После, казалось бы, ястребиного протокола заседания FOMC в декабре, доллар США восстановил внутридневные потери, и доходность в США снова укрепилась, но хуже всего дела обстояли с технологическими акциями и биткоином: Nasdaq упал на 3,34%, а Биткоин упал на 5,50%.Протокол показал, что члены комитета сочли инфляционные риски более устойчивыми и позитивными, и было достигнуто общее согласие в том, что сокращение должно быть ускорено с тремя предварительными повышениями ставок. До сих пор это именно то, что нам сказал председатель Пауэлл на заседании после заседания FOMC. Здесь не на что смотреть. Единственным сюрпризом, если это можно так назвать, является то, что некоторые члены ФРС сочли, что ФРС должна начать сокращать свой баланс вскоре после первого повышения. Т.е. продавать некоторые из этих облигаций на сумму 8,50 триллиона долларов и т. Д. В протоколе больше ничего сказано не было, и собрание продолжилось.Обычно протокол заседания FOMC - это большой зевок, а не движение рынка. Тот факт, что это вызвало массовый порыв к выходу в большинстве классов активов, основанных на количественном смягчении, при случайном упоминании о том, что, возможно, ранее подумывали о сокращении баланса, говорит об одном. Дело в том, что рынки прямо в праздничный период блаженно оценивали омикрон как оми-ушедший. Учитывая, что на самом деле он еще не достиг Азии, которая в основном вакцинирована традиционными вакцинами, которые, похоже, не работают против омикрона, я надеюсь, что они правы. Такова западная РНК-ориентированная вселенная плоской земли, в которой живут рынки.В любом случае, ночной кризис больше связан с позиционированием, чем с чем-либо еще, потому что, если вы посмотрите на то, что члены ФРС сказали в протоколе заседания FOMC, на самом деле это ничем не отличалось от того, что мы уже знали. Я бы не стал списывать со счетов непреодолимую силу покупателей, которые снова изменят ситуацию до конца недели, особенно если завтра вечером число занятых в несельскохозяйственном секторе США составит менее 400 тысяч. Рынки нервничали по поводу инфляции всю неделю, поскольку реальность сужения ФРС выглядывает из-за горизонта.Ценовое движение на этой неделе говорит нам всем о том, о чем я уже некоторое время говорил: начало денежно-кредитной нормализации сделает движение цен намного более “честным”, чем за последние 18 месяцев. Сделка ”покупай все“, основанная на ”покупай падение; любое падение", находится на последнем издыхании. Те классы активов, которые оцениваются с точки зрения оценки, наиболее уязвимы для значительных корректировок в сторону понижения. И еще одному поколению молодых щенков (и некоторым более старшим), воспитанным в пуле центральных банков вечной жизни, связанной с повышением цен на активы, основанной на количественном смягчении, придется изучить значение термина “двусторонняя волатильность цен". Самое время.Что касается других событий, то прошлой ночью как американские, так и европейские PMI пострадали, в основном из-за нервов и ограничений omicron. Если с оми-гоном все пойдет по плану, они должны быстро прийти в себя. Другим свидетельством этого стало резкое увеличение официальных запасов бензина в США за ночь до 10,1 миллиона баррелей. Тем не менее, занятость ADP в США в декабре резко возросла, добавив 807 тыс. рабочих мест против ожидаемых 400 тыс. Это должно привести к тому, что завтра число занятых в несельскохозяйственном секторе США будет пересмотрено в сторону повышения, но данные ADP стали шокирующим показателем для общего числа. Число ниже 400 тысяч должно ослабить нервы ФРС на этой неделе, а число в 500 тысяч с лишним даст противоположный результат.Сегодня утром индексы деловой активности в Австралии и Японии немного снизились, но остались экспансионистскими, пострадав от некоторых омикронных нервов, но, конечно, недостаточно, чтобы сказать, что восстановление находится под угрозой. Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае фактически превысил показатели, поднявшись до 53,1, что является хорошей новостью за неделю, когда хороших новостей в Китае мало. Начало переговоров о реструктуризации долга завтра, чтобы избежать размещения облигаций Evergrande в эти выходные, скорее всего, продолжит оказывать давление на рынки Китая. Распродажа технологий в США тоже не поможет делу, особенно в Гонконге.Европейские индексы деловой активности в сфере строительства и индексы деловой активности в сфере услуг Великобритании сегодня днем, скорее всего, пострадают от омикрона и рождественских праздников. США публикуют первичные заявки на пособие по безработице, Производственные заказы и непроизводственные субиндексы ISM. Но я думаю, что самые интересные данные сегодня будут получены от наших друзей в Турции, спасибо моему коллеге в Нью-Йорке Эду Мойе за то, что он указал на это.В 1930 SGT Турция выпускает валютные резервы за неделю, заканчивающуюся 31 декабря. Разработав временную схему Понци для поддержки валюты, поддерживая стоимость депозитов розничных вкладчиков в лирах до тех пор, пока вкладчики не потеряют нервы и не перейдут в твердую валюту, Турция также активно вмешивается в валютные рынки. Резервы сократились с 89 миллиардов долларов в середине ноября примерно до 72,50 миллиарда долларов по состоянию на 24-е число. По моим подсчетам, Лира уже вернула около 35% своего запланированного прироста за последнюю неделю или около того, если резервы сегодня вечером сильно упадут, я думаю, что бдительные в турецкой лире вернутся в силу.Азия следует за Уолл-стрит на югНа Уолл-стрит была жаркая сессия, так как протокол заседания FOMC "ястреб" высветил количество спекулятивных длинных позиций после омикрона, которые были там. Особое внимание привлекли технологии, Nasdaq пережил самое большое однодневное падение почти за год. Индекс S&P 500 упал на 1,94%, а индекс Nasdaq полностью отступил, упав на 3,34%. Для сравнения, индекс Dow Jones, ориентированный на стоимость, упал всего на 1,05%. Доходность в США снова выросла за ночь, оказав давление на ценные технологические акции. В Азии история повторяется на фьючерсном рынке. Фьючерсы на Nasdaq подешевели на 0,70%, фьючерсы на S&P 500 подешевели на 0,40 доллара, а фьючерсы на Dow Jones подешевели на 0,25%.Азиатские рынки поначалу держали себя в руках этим утром, но без покрытия коротких позиций по фьючерсам на США произошло обратное, фактически распродажа в Азии быстро ускорилась, оставив регион в красном море. Индекс Nikkei 225, который в наши дни сильно коррелирует с индексом Nasdaq, упал на 2,86% ниже. Индекс Kospi упал на 0,75%, при этом ни Токио, ни Сеул не проявили никакой дополнительной реакции на сегодняшнее испытание Северной Кореей гиперзвуковой ракеты.В материковом Китае вводится больше ограничений на распространение вирусов, включая полеты, но индекс Shanghai Composite всего на 0,15% ниже. Я подозреваю, что “национальная сборная Китая” находится в “разглаживании". Однако CSI 300, в котором проживает гораздо более разнообразный набор компаний, чем у гигантских SOE, упал на 0,85%, в то время как Hang Seng держится довольно хорошо, снизившись всего на 0,35%, благодаря росту Alibaba и JD.com .Сингапур также противостоит этой тенденции: время проливов выросло на 0,50%, во главе с тремя его мегабанками и потребительскими дискреционными. Тайбэй снизился на 1,20%, Джакарта снизилась на 0,80%, а Куала-Лумпур - на 0,90%. Бангкок снизился на 1,40%, а Манила - на 0,65%.Австралийские рынки, вновь столкнувшиеся с ужесточением ограничений в условиях сокрушительной нагрузки на omicron и высокой бета-версии на рынках США, сегодня сильно пострадали. Как ASX 200, так и все обычные акции сегодня упали на 3,0%.Европа вряд ли отмахнется от негатива, который охватил США и так демонстративно хлынул сегодня в Азию. Европа откроется ниже, как и Лондон, но я не исключаю, что гномы с Уолл-стрит воспользуются своим шансом и изменят ситуацию на Уолл-стрит сегодня днем.Доллар США остается стабильнымДоллар США провел большую часть прошлой ночи под давлением из-за ралли omi, пока не были опубликованы ястребиные протоколы FOMC. В связи с ростом доходности в США после этого доллар США восстановил большую часть своих потерь внутри дня, оставив его лишь немного ниже и отметив день как торговлю в диапазоне против DM и EM FX.Индекс доллара снизился на 0,10% за ночь до 96,18, где он остается на азиатских торгах. Прорыв 95,50 или 96,50 будет сигнализировать о следующем направленном движении индекса, хотя, если доходность в США останется неизменной, доллар, похоже, продолжит демонстрировать высокие показатели в основных валютах. Пара EUR/USD остается стабильной на уровне 1,1310, пара USD/JPY - 115,90, а пара GBP/USD - 1,3530. Евро и иена выглядят наиболее уязвимыми к укреплению доллара США, особенно если разница в доходности увеличится. Судьба Стерлинга по-прежнему зависит от того, как разыгрывается его омикронная волна.Индикаторы настроений на риск, австралийский доллар, новозеландский доллар и канадский доллар снизились после заседания FOMC. Эта распродажа ускорилась сегодня утром, так как азиатские фондовые рынки и фьючерсы на индексы США направились на юг. AUD/USD и NZD/USD упали на 0,55%, протестировав поддержку на отметках 0,7180 и 0,6750 соответственно, в то время как пара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,2800. Если сегодня днем на Уолл-стрит не произойдет ралли "покупай на понижение", три amigos могут легко опуститься еще на 100 пунктов за ночь.Азиатские валюты сегодня торгуются в боковом тренде, но несколько пар остаются близкими к уровням, установленным соответствующими центральными банками. Пара USD/KRW находится на отметке 1199,00, приближаясь к 1200,00. Пара USD/PHP поднялась выше 51,00 до 51,20, пара USD/IDR находится на отметке 14,400, приближаясь к 14,500,00, а пара USD/MYR тестирует 4,2000. Юань, бат и индийская рупия продолжают демонстрировать высокие показатели. В остальном будет интересно посмотреть, выйдут ли их соответствующие центральные банки из тени и снова начнут предлагать доллары США.Нефть пользуется спросом, несмотря на ее сегодняшнее падениеЦены на нефть почти не изменились за ночь, несмотря на значительное увеличение запасов бензина в США на 10 миллионов баррелей, рост дистиллятов на 4,4 миллиона баррелей, а запасы сырой нефти упали всего на 2,5 миллиона баррелей, при этом запасы Кушинга выросли примерно на столько же. Все это должно было стать плохой новостью для цен на нефть, подразумевая, что omicron оказывает давление на мобильность и потребление. Тем более, что доходность в США выросла, а доллар США восстановил внутридневные потери. Вместо этого цены на нефть практически не изменились, и это, несмотря на увеличение добычи ОПЕК+, говорит о том, что спрос на нефть действительно остается очень высоким.В связи с углублением распродажи фьючерсов на фондовом рынке США, охватившей Азию, и некоторыми новыми ограничениями на распространение вирусов в Китае нефть, наконец, снизилась. Нефть марки Brent и WTI подешевели на 0,45% до 79,70 и 78,80 долларов за баррель. Однако, учитывая распродажу на фондовых рынках, снижение цен на нефть незначительно по сравнению с этим, и цены на нефть являются конструктивными.Нефть марки Brent имеет поддержку на уровне 78,60 и 77,85 долларов за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Здесь у него есть сопротивление на уровне 80,00 доллара, а затем 82,00 доллара за баррель. WTI имеет поддержку на уровне 75,75 доллара, а затем 74,90 доллара, это 100-дневная средняя. Он имеет сильное сопротивление на уровне 77,50 доллара, а затем 78,50 доллара за баррель.Торговля золотом в диапазоне продолжаетсяПоскольку доходность в США и доллар США сохранили свой рост, но торгуются боком, золото снизилось на 0,25% за ночь до 1810,30 доллара за унцию, снизившись еще на 0,25% до 1805,75 доллара за унцию в Азии. Учитывая изменение цен в одночасье, похоже, что золото все еще уязвимо к более высокой доходности в США и более высокому курсу доллара США. К любым митингам следует подходить с большой осторожностью и скептицизмом.От $1790,00 до $1820,00 остается моим выбором для диапазона на этой неделе. Золото имеет сопротивление на уровнях 1830,00 и 1840,00 долларов за унцию, хотя было бы огромным сюрпризом, если бы мы увидели эти уровни. Поддержка находится на уровне $1798,00, за ней следуют $1790,00 и $1780,00 за ...
Слабые данные по занятости в частном секторе США усилили ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой в декабре, что привело к худшему однодневному падению доллара с сентября. Акции и облигации выросли на фоне растущей уверенности в том, что политики будут смягчать политику, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции.Анализ экономических показателей за 3 декабряГлава Резервного банка Австралии Мишель Буллок заявила, что рынок труда по-прежнему остается немного напряженным, а инфляция неожиданно вырослаТемпы роста ВВП Австралии в сентябре 2025 года: 0,4% кв/кв (прогноз 0,8% кв/кв; предыдущий прогноз 0,6% кв/кв); 2,1% г/г (прогноз 2,2% г/г; предыдущий прогноз 1,8% г/г)Уровень инфляции в Швейцарии в ноябре 2025 года: 0,0% г/г (прогноз 0,1% г/г; предыдущий прогноз 0,1% г/г) – замедлился впервые за шесть месяцевИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании от S&P Global за ноябрь 2025 года: 51,3 (прогноз 50,5; предыдущие 52,3)Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в еврозоне за ноябрь 2025 года: 53,6 (прогноз 53,1; предыдущий показатель 53,0)Окончательный индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в Германии за ноябрь 2025 года: 53,1 (прогноз 52,7; предыдущие 54,6)Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что инфляция в еврозоне, как ожидается, останется на уровне целевого показателя ЕЦБ в 2% в ближайшие месяцы, без каких-либо признаков скорых изменений в политикеИндекс потребительских цен в еврозоне за октябрь 2025 года: 0,1% м/м (прогноз 0,2% м/м; -0,1% м/м ранее); -0,5% г/г (прогноз -0,4% г/г; -0,2% г/г ранее)Национальный отчет ADP по занятости за ноябрь 2025 года: -32,0 тыс. (прогноз 15,0 тыс.; предыдущий прогноз 42,0 тыс.) – самое большое снижение с начала 2023 годаИндекс деловой активности в сфере услуг США от ISM за ноябрь 2025 г.: 52,6 (прогноз 52,3; предыдущие 52,4)Цены на услуги в ноябре 2025 года: 65,4 (прогноз 70,3; предыдущее значение 70,0) – семимесячный минимум.Уровень занятости в сфере услуг в ноябре 2025 года: 48,9 (прогноз 48,0; предыдущий прогноз 48,2)Глобальный индекс деловой активности в сфере услуг Канады от S&P за ноябрь 2025 г.: 44,3 (прогноз 50,6; предыдущий прогноз 50,5) – резкое сокращение запасов сырой нефти в США, согласно EIA, на 28 ноября 2025 г.: 0,57 млн (предыдущий прогноз 2,77 млн)Изменение цен на рынкеНа сессии в среду появились широкие настроения в отношении риска, поскольку трейдеры интерпретировали растущее количество свидетельств слабости рынка труда в США как расчистку пути для снижения ставок Федеральной резервной системой, несмотря на заявленные политиками опасения по поводу инфляции.Индекс S&P 500 вырос на 0,31% и закрылся на отметке 6852 пункта, поднявшись в седьмой раз за восемь сессий. Индекс сохранял положительную динамику на протяжении большей части торгового дня, причем наиболее заметный рост наблюдался во время американской сессии после разочаровывающего отчета ADP по занятости, поскольку трейдеры оценивали более высокие шансы на снижение ставки в декабре — сейчас вероятность превышает 90%, по сравнению с примерно 25% чуть менее двух недель назад.Золото торговалось неустойчиво на протяжении всей сессии, в конечном итоге закрывшись относительно на прежнем уровне около 4210 долларов. Первоначально драгоценный металл подорожал в ходе азиатских торгов, возможно, из-за более широких потоков рисков, но затем снизился в ходе лондонской сессии. Несмотря на слабую дневную динамику, золото по-прежнему поддерживается на уровне выше 4200 долларов, поскольку ожидания снижения ставки ФРС и сохраняющиеся опасения по поводу мировой финансовой динамики продолжают поддерживать спрос на убежище.Нефть марки WTI продемонстрировала самый резкий внутридневной разворот за день, сильно подорожав на азиатской и лондонской сессиях и став одной из лучших в ходе сессии, прежде чем резко подешеветь на дневных торгах в США. Нефть в итоге закрылась с повышением на 1,15% около 58,90 доллара, но ранее днем была немного выше. Снижение в конце сессии было связано с новостями о незначительном увеличении запасов сырой нефти в США (на 0,57 млн баррелей против 2,77 млн баррелей на предыдущей неделе), что, вероятно, привело к некоторой фиксации прибыли после роста в начале сессии.Биткойн стал самым сильным игроком сессии, поднявшись на 2,09% и торгуясь выше 93 500 долларов. Криптовалюта вызывала устойчивый интерес покупателей в течение всего дня, при этом прямых новостей, связанных с криптовалютой, не было, что говорит о том, что рост, вероятно, отражает продолжающийся отскок перепроданности после масштабных распродаж в октябре и ноябре.Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 0,66% и составила около 4,10%, продолжая отступать от недавних максимумов, поскольку слабые данные ADP укрепили ожидания рынка облигаций относительно смягчения политики ФРС. Доходность наиболее резко упала перед открытием американской сессии, и еще одно заметное снижение было связано с обновлением данных по сектору услуг в США.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамВ среду доллар США продемонстрировал худшее однодневное снижение с сентября, продемонстрировав устойчивые потери по всем основным валютным парам с открытия до закрытия сессии, поскольку слабые данные по занятости укрепили ожидания снижения ставки ФРС в декабре.Доллар находился под давлением в связи с открытием азиатской сессии, и его слабость, по-видимому, отражает корректировку позиций в преддверии публикации ключевых данных по рынку труда в США, а не какой-либо конкретный катализатор. Раннее снижение указывает на то, что трейдеры ожидали разочаровывающих данных по занятости.На лондонской сессии падение доллара продолжилось, несмотря на неоднозначные данные из других экономик. Примечательно, что индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании был пересмотрен в сторону повышения до 51,3, однако общая слабость доллара не ослабла, что говорит о том, что проблемы, связанные с США, доминировали в валютных потоках, а не в относительных экономических показателях между регионами.Американская сессия стала решающим толчком, когда ADP сообщило, что число занятых в частном секторе сократилось на 32 000 в ноябре, что значительно меньше ожидаемого роста на 15 000 и является самым большим снижением с начала 2023 года. Компании с численностью персонала менее 50 человек потеряли 120 000 рабочих мест, что стало самым резким месячным сокращением с мая 2020 года. Доллар продолжил снижаться сразу после публикации, при этом давление со стороны продавцов сохранялось во второй половине дня, несмотря на то, что индекс деловой активности в сфере услуг ISM оказался немного выше ожиданий и составил 52,6. Платный компонент индекса ISM упал до 65,4 с 70,0, достигнув семимесячного минимума, который укрепил возможности ФРС по снижению ставок.Рынки проигнорировали неоднозначные сообщения — активность в сфере услуг продолжает расти, несмотря на сокращение занятости — и, скорее всего, сосредоточились на слабости рынка труда в качестве оправдания смягчения политики ФРС. Индекс доллара упал примерно на 0,45% за сессию. В связи с задержкой публикации отчета о занятости за ноябрь, который должен быть опубликован не ранее 16 декабря, опубликованные в среду данные ADP стали особенно важными для укрепления ожиданий снижения ставок на заседании ФРС 17-18 декабря, вероятность которого сейчас превышает 90%.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 4 декабряТорговый баланс Австралии за октябрь 2025 года на 12:30 по ГринвичуРасходы домохозяйств Австралии за октябрь 2025 года в 12:30 по ГринвичуУровень безработицы в Швейцарии за ноябрь 2025 года в 8:00 по ГринвичуШвейцария procure.ch Индекс деловой активности в производственном секторе за ноябрь 2025 годаИндекс деловой активности в строительстве от HCOB в Еврозоне за ноябрь 2025 года в 8:30 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в строительстве от S&P в Великобритании за ноябрь 2025 года в 9:30 по ГринвичуДанные по розничным продажам в еврозоне за октябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуСокращение рабочих мест в США в ноябре 2025 года в 12:30 по ГринвичуТорговый баланс США за сентябрь 2025 годаЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США за 29 ноября 2025 года в 13:30 по ГринвичуИндекс деловой активности Ivey в Канаде за ноябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ еврозоны в 15:00 по ГринвичуВыступление главы ФРС Боумена в 17:00 по ГринвичуОтчет о балансе ФРС за 3 декабря 2025 года в 19:30 по ГринвичуКалендарь на четверг выглядит относительно спокойным из-за основных факторов, оказывающих влияние на рынок в ходе европейской сессии, при этом основное внимание, вероятно, будет приковано к США во второй половине дня, когда поступят еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. После шокирующего снижения занятости от ADP в среду трейдеры будут внимательно изучать первоначальные заявления на предмет подтверждения ослабления рынка труда, при этом любое значение выше консенсус-прогноза в 232 000 может усилить ожидания снижения ставок в декабре и оказать дальнейшее давление на доллар.Отчет по розничным продажам в еврозоне может дать представление об устойчивости потребителей на фоне проблем в обрабатывающей промышленности региона, хотя его влияние на рынок может быть ограниченным, учитывая терпеливую позицию ЕЦБ. Аналогичным образом, данные по индексу деловой активности в строительстве в Великобритании и еврозоне, как правило, являются более низкими, если только они не свидетельствуют о резком ухудшении.Волатильность, вероятно, будет оставаться низкой до начала сессии в США, когда заявки на пособие по безработице станут главной темой дня. Поскольку также запланирован спикер ФРС Боумен, любые комментарии по рынку труда или прогнозам политики на декабрь могут усилить реакцию рынка. Однако, поскольку до выхода важнейшего отчета о занятости за ноябрь, который был опубликован с опозданием, остается еще почти две недели (16 декабря), на сессии в четверг может наблюдаться скорее консолидация, чем решающие изменения в направлении, поскольку трейдеры ожидают более полных данных по ...
Во вторник рынки провели сессию с осторожным оптимизмом: американские фондовые индексы продемонстрировали скромный рост, в то время как биткойн продемонстрировал резкое восстановление после падения в понедельник. Доллар торговался разнонаправленно, так как трейдеры анализировали политические сигналы Банка Англии и ожидали публикации ключевых данных по занятости в США в среду.Анализ экономических показателей за 2 декабряУсловия торговли в Новой Зеландии на 30 сентября 2025 г.: -2,1% кв/кв (прогноз на 3,5% кв/кв; предыдущий прогноз на 4,1% кв/кв)Количество разрешений на строительство в Австралии в октябре 2025 года: -6,4% м/м (прогноз -2,0% м/м; предыдущий прогноз - 12,0% м/м)Текущий счет Австралии на 30 сентября 2025 года: -16,6 млрд (прогноз -10,2 млрд; предыдущий прогноз -13,7млрд) - самый большой дефицит с 2016 годаИндекс потребительского доверия в Японии за ноябрь 2025 года: 37,5 (прогноз - 36,1; предыдущий прогноз - 35,8)Общенациональные цены на жилье в Великобритании в ноябре 2025 года: 0,3% м/м (прогноз - 0,2% м/м; предыдущий прогноз - 0,3% м/м)Предварительный уровень инфляции в еврозоне в ноябре 2025 года: 2,2% г/г (прогноз 2,1% г/г; предыдущий прогноз 2,1% г/г)Базовый уровень инфляции в еврозоне в ноябре 2025 года: 2,4% г/г (прогноз 2,3% г/г; предыдущий прогноз 2,4% г/г)В отчете Банка Англии о финансовой стабильности отмечается рост рисков в 2025 году, но он оценивает банковскую систему Великобритании как устойчивую и немного смягчает требования к структурному капиталу для поддержки кредитованияПутин встретился с послами США Виткоффом и Кушнером в Кремле по мирным предложениям по УкраинеИзменения рыночных ценСессия вторника продемонстрировала заметное расхождение между классами активов: рынки криптовалют резко восстановились, в то время как традиционные рисковые активы консолидировались, а сырьевые товары продолжили падение.Индексу S&P 500 удалось добиться шестого роста за семь сессий, скромно поднявшись примерно до 6830 пунктов, хотя этот рост замаскировал основную слабость, поскольку большинство составляющих его акций на самом деле снизились. Индекс торговался в относительно узком диапазоне в течение дня, при этом потери в начале азиатской сессии сменились умеренным восстановлением в часы работы в Лондоне. После открытия торгов в США фондовые индексы во второй половине дня снижались, что говорит о том, что трейдеры сохраняли осторожность в преддверии публикации данных по занятости от ADP в среду и более широких опасений по поводу широты рынка. Apple возглавила рост megacap, в то время как Tesla упала после того, как Майкл Бэрри назвал акции “смехотворно переоцененными”.Биткойн продемонстрировал самое резкое ценовое движение за день, снова поднявшись выше 90 000 долларов после масштабной распродажи в понедельник, которая привела к потере позиций с привлечением заемных средств почти на 1 миллиард долларов. Первоначально криптовалюта испытывала трудности во время азиатских торгов, удерживаясь на уровне около 86 000-87 000 долларов, прежде чем в часы работы в Лондоне ее цена выросла. Ралли ускорилось во второй половине дня в США, когда биткойн вырос на целых 6,7% до 92 228 долларов. Отскок коррелировал с позитивными отраслевыми заголовками, включая комментарии председателя SEC Пола Аткинса о планах по “освобождению от инноваций” для компаний, занимающихся цифровыми активами, и решение Vanguard разрешить использование криптовалютных ETF на своей платформе. Однако некоторые показатели указывают на то, что восстановление может быть неустойчивым — ставки финансирования остаются отрицательными, а индекс страха и жадности CoinMarketCap остался на уровне “экстремального страха”.Золото продолжило свой откат от максимумов понедельника, снизившись примерно на 0,9% и торгуясь около 4192 долларов за унцию. Драгоценный металл оказался под давлением во время азиатских торгов и продолжил снижаться на Лондонской и американской сессиях, вероятно, отражая фиксацию прибыли после недавних рекордных скачков и, возможно, реагируя на незначительное укрепление доллара в течение лондонских часов.Нефть марки WTI продемонстрировала худшие показатели за сессию, подешевев на 1,55% примерно до 58,20 доллара. Энергетический комплекс испытывал давление на протяжении всех трех торговых сессий, при этом не было прямых новостей, связанных с нефтью, которые могли бы послужить катализатором. Снижение, возможно, отразило более широкие опасения по поводу спроса, учитывая неоднозначные мировые экономические данные, хотя геополитическая напряженность оставалась повышенной, поскольку Путин угрожал нанести удары по судам, поддерживающим Украину, на фоне нападений на российские танкеры.Доходность 10-летних казначейских облигаций США торговалась в основном в диапазоне 4,09-4,11%, показав незначительное чистое изменение в течение дня, несмотря на значительное внутридневное движение. Доходность сначала снизилась в азиатские часы, затем восстановилась на лондонских торгах, а затем стабилизировалась в узком диапазоне в течение американских часов. Стабильность наступила, несмотря на растущие слухи о возможном назначении более мягкого председателя ФРС, что говорит о том, что трейдеры ждут более четких сигналов от данных по занятости, опубликованных в среду.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США продемонстрировал неустойчивую, в основном, ненаправленную динамику во вторник, продемонстрировав смешанные результаты по отношению к основным валютам, поскольку из-за конкурирующих тенденций трейдеры неохотно делают ставки в преддверии публикации важных данных по занятости в США в среду.В ходе азиатской сессии доллар США торговался с небольшим повышением, но без особой уверенности, колеблясь в узких диапазонах по отношению к большинству основных валют. На сессии были представлены относительно слабые экономические данные, а разочаровывающие данные из Австралии и Новой Зеландии оказали ограниченное влияние на курс доллара в целом.Самое решительное движение доллара произошло на открытии лондонской сессии, когда доллар значительно укрепился по отношению к основным валютам. Этот рост коррелировал с публикацией Отчета Банка Англии о финансовой стабильности и комментариями главы Банка Англии Бейли, хотя данные по США не оказали прямого влияния на рост доллара. Укрепление доллара, казалось, перевесило немного более позитивные, чем ожидалось, данные по индексу потребительских цен в еврозоне (2,2% против ожидавшихся 2,1%), что говорит о том, что трейдеры ориентировались на относительные ожидания в отношении политики центрального банка, а не механически реагировали на данные об инфляции.Однако укрепление доллара на лондонской сессии оказалось недолгим. В преддверии открытия американской сессии доллар начал отступать от своих максимумов, возможно, из-за того, что трейдеры фиксировали прибыль или корректировали позиции в преддверии отчета ADP в среду и пятничных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе.После открытия американских рынков доллар торговался по смешанной, неустойчивой схеме с чистым понижательным трендом в течение дня. К закрытию сессии доллар продемонстрировал смешанную, но чистую медвежью динамику по отношению к основным валютам.Значительное ослабление доллара в течение дня в США, несмотря на отсутствие серьезных негативных факторов, связанных с США, предполагает, что трейдеры, возможно, ожидают потенциальных "голубиных" сюрпризов в предстоящих данных по занятости и/или с учетом сообщений о том, что экономический советник Кевин Хассетт, который, как считается, поддерживает снижение ставок, может быть назначен следующим председателем ФРС.Общая динамика цен также свидетельствует о том, что рынок в настоящее время не уверен в краткосрочном направлении доллара, и его позиции, вероятно, будут оставаться неустойчивыми до тех пор, пока данные по занятости от ADP в среду и, в частности, пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе не дадут более четких сигналов о траектории политики ФРС.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 3 декабряИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг Австралии от S&P Global за ноябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуПроизводственный индекс Австралии от AIG за ноябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуТемпы роста ВВП Австралии за 30 сентября 2025 года в 12:30 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в сфере услуг от S&P в Японии за ноябрь 2025 года будет опубликован в 12:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в сфере услуг от RatingDog в Китае за ноябрь 2025 года - в 13:45 по ГринвичуУровень инфляции в Швейцарии за ноябрь 2025 года - в 7:30 по ГринвичуИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB в Еврозоне за ноябрь 2025 года в 9:00 по ГринвичуИтоговый глобальный индекс деловой активности в сфере услуг от S&P в Великобритании за ноябрь 2025 года в 9:30 по ГринвичуТемпы роста индекса цен производителей еврозоны за октябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуВыступление ЕЦБ еврозоны в 10:30 по ГринвичуСтавка по ипотечному кредиту MBA в США на 30 лет и заявки на участие в конкурсе на 28 ноября 2025 года в 12:00 по ГринвичуНациональный отчет ADP по занятости в США за ноябрь 2025 года в 13:15 по ГринвичуДанные по производительности труда в Канаде за 30 сентября 2025 года в 13:30 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ в еврозоне Лагард в 14:30 по ГринвичуЦены на импорт и экспорт в США за сентябрь 2025 года в 13:30 по ГринвичуДанные по промышленному производству в США за сентябрь 2025 года в 14:15 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в сфере услуг Канады от S&P за ноябрь 2025 года в 14:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в сфере услуг ISM за ноябрь 2025 года в 15:00 по ГринвичуИзменение запасов сырой нефти от EIA на 28 ноября 2025 года в 15:30 по ГринвичуСреда обещает быть потенциально волатильной сессией с многочисленными публикациями важных данных по США, которые могут существенно повлиять на политические ожидания ФРС в преддверии решения FOMC на следующей неделе. Национальный отчет по занятости от ADP в 13:15 по Гринвичу предоставит первые существенные данные о состоянии рынка труда в ноябре, задав тон пятничному отчету по занятости в несельскохозяйственном секторе. В настоящее время рынки оценивают с вероятностью 89,2% снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов 10 декабря, но любое существенное отклонение от консенсуса в данных по занятости может существенно изменить эти шансы.Индекс деловой активности в сфере услуг ISM в США на 15:00 по Гринвичу представляет собой еще один важный показатель, учитывая доминирующее положение сферы услуг в экономике США. После недавнего спада в производственном секторе сильные данные в сфере услуг могут умерить ожидания снижения процентных ставок и поддержать доллар, в то время как разочаровывающие цифры могут усилить опасения по поводу более широкого замедления экономики.Помимо запланированных данных, пристального внимания заслуживают геополитические события после встречи Путина и Виткоффа по мирным предложениям по Украине, которая состоится во вторник. Любые неожиданные объявления на этом фронте могут спровоцировать рост или снижение рисков в зависимости от предполагаемого прогресса.Кроме того, выступления официальных лиц ЕЦБ Лейна и Лагард могут дать новое представление о траектории европейской денежно-кредитной политики на фоне незначительного повышения показателей инфляции, что потенциально повлияет на позиционирование ...
Рынки начали декабрь с осторожности, поскольку слухи о повышении ставки Банком Японии распространились по мировым облигациям, а распродажа криптовалют повлияла на склонность к риску, в то время как золото стало лидером торгов.Ознакомьтесь с новостями форекс и экономическими новостями, которые вы, возможно, пропустили в ходе последней торговой сессии!Анализ экономических показателей за 1 декабряСобытия минувших выходных:Президент Дональд Трамп заявил, что определился с кандидатурой на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, от которого он ожидает снижения процентных ставокЛидеры стран ОПЕК+ подтвердили свой план приостановить увеличение добычи нефти в первом квартале 2026 года на фоне растущих опасений по поводу глобального переизбытка предложенияАзиатско-Тихоокеанская сессия:Глава Банка Японии Кадзуо Уэда недвусмысленно намекнул, что его правление может вскоре повысить процентные ставки, заявив, что Банк Японии рассмотрит “плюсы и минусы” повышения ставок на своем декабрьском заседанииИтоговый индекс деловой активности в производственном секторе Японии от S&P за ноябрь 2025 года: 48,7 (прогноз 48,8; предыдущий прогноз 48,2)Индекс деловой активности в производственном секторе Китая от NBS за ноябрь 2025 года: 49,2 (прогноз - 49,4; предыдущий прогноз - 49,0)Индекс деловой активности в непроизводственной сфере Китая от NBS за ноябрь 2025 года: 49,5 (прогноз 50,6; предыдущий показатель 50,1)Индекс деловой активности в производственном секторе Китая за ноябрь 2025 года составил 49,9 (прогноз - 50,4; предыдущий прогноз - 50,6).Количество разрешений на строительство в Новой Зеландии в октябре 2025 года: -0,9% м/м (прогноз -5,0% м/м; предыдущий прогноз - 7,2% м/м)Окончательный глобальный индекс деловой активности в производственном секторе Австралии от S&P за ноябрь 2025 года: 51,6 (прогноз 51,6; предыдущий прогноз 49,7)Австралия-Индекс занятости Indeed за ноябрь 2025 года: -0,8% м/м (прогноз -0,3% м/м; предыдущий прогноз -2,2% м/м)Цены на сырьевые товары в Австралии в ноябре 2025 года: -1,7% г/г (прогноз -2,0% г/г; предыдущий прогноз -1,3% г/г)Индекс инфляции в Австралии от TD-MI за ноябрь 2025 года: 0,3% м/м (прогноз 0,2% м/м; предыдущий прогноз 0,3% м/м)Европейская сессия:Розничные продажи в Швейцарии в октябре 2025 года: 0,7% м/м (прогноз 0,1% м/м; предыдущий прогноз 0,6% м/м); 2,7% г/г (прогноз 1,9% г/г; предыдущий прогноз 1,5% г/г)Окончательный индекс деловой активности в производственном секторе Германии от HCOB за ноябрь 2025 года: 48,2 (прогноз - 48,4; предыдущий прогноз - 49,6)Итоговый индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны за ноябрь 2025 года: 49,6 (прогноз 49,7; предыдущий прогноз 50,0)Динамика денежно-кредитной политики Великобритании в октябре 2025 года:Чистый объем кредитования физических лиц в Великобритании в октябре 2025 года: 5,4 млрд (прогноз - 6,5 млрд; предыдущий прогноз - 7,0 млрд)Потребительский кредит Банка Англии на октябрь 2025 года: 1,12 млрд (прогноз 1,5 млрд; предыдущий прогноз 1,49млрд)Денежная масса M4 в Великобритании в октябре 2025 года: -0,2% м/м (прогноз 0,2% м/м; предыдущий прогноз 0,6% м/м)Число одобренных ипотечных кредитов в Великобритании в октябре 2025 года: 65,02 тыс. (прогноз - 65,5 тыс.; предыдущий прогноз - 65,94 тыс.)Итоговый индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании от S&P за ноябрь 2025 года: 50,2 (прогноз 50,2; предыдущий прогноз 49,7)Североамериканская сессия:Глобальный индекс деловой активности в производственном секторе Канады от S&P за ноябрь 2025 года: 48,4 (прогноз 50,4; предыдущие 49,6)Итоговый индекс деловой активности в производственном секторе США от S&P за ноябрь 2025 года: 52,2 (прогноз 51,9; предыдущий прогноз 52,5)Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM за ноябрь 2025 года: 48,2 (прогноз 48,8; предыдущие 48,7)Уровень занятости в обрабатывающей промышленности США от ISM за ноябрь 2025 г.: 44,0 (прогноз 47,0; предыдущий прогноз 46,0)Новые заказы в обрабатывающей промышленности США от ISM за ноябрь 2025 года: 47,4 (прогноз 49,7; предыдущие 49,4)Производственные цены в США от ISM за ноябрь 2025 года: 58,5 (прогноз 58,2; предыдущий прогноз 58,0)Динамика цен на рынкеТорги в понедельник продемонстрировали оборонительную позицию, поскольку рынки переваривали противоречивые сигналы центрального банка и неопределенность в отношении тарифов, при этом золото извлекало выгоду из потоков активов-убежищ, в то время как криптовалюты несли значительные потери.Золото привлекло к себе внимание как самый сильный актив сессии, поднявшись на 0,38% и составив около 4233,50 доллара за унцию. Драгоценный металл получил поддержку от множества факторов: спекуляций о повышении ставки Банком Японии, которые привели к росту доходности японских государственных облигаций до многолетних максимумов, неопределенности в отношении председателя ФРС после заявления президента Трампа на выходных и более широких опасений по поводу направления торговой политики в условиях сохраняющихся тарифных угроз.Биткойн испытал сильное давление со стороны продавцов, упав более чем на 5% примерно до 86 398 долларов после падения на целых 8% до 83 824 долларов в течение сессии. Криптовалютные позиции с привлечением заемных средств были ликвидированы почти на 1 миллиард долларов, поскольку с начала октября цифровой актив продолжил падение почти на 30%. Распродажа отразила растущие опасения по поводу ослабления притока средств в биткоин-ETF, поскольку iShares Bitcoin Trust уже пятую неделю подряд выводит средства. Компания Майкла Сэйлора Strategy Inc. Компания попыталась успокоить рынки, объявив о резерве в размере 1,4 миллиарда долларов для будущих выплат, хотя акции компании все равно упали более чем на 10%.Нефть марки WTI продемонстрировала скромный рост на 0,14% и закрылась около 59,30 доллара за баррель, восстановившись после предыдущих неустойчивых торгов, когда цены колебались между положительной и отрицательной территорией. Принятое в выходные решение ОПЕК+ сохранить паузу в повышении добычи до первого квартала 2026 года оказало существенную поддержку, хотя опасения по поводу глобального спроса и потенциального увеличения предложения умерили энтузиазм.Индекс S&P 500 открылся в декабре на понижательной ноте, снизившись на 0,36% до 6 815,30, поскольку аппетит к риску испарился. Индекс акций компаний с малой капитализацией Russell 2000 упал более чем на 1%, что подчеркивает осторожные настроения. Технологические компании megacaps продемонстрировали неоднозначную динамику: Alphabet снизилась, в то время как Nvidia восстановилась после пятничных потерь. Производителям энергоносителей удалось присоединиться к росту цен на нефть, что стало одним из немногих положительных моментов на фоне неблагоприятной фондовой сессии.Доходность казначейских облигаций резко выросла по всей кривой, несмотря на слабость акций, при этом доходность 10-летних облигаций выросла на 8 базисных пунктов до 4,09%. Этот шаг стал отражением глобальной распродажи облигаций, инициированной Японией, где доходность 2-летних облигаций JGB достигла 1,02% — самого высокого уровня с 2008 года, в то время как 10—летние облигации выросли до 1,87% после ястребиной риторики губернатора Уэды. Резкий рост выпуска корпоративных облигаций на общую сумму 15,8 миллиарда долларов, сопровождаемый размещением Merck на сумму 8 миллиардов долларов, свидетельствовал о благоприятных финансовых условиях, которые конкурировали с казначейскими облигациями за денежные средства инвесторов. Сочетание крупных корпоративных заимствований и потенциального ужесточения политики Банка Японии создало препятствия для роста государственного долга.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамВ понедельник доллар США торговался в разных фазах, начавшись с резкого бокового движения в ходе азиатской сессии, которое имело слегка бычий оттенок, затем ослабло в ходе лондонской сессии и, в конечном счете, восстановилось к закрытию с умеренной положительной динамикой в целом.В ходе азиатской сессии доллар США сохранял осторожный рост в преддверии публикации ключевых данных, хотя динамика цен оставалась ограниченной, поскольку трейдеры готовились к потенциальной волатильности. Иена заметно укрепилась как до, так и после выступления главы Банка Японии Уэды в Нагое, где он выступил в более ястребином тоне, чем ожидали рынки. Комментарии Уэды о том, что Банк Японии оценит “плюсы и минусы” повышения процентных ставок на декабрьском заседании, спровоцировали резкую переоценку японских государственных облигаций и привели к росту курса иены по всем направлениям. Доходность 2-летних облигаций Японии впервые за 17 лет превысила 1%, в то время как доходность 10-летних облигаций выросла на 4,5 базисных пункта до 1,845%. Рынки перешли к оценке с вероятностью примерно 76% повышения ставки Банком Японии в декабре, по сравнению с примерно 58% в пятницу.Экономические данные Китая обрисовали более слабую картину, а данные по PMI за выходные подтвердили, что экономика потеряла динамику в ноябре. Официальный индекс деловой активности в производственном секторе продолжает снижаться восьмой месяц подряд и составляет 49,2, в то время как непроизводственный сектор снизился до 49,5 - это первое снижение с конца 2022 года. Индекс деловой активности в частном секторе также снизился до 49,9, хотя восьмимесячный максимум экспортного спроса немного компенсировал снижение внутренних заказов.Открытие торгов в Лондоне привело к еще большему ослаблению доллара, поскольку данные по производственному сектору Европы в целом совпали со сдержанными ожиданиями. Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны от HCOB составил 49,6, что немного ниже предварительного значения в 49,7, в то время как показатель для Германии составил 48,2 против ожидавшихся 48,4. Данные по Великобритании показали неоднозначные сигналы: глобальный индекс деловой активности в производственном секторе от S&P вырос до 50,2, хотя ситуация в денежно-кредитной сфере разочаровала, поскольку чистый объем кредитования физических лиц, потребительских кредитов и одобренных ипотечных кредитов оказался ниже прогнозов. Фунт, тем не менее, укрепился против слабеющего доллара.Американская сессия завершилась решительным разворотом. Доллар достиг дна около полудня и уверенно рос в течение дня, пока трейдеры переваривали разочаровывающий индекс деловой активности в производственном секторе ISM. Основной индекс снизился до 48,2, что свидетельствует о сокращении девятый месяц подряд и не соответствует прогнозу в 48,8 пункта. Занятость на фабриках сократилась более резко, чем ожидалось, до 44,0 против ожидавшихся 47,0, в то время как новые заказы снизились до 47,4 с 49,4 ранее. Респонденты, участвовавшие в опросе, неоднократно ссылались на неопределенность в тарифах как на причину нерешительности клиентов, при этом многие отмечали, что заказы задерживаются до прояснения торговой политики. Несмотря на слабые данные, свидетельствующие о возможном смягчении политики ФРС, доллар восстановился, поскольку рынки, похоже, сосредоточились на проблемах относительного роста в других странах и продолжающейся динамике поиска безопасных убежищ.Умеренный рост цен на нефть после объявления соглашения ОПЕК+ оказал некоторую поддержку сырьевым валютам во второй половине дня в Северной Америке, хотя рост оставался ограниченным. Доллар США завершил сессию разнонаправленно, но в целом с незначительным положительным трендом, опередив большинство валют, за исключением евро и японской иены, последняя из которых, воспользовавшись слухами о повышении ставки Банком Японии, продемонстрировала самые высокие показатели за день.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 2 декабряДанные по импортным и экспортным ценам в Новой Зеландии за сентябрь 2025 года в 19:45 по ГринвичуДанные по денежно-кредитной базе Японии за 30 ноября 2025 года в 11:50 по ГринвичуДанные по инфляции цен в магазинах BRC в Великобритании за ноябрь 2025 года в 12:01 по ГринвичуСрок действия разрешений на строительство в Австралии на октябрь 2025 года в 12:30 по ГринвичуОтчет по текущим операциям Австралии за 30 сентября 2025 года в 12:30 по ГринвичуВыступление председателя ФРС Пауэлла в 13:00 по ГринвичуИндекс потребительского доверия в Японии за ноябрь 2025 года в 17:00 по ГринвичуОбщенациональные цены на жилье в Великобритании за ноябрь 2025 года на 7:00 по ГринвичуШвейцария procure.ch Индекс деловой активности в производственном секторе за ноябрь 2025 годаВыступление главы ЕЦБ в 8:40 по ГринвичуИнформация об уровне инфляции в еврозоне за ноябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуУровень безработицы в еврозоне за октябрь 2025 года в 10:00 по ГринвичуГлобальный индекс цен на молочные продукты в Новой Зеландии за 2 декабря 2025 годаВыступление Федрезерва Боумена в 15:00 по ГринвичуИзменение запасов сырой нефти API на 28 ноября 2025 года в 19:30 по ГринвичуВ календаре на вторник представлено относительно небольшое количество важных экономических новостей, при этом большинство запланированных событий относятся к категории низкого и среднего уровня. В отсутствие каких-либо неожиданных геополитических событий такая ситуация может привести к неустойчивой и бесцельной торговле.Основное внимание будет сосредоточено на выступлениях центрального банка, в частности, на выступлении председателя ФРС Джерома Пауэлла, запланированном на 13:00 по Гринвичу. Рынки внимательно изучат его высказывания в поисках любых сигналов относительно декабрьского заседания FOMC, особенно после заявления президента Трампа о выборе преемника Пауэлла, сделанного на выходных. Любые намеки на готовность ФРС снова снизить ставки в этом месяце — или указания относительно направления политики на 2026 год — могут вызвать значительную волатильность на валютных рынках и рынках ставок.Предварительная оценка инфляции в еврозоне за ноябрь представляет собой еще один потенциально важный для рынка отчет, в котором трейдеры ожидают признаков того, что ценовое давление продолжит снижаться в направлении целевого показателя ЕЦБ или проявит неожиданную устойчивость.Дневная речь главы ФРС Боумана предоставляет еще одну возможность для общения с ФРС, хотя предыдущие высказывания Пауэлла, скорее всего, зададут тон.Если не считать неожиданных комментариев представителей центральных банков или неожиданных новостей, на торгах во вторник может не хватить катализаторов, необходимых для установления сильных направленных трендов, что позволит рынкам консолидировать движения понедельника и подготовиться к более существенным публикациям данных в среду позднее на этой ...
Обзор недели – были ли последние несколько недель просто фарсом?Рынки восстановились, как ни в чем не бывало – прибыль Nvidia (NVDA) спасла тенденцию, поскольку разговоры перешли к общему страху перед пузырем искусственного интеллекта.Данные о доходах вернули уверенность рынку, и это чувство усугубилось новым “голубиным” пересмотром котировок после выступления президента ФРС Нью-Йорка Джона Уильямса в прошлую пятницу, который заявил о своей "поддержке снижения ставки в ближайшей перспективе".Это мнение было дополнительно подтверждено не очень хорошими (в конце) данными по индексу потребительских цен и розничным продажам в США за сентябрь и откровенно слабыми еженедельными данными по занятости в частном секторе от ADP.Криптовалюты робко отскочили назад, биткоин восстановил уровень в 92 000 долларов, но вскоре после полудня отказался от него, но самыми впечатляющими были металлы, которые вернулись к своим циклическим максимумам, и акции, которые почти полностью восстановили свое 3-недельное падение в течение нескольких дней, когда все американские индексы опубликовали данные. сегодня он растет, завершая и без того сильную неделю.Объемы торгов на протяжении всей недели были низкими, что является классическим признаком торговли на День благодарения.Поэтому некоторые из этих мер могут быть опробованы повторно, поскольку крупные трейдеры, возвращающиеся после перерыва, могут довольно агрессивно влиять на цены – в понедельник все подтвердится.Недельные показатели по классам активовС точки зрения коммуникации Центрального банка, мало что изменилось, за исключением крайне раздробленного Банка Японии, что привело к еще одной, менее энергичной распродаже иены.Декабрьское повышение процентной ставки становится все более вероятным (сейчас оно оценивается примерно в 56%), поскольку вчерашняя инфляция в Токио оказалась выше, чем ожидалось, что продолжает оказывать давление на Банк Японии, требуя нормализации политики.Но рынки получили несколько более позитивных геополитических новостей: В украинско-российском конфликте забрезжил свет в конце туннеля, и переговоры набирают обороты.Стив Уиткофф, посол США, отправится в Москву на следующей неделе, чтобы обсудить пересмотренное мирное предложение, и Зеленский ожидает обсуждения с США “в ближайшем будущем” по мере продвижения переговоров по новым рамкам.Предстоящая неделя – последние экономические данные перед декабрьским заседанием FOMCРынки Азиатско–Тихоокеанского региона - все внимание приковано к Ueda от Банка Японии и ВВП АвстралииАвстралийский и новозеландский доллары выросли, завершив эту спокойную валютную неделю, при этом данные по австралийскому и новозеландскому долларам по-прежнему остаются стабильными (особенно для Австралии).Пара NZD/USD демонстрирует значительный рост после снижения ставки РБНЗ – технический прогнозАвстралийский доллар будет находиться в центре внимания, так как последний отчет по индексу потребительских цен в Австралии показал, что он вырос на 3,8% в годовом исчислении, а надежды на сокращение расходов улетучились из-за сохраняющихся высоких показателей инфляции.Поэтому следите за отчетом по ВВП Австралии, который будет опубликован в среду вечером в перерыве между публикациями PMI и торгового баланса.Иена, которая в последние несколько месяцев не привлекала достаточного внимания, снова окажется в центре внимания, поскольку неделя для североамериканцев еще даже не началась.Глава Банка Японии Уэда выступит на конференции бизнес-лидеров в Нагое в воскресенье вечером с комментариями относительно его недавней встречи с премьер-министром Такаити и растущего индекса потребительских цен в Японии.Рынки Европы и Великобритании – отчеты по инфляции и данные ЕС наводняютРынки переворачивают страницу, посвященную бюджету Великобритании, который привлек к себе довольно пристальное внимание на валютном рынке и привел к некоторому возобновлению спроса на фунт, который вернулся выше уровня 1,32 по отношению к доллару США.Данные по инфляции на европейском континенте приведут в движение как евро, так и швейцарский франк.Европейский ГИПЦ будет опубликован во вторник в 6:00 утра, в то время как данные по инфляции в Швейцарии (за которыми внимательно следят в ожидании следующего решения ШНБ) будут опубликованы в среду в 3:30 утра.Швейцарский национальный банк рассматривает возможность снижения ставки ниже 0%, если инфляция в Швейцарии останется низкой, и в последние месяцы вновь столкнулся с небольшой дефляцией. Это привело к существенному ослаблению швейцарского франка.В остальном, также будет опубликовано много данных по экономическому росту в еврозоне: индекс потребительских цен, розничные продажи и ВВП вернутся к норме к концу недели.Северная Америка – Джером Пауэлл, окончательные данные по ФРС и восстановление силы канадского доллара?Канада, наконец, начала демонстрировать положительные стороны в своих постоянно слабеющих данных по экономическому росту, опубликовав гигантские 2,6% (прогноз на уровне 0,5%) ВВП в третьем квартале в годовом исчислении сегодня утром (!), предыдущий показатель был на уровне -1,8%, просто чтобы представить ситуацию в перспективе.Это в сочетании со слабостью доллара США привело к тому, что пара USD/CAD достигла новых минимумов к закрытию недели благодарения.Поскольку американские трейдеры возвращаются к своим экранам, нам следует посмотреть, закрепятся ли показатели на этой неделе. Ожидайте колебаний до пятничного отчета PCE.Что касается других данных, то с понедельника по четверг трейдеров будут интересовать индексы деловой активности в США и Канаде. Переговоры между США и Канадой по-прежнему находятся в подвешенном состоянии.Конечно, не стоит забывать о ежемесячном отчете ADP по занятости в частном секторе, который выйдет во вторник, о настроениях потребителей Мичиганского университета и данных по занятости в Канаде, опубликованных в пятницу утром.Утро понедельника должно быть активным для рынков, поскольку глава ФРС Пауэлл примет участие в панельной дискуссии – тем не менее, у FOMC сейчас период затишья, поэтому ему не стоит много говорить о решении, которое будет принято на следующей ...
In January of this year, the yield of 10-year German bonds for the first time since May 2019 came out of the negative zone and broke the mark of 0% per annum. Moreover, the growth continued, today the yield approached 0.9%.Negative profitability - does this really happen?Quite. And the reason for everything is the reduction of the key rate — one of the ways to stimulate economic growth. When loans become cheaper, companies actively take money for their development. As a result, their growth occurs. Therefore, in the last few decades, the central banks of developed countries have sought to lower the key rate. And they actively worked in this direction until they reached 0% per annum.Is that it, a dead end? Or is it possible to stimulate growth further? After all, the cheapness of money does not always contribute to the growth of lending and investment. Banks, funds and ordinary people can simply save money "under the pillow". In this case, there is money in the economy, the rate is minimal, but the money does not work. We need to force them."What if we make money storage paid?" - that's what the central banks thought and introduced negative deposit rates. As a result, now the ECB deposit rate is -0.5%Well, in such a system, why not appear government bonds with a zero coupon? There is a demand for them, but at auctions they are placed at a price above par - which means that the yield on them turns out to be negative.By the way, this approach was first invented by countries facing the problems of deflation and lack of growth. The pioneer was Sweden, which introduced negative deposit rates in 2009. Then her example was followed by Japan, Switzerland, Germany, and the United Kingdom.And for the state, such a monetary policy is also a way to reduce debt.Who buys "anti-bonds"Surprisingly, the demand for them is stable. Who needs them?Those who should. These are banks, pension funds, insurance companies. After all, banks are forced to keep their reserves in accounts with the Central Bank, and funds and insurance companies must keep part of the portfolio in reliable instruments. And if banks can still shift the costs to their customers in the form of additional account maintenance fees, then pension funds and their clients suffer from such a policy.Sometimes it is cheaper to "park" your money in bonds with negative yields than to pay fees for servicing a deposit in a bank.In general, such bonds are not designed to hold them to maturity. For conservative investors, they are an analogue of money. For speculators — the opportunity to buy cheaper and sell more expensive.Bonds with negative yields are also bought by players counting on the strengthening of the currency in which the bonds are denominated.The main buyer is the Central BankIn the context of the policy of quantitative easing, that is, buying assets from banks, the main buyer of government bonds are central banks.The ECB's statement on the continuation of asset purchases makes German bonds, as the main economy of the Eurozone, attractive. After all, if the price stimulated by the ECB continues to rise and the yield falls, then you can make money on it. While in the opposite situation, with the reduction of the quantitative easing program, without the support of the ECB, the price will begin to fall, and the yield will grow.Why is the yield on German 10-year bonds getting higher?Investors' expectations related to ECB policy. He plans to wind down the asset purchase program in the third quarter of this year, and then proceed to raise the rate.The growth in the yields of American 10-year treasuries, which approached 3%. In terms of the yield/reliability ratio, treasuries are clearly ahead of German bonds.What can the rise in German bond yields lead to?Change in the exchange rate. The flow of funds overseas will strengthen the dollar and weaken the euro. Although much here will depend on the strategies of monetary tightening of the two regulators - the Fed and the ECB.German bonds are an important indicator of the European debt market. An increase in bond yields leads to an increase in the cost of borrowing for all other eurozone countries. The situation could greatly harm weaker EU economies such as Greece and Italy. Against the background of high inflation, these countries may face problems in selling their bonds and, as a result, in servicing their debt. As a result, there is a risk of a repeat of the scenario of the 2010-2013 Eurozone debt ...
Это превратилось в смешанную сессию по всей Европе, когда индексы сначала отказались от прежнего роста, а затем снова изменили курс, чтобы потоптаться на месте, когда мы приближаемся к открытию на Уолл-стрит.Казалось, что мы могли бы отправиться на вторую позитивную сессию подряд, когда сегодня утром в Европе начались события, к чему нас до сих пор не очень-то относились в этом году. Но прошло совсем немного времени, прежде чем мы снова оказались в минусе; еще один признак беспокойства на рынках прямо сейчас, от которого трудно избавиться. Возможно, надежда еще есть, но, учитывая то, что мы видели, это не будет поводом для оптимизма.Падение Nasdaq на территорию коррекции не поможет поднять настроение, и это снова станет более пессимистичным, если оно опустится ниже 200-дневной простой скользящей средней впервые с апреля 2020 года, когда началось невероятное технологическое ралли. Кроме того, впервые с середины октября он опустится ниже 15 000 долларов. Не очень хороший сигнал для рынков как раз в тот момент, когда Netflix начинает сезон заработка для крупных технологий.Оборотной стороной этого является то, что заработок может быть тем, что поможет технологиям снова обрести какую-то форму. Несомненно, к этим уровням будет проявлен некоторый интерес, и мы уже видим, что фьючерсы в преддверии открытия поднимутся более чем на полпроцента. Сильный отчет от Netflix может привести к тому, что покупатели снова хлынут сюда.Однако ключевой вопрос, волнующий инвесторов, будет заключаться в том, остался ли технический разгром уже позади после падения на 10%. Это будет зависеть не только от нескольких отчетов о звездных доходах. Ключевым моментом будет то, увидим ли мы паузу в ожиданиях рыночных процентных ставок после нескольких недель агрессивного повышения цен и сокращения баланса.Несмотря на то, что в этом году прозвучали призывы к более чем четырем повышениям, даже к увеличению ставки ФРС на 50 базисных пунктов в марте впервые за более чем 20 лет, будет ли это оценено так рано? Или мы могли бы увидеть период облегчения, который мог бы принести пользу фондовым рынкам, если сезон доходов изменится к лучшему? Скоро мы увидим, как крупные технологии будут доминировать на следующей неделе в календаре доходов.ЕЦБ остается в переходном лагереКристин Лагард выступила в четверг с решительной защитой реакции ЕЦБ на более высокую инфляцию, предупредив, что рынкам не следует ожидать аналогичного подхода со стороны ФРС, поскольку ситуация этого не оправдывает. Лагард указала на более низкую инфляцию, которая была подтверждена сегодня на уровне 5% в декабре, и более слабое восстановление. Хотя это может быть правдой, рынки оценивают возможность аналогичного разворота, который мы наблюдали в США и Великобритании, с ожидаемым увеличением на 10 базисных пунктов в октябре.Как и следовало ожидать, в протоколе были отражены комментарии Лагард, но это вряд ли изменит мнение инвесторов. Центральные банки неоднократно отступали от ожиданий рынка в течение последних шести месяцев, прежде чем в конечном итоге согласились с ними. В связи с тем, что в среду 10-летний немецкий показатель впервые с середины 2019 года вышел на положительную территорию, похоже, что может разворачиваться знакомая картина.Новый год, новый ЦБТР?ЦБТР (Центральный банк Турции), похоже, открывает новую страницу в 2022 году, сопротивляясь желанию снизить процентные ставки на пятом заседании подряд. За это время центральный банк снизил ставки с 19% до 14%, что потребовало больших затрат с точки зрения валюты, резервов и инфляции. Но, похоже, на данный момент цикл смягчения исчерпал себя.Тем не менее, объяснение нынешних уровней высокой инфляции и игнорирование ее, а также, по сути, ее влияние на домохозяйства и предприятия, не дают большой гарантии того, что ЦБТР в какой-то момент не вернется к разрушительному подходу последних месяцев. Но это может подождать, пока инфляция снова не снизится после достижения 36% в прошлом месяце.Нефтяное ралли окончательно теряет импульсВ последние недели нефть заметно подорожала, чему способствовали очень оптимистичные фундаментальные показатели, поскольку нарушенное предложение изо всех сил старалось не отставать от высокого спроса. ОПЕК и МЭА ссылались на устойчивость спроса с момента появления omicron в последние недели, а неспособность ОПЕК + достичь своих производственных целей или даже приблизиться к ним привела к одностороннему ценовому движению, которое мы наблюдаем.Хотя фундаментальные показатели не изменились, похоже, что мы наконец-то начинаем видеть ослабление импульса после роста более чем на 30% по сравнению с минимумами омикрона. Это приближается к 90 долларам, когда нефть достигла семилетнего максимума, что, по-видимому, вызвало некоторую фиксацию прибыли. Хотя я не думаю, что это сделано там, мы могли бы увидеть незначительную коррекцию, чтобы убрать часть пены с рынка. Тем не менее, я не могу себе представить, что он будет слишком большим, если мы не увидим изменений либо в добыче ОПЕК +, либо в снижении спроса со стороны крупного потребителя, такого как Китай, в результате его политики нулевого Covid.Золото преодолевает ключевое сопротивлениеЗолото стремилось к прорыву выше 1833 долларов с начала года и, наконец, достигло этого в среду, что потенциально может помочь его росту в ближайшие недели. Этот шаг набирает обороты, несмотря на рост доходности, что может быть признаком того, что трейдеры не верят в то, что их цена достаточна для противодействия растущей инфляции.Желтый металл восстановил прежние потери, чтобы сегодня торговаться выше, точно так же, как доллар потерял прежнюю прибыль, торгуясь без изменений. Он начал немного колебаться в районе 1850 долларов, что может стать следующей областью сопротивления, а ноябрьские максимумы в районе 1875 долларов выше здесь являются следующим тестом. Движение ниже приведет к тому, что 1833 доллара будут протестированы в качестве поддержки после создания такого барьера сопротивления в последние месяцы.Грядет большой шаг в биткойне?Биткойн остается в консолидации в четверг, с диапазонами, сужающимися по мере того, как криптовалюта борется за любое направление. Не похоже, что нам придется долго ждать агрессивного прорыва, так или иначе, но на данный момент трудно сказать, в каком направлении это произойдет. Если процентные ставки являются его криптонитом, то ему все еще может быть нелегко, поскольку беспокойство по поводу ужесточения денежно-кредитной политики остается повышенным. Но я не уверен, что так и останется, и это может быть просто случай, когда криптовалюта выжидает своего часа. Я уверен, что скоро мы увидим, каким путем это произойдет, но как только он выйдет из этого узкого диапазона, движение может быть весьма ...
Учитывая, что сегодня закрыты Гонконг и Австралия, а также Великобритания сегодня днем и ряд второстепенных мест, неудивительно, что азиатские рынки сегодня спокойны. Новостная хроника выходных дней была относительно спокойной. Случаи заболевания омикроном растут в США и Европе, и, хотя рынки действительно оценили менее опасный штамм, перебои в поставках товаров и услуг из-за изоляции работников, особенно авиаперелетов, по-видимому, являются основными последствиями до сих пор. Это, скорее всего, вызовет лишь кратковременные нервы, поскольку история глобального восстановления на 2022 год все еще продолжается. Расхождение между Brent и WTI сегодня утром, скорее всего, может быть заложено в эту дверь.В Китае промышленная прибыль выросла на здоровые 38% (с начала года) в годовом исчислении в ноябре по сравнению с 42% в октябре, но значительно превысила прогноз 34%. Неопределенность в секторе недвижимости по-прежнему сдерживала в целом сильные данные по сектору. На этой ноте Народный банк Китая в субботу заявил, что они будут защищать законные права покупателей жилья и оказывать большую поддержку реальному сектору экономики. Целенаправленное стимулирование - это тема, появившаяся в последнее время в Китае, в отличие от предыдущих стратегий стимулирования. Агентство Рейтер также сообщило, что Evergrande добилась прогресса в возобновлении строительства жилья и что ее председатель заявил, что в декабре компания поставит 39 000 единиц жилья. Однако эта порция позитивных новостей компенсируется увеличением числа случаев заболевания омикроном в Китае, в результате чего рынки находятся в состоянии ожидания.Неудивительно, что глобальный календарь данных на этой неделе довольно скуден, особенно для выпусков уровня 1. Заголовки будут по-прежнему доминировать во внутридневных движениях при тонкой торговле. Для Азии главное событие произойдет в пятницу, когда Китай опубликует официальные индексы деловой активности в производственном и непроизводственном секторах. Недавнее падение цен на промышленные сырьевые товары должно стимулировать производство, в то время как непроизводственная сфера выглядит уязвимой для рисков снижения потребительских настроений и вирусных ограничений.В противном случае, опыт подсказывает мне, что эта неделя будет праздником или голодом, с небольшим промежутком между ними. Либо ролик с заголовками спровоцирует уродливые внутридневные движения ликвидности, ослабленной в праздничные дни, либо волатильность останется настолько плоской, что, если бы это была ЭКГ, врачи и медсестры кричали бы синий код. В то же время размышления о том, как наилучшим образом использовать остатки рождественской еды, могут оказаться более продуктивным способом действий.В заключение я хотел бы отметить кончину архиепископа Десмонда Туту в минувшие выходные. Мне посчастливилось провести с ним пару часов в рамках моей программы MBA в Кейптауне в 2014 году. Потрясающий интеллект, доброе сердце, патриотичный южноафриканец и отличное чувство юмора были моим главным впечатлением. Я знаю это, так как он заставил меня некоторое время стоять в углу лицом к стене за то, что я киви, в качестве наказания за то, что Все черные победили Спрингбоков в регби. Он отдал свое сердце, чтобы попытаться исцелить Южную Африку, и дал обществу в целом больше, чем когда-либо брал. Нам нужно больше таких людей, как он, в мире. Р.И.П. Архиепископ Туту, для меня это большая честь.Азиатские акции колеблются между слегка смешанными и неизменнымиАзиатские фондовые индексы спокойно стартовали на этой неделе, и в выходные практически не было конкретных факторов, способствующих росту цен, рынки Австралии, Новой Зеландии и Гонконга закрылись, а также Великобритания сегодня днем. В связи с сокращением объемов продаж в праздничные дни Nikkei 225 снизился на 0,25%, в то время как Kospi снизился на 0,10%.Материковый Китай немного в плюсе после позитивных новостей от Evergrande и Народного банка Китая в минувшие выходные, которые смягчаются ростом числа случаев заражения вирусом. Индекс Shanghai Composite вырос на 0,18%, а индекс CSI 300 вырос на 0,05%.В региональном разрезе Сингапур не изменился, в то время как Куала-Лумпур вырос на 0,65%, а Бангкок - на 0,20%. Тайбэй вырос на 0,86%, Манила снизилась на 0,10%, а Джакарта выросла на 0,15%. Фьючерсы на американские акции возобновили торги сегодня и также проходят спокойную сессию. Фьючерсы на Nasdaq выросли на 0,25%, фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,10%, в то время как фьючерсы на Dow не изменились. Похоже, что сегодня в этом пространстве играют только скучающие дантисты из Миннесоты.Если не считать главного сюрприза, я ожидаю, что сегодня днем Европа будет следовать примерно той же схеме.Доллар США торгуется бокомВалютные рынки находятся в праздничном режиме и, скорее всего, останутся таковыми до середины следующей недели. Индекс доллара практически не изменился с пятницы на отметке 96,11, что ознаменовало три дня боковых торгов. Во всяком случае, доллар США выглядит уязвимым для позитивных заголовков, которые все еще находятся на вирусном фронте на этой неделе, с поддержкой между 95,80 и 95,85 - важным уровнем для мониторинга. Ликвидность еще больше снижается в Азии из-за нескольких праздников в региональных центрах.Основные валюты продолжают колебаться: пара EUR/USD составляет 1,1320, пара GBP/USD - 1,3410, пара USD/JPY - 114,40, пара AUD/USD - 0,7235, пара NZD/USD - 0,6820 и пара USD/CAD - 1,2810. Ничто из этого не сильно изменилось с прошлого четверга. Возвращение американских рынков сегодня днем и гномы Уолл-стрит должны увидеть, что волатильность немного повысится сегодня вечером.Азиатские валюты продолжают торговаться в диапазоне, так как азиатский межбанковский рынок, похоже, закрылся на год. Более сильный юань продолжает сдерживать азиатский валютный рынок от негативных изменений настроений.Пара USD/TRY упала почти на 6,0% в пятницу, так как интервенция и эффективная гарантия центрального правительства в лире по депозитам для розничных вкладчиков продолжают действовать. Пара USD/TRY сегодня выросла на 3,50%, и, похоже, сейчас пара USD/TRY формирует базу на уровне 10,0000. Властям Турции, возможно, будет сложнее обеспечить дальнейшее повышение курса лиры, и я буду следить за их данными по иностранным резервам в будущем, чтобы получить больше сигналов о том, когда следует возобновить короткую торговлю с Эрдоганом.Нефть марки Brent и нефть марки WTI находятся на стадии редкого расхожденияЦены на нефть торговались боком из-за низкой ликвидности и участия в пятницу, нефть марки Brent немного снизилась до 75,90 доллара за баррель, а WTI снизилась до 73,20 доллара за баррель. Однако сегодня в Азии мы наблюдаем редкое расхождение в направлении ценообразования. Нефть марки Brent подорожала на 0,70% до 76,40 доллара, в то время как нефть марки WTI подешевела на 0,65% до 73,20 доллара за баррель.Я полагаю, что здесь действуют две разные истории, объясняющие ценовое действие. В минувшие выходные CNN сообщило, основываясь на спутниковых фотографиях, что Саудовская Аравия производит баллистические ракеты при содействии Китая недалеко от Рияда. Эскалация гонки вооружений между Саудовской Аравией и Ираном - такая же веская причина для покупки нефти марки Brent, как и любая другая.В США сотни рейсов были отменены в минувшие выходные из-за нехватки персонала, поскольку сотрудники авиакомпаний вынуждены изолироваться из-за инфекции Covid-19, в частности omicron. Снижение поездок, равное снижению экономической активности в США, равно снижению WTI, эталона американской нефти. Однако импульс приглушен, и я сомневаюсь, что любая из этих историй окажет длительное влияние на цены на нефть.Нефть марки Brent имеет сопротивление на уровне 77,05 доллара за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Он имеет поддержку на уровне 75,70 доллара. WTI имеет сопротивление на уровне 74,10 доллара, его 100-дневная средняя, и поддержку на уровне 72,30 доллара за баррель.Праздничное хеджирование рисков поднимает золотоХеджирование предпраздничных рисков, похоже, привело к росту цен на золото в пятницу, поднявшись на 0,27% до 1808,50 доллара за унцию. В Азии объемы снижаются, а золото подорожало еще на 0,13% до 1810,80 доллара.Попытки золота обеспечить значимое восстановление остаются неубедительными, поскольку трейдеры сокращают длинные позиции при первых признаках проблем внутри дня. Он сталкивается с двойной вершиной в районе 1815,00 долларов, что станет серьезным препятствием перед 1840,00 долларов. Поддержка находится на уровне 1790,00 долларов, за которой следует 1780,00 долларов за унцию. От 1790,00 до 1815,00 долларов я по-прежнему призываю к диапазону на неделю.Поскольку доллар США в данный момент выглядит более уязвимым к позитивным вирусным настроениям, золото потенциально может вырасти в течение этой недели, но я бы не стал ставить на то, что оно поддержит этот ...