- Die FOMC-Sitzung der letzten Woche könnte sich als Wendepunkt für EUR/USD erweisen. Es ist nun noch deutlicher, dass der Zinsausschuss der US-Notenbank hawkischer ist als der der EZB, was EUR/USD in den kommenden Wochen noch weiter schwächen dürfte.
- Selbst kurzfristig könnte der EUR/USD-Kurs weiter fallen, da Händler, die von Short- auf Long-Positionen umgestiegen sind, gezwungen sind, diese Long-Positionen aufzulösen, wenn die Märkte die Bestätigung verdauen, dass die Fed die Geldpolitik in diesem Zyklus mit ziemlicher Sicherheit schneller straffen wird als die EZB.
Der Beginn des EUR/USD Abwärtstrends
Die Sitzung des Offenmarktausschusses, der über die US-Geldpolitik entscheidet, am vergangenen Mittwoch scheint eine neue Ära der Schwäche des Euro/Dollar-Paares einzuläuten - offenbar eine Bestätigung dafür, dass der FOMC die Geldpolitik in diesem Zyklus straffen wird, lange bevor der EZB-Rat einen weicheren Kurs festlegt.
Die Fed verwendet ein sogenanntes Dot-Plot, um ihre Erwartungen für zukünftige US-Zinsänderungen zu signalisieren, wobei jedes FOMC-Mitglied durch einen einzelnen Punkt dargestellt wird. Sie deutet nun darauf hin, dass die Fed die Zinsen bis Ende 2023 zweimal anheben wird. Im Gegensatz dazu beharrt die EZB weiterhin darauf, dass die Politik locker bleiben soll. In der Tat bestand ihr Chefökonom Philip Lane nur einen Tag nach der FOMC-Sitzung darauf, dass es noch verfrüht und unnötig sei, über das Ende des Notkaufprogramms der Zentralbank der Eurozone zu diskutieren.
Langfristig hat dies die Aussichten für EUR/USD verändert, auch wenn die Fed nur einen etwas schnelleren Straffungszyklus als zuvor signalisiert hat und es so aussieht, als hätte ein neuer Abwärtstrend bereits begonnen.
Das Niveau von 1,2266, das am 25. Mai erreicht wurde, sieht nun wie ein bedeutendes Hoch aus, und die starken Rückgänge am Mittwoch und Donnerstag bestätigen, dass weitere Verluste bevorstehen. Selbst auf kurze Sicht ist noch nicht klar, dass der Verkauf nach der Fed vorbei ist, und der 14-Tage-Relative-Stärke-Index liegt noch nicht deutlich unter der 30-Marke, was auf einen überverkauften Wert hindeutet.
Nächste Woche: PMI, IFO und Vertrauensdaten
Vor diesem Hintergrund werden die Inflationsindikatoren in den kommenden Wochen im Fokus bleiben, da wir abwarten müssen, ob es sich um eine "temporäre" oder eine dauerhafte Entwicklung handelt - letzteres bedeutet, dass die Zinsen deutlich schneller steigen müssen als derzeit. In dieser Woche werden keine Ankündigungen aus den großen EU-Ländern erwartet, aber es ist eine arbeitsreiche Woche für Stimmungsdaten aus der Eurozone, die am Dienstag mit den Zahlen zum Verbrauchervertrauen im Juni beginnt.
Es folgen die Einkaufsmanagerindizes vom Mittwoch, der Ifo-Geschäftsklimaindex für Deutschland und der Geschäftsklimaindex für Frankreich am Donnerstag sowie das GfK-Konsumklima für Deutschland am Freitag. Am Donnerstag beginnt auch ein Treffen des Europäischen Rates, bei dem die Staats- und Regierungschefs der EU in Brüssel zusammenkommen, um über Covid-19, wirtschaftliche Erholung, Migration und Außenbeziehungen, einschließlich der Beziehungen zur Türkei und Russland, zu diskutieren.