В четверг на финансовых рынках наблюдается некоторое уклонение от риска, поскольку мы ожидаем данных по инфляции в США в конце недели.
Возможно, для многих не станет сюрпризом, что фондовые рынки находятся в минусе, учитывая, насколько хорошо они выглядели в последние дни и недели. Похоже, что мы наблюдали много покупок на надежде на поворот ФРС и на ослаблении показателей инфляции и рынка труда.
Что ж, ФРС вроде как повернула, но указала, что конечная ставка может быть выше. Рынок труда по-прежнему чрезвычайно напряженный, и в пятницу вышел еще один "горячий" отчет. Крупные технологические компании, похоже, оказались в меньшинстве в плане принятия решений об увольнении большого количества сотрудников: в последние недели огромные сокращения прошли в Twitter и Meta.
Поскольку ни ФРС, ни рынок труда не дают полной отдачи - и можно утверждать, что они никогда и не давали ее, - сегодняшний отчет по инфляции становится все более важным. Еще одно "горячее" показание может стать последним в растущем списке неудач для инвесторов, которые были слишком увлечены покупками на сниженных уровнях в надежде, что данные их вознаградят. Пока что этого не произошло.
Конечно, в какой-то момент все изменится, и этот момент может наступить. Вопрос на миллион долларов заключается в том, как быстро он будет падать. Поскольку именно это в конечном итоге определит реакцию ФРС. Самое лучшее в замедлении темпов ужесточения - это то, что оно дает время для того, чтобы данные оправдали меньшее повышение ставок и в конечном итоге прекращение процесса ужесточения. Без этого ФРС будет находиться в очень неудобном положении, слепо взвешивая риски инфляции, рецессии и чрезмерного ужесточения.
Является ли FTX единичным случаем?
Биткоин сегодня торгуется с повышением более чем на 5%, но это происходит после двух ужасных дней для криптовалют. Биткоин упал более чем на 25% с начала торгов в понедельник, после чего нашел поддержку в районе $15 500 и немного восстановился. Ситуация на FTX разворачивалась с поразительной скоростью, кульминацией которой стало то, что в среду вечером Binance отказалась от своего предложения по спасению после проведения проверки и новых обвинений.
Эффект пульсации во всей отрасли на данный момент серьезный, причем опасения вызывает не только то, какие еще токены могут быть подвержены риску, но и то, существуют ли подобные уязвимости в других местах. Как сказал Уоррен Баффет, только когда начинается прилив, вы узнаете, кто плавал голым. Что ж, возможно, прилив уже на подходе, и трейдеры опасаются, что он обнаружит.
Со времени нашей последней публикации Nikkei 225, один из основных фондовых индексов Японии, вырос, как и ожидалось, на 15%, достигнув 15 октября внутридневного максимума в 40 257 пунктов.После этого он продемонстрировал незначительное коррекционное снижение на 6%, достигнув 25 октября внутридневного минимума в 37 713 пунктов в преддверии внеочередных всеобщих выборов, которые состоятся в воскресенье.Дополнительные потенциальные меры бюджетного стимулирования сводят на нет краткосрочный негативный политический факторИтоги воскресных внеочередных всеобщих выборов в нижнюю палату парламента Японии показали ожидаемое поражение давно правящей коалиции Либерально-демократической партии (ЛДП) во главе с Комейто, которая впервые с 2009 года не смогла получить большинство в нижней палате в 233 места.Коалиции ЛДП-Комэйто удалось получить в общей сложности лишь 215 мест, что теперь открывает перед ЛДП возможность обратиться к другим более мелким оппозиционным партиям, таким как Демократическая партия для народа (получила 28 мест) или Партия инноваций Японии (получила 38 мест), чтобы получить большинство в 233 места для управления страной.Во время пресс-конференции в понедельник, 28 октября, нынешний лидер ЛДП и премьер-министр Японии Ишиба не намекал на какие-либо намерения уйти со своего руководящего поста. Кроме того, он подчеркнул важность скорейшей реализации значимого пакета экономических стимулов вместе с дополнительным бюджетом, который включал бы идеи и меры других политических партий.Таким образом, последняя политическая позиция Ishiba предполагает, что ЛДП, вероятно, будет проводить более стимулирующую экономический рост налогово-бюджетную политику, которая поддерживает малые и средние фирмы в повышении зарплат работникам, а предстоящий размер последнего пакета мер может превысить прошлогодний дополнительный бюджет в размере 13 трлн иен.Индекс Nikkei 225 отреагировал позитивно, полностью восстановив первоначальное снижение на -0,4% на открытии сессии в понедельник и продемонстрировав двухдневный рост на 1,8% и 0,8% соответственно по состоянию на вторник, 29 октября.Сейчас наибольший риск представляет главная оппозиционная партия, Конституционно-демократическая партия Японии (КДП), которая значительно улучшила свои результаты на выборах, получив 148 мест и бросив политический вызов лидерству ЛДП в нижней палате. Некоторые из предлагаемых CDP мер включают налогообложение финансовых доходов и повышение налогов, что может спровоцировать негативные настроения по отношению к японскому фондовому рынку.Nikkei 225 демонстрирует бычий тренд после тестирования ключевых скользящих средних в циклических секторахС точки зрения технического анализа, последние два дня динамики цен на Nikkei 225 и несколько циклических секторов TOPIX были “обнадеживающими” для "быков" в поддержании текущей основной и долгосрочной фазы восходящего тренда Nikkei 225.Многодневное коррекционное снижение на 6% с максимума 15 октября протестировало 50-дневные и 200-дневные скользящие средние, после чего развернулось вверх и восстановило почти 50% своих предыдущих потерь с максимума 15 октября до минимума 25 октября.Кроме того, двухдневному росту индекса Nikkei 225 способствовали три циклических сектора более широкого индекса TOPIX: банки (+6,71%), финансы без учета банков (4,36%) и Автомобили и транспортное оборудование (+3,23%), которые показали лучшие результаты за один месяц. базис по состоянию на 29 октября.Таким образом, шансы Nikkei 225 сейчас смещены в сторону "быков", что может привести к потенциальному крупному импульсивному движению вверх.Следите за ключевой среднесрочной поддержкой 35,850, и при преодолении уровня выше 40,060, вероятно, появится следующая крупная зона сопротивления на отметках 42,600/43,400 (также верхняя граница долгосрочного восходящего канала, существующего с минимума 19 марта 2020 года).С другой стороны, прорыв ниже отметки 35,850 сводит на нет бычий настрой на очередное многонедельное коррекционное снижение, которое возобновится для повторного тестирования вблизи долгосрочной ключевой поддержки 30,460. 
Рекордный приток средств в золотые фонды на сумму $3 млрдЦены на золото снова преодолели отметку в 2750 долларов после падения в минувшие выходные. По итогам выходных цены на золото открылись на отметке в 2732 доллара, после чего поднялись выше, приблизившись к историческим максимумам.Похоже, что призыв к предоставлению убежища был отозван после вчерашних комментариев иранских властей о том, что они имеют право отреагировать на действия Израиля в выходные. Комментарии, похоже, вновь разожгли аппетит участников рынка к драгоценному металлу.Приток средств в золотые ETF - это еще одна причина, которая может объяснить устойчивость драгоценного металла после выходных. Согласно данным, на прошлой неделе золотые фонды получили около 3 миллиардов долларов новых инвестиций, что стало вторым по величине приростом за всю историю. Это более чем в три раза превышает обычные показатели за последние недели. Это продолжение тенденции, которая началась в летние месяцы после кратковременного спада спроса.Потоки средств из ETF и золотых фондов помогли драгоценному металлу сохранить свой годовой прирост, который с начала года составил около 33%. Это означает, что год для драгоценного металла стал лучшим с 1979 года, в то время как центральные банки также продолжают увеличивать свои запасы золота.На этой неделе ожидается публикация большого количества данных по США, которые могут повлиять на цены на золото. Однако недавние публикации данных показали, что, несмотря на сильный доллар США, рост цен на золото в настоящее время кажется спокойным. Спрос на безопасные активы, по-видимому, перевешивает любое устойчивое укрепление доллара США, поскольку глобальная неопределенность продолжает нарастать.Технический анализ золота (XAU/USD)С точки зрения технического анализа, золоту необходимо, чтобы дневная свеча закрылась выше отметки 2750, которая до сих пор оставалась недостижимой. Дневная свеча, закрывшаяся выше отметки 2750, должна подбодрить "быков" по золоту и способствовать продвижению к отметке в 2800 долларов и новым историческим максимумам.Если посмотреть на график 4-го полугодия ниже, то видно, что драгоценный металл дважды закрывался выше отметки 2750, но так и не смог подняться. Отсюда мои размышления о том, что закрытие дневной свечи выше психологической отметки может помочь быкам подтолкнуть цены выше.Ближайшее сопротивление находится на самых последних максимумах в районе 2758, прежде чем в поле зрения окажутся области 2775 и 2800.И наоборот, для прорыва ниже отметки 2750 необходимо найти поддержку на отметках 2738 и 2724 соответственно, прежде чем появится вероятность повторного тестирования уровня 2700.Поддержка273827242714Сопротивление275827752800 
Ключевая неделя для Nasdaq 100, поскольку пять технологических компаний с высокой капитализацией: Alphabet, Microsoft, Meta, Apple и Amazon, совокупный вес которых составляет около 31%, на этой неделе опубликуют свои соответствующие результаты по прибыли за третий квартал.Показатели доли прибыли этих пяти технологических компаний с крупной капитализацией по сравнению с предыдущими датами публикации результатов по доходам за 2 квартал, за один-два дня до этого, были неутешительными.До сих пор у Alphabet, Meta и Amazon были оптимистичные ожидания относительно результатов по прибыли за третий квартал, которые предполагают двузначный рост прибыли, поддерживаемый расходами на рекламу. Согласно новостному отчету Bloomberg, Apple может увеличить продажи своей последней модели iPhone 16 на ключевом китайском рынке.Устойчивость Nasdaq 100 может быть проверена ростом долгосрочной доходности 10-летних казначейских облигаций СШАИндексу Nasdaq 100 пока удалось достичь месячной доходности в 1,45% за октябрь по состоянию на 25 октября, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 50 базисных пунктов за тот же период, что стало самым большим месячным скачком почти за два года.Недавний всплеск доходности 10-летних казначейских облигаций США сопровождался ростом подразумеваемой волатильности процентных ставок, в результате чего индекс MOVE подскочил до годового максимума.Судя по предыдущим данным, столь стремительный рост доходности 10-летних казначейских облигаций США и индекса MOVE привел к тому, что Nasdaq 100 продемонстрировал среднесрочное коррекционное снижение в период с июля 2023 по октябрь 2023 года и с ноября 2021 по октябрь 2022 года.Версия о “торговле Трампом” набрала обороты на прошлой неделе из-за роста шансов кандидата от республиканцев Трампа на победу на президентских выборах в США, основанных на данных букмекерских рынков (61% Трампа против 37% Харриса на основе реальных данных Clear Politics от 27 октября).Пока что предложенная Трампом ключевая политика, заключающаяся в снижении ставки корпоративного налога и повышении торговых тарифов на импорт из Китая и других стран мира в США, вероятно, приведет к возобновлению инфляционного давления в среднесрочной и долгосрочной перспективе.Следовательно, растущая доходность 10-летних казначейских облигаций США, обусловленная скорее инфляцией, чем экономическим ростом, вероятно, негативно скажется на Nasdaq 100 с точки зрения оценки.Рыночный охват Nasdaq 100 остается низким10-дневная скользящая средняя 52-недельного максимума минус 52-недельный минимум индикатора широты рынка Nasdaq 100 продолжила демонстрировать более низкий минимум и медленно снижалась.Это наблюдение говорит о том, что все меньше акций, входящих в Nasdaq 100, достигают новых 52-недельных максимумов; для Nasdaq 100 на горизонте может замаячить потенциальный медвежий разворот.Следите за ключевым долгосрочным уровнем сопротивления 20 790 на индекс Nasdaq 100 CFD (аналог фьючерсов Nasdaq 100 E-mini), прорыв ниже промежуточной поддержки 19 840 (также 50-дневной скользящей средней) может привести к следующим среднесрочным уровням поддержки 19 155 и 18 310.С другой стороны, прорыв выше долгосрочного ключевого сопротивления 20 790 сводит на нет медвежий сценарий, и следующие среднесрочные уровни сопротивления будут расположены на отметках 21 680 и 22 470/980. 
В понедельник японская иена дешевеет. На европейской сессии пара USD/JPY торгуется на уровне 152,63, поднявшись на 0,22% на момент написания статьи. Иена ослабла до 153,88, но компенсировала большую часть потерь.Иена резко падает после того, как Исида теряет большинство в парламентеНовая торговая неделя только началась, но рынки заняты тем, что переваривают драматические события в Токио. Внеочередные парламентские выборы, прошедшие в минувшие выходные, стали катастрофой для нового премьер-министра Шигеру Ишибы, поскольку возглавляемая им коалиция Либерально-демократической партии (ЛДП) получила всего 215 мест, не набрав большинства в 233.Ишиба находится у власти всего месяц, и досрочные выборы привели к обратным результатам: впервые с 2009 года ЛДП потеряла свое парламентское большинство. Неясно, сможет ли Ишиба собрать большинство, и политическая неопределенность может подтолкнуть иену, которая торгуется на 3-месячных минимумах, еще ниже.Сенсационная новость о выборах прозвучала накануне заседания Банка Японии, которое состоится 31 октября. Ожидается, что Банк Японии сохранит настройки своей политики и опубликует обновленные прогнозы роста и инфляции. Банк Японии уже вмешивался в прошлом, когда иена демонстрировала резкое и быстрое снижение, и есть предположения, что центральный банк может вмешаться, если иена упадет до 155 или 160 за доллар.США завершили неделю со смешанными результатами. Заказы на товары длительного пользования снизились на 0,8% в сентябре, не изменившись по сравнению с пересмотренным значением -0,8% в августе и превысив рыночную оценку в -1%. Индекс потребительских настроений от UoM немного улучшился до 70,5 в октябре, превысив 70,1 в сентябре, превысив рыночную оценку в 69,0.Технический анализ пары USD/JPYПара USD/JPY продолжает преодолевать линии сопротивления. Следующая линия сопротивления - 153,94152,03 и 151,68 оказывают поддержку 
Японская иена демонстрирует ограниченное движение в пятницу. На европейской сессии пара USD/JPY торгуется на уровне 151,94, поднявшись на 0,09%.Базовый индекс потребительских цен в Токио упал ниже целевого показателя Банка ЯпонииБазовый индекс потребительских цен в Токио, ведущий индикатор тенденций инфляции в Японии, упал до 1,8% в годовом исчислении в октябре по сравнению с 2% в сентябре и чуть превысил рыночную оценку в 1,7%. Это стало вторым замедлением подряд и самым низким уровнем с апреля. Ключевой показатель инфляции в сфере услуг также замедлился в октябре, снизившись с 2,7% до 2,6%, что является четырехмесячным минимумом.Снижение инфляции является разочарованием для Банка Японии, который хочет, чтобы инфляция оставалась устойчивой на уровне 2%, прежде чем повышать процентные ставки на пути к нормализации. На следующей неделе состоится заседание Банка Японии, на котором, как ожидается, ставки останутся на прежнем уровне. Центральный банк опубликует прогнозы экономического роста и инфляции, которые могут дать представление о будущей денежно-кредитной политике. Осторожный Банк Японии вряд ли повысит ставки до начала следующего года, если только инфляция не изменит свой текущий нисходящий тренд и не начнет расти.США завершают неделю публикацией данных по основным заказам на товары длительного пользования и потребительским настроениям в США. Производственный сектор сокращается четыре месяца подряд, и ожидается, что основные заказы на товары длительного пользования упадут на 1% в сентябре после того, как в августе не произошло никаких изменений. Ожидается, что индекс потребительских настроений от UoM в октябре снизится до 68,9 по сравнению с 70,1 месяцем ранее. Потребители недовольны высокой инфляцией и неопределенностью в отношении выборов в США, а также крайне напряженной борьбой между Дональдом Трампом и Камалой Харрис.Технический анализ USD/JPYПара USD/JPY тестирует сопротивление на отметке 1,5207. Следующая линия сопротивления - 152,58151,30 и 150,79 оказывают поддержку 
Со времени нашей последней публикации медведи продолжали укрепляться в японской иене, поскольку она еще больше ослабла по отношению к доллару США и преодолела ключевое долгосрочное сопротивление USD/JPY 151,95 и ее 200-дневную скользящую среднюю.Растущий внутриполитический риск наносит ущерб перспективам иены в ближайшей перспективеВ настоящее время растет риск того, что в Японии может сформироваться коалиционное правительство меньшинства после внеочередных всеобщих выборов в нижнюю палату парламента, которые состоятся в это воскресенье, 27 октября.Недавние опросы общественного мнения показали, что правящая коалиция Либерально-демократическая партия (ЛДП)-Комейто может потерять свое большинство в парламенте, а также может привести к тому, что новоназначенный премьер-министр Ишиба потеряет свой пост премьера или вынудит ЛДП искать дополнительного партнера по коалиции, чтобы остаться у власти.В целом, такой политический риск, вероятно, помешает текущему плану Банка Японии по нормализации денежно-кредитной политики и постепенному повышению процентных ставок после того, как в марте он прекратил десятилетнюю практику отрицательных процентных ставок и повысил краткосрочную процентную ставку овернайт до 0,25% в июле.На данном этапе главная оппозиционная партия, Конституционно-демократическая партия Японии, исключила перспективу формирования коалиции с ЛДП.Таким образом, небольшие оппозиционные партии, Японская инновационная партия и Демократическая партия для народа - это единственные варианты, которые есть у ЛДП в качестве потенциальных партнеров по коалиции для обеспечения своей власти.Обе оппозиционные партии выступают за экспансионистскую налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику для достижения устойчивого экономического роста и роста заработной платы. Таким образом, Банк Японии, вероятно, столкнется с трудностями при принятии дополнительных мер по повышению процентных ставок в следующем году, если такие экономические предложения будут приняты во внимание недавно сформированной коалицией, возглавляемой ЛДП.Фундаментальные факторы по-прежнему поддерживают дальнейшее повышение процентных ставок в ЯпонииНесмотря на то, что в октябре инфляция в Токио замедлилась до 1,8% в годовом исчислении по сравнению с 2,2% месяцем ранее, базовый уровень инфляции в Токио (без учета продуктов питания и энергоносителей) оказался выше ожиданий, поскольку он вырос до 1,8% в годовом исчислении с 1,2%, опубликованных в октябре.Данные по инфляции в Токио считаются ведущим инфляционным трендом для общенационального индекса потребительских цен Японии, который Банк Японии примет во внимание на заседании по денежно-кредитной политике на следующей неделе, 31 октября, когда он также опубликует свои последние квартальные прогнозы роста и тенденции инфляции.Рынок ожидает, что Банк Японии сохранит краткосрочную процентную ставку без изменений на уровне 0,25% из-за неопределенности, связанной с предстоящими президентскими выборами в США 5 ноября.Следите за ключевой краткосрочной поддержкой пары USD/JPY на уровне 151,10Откат пары USD/JPY, который наметился в четверг, 24 октября, с трехмесячного максимума 153,19, зафиксированного в среду, 23 октября, удержался на уровне 200-дневной скользящей средней и немного выше нижней границы своего незначительного восходящего канала с минимума 30 сентября 2024 года 141,65.Следите за ключевой краткосрочной поддержкой 151.10, чтобы сохранить текущую серию импульсивных движений вверх, пока не появятся следующие промежуточные уровни сопротивления на отметках 153.80 и 154.70/80.Однако неспособность удержаться на отметке 151,10 сводит на нет бычий настрой, который может привести к потенциальному среднему обратному снижению, обнажающему промежуточные уровни поддержки 150,30 и 148,95 (также 20-дневную скользящую среднюю). 
Британский фунт продолжил рост в пятницу. На европейской сессии пара GBP/USD торгуется на уровне 1,3046, увеличившись за день на 0,27%.Розничные продажи в Великобритании оказались сильнее ожиданийРозничные продажи в Великобритании развиваются в правильном направлении. В сентябре розничные продажи увеличивались третий месяц подряд, увеличившись на 0,3% м/м. Это было ниже, чем рост на 1% в августе, но превысило рыночную оценку в -0,3%. В годовом исчислении розничные продажи выросли на 3,9% по сравнению с пересмотренными 2,3% в августе и превысили рыночную оценку в 3,2%. Это был самый большой годовой рост с февраля 2022 года.Позитивный отчет по розничным продажам станет приятной новостью для правительства, поскольку министр финансов Ривз представит годовой бюджет 30 октября. Ривз предупредил, что бюджет будет содержать “жесткие меры” и, как ожидается, будет включать сокращение расходов и повышение налогов. Потребители сократили расходы на дискреционные товары, и жесткий бюджет, скорее всего, снизит потребительские расходы.В США розничные продажи показали уверенный рост в сентябре, чему способствовало снижение цен на бензин. Розничные продажи подскочили на 0,4%, превысив рост на 0,1% в августе и оценку рынка в 0,3%. В годовом исчислении розничные продажи снизились до 1,7%, что ниже пересмотренного роста на 2,2% в августе, но выше прогноза в 1,6%.Сильные сентябрьские данные являются позитивным признаком того, что рост в третьем квартале был устойчивым, что подкрепит доводы в пользу того, что ФРС снизит ставки на четверть процентного пункта в ноябре и декабре. В сентябре Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов, но ожидается, что резкое снижение ставки будет разовым, если не произойдет внезапного ухудшения экономических данных.Технический анализ по паре GBP/USDПара GBP/USD тестирует сопротивление на уровне 1,3016. Следующая линия сопротивления находится на отметке 1,30761,2963 и 1,2903 являются следующими уровнями поддержки 
Индекс доллара США (DXY) продолжает расти из-за отсутствия важных данных по США, что поддерживает доллар на плаву. Для снижения индекса DXY может потребоваться ряд более слабых данных по США, которых пока не поступало. Ожидается, что розничные продажи в США на этой неделе останутся высокими, что окажет поддержку доллару.Вчера Дональд Трамп выступил на мероприятии, где осветил две ключевые проблемы рынка: тарифы и независимость Федеральной резервной системы. Он занял особенно жесткую позицию в отношении протекционизма, уделив особое внимание импорту автомобилей в США из Европы и Мексики. Что касается ФРС, то он заявил, что не будет вмешиваться в ее независимость, но в то же время заявил, что президент должен иметь право голоса при принятии решений по ставкам.По мере приближения выборов в США мы можем увидеть рост спроса на доллар США. Неопределенность вокруг выборов может повысить привлекательность доллара как "тихой гавани" и, таким образом, способствовать росту доллара США до окончания выборов.Рынки сейчас ожидают менее агрессивного снижения ставок ФРС в ноябре и декабре, что является хорошим предзнаменованием для доллара США. Политики Федеральной резервной системы продолжают проявлять осторожность в отношении цикла снижения ставок, глава ФРС Уоллер подробно остановился на этом в своей речи, произнесенной в Стэнфордском университете.Губернатор Уоллер уточнил, что в качестве базового прогноза по-прежнему ожидается постепенное снижение процентной ставки в течение следующего года, независимо от краткосрочных изменений. Отвечая на вопрос о текущем состоянии рынка труда, Уоллер отметил, что “рынок труда по-прежнему стабилен, несмотря на снижение спроса на рабочую силу”.Прогноз по доллару остается оптимистичным, несмотря на некоторые технические проблемы. Как долго еще может продолжаться ралли?Ожидаются экономические данныеПредстоящая неделя будет относительно спокойной, если говорить о важных данных по США. Единственное заметное событие в календаре на этой неделе - розничные продажи, которые, по мнению участников рынка, окажутся лучше ожиданий.Технический анализ Индекса доллара СШАРост доллара США был впечатляющим, но с технической точки зрения нас ожидает множество проблем.Во-первых, RSI на дневном графике, наконец, перешел на территорию перекупленности. Проблема в том, что рынки часто могут быть перекуплены на RSI, но продолжать расти. Пробившись выше 100-дневной скользящей средней впервые с июля, дневная свеча закрылась выше этой средней, задав тон дальнейшему росту.Ближайшее сопротивление находится в области слияния, где расположена 200-дневная скользящая средняя вокруг отметки 103,70, с дальнейшими зонами сопротивления, расположенными на отметке 104,00 и психологической отметке 105,00.И наоборот, коррекция здесь может найти поддержку на отметках 103,00, 102,16 и 101,00Поддержка103.00102.16101.00Сопротивление103.70104.00105.00