После, казалось бы, ястребиного протокола заседания FOMC в декабре, доллар США восстановил внутридневные потери, и доходность в США снова укрепилась, но хуже всего дела обстояли с технологическими акциями и биткоином: Nasdaq упал на 3,34%, а Биткоин упал на 5,50%.Протокол показал, что члены комитета сочли инфляционные риски более устойчивыми и позитивными, и было достигнуто общее согласие в том, что сокращение должно быть ускорено с тремя предварительными повышениями ставок. До сих пор это именно то, что нам сказал председатель Пауэлл на заседании после заседания FOMC. Здесь не на что смотреть. Единственным сюрпризом, если это можно так назвать, является то, что некоторые члены ФРС сочли, что ФРС должна начать сокращать свой баланс вскоре после первого повышения. Т.е. продавать некоторые из этих облигаций на сумму 8,50 триллиона долларов и т. Д. В протоколе больше ничего сказано не было, и собрание продолжилось.Обычно протокол заседания FOMC - это большой зевок, а не движение рынка. Тот факт, что это вызвало массовый порыв к выходу в большинстве классов активов, основанных на количественном смягчении, при случайном упоминании о том, что, возможно, ранее подумывали о сокращении баланса, говорит об одном. Дело в том, что рынки прямо в праздничный период блаженно оценивали омикрон как оми-ушедший. Учитывая, что на самом деле он еще не достиг Азии, которая в основном вакцинирована традиционными вакцинами, которые, похоже, не работают против омикрона, я надеюсь, что они правы. Такова западная РНК-ориентированная вселенная плоской земли, в которой живут рынки.В любом случае, ночной кризис больше связан с позиционированием, чем с чем-либо еще, потому что, если вы посмотрите на то, что члены ФРС сказали в протоколе заседания FOMC, на самом деле это ничем не отличалось от того, что мы уже знали. Я бы не стал списывать со счетов непреодолимую силу покупателей, которые снова изменят ситуацию до конца недели, особенно если завтра вечером число занятых в несельскохозяйственном секторе США составит менее 400 тысяч. Рынки нервничали по поводу инфляции всю неделю, поскольку реальность сужения ФРС выглядывает из-за горизонта.Ценовое движение на этой неделе говорит нам всем о том, о чем я уже некоторое время говорил: начало денежно-кредитной нормализации сделает движение цен намного более “честным”, чем за последние 18 месяцев. Сделка ”покупай все“, основанная на ”покупай падение; любое падение", находится на последнем издыхании. Те классы активов, которые оцениваются с точки зрения оценки, наиболее уязвимы для значительных корректировок в сторону понижения. И еще одному поколению молодых щенков (и некоторым более старшим), воспитанным в пуле центральных банков вечной жизни, связанной с повышением цен на активы, основанной на количественном смягчении, придется изучить значение термина “двусторонняя волатильность цен". Самое время.Что касается других событий, то прошлой ночью как американские, так и европейские PMI пострадали, в основном из-за нервов и ограничений omicron. Если с оми-гоном все пойдет по плану, они должны быстро прийти в себя. Другим свидетельством этого стало резкое увеличение официальных запасов бензина в США за ночь до 10,1 миллиона баррелей. Тем не менее, занятость ADP в США в декабре резко возросла, добавив 807 тыс. рабочих мест против ожидаемых 400 тыс. Это должно привести к тому, что завтра число занятых в несельскохозяйственном секторе США будет пересмотрено в сторону повышения, но данные ADP стали шокирующим показателем для общего числа. Число ниже 400 тысяч должно ослабить нервы ФРС на этой неделе, а число в 500 тысяч с лишним даст противоположный результат.Сегодня утром индексы деловой активности в Австралии и Японии немного снизились, но остались экспансионистскими, пострадав от некоторых омикронных нервов, но, конечно, недостаточно, чтобы сказать, что восстановление находится под угрозой. Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае фактически превысил показатели, поднявшись до 53,1, что является хорошей новостью за неделю, когда хороших новостей в Китае мало. Начало переговоров о реструктуризации долга завтра, чтобы избежать размещения облигаций Evergrande в эти выходные, скорее всего, продолжит оказывать давление на рынки Китая. Распродажа технологий в США тоже не поможет делу, особенно в Гонконге.Европейские индексы деловой активности в сфере строительства и индексы деловой активности в сфере услуг Великобритании сегодня днем, скорее всего, пострадают от омикрона и рождественских праздников. США публикуют первичные заявки на пособие по безработице, Производственные заказы и непроизводственные субиндексы ISM. Но я думаю, что самые интересные данные сегодня будут получены от наших друзей в Турции, спасибо моему коллеге в Нью-Йорке Эду Мойе за то, что он указал на это.В 1930 SGT Турция выпускает валютные резервы за неделю, заканчивающуюся 31 декабря. Разработав временную схему Понци для поддержки валюты, поддерживая стоимость депозитов розничных вкладчиков в лирах до тех пор, пока вкладчики не потеряют нервы и не перейдут в твердую валюту, Турция также активно вмешивается в валютные рынки. Резервы сократились с 89 миллиардов долларов в середине ноября примерно до 72,50 миллиарда долларов по состоянию на 24-е число. По моим подсчетам, Лира уже вернула около 35% своего запланированного прироста за последнюю неделю или около того, если резервы сегодня вечером сильно упадут, я думаю, что бдительные в турецкой лире вернутся в силу.Азия следует за Уолл-стрит на югНа Уолл-стрит была жаркая сессия, так как протокол заседания FOMC "ястреб" высветил количество спекулятивных длинных позиций после омикрона, которые были там. Особое внимание привлекли технологии, Nasdaq пережил самое большое однодневное падение почти за год. Индекс S&P 500 упал на 1,94%, а индекс Nasdaq полностью отступил, упав на 3,34%. Для сравнения, индекс Dow Jones, ориентированный на стоимость, упал всего на 1,05%. Доходность в США снова выросла за ночь, оказав давление на ценные технологические акции. В Азии история повторяется на фьючерсном рынке. Фьючерсы на Nasdaq подешевели на 0,70%, фьючерсы на S&P 500 подешевели на 0,40 доллара, а фьючерсы на Dow Jones подешевели на 0,25%.Азиатские рынки поначалу держали себя в руках этим утром, но без покрытия коротких позиций по фьючерсам на США произошло обратное, фактически распродажа в Азии быстро ускорилась, оставив регион в красном море. Индекс Nikkei 225, который в наши дни сильно коррелирует с индексом Nasdaq, упал на 2,86% ниже. Индекс Kospi упал на 0,75%, при этом ни Токио, ни Сеул не проявили никакой дополнительной реакции на сегодняшнее испытание Северной Кореей гиперзвуковой ракеты.В материковом Китае вводится больше ограничений на распространение вирусов, включая полеты, но индекс Shanghai Composite всего на 0,15% ниже. Я подозреваю, что “национальная сборная Китая” находится в “разглаживании". Однако CSI 300, в котором проживает гораздо более разнообразный набор компаний, чем у гигантских SOE, упал на 0,85%, в то время как Hang Seng держится довольно хорошо, снизившись всего на 0,35%, благодаря росту Alibaba и JD.com .Сингапур также противостоит этой тенденции: время проливов выросло на 0,50%, во главе с тремя его мегабанками и потребительскими дискреционными. Тайбэй снизился на 1,20%, Джакарта снизилась на 0,80%, а Куала-Лумпур - на 0,90%. Бангкок снизился на 1,40%, а Манила - на 0,65%.Австралийские рынки, вновь столкнувшиеся с ужесточением ограничений в условиях сокрушительной нагрузки на omicron и высокой бета-версии на рынках США, сегодня сильно пострадали. Как ASX 200, так и все обычные акции сегодня упали на 3,0%.Европа вряд ли отмахнется от негатива, который охватил США и так демонстративно хлынул сегодня в Азию. Европа откроется ниже, как и Лондон, но я не исключаю, что гномы с Уолл-стрит воспользуются своим шансом и изменят ситуацию на Уолл-стрит сегодня днем.Доллар США остается стабильнымДоллар США провел большую часть прошлой ночи под давлением из-за ралли omi, пока не были опубликованы ястребиные протоколы FOMC. В связи с ростом доходности в США после этого доллар США восстановил большую часть своих потерь внутри дня, оставив его лишь немного ниже и отметив день как торговлю в диапазоне против DM и EM FX.Индекс доллара снизился на 0,10% за ночь до 96,18, где он остается на азиатских торгах. Прорыв 95,50 или 96,50 будет сигнализировать о следующем направленном движении индекса, хотя, если доходность в США останется неизменной, доллар, похоже, продолжит демонстрировать высокие показатели в основных валютах. Пара EUR/USD остается стабильной на уровне 1,1310, пара USD/JPY - 115,90, а пара GBP/USD - 1,3530. Евро и иена выглядят наиболее уязвимыми к укреплению доллара США, особенно если разница в доходности увеличится. Судьба Стерлинга по-прежнему зависит от того, как разыгрывается его омикронная волна.Индикаторы настроений на риск, австралийский доллар, новозеландский доллар и канадский доллар снизились после заседания FOMC. Эта распродажа ускорилась сегодня утром, так как азиатские фондовые рынки и фьючерсы на индексы США направились на юг. AUD/USD и NZD/USD упали на 0,55%, протестировав поддержку на отметках 0,7180 и 0,6750 соответственно, в то время как пара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,2800. Если сегодня днем на Уолл-стрит не произойдет ралли "покупай на понижение", три amigos могут легко опуститься еще на 100 пунктов за ночь.Азиатские валюты сегодня торгуются в боковом тренде, но несколько пар остаются близкими к уровням, установленным соответствующими центральными банками. Пара USD/KRW находится на отметке 1199,00, приближаясь к 1200,00. Пара USD/PHP поднялась выше 51,00 до 51,20, пара USD/IDR находится на отметке 14,400, приближаясь к 14,500,00, а пара USD/MYR тестирует 4,2000. Юань, бат и индийская рупия продолжают демонстрировать высокие показатели. В остальном будет интересно посмотреть, выйдут ли их соответствующие центральные банки из тени и снова начнут предлагать доллары США.Нефть пользуется спросом, несмотря на ее сегодняшнее падениеЦены на нефть почти не изменились за ночь, несмотря на значительное увеличение запасов бензина в США на 10 миллионов баррелей, рост дистиллятов на 4,4 миллиона баррелей, а запасы сырой нефти упали всего на 2,5 миллиона баррелей, при этом запасы Кушинга выросли примерно на столько же. Все это должно было стать плохой новостью для цен на нефть, подразумевая, что omicron оказывает давление на мобильность и потребление. Тем более, что доходность в США выросла, а доллар США восстановил внутридневные потери. Вместо этого цены на нефть практически не изменились, и это, несмотря на увеличение добычи ОПЕК+, говорит о том, что спрос на нефть действительно остается очень высоким.В связи с углублением распродажи фьючерсов на фондовом рынке США, охватившей Азию, и некоторыми новыми ограничениями на распространение вирусов в Китае нефть, наконец, снизилась. Нефть марки Brent и WTI подешевели на 0,45% до 79,70 и 78,80 долларов за баррель. Однако, учитывая распродажу на фондовых рынках, снижение цен на нефть незначительно по сравнению с этим, и цены на нефть являются конструктивными.Нефть марки Brent имеет поддержку на уровне 78,60 и 77,85 долларов за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Здесь у него есть сопротивление на уровне 80,00 доллара, а затем 82,00 доллара за баррель. WTI имеет поддержку на уровне 75,75 доллара, а затем 74,90 доллара, это 100-дневная средняя. Он имеет сильное сопротивление на уровне 77,50 доллара, а затем 78,50 доллара за баррель.Торговля золотом в диапазоне продолжаетсяПоскольку доходность в США и доллар США сохранили свой рост, но торгуются боком, золото снизилось на 0,25% за ночь до 1810,30 доллара за унцию, снизившись еще на 0,25% до 1805,75 доллара за унцию в Азии. Учитывая изменение цен в одночасье, похоже, что золото все еще уязвимо к более высокой доходности в США и более высокому курсу доллара США. К любым митингам следует подходить с большой осторожностью и скептицизмом.От $1790,00 до $1820,00 остается моим выбором для диапазона на этой неделе. Золото имеет сопротивление на уровнях 1830,00 и 1840,00 долларов за унцию, хотя было бы огромным сюрпризом, если бы мы увидели эти уровни. Поддержка находится на уровне $1798,00, за ней следуют $1790,00 и $1780,00 за ...
Во вторник рынки разошлись во мнениях, так как американские фондовые индексы продолжили свое ралли до новых рекордных максимумов, в то время как доллар незначительно укрепился, а трейдеры проанализировали более мягкие, чем ожидалось, данные по инфляции в Европе и неутешительные данные по активности в сфере услуг в США, которые сигнализировали о снижении темпов роста в 2026 году.Анализ экономических показателейОбновленный глобальный индекс деловой активности в сфере услуг:Окончательный глобальный индекс деловой активности в сфере услуг Австралии от S&P за декабрь 2025 года: 51,1 (прогноз 51,0; предыдущий прогноз 52,8)Окончательный индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB во Франции за декабрь 2025 года: 50,1 (прогноз 50,2; предыдущий прогноз 51,4)Окончательный индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в Германии за декабрь 2025 года: 52,7 (прогноз 52,6; предыдущий прогноз 53,1)Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в Еврозоне за декабрь 2025 года: 52,4 (прогноз 52,6; предыдущие 53,6)Окончательный глобальный индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании от S&P за декабрь 2025 года: 51,4 (прогноз 52,1; предыдущий прогноз 51,3)Глобальный индекс деловой активности в сфере услуг Канады от S&P за декабрь 2025 года: 46,5 (прогноз - 46,0; предыдущий прогноз - 44,3)Окончательный глобальный индекс деловой активности в сфере услуг от S&P в США за декабрь 2025 года: 52,5 (прогноз - 52,9; предыдущий прогноз - 54,1)Денежная база Японии на 31 декабря 2025 года: -9,8% г/г (прогноз -8,9% г/г; предыдущий прогноз -8,5% г/г)Инфляция розничных цен в Великобритании на декабрь 2025 года: 0,7% (прогноз - 1,0%; предыдущий прогноз - 0,6%).Темпы роста Индекса потребительских цен во Франции в декабре 2025 года: 0,1% м/м (прогноз 0,2% м/м; -0,2% м/м ранее); 0,8% г/г (прогноз 0,9% г/г; 0,9% г/г ранее)Продажи новых автомобилей в Великобритании в декабре 2025 года: 3,9% г/г (прогноз -1,0% г/г; предыдущий прогноз -1,6% г/г)Темпы роста индекса потребительских цен в Германии в декабре 2025 года: 0,0% м/м (прогноз 0,4% м/м; -0,2% м/м ранее); 1,8% г/г (прогноз 2,2% г/г; 2,3% г/г ранее)Президент Федерального резервного банка Ричмонда Баркин заявил во вторник, что экономика сейчас находится в “деликатной” или “тонко настроенной” фазе, когда риски для двойного мандата ФРС примерно симметричны: безработица по-прежнему низкая, но постепенно растет, а инфляция снизилась с пика, но все еще выше целевого уровня в 2%.Глобальный индекс цен на молочные продукты в Новой Зеландии за 6 января 2026 года: 6,3% (-4,4% ранее)Динамика рыночных цен в целомСессия вторника принесла неоднозначные сигналы по всем классам активов, поскольку инвесторы переваривали разочаровывающие данные по инфляции в Европе и неоднозначные настроения в сфере услуг во всем мире (включая более слабую активность в сфере услуг в США), в то время как фондовые рынки достигли новых максимумов на фоне сохраняющегося оптимизма в отношении искусственного интеллекта.Американские фондовые индексы продлили свой мощный старт до 2026 года, а индекс S&P 500 поднялся на 0,63% и закрылся на отметке 6944, установив новый рекордный максимум. Индекс торговался с умеренным повышением в течение азиатской сессии и снизился в начале лондонской сессии, после чего ускорился в часы работы в США, особенно с позднего утра до полудня. Рост, по-видимому, был вызван сохраняющимся энтузиазмом в отношении расходов на инфраструктуру, связанную с искусственным интеллектом, при этом участников рынка, по-видимому, не смутили более слабые данные по PMI в сфере услуг, которые показали, что деловая активность растет самыми медленными темпами с апреля 2025 года. Этот прогноз предполагал, что инвесторы по-прежнему сосредоточены на трехлетнем прогнозе бычьего рынка, а не на краткосрочных экономических проблемах.Золото подорожало на 0,99%, закрывшись около 4493 долларов, стабильно повышаясь на протяжении всей торговой сессии. Драгоценный металл вырос с открытия азиатской сессии в районе 4442 долларов в течение лондонской сессии и продолжил рост в течение американских часов, достигнув внутридневных максимумов в районе 4494 долларов, прежде чем опуститься немного ниже. Рост, вероятно, отражает сочетание спроса на безопасные активы на фоне геополитической неопределенности и ожиданий в преддверии насыщенного экономического календаря на этой неделе, включая ключевые данные по занятости и комментарии центрального банка. Рост произошел, несмотря на незначительное укрепление доллара, что говорит о том, что базовый спрос на средства хеджирования инфляции остается высоким.Биткойн снизился на 1,77%, торгуясь примерно до 92 450 долларов к закрытию сессии. Криптовалюта испытала резкую волатильность во время утренней сессии в США, упав с отметки в 94 400 долларов до минимумов около 91 200 долларов около 8:30 утра по восточному времени, прежде чем немного восстановиться к дневному закрытию. Поскольку прямых катализаторов, связанных с криптовалютой, нет, распродажа, возможно, отражает фиксацию прибыли после недавнего роста или опасения, что традиционные акции продолжат привлекать потоки капитала за счет криптовалют, поскольку тема инвестиций в искусственный интеллект сохраняется.Нефть марки WTI понесла значительные потери, снизившись на 2,07% до отметки около 56,76 доллара за баррель, что стало самым слабым показателем за сессию среди основных активов. Нефть торговалась относительно стабильно в течение азиатских и ранних лондонских торгов около уровня 58,20 доллара, прежде чем в ходе американской сессии, особенно после 8:30 утра по восточному времени, испытала резкое давление со стороны продавцов. Снижение, по-видимому, связано с более широкими опасениями по поводу спроса, что, возможно, отражает снижение индекса деловой активности в сфере услуг в США, которое указывает на замедление экономического роста. Это также произошло на фоне продолжающегося позиционирования в преддверии публикации данных по запасам на этой неделе.Доходность казначейских облигаций в течение всей сессии в основном колебалась в боковом направлении, в конечном итоге откатившись к уровню закрытия около 4,17%. Доходность торговалась на относительно стабильном уровне в течение азиатской сессии, а затем упала в часы работы в Лондоне, вероятно, под влиянием неожиданно слабых данных по индексу потребительских цен в Германии, который составил 1,8% против ожидавшихся 2,2%, что стало самым большим промахом за последнее время. Резкий скачок доходности в ходе американской сессии, вероятно, отражает давление на облигации, что коррелирует с более мягкой ситуацией в СШДоходность казначейских облигаций в течение всей сессии в основном колебалась в боковом направлении, в конечном итоге откатившись к уровню закрытия около 4,17%. Доходность торговалась на относительно стабильном уровне в течение азиатской сессии, а затем упала в часы работы в Лондоне, вероятно, под влиянием неожиданно слабых данных по индексу потребительских цен в Германии, который составил 1,8% против ожидавшихся 2,2%, что стало самым большим промахом за последнее время. Резкий скачок доходности в ходе американской сессии, вероятно, отражает давление на облигации, что коррелирует с более мягкой ситуацией в США. значение индекса деловой активности в сфере услуг, которое было значение индекса деловой активности в сфере услуг, которое было ограниченным и обратилось вспять, возможно, стало реакцией на комментарии президента ФРБ Ричмонда Тома Баркина, который повторил, что ставки сейчас находятся в пределах нейтральных оценок и что будущие изменения должны быть “доработаны”, что подтверждает идею о том, что цикл повышения ставок завершен и планка для повышения ставок остается низкой. повторное затягивание является высоким.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамДоллар США торговался со скромным повышением на протяжении всей сессии Доллар США торговался со скромным повышением на протяжении всей сессии вторника, в конечном итоге продемонстрировав чистый рост по отношению к большинству основных валют, несмотря на повышенную внутридневную волатильность, вызванную публикацией данных по нескольким регионам.В ходе азиатской сессии доллар торговался неустойчиво и в основном с понижательной тенденцией по отношению к основным валютам, без каких-либо существенных катализаторов, определяющих четкий направленный импульс. Эти шаги, по-видимому, отражают осторожное позиционирование в преддверии насыщенного календаря данных за день, в частности, данных по индексу потребительских цен в Германии и PMI в сфере услуг США, которые будут опубликованы позднее в ходе глобального торгового дня.Лондонская сессия стала самым важным экономическим катализатором вторника. Данные по индексу потребительских цен в Германии преподнесли существенный сюрприз в виде снижения, составив 1,8% в годовом исчислении против ожидавшихся 2,2% - отставание на 40 базисных пунктов, что стало одним из самых значительных отклонений от прогнозов за последние годы. Базовый индекс потребительских цен также разочаровал, упав до 2,4% с 2,7% ранее. Индекс потребительских цен во Франции также не оправдал прогнозов, составив 0,8% в годовом исчислении против ожидавшихся 0,9%. Показатели индекса деловой активности в сфере услуг еврозоны также снизились сильнее, чем ожидалось, при этом сводный показатель снизился до 52,4 с 53,6. Несмотря на эту волну более мягких европейских данных, которые обычно значительно ослабляют евро, реакция доллара была относительно сдержанной, и он торговался лишь с небольшим бычьим уклоном. Такое сдержанное укрепление доллара, возможно, отражало позицию рынка, который уже ожидал "голубиных" европейских данных, или трейдеров, ожидающих публикации индекса деловой активности в сфере услуг США, прежде чем делать ставки на направление.Американская сессия открылась умеренным укреплением доллара, которое сохранялось в течение всей второй половины дня. Итоговый иная сессия открылась умеренным укреплением доллара, которое сохранялось в течение всеой половины дня. Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг S&P Global за декабрь составил 52,5, не оправдав прогноза в 52,9, и резко снизился с 54,1 в ноябре, что стало самым слабым показателем роста с апреля 2025 года. Приток новых предприятий вырос самыми слабыми темпами за последние 18 месяцев, в то время как уровень занятости остался на прежнем уровне, не увеличившись впервые с февраля 2025 года. Несмотря на этот явный сигнал об охлаждении экономики США. в связи с активностью в сфере услуг доллар сохранил свой скромный рост, а не ослаб, возможно, потому, что трейд связи с активностью в сфере услуг доллар сохранил свой скромный рост, а не ослаб, возможно, потому, что трейдеры сосредоточились на относительном росте — данные по США по-прежнему показывают рост, в то время как европейские экономики борются со стагнацией.Президент ФРС Ричмонда Баркин в своих комментариях во время заседания охарактеризовал экономику как находящуюся в “хрупком равновесии” с симметричными рисками для обеих сторон двойного мандата, отметив, что процентные ставки сейчас “находятся в диапазоне оценок нейтральности”. Его сдержанный тон, по-видимому, оказал поддержку доллару, снизив ожидания агрессивного снижения процентных ставок в краткосрочной перспективе.На момент закрытия торгов во вторник доллар продемонстрировал чистый рост по отношению к большинству основных валют, особенно сильно он вырос по отношению к валютам Европейского региона. Устойчивость доллара, несмотря на разочаровывающие данные по сектору услуг США, свидетельствует о том, что относительные экономические показатели, а не абсолютное качество данных, по—прежнему являются доминирующей движущей силой валютных потоков, и экономика США по—прежнему считается опережающей экономику развитых стран.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 7 январяИндекс потребительских цен в Австралии за ноябрь 2025 года будет опубликован в 12:30 по ГринвичуПредварительная информация о выдаче разрешений на строительство и частных домов в Австралии за ноябрь 2025 года будет опубликована в 12:30 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в сфере услуг от S&P в Японии за декабрь 2025 года будет опубликован в 12:30 по ГринвичуДанные по розничным продажам в Германии за ноябрь 2025 года будут опубликованы в 7:00 по ГринвичуИндекс потребительского доверия во Франции за декабрь 2025 года будет опубликован в 7:45 по ГринвичуИндекс деловой активности в строительном секторе Еврозоны от HCOB за декабрь 2025 года на 8:30 по ГринвичуУровень безработицы в Германии за декабрь 2025 года в 8:55 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в строительстве Великобритании от S&P за декабрь 2025 года в 9:30 по ГринвичуИнформация об уровне инфляции в еврозоне за декабрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуСтавка по 30-летним ипотечным кредитам и заявки на получение MBA в США за 2 января 2026 года в 12:00 по ГринвичуНациональный отчет ADP по занятости в США за декабрь 2025 года в 13:15 по ГринвичуКанадский индекс деловой активности Ivey s.a за декабрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуПроизводственные заказы в США за октябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуИндекс деловой активности в сфере услуг ISM в США за декабрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуДанные о вакансиях и увольнениях в США за ноябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуДанные о запасах сырой нефти в США от EIA изменение на 2 января 2026 года в 15:30 по ГринвичуВыступление Боумена из ФРС США в 19:10 по ГринвичуКалендарь на среду сильно зависит от данных по рынку труда в США: Национальный отчет по занятости от ADP и данные о вакансиях от JOLTs запланированы на дневную сессию. За этими публикациями будут внимательно следить после комментариев президента ФРС Баркина во вторник, в которых он подчеркнул “хрупкий баланс” между охлаждением на рынке труда и сохраняющимися инфляционными рисками.Индекс деловой активности в сфере услуг ISM предоставит дополнительную информацию о том, сигнализируют ли разочаровывающие глобальные данные S&P, опубликованные во вторник, о реальном замедлении в доминирующем секторе услуг или просто отражают временную слабость.Предварительная оценка инфляции в еврозоне может вызвать волатильность в европейских валютных парах, особенно если данные подтвердят неожиданно мягкий индекс потребительских цен Германии, опубликованный во вторник. Рынки по-прежнему чувствительны к любым сигналам, которые могут изменить траекторию ожиданий в отношении политики центрального банка, поскольку трейдеры оценивают, набирает ли обороты тенденция к снижению инфляции или сохраняющееся ценовое давление будет удерживать ограничительную денежно-кредитную политику в течение длительного ...
Валютные рынки 2025 года были охвачены борьбой за “исключительность США” и “ослабление США”, при этом финансовые опасения и неустойчивая торговая политика привели к раннему ослаблению доллара, в то время как расхождения в глобальной политике ФРС периодически восстанавливали силу доллара.Доллар США резко упал в первом полугодии 2025 года (-11,5%), ненадолго восстановился на фоне возобновления исключительности США, затем перешел к консолидации, завершив год снижением на ~10%, поскольку ФРС перешла к более сбалансированной, мягко мягкой позиции.Валюты за пределами США в целом превзошли доллар США, возглавляемые евро, швейцарским франком и австралийским долларом, чему способствовали восстановление баланса портфеля, избирательные меры сдерживания со стороны центрального банка, динамика цен на сырьевые товары и ослабление напряженности в отношениях между США и Китаем.Улучшение ожиданий глобального экономического роста угрожает поддержке доллара США в 2026 году, поскольку растущие экономические сюрпризы и потенциальные паузы в снижении ставок за пределами США могут снизить премию по доходности казначейских облигаций США.Ликвидность в США становится структурным препятствием для доллара США, поскольку ФРС прекращает четвертый квартал и возобновляет выкуп казначейских векселей, что увеличивает чистую ликвидность и исторически усиливает понижательное давление на доллар США.Технически пары EUR/USD и AUD/USD демонстрируют бычьи сигналы о продолжении роста, в то время как пара USD/JPY кажется уязвимой для медвежьего разворота, если только она решительно не преодолеет долгосрочное сопротивление.Обзор 2025 года – борьба между “исключительностью США” и “деградацией США”Определяющим фактором на валютном рынке в 2025 году является перетягивание каната между “исключительностью США – сильным долларом США” и “ослаблением США – слабым долларом США”.В начале 2025 года рыночный консенсус в значительной степени склонялся к понижательному прогнозу по доллару США, основанному на агрессивной фискальной программе новой администрации Трампа. Ожидалось, что глубокое снижение корпоративных налогов еще больше увеличит дефицит бюджета США, вызвав опасения по поводу увеличения эмиссии казначейских облигаций, ослабления спроса на суверенный долг США и повышательного давления на долгосрочную доходность - динамика, которая лежала в основе торговой версии о “ослаблении экономики США”.Это мнение было подкреплено неустойчивой торговой политикой США, которая выбила из колеи мировые рынки. Объявление о высоких тарифах в “День освобождения” 2 апреля 2025 года усилило опасения, что администрация может допустить — или даже поощрять — ослабление доллара для повышения конкурентоспособности американского экспорта в рамках своих амбиций по реиндустриализации экономики вокруг высокотехнологичного производства.На этом фоне индекс доллара США резко снизился на 11,5% в первой половине 2025 года (с 1 января по 1 июля). Затем распродажа прекратилась, поскольку вновь всплыл тезис об “исключительности США”, вызванный растущими расхождениями в денежно-кредитной политике между Федеральной резервной системой и другими крупными центральными банками развитых стран.В третьем квартале ФРС заняла выжидательную позицию на фоне низкой инфляции и все еще устойчивого сектора услуг в США. Напротив, ЕЦБ и Банк Англии придерживались более мягкого тона, поскольку еврозона боролась с ослаблением доверия, связанным с замедлением промышленного роста в Германии, в то время как Великобритания столкнулась со стагфляционным давлением. В то же время валюты, привязанные к сырьевым товарам, испытали резкое ухудшение условий торговли из-за возобновившейся геополитической напряженности в отношениях между США и Китаем, что оказало давление на CAD, AUD и NZD.Японская иена также оставалась под давлением, несмотря на то, что инфляция превысила 2%, что сдерживалось ограниченной способностью Банка Японии решительно нормализовать политику в условиях политического и административного тупика. С возвращением к теме “исключительности США” индекс доллара США восстановил часть своих потерь, сократив свое снижение с начала года с 11,5% до 8,4% в период с 1 по 31 июля.Этот отскок оказался недолгим. 22 августа 2025 года руководство ФРС стало решительно "голубиным", когда председатель Пауэлл, выступая на симпозиуме в Джексон-Хоуле, предупредил, что ослабление рынка труда в США создает риски для экономического роста. Впоследствии доллар возобновил свое снижение, но не смог преодолеть минимум 1 июля 2025 года, начав боковую консолидацию.По состоянию на 29 декабря 2025 года индекс доллара США снизился на 10,3% с начала года, что отражает более сбалансированную политику ФРС, несмотря на то, что в сентябре она возобновила смягчение, трижды снизив ставку по 25 базисным пунктам, снизив ставку по фондам ФРС до 3,5%-3,75% с 4,25%-4,5%.Ниже приведена сводная таблица, отражающая динамику основных валют в 2025 году и их основные движущие силы.Далее мы рассмотрим ключевые макроэкономические факторы, которые, вероятно, будут определять траекторию доллара США в 2026 году, а затем рассмотрим три валютные пары с точки зрения технического анализа.Улучшение перспектив глобального экономического роста может снизить премию к доходности казначейских облигаций СШАМировой индекс экономических сюрпризов Citigroup продолжил свой восходящий тренд, достигнув 20-месячного максимума в 26,80 пункта по состоянию на 11 декабря 2025 года. Значения выше нуля указывают на то, что данные по мировой экономике стабильно превосходят ожидания.Растущий индекс неожиданностей указывает на улучшение перспектив глобального экономического роста, что может способствовать увеличению вложений капитала в активы за пределами США и, в свою очередь, оказать понижательное давление на доллар США в 2026 году. Более сильный глобальный экономический рост также может привести к тому, что центральные банки развитых стран, такие как ЕЦБ, РБА и Банк Англии, приостановят свои циклы снижения процентных ставок, что потенциально повысит доходность их суверенных облигаций.В результате премия по доходности казначейских облигаций США, спред между доходностями в США и доходностями в других крупных экономиках, может еще больше сократиться к 2026 году, создавая негативную обратную связь для доллара США. В соответствии с этим индекс доллара США продемонстрировал сильную положительную корреляцию со спредом доходности между 2-летними и 10-летними казначейскими облигациями США по отношению к равновзвешенной корзине суверенных облигаций Германии, Великобритании, Японии, Канады, Швейцарии, Австралии и Китая..Увеличение ликвидности в США может увеличить вероятность ослабления доллара СШАПоказатель чистой ликвидности в США, рассчитываемый путем взаимозачета балансового отчета Федеральной резервной системы (вливания ликвидности) с совокупными расходами с Общего счета Казначейства США и механизма обратного репо ФРС овернайт, служит полезным показателем состояния ликвидности в финансовой системе США. Исторически сложилось так, что индикатор показывает обратную зависимость от доллара США или прямую корреляцию с индексом, обратным индексу доллара США.Проще говоря, улучшение условий ликвидности, отражаемое ростом показателя чистой ликвидности, как правило, приводит к ослаблению доллара США, в то время как снижение ликвидности, о котором сигнализирует снижение показателя, как правило, поддерживает укрепление доллара. Показатель чистой ликвидности вырос в период эпидемии COVID с февраля 2020 по декабрь 2021 года, что совпало с устойчивым ослаблением доллара США в течение того же периода времени.В начале мая 2022 года ФРС объявила, что сократит свой баланс, начав второй раунд количественного ужесточения (QT) в июне 2022 года. Еще до этого объявления показатель чистой ликвидности уже снизился в период с декабря 2021 года по апрель 2022 года, что совпало с резким повышением курса доллара США с конца 2021 года по сентябрь 2022 года.Начиная с июня 2023 года, в рамках второй квартальной программы ФРС чистая ликвидность в США оставалась в основном ограниченной, в результате чего индекс доллара США в течение того же периода находился в неустойчивом торговом диапазоне с восходящей тенденцией. В конце 2025 года ситуация изменилась.На заседании FOMC 29 октября 2025 года ФРС объявила об окончании третьего квартала, начиная с 1 декабря 2025 года, и на своем заседании 10 декабря 2025 года неожиданно возобновила выкуп казначейских облигаций в рамках своей программы обратного управления, взяв на себя обязательство покупать краткосрочные казначейские векселя на сумму 40 миллиардов долларов США в месяц, начиная с 12 Декабрь 2025 года.В ответ на это показатель чистой ликвидности в США вырос с минимального уровня в 5,58 трлн долларов США на неделе 27 октября 2025 года до 5,7 трлн долларов США на 26 декабря 2025 года, что сопровождалось возобновлением ослабления индекса доллара США. Если ФРС продолжит программу выкупа казначейских векселей, чистая ликвидность, вероятно, продолжит расти, что увеличит риски снижения курса доллара США.Пара EUR/USD демонстрирует позитивные элементы для возобновления бычьего тренда в рамках основного восходящего трендаПятимесячное боковое движение пары EUR/USD с июня 2025 года по начало декабря 2025 года считается потенциальной консолидацией в рамках трехлетней фазы основного восходящего тренда, начавшейся с минимума 28 сентября 2022 года, а не началом серьезного процесса роста.Недавнее ценовое движение пары EUR/USD привело к отскоку после тщательного повторного тестирования ключевой 200-дневной скользящей средней (около 1,1470) и вновь поднялось выше 50-дневной скользящей средней в начале декабря 2025 года.Кроме того, недельный индикатор RSI momentum также продемонстрировал соответствующий отскок после повторного тестирования на уровне 50, что указывает на потенциальное возобновление восходящего импульса для пары EUR/USD.Следите за долгосрочной поддержкой EUR/USD на уровне 1,1230, а при преодолении уровня 1,1940 можно ожидать появления следующих крупных сопротивлений на отметках 1,2270 и 1,2540.С другой стороны, неспособность удержаться на отметке 1.1230 сводит на нет бычий настрой на более глубокое коррекционное снижение, чтобы выявить следующие основные уровни поддержки на 1.0940 и 1.0495 (также нижнюю границу долгосрочного восходящего канала).Основной бычий прорыв AUD/USD от 4-летнего нисходящего сопротивленияПаре AUD/USD удалось преодолеть серьезное препятствие после 4 месяцев неустойчивой консолидации в диапазоне с июля 2025 года по ноябрь 2025 года.После повторного тестирования своей ключевой 200-дневной скользящей средней в конце ноября 2025 года пара AUD/USD совершила крупный бычий прорыв на неделе, начинающейся 1 декабря 2025 года, при этом недельное закрытие произошло выше уровня сопротивления на линии нисходящего тренда, который ранее был долгосрочным, начиная с февраля 2021 года. 0,6605.Недельный индикатор тренда MACD подтверждает основной бычий прорыв пары AUD/USD, вызвав бычье пересечение выше ее центральной линии, сигнализируя о потенциальном переходе от боковой фазы к устойчивому восходящему тренду.Обратите внимание на ключевую долгосрочную поддержку AUD/USD на отметке 0,6400, и прямо сейчас она пробила уровень выше 0,6700, где на первом этапе появятся следующие основные уровни сопротивления 0,6940 и 0,7140.Однако прорыв и закрытие недели ниже 0.6400 сводят на нет бычий настрой на возобновление фазы неустойчивого коррекционного снижения для повторного тестирования следующей крупной зоны поддержки 0.5990/0.5810 (минимум периода распространения COVID в марте 2020 года).Потенциальный медвежий разворот пары USD/JPY в сторону поддержки основного диапазонаС момента достижения 38-летнего максимума 161,95 в июле 2024 года пара USD/JPY оказалась в широком боковом диапазоне в 15%.Пара USD/JPY достигла нижней границы диапазона на отметке 140,25 в конце апреля 2025 года (после объявления президентом США Трампом тарифов в “День освобождения”) и двинулась вверх к верхней границе основного бокового диапазона во второй половине 2025 года.Прямо сейчас он приближается к верхней границе основного диапазона, а недельный индикатор RSI momentum формирует медвежью реакцию на своем нисходящем сопротивлении, которое совпадает с областью перекупленности.Эти наблюдения свидетельствуют о том, что многомесячное движение пары USD/JPY вверх с апреля 2025 года по декабрь 2025 года теряет восходящий импульс, что увеличивает вероятность медвежьего разворота обратно к средней части диапазона на первом этапе.Следите за ключевым долгосрочным сопротивлением USD/JPY на отметке 161,95, а среднесрочная зона поддержки находится на отметках 148,65/145,85 (также 200-дневная скользящая средняя). Прорыв ниже 145,85 откроет основную зону поддержки диапазона 140,25/137,35.С другой стороны, пробой с недельным закрытием выше 161,95 сводит на нет медвежий сценарий разворота для продолжения его основной бычьей импульсивной последовательности движения вверх к следующему крупному сопротивлению 170,70 на первом ...
В четверг на рынках произошел резкий разворот: акции выросли, а доходность казначейских облигаций снизилась после того, как искаженный, но на удивление мягкий отчет по инфляции в США укрепил надежды на снижение ставок Федеральной резервной системой в 2026 году, хотя центральные банки Европы выразили осторожность в отношении дальнейшего смягчения.Анализ экономических показателей за 18 декабряТемпы роста ВВП Новой Зеландии на 30 сентября 2025 года: 1,1% кв/кв (прогноз 0,8% кв/кв; -0,9% кв/кв предыдущий); 1,3% г/г (прогноз 1,1% г/г предыдущий; -0,6% г/г предыдущий)Ожидания потребительской инфляции в Австралии на декабрь 2025 года: 4,7% (прогноз 3,2%; предыдущий прогноз 4,5%)Торговый баланс Швейцарии за ноябрь 2025 года: 3,0млрд (прогноз 2,9млрд; предыдущий прогноз 2,6млрд)Индекс деловой уверенности во Франции за декабрь 2025 года: 102,0 (прогноз 97,0; предыдущий показатель 98,0)Объем строительства в еврозоне в октябре 2025 года: 0,5% г/г (прогноз 0,5% г/г; -0,3% г/г ранее)Деловой барометр CFIB Канады на декабрь 2025 года: 59,9 (прогноз 54,0; предыдущий прогноз 55,5)Официальная банковская ставка Великобритании на 18 декабря 2025 года: 3,75% (прогноз 3,75%; предыдущий прогноз 4,0%)Сокращение числа голосов: 5,0 (предыдущее значение - 4,0); Повышение числа голосов: 0,0 (предыдущее значение - 0,0); Число голосов без изменений: 4,0 (предыдущее значение - 5,0)Решение ЕЦБ по процентной ставке от 18 декабря 2025 года: 2,15% (прогноз 2,15%; предыдущее значение 2,15%)Предельная кредитная ставка в еврозоне на 18 декабря 2025 года: 2,4% (прогноз 2,4%; предыдущее значение - 2,4%)Ставка по депозитам в еврозоне на 18 декабря 2025 года: 2,0% (прогноз 2,0%; предыдущая ставка 2,0%)На пресс-конференции президент ЕЦБ Лагард подчеркнула, что подход к проведению заседания за заседанием зависит от данных и не предусматривает заранее определенного курса, оставляя открытыми все варианты, поскольку прогнозы роста и инфляции были пересмотрены в сторону повышения на фоне более устойчивой экономики еврозоныСредний недельный заработок в Канаде в октябре 2025 года: 2,2% г/г (прогноз 3,0% г/г; предыдущий прогноз 3,1% г/г)Темпы роста Индекса потребительских цен в США в ноябре 2025 года: 2,7% г/г (прогноз 3,0% г/г)Темпы роста базового индекса потребительских цен в США в ноябре 2025 года: 2,6% г/г (прогноз 3,0% г/г)Число первичных заявок на пособие по безработице в США на 13 декабря 2025 года: 224,0тыс. (прогноз 229,0 тыс.; предыдущее значение - 236,0 тыс.)Производственный индекс ФРБ Филадельфии за декабрь 2025 года: -10,2 (прогноз 6,0; предыдущий -1,7)Занятость в ФРБ Филадельфии за декабрь 2025 года: 12,9 (предыдущий - 6,0)Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии за декабрь 2025 года составил 43,6 (предыдущий показатель составлял 56,1)Производственный индекс ФРБ Канзаса за декабрь 2025 года: -3,0 (Прогноз 11,0; предыдущий прогноз 18,0)Динамика цен на рынкеСессия четверга привела к развороту рыночных настроений, поскольку трейдеры восприняли неожиданно мягкие данные по инфляции в США, несмотря на широко распространенное признание того, что данные были серьезно искажены из-за рекордно длительного закрытия правительства.Фондовые индексы США резко выросли, а индекс S&P 500 поднялся до отметки 6765, остановив четырехдневное падение. Первоначально индекс снизился в ходе азиатской сессии, что, возможно, связано со снижением мировых рынков за ночь, но затем на открытии торгов в США, которое совпало с публикацией индекса потребительских цен в 8:30 утра по восточному времени, был зафиксирован сильный рост. Рост продолжался до полудня, прежде чем акции достигли максимума вблизи уровня закрытия торгов в Лондоне и немного откатились назад к дневному закрытию. Несмотря на многочисленные замечания по поводу качества данных, в том числе из—за неспособности BLS собрать данные о ценах за октябрь и сокращения периода выборки за ноябрь, трейдеры, похоже, были готовы интерпретировать показатель базового индекса потребительских цен в 2,6% в годовом исчислении (против ожидаемых 3,0%) как свидетельство того, что инфляция остается неизменной. Акции технологических компаний возглавили рост: компания Micron Technology взлетела на 10% после публикации оптимистичного прогноза, в котором подчеркивался устойчивый спрос на инфраструктуру, связанную с искусственным интеллектом.Золото подешевело на 0,14% до отметки около 4332 долларов, отступив от недавних максимумов, поскольку более мягкая инфляция снизила спрос на краткосрочные активы-убежища и средства хеджирования инфляции. Драгоценный металл торговался в боковом тренде в течение азиатской сессии, прежде чем в часы работы в Лондоне возникло давление со стороны продавцов, возможно, из-за того, что трейдеры изменили свои позиции в преддверии публикации данных по США. Металл стабилизировался во второй половине дня в США, несмотря на падение доходности казначейских облигаций, которое обычно поддерживает цены на золото, что говорит о том, что фиксация прибыли после недавнего падения, возможно, была доминирующим фактором.Нефть марки WTI подешевела на 1,04%, закрывшись на отметке 55,90 доллара, продолжив падение, начавшееся во время азиатской сессии. Снижение, по—видимому, первоначально было связано с выступлением президента Трампа в среду вечером, которое включало экономические заявления, а также замечания о скором назначении нового председателя Федеральной резервной системы, который выступает за “значительное снижение процентных ставок” - комментарии, которые, возможно, вызвали опасения по поводу неопределенности в политике. Нефть продолжала снижаться в течение торгов в Лондоне и США без каких-либо прямых энергетических факторов, на которые можно было бы указать, поэтому вполне возможно, что более широкие настроения в отношении риска или корректировки ценового позиционирования в преддверии конца года повлияли на динамику цен.Биткоин подешевел на 0,81% и торгуется около 85 252 долларов, уступая традиционным рисковым активам, несмотря на рост акций. Криптовалюта росла с азиатской сессии до утренней сессии в США, после чего завершила день в минусе. Прямых новостных катализаторов, связанных с криптовалютой, на которые можно было бы указать, не было, поэтому вполне возможно, что расхождение с акциями отражает либо фиксацию прибыли после недавнего роста, либо опасения, что смягчение политики ФРС может укрепить традиционные финансовые активы за счет криптовалют.Доходность казначейских облигаций снизилась на 0,84% и составила около 4,10% по 10-летним облигациям, причем падение ускорилось после публикации индекса потребительских цен в 8:30 утра по восточному времени. Доходность торговалась на относительно стабильном уровне в течение азиатской и ранней лондонской сессий, а затем резко упала, когда на данных по инфляции появились покупатели облигаций. Этот шаг отражает возросшие ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой в 2026 году, и сейчас трейдеры оценивают вероятность снижения ставки в январе примерно в 27%, а к середине года - в два полных снижения. Тем не менее, рост цен на казначейские облигации произошел, несмотря на то, что европейские государственные облигации показали низкую динамику, а британские gilds и немецкие bunds продемонстрировали относительную слабость после сигналов о снижении шансов на снижение процентной ставки со стороны Банка Англии и Европейского центрального банка.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамВ четверг торги по доллару США проходили в основном нестабильно и разнонаправленно, продемонстрировав незначительный рост в азиатские часы, прежде чем резко снизиться на лондонской и американской сессиях, в конечном итоге завершившись в минусе по отношению к большинству основных валют.В ходе азиатской сессии доллар торговался с явным "бычьим" трендом, что, возможно, отражает осторожное позиционирование в преддверии дня, насыщенного решениями центрального банка и данными по инфляции в США. Более сильные, чем ожидалось, данные по ВВП Новой Зеландии (1,1% кв/кв против прогноза в 0,8%) оказали поддержку новозеландскому доллару на раннем этапе, хотя рынки, похоже, не были убеждены в долговечности восстановления, учитывая, что потребление домашних хозяйств оставалось слабым.Лондонская сессия ознаменовалась первым явным изменением направления: доллар ненадолго вырос в начале европейской сессии, а затем снизился в преддверии открытия торгов в США. Этот первоначальный рост, возможно, отразил корректировку позиции после решения Банка Англии в 7:00 утра по восточному времени, которое привело к ожидаемому снижению ставки на 25 базисных пунктов, но включало в себя, в частности, “ястребиный” комментарий главы банка Бейли о "более ограниченных возможностях" для будущих сокращений. Однако этот рост доллара оказался недолговечным, поскольку трейдеры, вероятно, начали готовиться к предстоящему выпуску индекса потребительских цен в США, а доллар США неуклонно слабел к 8:30 утра по восточному времени.На американской сессии произошел самый решительный скачок: доллар стал "медвежьим" и неустойчивым сразу после публикации данных по инфляции в 8:30 утра по восточному времени. Базовый индекс потребительских цен вырос на 2,6% в годовом исчислении, что значительно ниже прогнозируемого значения в 3,0% и является самым медленным показателем с начала 2021 года, что вызвало резкую распродажу доллара, которая, как оказалось, перевесила серьезные опасения экономистов по поводу качества данных. Этот шаг, вероятно, был вызван тем, что трейдеры сосредоточились на последствиях для политики ФРС, а не на достоверности конкретных цифр, поскольку ожидания снижения ставки ФРС на 2026 год заметно выросли, несмотря на предупреждение председателя ФРС Пауэлла о том, что данные “могут быть искажены” из-за закрытия правительства.Слабость доллара сохранялась в течение всей второй половины дня, возможно, из-за сигналов от европейских центральных банков о том, что их циклы снижения процентных ставок, вероятно, завершились. Решение ЕЦБ сохранить ставки на уровне 2,0% последовало за сообщениями о том, что чиновники считают цикл сокращения, скорее всего, завершенным, в то время как Бейли из Банка Англии предупредил, что будущие снижения ставок будут “тонко сбалансированными”, поскольку они приближаются к нейтральным.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 19 декабряТорговый баланс Новой Зеландии за ноябрь 2025 года в 19:45 по ГринвичуТемпы роста Индекса потребительских цен Японии за ноябрь 2025 года в 11:30 по ГринвичуИндекс деловой уверенности ANZ в Новой Зеландии за декабрь 2025 года в 12:00 по ГринвичуИндекс потребительского доверия GfK в Великобритании за декабрь 2025 года в 12:01 по ГринвичуКредитование частного сектора и жилищного строительства в Австралии за ноябрь 2025 года в 12:30 по ГринвичуРасходы по кредитным картам в Новой Зеландии за ноябрь 2025 года в 14:00 по ГринвичуВыступление главы Банка Японии Уэда в 14:30 по ГринвичуРешение Банка Японии по процентной ставке за 19 декабря 2025 года в 3:00 по ГринвичуЦены на сырьевые товары в Австралии за декабрь 2025 года в 5:30 по ГринвичуИндекс потребительских цен в Германии за ноябрь 2025 года в 7:00 по ГринвичуИндекс потребительского доверия GfK в Германии за январь 2026 года в 7:00 по ГринвичуДанные по розничным продажам в Великобритании за ноябрь 2025 года в 19:00 по ГринвичуДанные по розничным продажам в Великобритании за декабрь 2025 года в 11:00 по ГринвичуДанные по розничным продажам в Канаде за ноябрь 2025 года в 13:30 по ГринвичуИндекс цен на новое жилье в Канаде за ноябрь 2025 года в 13:30 по ГринвичуИндекс потребительского доверия в Еврозоне за декабрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуПродажи жилья на вторичном рынке в США за ноябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуИндекс потребительских настроений в США от UOM за декабрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуВыступление ЕЦБ по еврозоне в 15:10 по ГринвичуВ календаре пятницы доминирует долгожданное политическое решение Банка Японии в 3:00 по Гринвичу, и рынки ожидают любых сигналов о сроках будущего повышения ставок, учитывая недавнее ослабление иены и устойчивую инфляцию в Японии.Данные по розничным продажам в Великобритании на 7:00 утра по Гринвичу позволят получить решающее представление об устойчивости потребителей после снижения ставки Банком Англии в четверг и осторожного прогноза главы банка Англии Бейли, поскольку слабые данные потенциально усиливают опасения по поводу экономической стагнации.Во время американской сессии опрос потребительских настроений от Мичиганского университета может спровоцировать волатильность, если инфляционные ожидания существенно изменятся, хотя после искаженных данных по индексу потребительских цен, опубликованных в четверг, трейдеры могут придавать большее значение декабрьскому показателю, который должен быть опубликован в начале января, для получения более четкой картины ценового давления на 2026 ...
В среду рынки резко разошлись во мнениях, так как более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции в Великобритании вызвали волатильность валют, в то время как геополитическая напряженность на энергетических рынках затмила растущий скептицизм в отношении оценок, производимых искусственным интеллектом на фондовых рынках.Анализ экономических показателей за 17 декабряПрезидент США Трамп распорядился о "полной блокаде" подпадающих под санкции нефтяных танкеров, прибывающих в Венесуэлу и покидающих ееИндекс потребительского доверия Westpac в Новой Зеландии на 31 декабря 2025 года: 96,5 (прогноз 91,2; предыдущий прогноз 90,9)Изменение запасов сырой нефти API в США на 12 декабря 2025 года: -9,3 млн (предыдущий прогноз -4,8 млн)Заказы на оборудование в Японии в октябре 2025 г.: 12,5% г/г (прогноз на 3,2% г/г; предыдущий прогноз на 11,6% г/г); 7,0% м/м (прогноз на -2,6% м/м; предыдущий прогноз на 4,2% м/м)Торговый баланс Японии за ноябрь 2025 года: 322,2 млрд. (прогноз - 65,0 млрд.; предыдущее значение -231,8 млрд.)Опережающий индекс Westpac Австралии за ноябрь 2025 года: 0,0% м/м (прогноз 0,0% м/м; предыдущий прогноз 0,1% м/м)Темпы роста индекса потребительских цен Великобритании за ноябрь 2025 года: 3,2% г/г (прогноз 3,4% г/г; предыдущий прогноз 3,6% г/г); -0,2% м/м (прогноз -0,1% м/м; предыдущий прогноз - 0,4% м/м)Деловой климат в Германии по версии Ifo на декабрь 2025 года: 87,6 (прогноз - 88,5; предыдущий прогноз - 88,1)Рост заработной платы в еврозоне на 30 сентября 2025 года: 3,0% г/г (прогноз на 3,2% г/г; предыдущий прогноз на 3,7% г/г)Окончательный показатель индекса потребительских цен в еврозоне за ноябрь 2025 года: 2,1% г/г (прогноз 2,2% г/г; предыдущий прогноз 2,1% г/г); -0,3% м/м (прогноз -0,3% м/м; предыдущий прогноз 0,2% м/м)Заказы CBI Industrial Trends в Великобритании на декабрь 2025 года: -32,0 (прогноз -34,0; предыдущий прогноз -37,0)Ставка по 30-летним ипотечным кредитам MBA в США на 12 декабря 2025 года: 6,38% (предыдущий прогноз - 6,33%)Заявки на ипотечные кредиты MBA в США на 12 декабря 2025 года: -3,8% (предыдущий прогноз - 4,8%).Глава ФРС Кристофер Уоллер заявил, что политика остается ограничительной и что ФРС следует продолжать постепенно снижать ставки, поскольку ожидается, что инфляция снизится в течение следующих нескольких месяцев, в то время как рынок труда смягчится, но не рухнет.Объем покупок Канадой иностранных ценных бумаг в октябре 2025 года составил 46,62 млрд (ранее было 31,32 млрд)В ежеквартальном бюллетене ШНБ за 4/2025 было подтверждено, что процентная ставка остается на уровне 0%, а прогноз инфляции останется в пределах ценовой стабильности и лишь незначительно будет пересмотрен в сторону понижения в ближайшей перспективе, в то время как среднесрочное давление в целом не изменится.Изменение запасов сырой нефти по данным EIA на 12 декабря 2025 года: -1,27 млн (-1,81млн ранее)Динамика цен на рынке в целомВ среду наблюдалась сложная сессия, связанная с разнонаправленными показателями активов, поскольку геополитические энергетические риски столкнулись с растущими опасениями по поводу оценок технологического сектора и неоднозначными сигналами со стороны чиновников по денежно-кредитной политике.Нефть марки WTI продемонстрировала самый сильный рост за сессию, поднявшись на 3,46% и закрывшись на отметке 56,80 доллара за баррель. Начало роста было связано с объявлением президентом Трампом о “полной блокаде” венесуэльских нефтяных танкеров, подпадающих под санкции. Рост, вероятно, получил дополнительную поддержку благодаря более значительному, чем ожидалось, снижению запасов нефти от API на 9,3 млн баррелей, за которым последовал отчет EIA о запасах сырой нефти, показавший сокращение на 1,27 млн баррелей.Золото подорожало на 0,96%, закрывшись на отметке $4343 за унцию. В ходе лондонской сессии драгоценный металл демонстрировал низкую волатильность, после чего во второй половине дня в США цены на него неуклонно росли. Поскольку прямых катализаторов, связанных с золотом, нет, рост, вероятно, отражает сохраняющийся спрос на безопасные активы на фоне геополитической напряженности и в преддверии насыщенного экономического календаря на четверг, который включает в себя решения по денежно-кредитной политике как Банка Англии, так и Европейского центрального банка.Фондовые индексы США снизились, поскольку акции технологических компаний вновь столкнулись с давлением. Индекс S&P 500 упал на 0,76% до 6 738 пунктов, причем потери ускорились в ходе американской сессии, поскольку индекс преодолел 50-дневную скользящую среднюю. Распродажа, по-видимому, была вызвана растущим скептицизмом в отношении расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта и опасениями по поводу оценки технологических компаний с крупной капитализацией. Распродажа произошла, несмотря на комментарии главы ФРС Уоллера, предлагавшего поддержать дальнейшее снижение ставок. Равновзвешенный индекс S&P 500 показал себя заметно лучше, чем индекс, взвешенный по капитализации, что отражает давление со стороны высокотехнологичных акций с высокой стоимостью, а не проблемы на рынке в целом.Биткоин продолжил недавние потери, упав на 2,04% и закрывшись на отметке около 85 958 долларов. Криптовалюта торговалась с понижением на протяжении большей части сессии без каких-либо очевидных прямых катализаторов, что, возможно, отражает более широкое нежелание рисковать спекулятивными активами.Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 0,05% примерно до 4,20%. Доходность торговалась в основном в боковом тренде на азиатской и лондонской сессиях, несмотря на более слабые данные по инфляции в Великобритании и еврозоне. После выступления главы ФРС Уоллера около 13:30 по Гринвичу, в котором он указал, что политика остается ограничительной с возможностью постепенного снижения ставок, доходность сначала снизилась, а затем стабилизировалась. Сдержанная реакция рынка облигаций свидетельствовала о том, что трейдеры восприняли мягкую позицию Уоллера в противовес его заявлению о том, что “нет необходимости спешить” с понижением ставок в условиях повышенной инфляции.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамВ среду торги по доллару США проходили нестабильно, и в конечном итоге он стал наиболее динамичной основной валютой, несмотря на внутридневное движение, в ходе которого от сессии к сессии менялись направление и динамика.В ходе азиатской сессии доллар торговался с чистым повышением по отношению к основным валютам, и, поскольку прямых экономических новостей не было, вероятно, что растущая геополитическая напряженность между США и Венесуэлой привела к некоторому притоку капитала в доллар в целях безопасности.Лондонская сессия стала самым значительным экономическим катализатором дня на валютном рынке. Доллар торговался неустойчиво и в основном в боковом тренде, поскольку трейдеры, вероятно, переключили свое внимание на отчет по инфляции в Великобритании. Более мягкие, чем ожидалось, данные вызвали резкое снижение фунта стерлингов, поскольку трейдеры повысили ожидания снижения ставки Банком Англии, при этом следующее снижение на 25 базисных пунктов теперь запланировано на апрель 2026 года по сравнению с июлем 2026 года, предшествовавшим публикации данных.Индекс делового климата Германии от Ifo также разочаровал в ходе лондонской сессии, упав до 87,6 против ожидавшихся 88,5, что усилило "голубиный" настрой в Европе, но вызвало ограниченную немедленную реакцию доллара. Окончательный индекс потребительских цен в еврозоне подтвердил предварительное значение в 2,1%. Рост заработной платы также оказался ниже прогноза и составил 3,0% против ожидавшихся 3,2%.Американская сессия открылась с того, что доллар первоначально торговался с понижением по отношению к основным валютам, что, возможно, отражает предварительную подготовку к запланированному выступлению главы ФРС Кристофера Уоллера. Комментарии Уоллера, опубликованные около 13:30 по Гринвичу, были выдержаны в сдержанном "голубином" тоне: он заявил, что параметры денежно-кредитной политики на 100 базисных пунктов выше нейтральных, и выразил поддержку постепенному снижению ставок по мере снижения инфляции. Однако он подчеркнул, что “спешить некуда”, учитывая, что инфляция остается высокой. Доллар восстановился перед закрытием торгов в Лондоне и стабилизировался до конца сессии, возможно, из-за общего неприятия риска, поскольку акции и рисковые активы упали из-за расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта и проблем с оценкой.На закрытии торгов в среду доллар продемонстрировал чистый рост по отношению к большинству основных валют, при этом его самые высокие показатели были зафиксированы по отношению к японской иене и австралийскому доллару. Устойчивость доллара в ходе американской сессии, несмотря на поддержку снижения ставки Уоллером, свидетельствует о том, что опасения относительно экономического роста в других регионах и неприятие рисков на рынке в целом, вероятно, оказали поддержку доллару США.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 18 декабряОжидания потребительской инфляции в Австралии на декабрь 2025 года в 12:00 по ГринвичуТорговый баланс Швейцарии за ноябрь 2025 года в 7:00 по ГринвичуИндекс деловой уверенности во Франции за декабрь 2025 года в 19:45 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ в еврозоне в 10:00 по ГринвичуДеловой барометр CFIB в Канаде за декабрь 2025 года в 12:00 по ГринвичуОфициальная процентная ставка Банка Англии на 18 декабря 2025 года в 12:00 по ГринвичуРешение Европейского центрального банка по процентной ставке на 18 декабря 2025 года в 13:15 по ГринвичуСредний недельный заработок в Канаде за октябрь 2025 года на 13:30 по ГринвичуТемпы роста индекса потребительских цен в США за ноябрь 2025 годаЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США на 13 декабря 2025 года на 13:30 по ГринвичуПроизводственный индекс ФРС Филадельфии за декабрь 2025 года по состоянию на 13:30 по ГринвичуПресс-конференция ЕЦБ по еврозоне в 15:45 по ГринвичуОпережающий индекс США за ноябрь 2025 годаПроизводственный индекс ФРС Канзаса за декабрь 2025 года в 16:00 по ГринвичуКалендарь на четверг демонстрирует повышенную волатильность в связи с одновременными решениями Банка Англии и Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике. После выхода в среду более мягких, чем ожидалось, данных по инфляции в Великобритании, рынки оценивают повышенные шансы на снижение ставки Банком Англии с возможным ускорением последующих сокращений в 2026 году. Решение ЕЦБ принимается на фоне сохраняющихся опасений по поводу роста экономики еврозоны и снижения заработной платы, и трейдеры ожидают сигналов о том, возможно ли дальнейшее смягчение в будущем.Во время американской сессии еженедельные первичные заявки на пособие по безработице и отчет по индексу потребительских цен за ноябрь могут спровоцировать дополнительную волатильность, хотя проблемы с качеством данных, связанные с недавним закрытием правительства, могут ограничить реакцию рынка. За пресс-конференцией ЕЦБ, которая состоится в 15:45 по Гринвичу, будут внимательно следить в ожидании комментариев о рисках экономического роста и прогнозе инфляции после публикации в среду более мягких данных о росте заработной ...
In January of this year, the yield of 10-year German bonds for the first time since May 2019 came out of the negative zone and broke the mark of 0% per annum. Moreover, the growth continued, today the yield approached 0.9%.Negative profitability - does this really happen?Quite. And the reason for everything is the reduction of the key rate — one of the ways to stimulate economic growth. When loans become cheaper, companies actively take money for their development. As a result, their growth occurs. Therefore, in the last few decades, the central banks of developed countries have sought to lower the key rate. And they actively worked in this direction until they reached 0% per annum.Is that it, a dead end? Or is it possible to stimulate growth further? After all, the cheapness of money does not always contribute to the growth of lending and investment. Banks, funds and ordinary people can simply save money "under the pillow". In this case, there is money in the economy, the rate is minimal, but the money does not work. We need to force them."What if we make money storage paid?" - that's what the central banks thought and introduced negative deposit rates. As a result, now the ECB deposit rate is -0.5%Well, in such a system, why not appear government bonds with a zero coupon? There is a demand for them, but at auctions they are placed at a price above par - which means that the yield on them turns out to be negative.By the way, this approach was first invented by countries facing the problems of deflation and lack of growth. The pioneer was Sweden, which introduced negative deposit rates in 2009. Then her example was followed by Japan, Switzerland, Germany, and the United Kingdom.And for the state, such a monetary policy is also a way to reduce debt.Who buys "anti-bonds"Surprisingly, the demand for them is stable. Who needs them?Those who should. These are banks, pension funds, insurance companies. After all, banks are forced to keep their reserves in accounts with the Central Bank, and funds and insurance companies must keep part of the portfolio in reliable instruments. And if banks can still shift the costs to their customers in the form of additional account maintenance fees, then pension funds and their clients suffer from such a policy.Sometimes it is cheaper to "park" your money in bonds with negative yields than to pay fees for servicing a deposit in a bank.In general, such bonds are not designed to hold them to maturity. For conservative investors, they are an analogue of money. For speculators — the opportunity to buy cheaper and sell more expensive.Bonds with negative yields are also bought by players counting on the strengthening of the currency in which the bonds are denominated.The main buyer is the Central BankIn the context of the policy of quantitative easing, that is, buying assets from banks, the main buyer of government bonds are central banks.The ECB's statement on the continuation of asset purchases makes German bonds, as the main economy of the Eurozone, attractive. After all, if the price stimulated by the ECB continues to rise and the yield falls, then you can make money on it. While in the opposite situation, with the reduction of the quantitative easing program, without the support of the ECB, the price will begin to fall, and the yield will grow.Why is the yield on German 10-year bonds getting higher?Investors' expectations related to ECB policy. He plans to wind down the asset purchase program in the third quarter of this year, and then proceed to raise the rate.The growth in the yields of American 10-year treasuries, which approached 3%. In terms of the yield/reliability ratio, treasuries are clearly ahead of German bonds.What can the rise in German bond yields lead to?Change in the exchange rate. The flow of funds overseas will strengthen the dollar and weaken the euro. Although much here will depend on the strategies of monetary tightening of the two regulators - the Fed and the ECB.German bonds are an important indicator of the European debt market. An increase in bond yields leads to an increase in the cost of borrowing for all other eurozone countries. The situation could greatly harm weaker EU economies such as Greece and Italy. Against the background of high inflation, these countries may face problems in selling their bonds and, as a result, in servicing their debt. As a result, there is a risk of a repeat of the scenario of the 2010-2013 Eurozone debt ...
Это превратилось в смешанную сессию по всей Европе, когда индексы сначала отказались от прежнего роста, а затем снова изменили курс, чтобы потоптаться на месте, когда мы приближаемся к открытию на Уолл-стрит.Казалось, что мы могли бы отправиться на вторую позитивную сессию подряд, когда сегодня утром в Европе начались события, к чему нас до сих пор не очень-то относились в этом году. Но прошло совсем немного времени, прежде чем мы снова оказались в минусе; еще один признак беспокойства на рынках прямо сейчас, от которого трудно избавиться. Возможно, надежда еще есть, но, учитывая то, что мы видели, это не будет поводом для оптимизма.Падение Nasdaq на территорию коррекции не поможет поднять настроение, и это снова станет более пессимистичным, если оно опустится ниже 200-дневной простой скользящей средней впервые с апреля 2020 года, когда началось невероятное технологическое ралли. Кроме того, впервые с середины октября он опустится ниже 15 000 долларов. Не очень хороший сигнал для рынков как раз в тот момент, когда Netflix начинает сезон заработка для крупных технологий.Оборотной стороной этого является то, что заработок может быть тем, что поможет технологиям снова обрести какую-то форму. Несомненно, к этим уровням будет проявлен некоторый интерес, и мы уже видим, что фьючерсы в преддверии открытия поднимутся более чем на полпроцента. Сильный отчет от Netflix может привести к тому, что покупатели снова хлынут сюда.Однако ключевой вопрос, волнующий инвесторов, будет заключаться в том, остался ли технический разгром уже позади после падения на 10%. Это будет зависеть не только от нескольких отчетов о звездных доходах. Ключевым моментом будет то, увидим ли мы паузу в ожиданиях рыночных процентных ставок после нескольких недель агрессивного повышения цен и сокращения баланса.Несмотря на то, что в этом году прозвучали призывы к более чем четырем повышениям, даже к увеличению ставки ФРС на 50 базисных пунктов в марте впервые за более чем 20 лет, будет ли это оценено так рано? Или мы могли бы увидеть период облегчения, который мог бы принести пользу фондовым рынкам, если сезон доходов изменится к лучшему? Скоро мы увидим, как крупные технологии будут доминировать на следующей неделе в календаре доходов.ЕЦБ остается в переходном лагереКристин Лагард выступила в четверг с решительной защитой реакции ЕЦБ на более высокую инфляцию, предупредив, что рынкам не следует ожидать аналогичного подхода со стороны ФРС, поскольку ситуация этого не оправдывает. Лагард указала на более низкую инфляцию, которая была подтверждена сегодня на уровне 5% в декабре, и более слабое восстановление. Хотя это может быть правдой, рынки оценивают возможность аналогичного разворота, который мы наблюдали в США и Великобритании, с ожидаемым увеличением на 10 базисных пунктов в октябре.Как и следовало ожидать, в протоколе были отражены комментарии Лагард, но это вряд ли изменит мнение инвесторов. Центральные банки неоднократно отступали от ожиданий рынка в течение последних шести месяцев, прежде чем в конечном итоге согласились с ними. В связи с тем, что в среду 10-летний немецкий показатель впервые с середины 2019 года вышел на положительную территорию, похоже, что может разворачиваться знакомая картина.Новый год, новый ЦБТР?ЦБТР (Центральный банк Турции), похоже, открывает новую страницу в 2022 году, сопротивляясь желанию снизить процентные ставки на пятом заседании подряд. За это время центральный банк снизил ставки с 19% до 14%, что потребовало больших затрат с точки зрения валюты, резервов и инфляции. Но, похоже, на данный момент цикл смягчения исчерпал себя.Тем не менее, объяснение нынешних уровней высокой инфляции и игнорирование ее, а также, по сути, ее влияние на домохозяйства и предприятия, не дают большой гарантии того, что ЦБТР в какой-то момент не вернется к разрушительному подходу последних месяцев. Но это может подождать, пока инфляция снова не снизится после достижения 36% в прошлом месяце.Нефтяное ралли окончательно теряет импульсВ последние недели нефть заметно подорожала, чему способствовали очень оптимистичные фундаментальные показатели, поскольку нарушенное предложение изо всех сил старалось не отставать от высокого спроса. ОПЕК и МЭА ссылались на устойчивость спроса с момента появления omicron в последние недели, а неспособность ОПЕК + достичь своих производственных целей или даже приблизиться к ним привела к одностороннему ценовому движению, которое мы наблюдаем.Хотя фундаментальные показатели не изменились, похоже, что мы наконец-то начинаем видеть ослабление импульса после роста более чем на 30% по сравнению с минимумами омикрона. Это приближается к 90 долларам, когда нефть достигла семилетнего максимума, что, по-видимому, вызвало некоторую фиксацию прибыли. Хотя я не думаю, что это сделано там, мы могли бы увидеть незначительную коррекцию, чтобы убрать часть пены с рынка. Тем не менее, я не могу себе представить, что он будет слишком большим, если мы не увидим изменений либо в добыче ОПЕК +, либо в снижении спроса со стороны крупного потребителя, такого как Китай, в результате его политики нулевого Covid.Золото преодолевает ключевое сопротивлениеЗолото стремилось к прорыву выше 1833 долларов с начала года и, наконец, достигло этого в среду, что потенциально может помочь его росту в ближайшие недели. Этот шаг набирает обороты, несмотря на рост доходности, что может быть признаком того, что трейдеры не верят в то, что их цена достаточна для противодействия растущей инфляции.Желтый металл восстановил прежние потери, чтобы сегодня торговаться выше, точно так же, как доллар потерял прежнюю прибыль, торгуясь без изменений. Он начал немного колебаться в районе 1850 долларов, что может стать следующей областью сопротивления, а ноябрьские максимумы в районе 1875 долларов выше здесь являются следующим тестом. Движение ниже приведет к тому, что 1833 доллара будут протестированы в качестве поддержки после создания такого барьера сопротивления в последние месяцы.Грядет большой шаг в биткойне?Биткойн остается в консолидации в четверг, с диапазонами, сужающимися по мере того, как криптовалюта борется за любое направление. Не похоже, что нам придется долго ждать агрессивного прорыва, так или иначе, но на данный момент трудно сказать, в каком направлении это произойдет. Если процентные ставки являются его криптонитом, то ему все еще может быть нелегко, поскольку беспокойство по поводу ужесточения денежно-кредитной политики остается повышенным. Но я не уверен, что так и останется, и это может быть просто случай, когда криптовалюта выжидает своего часа. Я уверен, что скоро мы увидим, каким путем это произойдет, но как только он выйдет из этого узкого диапазона, движение может быть весьма ...
Учитывая, что сегодня закрыты Гонконг и Австралия, а также Великобритания сегодня днем и ряд второстепенных мест, неудивительно, что азиатские рынки сегодня спокойны. Новостная хроника выходных дней была относительно спокойной. Случаи заболевания омикроном растут в США и Европе, и, хотя рынки действительно оценили менее опасный штамм, перебои в поставках товаров и услуг из-за изоляции работников, особенно авиаперелетов, по-видимому, являются основными последствиями до сих пор. Это, скорее всего, вызовет лишь кратковременные нервы, поскольку история глобального восстановления на 2022 год все еще продолжается. Расхождение между Brent и WTI сегодня утром, скорее всего, может быть заложено в эту дверь.В Китае промышленная прибыль выросла на здоровые 38% (с начала года) в годовом исчислении в ноябре по сравнению с 42% в октябре, но значительно превысила прогноз 34%. Неопределенность в секторе недвижимости по-прежнему сдерживала в целом сильные данные по сектору. На этой ноте Народный банк Китая в субботу заявил, что они будут защищать законные права покупателей жилья и оказывать большую поддержку реальному сектору экономики. Целенаправленное стимулирование - это тема, появившаяся в последнее время в Китае, в отличие от предыдущих стратегий стимулирования. Агентство Рейтер также сообщило, что Evergrande добилась прогресса в возобновлении строительства жилья и что ее председатель заявил, что в декабре компания поставит 39 000 единиц жилья. Однако эта порция позитивных новостей компенсируется увеличением числа случаев заболевания омикроном в Китае, в результате чего рынки находятся в состоянии ожидания.Неудивительно, что глобальный календарь данных на этой неделе довольно скуден, особенно для выпусков уровня 1. Заголовки будут по-прежнему доминировать во внутридневных движениях при тонкой торговле. Для Азии главное событие произойдет в пятницу, когда Китай опубликует официальные индексы деловой активности в производственном и непроизводственном секторах. Недавнее падение цен на промышленные сырьевые товары должно стимулировать производство, в то время как непроизводственная сфера выглядит уязвимой для рисков снижения потребительских настроений и вирусных ограничений.В противном случае, опыт подсказывает мне, что эта неделя будет праздником или голодом, с небольшим промежутком между ними. Либо ролик с заголовками спровоцирует уродливые внутридневные движения ликвидности, ослабленной в праздничные дни, либо волатильность останется настолько плоской, что, если бы это была ЭКГ, врачи и медсестры кричали бы синий код. В то же время размышления о том, как наилучшим образом использовать остатки рождественской еды, могут оказаться более продуктивным способом действий.В заключение я хотел бы отметить кончину архиепископа Десмонда Туту в минувшие выходные. Мне посчастливилось провести с ним пару часов в рамках моей программы MBA в Кейптауне в 2014 году. Потрясающий интеллект, доброе сердце, патриотичный южноафриканец и отличное чувство юмора были моим главным впечатлением. Я знаю это, так как он заставил меня некоторое время стоять в углу лицом к стене за то, что я киви, в качестве наказания за то, что Все черные победили Спрингбоков в регби. Он отдал свое сердце, чтобы попытаться исцелить Южную Африку, и дал обществу в целом больше, чем когда-либо брал. Нам нужно больше таких людей, как он, в мире. Р.И.П. Архиепископ Туту, для меня это большая честь.Азиатские акции колеблются между слегка смешанными и неизменнымиАзиатские фондовые индексы спокойно стартовали на этой неделе, и в выходные практически не было конкретных факторов, способствующих росту цен, рынки Австралии, Новой Зеландии и Гонконга закрылись, а также Великобритания сегодня днем. В связи с сокращением объемов продаж в праздничные дни Nikkei 225 снизился на 0,25%, в то время как Kospi снизился на 0,10%.Материковый Китай немного в плюсе после позитивных новостей от Evergrande и Народного банка Китая в минувшие выходные, которые смягчаются ростом числа случаев заражения вирусом. Индекс Shanghai Composite вырос на 0,18%, а индекс CSI 300 вырос на 0,05%.В региональном разрезе Сингапур не изменился, в то время как Куала-Лумпур вырос на 0,65%, а Бангкок - на 0,20%. Тайбэй вырос на 0,86%, Манила снизилась на 0,10%, а Джакарта выросла на 0,15%. Фьючерсы на американские акции возобновили торги сегодня и также проходят спокойную сессию. Фьючерсы на Nasdaq выросли на 0,25%, фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,10%, в то время как фьючерсы на Dow не изменились. Похоже, что сегодня в этом пространстве играют только скучающие дантисты из Миннесоты.Если не считать главного сюрприза, я ожидаю, что сегодня днем Европа будет следовать примерно той же схеме.Доллар США торгуется бокомВалютные рынки находятся в праздничном режиме и, скорее всего, останутся таковыми до середины следующей недели. Индекс доллара практически не изменился с пятницы на отметке 96,11, что ознаменовало три дня боковых торгов. Во всяком случае, доллар США выглядит уязвимым для позитивных заголовков, которые все еще находятся на вирусном фронте на этой неделе, с поддержкой между 95,80 и 95,85 - важным уровнем для мониторинга. Ликвидность еще больше снижается в Азии из-за нескольких праздников в региональных центрах.Основные валюты продолжают колебаться: пара EUR/USD составляет 1,1320, пара GBP/USD - 1,3410, пара USD/JPY - 114,40, пара AUD/USD - 0,7235, пара NZD/USD - 0,6820 и пара USD/CAD - 1,2810. Ничто из этого не сильно изменилось с прошлого четверга. Возвращение американских рынков сегодня днем и гномы Уолл-стрит должны увидеть, что волатильность немного повысится сегодня вечером.Азиатские валюты продолжают торговаться в диапазоне, так как азиатский межбанковский рынок, похоже, закрылся на год. Более сильный юань продолжает сдерживать азиатский валютный рынок от негативных изменений настроений.Пара USD/TRY упала почти на 6,0% в пятницу, так как интервенция и эффективная гарантия центрального правительства в лире по депозитам для розничных вкладчиков продолжают действовать. Пара USD/TRY сегодня выросла на 3,50%, и, похоже, сейчас пара USD/TRY формирует базу на уровне 10,0000. Властям Турции, возможно, будет сложнее обеспечить дальнейшее повышение курса лиры, и я буду следить за их данными по иностранным резервам в будущем, чтобы получить больше сигналов о том, когда следует возобновить короткую торговлю с Эрдоганом.Нефть марки Brent и нефть марки WTI находятся на стадии редкого расхожденияЦены на нефть торговались боком из-за низкой ликвидности и участия в пятницу, нефть марки Brent немного снизилась до 75,90 доллара за баррель, а WTI снизилась до 73,20 доллара за баррель. Однако сегодня в Азии мы наблюдаем редкое расхождение в направлении ценообразования. Нефть марки Brent подорожала на 0,70% до 76,40 доллара, в то время как нефть марки WTI подешевела на 0,65% до 73,20 доллара за баррель.Я полагаю, что здесь действуют две разные истории, объясняющие ценовое действие. В минувшие выходные CNN сообщило, основываясь на спутниковых фотографиях, что Саудовская Аравия производит баллистические ракеты при содействии Китая недалеко от Рияда. Эскалация гонки вооружений между Саудовской Аравией и Ираном - такая же веская причина для покупки нефти марки Brent, как и любая другая.В США сотни рейсов были отменены в минувшие выходные из-за нехватки персонала, поскольку сотрудники авиакомпаний вынуждены изолироваться из-за инфекции Covid-19, в частности omicron. Снижение поездок, равное снижению экономической активности в США, равно снижению WTI, эталона американской нефти. Однако импульс приглушен, и я сомневаюсь, что любая из этих историй окажет длительное влияние на цены на нефть.Нефть марки Brent имеет сопротивление на уровне 77,05 доллара за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Он имеет поддержку на уровне 75,70 доллара. WTI имеет сопротивление на уровне 74,10 доллара, его 100-дневная средняя, и поддержку на уровне 72,30 доллара за баррель.Праздничное хеджирование рисков поднимает золотоХеджирование предпраздничных рисков, похоже, привело к росту цен на золото в пятницу, поднявшись на 0,27% до 1808,50 доллара за унцию. В Азии объемы снижаются, а золото подорожало еще на 0,13% до 1810,80 доллара.Попытки золота обеспечить значимое восстановление остаются неубедительными, поскольку трейдеры сокращают длинные позиции при первых признаках проблем внутри дня. Он сталкивается с двойной вершиной в районе 1815,00 долларов, что станет серьезным препятствием перед 1840,00 долларов. Поддержка находится на уровне 1790,00 долларов, за которой следует 1780,00 долларов за унцию. От 1790,00 до 1815,00 долларов я по-прежнему призываю к диапазону на неделю.Поскольку доллар США в данный момент выглядит более уязвимым к позитивным вирусным настроениям, золото потенциально может вырасти в течение этой недели, но я бы не стал ставить на то, что оно поддержит этот ...