Многие экономические обозреватели использовали письма в качестве сокращенного описания потенциальных экономических сценариев того, что может произойти после того, как вспышка covid-19 будет контролироваться. Они великолепны в качестве наглядных пособий, но в чем именно разница между ними? Что они означают на практике? В конце концов, мы хотим адаптировать наши торговые стратегии и стратегии управления капиталом, поэтому нам нужна немного более конкретная информация.
Единого определения не существует. Таким образом, описание каждого сценария следует рассматривать скорее как руководство, а не как фиксированное расписание. Тем не менее, они могут быть полезны для уточнения того, о чем мы говорим.
Сценарии, начиная с самых оптимистичных:
V-образное восстановление
Этот тип был тем, на что изначально надеялось большинство людей, когда вспышка затронула только Китай. Меры по борьбе с вирусом окажут довольно суровое воздействие на Китай, с некоторыми незначительными проблемами по всему миру. В своем первоначальном виде он предусматривал, что экономический эффект завершится в первом квартале.
Однако вирус распространился по всему миру, и в марте страны начали закрываться. Базовый сценарий изменился, и мы смотрели на всемирную рецессию и восстановление.
Теперь V-образный сценарий восстановления предполагает большие экономические последствия, наблюдаемые в настоящее время, за которыми последует почти столь же быстрое восстановление.
Идея заключается в том, что инфраструктура, заказы и рабочие места все еще существуют; мы просто приостановили экономику на несколько недель, чтобы разобраться с вирусом. Затем мы быстро вернемся к обычному, причем большая часть негативных последствий ограничится вторым кварталом. К третьей четверти все это будет давно забыто.
U-образное восстановление
Этот тип аналогичен предыдущему сценарию, но учитывает более длительный период блокировки. Поскольку крупные страны не решаются вновь открыть свою экономику, время, когда мы находимся на дне спада, увеличивается. Естественно, чем дольше предприятия будут закрыты, тем более долгосрочным будет экономический эффект.
Есть надежда, что в то время, когда большинство людей были практически прикованы к своим домам, спрос на них был сдержанным. Это поможет ускорить восстановление экономики. В этом сценарии экономика будет закрыта большую часть второго квартала. В третьем квартале мы увидим возобновление роста. Надеюсь, к концу года мы вернемся к нормальной жизни.
L-образное восстановление
Это ужасный сценарий. Если предприятия должны оставаться закрытыми в течение длительного времени, даже с субсидиями они не выживут. Для разработки лекарства или вакцины потенциально требуются месяцы, если не годы. Социальная тревога удерживает людей от возвращения в магазины и поддержки экономики. Огромный накопленный долг удерживает экономику от роста, а инфляция стремительно растет. Есть много способов, которыми экономика может не восстановиться.
Читать еще: Причины инфляции
L подразумевает, что отсутствие роста становится новой нормой, и экономика изо всех сил пытается восстановиться после и без того значительного падения. Некоторые люди указывают на медленное восстановление после краха 2008 года (с возвращением кризиса в 2011 году) в качестве потенциального результата. При таком сценарии могут потребоваться годы, чтобы экономика вернулась к уровню роста, который мы наблюдали всего пару месяцев назад.
Сценарий перехода
В принципе, чем дольше экономика будет закрыта, тем больше вероятность того, что мы перейдем от V-образной формы к U-образной и, наконец, окажемся в L-образном сценарии.