NZD/USD: Новозеландский доллар падает на фоне роста инфляционных ожиданий

Золото ищет поддержки в преддверии публикации данных о доходах от ADPТоргуясь на уровне $4008 в начале американской сессии, поднявшись на +0,14% в ходе сегодняшних торгов, золотые слитки продолжают искать поддержку на ключевом психологическом уровне в $4000.В связи с продолжающимся закрытием правительства США, публикация данных по США остается скудной.Теперь обратим внимание на публикацию данных о занятости ADP в среду, которая, вероятно, даст некоторое представление о том, как ФРС продолжит цикл смягчения.Присоединяйтесь ко мне, и я попытаюсь ответить на вопрос о цене в 4 008 долларов:Как будет выглядеть золото (XAU/USD) на торгах на этой неделе?Золото (XAU/USD): основные выводыОстывая после периода значительного роста, золотые слитки нашли некоторую поддержку на ключевом психологическом уровне в 4000 долларов, а динамика цен в четверг демонстрирует устойчивый уровень бычьего интересаСнижение ставки ФРС на прошлой неделе, рассчитанное на некоторое время, придало "ястребиный" настрой, и председатель ФРС Пауэлл высказал предположение, что это может стать последним снижением ставки в этом году, которое, теоретически, негативно скажется на ценах на золотоВ связи с продолжением роста курса доллара к новым максимумам на сегодняшней сессии золото не только подорожало для международных покупателей, но и связанный с этим рост доходности краткосрочных облигаций увеличивает альтернативные издержки владения золотыми слитками, что негативно сказывается на ценообразованииЗолото (XAU/USD): безопасно на уровне 4000 долларовХотя я не хотел бы говорить об этом слишком рано, цены на золото выглядят относительно стабильными выше 4000 долларов.Несмотря на недавний спад, который, по большинству показателей, был совершенно неизбежен после взрывного роста, золото остается на прочной фундаментальной и технической основе, и текущая консолидация необходима для роста желтого металла.С учетом сказанного, это рыночный комментарий к тому, что происходит сейчас, поэтому позвольте мне объяснить некоторые ключевые макроэкономические факторы, которые в настоящее время влияют на рынки драгоценных металлов.Золото (XAU/USD): фундаментальный анализ за 03.11.2025“Ястребиный” комментарий председателя ФРС Пауэлла: Начнем с наиболее важной из трех тем: снижение процентной ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов на прошлой неделе было встречено "ястребиным" комментарием Джерома Пауэлла, который сослался на необходимость "осторожности, основанной на данных".Эти комментарии прозвучали в интересное время, в контексте полной изоляции правительства США, когда данные, на которые ФРС в противном случае полагалась бы при принятии решений, такие как PCE, индекс потребительских цен и NFP, полностью недоступны.Продолжающемуся закрытию правительства осталось всего два дня до того, чтобы стать самым продолжительным в истории - в настоящее время оно составляет 34 дня.Таким образом, учитывая комментарии Пауэлла, рынки несколько переоценили вероятность снижения ставки в декабре примерно с 90% до 70%, при этом некоторые были удивлены ястребиными настроениями председателя ФРС.Хотя рынки по-прежнему в подавляющем большинстве прогнозируют, что ставки будут снижены в окончательном решении ФРС от 2025 года, мнение о том, что Федеральная резервная система становится все более агрессивной, напрямую противоречит текущему росту цен на золото, поскольку более низкие процентные ставки способствуют росту цен на слитки.Учитывая сегодняшнее выступление Стивена Миррана, которое стало заметно более мягким среди его коллег-политиков, рынки продолжат уточнять ожидания в преддверии 10 декабря.Рост доллара и доходности облигаций: теперь, когда я пришел к выводу о том, что ФРС настроена более агрессивно, чем предполагалось ранее, появились еще два побочных эффекта.В то время как цены на металлы могут расти на фоне укрепления доллара, растущая стоимость доллара США делает золото более дорогим для покупки за долларовые валюты, что наносит ущерб международным инвестициям.Растет доходность краткосрочных облигаций, при этом 10-летние облигации выросли до 4,11%, самого высокого уровня с начала октября.Это повышает привлекательность государственного долга по сравнению с драгоценными металлами, что негативно сказывается на ценах на слитки.Проще говоря, более "ястребиный" настрой ФРС часто означает более высокие процентные ставки, что, по сути, плохо сказывается на ценах на золото.Ослабление напряженности в отношениях между США и Китаем: Завершая наш фундаментальный анализ на сегодня, было бы упущением не упомянуть о том, что ослабление напряженности в отношениях между президентом Си Цзиньпином и президентом Трампом фактически устранило значительный встречный ветер, который в противном случае способствовал росту цен на золото.После недавнего соглашения о тарифном перемирии премия за риск, заложенная в золото, была значительно снижена, что привело к снижению цен.Золото (XAU/USD): технический анализ от 03.11.2025Как указывалось в моем комментарии пару недель назад, золото действительно преодолело ключевой психологический уровень в 4000 долларов и продолжило снижение до первого уровня сопротивления примерно в 3889 долларов.Однако то, что произошло с тех пор, больше соответствует первому сценарию:Движение цены на золото сформирует базу, закрепится и поднимется еще на один уровень выше, стремясь преодолеть сопротивление на уровне ~ 4240 долларовТехнически золото по-прежнему пользуется хорошей поддержкой как на уровне 4000 долларов, так и на уровне 3889 долларов, хотя движение ниже последнего уровня может вызвать проблемы для цен на золото, поскольку следующая остановка будет на 50-периодной средней средней.С другой стороны, быки будут рады услышать, что наша следующая разумная ценовая цель будет находиться на уровне 20-периодной скользящей средней, примерно на уровне 4090 долларов.В противном случае наша вторичная цель была бы на предыдущем уровне поддержки, ставшем сопротивлением, на уровне 4240 долларов, а затем мы стремились бы преодолеть исторический максимум в 4381 доллар.Ценовые цели и уровни поддержки/сопротивления:Ценовая цель №1 – средняя средняя за 50 периодов – $4090Ценовая цель №2 – предыдущая поддержка, ставшая сопротивлением – $4240Ценовая цель №3 – исторические максимумы – $4381Поддержка №1 – ключевой психологический уровень – $4000Поддержка №2 – минимум колебания – $3889Поддержка №3 – 50-периодная скользящая средняя – $3,834

Обзор недели: ФРС преподнесла "ястребиный" сюрпризНеделя завершается на позитивной ноте после того, как началась с рассмотрения множества рисков. Однако, один за другим эти риски были преодолены, и на данный момент сложился позитивный прогноз.США и Китай договорились о некоторых ключевых моментах потенциальной торговой сделки, предотвратив перерастание событий, которые, как опасались рынки, могут перерасти в своего рода новую холодную войну. Встреча Трампа и Си Цзиньпина действительно принесла результаты, которые были одобрены участниками рынка.Теперь вопрос в том, сохранится ли сделка и будет ли она продолжена, или через несколько недель/ месяцев мы получим новую вспышку?Следующим было заседание Федеральной резервной системы, которое застало участников рынка врасплох. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл по-прежнему ведет себя вызывающе и придерживается довольно ястребиного тона в связи с ожидаемым снижением ставки на 25 базисных пунктов. Стивен Миран, конечно же, проголосовал за снижение ставки на 50 базисных пунктов, в то время как один из членов ФРС проголосовал за то, чтобы вообще не снижать ставку.Еще один признак противоречивых идей политиков и проблем, стоящих перед ФРС в будущем.Наконец, мы можем поговорить о сезоне заработка, когда все компании "великолепной семерки" представили положительные отчеты о прибылях и убытках и прогнозы, что способствовало продолжению бума искусственного интеллекта.В пятницу акции Amazon подскочили на 10,6% до нового рекордного уровня после того, как онлайн-ритейлер предсказал более высокие квартальные продажи, чем ожидали аналитики, чему способствовало сообщение его облачного подразделения о самом быстром росте выручки почти за три года.Между тем, прогноз Apple по продажам iPhone в праздничном квартале оказался лучше, чем прогнозировала Уолл-стрит, но ее генеральный директор Тим Кук предупредил о сохраняющихся ограничениях поставок; акции компании остались на прежнем уровне.Наконец, акции Nvidia выросли на 1,6% после того, как ее генеральный директор Дженсен Хуан выразил надежду на то, что самые передовые чипы Blackwell компании смогут продаваться в Китае, что позволило Nvidia стать первой зарегистрированной на бирже компанией, рыночная стоимость которой превысила 5 трлн долларов в начале неделиКак показали себя доллар США и валютный рынок?Доллар США выиграл от "ястребиного" прогноза Федеральной резервной системы, который привел к росту доллара США до двухмесячного максимума.По состоянию на пятницу японская иена демонстрирует худшее месячное снижение по отношению к доллару США с июля. Это произошло из-за того, что Банк Японии разочаровал трейдеров, которые надеялись на более четкие намеки относительно будущего повышения процентной ставки, в то время как Федеральная резервная система США также снизила ожидания снижения ставки в декабре.На фоне падения курса иены индекс доллара США вырос на 0,35% и показал лучший месячный рост с июля на 2%. Между тем, евро упал на 0,37% после того, как Европейский центральный банк сохранил свои процентные ставки на прежнем уровне и заявил, что политика находится в “хорошем состоянии”. Евро потерял 1,8% в этом месяце из-за значительного укрепления доллара.Наконец, британский фунт упал до самого низкого уровня с апреля по отношению к доллару и достиг самого низкого уровня по отношению к евро с мая 2023 года из-за усиления политического давления на министра финансов Великобритании Рэйчел Ривз.События предстоящей неделиПредстоящая неделя будет не такой насыщенной, как только что завершившаяся, но по-прежнему ожидается публикация важных данных и геополитические риски.Помимо данных, рынки будут внимательно следить за ситуацией в России и Украине, а также за потенциальными действиями США в Венесуэле. Президент Трамп в пятницу опроверг сообщения о том, что он дал "зеленый свет" США на нанесение ударов по территории Венесуэлы.Если такой шаг действительно осуществится или ситуация обострится, мы можем снова увидеть рост премии за риск, который, казалось бы, пошел на убыль.Прибыль в США также будет иметь ключевое значение, поскольку на следующей неделе планируется публикация отчетов большего числа компаний.Рынки Азиатско-Тихоокеанского регионаОжидается, что Резервный банк Австралии (РБА) сохранит свои процентные ставки без изменений во вторник. Это связано с тем, что уровень инфляции в третьем квартале оказался выше прогнозируемого и превысил целевой показатель центрального банка в 2,5%.Эта высокая инфляция, вероятно, станет решающим фактором, перевешивающим неожиданный рост уровня безработицы в сентябре, тем более что другие показатели рынка труда по-прежнему показывают общий рост занятости.Что касается Китая, то встреча президентов Си Цзиньпина и Трампа на прошлой неделе успешно снизила торговую напряженность между двумя странами. Следующая неделя должна быть более спокойной в плане важных новостей из Китая.Главным экономическим отчетом станут данные по торговле, опубликованные в пятницу. Мы прогнозируем, что рост экспорта Китая замедлится до 4,0% по сравнению с прошлым годом, а рост импорта также незначительно снизится до 3,2%. Ожидается, что эти более медленные темпы как экспорта, так и импорта приведут к тому, что положительное сальдо торгового баланса Китая (насколько больше он экспортирует, чем импортирует) снова подскочит до 101 миллиарда долларов.Наконец, мы переходим к Японии, где, согласно текущим прогнозам, ожидается рост доходов японских работников и расходов домохозяйств. Это говорит о том, что потребительские расходы остаются стабильными, несмотря на высокую инфляцию. Сильные результаты недавних переговоров по заработной плате, вероятно, продолжат повышать заработную плату, а продолжающееся ралли на фондовых рынках и рынках активов также может побудить домохозяйства тратить больше.Закрытие правительства США продолжается, решение Банка Англии и инфляция в центре вниманияПоскольку закрытие правительства США не имеет никаких признаков прекращения, у нас будет очень мало официальных экономических данных. Однако опросы деловых кругов и потребителей, которые мы получаем, как ожидается, подтвердят, что экономика замедляется. Основные бизнес-отчеты (например, показатели ISM) показывают, что экономика в настоящее время растет примерно на 1-2%, что является приличным показателем, но медленнее, чем рост на 2-3%, наблюдавшийся в последнее время.Поскольку официальный отчет о занятости недоступен, частный отчет ADP о занятости стал чрезвычайно важным. Этот отчет показал, что частный сектор сокращал рабочие места в течение трех из последних четырех месяцев, и мы ожидаем лишь небольшого прироста в размере около 40 000 человек в этом месяце — цифра, которая не свидетельствует о восстановлении, особенно после крупных сокращений рабочих мест, объявленных такими компаниями, как Amazon и UPS.Наконец, индекс доверия Мичиганского университета, скорее всего, подтвердит, что доверие потребителей слабое из-за опасений по поводу роста цен, связанного с тарифами, и сохранности рабочих мест, а это означает, что расходы семей со средним и низким доходом, вероятно, по-прежнему будут отставать от расходов более состоятельных домохозяйств.В Великобритании, напротив, более сильные последние данные по инфляции и заработной плате вернули вероятность того, что Банк Англии может снизить процентные ставки в ноябре, хотя я по-прежнему считаю это маловероятным. Решение может быть принято в ближайшее время, потенциально 5-4 голосующих за сохранение ставок без изменений, при этом некоторые члены, возможно, проголосуют за гораздо большее снижение - на 0,50%.Я не ожидаю, что Банк даст какой-либо четкий намек на декабрьское снижение, поскольку сначала они захотят рассмотреть осенний бюджет правительства, который будет представлен в конце ноября. Однако мое убеждение относительно декабрьского снижения растет, за которым, вероятно, последуют еще два снижения ставок в 2026 году.Индекс доллара СШАС технической точки зрения, DXY преодолел ключевой уровень сопротивления в районе отметки 99,60 и торгуется на двухмесячном максимуме.Далее у нас ключевой психологический уровень 100,00.Дневной график индекса доллара США (DXY)Поддержка99.6098.6798.14Сопротивление100.00100.50102.16

Обзор неделиНеделя "американских горок" подходит к концу для мировых рынков. Торговые переговоры между США и Китаем вызвали волатильность, а неоднозначные заявления обеих сторон сохранили интерес к происходящему. Рынки также стали свидетелями ужесточения санкций в отношении России, что повысило премию за геополитический риск с учетом ситуации в России и Украине.Президент Трамп на этой неделе менял позицию, заставляя рынки гадать, поскольку его риторика в отношении Китая сменилась с дипломатической на воинственную, а к концу недели - обратно на дипломатическую. Теперь официально назначена дата встречи Трампа и Си Цзиньпина, которая на данном этапе назначена на 30 октября.Президент Трамп отправляется с визитом в Азию в эти выходные, и высокопоставленный американский чиновник заявил, что президент Трамп подпишет экономические соглашения, в том числе о торговле и важнейших полезных ископаемых, во время своей поездки в эти выходные.Новость о встрече Трампа и Си Цзиньпина, которую рынки ожидали с начала недели, привела к росту акций по всему миру. Европейские фондовые индексы закрылись на рекордно высоком уровне.Для S&P 500 и Nasdaq это будет лучшая неделя с точки зрения процентного роста с августа. Тем временем промышленный индекс Доу-Джонса готовится к самому большому недельному скачку с июня.Росту мировых фондовых индексов также способствовал более низкий, чем ожидалось, индекс потребительских цен в США data.as а также прибыль в США.Текущий сезон отчетности за третий квартал проходит очень быстро, и 143 компании, входящие в S&P 500, уже отчитались о своих результатах.На данный момент 87% из этих компаний превзошли ожидания Уолл-стрит.Из-за этих высоких результатов аналитики повысили свой общий прогноз роста прибыли S&P 500 за квартал до 10,4% в годовом исчислении, что является значительным улучшением по сравнению с ростом на 8,8%, который ожидался в начале октября.Как изменились курсы доллара США и других валютКурс доллара США в пятницу практически не изменился, стабилизировавшись после кратковременного падения после публикации отчета по инфляции, хотя в течение недели он продолжал демонстрировать небольшой рост.Евро немного вырос после того, как опрос показал, что деловая активность в еврозоне, во главе с сектором услуг, росла в октябре быстрее, чем ожидалось.Канадский доллар немного ослаб, но в целом реакция была минимальной.Между тем, японская иена упала до двухнедельного минимума, несмотря на опубликованные ранее в пятницу данные, показывающие, что основные потребительские цены в Японии остаются выше целевого показателя центрального банка в 2%, что поддерживает ожидания скорого повышения процентной ставки.Давайте кратко рассмотрим, как сырьевые товары завершили неделю, а цены на золото сократили свои потери в пятницу после того, как отчет по инфляции в США, который оказался несколько более низким, чем ожидалось, укрепил ожидания того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на следующей неделе.Несмотря на это восстановление, цены на золото по-прежнему снижались впервые за десять недель.Тем временем цены на нефть немного упали, поскольку инвесторы стали скептически относиться к тому, насколько решительно администрация Трампа будет применять свои новые санкции в отношении двух крупнейших нефтяных компаний России.Несмотря на то, что оба нефтяных ориентира снизились ближе к концу торгов, частично утратив значительный рост предыдущего дня, они все равно завершили неделю ростом более чем на 7%, что стало самым большим недельным скачком с середины июня.События предстоящей неделиУчитывая, что на следующей неделе будет принято множество решений центрального банка, валютным рынкам может выдаться напряженная неделя.Помимо данных, внимание рынков будет сосредоточено на встрече Трампа и Си Цзиньпина, развитии российско-украинских отношений, а также на возобновлении напряженности в отношениях между США и Венесуэлой и Колумбией. Любые признаки военного вмешательства США в Венесуэлу могут увеличить премию за риск и повлиять на общее настроение рынка.Прибыль компаний из "великолепной семерки" в США также будет иметь ключевое значение, поскольку все они отчитались о доходах за третий квартал.Давайте взглянем на некоторые из ключевых данных, которые могут потрясти рынки на следующей неделе.Рынки Азиатско-Тихоокеанского регионаНа предстоящей неделе все внимание будет приковано к торговым переговорам между США и Китаем.Переговоры начинаются в эти выходные в Малайзии с участием высших должностных лиц (во главе с министром финансов Китая Хэ Лифэном и министром финансов США Скоттом Бессентом) и, как ожидается, приведут к долгожданной личной встрече председателя КНР Си Цзиньпина и президента Трампа 30 октября в Южной Корее. Это будет их первая встреча с 2019 года, после нескольких месяцев обострения торговых споров и угроз.Поскольку в последнее время формулировки остыли, а президент Трамп оптимистично говорил о заключении “фантастической сделки” и даже о посещении Китая в 2026 году, мы ожидаем положительного результата. Эта сделка, вероятно, по крайней мере, продлит нынешнее непростое торговое перемирие.Однако Трамп оставил свои варианты открытыми, предположив, что встреча может и не состояться. Если встреча все-таки состоится, это, вероятно, означает, что высшие должностные лица (он и Бессент) уже согласовали основные условия сделки.Что касается экономических новостей, то следующая неделя будет более спокойной. В следующую пятницу будет опубликован производственный отчет Китая, который, как ожидается, покажет, что производственная активность по-прежнему снижается.Ожидается, что Банк Японии (BoJ) сохранит процентную ставку на уровне 0,5% 30 октября.Несмотря на то, что члены правления Банка Японии по-прежнему расходятся во мнениях относительно политики, большинство из них пока не готово изменить курс. Я считаю, что инфляция неуклонно растет, а экономика держится на плаву, несмотря на такие проблемы, как торговые тарифы США. Эти факторы должны поддержать политику Банка Японии по повышению процентных ставок.Однако, поскольку большинство членов правления с осторожностью относятся к преждевременному повышению ставок, оно может быть отложено до декабря. В поддержку этой точки зрения я ожидаю, что ключевые данные на следующей неделе, такие как токийский индекс потребительских цен, покажут значительный рост на 2,5%, а экономическая активность (например, промышленное производство и розничные продажи) восстановится.В центре внимания решения Центрального банка и переговоры между США и КитаемОжидается, что Федеральная резервная система снизит свою процентную ставку еще на 0,25% 29 октября, после аналогичного снижения в прошлом месяце. Хотя экономика США выглядит неплохо, а инфляция все еще немного высока, ФРС меняет свое внимание, поскольку риски меняются.Рост цен из-за тарифов оказался не таким серьезным, как ожидалось, что дало время таким факторам, как снижение цен на энергоносители, замедление роста заработной платы и снижение арендной платы за жилье, помочь снизить инфляцию. В то же время ситуация на рынке труда становится все более тревожной, и многие индикаторы указывают на растущий риск потери работы. Поскольку эта тенденция указывает как на замедление экономического роста, так и на снижение инфляции в будущем, ФРС считает, что разумным решением будет приблизить процентные ставки к нейтральному уровню.Отчет об экономическом росте за третий квартал (ВВП за 3 квартал) вряд ли будет опубликован на следующей неделе из-за продолжающейся приостановки работы правительства.Предстоящее заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) должно пройти без происшествий. С момента последнего заседания экономические данные по еврозоне были неоднозначными: некоторые опросы улучшились, но официальные данные за август разочаровали. Хотя сентябрьская инфляция ненадолго превысила 2%, новые важные показатели, такие как рост ВВП в третьем квартале и уровень инфляции в октябре, будут опубликованы в день проведения самого заседания.Поскольку политические риски снижаются, а официальные лица сигнализируют об отсутствии спешки, ожидается, что ЕЦБ подтвердит свою текущую стабильную позицию, а любое потенциальное решение о снижении процентной ставки будет перенесено на декабрь.Я считаю, что уровень инфляции в октябре останется на уровне около 2%, а экономический рост в третьем квартале составит 0,1%, что свидетельствует о том, что экономика избегает рецессии, несмотря на глобальные проблемы, но еще далека от сильного подъема.По сути, ожидается, что эти данные лишь подтвердят, что экономика еврозоны стабильно развивается медленными темпами, поэтому ЕЦБ вряд ли сильно отреагирует на них.Ожидается, что Банк Канады снизит процентные ставки на 0,25% на этой неделе, хотя последние отчеты показали, что рост занятости и инфляция были немного выше, чем ожидалось.Центральный банк находится под давлением, требуя помочь экономике Канады, которая серьезно пострадала от американских тарифов (поскольку три четверти канадского экспорта идет в США).Кроме того, у канадских потребителей очень высокий уровень задолженности, поэтому Банк, вероятно, вмешается, чтобы оказать необходимую поддержку.Индекс доллара СШАПоддержка97.7096.9096.37Сопротивление99.57100.00100.61

Найдя поддержку на 6-месячных минимумах в районе 56,40 доллара за баррель, WTI выросла всего на 8,6% только за последние три сессии.В настоящее время они торгуются на уровне $62,04, что на 4,10% выше вчерашней сессии, и последние показатели являются лучшими за три дня с конца июля.Как всегда, давайте рассмотрим некоторые актуальные макроэкономические темы, а затем проведем небольшой технический анализ, пытаясь ответить на вечный вопрос: что будет дальше с WTI?WTI (West Texas Intermediate): основные данные на 24.10.2025На открытии торгов в четверг нефть марки WTI подорожала на 1,1%, что вновь оказало поддержку покупателям на фоне новых заявлений Соединенных Штатов о санкциях в отношении ведущих российских нефтяных компаний, включая "Роснефть" и "Лукойл".Ранее сдерживаемое логистическими проблемами безопасного хранения и, конечно же, проблемами финансирования, Министерство энергетики США подтвердило во вторник свои намерения закупить 1 миллион баррелей сырой нефти для пополнения запасов, что способствовало росту цен на сырую нефтьВ противном случае, если смотреть шире, над рынками сырой нефти витает облако опасений по поводу переизбытка предложения, особенно учитывая рекордную добычу в странах, не входящих в ОПЕК+WTI (WTICOUSD): фундаментальный анализ 24.10.2025Новые санкции США в отношении российской нефти: Как сообщалось в среду, Соединенные Штаты объявили о новых санкциях в отношении экспорта российской нефти после очевидного срыва переговоров о прекращении огня между Россией и Украиной.Всего через день после того, как Трамп отложил запланированную встречу с Путиным в Будапеште, может показаться, что недовольство растет после того, как требования о немедленном прекращении огня остались без внимания.“Я не хочу, чтобы встреча прошла впустую. Я не хочу, чтобы это была пустая трата времени, поэтому я посмотрю, что получится. Мы заключили все эти замечательные сделки, великие мирные соглашения, все они мирные. Соглашения, прочные соглашения, каждое из них”Очевидно, что санкции задуманы как инструмент переговоров, способствующий заключению мирного соглашения, но, по крайней мере, пока слова Кремля говорят о том, что отечественная нефтяная промышленность России останется в значительной степени незатронутой, поскольку она может похвастаться уровнем иммунитета от западных санкций.Хотя Трамп надеется, что экономические последствия новых санкций побудят Путина вернуться за стол переговоров, только время покажет, насколько эффективными окажутся эти меры.Что касается ценообразования на нефть, то связанные с этим последствия поднимают вопросы о поставках, что является позитивным фактором для ценообразования. Это становится еще более верным, если учесть, что рыночная ситуация почти полностью сводилась к избытку предложения – последние геополитические события несколько ставят под сомнение это предположение, особенно в случае эскалации напряженности.США закупят 1 миллион баррелей сырой нефти для пополнения запасов: Я думаю, большинство согласится с тем, что, особенно по сравнению с предыдущими президентами, у Трампа очень специфические отношения с рынками сырой нефти. В конце концов, кто мог забыть эту легендарную фразу?Однако, если говорить упрощенно, политика Трампа в отношении центров добычи сырой нефти почти исключительно вращается вокруг двух основных принципов:Сохранить лидерство Америки как производителя сырой нефти №1 в мире, установив, таким образом, контроль над поставкамиПоддерживать низкие цены на нефть для содействия экономическому ростуИсходя из этого, последним достижением является намерение закупить 1 миллион баррелей сырой нефти для пополнения Стратегического нефтяного резерва (SPR), который недавно достиг рекордных уровней истощения при администрации бывшего президента Джо Байдена.Ранее EIA была ограничена материально-техническими вопросами и, конечно же, финансированием, поэтому, несомненно, захочет воспользоваться исторически низкими ценами на сырую нефть для увеличения своих запасов.Естественно, рынки восприняли эту информацию как позитивную для сырой нефти, что способствовало росту цен.Страны, не входящие в ОПЕК+, сообщают о рекордной добыче сырой нефти: хотя эта тема и не столь актуальна, как две другие, направление движения на рынках сырой нефти продолжает определять значительный макроэкономический фактор: опасения по поводу переизбытка предложения.В последнее время это нашло отражение в рекордных объемах добычи в странах, не входящих в ОПЕК, что способствовало нынешнему понижательному тренду. В остальном вышеупомянутая ОВОС также подтвердила устойчиво высокие уровни добычи.Несмотря на то, что ОПЕК предпринимала некоторые попытки замедлить рост добычи, эффективность которых оказалась ограниченной, запасы сырой нефти в мире растут.В двух словах, хотя предыдущие две темы были оптимистичными для сырой нефти, долгосрочный прогноз, вероятно, остается медвежьим с точки зрения предложения.WTI (WTICOUSD): технический анализ на 24.10.2025Несмотря на то, что недавний рост цен был впечатляющим и составил почти 8,6%, нефти предстоит еще многое сделать, чтобы переломить текущий нисходящий тренд.Хотя на макроуровне ситуация с предложением должна была бы существенно измениться, чтобы поддержать это, технически, вот некоторые уровни, на которые стоит обратить внимание в сторону повышения:Ценовые ориентиры и уровни поддержки/сопротивления:Ценовая цель №1 – предыдущая поддержка превратилась в сопротивление –$62,564Ценовая цель №2 – $63,564 – 61,8% ФибоначчиЧто, однако, обнадеживает, так это то, что один из моих любимых индикаторов, SSL channel, изменился, сообщив о бычьем тренде. Хотя это может происходить в периоды консолидации рынка, в сочетании с растущим объемом OBV это, возможно, может означать, что происходят более масштабные изменения.С учетом сказанного, динамика цен остается в подавляющем большинстве медвежьей, предполагая, что нефть не сможет пробиться выше отметки ~ $63,564, что может несколько встряхнуть ситуацию.

Золото (XAU/USD) в течение последних трех сессий демонстрировало волатильное движение. Драгоценный желтый металл сумел отыграть 1,7%-ный спад, который он понес в прошлую пятницу, 17 октября 2025 года, и вырос на 2,4% в понедельник, 22 октября 2025 года, достигнув нового рекордного уровня в 4381 доллар США.После этого во вторник, 21 октября 2025 года, золото (XAU/USD) продемонстрировало стремительное снижение, в течение дня оно упало на 6,3%, но несколько сократило потери и закрылось на уровне 4125 долларов США с дневным убытком в -5,3%, что по-прежнему является значительным событием, поскольку вчерашний убыток был максимальным за весь день. худший показатель с августа 2020 года.Вчерашнее стремительное снижение, вероятно, связано со стоп-лоссами, срабатывающими по краткосрочным длинным позициям с привлечением заемных средств по золоту (XAU/USD), где оно приобрело “привлекательность” после бычьего прорыва, произошедшего 29 августа 2025 года, из предыдущей 4-месячной конфигурации диапазона “Восходящий треугольник”, которая привела к за последние два месяца наблюдались резкие бычьи импульсивные движения вверх.Интересно, что долгосрочные технические факторы и один из ключевых макрофакторов по-прежнему указывают на то, что среднесрочная и основная фазы восходящего тренда золота (XAU/USD) остаются неизменными.Более низкая долгосрочная реальная процентная ставка в США действует как попутный ветер для золотаРеальная доходность 10-летних казначейских облигаций США остается в среднесрочном нисходящем трендеСреднесрочный нисходящий тренд по реальной доходности 10-летних казначейских облигаций США (без учета уровня инфляции за 10 лет безубыточности) остается неизменным, поскольку он остается ниже 50-дневной скользящей средней и ключевого среднесрочного сопротивления 1,87%.Основываясь на межрыночном анализе, ограничение на любой дальнейший рост реальной доходности 10-летних казначейских облигаций США ниже 1,87% и прорыв ключевой промежуточной поддержки ниже 1,66% снижает альтернативные издержки владения золотом (XAU/USD), поскольку это актив, не приносящий дохода, что, в свою очередь, создает дальнейшая положительная обратная связь отражается на динамике цен на золото (XAU/USD).Интересно, что предыдущее снижение реальной доходности 10-летних казначейских облигаций США с 2,05% 1 августа 2025 года до 1,79% 28 августа 2025 года совпало с бычьим прорывом золота (XAU/USD) из своего прежнего 4-месячного диапазона “Восходящий треугольник”, существовавшего с апреля 2025 года.Давайте теперь рассмотрим последнюю краткосрочную траекторию (от 1 до 3 дней), соответствующие ключевые элементы и уровни, на которые следует обратить внимание для золота (XAU/USD), с точки зрения технического анализаПредпочтительный трендовый уклон (1-3 дня) – бычий разворот на уровне ключевой поддержки $4056/$4000Следите за ключевой среднесрочной поддержкой на уровне 4 056/4 000 долларов США, и при преодолении уровня выше 4 203 долларов США сценарий бычьего разворота, скорее всего, наберет силу для следующих промежуточных сопротивлений на уровнях 4 267 долларов США, 4 380 долларов США (текущая область рекордных значений) и 4 424 долларов США./4,455.Курс золота (XAU/USD) резко снизился на 8,6% с текущего исторического максимума в 4 381 доллар США, зафиксированного в понедельник, 20 октября 2025 года, до текущего внутридневного минимума в 4 004 доллара США в среду, 22 октября 2025 года, на момент написания статьи.Стремительное снижение ценовой активности золота (XAU/USD) на 8 с лишним процентов привело к тому, что часовой индикатор RSI momentum для золота достиг экстремального уровня перепроданности 19,61 в среду, 22 октября 2025 года, что впоследствии привело к возникновению бычьей дивергенции.Динамика цены на золото (XAU/USD) сформировала часовую бычью свечу “Молот” на сегодняшней азиатской сессии, сразу после повторного тестирования растущей 20-дневной скользящей средней. Кроме того, она сформировала надвигающуюся дневную свечу “Молот”. Эти наблюдения указывают на потенциальную капитуляцию медвежьего импульса.Альтернативное смещение тренда (от 1 до 3 дней)Неспособность удержаться на уровне ключевой среднесрочной поддержки в 4 056/4 000 долларов США сводит на нет сценарий бычьего разворота для золота (XAU/USD), при котором может начаться среднесрочное (многонедельное) коррекционное снижение, что приведет к следующим промежуточным уровням поддержки в 3 943 доллара США и 3 895/3 864 долларов США.

Обзор за неделюПрошла еще одна неделя, а закрытие правительства США продолжается. Несмотря на это, неделя по-прежнему была полна волатильности, поскольку рынки столкнулись с продолжающимся тупиком в отношениях между США и Китаем, а также с опасениями по поводу банковского сектора США в конце недели.В результате рынки ценных бумаг продолжали процветать, а цены на золото взлетели почти до 4400 долларов за унцию, прежде чем упасть примерно на 2,7% в пятницу. Падение цен на золото произошло после того, как президент Трамп вселил надежду в американо-китайские отношения, заявив, что они “неустойчивы”, и что он встретится с Си Цзиньпином в Южной Корее через несколько недель.Фондовые индексы США демонстрировали неоднозначную динамику на прошлой неделе и в четверг испытывали трудности из-за падения банковских акций. В среду и четверг американские банки заняли почти 15 миллиардов долларов в рамках механизма постоянного репо Федеральной резервной системы (SRF), что стало крупнейшим заимствованием за двухдневный период со времен пандемии Covid-19. В результате участники рынка были обеспокоены состоянием кредитных рынков США и тем, может ли это повлиять на оценки на других рынках.Распродажа в четверг прокатилась по Азии за ночь и оказала давление на европейские фондовые индексы в пятницу, сведя на нет недельный рост.Эти опасения возникли после того, как крупнейшие банки США сообщили о впечатляющих доходах в начале недели.Несмотря на неоднозначную неделю для фондовых рынков США и мира, фонды прямых инвестиций привлекали приток средств четвертую неделю подряд вплоть до 15 октября, поскольку "голубиные" комментарии председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла укрепили ожидания того, что Центральный банк снизит процентные ставки на своем заседании в конце этого месяца.За прошедшую неделю инвесторы по всему миру купили акций на сумму около 2,17 миллиарда долларов, что примерно соответствует показателю предыдущей недели. Эти деньги в основном поступили в американские и азиатские фондовые фонды, в каждый из которых поступило около 1 миллиарда долларов.И наоборот, европейские фондовые фонды столкнулись со значительным оттоком средств в размере 1,62 миллиарда долларов, что положило конец десятинедельному периоду непрерывных покупок. На рынке интерес к фондам, ориентированным на конкретные сектора, вырос почти на 50%, при этом лидерами по объему инвестиций стали секторы технологий и здравоохранения..На следующей неделе в США начнется сезон отчетности, который может задать тон мировым фондовым рынкам. После отчетов крупнейших банков, опубликованных на прошлой неделе, на следующей неделе будут опубликованы результаты нескольких крупных компаний, в том числе Tesla и Netflix, которые являются одними из самых популярных отчетов. Мы также получим отчеты от других крупных компаний, таких как Procter & Gamble (P&G), Coca-Cola, аэрокосмического гиганта RTX и технологического ветерана IBM.Как показал себя доллар США?Доллар США завершает неделю снижением по отношению к основным мировым валютам.Общий индекс доллара, который отслеживает стоимость американской валюты, за неделю снизился на 0,44%, что является самым большим падением с конца июля, несмотря на небольшой рост на 0,26% в пятницу.Доллар ослаб по отношению к швейцарскому франку-убежищу, упав на 0,1% до самого низкого уровня с середины сентября.Между тем, евро продемонстрировал лучший недельный рост по отношению к доллару за девять недель, хотя в пятницу он немного снизился - на 0,22%.Наконец, курс доллара не изменился по отношению к японской иене, которая также находится на пути к недельному росту, а британский фунт стерлингов немного снизился на 0,2%, но все еще готов к недельному росту.На этой неделе также повысились ожидания снижения ставок, и участники рынка в настоящее время ожидают снижения ставок примерно на 51 базисный пункт до декабря 2025 года, по сравнению с примерно 44 базисными пунктами ранее на этой неделе.Это основано на данных LSEG.На предстоящей неделеСледующая неделя определенно будет более насыщенной, так как на этой неделе у нас был небольшой перерыв в сборе данных. Очевидно, что закрытие правительства США помешало публикации данных по США, но также не хватало важных данных со всего мира. .На предстоящей неделе будет опубликовано множество важных данных со всего мира, включая данные по инфляции в США, Китае и Канаде. Кроме того, выступят представители Центральных банков.Давайте взглянем на некоторые из ключевых данных, которые могут потрясти рынки на следующей неделе.Рынки Азиатско-Тихоокеанского регионаКитай ожидает ключевая неделя, которая определит направление развития его экономики на следующие пять лет, несмотря на то, что новые данные, как ожидается, подтвердят недавнее замедление темпов роста.С понедельника по среду состоятся четвертые пленарные заседания, главная цель которых - обсудить важный 15-й пятилетний план Китая на 2026-2030 годы. Ожидается, что ключевые приоритеты, которые будут выделены, включают повышение потребительских расходов, стимулирование технологических инноваций (особенно в таких областях, как искусственный интеллект и полупроводники, для достижения самообеспеченности) и, в целом, переход к “высококачественному развитию” для обеспечения долгосрочного роста.Кроме того, в понедельник будут опубликованы важные экономические данные:Основные процентные ставки по кредитам: Ожидается, что центральный банк сохранит эти ключевые процентные ставки без изменений.ВВП и недвижимость: Официальные данные, вероятно, покажут, что экономический рост Китая в третьем квартале существенно замедлился и составил около 4,5% за год. Ожидается, что ключевые ежемесячные данные по розничным продажам и промышленному производству также продемонстрируют замедление. Кроме того, ожидается, что данные по ценам на недвижимость подтвердят, что рынок по-прежнему слаб, поскольку правительство пока не объявило о каких-либо новых серьезных стимулах для развития сектора.В связи с тем, что 30 октября Банк Японии примет решение по процентной ставке, на этой неделе очень важны две ключевые экономические данные: данные по торговле и инфляции.Ожидается, что экспорт Японии восстановится и вырастет на 4,0% по сравнению с прошлым годом, главным образом потому, что поставки таких товаров, как автомобили и оборудование для производства микросхем, возвращаются к нормальному уровню после недавнего соглашения с США о 15%-ных тарифах, в то же время импорт, вероятно, немного сократится - на 0,5%, в основном за счет потому что мировые цены на сырьевые товары ниже. Аналитики ожидают, что экспорт продолжит нормализовываться в ближайшие месяцы благодаря сентябрьскому торговому соглашению.Ожидается, что общий уровень инфляции в сентябре вырастет до 2,9%, при этом базовые цены, вероятно, останутся выше 3,0%. Основная причина замедления инфляции в последнее время связана с временными факторами, в частности, с государственными субсидиями на энергетику и программы социального обеспечения.Тарифы, тарифы и еще раз тарифыИз-за продолжающегося закрытия правительства США существует серьезная нехватка четкой информации о том, как на самом деле работает экономика.Государственные статистические службы закрыты, что означает, что представление ключевых отчетов откладывается, и даже когда правительство возобновит работу, потребуются недели, чтобы должным образом собрать и обработать недостающие данные.Тем не менее, было подтверждено опубликование одной важной информации - отчета по инфляции за сентябрь (CPI). Это сделано не в интересах Федеральной резервной системы (хотя они и нуждаются в этом для своего заседания 29 октября), а потому, что это число по закону требуется для расчета увеличения прожиточного минимума по социальному обеспечению на 2026 год.Эксперты по-прежнему ожидают, что отчет покажет небольшой рост общих цен (на 0,4% за месяц) и умеренный рост базовых цен (на 0,3%). Даже если тарифы начнут делать инфляцию более очевидной, самой большой проблемой ФРС сейчас является ослабление рынка труда, а это означает, что небольшой рост инфляции не остановит их от запланированного снижения процентной ставки на четверть пункта в конце этого месяца.Индекс доллара СШАНа этой неделе основным графиком недели является индекс доллара США (DXY).С технической точки зрения, DXY прервал трехдневную полосу неудач, найдя поддержку на 100-дневной скользящей средней в пятницу.Дневная свеча закрылась падением, что создало потенциал для дальнейшего роста в понедельник.Если этот уровень сохранится в понедельник, DXY может продолжить свой рост в начале следующей недели. Это также будет зависеть от развития событий в отношениях между США и Китаем.Данные по индексу потребительских цен будут опубликованы в пятницу, и участники рынка могут немного колебаться, предпринимать ли какие-либо серьезные шаги в преддверии публикации данных.Это потенциально может привести к некоторому скачкообразному движению цены в начале недели, на что стоит обратить внимание.Ближайшее сопротивление находится на отметке 99,57, прежде чем в фокусе окажется психологическая отметка 100,00.Поиск поддержки и прорыв ниже 100-дневной скользящей средней может привести к повторному тестированию уровней поддержки 97,70 или 96,90.

Технический анализ цен на нефть марки WTIЦена на нефть марки WTI не смогла удержаться выше 62,50 доллара по отношению к доллару США. Ниже $62,00 и $60,00 последовала сильная медвежья реакция.Взглянув на 4-часовой график пары XTI/USD, можно увидеть, что цена опустилась ниже 60,00 долларов, 100 простых скользящих средних и 200 простых скользящих средних. Наконец, быки оказались вблизи уровня $57,70.Минимум был сформирован на отметке $57,69, прежде чем началась небольшая волна восстановления. Однако медведи по-прежнему активны ниже $60,00. С другой стороны, ближайшее сопротивление находится вблизи уровня $60,00.Первым ключевым препятствием для быков могут стать $60,30 и 50%-ный уровень коррекции Фибоначчи при нисходящем движении с максимума колебания в $62,92 до минимума в $57,69. Основное препятствие находится на отметке $61,00. Также формируется ключевая линия медвежьего тренда с сопротивлением на уровне $61,00.Закрытие торгов выше 61,00 доллара может подтолкнуть цены на нефть к 100-й простой скользящей средней на уровне 62,40 доллара. Дальнейший рост может потребовать тестирования уровня 63,50 доллара в ближайшей перспективе.С другой стороны, первая крупная поддержка находится вблизи зоны $58,00. Следующая поддержка может быть на уровне $57,50. Дневное закрытие ниже $57,50 может открыть двери для более значительного снижения. В этом случае медведи могут стремиться к падению к отметке $55,00. Дальнейшие потери могут привести к тестированию уровня в $50,00.Что касается золота, то "быки" продолжили действовать и подняли цену до нового исторического максимума, превысив отметку в 4200 долларов.Сегодня будут опубликованы экономические данныеЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США – прогноз 223 тыс. против 218 тыс. ранее.Розничные продажи в США в сентябре 2025 года (м/м) – прогноз +0,4% против +0,6% ранее.Индекс цен производителей в США в сентябре 2025 года (м/м) – прогноз +0,3% против -0,1% ранее.Индекс цен производителей в США за сентябрь 2025 года (г/г) – прогноз +2,6%, против +2,6% ранее.

Евро внезапно потерял свою привлекательность после сентябрьского заседания FOMC, после того как 17 сентября 2025 года он достиг четырехлетнего максимума в 1,1919 по отношению к доллару США. Пара EUR/USD упала на 3,25% (от максимума к минимуму), достигнув внутридневного минимума 1,1542 9 октября 2025 года.В этой статье мы рассмотрим несколько ключевых технических факторов, которые позволяют утверждать, что недавняя слабость пары EUR/USD, скорее всего, является фазой бычьей консолидации в рамках среднесрочного восходящего тренда, который сохраняется с 13 января 2025 года.Прежде чем мы перейдем непосредственно к техническому анализу, давайте кратко остановимся на основных макроэкономических факторах, которые усилили недавнюю слабость пары EUR/USD.Недавнее повышение премии за суверенный риск в еврозоне ограничило укрепление евроПолитическая неопределенность во Франции, второй по величине экономике еврозоны, привела к повышению премий за суверенный риск в еврозоне.Недавно назначенный премьер-министр Франции Себастьен Лекорну подал в отставку через несколько часов после формирования кабинета, что сделало его правительство самым недолговечным в современной истории Франции. Кроме того, французское правительство сталкивается с постоянными угрозами недоверия и неспособностью принять заслуживающий доверия бюджет.Увеличение премии за суверенный риск в еврозоне можно оценить, используя разницу доходности 10-летних суверенных облигаций Франции по сравнению с 10-летними облигациями Германии. Спред доходности вырос с 0,80% до 0,86% в период с 16 сентября 2025 года по 7 октября 2025 года, что, в свою очередь, спровоцировало снижение курса EUR/USD за тот же период.Интересно, что на момент написания этой статьи спред доходности по 10-летним суверенным облигациям Франции и Германии начал сокращаться до 0,77% по состоянию на 16 октября 2025 года, что говорит о том, что премии за суверенный риск в еврозоне были снижены по сравнению с тем, что было две недели назад, что было подкреплено повторным назначением правительства. Премьер-министр Франции Себастьен Лекорну предложил приостановить действие закона о повышении пенсионного возраста в попытке обеспечить политическую стабильность в стране.Давайте теперь сосредоточимся на среднесрочных технических перспективах пары EUR/USDС 1 июля 2025 года курс евро развивается в рамках диапазона “Восходящий треугольник”С момента достижения максимума 1 июля 2025 года на отметке 1,1830 ценовая динамика пары EUR/USD привела к “аналогичным колебательным максимумам” и “более высоким колебательным минимумам”.Эти наблюдения отражают потенциальную бычью конфигурацию консолидации, называемую “Восходящий треугольник”, которая представляет собой паузу в импульсивном движении пары EUR/USD вверх в рамках продолжающейся фазы среднесрочного восходящего тренда, продолжающейся с минимума 13 января 2025 года 1,0178.Кроме того, дневному индикатору RSI momentum для пары EUR/USD удалось добиться отскока после повторного тестирования его ключевой восходящей поддержки 9 октября 2025 года, что поддерживает продолжающуюся фазу среднесрочного восходящего тренда пары EUR/USD.Теперь мы рассмотрим его последнюю краткосрочную траекторию (от 1 до 3 дней) и ключевые технические уровни, на которые стоит обратить внимание в паре EUR/USD.Предпочтительный трендовый уклон (1-3 дня) – незначительный бычий прорыв с “двойным дном”Бычий тренд с ключевой краткосрочной поддержкой на уровне 1,1590 для EUR/USD. При прорыве выше 1.1690 ожидается следующее промежуточное сопротивление на отметке 1.1760.Ценовая динамика пары EUR/USD привела к бычьему прорыву в среду, 15 октября 2025 года, от уровня сопротивления в виде небольшого “двойного дна”, который теперь превращается в промежуточную поддержку для отката на 1,1625Промежуточное сопротивление 1.1690 находится в непосредственной близости от точки пересечения 20-дневной и 50-дневной скользящих средних.Часовой индикатор RSI momentum для пары EUR/USD достиг области перекупленности, но медвежья дивергенция не проявилась. Эти наблюдения указывают на незначительный откат пары EUR/USD, а не на сценарий разворота в сторону понижения.Альтернативное смещение тренда (от 1 до 3 дней)Прорыв ниже ключевой краткосрочной поддержки 1,1590 делает недействительным сценарий незначительного бычьего прорыва EUR/USD для повторного тестирования ключевой среднесрочной поддержки 1,1530.