Европейские фондовые рынки немного не изменились в среду, а данные по инфляции сегодня утром вновь напомнили о предстоящих трудностях.
Не то чтобы нам нужно было напоминать, учитывая все данные, которые мы недавно видели. А еще есть мрачные прогнозы центральных банков, и даже ФРС сейчас нацелена на мягкую посадку, которая очень похожа на стадию перед мягкой рецессией. Возможно, пришло время пристегнуться и подготовиться к очень трудному году.
Перейдет ли Банк Англии к сверхразмерному повышению ставок?
Инфляция в Великобритании достигла 40-летнего максимума и еще не достигла своего пика, поскольку кризис стоимости жизни, похоже, ввергнет экономику в рецессию. В то время как годовая инфляция оказалась немного ниже ожиданий на уровне 9%, давление носит широкомасштабный характер, и по ходу года ожидается, что она достигнет двузначных значений.
Домохозяйствам предстоит еще много страданий, особенно когда в октябре снова повысится предельный уровень цен на энергоносители. Но рост цен носит широкомасштабный характер, о чем свидетельствует скачок базовой инфляции до 6,2%. Это происходит на фоне того, что Банк Англии предупредил о новых проблемах и вероятной рецессии, поскольку он продолжает агрессивно повышать процентные ставки в надежде наверстать упущенное, не причинив при этом слишком большого вреда.
Как и многие другие центральные банки, он подвергался резкой критике за свою неверную веру в то, что инфляция, вызванная пандемией, слишком долго была временной. А в случае Великобритании проблема выглядит гораздо более серьезной и масштабной, поскольку последствия Брексита усугубляют проблемы и приводят к росту цен. Может ли Банк Англии позволить себе продолжать повышать ставки так постепенно, как ожидают рынки, на 25 базисных пунктов на каждом заседании, или они будут вынуждены присоединиться к своим американским коллегам с повышением ставок сверхразмерного размера? Давление растет.
Путь наименьшего сопротивления
Поскольку неприятие риска начинает возвращаться, биткойн снова оказывается ниже 30 000 долларов США, что может заставить некоторых немного нервничать. Рисковым активам всегда было трудно существенно развить ралли в текущих условиях. Что может обнадежить некоторых, так это то, что мы не видели резкой реакции на снижение ниже такого ключевого уровня. Конечно, это может быстро измениться, если окажется, что below предлагает путь наименьшего сопротивления.