После, казалось бы, ястребиного протокола заседания FOMC в декабре, доллар США восстановил внутридневные потери, и доходность в США снова укрепилась, но хуже всего дела обстояли с технологическими акциями и биткоином: Nasdaq упал на 3,34%, а Биткоин упал на 5,50%.Протокол показал, что члены комитета сочли инфляционные риски более устойчивыми и позитивными, и было достигнуто общее согласие в том, что сокращение должно быть ускорено с тремя предварительными повышениями ставок. До сих пор это именно то, что нам сказал председатель Пауэлл на заседании после заседания FOMC. Здесь не на что смотреть. Единственным сюрпризом, если это можно так назвать, является то, что некоторые члены ФРС сочли, что ФРС должна начать сокращать свой баланс вскоре после первого повышения. Т.е. продавать некоторые из этих облигаций на сумму 8,50 триллиона долларов и т. Д. В протоколе больше ничего сказано не было, и собрание продолжилось.Обычно протокол заседания FOMC - это большой зевок, а не движение рынка. Тот факт, что это вызвало массовый порыв к выходу в большинстве классов активов, основанных на количественном смягчении, при случайном упоминании о том, что, возможно, ранее подумывали о сокращении баланса, говорит об одном. Дело в том, что рынки прямо в праздничный период блаженно оценивали омикрон как оми-ушедший. Учитывая, что на самом деле он еще не достиг Азии, которая в основном вакцинирована традиционными вакцинами, которые, похоже, не работают против омикрона, я надеюсь, что они правы. Такова западная РНК-ориентированная вселенная плоской земли, в которой живут рынки.В любом случае, ночной кризис больше связан с позиционированием, чем с чем-либо еще, потому что, если вы посмотрите на то, что члены ФРС сказали в протоколе заседания FOMC, на самом деле это ничем не отличалось от того, что мы уже знали. Я бы не стал списывать со счетов непреодолимую силу покупателей, которые снова изменят ситуацию до конца недели, особенно если завтра вечером число занятых в несельскохозяйственном секторе США составит менее 400 тысяч. Рынки нервничали по поводу инфляции всю неделю, поскольку реальность сужения ФРС выглядывает из-за горизонта.Ценовое движение на этой неделе говорит нам всем о том, о чем я уже некоторое время говорил: начало денежно-кредитной нормализации сделает движение цен намного более “честным”, чем за последние 18 месяцев. Сделка ”покупай все“, основанная на ”покупай падение; любое падение", находится на последнем издыхании. Те классы активов, которые оцениваются с точки зрения оценки, наиболее уязвимы для значительных корректировок в сторону понижения. И еще одному поколению молодых щенков (и некоторым более старшим), воспитанным в пуле центральных банков вечной жизни, связанной с повышением цен на активы, основанной на количественном смягчении, придется изучить значение термина “двусторонняя волатильность цен". Самое время.Что касается других событий, то прошлой ночью как американские, так и европейские PMI пострадали, в основном из-за нервов и ограничений omicron. Если с оми-гоном все пойдет по плану, они должны быстро прийти в себя. Другим свидетельством этого стало резкое увеличение официальных запасов бензина в США за ночь до 10,1 миллиона баррелей. Тем не менее, занятость ADP в США в декабре резко возросла, добавив 807 тыс. рабочих мест против ожидаемых 400 тыс. Это должно привести к тому, что завтра число занятых в несельскохозяйственном секторе США будет пересмотрено в сторону повышения, но данные ADP стали шокирующим показателем для общего числа. Число ниже 400 тысяч должно ослабить нервы ФРС на этой неделе, а число в 500 тысяч с лишним даст противоположный результат.Сегодня утром индексы деловой активности в Австралии и Японии немного снизились, но остались экспансионистскими, пострадав от некоторых омикронных нервов, но, конечно, недостаточно, чтобы сказать, что восстановление находится под угрозой. Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае фактически превысил показатели, поднявшись до 53,1, что является хорошей новостью за неделю, когда хороших новостей в Китае мало. Начало переговоров о реструктуризации долга завтра, чтобы избежать размещения облигаций Evergrande в эти выходные, скорее всего, продолжит оказывать давление на рынки Китая. Распродажа технологий в США тоже не поможет делу, особенно в Гонконге.Европейские индексы деловой активности в сфере строительства и индексы деловой активности в сфере услуг Великобритании сегодня днем, скорее всего, пострадают от омикрона и рождественских праздников. США публикуют первичные заявки на пособие по безработице, Производственные заказы и непроизводственные субиндексы ISM. Но я думаю, что самые интересные данные сегодня будут получены от наших друзей в Турции, спасибо моему коллеге в Нью-Йорке Эду Мойе за то, что он указал на это.В 1930 SGT Турция выпускает валютные резервы за неделю, заканчивающуюся 31 декабря. Разработав временную схему Понци для поддержки валюты, поддерживая стоимость депозитов розничных вкладчиков в лирах до тех пор, пока вкладчики не потеряют нервы и не перейдут в твердую валюту, Турция также активно вмешивается в валютные рынки. Резервы сократились с 89 миллиардов долларов в середине ноября примерно до 72,50 миллиарда долларов по состоянию на 24-е число. По моим подсчетам, Лира уже вернула около 35% своего запланированного прироста за последнюю неделю или около того, если резервы сегодня вечером сильно упадут, я думаю, что бдительные в турецкой лире вернутся в силу.Азия следует за Уолл-стрит на югНа Уолл-стрит была жаркая сессия, так как протокол заседания FOMC "ястреб" высветил количество спекулятивных длинных позиций после омикрона, которые были там. Особое внимание привлекли технологии, Nasdaq пережил самое большое однодневное падение почти за год. Индекс S&P 500 упал на 1,94%, а индекс Nasdaq полностью отступил, упав на 3,34%. Для сравнения, индекс Dow Jones, ориентированный на стоимость, упал всего на 1,05%. Доходность в США снова выросла за ночь, оказав давление на ценные технологические акции. В Азии история повторяется на фьючерсном рынке. Фьючерсы на Nasdaq подешевели на 0,70%, фьючерсы на S&P 500 подешевели на 0,40 доллара, а фьючерсы на Dow Jones подешевели на 0,25%.Азиатские рынки поначалу держали себя в руках этим утром, но без покрытия коротких позиций по фьючерсам на США произошло обратное, фактически распродажа в Азии быстро ускорилась, оставив регион в красном море. Индекс Nikkei 225, который в наши дни сильно коррелирует с индексом Nasdaq, упал на 2,86% ниже. Индекс Kospi упал на 0,75%, при этом ни Токио, ни Сеул не проявили никакой дополнительной реакции на сегодняшнее испытание Северной Кореей гиперзвуковой ракеты.В материковом Китае вводится больше ограничений на распространение вирусов, включая полеты, но индекс Shanghai Composite всего на 0,15% ниже. Я подозреваю, что “национальная сборная Китая” находится в “разглаживании". Однако CSI 300, в котором проживает гораздо более разнообразный набор компаний, чем у гигантских SOE, упал на 0,85%, в то время как Hang Seng держится довольно хорошо, снизившись всего на 0,35%, благодаря росту Alibaba и JD.com .Сингапур также противостоит этой тенденции: время проливов выросло на 0,50%, во главе с тремя его мегабанками и потребительскими дискреционными. Тайбэй снизился на 1,20%, Джакарта снизилась на 0,80%, а Куала-Лумпур - на 0,90%. Бангкок снизился на 1,40%, а Манила - на 0,65%.Австралийские рынки, вновь столкнувшиеся с ужесточением ограничений в условиях сокрушительной нагрузки на omicron и высокой бета-версии на рынках США, сегодня сильно пострадали. Как ASX 200, так и все обычные акции сегодня упали на 3,0%.Европа вряд ли отмахнется от негатива, который охватил США и так демонстративно хлынул сегодня в Азию. Европа откроется ниже, как и Лондон, но я не исключаю, что гномы с Уолл-стрит воспользуются своим шансом и изменят ситуацию на Уолл-стрит сегодня днем.Доллар США остается стабильнымДоллар США провел большую часть прошлой ночи под давлением из-за ралли omi, пока не были опубликованы ястребиные протоколы FOMC. В связи с ростом доходности в США после этого доллар США восстановил большую часть своих потерь внутри дня, оставив его лишь немного ниже и отметив день как торговлю в диапазоне против DM и EM FX.Индекс доллара снизился на 0,10% за ночь до 96,18, где он остается на азиатских торгах. Прорыв 95,50 или 96,50 будет сигнализировать о следующем направленном движении индекса, хотя, если доходность в США останется неизменной, доллар, похоже, продолжит демонстрировать высокие показатели в основных валютах. Пара EUR/USD остается стабильной на уровне 1,1310, пара USD/JPY - 115,90, а пара GBP/USD - 1,3530. Евро и иена выглядят наиболее уязвимыми к укреплению доллара США, особенно если разница в доходности увеличится. Судьба Стерлинга по-прежнему зависит от того, как разыгрывается его омикронная волна.Индикаторы настроений на риск, австралийский доллар, новозеландский доллар и канадский доллар снизились после заседания FOMC. Эта распродажа ускорилась сегодня утром, так как азиатские фондовые рынки и фьючерсы на индексы США направились на юг. AUD/USD и NZD/USD упали на 0,55%, протестировав поддержку на отметках 0,7180 и 0,6750 соответственно, в то время как пара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,2800. Если сегодня днем на Уолл-стрит не произойдет ралли "покупай на понижение", три amigos могут легко опуститься еще на 100 пунктов за ночь.Азиатские валюты сегодня торгуются в боковом тренде, но несколько пар остаются близкими к уровням, установленным соответствующими центральными банками. Пара USD/KRW находится на отметке 1199,00, приближаясь к 1200,00. Пара USD/PHP поднялась выше 51,00 до 51,20, пара USD/IDR находится на отметке 14,400, приближаясь к 14,500,00, а пара USD/MYR тестирует 4,2000. Юань, бат и индийская рупия продолжают демонстрировать высокие показатели. В остальном будет интересно посмотреть, выйдут ли их соответствующие центральные банки из тени и снова начнут предлагать доллары США.Нефть пользуется спросом, несмотря на ее сегодняшнее падениеЦены на нефть почти не изменились за ночь, несмотря на значительное увеличение запасов бензина в США на 10 миллионов баррелей, рост дистиллятов на 4,4 миллиона баррелей, а запасы сырой нефти упали всего на 2,5 миллиона баррелей, при этом запасы Кушинга выросли примерно на столько же. Все это должно было стать плохой новостью для цен на нефть, подразумевая, что omicron оказывает давление на мобильность и потребление. Тем более, что доходность в США выросла, а доллар США восстановил внутридневные потери. Вместо этого цены на нефть практически не изменились, и это, несмотря на увеличение добычи ОПЕК+, говорит о том, что спрос на нефть действительно остается очень высоким.В связи с углублением распродажи фьючерсов на фондовом рынке США, охватившей Азию, и некоторыми новыми ограничениями на распространение вирусов в Китае нефть, наконец, снизилась. Нефть марки Brent и WTI подешевели на 0,45% до 79,70 и 78,80 долларов за баррель. Однако, учитывая распродажу на фондовых рынках, снижение цен на нефть незначительно по сравнению с этим, и цены на нефть являются конструктивными.Нефть марки Brent имеет поддержку на уровне 78,60 и 77,85 долларов за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Здесь у него есть сопротивление на уровне 80,00 доллара, а затем 82,00 доллара за баррель. WTI имеет поддержку на уровне 75,75 доллара, а затем 74,90 доллара, это 100-дневная средняя. Он имеет сильное сопротивление на уровне 77,50 доллара, а затем 78,50 доллара за баррель.Торговля золотом в диапазоне продолжаетсяПоскольку доходность в США и доллар США сохранили свой рост, но торгуются боком, золото снизилось на 0,25% за ночь до 1810,30 доллара за унцию, снизившись еще на 0,25% до 1805,75 доллара за унцию в Азии. Учитывая изменение цен в одночасье, похоже, что золото все еще уязвимо к более высокой доходности в США и более высокому курсу доллара США. К любым митингам следует подходить с большой осторожностью и скептицизмом.От $1790,00 до $1820,00 остается моим выбором для диапазона на этой неделе. Золото имеет сопротивление на уровнях 1830,00 и 1840,00 долларов за унцию, хотя было бы огромным сюрпризом, если бы мы увидели эти уровни. Поддержка находится на уровне $1798,00, за ней следуют $1790,00 и $1780,00 за ...
Разделение голосов в Федеральной резервной системе привело к тому, что доходность долгосрочных казначейских облигаций в среду достигла одних из самых высоких уровней с 2007 года, усугубив и без того напряженную сессию из-за возобновившегося конфликта между США и Ираном и нового обвала акций компаний пищевой промышленности в Азии. Цены на нефть подскочили, акции упали к закрытию, а доллар завершил день ослаблением по отношению ко всем основным валютам, кроме австралийского.Анализ экономических показателей за 29 июляИзменение запасов нефти по индексу API в США на 24 июля 2026 года: 3,3 млн (2,6 млн ранее)Уровень инфляции CPI в Австралии за 2 квартал 2026 года: 3,8% в годовом исчислении (прогноз 4,1% в годовом исчислении; предыдущий прогноз 4,0% в годовом исчислении)Импортные цены в Германии на июнь 2026 года: 6,1% в годовом исчислении (прогноз 6,2% в годовом исчислении; предыдущий прогноз 6,8% в годовом исчислении); -0,7% м/м (-0,6% м/м прогноз; 0,7% м/м предыдущий)Швейцарский индекс экономических настроений на июль 2026 года: 10,0 (-23,0 прогноз; -25,0 предыдущий)Потребительское кредитование Банка Англии в июне 2026 года: 1,81 млрд (1,5 млрд прогноз; 1,66 млрд предыдущий)Ипотечное кредитование в Великобритании в июне 2026 года: 7,73 млрд (4,1 млрд прогноз; 2,89 млрд предыдущий)Чистое кредитование физических лиц в Великобритании в июне 2026 года: 9,5 млрд м/м (5,0 млрд м/м прогноз; 4,6 млрд м/м предыдущий)Одобренные ипотечные кредиты в Великобритании в июне 2026 года: 58,2 тыс. (56,3 тыс. прогноз; 56,21 тыс. предыдущий)США Ставка по 30-летней ипотеке MBA на 24 июля 2026 г.: 6,76% (6,69% ранее)Количество заявок на ипотеку MBA в США на 24 июля 2026 г.: -6,4% (1,9% ранее)Изменение запасов нефти EIA в США на 24 июля 2026 г.: -7,17 млн (2,01 млн ранее)Федеральная резервная система сохранила свою базовую процентную ставку без изменений на уровне 3,5%–3,75% 29 июля 2026 г., сославшись на повышенную инфляцию — частично обусловленную ростом мировых цен на энергоносители — и устойчивый рынок труда, одновременно подтвердив свою приверженность возвращению инфляции к целевому уровню в 2%. На своей пресс-конференции председатель Кевин Уорш подчеркнул, что комитет по-прежнему зависит от данных и проявляет терпение, не давая никаких прогнозов относительно сроков, но дал понять, что политики все больше сосредоточены на сохранении инфляции выше целевого уровня и готовы действовать в случае необходимости.Динамика изменений цен на рынкахФондовые рынки перенесли нервозность вторника в среду, а затем продемонстрировали новый всплеск. Южнокорейский Kospi перешел от скромного роста на открытии к внутридневному падению более чем на 8%, после чего поздний отскок сократил это падение примерно вдвое к закрытию. Торги приостановились вторую сессию подряд после того, как SK Hynix опубликовала рекордную квартальную прибыль, которая по-прежнему не соответствовала высоким оценкам аналитиков. Слабость рынка микросхем проявилась в течение дня в США и помогла S&P 500 снизиться почти на 1,6% за день, а Nasdaq 100 продолжил падение с недавнего рекордного уровня до технической коррекции.Акции ненадолго сократили свои потери в течение нескольких минут после заявления ФРС в 14:00, а затем восстановили свои позиции, как только началась пресс-конференция председателя Кевина Уорша. Федеральный комитет по открытым рынкам сохранил базовую процентную ставку в диапазоне от 3,5% до 3,75% при голосовании 9:3. Бет Хэммак из Кливленда, Нил Кашкари из Миннеаполиса и Лори Логан из Далласа высказались за повышение на четверть пункта. Уорш назвал свое отступление от руководства нападающими преднамеренным, заявив журналистам, что “участники учатся играть с мячом, а не с судьей”. Это отсутствие руководства, вероятно, стало причиной резких колебаний доходности облигаций, в то время как приостановка в сочетании с тремя "ястребиными" позициями, возможно, стоила ФРС некоторого доверия, а не укрепила его.Доходность долгосрочных казначейских облигаций выросла по всем направлениям, поскольку 30-летние облигации достигли самого высокого уровня с 2007 года. На графиках 10-летние облигации развивались аналогичным образом, повышаясь в течение сессии, прежде чем во второй половине дня, после заявления ФРС и пресс-конференции, произошел самый резкий рост, и завершился день ростом чуть более чем на 1%. Доходность двухлетних облигаций изменилась в противоположную сторону, снизившись, поскольку решение о приостановлении выпуска сняло некоторый риск повышения ставки в краткосрочной перспективе.Цены на нефть практически полностью восстановили падение во вторник после того, как Иран ночью выпустил несколько баллистических ракет по американской базе в Иордании, что Пентагон назвал неожиданным нападением, последовавшим за ударом США по судоходству в Ормузском проливе. Президент Трамп заявил Fox News, что США “нанесут им сильный удар”, и на открытии торгов WTI подскочила в цене, провела утро в узком диапазоне, а затем резко поднялась, как только начались торги в Нью-Йорке. WTI за день прибавила более 4% и в течение дня достигла уровня около 86 долларов за баррель, в то время как мировой бенчмарк Brent вновь поднялся выше 90 долларов.Золото большую часть дня торговалось в диапазоне, опустившись утром в Нью-Йорке до сессионного минимума около 3995 долларов, после чего началось резкое повышение, которое совпало с дневным заявлением ФРС и пресс-конференцией. Этот шаг может отражать ту же инфляцию и неопределенность в отношении процентных ставок, которые влияют на рынок облигаций, хотя золото отыграло значительную часть роста к закрытию, завершив день ростом чуть менее чем на полпроцента.Биткойн держался в довольно узком диапазоне большую часть дня, приближаясь к середине дня в Лондоне к отметке в 64 000 долларов, а затем во второй половине дня упал вместе с акциями и завершил сессию снижением менее чем на 1%. Поскольку за этим движением не стояло никаких заголовков, связанных с биткоином, откат, вероятно, был связан с той же переоценкой котировок на более длительный срок, которая повлияла на акции после пресс-конференции ФРС.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамИндекс доллара США провел среду в диапазоне примерно в один пункт. Поздним утром он достигал отметки чуть выше 101,50, через несколько часов после решения ФРС опустился до сессионного минимума около 100,75, затем стабилизировался и закрылся снижением примерно на четыре десятых процента, чуть ниже отметки 101.Сессия проходила по схеме, состоящей из трех частей. Волатильность оставалась низкой в течение ранних азиатских часов, а затем выросла в середине утра, когда доллар стал демонстрировать чистый медвежий настрой перед открытием торгов в Лондоне. С этого момента доллар нашел опору, поднявшись на утренних торгах в Лондоне и превратив это восстановление в отскок непосредственно перед закрытием торгов в Лондоне.Эта тенденция ослабла после открытия торгов в США в среду: доллар откатился назад, стабилизировался и совершил еще один рывок вверх перед началом дневной сессии. Последовавшее за этим падение совпало с публикацией политического заявления FOMC и пресс-конференцией Уорша, и доллар так и не восстановил утраченные позиции к закрытию торгов.К концу дня доллар потерял позиции по отношению ко всем основным валютам, кроме одной. Потери варьировались от нескольких десятых процента по отношению к новозеландскому доллару и японской иене до несколько более резкого снижения по отношению к канадскому доллару, британскому фунту и швейцарскому франку, которые обошли остальные основные валюты, показав лучшие результаты в среду по отношению к доллару США. Единственным исключением стал австралийский доллар. Июньский отчет по инфляции в Австралии, который оказался более сдержанным, чем ожидалось, дал РБА меньше оснований рассматривать очередное повышение ставки на своем августовском заседании, и можно было бы утверждать, что это сдерживало австралийский доллар на протяжении сессии, когда большинство других основных валют росли.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 30 июляВыступление Хантера Хантера в Резервном банке Австралии в 22:40 по ГринвичуАвстралия: Индекс деловой уверенности ANZ на июль 2026 года в 01:00 по ГринвичуАвстралия: Цены на импорт и экспорт на 30 июня 2026 года в 01:30 по ГринвичуАвстралия: Предварительные данные по разрешениям на строительство на июнь 2026 года в 01:30 по ГринвичуЯпония: Индекс потребительской уверенности на июль 2026 года в 05:00 по ГринвичуШвейцария: Опережающие индикаторы KOF на июль 2026 года в 07:00 по ГринвичуГермания: Предварительные данные по темпам роста ВВП на 30 июня 2026 года в 08:00 по ГринвичуЕврозона: Предварительные данные по темпам роста ВВП на 30 июня 2026 года в 09:00 по ГринвичуЕврозона: Уровень безработицы в июне 2026 год в 9:00 утра по ГринвичуОтчет Банка Англии о денежно-кредитной политике в 11:00 утра по ГринвичуОфициальная процентная ставка Банка Англии на 30 июля 2026 года в 11:00 утра по ГринвичуПредварительные данные по инфляции в Германии на июль 2026 года в 12:00 дня по ГринвичуСредняя недельная заработная плата в Канаде за май 2026 года в 12:30 дня по ГринвичуПервичные заявки на пособие по безработице в США за 25 июля 2026 года в 12:30 дня по ГринвичуЛичные доходы и расходы в США за июнь 2026 года в 12:30 дня по ГринвичуБазовый индекс потребительских цен в США за июнь 2026 года в 12:30 дня по ГринвичуВыступление главы Банка Англии Бейли в 13:15 по ГринвичуЗаседание в четверг Все зависит от того, была ли волатильность в среду однодневным шоком или началом новой тенденции. ФРС только что показала рынкам, что не будет давать никаких прогнозов на будущее, а формулировки Уорша на пресс-конференции предполагают, что следующий этап роста доходности и доллара будет определяться данными, а не сигналами центрального банка.Таким образом, опубликованный в четверг базовый индекс цен PCE, предпочтительный показатель инфляции ФРС, является, пожалуй, самым важным событием в календаре, поскольку он выходит менее чем через день после того, как официальные лица назвали инфляцию своей главной проблемой.Решение Банка Англии по процентной ставке будет опубликовано на несколько часов раньше и может добавить свою волатильность фунту, в то время как продолжающийся конфликт между США и Ираном делает нефть уязвимой для дальнейших рисков, связанных с новостями, в любом ...
Вторничная сессия расколола рынок на две части. Инвесторы активно скупали акции компаний с высокой стоимостью и циклическими акциями, подтолкнув равновесный индекс S&P 500 к рекордному максимуму, в то время как обвал акций полупроводниковых компаний оставил индекс Nasdaq 100 на грани технической коррекции.Цены на нефть падали третий день подряд, поскольку ослабление напряженности между США и Ираном снизило геополитическую премию, потянув за собой и доходность казначейских облигаций. Доллар совершил широкий круговой курс и завершил торги близко к исходной отметке, а решение ФРС в среду сдержало уверенность в его надежности.Анализ экономических показателей за 28 июляИнфляция розничных цен в Великобритании на июль 2026 года: 0,9% (прогноз 1,3%; предыдущий прогноз 1,2%)Глава Резервного банка Австралии Буллок заявил во вторник, что недавние шоки предложения, включая рост цен на нефть и перебои на Ближнем Востоке, осложняют прогноз инфляции. Она заявила, что Резервный банк Австралии по-прежнему сосредоточен на устойчивом возвращении инфляции к целевому уровню и готов к дальнейшему повышению процентных ставок в случае необходимости.Еженедельное изменение занятости в США по данным ADP за 11 июля 2026 г.: 15,0 тыс. (16,5 тыс. в предыдущем периоде)Стабилизация торгового баланса США за июнь 2026 г.: -101,5 млрд. (прогноз -99,0 млрд.; предыдущий показатель -105,9 млрд.)Стабилизация оптовых запасов в США за июнь 2026 г.: 0,3% м/м (прогноз 0,2% м/м; предыдущий показатель 0,1% м/м)Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в США за май 2026 г.: 1,6% г/г (прогноз 1,3% г/г; предыдущий показатель 1,1% г/г)Индекс цен на жилье в США за май 2026 г.: 2,2% г/г (прогноз 1,8% г/г; предыдущий показатель 2,0% г/г)Индекс производственной активности Федерального резервного банка Ричмонда за июль 2026: 5,0 (7,0 прогноз; 4,0 предыдущий)Индекс доходов от услуг Федерального резервного банка Ричмонда за июль 2026 года: -3,0 (-2,0 прогноз; -1,0 предыдущий)Индекс потребительского доверия Центрального банка США за июль 2026 года: 90,8 (92,0 прогноз; 91,2 предыдущий)Индекс доходов от услуг Федерального резервного банка Далласа за июль 2026 года: 6,6 (2,0 прогноз; 2,9 предыдущий)Индекс доходов от услуг Федерального резервного банка Далласа за июль 2026 года: 9,5 (8,0 прогноз; 9,8 предыдущий)Динамика изменений цен на рынкахДинамика во вторник была глубокой. Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил примерно 1%, а равновзвешенная версия S&P 500 достигла рекордного уровня, в то время как индекс S&P 500, взвешенный по максимальной стоимости, продемонстрировал лишь скромный прирост, поскольку производители чипов оказывали давление на индекс. Индекс S&P 500 закрылся вблизи отметки 7431, поднявшись за день примерно на 0,26%. Раннее падение сменилось сильным ралли в середине дня, которое подняло индекс выше 7450, прежде чем он вернул часть роста к закрытию.Индекс Nasdaq 100 показал более печальную историю. Производители чипов переживают худший месяц с 2002 года, и растет скептицизм по поводу того, оправдают ли расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта вложенные в нее средства. За рубежом такое же давление проявилось еще острее. Южнокорейские Samsung и SK Hynix подешевели на двузначные цифры, а в целом корейский рынок упал более чем на 10% за день. За шесть недель падение цен сократило стоимость рынка примерно на 30%, что является ошеломляющим разворотом после лучшего квартала за всю историю наблюдений.В пользу устойчивости фондового рынка в целом приводится несколько аргументов, в том числе позитивные ожидания по доходам, улучшение перспектив экономического роста в США и снижение оценок на других рынках. Инвесторы, возможно, начинают понимать, что у них есть больше возможностей использовать тему искусственного интеллекта, чем ограниченный список чипов, даже при сохранении конструктивного взгляда на саму полупроводниковую группу.Данные по торговле, опубликованные во вторник, добавили остроты в те же дебаты. Дефицит торгового баланса США сократился на 4,2% по сравнению с маем до 101,5 млрд долларов, что немного больше, чем прогнозировали экономисты. Импорт капитальных товаров, в категорию которых входят компьютеры и полупроводники, сократился впервые с сентября, хотя и остался на 37,4% выше, чем годом ранее.Нефть марки WTI лидировала в течение дня, снизившись на 3,40% до отметки около 79,80 доллара за баррель, что стало худшим показателем за три дня с 2020 года наравне с Brent. На азиатской и в начале европейской сессий цена на нефть упала примерно между 82 и 83 долларами. Сообщение агентства Рейтер о том, что Оман представил Ирану предложение о создании регионального механизма по управлению Ормузским проливом, предусматривающего добровольные сборы, а не единоличный контроль Ирана, способствовало снижению цен. Региональная поддержка плана, если он будет реализован, устранит значительное препятствие на пути к более широкой деэскалации. Сырая нефть продолжила свое падение в США. на утренней сессии золото достигло минимума в районе 78,50 долларов, после чего стабилизировалось.Золото подешевело на 1,29% и торгуется около 4025 долларов за унцию. За ночь цены на металл упали до минимума около 4012 долларов, предприняли попытку восстановления в течение утра в США, а затем вернулись к уровню закрытия. Это снижение, возможно, отражает ослабление спроса на безопасные активы по мере снижения рисков на Ближнем Востоке, даже несмотря на то, что падение доходности казначейских облигаций, как правило, играет на руку золоту.Биткойн подешевел на 1,24% примерно до 63 871 доллара, при этом за этим движением не стояло четкого катализатора, связанного с конкретным активом. Криптовалюта упала до минимума около 62 634 долларов за ночь, а затем восстановилась до сессионного максимума выше 64 000 долларов утром в США, что в большей степени отражает более широкие колебания аппетита к риску, связанные с акциями и нефтью, чем с чем-либо, связанным с криптовалютой.Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась примерно на 0,9% за день и составила около 4,60%, увеличив прибыль по облигациям третий день подряд. Доходность на протяжении сессии снижалась, поскольку падение цен на сырую нефть ослабило инфляционные ожидания, а позиции в преддверии решения ФРС в среду, вероятно, усилили это движение.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамДоллар провел вторник в круговом движении, в результате чего к закрытию он практически не изменился по отношению к большинству основных валют, хотя ситуация там была далеко не спокойной.В ходе азиатской сессии доллар торговался в основном боком и неустойчиво по отношению к основным валютам, возможно, балансируя в целом на нейтральном уровне. Ястребиный тон главы РБА Буллок в отношении прогноза инфляции практически не повлиял на пару AUD/USD сразу после ее комментариев, хотя австралийский доллар снизился на несколько пунктов по отношению к доллару в ходе сессии.Неустойчивые торги продолжались на протяжении всей лондонской сессии. Доллар торговался с первоначальным чистым понижением, после чего в середине утра произошел отскок, который поднял индекс доллара к внутридневному максимуму выше 101,60 в преддверии открытия торгов в США.Непосредственно перед началом американской сессии восстановление доллара застопорилось и развернулось вспять. Аргумент в пользу того, что, помимо предложения Омана Ирану, это падение может быть вызвано более значительным, чем прогнозировалось, дефицитом торгового баланса США и более низким, чем ожидалось, показателем потребительского доверия, который показал, что нынешние условия являются самыми слабыми с 2021 года. В течение утра индекс доллара опустился до сессионного минимума в районе 101,26.Доллар восстановился на дневной американской сессии, восстановив большую часть утренних потерь. Можно привести довод, что, учитывая отсутствие основных катализаторов для завершения дня, более широкие колебания цен во вторник были вызваны скорее хеджированием и снижением доли заемных средств в преддверии решения ФРС в среду, чем новыми событиями на Ближнем Востоке, что также может помочь объяснить восстановление во второй половине дня.На закрытии торгов во вторник доллар торговался разнонаправленно по отношению к основным валютам, возможно, в течение дня он был нейтральным или слегка бычьим. Доллар США вырос по отношению к австралийскому доллару, японской иене и швейцарскому франку, практически не изменился по отношению к британскому фунту и потерял позиции по отношению к канадскому доллару, евро и новозеландскому доллару.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 29 июляТемпы роста ИПЦ Австралии за июнь 2026 года в 1:30 утра по ГринвичуИндекс цен на импорт и экспорт Германии за июнь 2026 года в 6:00 утра по ГринвичуЭкономические настроения Швейцарии Индекс на июль 2026 года в 8:00 утра по ГринвичуДенежно-кредитная политика Великобритании на июнь 2026 года в 8:30 утра по ГринвичуЗаявки на ипотечные кредиты и 30-летняя ставка MBA США на 24 июля 2026 года в 11:00 утра по ГринвичуИзменение запасов нефти EIA на 24 июля 2026 года в 14:30 по ГринвичуРешение FOMC по ставке федеральных фондов на 29 июля 2026 года в 18:00 по ГринвичуПресс-конференция FOMC в 18:30 по ГринвичуВыступление Хантера из Резервного банка Австралии в 22:40 по ГринвичуБюджетный баланс Канады на апрель 2026 годаЗаседание в среду будет зависеть от решения Федеральной резервной системы. Председатель Кевин Уорш вынесет свое второе решение по денежно-кредитной политике с момента вступления в должность. Заявление ожидается в 18:00 по Гринвичу, а пресс-конференция — в 18:30 по Гринвичу. На заседании не будет новых экономических прогнозов, и широко ожидается, что ФРС останется на прежнем уровне.Однако за последнюю неделю, похоже, усилилась позиция в отношении более жесткой денежно-кредитной политики, что совпадает с опасениями по поводу инфляции, вызванной нефтью, которые глава РБА Буллок высказал во вторник в адрес РБА.Дальнейшее падение цен на нефть в среду также может повлиять на тон перед принятием решения, поскольку снижение рисков на Ближнем Востоке, вероятно, ослабит давление на инфляционную составляющую мандата ФРС. Трейдерам также следует следить за результатами отчетности Microsoft и Meta в среду, после обвала рынка полупроводников во вторник, а Apple и Amazon еще должны отчитаться в ...
Эскалация боевых действий между Соединенными Штатами и Ираном привела к резкому росту цен на сырую нефть в четверг, что привело к росту доходности казначейских облигаций до новых максимумов за год и оказало давление как на акции, так и на золото. Возобновившиеся сомнения в том, окупятся ли значительные расходы на искусственный интеллект, усилили распродажу акций, в то время как доллар США укрепился, поскольку трейдеры искали убежища.Анализ экономических показателей за 23 июляИзменение занятости в Австралии в июне 2026 года: 76,3 тыс. (прогноз 15,6 тыс.; предыдущий прогноз 40,3 тыс.)Уровень безработицы в Австралии в июне 2026 года: 4,4% (прогноз 4,4%; предыдущий прогноз 4,4%)Индекс делового оптимизма CBI Великобритании за 3 квартал 2026 года: -36,0 (прогноз -40,0; предыдущий прогноз -65,0)Заказы CBI в промышленном секторе Великобритании за июль 2026 года: -45,0 (прогноз -43,0; предыдущий прогноз -45,0)Бизнес-барометр CFIB Канады за июль 2026 года: 58,3 (прогноз 49,9; предыдущий прогноз 49,6)Ставка депозита Европейского центрального банка осталась на уровне 2,25%, как и ожидалосьПресс-конференция ЕЦБ: Послание Кристин Лагард По сути, это означает, что ЕЦБ не принимает заранее никаких решений относительно дальнейшего курса процентной ставки и будет придерживаться подхода, основанного на анализе результатов заседаний, инфляционных рисков и механизмов воздействия политики.Индекс экономической активности Федерального резервного банка США в Чикаго за июнь 2026 года: -0,02 (прогноз 0,14; предыдущий показатель -0,1)Предварительные данные по розничным продажам в Канаде за июнь 2026 года: 0,4% м/м (прогноз 0,4% м/м; предыдущий показатель 1,0% м/м)Первичные заявки на пособие по безработице в США за 18 июля 2026 года: 187,0 тыс. (прогноз 210,0 тыс.; предыдущий показатель 208,0 тыс.)Индекс экономической активности Федерального резервного банка США в Чикаго за июнь 2026 года: -0,02 (прогноз 0,14; предыдущий показатель -0,1)Предварительные данные по потребительскому доверию в еврозоне за июль 2026 года: -15,9 (прогноз -17,6; предыдущий показатель -17,7)Динамика изменений цен на рынкахВ четверг цены на нефть марки WTI выросли примерно на 3,7%, достигнув отметки в 90,50 доллара за баррель. В течение торгов в Европе и США цены росли и достигли внутридневного максимума выше 92 долларов в начале дня, после чего снизились к закрытию торгов. Это повышение стало следствием дальнейшей эскалации американо-иранского конфликта, когда цена на нефть марки Brent превысила 100 долларов за баррель, поскольку боевые действия продолжались двенадцатую ночь подряд, а угрозы судоходству через Ормузский пролив и Красное море усилились.Доходность казначейских облигаций выросла вместе с ростом цен на нефть. Доходность 10-летних облигаций выросла примерно до 4,70%, самого высокого уровня за год, поскольку рост цен на энергоносители усилил опасения по поводу инфляции. Ожидания по ставкам изменились в зависимости от динамики. По данным Bloomberg, трейдеры сейчас оценивают вероятность повышения ставки ФРС на заседании на следующей неделе примерно в 35%, по сравнению с примерно 10% неделю назад, при этом повышение будет полностью учтено к сентябрю.Акции упали. Индекс S&P 500 упал примерно на 1%, закрывшись около 7412 пунктов, к полудню опустившись до внутридневного минимума в районе 7375 пунктов, после чего восстановил часть потерь. Давление было сосредоточено на технологиях megacap, где возобновившийся скептицизм по поводу отдачи от крупных инвестиций в искусственный интеллект оказал давление на настроения. Alphabet упала после повышения прогноза по капитальным расходам, а Tesla упала, несмотря на солидные поставки, согласно Bloomberg. Более высокая доходность и нефтяной шок усугубили ситуацию.Золото подешевело примерно на 1,7% и торговалось около 4051 доллара, отступив от отметки в 4140 долларов, когда оно падало в ходе утренней европейской сессии. Откат выглядел как более традиционная реакция на риск, поскольку укрепление доллара и рост реальной доходности, возможно, перевесили тягу к безопасному убежищу, вызванную конфликтом.Биткойн подешевел примерно на 1,8% и торговался около 64 823 долларов, опустившись с отметки выше 66 000 долларов до минимума около 64 570 долларов, прежде чем стабилизироваться. Поскольку катализатора, связанного с криптовалютой, очевидно, не было, этот шаг, вероятно, отразил более широкий настрой на снижение рисков в спекулятивных активах, связанный с геополитическими и курсовыми проблемами сегодняшнего дня.Динамика валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамДоллар США завершил торги четверга в качестве одной из самых сильных основных валют, укрепившись по отношению к большинству аналогичных валют, поскольку более высокая доходность и нежелание рисковать привлекли внимание инвесторов к доллару США.В ходе азиатской сессии доллар снизился по отношению к основным валютам, прежде чем стабилизироваться к середине азиатской сессии. Австралийский доллар получил поддержку благодаря высокому отчету о занятости: число занятых в июне выросло на 76,3 тыс. против прогноза в 15 тыс., уровень безработицы остался на уровне 4,4%, а уровень участия вырос до 67,0%. Этот неожиданный рост на некоторое время поднял австралийский доллар и подтолкнул доходность в Австралии к росту.Доллар начал восстанавливаться непосредственно перед открытием торгов в Лондоне и продолжил это восстановление в течение всей европейской сессии. Европейский центральный банк оставил свои ключевые ставки без изменений, что было полностью учтено рынками, поэтому реакция оставалась сдержанной. На своей пресс-конференции президент Лагард придерживалась подхода "встреча за встречей" и отказалась от обязательств по изменению процентной ставки, оставив в силе сентябрьское повышение после повышения в прошлом месяце. Рост курса доллара в Лондоне был обусловлен в большей степени повышением доходности казначейских облигаций и отсутствием риска, чем чем-либо еще за пределами еврозоны.Рост продолжался вскоре после закрытия лондонских торгов. Число первичных заявок на пособие по безработице в США составило 187 тыс., что значительно ниже прогноза в 210 тыс. и соответствует все еще стабильному рынку труда, что соответствует теме более высокой доходности и укрепления доллара. С этого момента доллар США торговался неустойчиво и в основном в боковом тренде до закрытия торгов.На торгах в четверг доллар продемонстрировал рост по отношению к большинству основных валют, при этом новозеландский доллар, иена и фунт стерлингов оказались одними из самых слабых в группе. Канадский доллар остался единственным, кто остался в стороне, и завершил торги немного выше по отношению к доллару США. Этот результат, вероятно, был обусловлен резким ростом цен на сырую нефть, учитывая статус Канады как крупного экспортера энергоносителей.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 24 июляПредварительные данные по индексу PMI S&P Global Manufacturing & Services за июль 2026 года в Австралии в 23:00 по ГринвичуИндекс потребительского доверия GfK Великобритании за июль 2026 года в 23:01 по ГринвичуТемпы роста ИПЦ в Японии за июнь 2026 года в 23:30 по ГринвичуПредварительный индекс PMI S&P Global Manufacturing & Services для Японии за июль 2026 года в 00:30 по ГринвичуИндекс потребительского доверия GfK Германии за август 2026 года в 06:00 по ГринвичуРозничные продажи в Великобритании за июнь 2026 года в 06:00 по ГринвичуПредварительный индекс PMI S&P Global Manufacturing & Services для Германии за июль 2026 года в 07:30 по ГринвичуИнфляционные ожидания ЕЦБ в отношении потребительских расходов за июнь 2026 года в 08:00 по ГринвичуПредварительный индекс PMI S&P Global Services для еврозоны за июль 2026 года в 08:00 GMTПредварительные данные индекса PMI S&P Global Manufacturing & Services за июль 2026 года (8:30 GMT)Окончательные данные по разрешениям на строительство в США за июнь 2026 года (12:00 GMT)Предварительные данные по продажам в обрабатывающей промышленности и оптовой торговле в Канаде за июнь 2026 года (12:30 GMT)Индекс цен производителей в Канаде за июнь 2026 года (12:30 GMT)Индекс цен на новое жилье в Канаде за июнь 2026 года (12:30 GMT)Предварительные данные индекса PMI S&P Global Manufacturing & Services за июль 2026 года (13:45 GMT)Продажи нового жилья в США за июнь 2026 года (14:00 GMT)Выступление Лэйна в ЕЦБ (15:30 GMT)Следующий этап зависит от того, сохранится ли или ослабнет тенденция к снижению рисков, вызванная нефтяным рынком. В условиях, когда цены на нефть находятся вблизи шестинедельных максимумов, а конфликт между США и Ираном не демонстрирует признаков ослабления, цены на энергоносители и любые новые заголовки о судоходстве через Ормузский пролив, по всей видимости, станут решающим фактором для доходности, доллара и настроений инвесторов.Плотная публикация предварительных индексов PMI в июле в Австралии, Японии, Германии, еврозоне, Великобритании и США проверит, насколько геополитическая обстановка влияет на экономическую активность, в то время как данные по инфляции в Японии и розничным продажам в Великобритании окажут влияние на решения Банка Японии и Банка Англии. Поскольку ЕЦБ теперь опирается на поступающие данные, индексы PMI еврозоны и инфляционные ожидания приобретают дополнительное значение для прогноза на ...
Распродажа чипов привела к падению американских фондовых индексов в четверг, а высокие доходы Taiwan Semiconductor не смогли стабилизировать сектор. Возобновившиеся удары США по Ирану и "ястребиные" высказывания двух чиновников ФРС сдерживали аппетит к риску. Доллар укрепился по отношению ко всем основным валютам и завершил день с лучшими показателями.Анализ экономических показателей за 16 июляОжидания потребительской инфляции в Австралии на июль 2026 года: 4,7% (прогноз 5,5%; предыдущий прогноз 5,5%)ВВП Великобритании за май 2026 года: 1,3% в годовом исчислении (прогноз 1,2% в годовом исчислении; предыдущий прогноз 1,2% в годовом исчислении)Ежемесячный индекс ВВП Великобритании (NIESR) за июнь 2026 года: 0,4% (прогноз 0,2%; предыдущий прогноз 0,5%)Начало строительства жилья в Канаде за июнь 2026 года: 239 тыс. (прогноз 220 тыс.; предыдущий прогноз 261,4 тыс.)Первичные заявки на пособие по безработице в США за 11 июля 2026 года: 208 тыс. (прогноз 216 тыс.; предыдущий прогноз 215 тыс.)Индекс деловой активности в сфере услуг Федерального резервного банка Нью-Йорка за июль 2026 года: 8,7 (-10,1 в предыдущем периоде)Индекс производственной активности Федерального резервного банка Филадельфии за июль 2026 года: 41,4 (11,0 прогноз; 10,3 в предыдущем периоде)Розничные продажи в США за июнь 2026 года: 6,7% в годовом исчислении (6,7% в годовом исчислении, прогноз; 6,9% в годовом исчислении в предыдущем периоде)Индекс рынка жилья NAHB США за июль 2026 года: 34,0 (37,0 прогноз; 35,0 в предыдущем периоде)Предварительные сделки по продаже жилья в США за июнь 2026 года: -0,3% в годовом исчислении (2,3% в годовом исчислении, прогноз; 4,8% в годовом исчислении в предыдущем периоде)Запасы товаров на складах предприятий в США за май 2026 года: 0,3% в месячном исчислении (0,1% в месячном исчислении, прогноз; 0,5% в месячном исчислении в предыдущем периоде)Запасы товаров в розничной торговле США (без учета автомобилей) за май 2026: 0,3% м/м (прогноз 0,2% м/м; предыдущий прогноз 0,6% м/м)Динамика изменений цен на рынкахИндекс S&P 500 провел большую часть сессии под давлением и снизился примерно на 0,6%, приблизившись к отметке 7527. Покупатели вернули индекс к отметке 7570 ближе к вечеру, но во второй половине дня он снова поднялся, опустившись до сессионного минимума в районе 7504, а затем частично восстановил этот уровень к закрытию.Основной ущерб был нанесен распродажей полупроводниковых приборов. Более высокий прогноз по расходам затмил оптимистичные прогнозы Taiwan Semiconductor, и акции все равно упали более чем на 4%. Акции Alphabet упали примерно на 4,4% на фоне сообщений о том, что Google отстает от графика в разработке своей флагманской модели искусственного интеллекта, а индекс Nasdaq 100 упал примерно на 1,6%.Золото пострадало сильнее всего из основных активов, снизившись примерно на 2,1% до отметки в 3978 долларов. В течение азиатских и лондонских торгов металл снижался с отметки около 4066, затем упал после открытия торгов в США и достиг дна вблизи отметки 3969. Укрепление доллара и стабильно растущая реальная доходность, возможно, перевесили тягу к убежищам, вызванную конфликтом на Ближнем Востоке, хотя это скорее одно из возможных объяснений, чем подтвержденная движущая сила.Сырая нефть провела день, отыгрывая ранний всплеск. На открытии торгов в США фьючерсы на нефть WTI поднялись до 80,3 на пятый день подряд из-за забастовок США против Ирана, затем упали до минимума около 78,0 и остановились на отметке 78,2, снизившись примерно на 1,6% за день, но все еще повышаясь за неделю. Агентство Bloomberg сообщило, что наблюдаемое движение через Ормузский пролив оставалось незначительным, что удерживало цены на минимальном уровне, даже когда внутридневное движение стало снижаться.Биткойн упал в боковом диапазоне примерно между 63 800 и 64 940 и финишировал около 64 150, снизившись примерно на 0,9%. Из-за отсутствия специфичного для криптовалют катализатора на рынке, тенденция снижения рисков на фондовых рынках и укрепление доллара, вероятно, ограничили любые попытки роста.Доходность 10-летних облигаций США утром выросла до 4,59%, а затем снизилась до 4,56%, немного поднявшись за день. Геополитический риск удерживал доходность на низком уровне даже после выхода на этой неделе более мягких данных по инфляции в США.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамДоллар укрепился на фоне спокойной, умеренно позитивной азиатской сессии и к закрытию торгов сохранял уверенный настрой. В течение азиатских часов доллар торговался в боковом тренде и продемонстрировал небольшой чистый рост по отношению к основным валютам. Торги в Лондоне прошли разнонаправленно, с умеренным понижательным трендом, и курс доллара колебался большую часть утра в Европе. Ситуация изменилась после открытия торгов в США, когда доллар вырос по всем направлениям и сохранил этот рост до закрытия, став самым динамичным по основным валютам за день. В США. Индекс доллара следовал той же траектории, укрепившись до внутридневного максимума около 100,83 около полудня в Нью-Йорке, после чего снизился примерно на 0,2% около 100,7.Рост доллара на американской сессии совпал с более широким уходом от рисков. Агрессивные комментарии ФРС усилили давление: президент ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид назвал инфляцию своей самой большой проблемой, а президент ФРБ Далласа Лори Логан призвала к повышению ставок. Хорошие данные подкрепили этот настрой: число обращений за пособием по безработице упало до 208 тыс., производственный индекс ФРБ Филадельфии подскочил до 41,4, а розничные продажи показали неоднозначные показатели, но они соответствуют ожиданиям потребителей, которые продолжают тратить.Рост был неравномерным. Доллар вырос больше всего по отношению к фунту, примерно на 0,5%, швейцарский франк немного отстал. Можно привести довод, что падение фунта стерлингов частично отражает фиксацию прибыли после скачка фунта более чем на 1% днем ранее, а не только новое укрепление доллара. Колебания по отношению к евро были более сдержанными, около 0,2%, в то время как австралийский доллар, иена и новозеландский доллар снизились примерно на 0,15%. Канадский доллар оказался наиболее устойчивым, чему, возможно, способствовал рост цен на сырую нефть, достигнутый ранее, прежде чем цены на нефть снизились позже в ходе сессии.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 17 июляВыступление Логана в ФРС в 16:30 GMTИндекс цен на продукты питания в Новой Зеландии за июнь 2026 года в 22:45 GMTВыступление Джефферсона в ФРС в 23:00 GMTСчет текущего счета еврозоны за май 2026 года в 8:00 GMTОкончательные данные по темпам роста ИПЦ в еврозоне за июнь 2026 года в 9:00 GMTБизнес-барометр Канады CFIB за июль 2026 года в 11:00 GMTПокупки ценных бумаг в Канаде за май 2026 года в 12:30 GMTПредварительные данные по разрешениям на строительство в США за июнь 2026 года в 12:30 pm GMTЦены на импорт и экспорт США за июнь 2026 г. в 12:30 pm GMTПроизводство в промышленности и обрабатывающей промышленности США за июнь 2026 г. в 1:15 pm GMTПредварительные данные по инфляционным ожиданиям в Мичигане за июль 2026 г. в 14:00 pm GMTИндекс потребительских настроений Мичиганского университета за июль 2026 г. в 14:00 pm GMTТеперь внимание переключается на то, сможет ли сектор микросхем найти устойчивое положение, поскольку его хрупкость задала тон всему рынку в четверг. Устойчивый отскок в полупроводниковой отрасли ослабит давление на более широкие индексы, в то время как дальнейшее снижение может сдерживать склонность к риску и поддерживать доллар. Нефть и конфликт с Ираном остаются непредсказуемыми факторами как для нефти, так и для доходности, а жесткая позиция представителей ФРС на этой неделе делает рынок чувствительным к любым неожиданным позитивным изменениям в данных по инфляции. Опубликованный в пятницу опрос Мичиганского университета, и в частности его предварительные данные об инфляционных ожиданиях, являются следующим важным фактором, за которым стоит следить в США в этом ...
In January of this year, the yield of 10-year German bonds for the first time since May 2019 came out of the negative zone and broke the mark of 0% per annum. Moreover, the growth continued, today the yield approached 0.9%.Negative profitability - does this really happen?Quite. And the reason for everything is the reduction of the key rate — one of the ways to stimulate economic growth. When loans become cheaper, companies actively take money for their development. As a result, their growth occurs. Therefore, in the last few decades, the central banks of developed countries have sought to lower the key rate. And they actively worked in this direction until they reached 0% per annum.Is that it, a dead end? Or is it possible to stimulate growth further? After all, the cheapness of money does not always contribute to the growth of lending and investment. Banks, funds and ordinary people can simply save money "under the pillow". In this case, there is money in the economy, the rate is minimal, but the money does not work. We need to force them."What if we make money storage paid?" - that's what the central banks thought and introduced negative deposit rates. As a result, now the ECB deposit rate is -0.5%Well, in such a system, why not appear government bonds with a zero coupon? There is a demand for them, but at auctions they are placed at a price above par - which means that the yield on them turns out to be negative.By the way, this approach was first invented by countries facing the problems of deflation and lack of growth. The pioneer was Sweden, which introduced negative deposit rates in 2009. Then her example was followed by Japan, Switzerland, Germany, and the United Kingdom.And for the state, such a monetary policy is also a way to reduce debt.Who buys "anti-bonds"Surprisingly, the demand for them is stable. Who needs them?Those who should. These are banks, pension funds, insurance companies. After all, banks are forced to keep their reserves in accounts with the Central Bank, and funds and insurance companies must keep part of the portfolio in reliable instruments. And if banks can still shift the costs to their customers in the form of additional account maintenance fees, then pension funds and their clients suffer from such a policy.Sometimes it is cheaper to "park" your money in bonds with negative yields than to pay fees for servicing a deposit in a bank.In general, such bonds are not designed to hold them to maturity. For conservative investors, they are an analogue of money. For speculators — the opportunity to buy cheaper and sell more expensive.Bonds with negative yields are also bought by players counting on the strengthening of the currency in which the bonds are denominated.The main buyer is the Central BankIn the context of the policy of quantitative easing, that is, buying assets from banks, the main buyer of government bonds are central banks.The ECB's statement on the continuation of asset purchases makes German bonds, as the main economy of the Eurozone, attractive. After all, if the price stimulated by the ECB continues to rise and the yield falls, then you can make money on it. While in the opposite situation, with the reduction of the quantitative easing program, without the support of the ECB, the price will begin to fall, and the yield will grow.Why is the yield on German 10-year bonds getting higher?Investors' expectations related to ECB policy. He plans to wind down the asset purchase program in the third quarter of this year, and then proceed to raise the rate.The growth in the yields of American 10-year treasuries, which approached 3%. In terms of the yield/reliability ratio, treasuries are clearly ahead of German bonds.What can the rise in German bond yields lead to?Change in the exchange rate. The flow of funds overseas will strengthen the dollar and weaken the euro. Although much here will depend on the strategies of monetary tightening of the two regulators - the Fed and the ECB.German bonds are an important indicator of the European debt market. An increase in bond yields leads to an increase in the cost of borrowing for all other eurozone countries. The situation could greatly harm weaker EU economies such as Greece and Italy. Against the background of high inflation, these countries may face problems in selling their bonds and, as a result, in servicing their debt. As a result, there is a risk of a repeat of the scenario of the 2010-2013 Eurozone debt ...
Это превратилось в смешанную сессию по всей Европе, когда индексы сначала отказались от прежнего роста, а затем снова изменили курс, чтобы потоптаться на месте, когда мы приближаемся к открытию на Уолл-стрит.Казалось, что мы могли бы отправиться на вторую позитивную сессию подряд, когда сегодня утром в Европе начались события, к чему нас до сих пор не очень-то относились в этом году. Но прошло совсем немного времени, прежде чем мы снова оказались в минусе; еще один признак беспокойства на рынках прямо сейчас, от которого трудно избавиться. Возможно, надежда еще есть, но, учитывая то, что мы видели, это не будет поводом для оптимизма.Падение Nasdaq на территорию коррекции не поможет поднять настроение, и это снова станет более пессимистичным, если оно опустится ниже 200-дневной простой скользящей средней впервые с апреля 2020 года, когда началось невероятное технологическое ралли. Кроме того, впервые с середины октября он опустится ниже 15 000 долларов. Не очень хороший сигнал для рынков как раз в тот момент, когда Netflix начинает сезон заработка для крупных технологий.Оборотной стороной этого является то, что заработок может быть тем, что поможет технологиям снова обрести какую-то форму. Несомненно, к этим уровням будет проявлен некоторый интерес, и мы уже видим, что фьючерсы в преддверии открытия поднимутся более чем на полпроцента. Сильный отчет от Netflix может привести к тому, что покупатели снова хлынут сюда.Однако ключевой вопрос, волнующий инвесторов, будет заключаться в том, остался ли технический разгром уже позади после падения на 10%. Это будет зависеть не только от нескольких отчетов о звездных доходах. Ключевым моментом будет то, увидим ли мы паузу в ожиданиях рыночных процентных ставок после нескольких недель агрессивного повышения цен и сокращения баланса.Несмотря на то, что в этом году прозвучали призывы к более чем четырем повышениям, даже к увеличению ставки ФРС на 50 базисных пунктов в марте впервые за более чем 20 лет, будет ли это оценено так рано? Или мы могли бы увидеть период облегчения, который мог бы принести пользу фондовым рынкам, если сезон доходов изменится к лучшему? Скоро мы увидим, как крупные технологии будут доминировать на следующей неделе в календаре доходов.ЕЦБ остается в переходном лагереКристин Лагард выступила в четверг с решительной защитой реакции ЕЦБ на более высокую инфляцию, предупредив, что рынкам не следует ожидать аналогичного подхода со стороны ФРС, поскольку ситуация этого не оправдывает. Лагард указала на более низкую инфляцию, которая была подтверждена сегодня на уровне 5% в декабре, и более слабое восстановление. Хотя это может быть правдой, рынки оценивают возможность аналогичного разворота, который мы наблюдали в США и Великобритании, с ожидаемым увеличением на 10 базисных пунктов в октябре.Как и следовало ожидать, в протоколе были отражены комментарии Лагард, но это вряд ли изменит мнение инвесторов. Центральные банки неоднократно отступали от ожиданий рынка в течение последних шести месяцев, прежде чем в конечном итоге согласились с ними. В связи с тем, что в среду 10-летний немецкий показатель впервые с середины 2019 года вышел на положительную территорию, похоже, что может разворачиваться знакомая картина.Новый год, новый ЦБТР?ЦБТР (Центральный банк Турции), похоже, открывает новую страницу в 2022 году, сопротивляясь желанию снизить процентные ставки на пятом заседании подряд. За это время центральный банк снизил ставки с 19% до 14%, что потребовало больших затрат с точки зрения валюты, резервов и инфляции. Но, похоже, на данный момент цикл смягчения исчерпал себя.Тем не менее, объяснение нынешних уровней высокой инфляции и игнорирование ее, а также, по сути, ее влияние на домохозяйства и предприятия, не дают большой гарантии того, что ЦБТР в какой-то момент не вернется к разрушительному подходу последних месяцев. Но это может подождать, пока инфляция снова не снизится после достижения 36% в прошлом месяце.Нефтяное ралли окончательно теряет импульсВ последние недели нефть заметно подорожала, чему способствовали очень оптимистичные фундаментальные показатели, поскольку нарушенное предложение изо всех сил старалось не отставать от высокого спроса. ОПЕК и МЭА ссылались на устойчивость спроса с момента появления omicron в последние недели, а неспособность ОПЕК + достичь своих производственных целей или даже приблизиться к ним привела к одностороннему ценовому движению, которое мы наблюдаем.Хотя фундаментальные показатели не изменились, похоже, что мы наконец-то начинаем видеть ослабление импульса после роста более чем на 30% по сравнению с минимумами омикрона. Это приближается к 90 долларам, когда нефть достигла семилетнего максимума, что, по-видимому, вызвало некоторую фиксацию прибыли. Хотя я не думаю, что это сделано там, мы могли бы увидеть незначительную коррекцию, чтобы убрать часть пены с рынка. Тем не менее, я не могу себе представить, что он будет слишком большим, если мы не увидим изменений либо в добыче ОПЕК +, либо в снижении спроса со стороны крупного потребителя, такого как Китай, в результате его политики нулевого Covid.Золото преодолевает ключевое сопротивлениеЗолото стремилось к прорыву выше 1833 долларов с начала года и, наконец, достигло этого в среду, что потенциально может помочь его росту в ближайшие недели. Этот шаг набирает обороты, несмотря на рост доходности, что может быть признаком того, что трейдеры не верят в то, что их цена достаточна для противодействия растущей инфляции.Желтый металл восстановил прежние потери, чтобы сегодня торговаться выше, точно так же, как доллар потерял прежнюю прибыль, торгуясь без изменений. Он начал немного колебаться в районе 1850 долларов, что может стать следующей областью сопротивления, а ноябрьские максимумы в районе 1875 долларов выше здесь являются следующим тестом. Движение ниже приведет к тому, что 1833 доллара будут протестированы в качестве поддержки после создания такого барьера сопротивления в последние месяцы.Грядет большой шаг в биткойне?Биткойн остается в консолидации в четверг, с диапазонами, сужающимися по мере того, как криптовалюта борется за любое направление. Не похоже, что нам придется долго ждать агрессивного прорыва, так или иначе, но на данный момент трудно сказать, в каком направлении это произойдет. Если процентные ставки являются его криптонитом, то ему все еще может быть нелегко, поскольку беспокойство по поводу ужесточения денежно-кредитной политики остается повышенным. Но я не уверен, что так и останется, и это может быть просто случай, когда криптовалюта выжидает своего часа. Я уверен, что скоро мы увидим, каким путем это произойдет, но как только он выйдет из этого узкого диапазона, движение может быть весьма ...
Учитывая, что сегодня закрыты Гонконг и Австралия, а также Великобритания сегодня днем и ряд второстепенных мест, неудивительно, что азиатские рынки сегодня спокойны. Новостная хроника выходных дней была относительно спокойной. Случаи заболевания омикроном растут в США и Европе, и, хотя рынки действительно оценили менее опасный штамм, перебои в поставках товаров и услуг из-за изоляции работников, особенно авиаперелетов, по-видимому, являются основными последствиями до сих пор. Это, скорее всего, вызовет лишь кратковременные нервы, поскольку история глобального восстановления на 2022 год все еще продолжается. Расхождение между Brent и WTI сегодня утром, скорее всего, может быть заложено в эту дверь.В Китае промышленная прибыль выросла на здоровые 38% (с начала года) в годовом исчислении в ноябре по сравнению с 42% в октябре, но значительно превысила прогноз 34%. Неопределенность в секторе недвижимости по-прежнему сдерживала в целом сильные данные по сектору. На этой ноте Народный банк Китая в субботу заявил, что они будут защищать законные права покупателей жилья и оказывать большую поддержку реальному сектору экономики. Целенаправленное стимулирование - это тема, появившаяся в последнее время в Китае, в отличие от предыдущих стратегий стимулирования. Агентство Рейтер также сообщило, что Evergrande добилась прогресса в возобновлении строительства жилья и что ее председатель заявил, что в декабре компания поставит 39 000 единиц жилья. Однако эта порция позитивных новостей компенсируется увеличением числа случаев заболевания омикроном в Китае, в результате чего рынки находятся в состоянии ожидания.Неудивительно, что глобальный календарь данных на этой неделе довольно скуден, особенно для выпусков уровня 1. Заголовки будут по-прежнему доминировать во внутридневных движениях при тонкой торговле. Для Азии главное событие произойдет в пятницу, когда Китай опубликует официальные индексы деловой активности в производственном и непроизводственном секторах. Недавнее падение цен на промышленные сырьевые товары должно стимулировать производство, в то время как непроизводственная сфера выглядит уязвимой для рисков снижения потребительских настроений и вирусных ограничений.В противном случае, опыт подсказывает мне, что эта неделя будет праздником или голодом, с небольшим промежутком между ними. Либо ролик с заголовками спровоцирует уродливые внутридневные движения ликвидности, ослабленной в праздничные дни, либо волатильность останется настолько плоской, что, если бы это была ЭКГ, врачи и медсестры кричали бы синий код. В то же время размышления о том, как наилучшим образом использовать остатки рождественской еды, могут оказаться более продуктивным способом действий.В заключение я хотел бы отметить кончину архиепископа Десмонда Туту в минувшие выходные. Мне посчастливилось провести с ним пару часов в рамках моей программы MBA в Кейптауне в 2014 году. Потрясающий интеллект, доброе сердце, патриотичный южноафриканец и отличное чувство юмора были моим главным впечатлением. Я знаю это, так как он заставил меня некоторое время стоять в углу лицом к стене за то, что я киви, в качестве наказания за то, что Все черные победили Спрингбоков в регби. Он отдал свое сердце, чтобы попытаться исцелить Южную Африку, и дал обществу в целом больше, чем когда-либо брал. Нам нужно больше таких людей, как он, в мире. Р.И.П. Архиепископ Туту, для меня это большая честь.Азиатские акции колеблются между слегка смешанными и неизменнымиАзиатские фондовые индексы спокойно стартовали на этой неделе, и в выходные практически не было конкретных факторов, способствующих росту цен, рынки Австралии, Новой Зеландии и Гонконга закрылись, а также Великобритания сегодня днем. В связи с сокращением объемов продаж в праздничные дни Nikkei 225 снизился на 0,25%, в то время как Kospi снизился на 0,10%.Материковый Китай немного в плюсе после позитивных новостей от Evergrande и Народного банка Китая в минувшие выходные, которые смягчаются ростом числа случаев заражения вирусом. Индекс Shanghai Composite вырос на 0,18%, а индекс CSI 300 вырос на 0,05%.В региональном разрезе Сингапур не изменился, в то время как Куала-Лумпур вырос на 0,65%, а Бангкок - на 0,20%. Тайбэй вырос на 0,86%, Манила снизилась на 0,10%, а Джакарта выросла на 0,15%. Фьючерсы на американские акции возобновили торги сегодня и также проходят спокойную сессию. Фьючерсы на Nasdaq выросли на 0,25%, фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,10%, в то время как фьючерсы на Dow не изменились. Похоже, что сегодня в этом пространстве играют только скучающие дантисты из Миннесоты.Если не считать главного сюрприза, я ожидаю, что сегодня днем Европа будет следовать примерно той же схеме.Доллар США торгуется бокомВалютные рынки находятся в праздничном режиме и, скорее всего, останутся таковыми до середины следующей недели. Индекс доллара практически не изменился с пятницы на отметке 96,11, что ознаменовало три дня боковых торгов. Во всяком случае, доллар США выглядит уязвимым для позитивных заголовков, которые все еще находятся на вирусном фронте на этой неделе, с поддержкой между 95,80 и 95,85 - важным уровнем для мониторинга. Ликвидность еще больше снижается в Азии из-за нескольких праздников в региональных центрах.Основные валюты продолжают колебаться: пара EUR/USD составляет 1,1320, пара GBP/USD - 1,3410, пара USD/JPY - 114,40, пара AUD/USD - 0,7235, пара NZD/USD - 0,6820 и пара USD/CAD - 1,2810. Ничто из этого не сильно изменилось с прошлого четверга. Возвращение американских рынков сегодня днем и гномы Уолл-стрит должны увидеть, что волатильность немного повысится сегодня вечером.Азиатские валюты продолжают торговаться в диапазоне, так как азиатский межбанковский рынок, похоже, закрылся на год. Более сильный юань продолжает сдерживать азиатский валютный рынок от негативных изменений настроений.Пара USD/TRY упала почти на 6,0% в пятницу, так как интервенция и эффективная гарантия центрального правительства в лире по депозитам для розничных вкладчиков продолжают действовать. Пара USD/TRY сегодня выросла на 3,50%, и, похоже, сейчас пара USD/TRY формирует базу на уровне 10,0000. Властям Турции, возможно, будет сложнее обеспечить дальнейшее повышение курса лиры, и я буду следить за их данными по иностранным резервам в будущем, чтобы получить больше сигналов о том, когда следует возобновить короткую торговлю с Эрдоганом.Нефть марки Brent и нефть марки WTI находятся на стадии редкого расхожденияЦены на нефть торговались боком из-за низкой ликвидности и участия в пятницу, нефть марки Brent немного снизилась до 75,90 доллара за баррель, а WTI снизилась до 73,20 доллара за баррель. Однако сегодня в Азии мы наблюдаем редкое расхождение в направлении ценообразования. Нефть марки Brent подорожала на 0,70% до 76,40 доллара, в то время как нефть марки WTI подешевела на 0,65% до 73,20 доллара за баррель.Я полагаю, что здесь действуют две разные истории, объясняющие ценовое действие. В минувшие выходные CNN сообщило, основываясь на спутниковых фотографиях, что Саудовская Аравия производит баллистические ракеты при содействии Китая недалеко от Рияда. Эскалация гонки вооружений между Саудовской Аравией и Ираном - такая же веская причина для покупки нефти марки Brent, как и любая другая.В США сотни рейсов были отменены в минувшие выходные из-за нехватки персонала, поскольку сотрудники авиакомпаний вынуждены изолироваться из-за инфекции Covid-19, в частности omicron. Снижение поездок, равное снижению экономической активности в США, равно снижению WTI, эталона американской нефти. Однако импульс приглушен, и я сомневаюсь, что любая из этих историй окажет длительное влияние на цены на нефть.Нефть марки Brent имеет сопротивление на уровне 77,05 доллара за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Он имеет поддержку на уровне 75,70 доллара. WTI имеет сопротивление на уровне 74,10 доллара, его 100-дневная средняя, и поддержку на уровне 72,30 доллара за баррель.Праздничное хеджирование рисков поднимает золотоХеджирование предпраздничных рисков, похоже, привело к росту цен на золото в пятницу, поднявшись на 0,27% до 1808,50 доллара за унцию. В Азии объемы снижаются, а золото подорожало еще на 0,13% до 1810,80 доллара.Попытки золота обеспечить значимое восстановление остаются неубедительными, поскольку трейдеры сокращают длинные позиции при первых признаках проблем внутри дня. Он сталкивается с двойной вершиной в районе 1815,00 долларов, что станет серьезным препятствием перед 1840,00 долларов. Поддержка находится на уровне 1790,00 долларов, за которой следует 1780,00 долларов за унцию. От 1790,00 до 1815,00 долларов я по-прежнему призываю к диапазону на неделю.Поскольку доллар США в данный момент выглядит более уязвимым к позитивным вирусным настроениям, золото потенциально может вырасти в течение этой недели, но я бы не стал ставить на то, что оно поддержит этот ...