимулирования, большую, чем все, что вы могли бы купить в Амстердаме, при первых признаках проблем. На этот раз Китай, похоже, придерживается своего оружия и одновременно пытается снизить долю заемных средств в определенных секторах (собственность), применяя целенаправленные стимулы к конкретным секторам, таким как МСП, энергетика, сельскохозяйственное производство и т.д., Поскольку он блокирует отдельные районы страны и держит границы закрытыми, чтобы играть в крота с Covid-19.Неудивительно, что новость о массовых тестированиях и ограниченных карантинах в районах Пекина стала той соломинкой, которая сломала спину верблюду. К сожалению, Китай выясняет, что есть в других странах, где ранее не было Ковид-zero. Вы должны быть правы в 100% случаев, вирусу должно повезти только один раз. Начинающееся ралли по валютам, акциям, энергоносителям и металлам, которое мы наблюдали в Нью-Йорке и начале Азии, вероятно, столкнется с кирпичной стеной роста Китая, поскольку появляются новости о том, что Китай распространит массовое тестирование на весь Пекин в период с 26 по 30 апреля. Азиатские валюты, в том числе оффшорный юань и акции, почти никак не реагируют на сокращение валютных резервов НБК на ночь для китайских банков или на дальнейшие разговоры НБК об адекватной ликвидности и целевых мерах поддержки.Опасения по поводу экономического роста в Китае затмили все сегодняшние данные из Азии. ВВП Южной Кореи в первом квартале снизился до 3,10%, что немного лучше, чем ожидалось. Аналогичным образом, безработица в Японии за март упала до 2,60%. Министр финансов Японии был на проводах, отрицая, что США и Япония планировали совместную интервенцию по паре USD/JPY, в то же время повторяя обычную риторику пристального наблюдения за валютными рынками. Пара USD/JPY не сдвинулась с места.Промышленное производство в Сингапуре сегодня вечером имеет риски снижения, и мягкая печать может снова усилить давление на сингапурский доллар, который, как и малайзийский ринггит, страдает от его высокой бета-версии из-за роста в Китае. Индонезийская рупия вчера заметно ослабла, вырвавшись из своего тщательно контролируемого многомесячного диапазона после того, как президент Джокови объявил о запрете на экспорт пальмового масла. Правительство смягчило сегодня запрет Пак Джокови на переработанные масла, но содержало не слишком тонкое предупреждение продовольственным олигархам страны о том, что, если растительное масло снова исчезнет с прилавков, запрет будет расширен. Как я упоминал вчера, продовольственный национализм представляет собой экзистенциальную угрозу общественному порядку и инфляции в 2022 году. На данный момент падения рупии будет недостаточно, чтобы сдвинуть с мертвой точки график ужесточения Банка Индонезии.Календарь данных по Европе тихий, но США публикуют целый ряд данных. Это включает в себя Товары длительного пользования, Цены на жилье от S&P Case-Shiller, Индекс цен на жилье, производство и услуги ФРБ Ричмонда, а также продажи новых домов. Слабые данные ослабят шум от ужесточения политики ФРС, что, возможно, окажет поддержку акциям. В то время как данные фирмы, скорее всего, окажут противоположный эффект. Вероятно, мы получим смешанную ситуацию с продажами новых домов, в частности, с рисками снижения, поскольку процентные ставки по ипотечным кредитам растут.Поскольку спикеры ФРС находятся в карантине перед заседанием FOMC, единственными данными, которые могут вывести рынки из ястребиного страха перед ростом FOMC / China, будут данные о доходах технологических тяжеловесов на этой неделе. Сегодня у нас есть Microsoft и Alphabet. У обоих должны были быть впечатляющие кварталы, но настоящим мясом в сэндвиче будут их перспективы на 2022 год в будущем. Более мягкое руководство снова вернет фондовые рынки на круги ...

Переговоры по Украине привели к росту акций, снижению доллара. Вчера я упоминал, что даже малейший намек на какие-либо хорошие новости, появившиеся в результате переговоров между Украиной и Россией, вызвал бы волну облегчения. Итак, это произошло, когда Россия предложила “сократить операции” на севере Украины вокруг Киева. Последствия были немедленными, европейские акции агрессивно выросли, нефть и золото упали, как и доллар США. Тот факт, что сокращение операций не является прекращением огня, был концепцией, слишком далекой для понимания улицы, никто не хочет упускать возможность продать “пиковую Украину”.Примечательно, что и нефть, и золото восстановили все свои потери в два раза быстрее, чему способствовало снижение запасов сырой нефти API в США в случае с нефтью и снижение доходности доллара США и США в случае с золотом. Азиатские акции сегодня также активно растут, укрепляясь по всему региону. Тот факт, что Россия перебрасывает свои силы на Восток и Юг, чтобы сосредоточить там операции, в то время как окапывается вокруг Киева, не является большой оливковой ветвью, если предположить, что вы можете поверить России на слово. Я уже давно перестал биться головой о стену из-за интеллектуальной банальности фондовых рынков. Ралли FOMO “пик-Украина” вполне может продлиться до конца недели.Хотя тот факт, что на самом деле ничего не изменилось, был потерян в пространстве акционерного капитала, этого определенно не было в энергетическом пространстве. ОПЕК+ вряд ли преподнесет сегодня какие-либо сюрпризы по добыче. Данные по США прошлой ночью были впечатляющими. Цены на жилье в Кейс-Шиллере выросли больше, чем ожидалось, а количество вакансий в JOLTS за февраль осталось на прежнем уровне - 11,266 миллиона. Там нет никаких признаков рецессии обреченности и мрака, о которой мы поговорим в следующем абзаце. Данные указывают на то, что американцы снова передвигаются (на автомобилях, работающих на ископаемом топливе) на уровне, предшествующем пандемии. В целом, сейчас нет причин для медвежьего настроя по отношению к нефти.Веселье и игры продолжаются и на кривой доходности в США, и сегодня мой почтовый ящик заполнен вопросами о том, во сколько завтра начнется рецессия? Виновником была кратковременная инверсия кривой доходности от 2 до 10. Меня так и подмывает сказать 11:45 по нью-йоркскому времени, но требуется более аргументированная беседа.Прежде всего, есть спады, а затем есть спады. Некоторые из них мягкие, некоторые - нет. Мы понятия не имеем, будет ли рецессия в США мягкой или уродливой, если кривая доходности перейдет в инверсию. Данные, опубликованные в одночасье, не кричат о рецессии, на самом деле все наоборот. Сильные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу также не подкрепят аргумент о рецессии. Рынки также пытаются устанавливать цены в будущем, а не в настоящем. Если вы торгуете акциями, то это вечная бычья нирвана навсегда.Прогнозисты ломают голову над тем, кто может оценить наибольшее повышение ставки ФРС на 50 базисных пунктов в этом году. Совсем недавно, в декабре, вряд ли кто-то из них был таким, как сама ФРС. Так что, возможно, они не так умны, как все о них думают. Я подозреваю, что это вызвало большое стадное паническое бегство на рынке облигаций, что может быть, а может и не быть значительной причиной роста доходности облигаций, который мы наблюдаем сейчас, а не экономического армагеддона. Нет никаких сомнений в том, что ФРС сейчас отстает от кривой инфляции и сталкивается с проблемой доверия, и опасения, что они повторят ошибку другим способом, обоснованны, я согласен с вами.Следует отметить, что ФРС, наряду с другими центральными банками, более десяти лет проводит количественные смягчения. Они начнут продавать эти активы в ближайшие пару месяцев, и в зависимости от того, что они продадут, это может привести к повышению ставок на 10-30 лет, что каким-то образом приведет к возвращению кривой к положительному значению. Все эти годы количественного смягчения также могут изменить механическую связь между перевернутыми кривыми доходности и рецессиями, мы просто еще не знаем.К сожалению, побочным продуктом почти постоянного количественного смягчения в течение последнего десятилетия или около того (навсегда, если вы Банк Японии) в Соединенных Штатах и Европе являются целые поколения финансовых людей, которые считают, что стоимость капитала равна нулю, безрисковая норма прибыли близка к нулю, и что центральные банки ослабят и введут количественное смягчение при первых признаках проблем, сделав инвестиции безрисковыми. Мне жаль говорить, что возвращение структурной инфляции после 20-летнего отпуска означает, что в мире происходит своего рода проверка реальности. Переход от глобализации к устойчивости национальных цепочек поставок еще больше подтолкнет этот процесс.В условиях инфляции центральные банки больше не могут использовать количественное смягчение для определения чистой приведенной стоимости богатства наших детей, чтобы повысить цены на активы сегодня. Изменения кривой доходности в США могут быть частью этих проблем роста в новой реальности. Посмотрите на это с другой стороны: ФРС, ЕЦБ и Банк Японии проводят количественное смягчение уже более десяти лет и сумели пройти через это. Резервный банк Новой Зеландии делал это менее двух лет и устроил полный беспорядок, изменив цены в Норвегии и заработную плату в Нигерии. Несколько лет высокой инфляции также принесут пользу в виде снижения огромных долгов по пандемии, которые правительства во всем мире накопили в реальном выражении. Так же, как ФРС поступила с незадачливыми покупателями военных облигаций после Второй мировой войны. А пока сделайте глубокий вдох и успокойтесь.Что касается других новостей, то федеральный бюджет Австралии за одну ночь содержал ожидаемые предвыборные плюсы. Это не было движением рынка, и, скорее всего, этого будет недостаточно, чтобы сдвинуть иглу с места после поражения правительства Скотта Моррисона в мае. Мне сказали, что слухи о том, что СкоМо будет отдыхать на Гавайях в день выборов, не соответствуют действительности.Разрешения на строительство в Новой Зеландии сегодня неожиданно выросли: февральские разрешения выросли на 10,50%. Что еще более показательно, деловая уверенность ANZ осталась на дне впадины Кермадек на уровне -41,90. Вы буквально не можете купить гипсокартон в Новой Зеландии, чтобы построить эти разрешенные здания, и все строители в любом случае скоро переедут в Австралию. Это, наряду с резким ростом цен, сокращением финансирования и повышением ставок со стороны РБНЗ, вскоре также подорвет доверие потребителей. Нетрудно понять, почему австралийские акции и пара AUD/NZD демонстрируют лучшие результаты.Розничные продажи в Японии упали на -0,80%, третий месяц подряд. Ограничения на Омикрон продолжают снижать потребление, а рост цен на импорт и геополитика еще больше усложнят работу Банка Японии. Банк Японии сегодня расширил свою ставку JGB прямо по кривой, ограничив 10-летние ставки на уровне 0,25%. Он работает хорошо, и пара USD/JPY рухнула до 122,00 за последние 24 часа. Остерегайтесь центральных банков, приносящих подарки, хотя большая часть роста иены может быть вызвана репатриацией в преддверии завтрашнего финансового года. Этому способствовало падение доходности в США за одну ночь. Однако в пятницу или в начале следующей недели в новом финансовом году эти потоки репатриации могут развернуться вспять и снова вернуться в оффшоры.Остальная часть календаря дня проходит спокойно, и только инфляция в Германии отвлекает Европу от геополитических событий. Ситуация становится еще более захватывающей в США, где публикуется статистика занятости ADP. Число, значительно превышающее 450 тыс., приведет к тому, что рынки повысят цены на несельскохозяйственные товары в пятницу, наряду с еще несколькими повышениями ФРС, я полагаю. В нем также публикуются данные о корпоративной прибыли, Итоговом ВВП за 4 квартал и реальных и базовых ценах PCE. Все это сопряжено с повышательными рисками, которые могут привести к росту доходности в США. Акции, скорее всего, будут демонстрировать бычий настрой, независимо от того, что говорят данные.Завтра в Азии ситуация станет намного интереснее, поскольку будут опубликованы данные по промышленному производству и розничным продажам в Южной Корее, промышленному производству в Японии и официальным показателям PMI в обрабатывающей и непроизводственной отраслях Китая. Данные по Китаю будут иметь очень двоичный результат. Сильные цифры равны снижению риска замедления темпов роста в Китае, что равно покупке азиатских акций. Слабые цифры равны панике из-за замедления темпов роста в Китае, а covid-zero равняется продаже азиатских акций, особенно китайских. Только неожиданность со стороны ОПЕК+ или события в Восточной Европе превзойдут ...

После, казалось бы, ястребиного протокола заседания FOMC в декабре, доллар США восстановил внутридневные потери, и доходность в США снова укрепилась, но хуже всего дела обстояли с технологическими акциями и биткоином: Nasdaq упал на 3,34%, а Биткоин упал на 5,50%.Протокол показал, что члены комитета сочли инфляционные риски более устойчивыми и позитивными, и было достигнуто общее согласие в том, что сокращение должно быть ускорено с тремя предварительными повышениями ставок. До сих пор это именно то, что нам сказал председатель Пауэлл на заседании после заседания FOMC. Здесь не на что смотреть. Единственным сюрпризом, если это можно так назвать, является то, что некоторые члены ФРС сочли, что ФРС должна начать сокращать свой баланс вскоре после первого повышения. Т.е. продавать некоторые из этих облигаций на сумму 8,50 триллиона долларов и т. Д. В протоколе больше ничего сказано не было, и собрание продолжилось.Обычно протокол заседания FOMC - это большой зевок, а не движение рынка. Тот факт, что это вызвало массовый порыв к выходу в большинстве классов активов, основанных на количественном смягчении, при случайном упоминании о том, что, возможно, ранее подумывали о сокращении баланса, говорит об одном. Дело в том, что рынки прямо в праздничный период блаженно оценивали омикрон как оми-ушедший. Учитывая, что на самом деле он еще не достиг Азии, которая в основном вакцинирована традиционными вакцинами, которые, похоже, не работают против омикрона, я надеюсь, что они правы. Такова западная РНК-ориентированная вселенная плоской земли, в которой живут рынки.В любом случае, ночной кризис больше связан с позиционированием, чем с чем-либо еще, потому что, если вы посмотрите на то, что члены ФРС сказали в протоколе заседания FOMC, на самом деле это ничем не отличалось от того, что мы уже знали. Я бы не стал списывать со счетов непреодолимую силу покупателей, которые снова изменят ситуацию до конца недели, особенно если завтра вечером число занятых в несельскохозяйственном секторе США составит менее 400 тысяч. Рынки нервничали по поводу инфляции всю неделю, поскольку реальность сужения ФРС выглядывает из-за горизонта.Ценовое движение на этой неделе говорит нам всем о том, о чем я уже некоторое время говорил: начало денежно-кредитной нормализации сделает движение цен намного более “честным”, чем за последние 18 месяцев. Сделка ”покупай все“, основанная на ”покупай падение; любое падение", находится на последнем издыхании. Те классы активов, которые оцениваются с точки зрения оценки, наиболее уязвимы для значительных корректировок в сторону понижения. И еще одному поколению молодых щенков (и некоторым более старшим), воспитанным в пуле центральных банков вечной жизни, связанной с повышением цен на активы, основанной на количественном смягчении, придется изучить значение термина “двусторонняя волатильность цен". Самое время.Что касается других событий, то прошлой ночью как американские, так и европейские PMI пострадали, в основном из-за нервов и ограничений omicron. Если с оми-гоном все пойдет по плану, они должны быстро прийти в себя. Другим свидетельством этого стало резкое увеличение официальных запасов бензина в США за ночь до 10,1 миллиона баррелей. Тем не менее, занятость ADP в США в декабре резко возросла, добавив 807 тыс. рабочих мест против ожидаемых 400 тыс. Это должно привести к тому, что завтра число занятых в несельскохозяйственном секторе США будет пересмотрено в сторону повышения, но данные ADP стали шокирующим показателем для общего числа. Число ниже 400 тысяч должно ослабить нервы ФРС на этой неделе, а число в 500 тысяч с лишним даст противоположный результат.Сегодня утром индексы деловой активности в Австралии и Японии немного снизились, но остались экспансионистскими, пострадав от некоторых омикронных нервов, но, конечно, недостаточно, чтобы сказать, что восстановление находится под угрозой. Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае фактически превысил показатели, поднявшись до 53,1, что является хорошей новостью за неделю, когда хороших новостей в Китае мало. Начало переговоров о реструктуризации долга завтра, чтобы избежать размещения облигаций Evergrande в эти выходные, скорее всего, продолжит оказывать давление на рынки Китая. Распродажа технологий в США тоже не поможет делу, особенно в Гонконге.Европейские индексы деловой активности в сфере строительства и индексы деловой активности в сфере услуг Великобритании сегодня днем, скорее всего, пострадают от омикрона и рождественских праздников. США публикуют первичные заявки на пособие по безработице, Производственные заказы и непроизводственные субиндексы ISM. Но я думаю, что самые интересные данные сегодня будут получены от наших друзей в Турции, спасибо моему коллеге в Нью-Йорке Эду Мойе за то, что он указал на это.В 1930 SGT Турция выпускает валютные резервы за неделю, заканчивающуюся 31 декабря. Разработав временную схему Понци для поддержки валюты, поддерживая стоимость депозитов розничных вкладчиков в лирах до тех пор, пока вкладчики не потеряют нервы и не перейдут в твердую валюту, Турция также активно вмешивается в валютные рынки. Резервы сократились с 89 миллиардов долларов в середине ноября примерно до 72,50 миллиарда долларов по состоянию на 24-е число. По моим подсчетам, Лира уже вернула около 35% своего запланированного прироста за последнюю неделю или около того, если резервы сегодня вечером сильно упадут, я думаю, что бдительные в турецкой лире вернутся в силу.Азия следует за Уолл-стрит на югНа Уолл-стрит была жаркая сессия, так как протокол заседания FOMC "ястреб" высветил количество спекулятивных длинных позиций после омикрона, которые были там. Особое внимание привлекли технологии, Nasdaq пережил самое большое однодневное падение почти за год. Индекс S&P 500 упал на 1,94%, а индекс Nasdaq полностью отступил, упав на 3,34%. Для сравнения, индекс Dow Jones, ориентированный на стоимость, упал всего на 1,05%. Доходность в США снова выросла за ночь, оказав давление на ценные технологические акции. В Азии история повторяется на фьючерсном рынке. Фьючерсы на Nasdaq подешевели на 0,70%, фьючерсы на S&P 500 подешевели на 0,40 доллара, а фьючерсы на Dow Jones подешевели на 0,25%.Азиатские рынки поначалу держали себя в руках этим утром, но без покрытия коротких позиций по фьючерсам на США произошло обратное, фактически распродажа в Азии быстро ускорилась, оставив регион в красном море. Индекс Nikkei 225, который в наши дни сильно коррелирует с индексом Nasdaq, упал на 2,86% ниже. Индекс Kospi упал на 0,75%, при этом ни Токио, ни Сеул не проявили никакой дополнительной реакции на сегодняшнее испытание Северной Кореей гиперзвуковой ракеты.В материковом Китае вводится больше ограничений на распространение вирусов, включая полеты, но индекс Shanghai Composite всего на 0,15% ниже. Я подозреваю, что “национальная сборная Китая” находится в “разглаживании". Однако CSI 300, в котором проживает гораздо более разнообразный набор компаний, чем у гигантских SOE, упал на 0,85%, в то время как Hang Seng держится довольно хорошо, снизившись всего на 0,35%, благодаря росту Alibaba и JD.com .Сингапур также противостоит этой тенденции: время проливов выросло на 0,50%, во главе с тремя его мегабанками и потребительскими дискреционными. Тайбэй снизился на 1,20%, Джакарта снизилась на 0,80%, а Куала-Лумпур - на 0,90%. Бангкок снизился на 1,40%, а Манила - на 0,65%.Австралийские рынки, вновь столкнувшиеся с ужесточением ограничений в условиях сокрушительной нагрузки на omicron и высокой бета-версии на рынках США, сегодня сильно пострадали. Как ASX 200, так и все обычные акции сегодня упали на 3,0%.Европа вряд ли отмахнется от негатива, который охватил США и так демонстративно хлынул сегодня в Азию. Европа откроется ниже, как и Лондон, но я не исключаю, что гномы с Уолл-стрит воспользуются своим шансом и изменят ситуацию на Уолл-стрит сегодня днем.Доллар США остается стабильнымДоллар США провел большую часть прошлой ночи под давлением из-за ралли omi, пока не были опубликованы ястребиные протоколы FOMC. В связи с ростом доходности в США после этого доллар США восстановил большую часть своих потерь внутри дня, оставив его лишь немного ниже и отметив день как торговлю в диапазоне против DM и EM FX.Индекс доллара снизился на 0,10% за ночь до 96,18, где он остается на азиатских торгах. Прорыв 95,50 или 96,50 будет сигнализировать о следующем направленном движении индекса, хотя, если доходность в США останется неизменной, доллар, похоже, продолжит демонстрировать высокие показатели в основных валютах. Пара EUR/USD остается стабильной на уровне 1,1310, пара USD/JPY - 115,90, а пара GBP/USD - 1,3530. Евро и иена выглядят наиболее уязвимыми к укреплению доллара США, особенно если разница в доходности увеличится. Судьба Стерлинга по-прежнему зависит от того, как разыгрывается его омикронная волна.Индикаторы настроений на риск, австралийский доллар, новозеландский доллар и канадский доллар снизились после заседания FOMC. Эта распродажа ускорилась сегодня утром, так как азиатские фондовые рынки и фьючерсы на индексы США направились на юг. AUD/USD и NZD/USD упали на 0,55%, протестировав поддержку на отметках 0,7180 и 0,6750 соответственно, в то время как пара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,2800. Если сегодня днем на Уолл-стрит не произойдет ралли "покупай на понижение", три amigos могут легко опуститься еще на 100 пунктов за ночь.Азиатские валюты сегодня торгуются в боковом тренде, но несколько пар остаются близкими к уровням, установленным соответствующими центральными банками. Пара USD/KRW находится на отметке 1199,00, приближаясь к 1200,00. Пара USD/PHP поднялась выше 51,00 до 51,20, пара USD/IDR находится на отметке 14,400, приближаясь к 14,500,00, а пара USD/MYR тестирует 4,2000. Юань, бат и индийская рупия продолжают демонстрировать высокие показатели. В остальном будет интересно посмотреть, выйдут ли их соответствующие центральные банки из тени и снова начнут предлагать доллары США.Нефть пользуется спросом, несмотря на ее сегодняшнее падениеЦены на нефть почти не изменились за ночь, несмотря на значительное увеличение запасов бензина в США на 10 миллионов баррелей, рост дистиллятов на 4,4 миллиона баррелей, а запасы сырой нефти упали всего на 2,5 миллиона баррелей, при этом запасы Кушинга выросли примерно на столько же. Все это должно было стать плохой новостью для цен на нефть, подразумевая, что omicron оказывает давление на мобильность и потребление. Тем более, что доходность в США выросла, а доллар США восстановил внутридневные потери. Вместо этого цены на нефть практически не изменились, и это, несмотря на увеличение добычи ОПЕК+, говорит о том, что спрос на нефть действительно остается очень высоким.В связи с углублением распродажи фьючерсов на фондовом рынке США, охватившей Азию, и некоторыми новыми ограничениями на распространение вирусов в Китае нефть, наконец, снизилась. Нефть марки Brent и WTI подешевели на 0,45% до 79,70 и 78,80 долларов за баррель. Однако, учитывая распродажу на фондовых рынках, снижение цен на нефть незначительно по сравнению с этим, и цены на нефть являются конструктивными.Нефть марки Brent имеет поддержку на уровне 78,60 и 77,85 долларов за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Здесь у него есть сопротивление на уровне 80,00 доллара, а затем 82,00 доллара за баррель. WTI имеет поддержку на уровне 75,75 доллара, а затем 74,90 доллара, это 100-дневная средняя. Он имеет сильное сопротивление на уровне 77,50 доллара, а затем 78,50 доллара за баррель.Торговля золотом в диапазоне продолжаетсяПоскольку доходность в США и доллар США сохранили свой рост, но торгуются боком, золото снизилось на 0,25% за ночь до 1810,30 доллара за унцию, снизившись еще на 0,25% до 1805,75 доллара за унцию в Азии. Учитывая изменение цен в одночасье, похоже, что золото все еще уязвимо к более высокой доходности в США и более высокому курсу доллара США. К любым митингам следует подходить с большой осторожностью и скептицизмом.От $1790,00 до $1820,00 остается моим выбором для диапазона на этой неделе. Золото имеет сопротивление на уровнях 1830,00 и 1840,00 долларов за унцию, хотя было бы огромным сюрпризом, если бы мы увидели эти уровни. Поддержка находится на уровне $1798,00, за ней следуют $1790,00 и $1780,00 за ...