FTSE 100 консолидируется, S&P 500 предстоит серьезное испытание, прибыль еще впереди

Британский фунт стабилизировался в пятницу после падения на 1,6% за последние два дня. На европейской сессии пара GBP/USD торгуется на уровне 1,2510, снизившись на 0,10% по сравнению с предыдущим днем.Розничные продажи указывают на низкие рождественские расходыРозничные продажи в Великобритании в ноябре показали небольшой рост на 0,2% м/м. Это был отскок от снижения на 0,7% в октябре, но он не соответствовал рыночной оценке в 0,5%. Росту розничных продаж препятствовали слабые продажи одежды, которые упали до самого низкого уровня с января 2022 года, а также дождливая погода. В годовом исчислении розничные продажи выросли на 0,5% после пересмотренного в сторону понижения роста на 2% в октябре и оказались ниже рыночной оценки в 0,8%.Слабый отчет по розничным продажам указывает на то, что потребители проявляют осторожность в период рождественских покупок, что снижает экономическую активность. Осенний бюджет "налоги и расходы" не улучшил потребительское доверие, поскольку высокие цены и повышенные процентные ставки по-прежнему сдерживают потребителей.Инфляция в Великобритании выросла до 2,6% в годовом исчислении в ноябре с 2,3% месяцем ранее. Это был восьмимесячный максимум, который вызвал опасения, что в новом году экономика вступит в фазу “стагфляции”, которая характеризуется низкими темпами роста и высокой инфляцией. Экономика сокращается уже два месяца подряд, и Банк Англии прогнозирует, что инфляция продолжит расти и приблизится к 3% в 2025 году.Банк Англии сохранил процентную ставку на уровне 4,75% в четверг, как и ожидалось. В обзоре денежно-кредитной политики Банка Англии говорится, что политика должна оставаться ограничительной до тех пор, пока не снизится риск повышения инфляции, и что центральный банк будет придерживаться “постепенного” подхода к смягчению политики. Это может означать снижение ставки на следующем заседании в феврале, но это будет зависеть от снижения инфляции, приближающегося к целевому показателю Банка Англии в 2%.Технический анализ пары GBP/USDСопротивление находится на уровнях 1,2554 и 1,26141.2442 и 1.2382 являются следующими уровнями поддержки

Индекс Nasdaq 100 изменил свой бычий тренд, поскольку в начале этой недели он был единственным основным фондовым индексом США, который в понедельник, 16 декабря, достиг нового исторического максимума в 22 133 пункта.Публикация последнего “точечного графика” денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США и пресс-конференция председателя ФРС Пауэлла в среду, 18 декабря, напугали фондовый рынок США. ФРС указала на перспективу меньшего снижения процентных ставок в 2025 году из-за риска возобновления инфляционного давления (некоторые чиновники ФРС приняли во внимание последствия политики новой администрации Трампа “Америка превыше всего”).Возросшая перспектива перехода от “голубиного” курса ФРС к “нормализации” в 2025 году, вероятно, является главной темой на данном этапе, которая может ослабить надежды на сезонное “ралли Санта-Клауса” в конце этого года.Более высокий бета-индекс Nasdaq 100 потерял 4% с 18 по 19 декабря (с открытия по закрытие) после решения FOMC, что стало вторым худшим показателем среди четырех основных фондовых индексов США: Russell 2000 (-5,3%), S&P 500 (-3%), Dow Jones Industrial Average (-2,6%).В настоящее время несколько технических факторов указывают на растущую вероятность среднесрочной (многонедельной) коррекции на Nasdaq 100Слабый охват рынкаС начала декабря 2024 года процент акций, входящих в Nasdaq 100, торгующихся выше своих соответствующих 20-дневных и 50-дневных скользящих средних, снизился. Напротив, ценовой индекс Nasdaq 100 продолжал стремительно расти, достигнув рекордных максимумов за последние две недели.Прямо сейчас процент акций, входящих в Nasdaq 100, торгующихся выше своих соответствующих 20-дневных скользящих средних, упал до 9,9% по состоянию на 19 декабря. Кроме того, акции компонентов Nasdaq 100, находящиеся выше соответствующих 50-дневных скользящих средних, снизились до 33,7%.20 790 - это последняя линия обороны для Nasdaq 100Динамика цен на индекс CFD Nasdaq 100 (аналог фьючерсов Nasdaq 100 E-mini) за последние три дня вновь закрепилась ниже верхней границы его долгосрочного восходящего канала с минимума марта 2020 года. Это наблюдение позволяет предположить, что бычий прорыв, наблюдавшийся 4 декабря, был неудачным шагом к ускорению.С момента своего исторического максимума 16 декабря он снизился на 5,5%. Сейчас он находится прямо над своей 50-дневной скользящей средней, которая выступает в качестве ключевой промежуточной поддержки на отметке 20 790.Последние данные дневного индикатора RSI momentum показывают, что ключевая промежуточная поддержка 20 790, вероятно, является “слабой поддержкой”, поскольку RSI пробился ниже параллельной восходящей линии поддержки тренда и пробился ниже уровня 50, что указывает на возобновление среднесрочного медвежьего импульса.Кроме того, с 14 ноября 2024 года меньшему числу акций Nasdaq 100 удалось достичь новых 52-недельных максимумов, поскольку 10-дневная скользящая средняя, представляющая собой разницу между новыми 52-недельными максимумами и 52-недельными минимумами, сформировала более низкий максимум.Следовательно, прорыв с дневным закрытием ниже ключевой промежуточной поддержки 20 790 может спровоцировать многонедельную коррекционную серию снижения, которая на первом этапе выявит среднесрочные уровни поддержки 19 840 и 18 310.С другой стороны, преодоление среднесрочной ключевой зоны сопротивления 22,470/980 сводит на нет медвежий сценарий продолжения импульсивного движения вверх, так как следующие среднесрочные уровни сопротивления будут расположены на отметках 23,980/24,440 и 25,080/570.

Британский фунт демонстрирует незначительную динамику во вторник, после скачка на 0,57% днем ранее. На европейской сессии пара GBP/USD торгуется на уровне 1,2698, поднявшись за день на 0,13%.Рост заработной платы в Великобритании превысил ожиданияРост заработной платы в Великобритании без учета бонусов вырос на 5,2% в годовом исчислении за три месяца до октября по сравнению с пересмотренными в сторону повышения 4,4% за предыдущий период и значительно превысил рыночную оценку в 4,6%. Рост заработной платы в частном секторе составил 5,4% по сравнению с 4,6%.Рост заработной платы ускоряется, и это вызывает беспокойство у Банка Англии, который обеспокоен ростом инфляции. В октябре индекс потребительских цен вырос до 2,3% в годовом исчислении по сравнению с 1,7% месяцем ранее и достиг самого высокого уровня за шесть месяцев. В среду будет опубликован отчет по инфляции за ноябрь, и ожидается, что она ускорится до 2,6%. Внимание директивных органов Банка Англии будет сосредоточено на инфляции в сфере услуг, которая удерживается на уровне 5%, что, по мнению Банка Англии, слишком высоко.Ожидается, что Банк Англии сохранит базовую процентную ставку на уровне 4,75% на заседании в четверг. В ноябре центральный банк снизил ставки во второй раз в этом году, но, прежде чем возобновить снижение ставок, он хочет, чтобы инфляция приблизилась к целевому показателю в 2%.Рост числа рабочих мест в ноябре оказался намного лучше, чем ожидалось, и составил 173 тысячи за три месяца до октября. Это было ниже, чем прирост в 253 тысячи за предыдущий период, но превысило рыночную оценку в -12 тысяч. Рынок труда охлаждается, но остается в приличной форме, а это означает, что Банк Англии может сосредоточиться на данных по инфляции при принятии решений по ставкам и не беспокоиться о рынке труда.В США это была знакомая история: сектор услуг вырос, в то время как производство сократилось. Индекс деловой активности в сфере услуг вырос в декабре до 58,5 с 56,1 в ноябре и превысил прогноз в 55,7. Это был самый высокий показатель за последние три года, поскольку сфера услуг демонстрирует впечатляющий рост.Производственный сектор находится в ужасном состоянии и снизился до 48,3 по сравнению с 49,7 в ноябре, что ниже рыночной оценки в 49,8. Объем производства и новые заказы снижаются, поскольку спрос на экспорт остается слабым.Технический анализ пары GBP/USD1.2719 - слабая линия сопротивления. Выше находится сопротивление на 1.27531.2664 и 1.2630 являются следующими уровнями поддержки

В понедельник британский фунт вырос после снижения на 1% на прошлой неделе. На европейской сессии пара GBP/USD торгуется на уровне 1,2747, поднявшись за день на 0,30%.В Великобритании улучшается ситуация в сфере услуг, производство сокращаетсяИндекс деловой активности в сфере услуг Великобритании вырос до 51,4 в декабре с 50,8 в ноябре, что стало 13-месячным минимумом. Это превзошло рыночную оценку в 51,0 балла, но указывает на слабую деловую активность, поскольку спрос на экспорт из Великобритании был слабым, а доверие среди поставщиков услуг остается низким.Промышленное производство Великобритании погрязло в депрессии, и индекс деловой активности в Великобритании упал до 47,3 в декабре по сравнению с 48,0 в ноябре и ниже рыночной оценки в 48,2. Это самый низкий показатель за одиннадцать месяцев, поскольку производство и новые заказы показали ускоренное снижение.Слабые данные по PMI последовали за пятничным отчетом по ВВП, который показал снижение на 0,1% второй месяц подряд в октябре. Это не соответствовало рыночной оценке в 0,1%. ВВП вырос всего на 0,1% за три месяца до октября.Во вторник Великобритания опубликует данные о росте занятости и заработной платы. По прогнозам, экономика потеряет 12 тысяч рабочих мест за три месяца до октября, после резкого увеличения на 200 тысяч в предыдущем отчете. Ожидается, что заработная плата, включая бонусы, вырастет с 4,8% до 5%.Банк Англии проведет заседание в четверг и, как ожидается, сохранит процентную ставку на уровне 4,75% после снижения ставок на 25 базисных пунктов в ноябре. Экономике не помешало бы еще одно снижение процентной ставки, но инфляция по-прежнему подвержена риску роста, поскольку индекс потребительских цен вырос в октябре с 1,7% до 2,3%. Банк Англии будет внимательно следить за ростом заработной платы, который является движущей силой инфляции.Индекс деловой активности в США будет опубликован позднее сегодня. В ноябре производство продолжало сокращаться, составив пересмотренные в сторону повышения 49,7, и есть оптимизм в отношении того, что протекционистская позиция новой администрации Трампа может пойти на пользу американским производителям.Сектор услуг находится в хорошей форме и улучшил свои показатели в ноябре до 56,1 по сравнению с 55,0 в октябре. Неопределенность в преддверии выборов в США миновала, а более низкие процентные ставки способствовали более активному росту в сфере услуг.Технический анализ пары GBP/USDПара GBP/USD тестирует сопротивление на отметке 1,2638. Следующая линия сопротивления - 1,2668Следующими уровнями поддержки являются 1,2592 и 1,2562.

С момента нашей последней публикации цены на золото (XAU/USD) незначительно подскочили на 7%, дважды возвращаясь к предыдущему незначительному колебанию на уровне 2710 долларов США, зафиксированному 8 ноября, 22 ноября и 11 декабря, но не смогли существенно пробиться выше 2710 долларов США.В прошлую пятницу, 13 декабря, желтый металл торговался с понижением и восстановился ниже своей 50-дневной скользящей средней, что говорит о том, что быки ослабевают в преддверии ключевого события на этой неделе - решения Федеральной резервной системы США по денежно-кредитной политике и публикации ее последних экономических прогнозов на этот год. Среда, 18 декабря.Участники рынка фьючерсов на федеральные фонды уже почти наверняка (с вероятностью 97,1%, основанной на инструменте CME FedWatch от 16 декабря) определили, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов, что станет третьим снижением, в результате которого ставка по федеральным фондам достигнет 4,25-4,50%.В следующем году ФРС может занять менее мягкую позициюРыночные финансовые инструменты начали дорожать на фоне дальнейшего роста инфляционных ожиданий в США, обусловленного изменениями как 5-летнего, так и 10-летнего уровней безубыточной инфляции в США, которые имеют тенденцию к росту с начала текущего цикла снижения процентных ставок ФРС в сентябре 2024 года и колеблются на уровне 2,40% и 2,33% соответственно по состоянию на 16 декабря 2024 года, что выше долгосрочного целевого показателя инфляции ФРС в 2%.Основным катализатором текущего среднесрочного восходящего тренда 5-летней и 10-летней безубыточной инфляции в США стала предлагаемая политика Trumponomics 2.0, которая заключается в более глубоком снижении корпоративных налогов и повышении торговых тарифов на импорт в США, что, вероятно, усилит инфляционное давление в 2025 году и в последующий период.Основываясь на инструменте CME FedWatch от 16 декабря 2024 года, участники рынка ожидают еще двух потенциальных снижений ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов каждое в 2025 году, что приведет к повышению ставки по федеральным фондам до 3,75-4,00%, что меньше последнего “точечного графика”, предполагаемого прогноза, опубликованного на заседании FOMC 18 сентября. выделил приблизительное количество четырех снижений процентных ставок на 25 базисных пунктов каждое в 2025 году (чтобы довести ставку по фондам ФРС до 3,4%), основанных на среднем прогнозе официальных лиц ФРС.Бычий разворот в реальной доходности 10-летних казначейских облигаций СШАНа прошлой неделе реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США продемонстрировала значительный V-образный отскок на 16 б.п. после повторного тестирования ключевой среднесрочной поддержки на уровне 1,90% в понедельник, 9 декабря.Потенциальный дальнейший рост к среднесрочному сопротивлению 2,29% увеличит альтернативную стоимость владения золотом (XAU/USD) и в конечном итоге ограничит его бычью силу, по крайней мере, на краткосрочном и среднесрочном горизонте.Важно отметить, что основная фаза восходящего тренда по золоту (XAU/USD), продолжающаяся с октября 2023 года, остается неизменной. Кроме того, этому, вероятно, будут способствовать долгосрочные последствия более высоких торговых тарифов, которые являются компонентом Trumponomics 2.0, что может привести к дальнейшей эскалации деглобализации, что может вызвать препятствия для глобального экономического роста, когда спрос на золото (XAU/USD) может возрасти из-за его защитного элемента хеджирования.Следите за ключевым среднесрочным сопротивлением золота на уровне $2716 (XAU/USD)С момента достижения 31 октября текущего исторического максимума в 2716 долларов США, котировки золота (XAU/USD) начали колебаться в консолидационной конфигурации с сохраняющимся риском многонедельного коррекционного снижения для повторного тестирования ключевой 200-дневной скользящей средней в рамках основной фазы восходящего тренда действует с 6 октября 2023 года.Прорыв ниже уровня первой среднесрочной поддержки в 2537 долларов США может усилить последовательность коррекционного снижения и открыть следующую среднесрочную зону поддержки в 2484/415 долларов США. Это также потенциальная зона перегиба, которая может спровоцировать еще один потенциальный бычий импульс для золота (XAU/USD).С другой стороны, пробой выше 2716 долларов США сводит на нет медвежий сценарий коррекционного снижения, который на первом этапе оживит быков к следующей среднесрочной зоне сопротивления 2850/886 долларов США.

Ценовая динамика пары AUD/USD снизилась, как и ожидалось, с момента нашей последней публикации, и достигла основной зоны поддержки 0,6400/0,6360, как указано выше. Австралийский доллар продемонстрировал худшую динамику среди основных валют, потеряв -2,70% по отношению к доллару США за один месяц по состоянию на 13 декабря.РБА стал менее "ястребиным".Несмотря на то, что Австралийский Центральный Банк (РБА) сохранил ключевую процентную ставку на уровне 4,35% во время своего последнего заседания по денежно-кредитной политике в 2024 году во вторник, 10 декабря, без изменений девятый раз подряд, глава РБА Буллок высказалась менее агрессивно по сравнению с предыдущими пресс-конференциями.Во время своей пресс-конференции во вторник она подчеркнула, что инфляционное давление в Австралии снизилось, и официальные лица РБА также обратили внимание на слабость частного сектора экономики. Таким образом, это “голубиный” настрой, который соответствует тональности последнего монетарного заявления РБА, в котором говорится: "некоторые риски повышения инфляции, по-видимому, ослабли".Рынок процентных свопов начал оценивать более высокую вероятность того, что первое снижение процентной ставки РБА произойдет в начале первого квартала следующего года, а вероятность февральского смягчения составит около 70%. РБА является единственным центральным банком развитой страны, который еще не снизил процентные ставки, за исключением Банка Японии (BoJ), который находится в стороне.Кроме того, спред доходности по 2-летним и 10-летним государственным облигациям Австралии и казначейским облигациям США продолжает сокращаться и торгуется на уровне -0,28% и -0,03% соответственно. Эти наблюдения свидетельствуют о том, что австралийский рынок инструментов с фиксированным доходом становится менее привлекательным, чем рынок инструментов с фиксированным доходом в США, что косвенно может оказать долгосрочное понижательное давление на AUD/USD.Медвежий импульс остается неизменнымЦеновая динамика пары AUD/USD продолжала колебаться в рамках среднесрочного нисходящего канала с момента ее повторного тестирования сопротивления линии долгосрочного нисходящего тренда с максимума колебания в феврале 2021 года по 30 сентября 2024 года.Он пробился ниже основной линии восходящего тренда от минимума колебания 13 октября 2023 года и сейчас тестирует основную поддержку на отметке 0,6360 (минимумы колебания 26 октября 2023 года, 19 апреля 2024 года и 5 августа 2024 года).Кроме того, дневной индикатор RSI momentum продолжает демонстрировать медвежью динамику, что указывает на дальнейшую потенциальную слабость ценовой динамики AUD/USD.Ключевое среднесрочное сопротивление 0,6560 (также 50-дневная скользящая средняя) и прорыв с дневным закрытием ниже 0,6360 могут спровоцировать серию импульсных движений вниз продолжительностью от нескольких недель до нескольких месяцев, при этом следующие среднесрочные поддержки будут расположены на отметках 0,6200 и 0,6130.Однако пробой выше 0,6560 сводит на нет медвежий настрой на потенциальное повышение для повторного тестирования следующих среднесрочных сопротивлений на 0,6690 и 0,6810.

Предстоящий выпуск данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) в США от 11 декабря 2024 года должен привлечь внимание участников рынка. Данные по инфляции, которые должны быть опубликованы в 8:30 утра по восточному времени, возможно, снова начинают волновать ФРС после резкого роста средней почасовой заработной платы.Другим фактором, вызывающим опасения по поводу инфляции, являются комментарии избранного президента Трампа, который заявил, что он не уверен, что сможет контролировать потенциальное инфляционное воздействие своих тарифных предложений. Однако, как отмечали многие, тарифы могут быть просто тактикой ведения переговоров.В преддверии заседания ФРС, которое состоится 18 декабря, участники рынка оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов примерно в 86%. Инфляция, на мой взгляд, вряд ли изменит это мнение, поскольку на январском заседании ФРС, скорее всего, произойдут какие-либо изменения в политике.Каков ожидаемый индекс потребительских цен?Аналитики прогнозируют, что общая инфляция (индекс потребительских цен) немного повысится до 2,7% с 2,6% за прошлый год. Ожидается, что базовая инфляция, которая не учитывает изменения цен на продукты питания и энергоносители, останется на прежнем уровне в 3,3%. В месячном исчислении оба показателя, вероятно, вырастут на 0,3%.Это показывает, что инфляция стабильна, но по-прежнему вызывает беспокойство. Ожидается, что такие факторы, как стабильная стоимость жилья и более низкие цены на энергоносители, сыграют свою роль в этих изменениях.Большой вопрос в том, будет ли этого достаточно, чтобы привести к каким-либо изменениям в решении ФРС в этом месяце? Большинство членов ФРС недавно заявили, что планируют снизить процентные ставки на 0,25% на декабрьском заседании. В настоящее время ФРС также находится в "периоде затишья", что означает, что у нас нет ничего, кроме данных по индексу потребительских цен, которые можно опубликовать в преддверии заседания ФРС.Легко подумать, что ФРС перестала беспокоиться по поводу инфляции, но если базовая инфляция превысит ожидаемые 0,3% за месяц, это может привести к изменению вероятности снижения ставки, даже если это не приведет к отсрочке. Высокие значения базового индекса потребительских цен могут привести к тому, что ставка будет принята в соотношении 50 на 50, хотя я бы по-прежнему склонялся к снижению ставки.Увеличение индекса потребительских цен, особенно базового, теоретически может привести к очередному росту индекса доллара США (DXY).Технический анализ Индекса доллара США (DXY)С технической точки зрения, доллар укрепился на этой неделе, отчасти из-за очень позитивного отчета по оптимизму малого бизнеса, опубликованного вчера. Неудивительно, что владельцы бизнеса в США с нетерпением ожидают возможного снижения налогов и ужесточения нормативных актов в следующем году.Это в сочетании с риском резкого роста цен в начале недели, который способствовал росту привлекательности доллара как убежища, привело к тому, что индекс доллара США ожидает роста выше отметки 107,00.Произошел прорыв линии тренда, который дал свои плоды и указывает на дальнейший рост доллара США. Исходя из правил прорыва линии тренда, общая цель прорыва находится в районе 107,50, что может произойти при более высоком показателе индекса потребительских цен в США.Последствия этого для других активов могут быть самыми разнообразными, и это, вероятно, повлияет на рынки акций, валют и облигаций США.Поддержка106.13105.63105.00Сопротивление107.00107.50108.00

В среду канадский доллар колеблется в ожидании решения Банка Канады по процентной ставке, которое будет принято позднее сегодня. На европейской сессии пара USD/CAD торгуется на уровне 1,4181, поднявшись на 0,10% на момент написания статьи.Ожидается, что Банк Канады снизит ставки на 50 базисных пунктовОжидается, что Банк Канады завершит год на ура, резко снизив процентную ставку на 50 б.п. на сегодняшнем заседании. Рынки заложили в цену снижение на 50 базисных пунктов до 90%, поэтому будет большим сюрпризом, если Банк Канады предпочтет умеренное снижение на 25 базисных пунктов. Банк Канады снижал процентные ставки четыре раза в этом году, включая значительное снижение ставки на 50 базисных пунктов в октябре.Политики Банка Канады могут сослаться на низкую инфляцию и спокойную ситуацию на рынке труда, чтобы поддержать аргументы в пользу чрезмерного сокращения на 50 базисных пунктов. В то же время центральный банк не хочет быть слишком агрессивным в своем цикле смягчения, поскольку базовая инфляция остается на уровне 2,5%, что выше целевого показателя Банка Канады в 2%. Если Банк Канады снизит ставку на 50 б.п., мы можем увидеть, что канадский доллар теряет позиции.Инвесторы внимательно следят за отчетом по инфляции в США, который также будет опубликован сегодня. Ожидается, что ноябрьский отчет покажет, что индекс потребительских цен вырос. Рыночная оценка составляет 2,7% г/г (против 2,6% в октябре) и 0,3% м/м (против 0,2% в октябре). Это отчасти соответствует целевому показателю Федеральной резервной системы в 2%, но это не помешало ФРС дважды снизить ставки в этом году. Заседание ФРС состоится 18 декабря, и вероятность снижения на 25 б.п. составляет 86%, согласно инструменту FedWatch от CME. Неожиданное снижение инфляции повысило бы ожидания снижения на 50 б.п., но ФРС, похоже, готовится к скромному снижению на 25 б.п.Технический анализ пары USD/CADПара USD/CAD тестирует сопротивление на уровне 1,4178. Далее, на отметке 141,99 находится сопротивление1,4160 и 1,4139 - следующие уровни поддержки