После, казалось бы, ястребиного протокола заседания FOMC в декабре, доллар США восстановил внутридневные потери, и доходность в США снова укрепилась, но хуже всего дела обстояли с технологическими акциями и биткоином: Nasdaq упал на 3,34%, а Биткоин упал на 5,50%.Протокол показал, что члены комитета сочли инфляционные риски более устойчивыми и позитивными, и было достигнуто общее согласие в том, что сокращение должно быть ускорено с тремя предварительными повышениями ставок. До сих пор это именно то, что нам сказал председатель Пауэлл на заседании после заседания FOMC. Здесь не на что смотреть. Единственным сюрпризом, если это можно так назвать, является то, что некоторые члены ФРС сочли, что ФРС должна начать сокращать свой баланс вскоре после первого повышения. Т.е. продавать некоторые из этих облигаций на сумму 8,50 триллиона долларов и т. Д. В протоколе больше ничего сказано не было, и собрание продолжилось.Обычно протокол заседания FOMC - это большой зевок, а не движение рынка. Тот факт, что это вызвало массовый порыв к выходу в большинстве классов активов, основанных на количественном смягчении, при случайном упоминании о том, что, возможно, ранее подумывали о сокращении баланса, говорит об одном. Дело в том, что рынки прямо в праздничный период блаженно оценивали омикрон как оми-ушедший. Учитывая, что на самом деле он еще не достиг Азии, которая в основном вакцинирована традиционными вакцинами, которые, похоже, не работают против омикрона, я надеюсь, что они правы. Такова западная РНК-ориентированная вселенная плоской земли, в которой живут рынки.В любом случае, ночной кризис больше связан с позиционированием, чем с чем-либо еще, потому что, если вы посмотрите на то, что члены ФРС сказали в протоколе заседания FOMC, на самом деле это ничем не отличалось от того, что мы уже знали. Я бы не стал списывать со счетов непреодолимую силу покупателей, которые снова изменят ситуацию до конца недели, особенно если завтра вечером число занятых в несельскохозяйственном секторе США составит менее 400 тысяч. Рынки нервничали по поводу инфляции всю неделю, поскольку реальность сужения ФРС выглядывает из-за горизонта.Ценовое движение на этой неделе говорит нам всем о том, о чем я уже некоторое время говорил: начало денежно-кредитной нормализации сделает движение цен намного более “честным”, чем за последние 18 месяцев. Сделка ”покупай все“, основанная на ”покупай падение; любое падение", находится на последнем издыхании. Те классы активов, которые оцениваются с точки зрения оценки, наиболее уязвимы для значительных корректировок в сторону понижения. И еще одному поколению молодых щенков (и некоторым более старшим), воспитанным в пуле центральных банков вечной жизни, связанной с повышением цен на активы, основанной на количественном смягчении, придется изучить значение термина “двусторонняя волатильность цен". Самое время.Что касается других событий, то прошлой ночью как американские, так и европейские PMI пострадали, в основном из-за нервов и ограничений omicron. Если с оми-гоном все пойдет по плану, они должны быстро прийти в себя. Другим свидетельством этого стало резкое увеличение официальных запасов бензина в США за ночь до 10,1 миллиона баррелей. Тем не менее, занятость ADP в США в декабре резко возросла, добавив 807 тыс. рабочих мест против ожидаемых 400 тыс. Это должно привести к тому, что завтра число занятых в несельскохозяйственном секторе США будет пересмотрено в сторону повышения, но данные ADP стали шокирующим показателем для общего числа. Число ниже 400 тысяч должно ослабить нервы ФРС на этой неделе, а число в 500 тысяч с лишним даст противоположный результат.Сегодня утром индексы деловой активности в Австралии и Японии немного снизились, но остались экспансионистскими, пострадав от некоторых омикронных нервов, но, конечно, недостаточно, чтобы сказать, что восстановление находится под угрозой. Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае фактически превысил показатели, поднявшись до 53,1, что является хорошей новостью за неделю, когда хороших новостей в Китае мало. Начало переговоров о реструктуризации долга завтра, чтобы избежать размещения облигаций Evergrande в эти выходные, скорее всего, продолжит оказывать давление на рынки Китая. Распродажа технологий в США тоже не поможет делу, особенно в Гонконге.Европейские индексы деловой активности в сфере строительства и индексы деловой активности в сфере услуг Великобритании сегодня днем, скорее всего, пострадают от омикрона и рождественских праздников. США публикуют первичные заявки на пособие по безработице, Производственные заказы и непроизводственные субиндексы ISM. Но я думаю, что самые интересные данные сегодня будут получены от наших друзей в Турции, спасибо моему коллеге в Нью-Йорке Эду Мойе за то, что он указал на это.В 1930 SGT Турция выпускает валютные резервы за неделю, заканчивающуюся 31 декабря. Разработав временную схему Понци для поддержки валюты, поддерживая стоимость депозитов розничных вкладчиков в лирах до тех пор, пока вкладчики не потеряют нервы и не перейдут в твердую валюту, Турция также активно вмешивается в валютные рынки. Резервы сократились с 89 миллиардов долларов в середине ноября примерно до 72,50 миллиарда долларов по состоянию на 24-е число. По моим подсчетам, Лира уже вернула около 35% своего запланированного прироста за последнюю неделю или около того, если резервы сегодня вечером сильно упадут, я думаю, что бдительные в турецкой лире вернутся в силу.Азия следует за Уолл-стрит на югНа Уолл-стрит была жаркая сессия, так как протокол заседания FOMC "ястреб" высветил количество спекулятивных длинных позиций после омикрона, которые были там. Особое внимание привлекли технологии, Nasdaq пережил самое большое однодневное падение почти за год. Индекс S&P 500 упал на 1,94%, а индекс Nasdaq полностью отступил, упав на 3,34%. Для сравнения, индекс Dow Jones, ориентированный на стоимость, упал всего на 1,05%. Доходность в США снова выросла за ночь, оказав давление на ценные технологические акции. В Азии история повторяется на фьючерсном рынке. Фьючерсы на Nasdaq подешевели на 0,70%, фьючерсы на S&P 500 подешевели на 0,40 доллара, а фьючерсы на Dow Jones подешевели на 0,25%.Азиатские рынки поначалу держали себя в руках этим утром, но без покрытия коротких позиций по фьючерсам на США произошло обратное, фактически распродажа в Азии быстро ускорилась, оставив регион в красном море. Индекс Nikkei 225, который в наши дни сильно коррелирует с индексом Nasdaq, упал на 2,86% ниже. Индекс Kospi упал на 0,75%, при этом ни Токио, ни Сеул не проявили никакой дополнительной реакции на сегодняшнее испытание Северной Кореей гиперзвуковой ракеты.В материковом Китае вводится больше ограничений на распространение вирусов, включая полеты, но индекс Shanghai Composite всего на 0,15% ниже. Я подозреваю, что “национальная сборная Китая” находится в “разглаживании". Однако CSI 300, в котором проживает гораздо более разнообразный набор компаний, чем у гигантских SOE, упал на 0,85%, в то время как Hang Seng держится довольно хорошо, снизившись всего на 0,35%, благодаря росту Alibaba и JD.com .Сингапур также противостоит этой тенденции: время проливов выросло на 0,50%, во главе с тремя его мегабанками и потребительскими дискреционными. Тайбэй снизился на 1,20%, Джакарта снизилась на 0,80%, а Куала-Лумпур - на 0,90%. Бангкок снизился на 1,40%, а Манила - на 0,65%.Австралийские рынки, вновь столкнувшиеся с ужесточением ограничений в условиях сокрушительной нагрузки на omicron и высокой бета-версии на рынках США, сегодня сильно пострадали. Как ASX 200, так и все обычные акции сегодня упали на 3,0%.Европа вряд ли отмахнется от негатива, который охватил США и так демонстративно хлынул сегодня в Азию. Европа откроется ниже, как и Лондон, но я не исключаю, что гномы с Уолл-стрит воспользуются своим шансом и изменят ситуацию на Уолл-стрит сегодня днем.Доллар США остается стабильнымДоллар США провел большую часть прошлой ночи под давлением из-за ралли omi, пока не были опубликованы ястребиные протоколы FOMC. В связи с ростом доходности в США после этого доллар США восстановил большую часть своих потерь внутри дня, оставив его лишь немного ниже и отметив день как торговлю в диапазоне против DM и EM FX.Индекс доллара снизился на 0,10% за ночь до 96,18, где он остается на азиатских торгах. Прорыв 95,50 или 96,50 будет сигнализировать о следующем направленном движении индекса, хотя, если доходность в США останется неизменной, доллар, похоже, продолжит демонстрировать высокие показатели в основных валютах. Пара EUR/USD остается стабильной на уровне 1,1310, пара USD/JPY - 115,90, а пара GBP/USD - 1,3530. Евро и иена выглядят наиболее уязвимыми к укреплению доллара США, особенно если разница в доходности увеличится. Судьба Стерлинга по-прежнему зависит от того, как разыгрывается его омикронная волна.Индикаторы настроений на риск, австралийский доллар, новозеландский доллар и канадский доллар снизились после заседания FOMC. Эта распродажа ускорилась сегодня утром, так как азиатские фондовые рынки и фьючерсы на индексы США направились на юг. AUD/USD и NZD/USD упали на 0,55%, протестировав поддержку на отметках 0,7180 и 0,6750 соответственно, в то время как пара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,2800. Если сегодня днем на Уолл-стрит не произойдет ралли "покупай на понижение", три amigos могут легко опуститься еще на 100 пунктов за ночь.Азиатские валюты сегодня торгуются в боковом тренде, но несколько пар остаются близкими к уровням, установленным соответствующими центральными банками. Пара USD/KRW находится на отметке 1199,00, приближаясь к 1200,00. Пара USD/PHP поднялась выше 51,00 до 51,20, пара USD/IDR находится на отметке 14,400, приближаясь к 14,500,00, а пара USD/MYR тестирует 4,2000. Юань, бат и индийская рупия продолжают демонстрировать высокие показатели. В остальном будет интересно посмотреть, выйдут ли их соответствующие центральные банки из тени и снова начнут предлагать доллары США.Нефть пользуется спросом, несмотря на ее сегодняшнее падениеЦены на нефть почти не изменились за ночь, несмотря на значительное увеличение запасов бензина в США на 10 миллионов баррелей, рост дистиллятов на 4,4 миллиона баррелей, а запасы сырой нефти упали всего на 2,5 миллиона баррелей, при этом запасы Кушинга выросли примерно на столько же. Все это должно было стать плохой новостью для цен на нефть, подразумевая, что omicron оказывает давление на мобильность и потребление. Тем более, что доходность в США выросла, а доллар США восстановил внутридневные потери. Вместо этого цены на нефть практически не изменились, и это, несмотря на увеличение добычи ОПЕК+, говорит о том, что спрос на нефть действительно остается очень высоким.В связи с углублением распродажи фьючерсов на фондовом рынке США, охватившей Азию, и некоторыми новыми ограничениями на распространение вирусов в Китае нефть, наконец, снизилась. Нефть марки Brent и WTI подешевели на 0,45% до 79,70 и 78,80 долларов за баррель. Однако, учитывая распродажу на фондовых рынках, снижение цен на нефть незначительно по сравнению с этим, и цены на нефть являются конструктивными.Нефть марки Brent имеет поддержку на уровне 78,60 и 77,85 долларов за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Здесь у него есть сопротивление на уровне 80,00 доллара, а затем 82,00 доллара за баррель. WTI имеет поддержку на уровне 75,75 доллара, а затем 74,90 доллара, это 100-дневная средняя. Он имеет сильное сопротивление на уровне 77,50 доллара, а затем 78,50 доллара за баррель.Торговля золотом в диапазоне продолжаетсяПоскольку доходность в США и доллар США сохранили свой рост, но торгуются боком, золото снизилось на 0,25% за ночь до 1810,30 доллара за унцию, снизившись еще на 0,25% до 1805,75 доллара за унцию в Азии. Учитывая изменение цен в одночасье, похоже, что золото все еще уязвимо к более высокой доходности в США и более высокому курсу доллара США. К любым митингам следует подходить с большой осторожностью и скептицизмом.От $1790,00 до $1820,00 остается моим выбором для диапазона на этой неделе. Золото имеет сопротивление на уровнях 1830,00 и 1840,00 долларов за унцию, хотя было бы огромным сюрпризом, если бы мы увидели эти уровни. Поддержка находится на уровне $1798,00, за ней следуют $1790,00 и $1780,00 за ...
Несмотря на непростое открытие месяца, доллар США в настоящее время торгуется в ключевом техническом диапазоне, что позволяет валютным рынкам сохранять устойчивое равновесие, несмотря на отдельные прорывы, наблюдаемые в таких парах, как NZD/USD или GBP/USD.Как это часто бывает в преддверии ключевых событий, таких как заседание ФРС, доллар может испытывать относительные экстремумы, но это редко приводит к окончательному прорыву.Лучшим примером этого стало сентябрьское заседание ФРС, на котором доллар устремился к новым минимумам, но был неизбежно ограничен границами своих предыдущих годовых зон поддержки.Катализатором текущего спада стало выступление президента ФРС Нью-Йорка Джона Уильямса 21 ноября, которое в корне потрясло рынки, возродив надежды на снижение ставок.Его мягкие комментарии привели к снижению ставки на 25 базисных пунктов с 20% до текущих стабильных 87%. Это быстрое повышение цен спровоцировало стремительную распродажу доллара в течение последних двух недель торгов.Но, как упоминалось в нашем недавнем углубленном анализе доллара, индекс доллара по-прежнему сохраняет широкий диапазон в целом, протестировав свою 200-периодную скользящую среднюю (и минимумы диапазона) и в настоящее время отскакивает выше 99,00.Диапазон максимумов по индексу доллара расположен на уровне 100,00.Сегодня мы рассмотрим три основные валютные пары и их внутридневные временные рамки, чтобы увидеть, как диапазон индекса доллара влияет на их собственные валютные пары: EUR/USD, USD/CHF и USD/CAD.График EUR/USD за 8 часов и технические уровниКак упоминалось в нашем посте от 25 ноября (О том, как доллар США отказался от своих максимумов), пара EUR/USD поддерживает широкий диапазон от 1,15 до 1,17.Как правило, диапазон подтверждается:Отклонением цены после достижения уровней перекупленности/перепроданности на RSIСкользящие средние, в частности, скользящая средняя 200В настоящее время, отклоняясь от своих максимумов, текущая позиция предполагает продажу с потенциальной остановкой на экстремумах диапазона (выше 1,17).Продавцы в настоящее время пытаются пробиться ниже 200-периодной скользящей средней (1,16455), что подтверждается закрытием на 1 час ниже.Уровни сопротивленияЗона разворота от 1,1630 до 1,1670 (максимумы диапазона)мини-сопротивление 1,1750Зона сопротивления около 1,18 (+/- 150 пунктов)Максимумы сентября 2021 года – Зона сопротивления 1,19-1,1950Недельные максимумы 1,1656Уровни поддержкиДиапазон поддержки 1,1470-1,154-часовая скользящая средняя 200 -минимальная поддержка 1,16190Зона поддержки 1,1475-1,15Поддержка 1,1350-1,14Сессионные минимумы 1,14966Диапазонные характеристики USD/CAD менее очевидны, но, если сделать шаг назад, североамериканская пара перестала двигаться в тренде с тех пор, как достигла своих ноябрьских и циклических максимумов.Уверенно удерживаясь между 1,39 и 1,40, валютная пара колеблется в диапазоне 1000 пунктов с последних дней ноября.Учитывая, что трейдеры не знают, что делать с американо-канадской сделкой (похоже, канадское правительство тоже не знает), условия ограничения диапазона также имеют фундаментальный смысл.В случае прорыва следите за дневным закрытием выше или ниже, чтобы не попасть впросак.Обратите внимание трейдеров, что новости о торговой сделке могут изменить ситуацию в мгновение ока.Уровни, представляющие интерес для торговли USD/CADУровни сопротивленияОсновной разворот 1,40, выступающий в качестве сопротивленияЦиклические максимумы 1,4143 и двойная вершинаСопротивление между 1,4120 и 1,4145Ключевое сопротивление 1,4250Уровни поддержкиРазворот на более высоком таймфрейме с 1,39 до 1,3925, текущая поддержкаОсновная поддержка 1.38 +/- 150 пунктовПоддержка августовского диапазона 1.3750Основная поддержка 2025 года 1.3550Пара USD/CHF также застряла в двух диапазонах – большом полугодовом диапазоне от 0,7850 до 0,8140 и другом, меньшем, но более активном: от 0,80 до 0,81Мы сосредоточимся на консолидации на меньшем таймфрейме, также на уровне 1000 пунктов.Покупатели выходят из зоны 0,80 после отскока от 200-периодной скользящей средней (1,79930).Текущая свеча сильная, доллар продолжает восстанавливаться.Следите за реакцией на максимумы диапазона.Уровни, представляющие интерес для торговли по паре USD/CHFУровни сопротивленияМаксимумы диапазона 0,8075-0,81Максимумы ноября 0,81244Основное сопротивление 0,8150-0,82Максимумы июня 0,82144Уровни поддержкиМинимумы диапазона 0,80, разворот на более высоком таймфреймеПоддержка на более высоком таймфрейме 0,7950Поддержка 0.78575 от минимумов 2025 ...
В четверг рынки колебались, так как трейдеры осторожно позиционировали себя в преддверии решения Федеральной резервной системы на следующей неделе, при этом нефть лидировала в росте, в то время как биткойн продолжил свое отступление от недавних максимумов.Неоднозначные экономические сигналы — неожиданно сильные данные по заявкам на пособие по безработице в США наряду со слабыми показателями активности в Канаде — привели к тому, что основные классы активов оставались в диапазоне на протяжении большей части сессии, хотя нефти удалось вырасти на фоне геополитических событий.Анализ экономических показателей за 4 декабряТорговый баланс Австралии за октябрь 2025 года: 4,39 млрд (прогноз - 4,2 млрд; предыдущий прогноз - 3,94млрд)Экспорт Австралии в октябре 2025 года: 3,4% м/м (предыдущий прогноз - 7,9% м/м).Импорт в Австралию в октябре 2025 года: 2,0% м/м (1,1% м/м ранее)Расходы домохозяйств Австралии за октябрь 2025 года: 5,6% г/г (прогноз на 5,0% г/г; предыдущий прогноз на 5,1% г/г); 1,3% м/м (прогноз на 0,2% м/м; предыдущий прогноз на 0,2% м/м)Уровень безработицы в Швейцарии в ноябре 2025 года: 2,9% (прогноз 2,9%; предыдущий прогноз 2,9%)Швейцария procure.ch Индекс деловой активности в производственном секторе за ноябрь 2025 года: 49,7 (прогноз 48,5; предыдущий прогноз 48,2)Индекс деловой активности в строительном секторе Еврозоны от HCOB за ноябрь 2025 г.: 45,4 (прогноз - 45,1; предыдущий прогноз - 44,0)Продажи новых автомобилей в Великобритании в ноябре 2025 года: -1,6% г/г (прогноз - 1,0% г/г; предыдущий прогноз - 0,5% г/г)Глобальный индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании от S&P за ноябрь 2025 года: 39,4 (прогноз - 45,0; предыдущий прогноз - 44,1)Розничные продажи в еврозоне в октябре 2025 года: 1,5% г/г (прогноз 1,1% г/г; предыдущий прогноз 1,0% г/г); 0,0% м/м (прогноз 0,3% м/м; предыдущий прогноз -0,1% м/м)Сокращение рабочих мест в США в ноябре 2025 года: 71,32 тыс. (прогноз на 98,0 тыс.; предыдущее значение - 153,07 тыс.)Число первичных заявок на пособие по безработице в США на 29 ноября 2025 г.: 191,0тыс. (прогноз 220,0 тыс.; предыдущее значение 216,0 тыс.)Индекс деловой активности от Ivey в Канаде за ноябрь 2025 года: 48,4 (прогноз 52,2; предыдущие 52,4)Главный экономист ЕЦБ Филип Лэйн подчеркнул в четверг, что недавняя инфляция в еврозоне неожиданно немного выросла, но риски теперь более двусторонние; он заявил, что ЕЦБ должен оставаться зависимым от данных и избегать реакции на небольшие или явно временные отклонения от целевого показателя в 2%.Изменение цен на рынке в целомСессия четверга продемонстрировала относительно сдержанную динамику цен по большинству основных классов активов, при этом преобладала низкая волатильность, поскольку трейдеры, вероятно, заняли оборонительную позицию в преддверии решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, которое будет опубликовано на следующей неделе, и данных по инфляции в США, которые будут опубликованы в пятницу с задержкой.Индекс S&P 500 закрылся незначительным ростом на отметке 6 855,80, поднявшись всего на 0,04% за день. Фьючерсы на американские акции торговались практически без изменений в течение азиатской сессии, а затем продолжили движение в боковом направлении в течение всего дня в Лондоне. Индекс на короткое время вырос после публикации более сильных, чем ожидалось, данных по заявкам на пособие по безработице в начале торгов в США, но этому движению не хватило уверенности, поскольку трейдеры, похоже, не хотели подталкивать рынок к росту в преддверии заседания ФРС. Акции Meta Platforms подскочили на 4% на сообщениях о том, что руководители рассматривают возможность сокращения бюджета для Metaverse group, в то время как акции малого бизнеса показали рост примерно на 1%, возможно, благодаря ожиданиям продолжения смягчения мер ФРС, поддерживающих экономически чувствительный сегмент.Золото подорожало на 0,13% до отметки $4208,60 за унцию после относительно спокойной сессии. Драгоценный металл торговался в боковом тренде с понижательной тенденцией в течение азиатских и лондонских торгов, прежде чем найти умеренную поддержку в ходе торгов в США, что, вероятно, связано с первоначальным падением курса доллара после подачи заявок на пособие по безработице. Несмотря на сдержанную динамику цен, золото по-прежнему пользуется хорошей поддержкой вблизи своих повышенных уровней, поскольку трейдеры сохраняют оборонительную позицию на фоне продолжающихся ожиданий снижения ставки ФРС и геополитической напряженности.Нефть марки WTI продемонстрировала выдающийся рост по итогам сессии, поднявшись на 1,38% и закрывшись около 59,50 доллара. Нефть торговалась с умеренным повышением в течение азиатских торгов, откатившись в ходе утренней лондонской сессии, после чего ускорила рост в течение американских торгов. Рост, по-видимому, был вызван геополитическими событиями: комментарии президента России Путина, подчеркивающие продолжение энергетического сотрудничества с Индией, и его отказ от некоторых мирных предложений по Украине, поддерживаемых США, по-видимому, компенсируют опасения по поводу постоянного переизбытка предложения. Повторное заявление президента Трампа о том, что США удар по предполагаемым наркокартелям в Венесуэле “очень скоро”, возможно, оказал дополнительную поддержку, поскольку военное вмешательство потенциально может нарушить добычу и экспорт венесуэльской нефти.Биткойн продолжил свое недавнее падение, снизившись на 1,50% и торгуясь около 92 309,80 долларов. На протяжении всей сессии криптовалюта испытывала давление со стороны продавцов, падая в азиатские часы и продолжая снижаться на торгах в Лондоне и США. Прямых катализаторов, связанных с Биткоином, на которые можно было бы указать, не было, поэтому вполне возможно, что мы наблюдаем небольшую фиксацию прибыли после резкого отскока от дна понедельника в районе 84 000 до 94 000 долларов ранее на азиатской сессии.Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 0,96% и составила около 4,110%, увеличившись примерно на 4 базисных пункта за день. Доходность облигаций неуклонно росла в течение дня, а всплеск волатильности последовал за сильными данными по заявкам на пособие по безработице в США, которые временно снизили ожидания агрессивного смягчения политики ФРС.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамДоллар США продемонстрировал смешанную динамику в четверг, торгуясь с обеих сторон без изменений на протяжении всей сессии, прежде чем финишировать с незначительной положительной динамикой по отношению к большинству основных валют после быстрого скачка в обе стороны, обусловленного, главным образом, данными по рынку труда США.В ходе азиатской сессии доллар США торговался в плюсе по отношению к основным валютам, что, вероятно, отчасти способствовало укреплению в конце сессии в среду. На рынках было относительно спокойно, и трейдеры сохраняли осторожность в преддверии публикации ключевых данных позднее в течение дня.На лондонской сессии доллар торговался разнонаправленно, но, возможно, в чистом виде снизился по отношению к основным валютам. Это снижение связано с разочаровывающими европейскими экономическими данными — в частности, индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании упал до 39,4 против ожидаемых 45,0, а розничные продажи в еврозоне не достигли месячного значения — что, как это ни парадоксально, скорее оказало давление на доллар, чем оказало ему поддержку. Этот нелогичный шаг наводил на мысль, что трейдеры либо готовились к предстоящему опубликованию данных о заявках на пособие по безработице в США, либо опасения по поводу более широкой слабости мировой экономики доминировали в валютных потоках.Американская сессия вызвала значительную волатильность доллара, вызванную публикацией первых заявок на пособие по безработице в 8:30 утра по восточному времени. Данные оказались на уровне 191 000 против ожидавшихся 220 000 — это самый низкий показатель за последние три года, что первоначально привело к резкому снижению курса доллара, что, по-видимому, было реакцией “продавай факт” или, возможно, сбоем алгоритмической торговли. Однако доллар быстро изменил курс и восстанавливался до конца сессии, поскольку рынки переваривали последствия сильных данных по рынку труда для политики ФРС.Восстановление доллара также коррелировало с разочаровывающим канадским индексом деловой активности Ivey (48,4 против ожидавшихся 52,2), который показал снижение деловой активности в Канаде. Можно привести довод, что примерно в это время часть капитала перетекла из канадского доллара в доллар США. На момент закрытия торгов в четверг доллар торговался разнонаправленно по отношению к основным валютам, но, возможно, в чистом плюсе, став одной из наиболее динамичных основных валют наряду с нефтью.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 5 декабряЯпонский индекс Reuters Tankan за декабрь 2025 года по состоянию на 11:00 по ГринвичуРасходы домохозяйств Японии за октябрь 2025 года в 11:30 по ГринвичуИндекс опережающих экономических показателей Японии Prel за октябрь 2025 года в 17:00 по ГринвичуПроизводственные заказы в Германии за октябрь 2025 года в 19:00 по ГринвичуИндекс цен на жилье в Галифаксе в Великобритании за ноябрь 2025 года в 7:00 по ГринвичуТемпы роста ВВП еврозоны и изменение занятости в сентябре 2025 года в 10:00 по ГринвичуСтавка по ипотечным кредитам BBA в Великобритании за ноябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуОбновленная информация о ситуации с занятостью в Канаде за ноябрь 2025 года в 13:30 по ГринвичуПроизводственные заказы в США за октябрь 2025 годаИндекс потребительских настроений Мичиганского университета за декабрь 2025 года на 15:00 по ГринвичуБазовый индекс цен PCE в США за сентябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуДанные о личных доходах и расходах в США за сентябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуВыступление ЕЦБ по еврозоне в 15:10 по ГринвичуИзменение условий потребительского кредитования в США на октябрь 2025 года в 20:00 по ГринвичуПятничный календарь выглядит относительно спокойным в течение азиатских и лондонских часов, прежде чем во время дневной сессии выйдет концентрированный поток важных данных по США. Базовый индекс цен PCE — предпочтительный показатель инфляции, используемый Федеральной резервной системой, — будет опубликован в начале публикации, при этом экономисты прогнозируют третий подряд ежемесячный рост на 0,2%, что позволит сохранить показатель чуть ниже 3% в годовом исчислении. Эти данные, хотя и датированы сентябрем из-за задержек с закрытием правительства, все еще могут повлиять на ожидания рынка относительно решения ФРС на следующей неделе, особенно если оно продемонстрирует неожиданную устойчивость базового инфляционного давления.Индекс потребительских настроений Мичиганского университета предоставит свежую информацию о доверии домохозяйств к концу года, в то время как данные по занятости в Канаде могут усилить волатильность в канадской экономике после разочаровывающего показателя PMI от Ivey, опубликованного в четверг. Любое существенное отклонение от консенсуса в этих отчетах может спровоцировать корректировку позиций в преддверии выходных, хотя рынки могут сохранять осторожность, учитывая период бездействия ФРС и надвигающееся политическое решение, которое будет принято в следующую ...
Слабые данные по занятости в частном секторе США усилили ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой в декабре, что привело к худшему однодневному падению доллара с сентября. Акции и облигации выросли на фоне растущей уверенности в том, что политики будут смягчать политику, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции.Анализ экономических показателей за 3 декабряГлава Резервного банка Австралии Мишель Буллок заявила, что рынок труда по-прежнему остается немного напряженным, а инфляция неожиданно вырослаТемпы роста ВВП Австралии в сентябре 2025 года: 0,4% кв/кв (прогноз 0,8% кв/кв; предыдущий прогноз 0,6% кв/кв); 2,1% г/г (прогноз 2,2% г/г; предыдущий прогноз 1,8% г/г)Уровень инфляции в Швейцарии в ноябре 2025 года: 0,0% г/г (прогноз 0,1% г/г; предыдущий прогноз 0,1% г/г) – замедлился впервые за шесть месяцевИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании от S&P Global за ноябрь 2025 года: 51,3 (прогноз 50,5; предыдущие 52,3)Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в еврозоне за ноябрь 2025 года: 53,6 (прогноз 53,1; предыдущий показатель 53,0)Окончательный индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в Германии за ноябрь 2025 года: 53,1 (прогноз 52,7; предыдущие 54,6)Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что инфляция в еврозоне, как ожидается, останется на уровне целевого показателя ЕЦБ в 2% в ближайшие месяцы, без каких-либо признаков скорых изменений в политикеИндекс потребительских цен в еврозоне за октябрь 2025 года: 0,1% м/м (прогноз 0,2% м/м; -0,1% м/м ранее); -0,5% г/г (прогноз -0,4% г/г; -0,2% г/г ранее)Национальный отчет ADP по занятости за ноябрь 2025 года: -32,0 тыс. (прогноз 15,0 тыс.; предыдущий прогноз 42,0 тыс.) – самое большое снижение с начала 2023 годаИндекс деловой активности в сфере услуг США от ISM за ноябрь 2025 г.: 52,6 (прогноз 52,3; предыдущие 52,4)Цены на услуги в ноябре 2025 года: 65,4 (прогноз 70,3; предыдущее значение 70,0) – семимесячный минимум.Уровень занятости в сфере услуг в ноябре 2025 года: 48,9 (прогноз 48,0; предыдущий прогноз 48,2)Глобальный индекс деловой активности в сфере услуг Канады от S&P за ноябрь 2025 г.: 44,3 (прогноз 50,6; предыдущий прогноз 50,5) – резкое сокращение запасов сырой нефти в США, согласно EIA, на 28 ноября 2025 г.: 0,57 млн (предыдущий прогноз 2,77 млн)Изменение цен на рынкеНа сессии в среду появились широкие настроения в отношении риска, поскольку трейдеры интерпретировали растущее количество свидетельств слабости рынка труда в США как расчистку пути для снижения ставок Федеральной резервной системой, несмотря на заявленные политиками опасения по поводу инфляции.Индекс S&P 500 вырос на 0,31% и закрылся на отметке 6852 пункта, поднявшись в седьмой раз за восемь сессий. Индекс сохранял положительную динамику на протяжении большей части торгового дня, причем наиболее заметный рост наблюдался во время американской сессии после разочаровывающего отчета ADP по занятости, поскольку трейдеры оценивали более высокие шансы на снижение ставки в декабре — сейчас вероятность превышает 90%, по сравнению с примерно 25% чуть менее двух недель назад.Золото торговалось неустойчиво на протяжении всей сессии, в конечном итоге закрывшись относительно на прежнем уровне около 4210 долларов. Первоначально драгоценный металл подорожал в ходе азиатских торгов, возможно, из-за более широких потоков рисков, но затем снизился в ходе лондонской сессии. Несмотря на слабую дневную динамику, золото по-прежнему поддерживается на уровне выше 4200 долларов, поскольку ожидания снижения ставки ФРС и сохраняющиеся опасения по поводу мировой финансовой динамики продолжают поддерживать спрос на убежище.Нефть марки WTI продемонстрировала самый резкий внутридневной разворот за день, сильно подорожав на азиатской и лондонской сессиях и став одной из лучших в ходе сессии, прежде чем резко подешеветь на дневных торгах в США. Нефть в итоге закрылась с повышением на 1,15% около 58,90 доллара, но ранее днем была немного выше. Снижение в конце сессии было связано с новостями о незначительном увеличении запасов сырой нефти в США (на 0,57 млн баррелей против 2,77 млн баррелей на предыдущей неделе), что, вероятно, привело к некоторой фиксации прибыли после роста в начале сессии.Биткойн стал самым сильным игроком сессии, поднявшись на 2,09% и торгуясь выше 93 500 долларов. Криптовалюта вызывала устойчивый интерес покупателей в течение всего дня, при этом прямых новостей, связанных с криптовалютой, не было, что говорит о том, что рост, вероятно, отражает продолжающийся отскок перепроданности после масштабных распродаж в октябре и ноябре.Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 0,66% и составила около 4,10%, продолжая отступать от недавних максимумов, поскольку слабые данные ADP укрепили ожидания рынка облигаций относительно смягчения политики ФРС. Доходность наиболее резко упала перед открытием американской сессии, и еще одно заметное снижение было связано с обновлением данных по сектору услуг в США.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамВ среду доллар США продемонстрировал худшее однодневное снижение с сентября, продемонстрировав устойчивые потери по всем основным валютным парам с открытия до закрытия сессии, поскольку слабые данные по занятости укрепили ожидания снижения ставки ФРС в декабре.Доллар находился под давлением в связи с открытием азиатской сессии, и его слабость, по-видимому, отражает корректировку позиций в преддверии публикации ключевых данных по рынку труда в США, а не какой-либо конкретный катализатор. Раннее снижение указывает на то, что трейдеры ожидали разочаровывающих данных по занятости.На лондонской сессии падение доллара продолжилось, несмотря на неоднозначные данные из других экономик. Примечательно, что индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании был пересмотрен в сторону повышения до 51,3, однако общая слабость доллара не ослабла, что говорит о том, что проблемы, связанные с США, доминировали в валютных потоках, а не в относительных экономических показателях между регионами.Американская сессия стала решающим толчком, когда ADP сообщило, что число занятых в частном секторе сократилось на 32 000 в ноябре, что значительно меньше ожидаемого роста на 15 000 и является самым большим снижением с начала 2023 года. Компании с численностью персонала менее 50 человек потеряли 120 000 рабочих мест, что стало самым резким месячным сокращением с мая 2020 года. Доллар продолжил снижаться сразу после публикации, при этом давление со стороны продавцов сохранялось во второй половине дня, несмотря на то, что индекс деловой активности в сфере услуг ISM оказался немного выше ожиданий и составил 52,6. Платный компонент индекса ISM упал до 65,4 с 70,0, достигнув семимесячного минимума, который укрепил возможности ФРС по снижению ставок.Рынки проигнорировали неоднозначные сообщения — активность в сфере услуг продолжает расти, несмотря на сокращение занятости — и, скорее всего, сосредоточились на слабости рынка труда в качестве оправдания смягчения политики ФРС. Индекс доллара упал примерно на 0,45% за сессию. В связи с задержкой публикации отчета о занятости за ноябрь, который должен быть опубликован не ранее 16 декабря, опубликованные в среду данные ADP стали особенно важными для укрепления ожиданий снижения ставок на заседании ФРС 17-18 декабря, вероятность которого сейчас превышает 90%.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 4 декабряТорговый баланс Австралии за октябрь 2025 года на 12:30 по ГринвичуРасходы домохозяйств Австралии за октябрь 2025 года в 12:30 по ГринвичуУровень безработицы в Швейцарии за ноябрь 2025 года в 8:00 по ГринвичуШвейцария procure.ch Индекс деловой активности в производственном секторе за ноябрь 2025 годаИндекс деловой активности в строительстве от HCOB в Еврозоне за ноябрь 2025 года в 8:30 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в строительстве от S&P в Великобритании за ноябрь 2025 года в 9:30 по ГринвичуДанные по розничным продажам в еврозоне за октябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуСокращение рабочих мест в США в ноябре 2025 года в 12:30 по ГринвичуТорговый баланс США за сентябрь 2025 годаЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США за 29 ноября 2025 года в 13:30 по ГринвичуИндекс деловой активности Ivey в Канаде за ноябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ еврозоны в 15:00 по ГринвичуВыступление главы ФРС Боумена в 17:00 по ГринвичуОтчет о балансе ФРС за 3 декабря 2025 года в 19:30 по ГринвичуКалендарь на четверг выглядит относительно спокойным из-за основных факторов, оказывающих влияние на рынок в ходе европейской сессии, при этом основное внимание, вероятно, будет приковано к США во второй половине дня, когда поступят еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. После шокирующего снижения занятости от ADP в среду трейдеры будут внимательно изучать первоначальные заявления на предмет подтверждения ослабления рынка труда, при этом любое значение выше консенсус-прогноза в 232 000 может усилить ожидания снижения ставок в декабре и оказать дальнейшее давление на доллар.Отчет по розничным продажам в еврозоне может дать представление об устойчивости потребителей на фоне проблем в обрабатывающей промышленности региона, хотя его влияние на рынок может быть ограниченным, учитывая терпеливую позицию ЕЦБ. Аналогичным образом, данные по индексу деловой активности в строительстве в Великобритании и еврозоне, как правило, являются более низкими, если только они не свидетельствуют о резком ухудшении.Волатильность, вероятно, будет оставаться низкой до начала сессии в США, когда заявки на пособие по безработице станут главной темой дня. Поскольку также запланирован спикер ФРС Боумен, любые комментарии по рынку труда или прогнозам политики на декабрь могут усилить реакцию рынка. Однако, поскольку до выхода важнейшего отчета о занятости за ноябрь, который был опубликован с опозданием, остается еще почти две недели (16 декабря), на сессии в четверг может наблюдаться скорее консолидация, чем решающие изменения в направлении, поскольку трейдеры ожидают более полных данных по ...
Во вторник рынки провели сессию с осторожным оптимизмом: американские фондовые индексы продемонстрировали скромный рост, в то время как биткойн продемонстрировал резкое восстановление после падения в понедельник. Доллар торговался разнонаправленно, так как трейдеры анализировали политические сигналы Банка Англии и ожидали публикации ключевых данных по занятости в США в среду.Анализ экономических показателей за 2 декабряУсловия торговли в Новой Зеландии на 30 сентября 2025 г.: -2,1% кв/кв (прогноз на 3,5% кв/кв; предыдущий прогноз на 4,1% кв/кв)Количество разрешений на строительство в Австралии в октябре 2025 года: -6,4% м/м (прогноз -2,0% м/м; предыдущий прогноз - 12,0% м/м)Текущий счет Австралии на 30 сентября 2025 года: -16,6 млрд (прогноз -10,2 млрд; предыдущий прогноз -13,7млрд) - самый большой дефицит с 2016 годаИндекс потребительского доверия в Японии за ноябрь 2025 года: 37,5 (прогноз - 36,1; предыдущий прогноз - 35,8)Общенациональные цены на жилье в Великобритании в ноябре 2025 года: 0,3% м/м (прогноз - 0,2% м/м; предыдущий прогноз - 0,3% м/м)Предварительный уровень инфляции в еврозоне в ноябре 2025 года: 2,2% г/г (прогноз 2,1% г/г; предыдущий прогноз 2,1% г/г)Базовый уровень инфляции в еврозоне в ноябре 2025 года: 2,4% г/г (прогноз 2,3% г/г; предыдущий прогноз 2,4% г/г)В отчете Банка Англии о финансовой стабильности отмечается рост рисков в 2025 году, но он оценивает банковскую систему Великобритании как устойчивую и немного смягчает требования к структурному капиталу для поддержки кредитованияПутин встретился с послами США Виткоффом и Кушнером в Кремле по мирным предложениям по УкраинеИзменения рыночных ценСессия вторника продемонстрировала заметное расхождение между классами активов: рынки криптовалют резко восстановились, в то время как традиционные рисковые активы консолидировались, а сырьевые товары продолжили падение.Индексу S&P 500 удалось добиться шестого роста за семь сессий, скромно поднявшись примерно до 6830 пунктов, хотя этот рост замаскировал основную слабость, поскольку большинство составляющих его акций на самом деле снизились. Индекс торговался в относительно узком диапазоне в течение дня, при этом потери в начале азиатской сессии сменились умеренным восстановлением в часы работы в Лондоне. После открытия торгов в США фондовые индексы во второй половине дня снижались, что говорит о том, что трейдеры сохраняли осторожность в преддверии публикации данных по занятости от ADP в среду и более широких опасений по поводу широты рынка. Apple возглавила рост megacap, в то время как Tesla упала после того, как Майкл Бэрри назвал акции “смехотворно переоцененными”.Биткойн продемонстрировал самое резкое ценовое движение за день, снова поднявшись выше 90 000 долларов после масштабной распродажи в понедельник, которая привела к потере позиций с привлечением заемных средств почти на 1 миллиард долларов. Первоначально криптовалюта испытывала трудности во время азиатских торгов, удерживаясь на уровне около 86 000-87 000 долларов, прежде чем в часы работы в Лондоне ее цена выросла. Ралли ускорилось во второй половине дня в США, когда биткойн вырос на целых 6,7% до 92 228 долларов. Отскок коррелировал с позитивными отраслевыми заголовками, включая комментарии председателя SEC Пола Аткинса о планах по “освобождению от инноваций” для компаний, занимающихся цифровыми активами, и решение Vanguard разрешить использование криптовалютных ETF на своей платформе. Однако некоторые показатели указывают на то, что восстановление может быть неустойчивым — ставки финансирования остаются отрицательными, а индекс страха и жадности CoinMarketCap остался на уровне “экстремального страха”.Золото продолжило свой откат от максимумов понедельника, снизившись примерно на 0,9% и торгуясь около 4192 долларов за унцию. Драгоценный металл оказался под давлением во время азиатских торгов и продолжил снижаться на Лондонской и американской сессиях, вероятно, отражая фиксацию прибыли после недавних рекордных скачков и, возможно, реагируя на незначительное укрепление доллара в течение лондонских часов.Нефть марки WTI продемонстрировала худшие показатели за сессию, подешевев на 1,55% примерно до 58,20 доллара. Энергетический комплекс испытывал давление на протяжении всех трех торговых сессий, при этом не было прямых новостей, связанных с нефтью, которые могли бы послужить катализатором. Снижение, возможно, отразило более широкие опасения по поводу спроса, учитывая неоднозначные мировые экономические данные, хотя геополитическая напряженность оставалась повышенной, поскольку Путин угрожал нанести удары по судам, поддерживающим Украину, на фоне нападений на российские танкеры.Доходность 10-летних казначейских облигаций США торговалась в основном в диапазоне 4,09-4,11%, показав незначительное чистое изменение в течение дня, несмотря на значительное внутридневное движение. Доходность сначала снизилась в азиатские часы, затем восстановилась на лондонских торгах, а затем стабилизировалась в узком диапазоне в течение американских часов. Стабильность наступила, несмотря на растущие слухи о возможном назначении более мягкого председателя ФРС, что говорит о том, что трейдеры ждут более четких сигналов от данных по занятости, опубликованных в среду.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США продемонстрировал неустойчивую, в основном, ненаправленную динамику во вторник, продемонстрировав смешанные результаты по отношению к основным валютам, поскольку из-за конкурирующих тенденций трейдеры неохотно делают ставки в преддверии публикации важных данных по занятости в США в среду.В ходе азиатской сессии доллар США торговался с небольшим повышением, но без особой уверенности, колеблясь в узких диапазонах по отношению к большинству основных валют. На сессии были представлены относительно слабые экономические данные, а разочаровывающие данные из Австралии и Новой Зеландии оказали ограниченное влияние на курс доллара в целом.Самое решительное движение доллара произошло на открытии лондонской сессии, когда доллар значительно укрепился по отношению к основным валютам. Этот рост коррелировал с публикацией Отчета Банка Англии о финансовой стабильности и комментариями главы Банка Англии Бейли, хотя данные по США не оказали прямого влияния на рост доллара. Укрепление доллара, казалось, перевесило немного более позитивные, чем ожидалось, данные по индексу потребительских цен в еврозоне (2,2% против ожидавшихся 2,1%), что говорит о том, что трейдеры ориентировались на относительные ожидания в отношении политики центрального банка, а не механически реагировали на данные об инфляции.Однако укрепление доллара на лондонской сессии оказалось недолгим. В преддверии открытия американской сессии доллар начал отступать от своих максимумов, возможно, из-за того, что трейдеры фиксировали прибыль или корректировали позиции в преддверии отчета ADP в среду и пятничных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе.После открытия американских рынков доллар торговался по смешанной, неустойчивой схеме с чистым понижательным трендом в течение дня. К закрытию сессии доллар продемонстрировал смешанную, но чистую медвежью динамику по отношению к основным валютам.Значительное ослабление доллара в течение дня в США, несмотря на отсутствие серьезных негативных факторов, связанных с США, предполагает, что трейдеры, возможно, ожидают потенциальных "голубиных" сюрпризов в предстоящих данных по занятости и/или с учетом сообщений о том, что экономический советник Кевин Хассетт, который, как считается, поддерживает снижение ставок, может быть назначен следующим председателем ФРС.Общая динамика цен также свидетельствует о том, что рынок в настоящее время не уверен в краткосрочном направлении доллара, и его позиции, вероятно, будут оставаться неустойчивыми до тех пор, пока данные по занятости от ADP в среду и, в частности, пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе не дадут более четких сигналов о траектории политики ФРС.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 3 декабряИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг Австралии от S&P Global за ноябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуПроизводственный индекс Австралии от AIG за ноябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуТемпы роста ВВП Австралии за 30 сентября 2025 года в 12:30 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в сфере услуг от S&P в Японии за ноябрь 2025 года будет опубликован в 12:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в сфере услуг от RatingDog в Китае за ноябрь 2025 года - в 13:45 по ГринвичуУровень инфляции в Швейцарии за ноябрь 2025 года - в 7:30 по ГринвичуИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в Еврозоне за ноябрь 2025 года в 9:00 по ГринвичуИтоговый глобальный индекс деловой активности в сфере услуг от S&P в Великобритании за ноябрь 2025 года в 9:30 по ГринвичуТемпы роста индекса цен производителей еврозоны за октябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуВыступление ЕЦБ еврозоны в 10:30 по ГринвичуСтавка по ипотечному кредиту MBA в США на 30 лет и заявки на участие в конкурсе на 28 ноября 2025 года в 12:00 по ГринвичуНациональный отчет ADP по занятости в США за ноябрь 2025 года в 13:15 по ГринвичуДанные по производительности труда в Канаде за 30 сентября 2025 года в 13:30 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ в еврозоне Лагард в 14:30 по ГринвичуЦены на импорт и экспорт в США за сентябрь 2025 года в 13:30 по ГринвичуДанные по промышленному производству в США за сентябрь 2025 года в 14:15 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в сфере услуг Канады от S&P за ноябрь 2025 года в 14:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в сфере услуг ISM за ноябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуИзменение запасов сырой нефти от EIA на 28 ноября 2025 года в 15:30 по ГринвичуСреда обещает быть потенциально волатильной сессией с многочисленными публикациями важных данных по США, которые могут существенно повлиять на политические ожидания ФРС в преддверии решения FOMC на следующей неделе. Национальный отчет по занятости от ADP в 13:15 по Гринвичу предоставит первые существенные данные о состоянии рынка труда в ноябре, задав тон пятничному отчету по занятости в несельскохозяйственном секторе. В настоящее время рынки оценивают с вероятностью 89,2% снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов 10 декабря, но любое существенное отклонение от консенсуса в данных по занятости может существенно изменить эти шансы.Индекс деловой активности в сфере услуг ISM в США на 15:00 по Гринвичу представляет собой еще один важный показатель, учитывая доминирующее положение сферы услуг в экономике США. После недавнего спада в производственном секторе сильные данные в сфере услуг могут умерить ожидания снижения процентных ставок и поддержать доллар, в то время как разочаровывающие цифры могут усилить опасения по поводу более широкого замедления экономики.Помимо запланированных данных, пристального внимания заслуживают геополитические события после встречи Путина и Виткоффа по мирным предложениям по Украине, которая состоится во вторник. Любые неожиданные объявления на этом фронте могут спровоцировать рост или снижение рисков в зависимости от предполагаемого прогресса.Кроме того, выступления официальных лиц ЕЦБ Лейна и Лагард могут дать новое представление о траектории европейской денежно-кредитной политики на фоне незначительного повышения показателей инфляции, что потенциально повлияет на позиционирование ...
In January of this year, the yield of 10-year German bonds for the first time since May 2019 came out of the negative zone and broke the mark of 0% per annum. Moreover, the growth continued, today the yield approached 0.9%.Negative profitability - does this really happen?Quite. And the reason for everything is the reduction of the key rate — one of the ways to stimulate economic growth. When loans become cheaper, companies actively take money for their development. As a result, their growth occurs. Therefore, in the last few decades, the central banks of developed countries have sought to lower the key rate. And they actively worked in this direction until they reached 0% per annum.Is that it, a dead end? Or is it possible to stimulate growth further? After all, the cheapness of money does not always contribute to the growth of lending and investment. Banks, funds and ordinary people can simply save money "under the pillow". In this case, there is money in the economy, the rate is minimal, but the money does not work. We need to force them."What if we make money storage paid?" - that's what the central banks thought and introduced negative deposit rates. As a result, now the ECB deposit rate is -0.5%Well, in such a system, why not appear government bonds with a zero coupon? There is a demand for them, but at auctions they are placed at a price above par - which means that the yield on them turns out to be negative.By the way, this approach was first invented by countries facing the problems of deflation and lack of growth. The pioneer was Sweden, which introduced negative deposit rates in 2009. Then her example was followed by Japan, Switzerland, Germany, and the United Kingdom.And for the state, such a monetary policy is also a way to reduce debt.Who buys "anti-bonds"Surprisingly, the demand for them is stable. Who needs them?Those who should. These are banks, pension funds, insurance companies. After all, banks are forced to keep their reserves in accounts with the Central Bank, and funds and insurance companies must keep part of the portfolio in reliable instruments. And if banks can still shift the costs to their customers in the form of additional account maintenance fees, then pension funds and their clients suffer from such a policy.Sometimes it is cheaper to "park" your money in bonds with negative yields than to pay fees for servicing a deposit in a bank.In general, such bonds are not designed to hold them to maturity. For conservative investors, they are an analogue of money. For speculators — the opportunity to buy cheaper and sell more expensive.Bonds with negative yields are also bought by players counting on the strengthening of the currency in which the bonds are denominated.The main buyer is the Central BankIn the context of the policy of quantitative easing, that is, buying assets from banks, the main buyer of government bonds are central banks.The ECB's statement on the continuation of asset purchases makes German bonds, as the main economy of the Eurozone, attractive. After all, if the price stimulated by the ECB continues to rise and the yield falls, then you can make money on it. While in the opposite situation, with the reduction of the quantitative easing program, without the support of the ECB, the price will begin to fall, and the yield will grow.Why is the yield on German 10-year bonds getting higher?Investors' expectations related to ECB policy. He plans to wind down the asset purchase program in the third quarter of this year, and then proceed to raise the rate.The growth in the yields of American 10-year treasuries, which approached 3%. In terms of the yield/reliability ratio, treasuries are clearly ahead of German bonds.What can the rise in German bond yields lead to?Change in the exchange rate. The flow of funds overseas will strengthen the dollar and weaken the euro. Although much here will depend on the strategies of monetary tightening of the two regulators - the Fed and the ECB.German bonds are an important indicator of the European debt market. An increase in bond yields leads to an increase in the cost of borrowing for all other eurozone countries. The situation could greatly harm weaker EU economies such as Greece and Italy. Against the background of high inflation, these countries may face problems in selling their bonds and, as a result, in servicing their debt. As a result, there is a risk of a repeat of the scenario of the 2010-2013 Eurozone debt ...
Это превратилось в смешанную сессию по всей Европе, когда индексы сначала отказались от прежнего роста, а затем снова изменили курс, чтобы потоптаться на месте, когда мы приближаемся к открытию на Уолл-стрит.Казалось, что мы могли бы отправиться на вторую позитивную сессию подряд, когда сегодня утром в Европе начались события, к чему нас до сих пор не очень-то относились в этом году. Но прошло совсем немного времени, прежде чем мы снова оказались в минусе; еще один признак беспокойства на рынках прямо сейчас, от которого трудно избавиться. Возможно, надежда еще есть, но, учитывая то, что мы видели, это не будет поводом для оптимизма.Падение Nasdaq на территорию коррекции не поможет поднять настроение, и это снова станет более пессимистичным, если оно опустится ниже 200-дневной простой скользящей средней впервые с апреля 2020 года, когда началось невероятное технологическое ралли. Кроме того, впервые с середины октября он опустится ниже 15 000 долларов. Не очень хороший сигнал для рынков как раз в тот момент, когда Netflix начинает сезон заработка для крупных технологий.Оборотной стороной этого является то, что заработок может быть тем, что поможет технологиям снова обрести какую-то форму. Несомненно, к этим уровням будет проявлен некоторый интерес, и мы уже видим, что фьючерсы в преддверии открытия поднимутся более чем на полпроцента. Сильный отчет от Netflix может привести к тому, что покупатели снова хлынут сюда.Однако ключевой вопрос, волнующий инвесторов, будет заключаться в том, остался ли технический разгром уже позади после падения на 10%. Это будет зависеть не только от нескольких отчетов о звездных доходах. Ключевым моментом будет то, увидим ли мы паузу в ожиданиях рыночных процентных ставок после нескольких недель агрессивного повышения цен и сокращения баланса.Несмотря на то, что в этом году прозвучали призывы к более чем четырем повышениям, даже к увеличению ставки ФРС на 50 базисных пунктов в марте впервые за более чем 20 лет, будет ли это оценено так рано? Или мы могли бы увидеть период облегчения, который мог бы принести пользу фондовым рынкам, если сезон доходов изменится к лучшему? Скоро мы увидим, как крупные технологии будут доминировать на следующей неделе в календаре доходов.ЕЦБ остается в переходном лагереКристин Лагард выступила в четверг с решительной защитой реакции ЕЦБ на более высокую инфляцию, предупредив, что рынкам не следует ожидать аналогичного подхода со стороны ФРС, поскольку ситуация этого не оправдывает. Лагард указала на более низкую инфляцию, которая была подтверждена сегодня на уровне 5% в декабре, и более слабое восстановление. Хотя это может быть правдой, рынки оценивают возможность аналогичного разворота, который мы наблюдали в США и Великобритании, с ожидаемым увеличением на 10 базисных пунктов в октябре.Как и следовало ожидать, в протоколе были отражены комментарии Лагард, но это вряд ли изменит мнение инвесторов. Центральные банки неоднократно отступали от ожиданий рынка в течение последних шести месяцев, прежде чем в конечном итоге согласились с ними. В связи с тем, что в среду 10-летний немецкий показатель впервые с середины 2019 года вышел на положительную территорию, похоже, что может разворачиваться знакомая картина.Новый год, новый ЦБТР?ЦБТР (Центральный банк Турции), похоже, открывает новую страницу в 2022 году, сопротивляясь желанию снизить процентные ставки на пятом заседании подряд. За это время центральный банк снизил ставки с 19% до 14%, что потребовало больших затрат с точки зрения валюты, резервов и инфляции. Но, похоже, на данный момент цикл смягчения исчерпал себя.Тем не менее, объяснение нынешних уровней высокой инфляции и игнорирование ее, а также, по сути, ее влияние на домохозяйства и предприятия, не дают большой гарантии того, что ЦБТР в какой-то момент не вернется к разрушительному подходу последних месяцев. Но это может подождать, пока инфляция снова не снизится после достижения 36% в прошлом месяце.Нефтяное ралли окончательно теряет импульсВ последние недели нефть заметно подорожала, чему способствовали очень оптимистичные фундаментальные показатели, поскольку нарушенное предложение изо всех сил старалось не отставать от высокого спроса. ОПЕК и МЭА ссылались на устойчивость спроса с момента появления omicron в последние недели, а неспособность ОПЕК + достичь своих производственных целей или даже приблизиться к ним привела к одностороннему ценовому движению, которое мы наблюдаем.Хотя фундаментальные показатели не изменились, похоже, что мы наконец-то начинаем видеть ослабление импульса после роста более чем на 30% по сравнению с минимумами омикрона. Это приближается к 90 долларам, когда нефть достигла семилетнего максимума, что, по-видимому, вызвало некоторую фиксацию прибыли. Хотя я не думаю, что это сделано там, мы могли бы увидеть незначительную коррекцию, чтобы убрать часть пены с рынка. Тем не менее, я не могу себе представить, что он будет слишком большим, если мы не увидим изменений либо в добыче ОПЕК +, либо в снижении спроса со стороны крупного потребителя, такого как Китай, в результате его политики нулевого Covid.Золото преодолевает ключевое сопротивлениеЗолото стремилось к прорыву выше 1833 долларов с начала года и, наконец, достигло этого в среду, что потенциально может помочь его росту в ближайшие недели. Этот шаг набирает обороты, несмотря на рост доходности, что может быть признаком того, что трейдеры не верят в то, что их цена достаточна для противодействия растущей инфляции.Желтый металл восстановил прежние потери, чтобы сегодня торговаться выше, точно так же, как доллар потерял прежнюю прибыль, торгуясь без изменений. Он начал немного колебаться в районе 1850 долларов, что может стать следующей областью сопротивления, а ноябрьские максимумы в районе 1875 долларов выше здесь являются следующим тестом. Движение ниже приведет к тому, что 1833 доллара будут протестированы в качестве поддержки после создания такого барьера сопротивления в последние месяцы.Грядет большой шаг в биткойне?Биткойн остается в консолидации в четверг, с диапазонами, сужающимися по мере того, как криптовалюта борется за любое направление. Не похоже, что нам придется долго ждать агрессивного прорыва, так или иначе, но на данный момент трудно сказать, в каком направлении это произойдет. Если процентные ставки являются его криптонитом, то ему все еще может быть нелегко, поскольку беспокойство по поводу ужесточения денежно-кредитной политики остается повышенным. Но я не уверен, что так и останется, и это может быть просто случай, когда криптовалюта выжидает своего часа. Я уверен, что скоро мы увидим, каким путем это произойдет, но как только он выйдет из этого узкого диапазона, движение может быть весьма ...
Учитывая, что сегодня закрыты Гонконг и Австралия, а также Великобритания сегодня днем и ряд второстепенных мест, неудивительно, что азиатские рынки сегодня спокойны. Новостная хроника выходных дней была относительно спокойной. Случаи заболевания омикроном растут в США и Европе, и, хотя рынки действительно оценили менее опасный штамм, перебои в поставках товаров и услуг из-за изоляции работников, особенно авиаперелетов, по-видимому, являются основными последствиями до сих пор. Это, скорее всего, вызовет лишь кратковременные нервы, поскольку история глобального восстановления на 2022 год все еще продолжается. Расхождение между Brent и WTI сегодня утром, скорее всего, может быть заложено в эту дверь.В Китае промышленная прибыль выросла на здоровые 38% (с начала года) в годовом исчислении в ноябре по сравнению с 42% в октябре, но значительно превысила прогноз 34%. Неопределенность в секторе недвижимости по-прежнему сдерживала в целом сильные данные по сектору. На этой ноте Народный банк Китая в субботу заявил, что они будут защищать законные права покупателей жилья и оказывать большую поддержку реальному сектору экономики. Целенаправленное стимулирование - это тема, появившаяся в последнее время в Китае, в отличие от предыдущих стратегий стимулирования. Агентство Рейтер также сообщило, что Evergrande добилась прогресса в возобновлении строительства жилья и что ее председатель заявил, что в декабре компания поставит 39 000 единиц жилья. Однако эта порция позитивных новостей компенсируется увеличением числа случаев заболевания омикроном в Китае, в результате чего рынки находятся в состоянии ожидания.Неудивительно, что глобальный календарь данных на этой неделе довольно скуден, особенно для выпусков уровня 1. Заголовки будут по-прежнему доминировать во внутридневных движениях при тонкой торговле. Для Азии главное событие произойдет в пятницу, когда Китай опубликует официальные индексы деловой активности в производственном и непроизводственном секторах. Недавнее падение цен на промышленные сырьевые товары должно стимулировать производство, в то время как непроизводственная сфера выглядит уязвимой для рисков снижения потребительских настроений и вирусных ограничений.В противном случае, опыт подсказывает мне, что эта неделя будет праздником или голодом, с небольшим промежутком между ними. Либо ролик с заголовками спровоцирует уродливые внутридневные движения ликвидности, ослабленной в праздничные дни, либо волатильность останется настолько плоской, что, если бы это была ЭКГ, врачи и медсестры кричали бы синий код. В то же время размышления о том, как наилучшим образом использовать остатки рождественской еды, могут оказаться более продуктивным способом действий.В заключение я хотел бы отметить кончину архиепископа Десмонда Туту в минувшие выходные. Мне посчастливилось провести с ним пару часов в рамках моей программы MBA в Кейптауне в 2014 году. Потрясающий интеллект, доброе сердце, патриотичный южноафриканец и отличное чувство юмора были моим главным впечатлением. Я знаю это, так как он заставил меня некоторое время стоять в углу лицом к стене за то, что я киви, в качестве наказания за то, что Все черные победили Спрингбоков в регби. Он отдал свое сердце, чтобы попытаться исцелить Южную Африку, и дал обществу в целом больше, чем когда-либо брал. Нам нужно больше таких людей, как он, в мире. Р.И.П. Архиепископ Туту, для меня это большая честь.Азиатские акции колеблются между слегка смешанными и неизменнымиАзиатские фондовые индексы спокойно стартовали на этой неделе, и в выходные практически не было конкретных факторов, способствующих росту цен, рынки Австралии, Новой Зеландии и Гонконга закрылись, а также Великобритания сегодня днем. В связи с сокращением объемов продаж в праздничные дни Nikkei 225 снизился на 0,25%, в то время как Kospi снизился на 0,10%.Материковый Китай немного в плюсе после позитивных новостей от Evergrande и Народного банка Китая в минувшие выходные, которые смягчаются ростом числа случаев заражения вирусом. Индекс Shanghai Composite вырос на 0,18%, а индекс CSI 300 вырос на 0,05%.В региональном разрезе Сингапур не изменился, в то время как Куала-Лумпур вырос на 0,65%, а Бангкок - на 0,20%. Тайбэй вырос на 0,86%, Манила снизилась на 0,10%, а Джакарта выросла на 0,15%. Фьючерсы на американские акции возобновили торги сегодня и также проходят спокойную сессию. Фьючерсы на Nasdaq выросли на 0,25%, фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,10%, в то время как фьючерсы на Dow не изменились. Похоже, что сегодня в этом пространстве играют только скучающие дантисты из Миннесоты.Если не считать главного сюрприза, я ожидаю, что сегодня днем Европа будет следовать примерно той же схеме.Доллар США торгуется бокомВалютные рынки находятся в праздничном режиме и, скорее всего, останутся таковыми до середины следующей недели. Индекс доллара практически не изменился с пятницы на отметке 96,11, что ознаменовало три дня боковых торгов. Во всяком случае, доллар США выглядит уязвимым для позитивных заголовков, которые все еще находятся на вирусном фронте на этой неделе, с поддержкой между 95,80 и 95,85 - важным уровнем для мониторинга. Ликвидность еще больше снижается в Азии из-за нескольких праздников в региональных центрах.Основные валюты продолжают колебаться: пара EUR/USD составляет 1,1320, пара GBP/USD - 1,3410, пара USD/JPY - 114,40, пара AUD/USD - 0,7235, пара NZD/USD - 0,6820 и пара USD/CAD - 1,2810. Ничто из этого не сильно изменилось с прошлого четверга. Возвращение американских рынков сегодня днем и гномы Уолл-стрит должны увидеть, что волатильность немного повысится сегодня вечером.Азиатские валюты продолжают торговаться в диапазоне, так как азиатский межбанковский рынок, похоже, закрылся на год. Более сильный юань продолжает сдерживать азиатский валютный рынок от негативных изменений настроений.Пара USD/TRY упала почти на 6,0% в пятницу, так как интервенция и эффективная гарантия центрального правительства в лире по депозитам для розничных вкладчиков продолжают действовать. Пара USD/TRY сегодня выросла на 3,50%, и, похоже, сейчас пара USD/TRY формирует базу на уровне 10,0000. Властям Турции, возможно, будет сложнее обеспечить дальнейшее повышение курса лиры, и я буду следить за их данными по иностранным резервам в будущем, чтобы получить больше сигналов о том, когда следует возобновить короткую торговлю с Эрдоганом.Нефть марки Brent и нефть марки WTI находятся на стадии редкого расхожденияЦены на нефть торговались боком из-за низкой ликвидности и участия в пятницу, нефть марки Brent немного снизилась до 75,90 доллара за баррель, а WTI снизилась до 73,20 доллара за баррель. Однако сегодня в Азии мы наблюдаем редкое расхождение в направлении ценообразования. Нефть марки Brent подорожала на 0,70% до 76,40 доллара, в то время как нефть марки WTI подешевела на 0,65% до 73,20 доллара за баррель.Я полагаю, что здесь действуют две разные истории, объясняющие ценовое действие. В минувшие выходные CNN сообщило, основываясь на спутниковых фотографиях, что Саудовская Аравия производит баллистические ракеты при содействии Китая недалеко от Рияда. Эскалация гонки вооружений между Саудовской Аравией и Ираном - такая же веская причина для покупки нефти марки Brent, как и любая другая.В США сотни рейсов были отменены в минувшие выходные из-за нехватки персонала, поскольку сотрудники авиакомпаний вынуждены изолироваться из-за инфекции Covid-19, в частности omicron. Снижение поездок, равное снижению экономической активности в США, равно снижению WTI, эталона американской нефти. Однако импульс приглушен, и я сомневаюсь, что любая из этих историй окажет длительное влияние на цены на нефть.Нефть марки Brent имеет сопротивление на уровне 77,05 доллара за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Он имеет поддержку на уровне 75,70 доллара. WTI имеет сопротивление на уровне 74,10 доллара, его 100-дневная средняя, и поддержку на уровне 72,30 доллара за баррель.Праздничное хеджирование рисков поднимает золотоХеджирование предпраздничных рисков, похоже, привело к росту цен на золото в пятницу, поднявшись на 0,27% до 1808,50 доллара за унцию. В Азии объемы снижаются, а золото подорожало еще на 0,13% до 1810,80 доллара.Попытки золота обеспечить значимое восстановление остаются неубедительными, поскольку трейдеры сокращают длинные позиции при первых признаках проблем внутри дня. Он сталкивается с двойной вершиной в районе 1815,00 долларов, что станет серьезным препятствием перед 1840,00 долларов. Поддержка находится на уровне 1790,00 долларов, за которой следует 1780,00 долларов за унцию. От 1790,00 до 1815,00 долларов я по-прежнему призываю к диапазону на неделю.Поскольку доллар США в данный момент выглядит более уязвимым к позитивным вирусным настроениям, золото потенциально может вырасти в течение этой недели, но я бы не стал ставить на то, что оно поддержит этот ...