Неделя на Форекс 14-18 ноября: смотрим на пик инфляции в США и Великобритании

Это был очень напряженный день на финансовых рынках, поскольку инвесторы переваривали свежую порцию данных по PMI в сфере услуг, комментарии центрального банка и данные по занятости.Высказывания председателя ФРС Пауэлла об устойчивости экономики, вероятно, способствовали волатильности в конце сессии по всем классам активов, в то время как спекуляции о предстоящей встрече ОПЕК+ также привели к росту цен на сырую нефть.Анализ экономических показателей за 4 декабряВ сообщении Jiji Press говорится, что политики Банка Японии все чаще выступают против преждевременного повышения ставки, если только не существует большого риска роста потребительских цен из-за таких факторов, как ослабление японской иеныЭкономика Австралии выросла медленнее, чем ожидалось, на 0,3% кв/кв в третьем квартале 2024 года (прогноз 0,5%)Индекс деловой активности в сфере услуг Китая Caixin снизился до 51,5 в ноябре (прогноз 52,4) с 52,0Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны был пересмотрен в сторону повышения до 49,5 с 49,2 в ноябре:Индекс деловой активности в сфере услуг Испании за ноябрь: 53,1 (ожидалось 53,4, ранее было 54,9)Индекс деловой активности в сфере услуг Италии за ноябрь: 49,2 (ожидалось 50,9, ранее было 52,4)Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг Франции за ноябрь скорректировался с повышением с 45,7 до 46,9Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг Германии за ноябрь скорректировался с понижением с 49,4 до 49,3Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании за ноябрь повысился с 50,0 до 50,8Правительство Франции вынесло вотум недоверия, президент Макрон намерен как можно скорее назначить нового премьер-министраИндекс занятости в несельскохозяйственном секторе США от ADP в ноябре составил 146 тыс. (ожидалось 152 тыс., предыдущий пересмотр с 233 тыс. до 184 тыс.)Индекс деловой активности в сфере услуг ISM в ноябре составил 52,1 (прогноз 55,7, предыдущий 56,0).Председатель ФРС Пауэлл: “Экономика сильна, и она сильнее, чем мы ожидали в сентябре”.Глава Банка Англии Бэйли заявил о четырех снижениях процентных ставок в 2025 году, если инфляционное давление продолжит снижатьсяГлава ЕЦБ Лагард подтвердила свою приверженность смягчению, но выразила неуверенность в темпахЗапасы сырой нефти по данным EIA сократились на 5,1 млн баррелей против ожидаемого сокращения на 1,6 млн (предыдущее снижение составило 1,8 млн).Бежевая книга ФРС: Экономическая активность в ноябре немного выросла после периода стагнацииИзбранный президент США Трамп назначил Пола Аткинса, сторонника криптовалют, председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам СШАОПЕК+ может продлить сокращение до шести месяцев, но оно не будет более глубоким – ReutersДинамика цен на рынке в целомВ начале азиатской сессии в среду давление на рисковые активы было оказано более слабыми, чем ожидалось, данными по индексу деловой активности в сфере услуг Китая, хотя большинство из них остались в пределах диапазона, в то время как инвесторы ждали важных данных.Доходность казначейских облигаций США постепенно росла в преддверии лондонской сессии, но в конечном итоге упала, при этом доходность 10-летних облигаций снизилась примерно на 10 базисных пунктов в течение дня, возможно, из-за более слабых, чем ожидалось, данных по занятости от ADP и ISM в сфере услуг. Позднее комментарии Пауэлла об экономической мощи, вероятно, помогли остановить спад.С другой стороны, американские фондовые индексы продемонстрировали устойчивость: все три основных индекса США достигли рекордных максимумов на момент закрытия торгов, чему способствовало, в частности, укрепление технологического сектора после положительной прибыли Salesforce.В начале американской сессии пара BTC/USD была в упадке, но вскоре продемонстрировала рост к концу дня, приблизившись к уровню в 100 тысяч долларов, чему способствовало назначение Трампом сторонника криптовалют Пола Аткинса на пост председателя SEC.Сырая нефть изо всех сил пыталась удержать свои позиции, но в конечном итоге уступила медвежьим силам, так как рынки продолжали повышать цены в ожидании встречи ОПЕК+ на этой неделе. Нефть марки WTI подешевела на 1,81%, несмотря на более значительное, чем ожидалось, сокращение запасов по оценке EIA.Между тем, золото сохранило свой восходящий импульс, поднявшись на 0,32%, поскольку трейдеры уравновешивали ястребиный настрой Пауэлла на фоне общей неопределенности на рынке.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США начал день на позитивной ноте, но в конечном итоге был подавлен действиями других валют и общим настроением рынка.Слабый ВВП Австралии и более слабый, чем ожидалось, индекс деловой активности в Китае от Caixin укрепили американскую валюту-убежище по отношению к австралийцу и новозеландскому доллару в ходе азиатской сессии, в то время как пара USD/JPY также ограничила последовательное дневное снижение и торговалась с повышением до начала американской сессии.Пара GBP/USD ненадолго опустилась на фоне заявлений главы Банка Англии Бейли о дальнейшем снижении процентных ставок в следующем году, в то время как пара EUR/USD едва удержала потери после того, как французское правительство проиграло вотум недоверия.Первоначальная слабость, последовавшая за слабыми данными по изменению занятости от ADP и более слабым индексом деловой активности в сфере услуг от ISM, привела к снижению курса доллара по всем направлениям, хотя эти потери сошли на нет после относительно ястребиных заявлений Пауэлла.К концу торгового дня доллар США укрепился по отношению к японской иене, австралийскому доллару и новозеландскому доллару, но ослаб по отношению к евро и фунту стерлингов.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 5 декабряУровень безработицы в Швейцарии на 6:45 утра по ГринвичуПроизводственные заказы в Германии будут опубликованы в 7:00 по ГринвичуИндекс деловой активности в строительном секторе Великобритании - в 9:30 по ГринвичуЗаседание ОПЕК+ продолжаетсяВ 12:30 по Гринвичу ожидается сокращение рабочих мест в СШАЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США в 13:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в Канаде от Ivey в 15:00 по ГринвичуВыступление члена Совета директоров Банка Англии Грина в 17:00 по ГринвичуВолатильность рынка может оставаться повышенной в течение дня, особенно в отношении сырой нефти, поскольку проходят заседания ОПЕК+.Инвесторы также могут обратить пристальное внимание на отчет о сокращении рабочих мест в США, который может содержать некоторые подсказки относительно долгожданного пятничного отчета NFP, вызвав сильную реакцию со стороны доллара США, а также еженедельного отчета о первичных заявках на пособие по безработице.

Финансовые рынки неоднозначно отреагировали на данные по рынку труда и комментарии центрального банка, в то же время ожидая ключевых экономических событий.Смогли ли рисковые активы сохранить свой восходящий тренд, несмотря на геополитические проблемы?Анализ экономических показателей за 3 декабряИндекс внешней торговли Новой Зеландии вырос с 2,1% до 2,4% кв/кв в третьем квартале (прогноз 1,7%)Розничные продажи в Великобритании в ноябре снизились на 3,4% г/г (прогноз - 0,7%, предыдущий прогноз - 0,3%)Индекс потребительских цен в Швейцарии в ноябре: -0,1% м/м, как и ожидалось (предыдущий прогноз -0,1%)Изменение уровня безработицы в Испании в ноябре: -16 тыс. (ожидалось +29,3 тыс., ранее +26,8 тыс.)Аукцион GDT в Новой Зеландии показал рост цен на молочные продукты на 1,2% после предыдущего роста на 1,9%Число открытых рабочих мест в США в октябре: +7,74 млн (ожидалось 7,51 млн, предыдущее значение пересмотрено с 7,44 млн до 7,34 млн)Индекс экономического оптимизма в США от RCM/TIPP в декабре: 54,0 (ожидалось 54,1, предыдущее значение - 53,2), достигнув 40-месячного максимумаПравительство США ввело санкции в отношении компаний, связанных с экспортом иранской нефтиОПЕК+ заявила о начале переговоров по отсрочке запланированного увеличения добычи на три месяцаЧлен FOMC Куглер: Инфляция приближается к целевому показателю в 2%, но работа не завершенаЧлен FOMC Гулсби: Ожидается значительное снижение процентных ставок, но необходимо проявлять бдительность в отношении повторного ускорения инфляцииПрезидент Южной Кореи Юн объявил военное положение на фоне негативной политической реакции на бюджет из-за опасений антигосударственных коммунистических силИзменение цен на широком рынкеТорговый день прошел в атмосфере осторожности среди большинства классов активов, которые сохраняли тенденцию к снижению в преддверии публикации данных о вакансиях JOLTS.Однако сырая нефть стала исключением, поскольку этот сырьевой товар получил поддержку от возросшей геополитической напряженности на Ближнем Востоке, а также сообщений о том, что ОПЕК+ продвигает переговоры об отсрочке запланированного увеличения добычи на три месяца.Золото нашло поддержку в районе 2638 долларов, возможно, благодаря мягким комментариям ФРС и геополитической напряженности после краткого объявления военного положения Южной Кореей.Тем временем доходность 10-летних облигаций США выросла после более сильных, чем ожидалось, данных о вакансиях, а фондовые рынки продемонстрировали устойчивость, а немецкие индексы достигли рекордных максимумов в преддверии вотума доверия во Франции. Высокотехнологичные индексы Nasdaq и S&P 500 также достигли новых пиков, поскольку акции технологических компаний продолжили свой недавний рост.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамБольшую часть дня доллар катался как на американских горках, поскольку начался с уверенного роста, в то время как трейдеры, вероятно, закрывали позиции после снижения предыдущего дня, прежде чем достичь пика и обрушиться по всем направлениям, когда открылись лондонские рынки.Пара USD/CHF на короткое время выросла после очередного снижения индекса потребительских цен в Швейцарии на 0,1%, что сохранило ожидания дальнейшего смягчения политики ШНБ.В то время как американская валюта медленно снижалась на протяжении всей лондонской сессии, пара USD/JPY казалась неудержимой в своем падении, пока в США не был опубликован более сильный, чем ожидалось, отчет о вакансиях JOLTS, который затем подстегнул позитивные ожидания по NFP.Тем не менее, осторожная риторика ФРС сдерживала рост доллара, поскольку участники рынка продолжали оценивать вероятность снижения ставки в декабре. К концу сессии доллар закрылся разнонаправленно, так как вырос в цене по отношению к канадскому доллару, японской иене и швейцарскому франку, потеряв позиции по отношению к евро, фунту стерлингов, австралийскому доллару и новозеландскому доллару.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 4 декабряИндекс деловой активности в сфере услуг в Европе с 8:45 до 9:00 по ГринвичуВыступление главы Банка Англии Бейли в 9:00 по ГринвичуИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании в 9:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в еврозоне в 10:00 по ГринвичуОтчет ADP по изменению занятости в несельскохозяйственном секторе США в 13:15 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ Лагард в 13:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в сфере услуг ISM в США в 15:00 по ГринвичуВыступление председателя ФРС Пауэлла в 18:45 по ГринвичуУчастникам рынка следует быть начеку в связи с потенциальной волатильностью пары ведущих индикаторов занятости в США (изменение занятости в несельскохозяйственном секторе от ADP и индекс деловой активности в сфере услуг от ISM), а также выступлениями центральных банков (главы ЕЦБ Лагард и председателя ФРС Пауэлла).Имейте в виду, что сочетание ожиданий NFP и комментариев по денежно-кредитной политике может направить долларовые пары в определенном направлении, особенно если настроения на рынке будут сильно колебаться.

В понедельник доллар США начал расти, а затем и разворачиваться, поскольку трейдеры вернулись с праздничных дней в честь Дня благодарения, стремясь оценить ожидания в отношении NFP и предвзятость политики ФРС.Такие сырьевые товары, как золото и сырая нефть, также отличались повышенной волатильностью, в то время как биткоин колебался чуть ниже своих рекордных максимумов.Анализ экономических показателей за 2 декабряКапитальные расходы Японии выросли на 8,1% кв/г в третьем квартале (прогноз - 6,7%, предыдущий прогноз - 7,4%), что свидетельствует об устойчивой деловой уверенностиАвстралия продемонстрировала смешанные экономические показатели:Розничные продажи выросли на 0,6% м/м в октябре (прогноз 0,4%)Операционная прибыль компаний упала на 4,6% кв/кв в третьем квартале (ожидалось 0,6%)Индекс деловой активности в производственном секторе Китая от Caixin вырос до 51,5 (прогноз 50,6) с 50,3 в ноябреИндекс деловой активности в производственном секторе Европы в основном разочаровывает:Индекс деловой активности в производственном секторе Италии: 44,5 (ожидалось 46,1, ранее было 46,9)Итоговый индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Франции: понижен до 43,1 с 43,2Итоговый индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Великобритании: пересмотрен в сторону понижения с 48,6 до 48,0Индекс деловой активности в производственном секторе Канады улучшился до 52,0 (прогноз 50,8) с 51,1, достигнув самого высокого уровня с начала 2023 годаИндекс деловой активности в производственном секторе США от ISM вырос до 48,4 (прогноз 47,7) с 46,5, хотя возникли опасения по поводу тарифовОфициальный представитель FOMC Уоллер заявил, что склоняется к снижению процентной ставки в декабреТрамп пригрозил 100%-ными пошлинами для блока из девяти стран, если они создадут валюту, конкурирующую с долларом СШАИзменение цен на широком рынкеРынки демонстрировали разнонаправленную ценовую динамику, поскольку трейдеры переваривали различные отчеты по производственному PMI и комментарии члена FOMC Уоллера, внимательно следя за геополитическими событиями.Торговый день начался с позитивной динамики, вызванной более высокими, чем ожидалось, показателями производства в Китае. "Быки" по сырой нефти были в хорошем настроении большую часть азиатской и лондонской сессий, прежде чем упали в ходе американской сессии, несмотря на сильные отчеты по производственному PMI.Золото поначалу демонстрировало трудности, но в конце концов подорожало по мере того, как проходили торги на лондонском рынке, а затем вернулось на отрицательную территорию перед закрытием американской сессии.Комментарии члена FOMC Уоллер, предполагающие открытость к декабрьскому снижению процентной ставки, вероятно, способствовали некоторому ослаблению доллара, наряду с новой геополитической напряженностью, вызванной угрозами Трампа ввести тарифы для стран БРИКС.Тем не менее, американским фондовым индексам удалось подняться выше и сохранить скромный рост, а индекс S&P 500 вырос на 0,29%. Индекс доллара (DXY) закрылся ростом на 0,65%, в то время как золото подешевело на 0,28%, а нефть марки WTI подешевела на 0,35%.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамДоллар США продемонстрировал устойчивый рост по отношению к своим основным валютным парам, вероятно, поддержанный сочетанием сильных производственных данных в США и тщательно сформулированных комментариев Уоллера по поводу декабрьского сокращения.Австралийский доллар продемонстрировал особую слабость, несмотря на позитивные данные по розничным продажам, возможно, из-за разочаровывающей операционной прибыли компании. Евро столкнулся с давлением после более слабых, чем ожидалось, показателей деловой активности в производственном секторе по всей еврозоне и негативной политической реакции во Франции, в то время как потери британского фунта, возможно, были усилены пересмотром в сторону понижения индекса деловой активности в производственном секторе экономики.Канадский доллар продемонстрировал относительную устойчивость, вероятно, поддержанную более сильными, чем ожидалось, данными по внутреннему производству, хотя он все равно снизился по отношению к доллару США.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 3 декабряИндекс потребительских цен Швейцарии в 19:30 по ГринвичуДанные по безработице в Испании в 19:45 по ГринвичуДанные по открытию рабочих мест в США от JOLTS в 15:00 по ГринвичуОжидается публикация Индекса экономического оптимизма RCM/TIPP в СШАПриближается аукцион GDT в Новой ЗеландииВыступление члена FOMC Куглера в 17:35 по ГринвичуВыступление члена FOMC Гулсби в 20:45 по ГринвичуВолатильность швейцарского франка может усилиться во время лондонской сессии, поскольку экономика готовится опубликовать последние данные по индексу потребительских цен, которые могут повлиять на политические ожидания ШНБ.Позже в тот же день в центре внимания могут оказаться ожидания от числа занятых в NFP, в то время как дядя Сэм опубликует данные о вакансиях JOLTS за октябрь. Риторика ФРС также может повлиять на курс доллара США, поскольку пара членов FOMC, как ожидается, выступят с показаниями.

Парад экономических данных, за которыми внимательно следят, и позиционирование в преддверии банковских каникул в США и конца месяца в среду привели к тому, что основные активы оказались на графиках по всему миру.Можете ли вы угадать, какие факторы вызвали самые сильные колебания на последних торговых сессиях?Анализ экономических показателей за 27 ноябряГодовой индекс потребительских цен в Австралии в октябре остался на прежнем уровне 2,1% (ожидалось 2,5%)Промышленная прибыль Китая упала на 4,3% в годовом исчислении по октябрь, быстрее, чем снижение на 3,5% в годовом исчислении по сентябрьРБНЗ снизил свои ставки на 50 б.п. до 4,25% в ноябре; правительство намекнуло на очередное снижение ставки на 50 б.п. в февралеGfK: потребительский климат в Германии резко снизился с -18,4 до -23,3 в ноябре, поскольку ожидания доходов и готовность покупать снизилисьПредварительный показатель ВВП США за 3 квартал подтвержден на уровне 2,8%, как и ожидалось; Индекс цен ускорился с 1,8% кв/кв до 1,9% кв/квЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 23 ноября, снизилось с 215 тыс. до 213 тыс. (ожидалось, что будет 215 тыс.); Число продолжающихся заявок выросло до самого высокого уровня с ноября 2021 годаОбъем заказов на товары длительного пользования в США в октябре составил 0,2% м/м (ожидалось 0,4%, -0,7% ранее); Объем заказов на основные товары длительного пользования снизился с 0,5% до 0,1% (ожидалось 0,2%).Дефицит торгового баланса США в октябре сократился с $108,7 млрд до $99,1 млрд (ожидалось $102,2 млрд)Базовый индекс цен PCE в США остался на уровне 0,3% м/м, как и ожидалось в октябреНезавершенные продажи жилья в США в октябре: 2,0% м/м (ожидалось -2,1%, ранее - 7,5%)Личные доходы в США ускорились с 0,3% до 0,6% (ожидалось 0,3%) в октябре; Личные расходы замедлились с 0,6% до 0,4%, как и ожидалосьEIA: Запасы сырой нефти в США упали на 1,8 млн баррелей за неделю, закончившуюся 22 ноября (ожидалось -1,3 млн баррелей, ранее - 0,5 млн баррелей)Динамика цен на рынке в целомСлабый отчет по промышленным прибылям Китая начал день на медвежьей ноте, но неопределенность в преддверии публикации данных по США в среду и некоторые поступления в конце месяца, вероятно, сдерживали спрос на доллар США и активы-убежища.Золото подорожало до 2658 долларов, в то время как цены на сырую нефть в США, оказавшиеся в ловушке между новостями о прекращении огня между Израилем и "Хезболлой" и ростом запасов сырой нефти в США, продолжили рост во вторник, протестировав отметку в 69,30 доллара, после чего снизились.В США ряд экономических отчетов указывал на уверенный экономический рост, высокие потребительские расходы и устойчиво высокую инфляцию. Тем не менее, рынки делают ставку на то, что ФРС снизит ставки как минимум на 25 б.п. в декабре.Разговоры о снижении процентной ставки, наряду с некоторыми прогнозами на конец месяца, оказали давление на доходность 10-летних облигаций США и доллар. Это также может объяснить, почему цены на золото и нефть снизились в ходе американской сессии. Американские фондовые индексы, тем временем, сделали шаг назад, так как высокие базовые данные PCE оказали давление на настроения, снизив часть роста за неделю в преддверии праздничных дней.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамДоллар США торговался в узких диапазонах в начале торгов после снижения позиций в конце вторника. Пара NZD/USD и пара USD/JPY изменили тренд — новозеландский доллар вырос в цене после снижения ставки РБНЗ на 50 б.п., в то время как пара USD/JPY продолжила падение с начала этой недели.Новые продажи ударили по доллару в начале европейских торгов, вероятно, из-за того, что трейдеры сократили позиции по доллару в преддверии предстоящего выхода данных по США и корректировок на конец месяца.Доллар США укрепился в течение американской сессии после того, как ряд отчетов продемонстрировал устойчивый экономический рост, высокие потребительские расходы и устойчиво высокое давление на базовые цены. Тем не менее, данные не поколебали ожиданий снижения ставки ФРС в декабре.Ближе к закрытию торгов в Лондоне доллар вновь подешевел, прежде чем к концу дня закрепиться в неустойчивом диапазоне по отношению к основным валютам.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 28 ноябряВ 8:00 утра по Гринвичу в Испании будет опубликован индекс потребительских ценГлава РБА. Буллок выступит с речью в 8:55 по ГринвичуПредварительный индекс потребительских цен в Германии в 9:00 по ГринвичуРынки США закрыты в связи с банковскими праздникамиОтчет по текущим операциям в Канаде в 13:30 по ГринвичуБазовый индекс потребительских цен в Токио в 11:30 по ГринвичуУровень безработицы в Японии в 11:30 по ГринвичуПредварительные данные по промышленному производству в Японии в 11:50 по ГринвичуДанные по розничным продажам в Японии будут опубликованы в 11:50 по ГринвичуТрейдерам Форекс следует готовиться к напряженной европейской сессии, поскольку предварительный индекс потребительских цен в Германии и предварительный индекс потребительских цен в Испании зададут тон на ранней стадии.С началом американской сессии волатильность может снизиться из-за банковских каникул в США, что позволит трейдерам сосредоточиться на отчете по текущим операциям Канады и ночных экономических публикациях Японии.

Это была по-настоящему насыщенная сессия, поскольку трейдеры неоднозначно отреагировали на тарифные угрозы Трампа, публикацию экономических данных и очень позитивные геополитические события.Анализ экономических показателей за 26 ноябряПрезидент США Трамп угрожает ввести дополнительные тарифы в отношении Канады, Китая и МексикиСообщается, что Россия готовится к кибервойне против Великобритании и других союзниковПредседатель Военного комитета НАТО говорит, что бизнесу следует готовиться к “сценарию военного времени”.Выступая в Комитете по экономическим вопросам Палаты лордов, главный экономист Банка Англии Хью Пилл по-прежнему считает, что рынок труда остается напряженным, но за последний год он ослабелПрезидент Мексики Клаудия Шейнбаум заявила, что введет ответные тарифы в ответ на план ТрампаИндекс потребительского доверия ЦБ США за ноябрь 2024 года: 111,7 (прогноз 110,0; предыдущий прогноз 109,6)Данные по продажам новых домов в США за октябрь 2024 года: -17,3% (прогноз -3,6% м/м; предыдущий прогноз - 4,1% м/м)Протокол заседания FOMC: чиновники предпочитают осторожный подход к будущему снижению процентных ставокВо вторник заместитель главы Банка Канады Рис Мендес заявил, что разумно ожидать дальнейших сокращений, но они будут зависеть от данныхПремьер-министр Джастин Трюдо заявил, что Канада готова работать с новой администрацией США “конструктивным образом”.Президент США Байден объявил во вторник, что премьер-министры Ливана и Израиля приняли предложение Соединенных Штатов о прекращении разрушительного конфликта между Израилем и "Хезболлой".Рыночное ценовое движениеНачало азиатских торгов было отмечено повышенной волатильностью после объявления Трампом тарифов, что, по-видимому, вызвало кратковременную реакцию рынков на снижение рисков. Первоначально доллар США укреплялся, в то время как облигации испытывали некоторую нестабильность, однако эти колебания ослабли, поскольку рынки переваривали новости в преддверии лондонской сессии.На европейских торгах наблюдались относительно спокойные условия, характеризующиеся продолжающимся постепенным ослаблением доллара и снижением доходности облигаций. Возможно, эти условия оказали умеренную поддержку другим финансовым активам, или, возможно, мы наблюдали некоторую переориентацию позиций для фиксации прибыли в преддверии напряженного календаря в США. Хотя крупных событий, заслуживающих внимания, не произошло, в течение этого периода мы получили комментарии от нескольких должностных лиц ЕЦБ, включая Сентено и де Гиндоса, но их замечания, по-видимому, оказали ограниченное влияние на рынок.Американская сессия вызвала повышенную активность в связи с публикацией экономических данных, а более высокие, чем ожидалось, показатели потребительского доверия потенциально компенсировали разочаровывающие данные по жилищному сектору и производственный обзор ФРС Ричмонда.Аукцион по размещению 5-летних казначейских облигаций США продемонстрировал устойчивый спрос, соотношение цены и качества составило 2,43 против среднего показателя за шесть месяцев в 2,37, что, возможно, отражает устойчивый интерес к государственному долгу США и привносит немного позитивных настроений в отношении доллара из этого сегмента рынка.Затем был опубликован последний протокол заседания FOMC, который практически не вызвал реакции рынка, что, вероятно, говорит о том, что осторожный подход к смягчению денежно-кредитной политики был в значительной степени оправдан.За этим последовало объявление президента США Байдена о мирном соглашении между Израилем и "Хезболлой", которое, по-видимому, привело к некоторому скромному снижению цен на нефть, поскольку с этим новым соглашением угроза более масштабной региональной войны еще больше ослабла.Поведение валютного рынка – Курс доллара США по отношению к основным валютамДоллар США умеренно вырос во вторник, чему способствовало объявление Трампом потенциальных тарифов для Мексики и Канады в ходе азиатской торговой сессии — попытка спровоцировать обе страны на принятие мер против незаконного оборота наркотиков и иммиграции в Соединенные Штаты.Доллар США почти полностью восстановил свой рост на остальной территории Азии и в ходе лондонской сессии. В отсутствие какого-либо серьезного катализатора, на который можно было бы указать, это, вероятно, было связано с фиксацией прибыли в преддверии напряженного календаря в США, который включал протоколы заседания ФРС и данные по потребительскому доверию в США.В ходе американской сессии доллар США продемонстрировал рост волатильности по отношению к основным валютам в связи с последними данными по рынку жилья в США и последним показателем потребительского доверия от Conference Board. Данные по рынку жилья в целом совпали с ожиданиями, в то время как показатели потребительского доверия превзошли ожидания. Доллар США укрепился на фоне публикации данных, но также возможно, что часть бычьего спроса на доллар была вызвана успешным аукционом казначейства США, который показал более высокий, чем ожидалось, спрос на 5-летние облигации.Позже протокол заседания FOMC показал, что его члены вновь неохотно идут на агрессивное снижение ставок, учитывая стабильность экономики США и некоторые признаки замедления инфляции. В протоколе заседания не было ничего нового, поэтому неудивительно, что реакция на это событие была относительно сдержанной.Наконец, президент США объявил о заключении соглашения о прекращении огня между Израилем и "Хезболлой", и после этого заявления мы увидели некоторое ослабление доллара США, что, вероятно, является сигналом о том, что некоторые геополитические опасения и более широкие военные ожидания были учтены рынком.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 27 ноябряВ 00:30 GMT в Австралии будут опубликованы данные о ходе строительных работ по сравнению с предыдущим кварталомИндекс потребительских цен в Австралии будет опубликован в 00:30 GMTРешение РБНЗ по процентной ставке в Новой Зеландии будет опубликовано в 01:00 GMTПресс-конференция РБНЗ Новой Зеландии в 02:00 по ГринвичуИндекс потребительского доверия Германии GfK в 09:30 по ГринвичуЗаявки на пособие по безработице во Франции в 11:00 по ГринвичуДанные по основным заказам на товары длительного пользования в США в 13:30 по ГринвичуДанные по заказам на товары длительного пользования в США в 13:30 по ГринвичуДанные по торговому балансу США в 13:30 по ГринвичуДанные по оптовым запасам в США за месяц в 13:30 по ГринвичуИндекс цен ВВП США за 2 квартал по восточному времени в 13:30 GMTДанные по розничным запасам в США без учета автомобилей за месяц будут опубликованы в 13:30 по ГринвичуТемпы роста ВВП США за 2 квартала по восточному времени в 13:30 по ГринвичуБазовый индекс цен PCE в США за месяц, 13:30 по ГринвичуДанные по личным расходам в США за месяц в 13:30 по ГринвичуДанные по личным доходам в США в 13:30 по ГринвичуЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США в 13:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в Чикаго в 14:45 по ГринвичуДанные по незавершенным продажам жилья в США за месяц в 15:00 по ГринвичуДанные по запасам сырой нефти в США от EIA изменятся в 15:30 по ГринвичуАзиатская сессия, вероятно, будет более насыщенной, чем обычно, из-за событий высшего уровня в Австралии и Новой Зеландии. Заседание начнется с публикации индекса потребительских цен Австралии за октябрь, который, как ожидается, вырастет с 2,1% до 2,3% в годовом исчислении, что может дать РБА больше оснований для сохранения своей менее мягкой позиции.Далее мы получим последнее заявление по денежно-кредитной политике от Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ), который, как ожидается, продолжит курс на снижение процентной ставки еще на 50 базисных пунктов, повысив официальную процентную ставку до 4,25%.В связи с предстоящими праздниками в США график экономических новостей в США переполнен, но наиболее вероятными факторами, которые повлияют на рынок, станут предварительный отчет по ВВП и базовый индекс цен PCE.Отчет по ВВП будет представлять собой повторный обзор темпов экономического роста в США за третий квартал 2024 года, и если между расширенными и предварительными данными будет значительное расхождение, то волатильность доллара США может значительно возрасти.За этим последует предпочтительный показатель инфляции ФРС – базовый темп изменения индекса цен PCE, который, как ожидается, сохранит свои месячные темпы на уровне 0,3%, а годовой показатель останется стабильным на уровне 2,7%. Устойчивый уровень инфляции выше целевого уровня может заставить ФРС проявлять осторожность в отношении дальнейшего агрессивного снижения ставок.

В понедельник рынки продемонстрировали заметную волатильность, вероятно, под влиянием объявления Скотта Бессента кандидатом на пост министра финансов США, в то время как трейдеры также анализировали неоднозначные экономические данные и геополитические события.Анализ экономических показателей за 25 ноябряДоходность казначейских облигаций США снизилась после назначения Скотта Бессента министром финансов поздно вечером в пятницуОбъем внешней торговли Новой Зеландии: октябрь 2024 года: - 1,54 млрд новозеландских долларов (прогноз - 2,0 млрд новозеландских долларов; предыдущий прогноз - 2,15 млрд новозеландских долларов).Дефицит торгового баланса Новой Зеландии в октябре сократился до 1,54 млрд новозеландских долларов (прогноз - 2,0 млрд новозеландских долларов, предыдущий прогноз - 2,15 млрд новозеландских долларов).Индекс деловой активности Ifo в Германии снизился до 85,7 в ноябре (прогноз - 86,3, предыдущий - 86,5)Nagel из Бундесбанка предполагает, что экономический рост в Германии, вероятно, замедлится в четвертом квартале 2024 годаЧисло занятых в несельскохозяйственном секторе Швейцарии выросло на 1,2% в годовом исчислении до рекордных 5,528 млн в третьем квартале 2024 года против 5,5 млн в предыдущемЛомбарделли из Банка Англии выступает за “постепенное” снижение ставок на фоне слабых признаков ростаГлава Банка Англии Свати Дхингра видит неопределенные перспективы из-за геополитической напряженности, неадекватных данных и ограничительной политикиНациональный индекс деловой активности ФРБ Чикаго упал до -0,40 в октябре с -0,27 в сентябреПроизводственный индекс ФРБ Далласа немного улучшился до -2,7 с -3,0, что ниже прогноза -1,8Опрос канадского бизнеса показал, что 37,3% ожидают проблем с трудоустройством; 71,6% настроены оптимистично в отношении перспектив на 12 месяцевОпрос промышленного сектора Канады показал рост на 1,3% м/м в октябре (прогноз -0,6%).Цены на нефть упали в понедельник на фоне признаков того, что Израилю, возможно, осталось несколько дней до заключения соглашения о прекращении огня с ливанской "Хезболлой"Динамика цен на рынке в целомНеделя началась со значительных изменений во всех классах активов, в первую очередь благодаря объявлению Скотта Бессента в пятницу вечером в качестве кандидата на пост министра финансов США. Это назначение, вероятно, снизило опасения по поводу агрессивной торговой политики, оказав поддержку как на рынках облигаций, так и на фондовом рынке, одновременно оказав давление на доллар.Цены на золото снизились после появления сообщений о том, что Израиль, возможно, приближается к заключению соглашения о прекращении огня с "Хезболлой", что, вероятно, сократит приток геополитических убежищ. Это событие, вероятно, также способствовало снижению цен на сырую нефть в ходе сессии.Биткоин столкнулся с заметным давлением со стороны продавцов, возможно, на это повлияло как назначение Бессента, так и снижение геополитической напряженности на Ближнем Востоке.Индикаторы настроений продолжали сигнализировать о возможном замедлении экономического роста, при этом деловой климат в Германии от Ifo оказался ниже ожиданий, а производственные опросы ФРБ Чикаго и Далласа показали слабость.Эти данные, возможно, усилили осторожный настрой на рынках, за исключением фондовых рынков, на которые, по-видимому, в основном влияет идея о снижении вероятности вступления США в полномасштабную торговую войну с Китаем.Динамика валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамКурс доллара США резко снизился в начале недели, в первую очередь из-за новостей о назначении Бессента. Выбор кандидата, который рассматривается как потенциально смягчающий позицию в торговой политике, по-видимому, несколько ослабил недавнее ралли доллара.После первоначального падения доллар торговался в боковом тренде на азиатской и лондонской сессиях, а затем продолжил снижение, поскольку американские трейдеры вышли на рынок, и, вероятно, продолжит дорожать на пятничных новостях после выхода на рынок.Доллару все же удалось немного укрепиться перед закрытием торгов в Лондоне, возможно, из-за фиксации прибыли и/или притока капитала под влиянием растущих опасений по поводу экономического роста (возможно, вызванных обновлениями бизнес-опросов ФРС Далласа и Чикаго) и улучшения геополитических событий, связанных с возможным соглашением о прекращении огня между Израилем и "Хезболлой".Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 26 ноябряВыступление Маккола в ЕЦБ в 10:00 по ГринвичуВыступление Бока Мендеса в 13:20 по ГринвичуДанные по оптовым продажам в Канаде за месяц в 13:30 по ГринвичуИндекс цен на жилье в США за месяц/г/г на 14:00 GMTДанные по ценам на жилье от S&P/Case-Shiller в 14:00 по ГринвичуПродажи новых домов в США в 15:00 по ГринвичуИндекс потребительского доверия ЦБ в 15:00 по ГринвичуИндексы производства и сферы услуг ФРБ Ричмонда в 15:00 по ГринвичуПротокол заседания FOMC в 19:00 по ГринвичуИзменение запасов сырой нефти от API в 21:30 по ГринвичуВсе внимание, вероятно, будет приковано к обновлению данных о потребительском доверии в США и протоколу заседания FOMC, опубликованному позднее сегодня. Индекс потребительского доверия ЦБ США в последних публикациях оказал краткосрочное влияние на рынок, как и ожидалось, поскольку любые данные дают новые сигналы о потребительских расходах (которые являются основным фактором экономического роста в США) и инфляции.Протокол заседания FOMC, как правило, не дает однозначного представления о том, окажет ли он влияние на рынок или нет, учитывая, что большая часть соответствующих мнений о перспективах политики высказывается председателем ФРС на пресс-конференции по итогам заседания и в публичных комментариях членов ФРС после мероприятия. Но всегда полезно быть в курсе событий на случай неожиданностей.

Геополитическая напряженность между Россией и Украиной по-прежнему была в центре внимания, что привело к росту цен на активы-убежища еще на один день.Биткоин вновь достиг новых рекордных максимумов, отчасти благодаря росту интереса к ETF, в то время как золото также оказалось в плюсе.Анализ экономических показателей за 21 ноябряРасходы по кредитным картам в Новой Зеландии восстановились на 0,3% в годовом исчислении в октябре против предыдущего спада на 3,1%Глава Банка Японии Уэда обсудил необходимость учета новой политики администрации США в экономических перспективах Японии, но воздержался от комментариев по поводу краткосрочных колебаний валютного курса.Президент России Владимир Путин объявил о запуске новой баллистической ракеты средней дальности "Орешник", нацеленной на восточноукраинский город ДнепрСША разрешили Украине использовать армейские тактические ракетные комплексы и британские ракеты Storm Shadow, что ознаменовало значительную эскалацию военной поддержки Украины ЗападомЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 14 ноября, составило 213 тыс. (прогноз - 220 тыс., предыдущий прогноз - 219 тыс.)Индекс ФРС США от Филадельфии в ноябре: -5,5 (прогноз +7,4, предыдущий прогноз +10,3)Международный уголовный суд выдал ордера на арест израильских лидеров, включая премьер-министра Биньямина Нетаньяху и бывшего министра обороны Йоава Галланта, по обвинению в военных преступлениях в секторе ГазаЧлен Комитета по международным делам Банка Англии Манн предложил сохранить ставки на прежнем уровне, а не добиваться постепенного сниженияИндекс потребительского доверия GfK в Великобритании в ноябре: -18 (ожидалось -21)Член FOMC Хэммак отметил, что инфляция снижается, но еще не достигла целевого уровня, и призвал сосредоточиться на подходе, зависящем от данныхЧлен FOMC Гулсби ожидает, что ставки “немного снизятся” в течение следующего года, поскольку инфляцией можно управлять, не рискуя потерять рабочие местаДинамика рыночных цен в целомНежелание рисковать было очевидным на протяжении большей части дня, поскольку участники рынка искали убежища, такие как золото и облигации, что привело к росту цен на драгоценный металл на 0,73% за день и оказало давление на доходность казначейских облигаций в начале дня.Цены на сырую нефть марки WTI также выросли, поскольку новости о запуске Россией экспериментальной ракеты и санкционирование США дополнительной военной поддержки Западом Украины усилили опасения по поводу добычи в странах- членах ОПЕК+. Ордера МУС на арест израильских лидеров по обвинению в военных преступлениях в Газе также заставили инвесторов опасаться дальнейшей напряженности на Ближнем Востоке, что усугубило проблемы с мировыми поставками нефти.Американские фондовые трейдеры проигнорировали эти опасения, поскольку рост акций компаний с небольшой капитализацией помог вернуть индексы на положительную территорию. Индекс Доу-Джонса закрылся на 1,06% в плюсе, в то время как индекс S&P 500 вырос примерно на 0,6%.Доходность казначейских облигаций также восстановилась в ходе нью-йоркской сессии, вероятно, благодаря позитивным экономическим данным США и замечаниям члена FOMC Хэммака, который подчеркнул необходимость принятия политических решений, зависящих от данных.Биткойн сохранил свои позиции, достигнув новых рекордных максимумов вблизи ключевого барьера в 100 тысяч долларов, по-прежнему движимый оптимизмом в отношении благоприятного регулирования криптовалют и объемов торговли ETF.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамДоллар США снизился в начале дня, что привело к дополнительным потерям для пары USD/JPY как раз после выступления губернатора Уэды, когда он рассказал о том, что их декабрьское заседание все еще “продолжается”, что поддерживает надежды на потенциальное повышение ставки.Американская валюта-убежище начала расти по отношению к большинству своих основных валют в преддверии лондонской сессии, поскольку приток средств в безопасные активы увеличился на фоне эскалации напряженности между Россией и Украиной, за исключением низкодоходной японской иены.Австралийский и канадский доллары продемонстрировали устойчивость, двигаясь в основном боком по отношению к доллару, несмотря на то, что американская валюта продемонстрировала очередное значительное повышение в ходе нью-йоркской сессии. Экономические данные были в основном оптимистичными: число первичных заявок на пособие по безработице превысило прогнозы, а продажи жилья на вторичном рынке выросли, хотя индекс ФРС Филадельфии не оправдал ожиданий.Риторика FOMC также казалась неоднозначной, поскольку президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хэммак подчеркнула необходимость постепенного смягчения, в то время как президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби намекнул, что процентные ставки могут быть намного ниже, чем ожидалось, в следующем году.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 22 ноябряРозничные продажи в Великобритании в 7:00 по ГринвичуИндекс деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг Франции в 8:15 по ГринвичуИндекс деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг Германии в 8:30 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ Лагард в 8:30 по ГринвичуПредварительный индекс деловой активности в производственном секторе и сфере услуг еврозоны в 9:00 по ГринвичуИндекс деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг Великобритании выйдет в 9:30 по ГринвичуВыступление президента SNB Шлегеля в 12:40 по ГринвичуВыступление президента Buba в Германии Нагеля в 13:00 по ГринвичуОсновные данные по розничным продажам в Канаде в 13:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг в США в 14:45 по ГринвичуПересмотренный индекс потребительских настроений в США от UOM в 15:00 по ГринвичуСегодня внимание может вновь переключиться на фундаментальные показатели, поскольку ожидается публикация предварительных данных по PMI в крупнейших экономиках мира. Данные по PMI в еврозоне, вероятно, вызовут дополнительную волатильность для единой валюты, поскольку трейдеры хотят узнать, будет ли ЕЦБ в ближайшее время проводить очередное снижение процентной ставки.Также следите за данными по деловой активности в экономике Великобритании и США, поскольку они могут повлиять на ожидания Банка Англии и ФРС в отношении денежно-кредитной политики.

Финансовые рынки демонстрировали неоднозначное поведение, поскольку трейдеры обрабатывали заявления представителей Федеральной резервной системы, в то время как биткойн попал в заголовки газет, достигнув новых рекордных значений, а также данные по инфляции в Великобритании.Анализ экономических показателей за 20 ноябряОпережающий экономический индекс Австралии вырос с -0,20% до +0,26% в октябреТорговый баланс Японии за октябрь 2024 года: - 461,2 млрд йен (прогноз - 320,0 млрд йен; предыдущий прогноз - 294,1млрд йен).Как и ожидалось, основная ставка по кредитам на один год в Китае (LPR) была сохранена на уровне 3,1%, а пятилетняя ставка по кредитам, которая часто влияет на ставки по ипотечным кредитам, стабильна на уровне 3,6%Биткойн преодолел отметку в $ 94 тыс. и достиг новых рекордных максимумов, почти достигнув отметки в $ 95 тыс.Индекс потребительских цен Великобритании за октябрь 2024 года: 2,3% г/г (прогноз 2,1% г/г; предыдущий прогноз 1,7% г/г)Индекс потребительских цен в Великобритании за октябрь 2024 года: -2,3% г/г (прогноз -3,0% г/г; предыдущий прогноз -1,9% г/г)Индекс цен производителей Германии за октябрь 2024 года: -1,1% г/г (прогноз -0,9% г/г; предыдущий прогноз -1,4% г/г)Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос предостерегает от резкого снижения процентных ставокЗаместитель управляющего Банка Англии Дэйв Рамсден заявил о готовности к более быстрому снижению ставок, если неопределенность уменьшитсяГлава ФРС Лиза Кук предложила постепенную корректировку в сторону нейтральных ставокГлава ФРС Боумен отметила замедление темпов роста инфляции, выступив за осторожный подход к снижению ставокДинамика рыночных цен в целомАктивность на азиатской сессии была относительно сдержанной, при ограниченном влиянии объявления основных ставок по кредитам в Китае и данных по торговому балансу Японии. Рыночные корреляции демонстрировали неоднозначную динамику на протяжении всей сессии.Активность возросла в течение лондонских часов, что характеризовалось:Устойчивым ростом Биткоина к новым историческим максимумамУмеренным ростом цен на нефть и доллар СШАПовышательное давление на доходность облигацийНебольшое снижение цен на акции и золотоОчевидным фактором, вероятно, стало снижение ожиданий снижения ставок ФРС, в то время как Биткоин, возможно, выиграл от недавнего запуска торговли опционами на биткоин ETF. На рост цен на нефть, возможно, повлияла эскалация напряженности в отношениях между Украиной и Россией, несмотря на слухи о возможном прекращении огня.На американской сессии произошел сдвиг в сторону неприятия риска, о чем свидетельствуют:Снижение цен на акции и нефтьПадение доходности облигацийРост цен на золото и укрепление доллара СШАБиткоин отступил, почти достигнув отметки в 95 000 долларовЭтот шаг по снижению риска, возможно, был вызван значительным упущением Target в доходах и снижением прогнозных показателей на весь год, что отражает снижение дискреционных расходов потребителей. Цены на нефть столкнулись с дополнительным давлением из-за отчета EIA, который показал увеличение запасов сырой нефти на 545 000 баррелей после увеличения на прошлой неделе на 2,05 миллиона баррелей.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамДоллар США сохранял высокий курс на протяжении всей сессии в среду, несмотря на ограниченные экономические данные по США. Этот рост, вероятно, отражает растущие ожидания относительно более медленных темпов корректировки процентных ставок, чему способствуют:Надежные экономические данные по СШАПризнаки потенциального повторного ускорения инфляцииПредостерегающие заявления официальных лиц ФРСХотя главы ФРС Кук и Боумен в своих публичных комментариях выступали за осторожный подход к снижению ставок, эти заявления, по-видимому, оказали минимальное прямое влияние на динамику доллара в ходе сессии.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 21 ноябряВыступление главы Банка Японии Уэды в 23:50 по ГринвичуИндекс деловой уверенности во Франции в 07:45 по Гринвичу (Фактический показатель: 92,0, предыдущий: 92,0)Выступление РБА Буллока в 08:00 по ГринвичуЗаказы CBI Industrial Trends на 11:00 GMT (Фактическое значение: -23.0, прогноз: -27.0)Число первичных заявок на пособие по безработице в США на 13:30 по Гринвичу (Фактическое значение: 224,0тыс., предыдущее значение: 217,0 тыс.)Производственный индекс ФРБ Филадельфии на 13:30 по Гринвичу (Фактическое значение: 11,0, предыдущее значение: 10,3)Канадский индекс промышленных цен и цен на сырье в 13:30 по ГринвичуВыступление Манна из Банка Англии в 14:00 по ГринвичуПродажи вторичного жилья в США в 15:00 по Гринвичу (прогноз: 3,87 млн, предыдущий: 3,84млн)Выступление главы ФРС Гулсби в 17:25 по ГринвичуВыступление главы ФРС Хэммака в 17:30 по ГринвичуВсе внимание, вероятно, будет приковано к выступлению главы Банка Японии Уэды, поскольку любые комментарии о возможных мерах по борьбе с валютными спекуляциями, скорее всего, приведут к скачку курса японской иены.Число первичных заявок на пособие по безработице в США, как правило, также является постоянным фактором в краткосрочной перспективе, но с учетом того, что после закрытия Лондонской сессии ФРС выступит с большим количеством заявлений, возможно, будет хорошей идеей не слишком зацикливаться на каких-либо изменениях курса доллара до их комментариев.