
За исключением очевидного исключенияВозможно, мы вступили в типично медленное время года для финансовых рынков, но, как показала прошлая неделя, в 2022 году такого действительно не будет, и я ожидаю, что следующая неделя не будет исключением.На самом деле, есть ряд важных событий, которые привлекут всеобщее внимание, не в последнюю очередь протокол заседания FOMC в среду. Хотя мы знаем, что ФРС перешла к зависимости от данных, протокол может содержать дополнительные подсказки относительно баланса в комитете. Конечно, между июльскими и сентябрьскими заседаниями выпадает много данных, включая два отчета по инфляции и занятости, что может сделать эти мнения менее актуальными, но всегда есть место для сюрпризов.На следующей неделе будет принят ряд решений по процентным ставкам, и неудивительно, что основная часть, скорее всего, будет связана с большим повышением ставки. Исключением, очевидно, является ЦБ РФ, который продолжает руководствоваться неортодоксальными взглядами на связь между инфляцией и процентными ставками, к большому несчастью всех тех, кто в результате испытывает инфляцию почти в 80%.СШАДва отчета показали, что инфляция в США замедляется, и это склонило чашу весов для трейдеров в оценке несколько менее агрессивного решения ФРС в сентябре. Уолл-стрит теперь будет искать некоторые руководящие указания в публикации протокола заседания FOMC. ФРС дала понять, что руководство в будущем не будет прозрачным, поэтому мы, вероятно, просто будем в основном повторять их зависимость от данных. Может потребоваться еще один более прохладный, чем ожидалось, отчет по инфляции, прежде чем ФРС сможет признать, что они готовы рассмотреть возможность замедления повышения ставок. Другим важным набором данных за неделю является отчет по розничным продажам за июль, который должен показать, что потребитель слабеет. Трейдеры также будут следить за тем, продолжают ли расти заявки на пособие по безработице и проявляют ли рынок труда какие-либо признаки ослабления напряженности. Выступление ФРС будет включать выступления в течение недели представителей ФРС Джорджа и Кашкари. Предвыборный сезон продолжается первичными выборами в США на Аляске и в Вайоминге. ЕСЕвропе предстоит еще одна спокойная неделя, в основном будут опубликованы данные второго и третьего уровней. Важным моментом здесь является окончательное значение инфляции, поскольку трейдеры оценивают ожидания по процентным ставкам на сентябрь. Никаких изменений не ожидается, но, конечно, это может удивить.Как и в течение зимы, основное внимание будет по-прежнему уделяться энергетическому рынку и поставкам российского газа и нефти.ВеликобританияВеликобритания приближается к длительному периоду стагфляции, при этом Банк Англии прогнозирует сокращение на пять кварталов по сравнению с 4 кварталом этого года, в то время как инфляция остается высокой, а процентные ставки растут. Это в дополнение к сокращению во втором квартале, которое было подтверждено в пятницу. На следующей неделе будут опубликованы данные по рынку труда, инфляции и розничным продажам, которые могут дать дополнительное представление о том, насколько плохая ситуация уже сложилась.РоссияИнфляция ИЦП - единственный заметный релиз на следующей неделе. В последние месяцы центральный банк проводил агрессивные меры смягчения, чтобы поддержать экономику и ослабить рубль, который остается примерно на 20% выше по отношению к доллару после вторжения. Данные по ИЦП вряд ли изменят курс ЦБ РФ.Южная АфрикаЕще одна спокойная неделя с единственным заметным релизом по розничным продажам в среду.ТурцияРискуя показаться повторяющимся, инфляция в прошлом месяце составила почти 80%, и ожидается, что ЦБ РФ на следующей неделе оставит ставку РЕПО без изменений на уровне 14%, поскольку он продолжает придерживаться своих ошибочных взглядов на инфляцию и процентные ставки.ШвейцарияОсновные данные на следующей неделе включают индекс потребительских цен в понедельник, торговлю в четверг и промышленное производство в пятницу. Инфляция находится на уровне 3,4%, поэтому повышение ставки на 50 базисных пунктов может быть обсуждено на заседании ШНБ в следующем месяце. При условии, конечно, что он будет ждать так долго. Он действительно любит сюрпризы.КитайВ понедельник Китай опубликует данные по розничным продажам за июль, которые, как ожидается, вырастут до 4,2% по сравнению с 3,1% в июне. Ожидается, что инвестиции и промышленное производство также ускорятся, что указывает на усиление восстановления. Экспорт увеличился, но строгая политика нулевого уровня Covid привела к снижению внутреннего потребления.Народный банк Китая на этой неделе установит свою годовую ставку среднесрочного кредитования. Ожидается, что центральный банк сохранит ставку на уровне 2,85%, где она была привязана с января. MLF может быть сокращен в ближайшие месяц или два, поскольку Народный банк Китая ранее сигнализировал о своем намерении сделать это из-за слабых расходов домохозяйств и желания сократить расходы на финансирование отечественных предприятий. Но поскольку инфляция приближается к 3%, предпочтение может быть отдано альтернативным целевым мерам.ИндияГлавным событием следующей недели станет инфляция индекса потребительских цен во вторник. Ожидается, что он немного снизится до 14,2%, что будет приветствоваться после повышения ставки РБИ на 50 базисных пунктов на прошлой неделе. Дальнейшие повышения могут быть оправданы в ближайшие месяцы, поскольку центральный банк пытается вернуть инфляцию ниже целевого уровня.АвстралияВо вторник РБА опубликует протокол своего августовского заседания. Рынки будут искать информацию о решении РБА на заседании повысить ставки на 0,50%, доведя денежную ставку до 1,85%.Австралия опубликует данные об изменении занятости в четверг. Ожидается, что рынок труда замедлится в июле и продемонстрирует рост на 40 000. Это следует за июньским приростом в 88 400, который оказался выше, чем ожидалось. Ожидается, что уровень безработицы останется стабильным на уровне 3,5%.Новая ЗеландияЗаседание Резервного банка Новой Зеландии состоится в среду. РБНЗ был в авангарде агрессивного повышения ставок центральными банками и, как ожидается, повысит денежную ставку на 50 базисных пунктов до 3,00%. Это будет означать четвертое последовательное повышение ставки на 50 б.п., при этом в ближайшие месяцы ожидается дальнейшее повышение ставок. Одновременно с решением по ставке РБНЗ опубликует пересмотренные прогнозы роста и инфляции.ЯпонияЯпония опубликует данные по ВВП за второй квартал в понедельник. Ожидается сильный отскок на 2,6% в годовом исчислении после разочаровывающего -0,5% в первом квартале. Умеренное восстановление экономики было обусловлено внутренним спросом после Covid.Более сильная экономика также приводит к более высокой инфляции, и в пятницу мы рассмотрим базовый индекс потребительских цен за июль. Базовый индекс потребительских цен, по прогнозам, вырастет до 2,5% по сравнению с 2,2% в июне. Это еще больше отодвинет инфляцию от целевого показателя Банка Японии в 2%, но центральный банк вряд ли сократит стимулирование, пока не убедится, что инфляция не является временной.Экономический календарьВоскресенье, 14 августаТорговля ИндиейSaudi Aramco отчиталась о результатах за 2 кварталПонедельник, 15 августаТрансграничные инвестиции США, empire manufacturingПродажа существующего жилья в КанадеОперации с ликвидностью в Китае, розничные продажи, цены на недвижимость, промышленное производство, опрошенные безработныеВВП Японии, промышленное производствоНовозеландский индекс эффективности услугВВП ТаиландаКанцлер Германии Шольц встретился с лидерами Северных стран в ОслоЮжная Корея и Северная Корея отмечают День освобождения, ежегодный праздник в обеих странах, посвященный их освобождению в 1945 году от 35-летнего японского правления.День Успения Пресвятой Богородицы отмечается во многих европейских странах, включая Испанию, Францию и Швейцарию. Некоторые финансовые рынки закрыты.Вторник, 16 августаСтроительство жилья в США, промышленное производствоРасходы домашних хозяйств АвстралииВвод жилья в Канаде, индекс потребительских ценОжидания опроса ZEW в ГерманииОптовые цены в ИндииВВП Израиля, ИНДЕКС потребительских ценПродажи в универмагах Японии, третичный индексМеждународные резервы МексикиЗаявки на пособие по безработице в Великобритании, безработицаМинистр иностранных дел Трасс и бывший канцлер Сунак проводят предвыборные мероприятияНа Аляске и в Вайоминге проходят первичные выборы.Среда, 17 августаПротоколы заседания FOMC США, товарно-материальные запасы предприятий, розничные продажиВедущий индекс Австралии, индекс цен на заработную платуВВП еврозоныВВП ВенгрииЗаказы на оборудование в Японии, торговляНенефтяной экспорт Сингапура, экспорт электроникиРозничные продажи в Южной АфрикеИндекс потребительских цен ВеликобританииИЦП Новой ЗеландииРешение РБНЗ по ставке: Ожидается повышение ставок на 50 б.п. до 3,00%Глава РБНЗ Орр проводит пресс-конференцию после публикации последнего заявления центрального банка о денежно-кредитной политикеОтчет об инвентаризации сырой нефти EIAЧетверг, 18 августаПродажи жилья на вторичном рынке в США, первичные заявки на пособие по безработице, опережающий индекс Conference BoardБезработица в АвстралииГлобальные платежи в Китае SWIFTИндекс потребительских цен еврозоныТорговля Новой ЗеландииВВП НорвегииРешение по ставке в Норвегии: Ожидается повышение ставки на 50 б.п. до 1,75%Продажа автомобилей в ТаиландеРешение по ставке в Турции: Ожидается, что ставки останутся неизменными на уровне 14.00%Президент ФРБ Канзас-Сити Джордж говорит об экономических перспективахВыступает президент ФРС Миннеаполиса Кашкари Пятница, 19 августаТорговля Новой ЗеландииРозничные продажи в КанадеИндекс потребительских цен ЯпонииРасходы по кредитным картам в Новой ЗеландииФорвардные контракты Таиланда, валютные резервыОбновление суверенного рейтингаИсландия (Moody's)Кипр (Moody's)