Рынки в одночасье варились в собственном соку, в результате чего акции, валюты и драгоценные металлы торговались в шумных диапазонах, но в конечном итоге финишировали не слишком далеко от того места, с которого начали. Главным двигателем в одночасье стала нефть, которая продемонстрировала еще одно впечатляющее ралли, на этот раз чему способствовала статья агентства Reuters, в которой президент Франции Макрон подслушал, как он говорил президенту США Байдену на встрече G7, что звонок в ОАЭ сообщил ему, что и они, и Саудовская Аравия исчерпали производственные мощности.
Это, вероятно, последнее, что мир должен услышать прямо сейчас, учитывая, что Саудовская Аравия и ОАЭ на данный момент считаются двумя крупнейшими в мире производителями свинга. ОАЭ опубликовали официальный ответ, в котором говорилось, что их мощности действительно близки к максимальным, хотя это было оговорено в контексте допустимой квоты ОПЕК+. Если это правда, то предстоящая поездка президента Байдена в Саудовскую Аравию, возможно, потеряла один из своих смыслов.
На этом проблемы энергетических рынков не заканчиваются. Наряду с сокращением поставок российского газа в Европу Ливия также объявила, что в ближайшее время может объявить форс-мажорные обстоятельства в отношении более половины своей суточной добычи. В минувшие выходные Эквадор заявил, что может полностью прекратить производство из-за внутренних протестов против повышения стоимости жизни, что, к сожалению, мы увидим гораздо чаще на приграничных / развивающихся рынках в этом году. По моим приблизительным подсчетам, суммарный объем добычи в Эквадоре и Ливии составит около 1,1 миллиона баррелей в день. Обычно это не нарушает условий сделки, но в наши ненормальные времена это особенно важно. Реальность того, что инфляция цен на энергоносители никуда не денется в ближайшее время, может частично объяснить скромное падение акций за последние 24 часа.
Товары длительного пользования США растут
Данные по США за ночь были неоднозначными. Цены на товары длительного пользования в США неожиданно выросли, увеличившись на 0,70% м/м в мае, что значительно выше прогноза роста на 0,10%. Даже цифры, касающиеся обороны и транспорта (читай, Boeing), легко превзошли прогнозы. Напротив, незавершенные продажи жилья в США в мае оказались хуже и составили -13,60% г/г, в то время как производственный индекс ФРБ Далласа за июнь упал до -17,70. Поскольку доходности в США и Германии также выросли за ночь, ралли цен на нефть и, в частности, на товары длительного пользования вынудили гномов FOMO с Уолл-стрит пересмотреть предлог ФРС для покупки акций.
Тем не менее, мы все еще можем наблюдать продолжение отскока акций. Рынки изо дня в день пребывают в шизофреническом настроении, но в глубине души все еще отчаянно стремятся купить это среднесрочное падение. Кроме того, на этой неделе заканчивается месяц и квартал, и это вызовет немалую перебалансировку портфеля со стороны институциональных инвесторов по всему миру. Мы должны ожидать, что на этой неделе в фондовом пространстве и, возможно, в валютном пространстве продолжится фестиваль "туда-сюда".
Сегодня в Азии календарь такой же пустой, каким я его уже давно не видел. Японский 2-летний аукцион JGB и малайзийский индекс потребительских цен вряд ли сдвинут иглу с мертвой точки. Президент ЕЦБ Лагард и главный экономист Лейн выступят сегодня днем, и мы можем ожидать, что их комментарии будут проанализированы в поисках подсказок как о направлении денежно-кредитной политики, так и об их инструменте борьбы с фрагментацией для управления спредами по облигациям между членами. Председатель ФРС Джером Пауэлл также выступит завтра на мероприятии ЕЦБ вместе с госпожой Лагард, что может повысить ставки на волатильность в середине недели.
В США наибольшее внимание, вероятно, будет уделено Оптовым запасам и Индексам цен на жилье от Case-Shiller. Рынки начинают нервничать из-за того, что у корпораций Америки может оказаться много запасов, которые они не смогут продать, а нервозность на рынке жилья США хорошо известна. Учитывая слабый производственный индекс ФРБ Далласа за ночь, Производственный индекс ФРБ Ричмонда также может привлечь больше внимания, чем обычно, особенно если он слабый.
В целом, похоже, что Азия согласится на боковую сессию, при этом акции будут отражать направление Уолл-стрит, а валюты, драгоценные металлы и криптовалюты останутся в коматозном состоянии. Недостаток данных в Азии сегодня делает рынки уязвимыми для заголовков в новостных лентах.
Это продолжение анализа нашего предыдущего отчета “Технический анализ CAD/ JPY: шокирующий маневр торговой политики Трампа свел на нет рост CAD”, опубликованного 21 января 2025 года.С момента публикации нашего предыдущего анализа ценовая динамика пары CAD/JPY снизилась на 6,6% до минимума 101,38 11 марта 2025 года, который достиг первой среднесрочной поддержки 101,80, упомянутой в нашем предыдущем отчете.После этого он подскочил на 4,4%, достигнув 26 марта недавнего максимума в 105,87 пункта в преддверии объявления президентом США Трампом о введении взаимных торговых пошлин в “День освобождения” 2 апреля. Канада уже пострадала от введения 25-процентных пошлин на определенные товары.Несмотря на то, что канадская промышленность не пострадала от введенных США 2 апреля взаимных торговых пошлин, Канада все равно пострадает от всеобщих 25%-ных автомобильных тарифов, которые вступают в силу сегодня, 3 апреля, а другие отраслевые/промышленные тарифы, такие как тарифы на пиломатериалы, будут введены в действие Белым домом США в ближайшее время.Несколько кроссов к иене начали демонстрировать слабостьНа прошлой неделе вновь проявилась слабость по нескольким основным валютным парам к иене G-10, вызванная сужением спреда надбавок к доходности по 2-летним облигациям казначейства США и японским государственным облигациям (JGBS), а также растущим систематическим риском из-за проблем с торговыми тарифами в США.Основываясь на динамичных показателях за три месяца по состоянию на 3 апреля, CAD/JPY является второй по величине (-4,9%) основной парой кросс-курса иены, которая на момент написания этой статьи находилась чуть выше пары USD/JPY, показавшей худший результат (-5,8%).Риск стагфляции в США может способствовать дальнейшему укреплению иеныПоследний окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за март упал до 57 пунктов с 64,7 пункта в предыдущем месяце. Потребительские настроения в США снижаются третий месяц подряд и достигли самого низкого уровня с ноября 2022 года.Кроме того, в том же обзорном отчете значительно возросли как 1-летние, так и 5-летние инфляционные ожидания, при этом прогнозируемый показатель инфляции на 5 лет в марте достиг 32-летнего максимума в 4,1%.Эти недавние наблюдения свидетельствуют о растущем риске стагфляции в экономике США из-за неопределенности в перспективах роста и стоимости жизни, которые усугубляются неустойчивой и агрессивной торговой тарифной политикой нынешнего Белого дома.Растущая вероятность стагфляции может привести к дальнейшему сужению спреда надбавок к доходности 2-летних государственных облигаций между казначейскими облигациями США и JGB, поскольку экономический рост в США и корпоративные доходы будут пересмотрены в сторону понижения, что, в свою очередь, пойдет на пользу иене, которая выполняет функцию валютного хеджирования.Медвежья реакция CAD/JPY ниже 50-дневной скользящей среднейНедавний коррекционный отскок пары CAD/JPY от минимума 11 марта, возможно, достиг своей конечной точки 26 марта, поскольку ценовые колебания пары CAD/JPY сформировали свечу медвежьей реакции после повторного тестирования ее нисходящей 50-дневной скользящей средней и бывшего долгосрочного восходящего канала с начала года. минимум марта 2020 года теперь превращается в сопротивление для отката после того, как 21 февраля 2025 года цена пробила его ниже.Кроме того, дневной индикатор RSI momentum продемонстрировал медвежий импульс, который поддерживает начало потенциальной последовательности импульсивных движений вниз.Следите за ключевым среднесрочным сопротивлением 108,30 (также за 200-дневной скользящей средней), и прорыв ниже 101,80 откроет следующие среднесрочные уровни поддержки на 99,60 и 97,55.С другой стороны, прорыв выше 108.30 делает недействительным медвежий сценарий, согласно которому следующие среднесрочные уровни сопротивления будут расположены на отметках 111.45 и 115.90. 
Индексы Уолл-стрит сегодня демонстрируют неоднозначную динамику с резкими колебаниями между прибылью и убытками. В среду участники рынка приблизились к пониманию тарифных планов администрации Трампа, но из-за отсутствия подробной информации финансовые рынки оставались непредсказуемыми.В течение дня распространялось множество слухов, некоторые из которых предполагали, что тарифы президента Трампа будут снижены на 10%, 15% и 20% в зависимости от страны и отрасли.Тарифы могут существенно повлиять на прибыль корпораций, глобальный экономический рост, инфляцию и решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам.В начале года инвесторы с оптимизмом относились к политике администрации Трампа, направленной на экономический рост, но поток новостей, связанных с тарифами, пошатнул их уверенность.Хотя большинство согласны с тем, что долгожданное объявление в среду может стать ключом к краткосрочному развитию мировых рынков, существует неопределенность в отношении того, как будут двигаться цены и что может произойти дальше, поскольку переговоры могут затянуться.Какие акции наиболее уязвимы для тарифов?Компании, входящие в индекс S&P 500, получают около 40% своих доходов за пределами Соединенных Штатов. Это делает Уолл-стрит уязвимой для потенциальных торговых войн, которые препятствуют свободному движению товаров и услуг.Более половины продаж технологических компаний, входящих в список S&P 500, таких как Apple, Microsoft и NVIDIA, приходится на рынки за пределами США. Учитывая низкие показатели некоторых из них в 2025 году, осторожность, похоже, является единственным разумным решением.Между тем, к секторам, которые, по-видимому, наименее подвержены потенциальной торговой войне, относятся компании, занимающиеся недвижимостью и коммунальными услугами, которые получают лишь небольшую часть доходов из источников за пределами США.В последние недели мы слышали комментарии руководителей компаний из различных секторов, предупреждающих о возможном повышении цен, которые ложатся на плечи потребителей. Это не сулит ничего хорошего и для США. Существует заметный раскол и, на мой взгляд, явное непонимание многими политиками того, как тарифы могут повлиять на обычных американцев, а также на потребителей в других странах.Чего мы можем ожидать в будущем?По-видимому, существует множество противоречивых мнений относительно того, как могут измениться рынки завтра и в ближайшие дни. Однако аналитики, похоже, сходятся во мнении, что сегодняшнее объявление - это только начало, и большинство ожидает продолжения затяжных переговоров.Возможные результаты могут быть хорошими, плохими или очень плохими. Хорошим результатом было бы снижение тарифов или введение более целенаправленных и сбалансированных тарифов.Это заявление было сделано в критический момент для индекса S&P 500 после того, как он подтвердил коррекцию, снизившись на целых 10% с максимумов середины февраля.Ищу повод для оптимизма в отношении индекса S&P 500, и, возможно, нет худа без добра. Исторически сложилось так, что индекс S&P 500 в апреле показал хорошие результаты, увеличившись в среднем более чем на 2% с 1950 года, когда он опускался ниже своей 200-дневной скользящей средней. Однако, учитывая позитивное начало апреля, индекс S&P 500 на момент написания статьи уже вырос примерно на 0,80%.Технический анализ Dow JonesС технической точки зрения, индекс Доу-Джонса начал месяц позитивно, но сегодняшнее резкое изменение цен не сулит ничего хорошего.Учитывая, что рынки ожидают переговоров после объявления тарифов сегодня, рынки могут быть настроены на большую неопределенность и, следовательно, на более резкое изменение цен в предстоящие дни.Индекс Доу-Джонса колеблется между двумя ключевыми уровнями, протестировав сегодня оба, с ближайшим сопротивлением на отметке 42446 и поддержкой на отметке 41950.При движении выше 42446 в фокусе оказываются отметки 42764 и 43402.Еще шаг вниз, и 41400 и 40000 станут ключевыми областями для беспокойства.Однако на данный момент выбор направления кажется глупым, даже несмотря на то, что недавняя коррекция может показаться хорошей возможностью для покупателей, есть вероятность, что Dow и другие индексы Уолл-стрит могут еще больше снизиться.Поддержка419504140040000Сопротивление424464276443402 
Цены на золото выросли до новых максимумов после снижения в минувшие выходные. Рынки готовятся к введению тарифов, которые, как заявил президент Трамп, по сути, коснутся всех стран, что усиливает опасения, что глобальная торговая война может привести к рецессии.Высказывания Трампа в эфире Air Force One предполагают, что тарифы могут не ограничиться несколькими странами с серьезными торговыми дисбалансами.Во вторник он получит рекомендации по тарифам, в среду объявит первоначальные ставки, а в четверг - тарифы на автомобили.Грозит ли Золоту ситуация, когда он покупает слухи и продает факты?Акции Golds excellent 2025 продолжаются, но резкий рост цен выше отметки в 3000 долларов за унцию поднимает вопрос о том, как далеко может зайти ралли?В связи с завтрашними тарифами “дня освобождения” у меня есть опасения, что это может быть примером того, как люди покупают слухи, а продают факты. Рынки, похоже, убеждены, что тарифы, которые будут объявлены в ближайшие дни, получат широкое распространение и будут восприняты негативно.Однако, если администрация Трампа и доказала что-то, так это то, что последовательность не является ее сильной стороной. Президент Трамп говорит одно, а предлагает совершенно другое или отказывается от своего первоначального предложения, по крайней мере частично.Любой подобный шаг на этот раз может привести к распродаже драгоценного металла. Однако весьма сомнительно, что этот шаг будет устойчивым.Опасения по поводу рецессии усиливаютсяМногие экономисты опасаются, что тарифы могут нанести ущерб экономике США, а также ограничить способность Федеральной резервной системы снижать процентные ставки из-за краткосрочной инфляции.Goldman Sachs сейчас оценивает вероятность рецессии в США в 35% (по сравнению с 20%), ожидая, что Трамп объявит о введении взаимных пошлин в размере 15% для всех торговых партнеров 2 апреля.Опубликованные в пятницу данные высветили риски: базовая инфляция в феврале выросла сильнее, чем ожидалось, в то время как потребительские расходы не оправдали ожиданий.Эти события продолжают оказывать поддержку спросу на безопасные активы и, следовательно, ценам на золото.Заключительные мыслиУчитывая представленные выше сценарии, предстоящая неделя обещает быть волатильной, и цены будут сильно колебаться.В целом, последние события означают, что "быки" остаются у власти. В последнее время мы убедились в том, что, когда речь заходит о золоте, общее настроение рынка, по-видимому, является главной движущей силой.Технический анализ Золота (XAU/USD)С точки зрения технического анализа, цены на золото сегодня достигли новых максимумов и нашли сопротивление в районе отметки 3125.Глядя на график 2-го полугодия ниже, мы видим, что ближайшая поддержка может быть найдена на отметке 3100, прежде чем в центре внимания окажется закрытие пятницы на отметке 3083.С другой стороны, для того, чтобы быки снова пошли в атаку, необходимо преодолеть отметку в 3125 пунктов.Такое движение имеет потенциал для развития на азиатской сессии, поскольку золото продолжает демонстрировать выдающуюся динамику.Поддержка310030833071Сопротивление312531503175 
Обзор недели: опасения по поводу стагфляции растут, поскольку рынки ожидают повышения тарифов Трампа в "день освобождения"Акции Уолл-стрит резко упали в пятницу, а Amazon, Microsoft и другие технологические гиганты понесли большие потери. Это произошло после того, как данные по США вызвали опасения по поводу медленного экономического роста и растущей инфляции, поскольку администрация Трампа повысила тарифы.Влияние тарифов Трампа на американские акцииВ феврале потребительские расходы в США выросли, но меньше, чем ожидалось, в то время как ключевой показатель цен продемонстрировал самый большой скачок более чем за год.Опрос, проведенный Мичиганским университетом, показал, что инфляционные ожидания потребителей на следующий год в марте достигли самого высокого уровня почти за 2,5 года. Они также считают, что инфляция останется высокой и в следующем году.Это усилило опасения, что недавняя волна заявлений президента Трампа о тарифах, начавшаяся в январе, повысит стоимость импортируемых товаров, повысит инфляцию и помешает Федеральной резервной системе снизить процентные ставки.После пятничных потерь индекс S&P 500 снизился примерно на 9% по сравнению с рекордно высоким уровнем закрытия 19 февраля. Индекс Nasdaq снизился примерно на 14% по сравнению с рекордно высоким уровнем закрытия 16 декабря.На валютном рынке DXY не смог закрепиться после позитивного начала недели и находится на пути к завершению недели в минусе. Это привело к росту большинства валютных пар, номинированных в долларах США, таких как EUR/USD и GBP/USD. Теперь вопрос будет заключаться в том, снизит ли "день освобождения" курс доллара США или спасет его.На этой неделе золото вновь стало основным бенефициаром неопределенности. Опасения по поводу стагфляции в сочетании с тарифной неопределенностью и геополитическими рисками привели к росту цен на драгоценный металл до новых максимумов. На фоне растущего спроса на ETF и покупок ценных бумаг центральными банками возникает вопрос: насколько далеко может подорожать драгоценный металл?Цены на нефть упали в пятницу из-за опасений, что тарифные войны в США могут спровоцировать глобальную рецессию. Однако цены по-прежнему растут вторую неделю подряд, поскольку США усиливают давление на членов ОПЕК Венесуэлу и Иран.При нынешнем положении дел Brent завершит неделю ростом на 1,13%, а технические данные намекают на дальнейший рост на предстоящей неделе. Конечно, на это может сильно повлиять изменение тарифов на следующей неделе, за которым я буду следить.На крипто-рынке возобновилось давление со стороны продавцов, поскольку участники рынка продолжают снижать риски в условиях роста неопределенности. Чтобы получить полную информацию о текущем крипто-ландшафте, пожалуйста, прочитайте GameStop & Bitcoin (BTC/USD): корпоративное внедрение растет, следуя примеру strategy.Предстоящая неделя: тарифы, тарифы и еще раз тарифыПредстоящая неделя будет сосредоточена на планах президента США Дональда Трампа по введению новых тарифов. Наряду с этим рынки также будут следить за данными по занятости в США, заседанием центрального банка Австралии и ключевым отчетом по инфляции в еврозоне.Рынки Азиатско-Тихоокеанского регионаОсновное внимание на этой неделе в Азиатско-Тихоокеанском регионе будет уделено изменениям тарифов, несмотря на то, что у нас есть множество публикаций данных.На следующей неделе в Китае основное внимание будет уделено новым тарифам. Заявление президента Трампа о “Дне освобождения” и расследование США в отношении китайского импорта в рамках Первого этапа торгового соглашения являются ключевыми событиями. Крайний срок расследования - 1 апреля, результаты ожидаются тогда или вскоре после этого. Хотя Китай не является главной мишенью новых тарифов, расследование может привести к дальнейшим действиям.Мораторий Трампа на запрет TikTok заканчивается 5 апреля, что делает следующую неделю важной для решения этого вопроса. Он намекнул на снижение тарифов в Китае для обеспечения сделки с TikTok, на что китайцы пока, похоже, не идут..Что касается данных, ожидается, что официальный индекс деловой активности в Китае (понедельник) немного вырастет до 50,4 с 50,2, в то время как индекс деловой активности от Caixin (среда) может снизиться до 50,6 с 50,8. Если это верно, то это может свидетельствовать о более трудных временах для китайских экспортеров.Ожидается, что промышленное производство в Японии восстановится, вероятно, из-за увеличения производства автомобилей, поскольку производители увеличили темпы роста перед введением новых тарифов. Однако ожидается, что опрос крупных производителей Tankan снизится из-за опасений по поводу тарифов, в то время как опрос в непроизводственной сфере может улучшиться благодаря значительному росту заработной платы.Высокие цены на продовольствие, особенно на рис, оказывают давление на потребительские расходы. Ожидается, что розничные продажи и расходы домохозяйств в феврале снизятся.Ожидается, что Резервный банк Австралии сохранит процентные ставки без изменений 1 апреля. Несмотря на то, что февральская инфляция оказалась слабее, чем ожидалось, общая инфляция за первый квартал, вероятно, немного выросла. Ожидается, что высокие инфляционные и тарифные риски помешают РБА последовательно снижать ставки, и, таким образом, вероятным результатом является их приостановка.Европа + Великобритания + СШАНа развитых рынках в заголовках будут преобладать тарифы в США, Европе и Великобритании. Как мы видели в последние недели, тарифы даже затмили публикацию данных, и это может продолжиться на следующей неделе.Предстоящая неделя будет напряженной. 25%-ные пошлины на импортную сталь и алюминий теперь распространяются и на автомобили, а 2 апреля, в “День освобождения”, будут объявлены дополнительные тарифы для стран, обвиняемых в “обмане” Америки. Это может означать введение комбинированных тарифов, например, 50% на европейские автомобили (25% ЕС + 25% автомобильный тариф).Эти тарифы могут повысить цены для потребителей в США, снизить покупательную способность и нанести ущерб корпоративным прибылям, усиливая опасения по поводу стагфляции, которая может негативно сказаться на рабочих местах и ценах на активы. Председатель ФРС Пауэлл выступит в пятницу, но он, скорее всего, сохранит нейтралитет, сосредоточившись на будущих экономических данных для принятия решений.Я ожидаю, что бизнес-опросы ISM покажут негативную реакцию из-за проблем с тарифами и падением рынка. Отчет о занятости будет ключевым, поскольку мы получим информацию и оценим, замедлится ли набор персонала на фоне неопределенности и увольнений в правительстве.В Еврозоне основное внимание будет уделено инфляции в еврозоне за март, которая, как ожидается, останется выше 2%, а базовая инфляция превысит 2,5%. Снижение цен на энергоносители может немного снизить общую инфляцию, но предстоящие отчеты по инфляции привлекут больше внимания из-за потенциальных тарифов.Великобритания получает передышку после напряженной недели, которая включала в себя и бюджет Великобритании. Бюджет, который можно было бы охарактеризовать как "выброшенный на ветер", с учетом увеличения расходов в краткосрочной перспективе.График недели – Индекс доллара США (DXY)На этой неделе основное внимание будет уделено индексу доллара США, поскольку он рассчитывает на развитие событий на следующей неделе.DXY поднялся выше ключевого уровня сопротивления на отметке 104,00, закрыв недельную свечу, и вырос в начале недели. Однако неудачное завершение недели в четверг и пятницу привело к тому, что индекс потерял около 0,6%, в результате чего он остался в минусе на неделю и остановился на отметке поддержки 104,00.14-периодный RSI даже не смог повторно протестировать нейтральный уровень 50, снизившись примерно с отметки 47, что является признаком продолжающегося сильного медвежьего импульса.Дальнейшие события для DXY будут зависеть от того, как изменятся тарифы на следующей неделе и как участники рынка воспримут эти изменения.Если тарифы будут менее жесткими, чем ожидалось, DXY может вырасти и, наконец, пробиться к 200-дневной скользящей средней, чуть не дотянув до отметки 105,00 и выше.Агрессивные тарифы и ответные пошлины могут усилить напряженность и оказать давление на доллар США, а также потенциально привести индекс к новым минимумам ниже отметки 103,00.Ключевые уровни, которые следует учитыватьПоддержка103.65103.00102.64Сопротивление104.50105.00105.63 
С момента нашей последней публикации динамика индекса Hang Seng повысилась к среднесрочной зоне сопротивления 24 400/24 980 и выросла на 15%, достигнув внутридневного максимума 24 874 19 марта.В целом, фондовый рынок Гонконга, наряду с европейскими биржами, в первом квартале 2025 года продемонстрировал одни из самых высоких положительных показателей, что обусловлено внедрением в Китае искусственного интеллекта (ИИ) для снижения операционных издержек, инициированного DeepSeek, а также стремлением ведущих политиков Китая к проводить более стимулирующую налогово-бюджетную политику для стимулирования внутреннего потребления, чтобы обратить вспять продолжающуюся дефляционную спираль в китайской экономике после завершения недавнего заседания Всекитайского собрания народных представителей в начале марта.Динамика индекса Hang Seng и фондовых индексов США в форме буквы "К" может сохранитьсяПо состоянию на 26 марта индекс Hang Seng продемонстрировал положительный рост в первом квартале на 18%. Напротив, базовые фондовые индексы США колебались: S&P 500 потерял 2,8%, а Nasdaq, ориентированный на технологии с большой капитализацией, за аналогичный период потерял еще больше -5,2% из-за растущих рисков стагфляции в экономике США из-за торговых тарифов.Аналогичную динамику в форме буквы "К" также можно наблюдать между фондовыми индексами OANDA с контрактами на разницу цен (CFD) на индекс Hang Seng и четырьмя основными фондовыми индексами США, основанными на трехмесячной динамике по состоянию на четверг, 27 марта, на момент написания этой статьи.Затянувшееся раллиС точки зрения технического анализа, ценовые движения высоколиквидных торгуемых инструментов не движутся вертикально, а скорее колеблются в рамках более широкой фазы тренда.Основная фаза восходящего тренда индекса Hang Seng с 22 января 2024 года остается неизменной, поскольку он продолжает торговаться выше растущей ключевой 200-дневной скользящей средней.Последняя трехмесячная фаза среднесрочного восходящего тренда с минимума 13 января на уровне 18 671 пункта до максимума 19 марта на уровне 24 874 пункта достигла чрезмерного напряжения, о чем свидетельствует недавний сигнал медвежьей дивергенции, который был показан дневным индикатором RSI momentum в области перекупленности 20 марта.Кроме того, с 25 марта его ценовые колебания начали торговаться ниже 20-дневной скользящей средней, что увеличивает вероятность того, что трехмесячный восходящий тренд, возможно, достиг своей конечной точки 19 марта после медвежьей реакции от верхней границы основного восходящего канала.Следите за ключевым среднесрочным сопротивлением на отметке 24 980 по индексу Hang Seng, где он, вероятно, сформирует потенциальное многонедельное коррекционное снижение на данном этапе, чтобы выявить среднесрочные уровни поддержки на 22 440 и 21 350, прежде чем материализуется очередная импульсивная последовательность движений вверх.Однако пробой выше 24 980 сводит на нет медвежий сценарий, согласно которому быки займут центральное место в борьбе за следующие среднесрочные уровни сопротивления на отметках 26 350 и 27 040. 
Индекс доллара США (DXY) вырос до трехнедельного максимума ранее в ходе американской сессии. Доллар продолжает укрепляться четвертый день подряд благодаря росту деловой активности в США и обсуждению тарифов.Разговоры о тарифах появились в виде сообщения о том, что президент Трамп проявит гибкость в своем предстоящем предложении об "универсальных тарифах". Похоже, что рынки ожидают, что 2 апреля тарифы будут менее жесткими.Отношение к риску в целом улучшилось на фоне новостей, а рисковые активы по всем направлениям выросли.Данные по США удивляютСводный индекс деловой активности в США от S&P Global, который измеряет активность в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, вырос до 53,5 в марте с 51,6 в феврале, сигнализируя о росте в частном секторе (все, что превышает 50, указывает на расширение).Рост был обусловлен сектором услуг, чему способствовала более теплая весенняя погода. Между тем, в обрабатывающей промышленности возобновился спад после двух месяцев роста.Тот факт, что сектор услуг был движущей силой, имеет ключевое значение, поскольку экономика США в первую очередь ориентирована на сферу услуг, и администрация Трампа стремится это изменить. Будет ли это достигнуто, по крайней мере, интересно наблюдать.Заглядывая в будущееЧто касается оставшейся части недели, то внимание будет приковано к пятничному выпуску данных PCE.Однако я ожидаю, что рынки и доллар будут в значительной степени ориентироваться на события, отчеты и любые разговоры о предлагаемых тарифах, которые должны быть опубликованы 2 апреля. Если рынки воспримут комментарии как признак того, что скоро будут введены жесткие тарифы, это может негативно сказаться на настроениях по отношению к риску, а вместе с ними и на долларе США.Технический анализ – Индекс доллара СШАС технической точки зрения, индекс доллара США (DXY) закрылся в пятницу выше ключевого уровня сопротивления.Это подготовило почву для движения вверх, чтобы начать неделю с четкого продвижения к отметке 105,00. Однако в последнее время настроения на рынке меняются довольно быстро, и я бы не исключал повторного тестирования ближайшей поддержки на отметке 104,00.Если индекс DXY сможет достичь отметки 105,00, на которой расположена 200-дневная скользящая средняя, прорыв выше этого уровня позволит сфокусироваться на отметке 105,63.Между тем, с другой стороны, прорыв поддержки 104.00 может привлечь внимание к отметке 103.65.Индикатор RSI period-14 также может оказаться полезным. Следите за его поведением по мере приближения к нейтральному уровню 50, прорыв выше которого является хорошим признаком того, что импульс, возможно, изменился. Отклонение может означать повторное тестирование недавних минимумов.Поддержка104.00103.65103.17Сопротивление105,00 (200-дневная средняя)105.63106.13 
После неудачного бычьего прорыва в начале 2025 года динамика цен на Западно-Техасскую нефть CFD (аналог фьючерсов на нефть марки WTI) перешла в среднесрочную фазу нисходящего тренда с внутридневного максимума в 80,76 доллара США за баррель до недавнего минимума 5 марта в 65,40 доллара США, что является важным показателем. накопленный убыток за последние три месяца составил 19%.Недавнее снижение цен на нефть было вызвано главным образом геополитическими факторами, такими как надвигающееся потенциальное мирное соглашение между Украиной и Россией при посредничестве США, которое может увеличить поставки российской нефти после отмены санкций, введенных предыдущей администрацией Белого дома США.Кроме того, члены ОПЕК+ заявили о готовности продолжить ранее запланированное повышение добычи, чтобы увеличить поставки нефти на 138,00 тыс. баррелей в день в апреле, что вызвало еще один уровень негативной обратной связи с ценами на нефть, несмотря на растущий риск замедления перспектив глобального экономического роста из-за неустойчивой глобальной торговли президента США Трампа. тарифная политика.Интересно, что многомесячный нисходящий тренд по контракту на разницу цен на Западно-Техасскую нефть снова смог застопориться в зоне поддержки основного диапазона в 67,55/65,40 долларов США за баррель, где с марта 2023 года он неоднократно демонстрировал многонедельные отскоки.CFD на Западно-Техасскую нефть продемонстрировали многодневный рост на 4,7% с внутридневного минимума прошлого вторника, 11 марта, до сегодняшнего дня, 17 марта, текущего внутридневного максимума в 68,45 доллара США за баррель.Экспансионистская политика Китая может замедлить темпы снижения цен на нефтьНынешнему оптимистичному настрою цен на нефть удалось свести на нет недавнее снижение, о чем говорилось ранее, благодаря готовности высших должностных лиц Китая проводить более стимулирующую налогово-бюджетную политику для стимулирования внутреннего потребления, чтобы обратить вспять продолжающуюся дефляционную спираль в китайской экономике.В воскресенье Государственный совет Китая обнародовал план “специальных действий” по стимулированию потребительских расходов, который состоял из мер по увеличению доходов населения и созданию системы субсидирования ухода за детьми. Этот план был принят через неделю после доклада премьер-министра Китая Ли Цяна о работе на Всекитайском собрании народных представителей, в котором он упомянул слово “потребление” 27 раз, больше всего за десятилетие, что стало переходом от слова “высококачественное развитие”, которое было подчеркнуто в предыдущем году.Трендовый индикатор MACD для сырой нефти WTI стал бычьимДневной трендовый индикатор MACD для West Texas Oil CFD (аналог фьючерсов на нефть марки WTI) выявил два благоприятных условия. Во-первых,Ранее, 10 марта 2025 года, на гистограмме MACD была зафиксирована бычья дивергенция, за которой последовало сегодняшнее пересечение сигнальной линии MACD в сторону роста.Эти наблюдения позволяют предположить, что в текущей трехмесячной фазе нисходящего тренда, начиная с максимума колебания 15 января 2025 года, может произойти изменение трендовых условий, что приведет к потенциальному незначительному коррекционному отскоку для восстановления некоторых из его предыдущих потерь.Следите за ключевой среднесрочной поддержкой на уровне 65,40 долларов США, и при преодолении промежуточного сопротивления на уровне 69,00 долларов США (также 20-дневная скользящая средняя) среднесрочное сопротивление может оказаться на уровне 73,50 долларов США (также 200-дневная скользящая средняя).Однако пробой с дневным закрытием ниже 65,40 долларов США может спровоцировать импульсивное движение вниз, чтобы на первом этапе открыть следующую среднесрочную зону поддержки в 60,20/58,80 долларов США. 
Катание Биткоина на американских горках продолжается по мере того, как президент Дональд Трамп и его тарифная политика ужесточаются и оказывают давление на общее настроение рынка. Цена биткоина заигрывала с отметкой в 80 000 долларов за один биткоин-хэндл, что привело к падению более широкого крипторынка, стоимость которого всего за месяц сократилась на 1 трлн долларов.Шумиха вокруг президента Трампа и его политики в поддержку криптовалют утихла по мере того, как последствия глобальной торговой войны сказываются на финансовых рынках. Тарифные предложения президента Трампа на данный момент бросают тень на рынки, и генеральный директор BlackRock Ларри Финк заявил, что если люди станут более сосредоточенными на поддержке своей собственной страны, что часто называют национализмом, это может привести к росту инфляции. Это не обязательно плохо, поскольку некоторым это может показаться привлекательным, но, скорее всего, это повлияет на цены.Опасения по поводу рецессии также усилились, что оказало давление на крипторынки. Экономисты Goldman Sachs увеличили вероятность рецессии в следующем году с 15% до 20%. Они указали на экономическую политику Трампа как на главную проблему. Экономисты Yardeni Research также повысили свою оценку рецессии с 20% до 35%, обвинив в этом быстрые действия Трампа с указами, увольнениями и тарифами.Была ли Mt. Gox ответственна за недавнюю распродажу?По данным Look on chain, в этом месяце Mt. Gox перевела 11 834 биткоина, в том числе 11 502 на неизвестный кошелек.Недавний перевод в марте 1,07 миллиарда долларов, за которым последовал сложный процесс погашения, начавшийся в июле 2023 года и завершившийся 31 октября, вызвал вопросы. Почему сейчас? Сроки могут быть привязаны к юридическим особенностям выплат кредиторам.Каждое действие Mt. Gox по-прежнему потрясает мир криптовалют, даже спустя годы после ее банкротства в 2014 году. Платформа по-прежнему оказывает значительное влияние на рынок.Однако до сих пор за этими выплатами не последовало крупных распродаж. Кредиторы, многие из которых являются опытными “ходлерами”, похоже, проявляют осторожность, а не паникуют. Продление срока погашения до октября 2024 года, о котором было объявлено в конце 2023 года, принесло некоторое облегчение. Но рынок работает на страхе и инстинктах, а Mt. Gox продолжает сеять неопределенность. Страх, в конце концов, часто возникает сам по себе.Часть биткоинов была переведена на "горячий кошелек", который часто используется для быстрого доступа к средствам и может предполагать продажу в будущем. Однако большая часть биткоинов оказалась в “новом кошельке”, вероятно, в качестве временного шага перед дальнейшим распространением. Это скорее осторожный подход, чем агрессивный. Тем не менее, рынок склонен слишком остро реагировать, рассматривая каждый неизвестный кошелек как потенциальную угрозу, а каждую транзакцию - как предупреждающий знак.Таким образом, вопрос в том, стало ли это причиной распродажи на крипторынках. Хотя я считаю, что это сыграло свою роль, продолжающееся давление на цены биткоина больше свидетельствует о страхе на рынках, чем о ситуации на Mt.Gox.Оглядываясь назад на реакцию рынка на предыдущие действия Mt. Gox, становится ясно, что эти действия не оказали долгосрочного влияния на цены на криптовалюты. Текущее снижение и отсутствие устойчивого восстановления указывают на иную динамику на этот раз.Glassnode – неделя в сетиЦеновые циклы Биткоина колеблются между фазами покупки (накопления) и продажи (распределения), при этом деньги со временем перемещаются между различными группами инвесторов. Показатель тенденции накопления измеряет эти изменения: баллы около 1 (темно-фиолетовый) указывают на сильную покупательскую активность, а баллы около 0 (желтый) - на активность продаж.На графике видно, что после периодов интенсивного накопления часто следуют фазы распродаж, что приводит к более слабым колебаниям цен. Самая последняя фаза распродаж началась в январе 2025 года, что совпало с падением курса Биткоина со 108 000 до 93 000 долларов.На данный момент показатель тенденции накопления ниже 0,1, что указывает на продолжающееся сильное давление со стороны продавцов.Показатель тенденции накопления отслеживает, как меняется общий баланс биткоинов в блокчейне. Однако на него в большей степени влияют действия крупных игроков, и он не показывает, где был куплен биткоин. Хотя он полезен для определения общих тенденций покупки или продажи, он не предоставляет подробной информации о ключевых уровнях цен, на которых был приобретен биткоин.Анализ затрат краткосрочных держателей (STH) показывает, что динамика рынка стала отрицательной, что связано со снижением спроса и растущей неопределенностью среди инвесторов.Признаки продаж, вызванных страхом, очевидны, поскольку STH-SOPR (показатель, показывающий прибыль или убыток для краткосрочных продавцов) остается ниже 1, что означает, что большинство из них продают с убытком. В то же время индекс STH-CDD (показатель активности недавних владельцев) подскочил, что свидетельствует о росте продаж со стороны краткосрочных инвесторов.Эта волна распродаж соответствует рынку, торгующемуся вблизи своего нижнего диапазона. Многие недавние покупатели, вероятно, испытывают значительное финансовое давление в это время.Все вышеперечисленное в настоящее время не внушает уверенности в продолжительном бычьем тренде. Самый большой вывод и то, что мы наблюдаем на фондовых рынках США, - это отсутствие покупок на понижение на этот раз. Это неудивительно, поскольку рынки в настоящее время находятся в фазе сохранения капитала и неприятия рисков, и конца этому не видно, учитывая ожидаемые всеобщие тарифы, предлагаемые администрацией Трампа.Похоже, впереди нас ждет ухабистая дорога, так что пристегивайтесь и наслаждайтесь поездкой.Технический анализ BTC/USDБиткойн (BTC/USD) с технической точки зрения на дневном таймфрейме остается в медвежьем тренде.Для изменения структуры потребуется закрытие дневной свечи выше отметки 90000, и в настоящее время до этого еще далеко.Сегодня 200-дневная скользящая средняя служила важной областью сопротивления и также ограничила вчерашнюю попытку роста.Сегодняшнее снижение нашло поддержку на уровне 80000, а кратковременный рывок ниже был встречен некоторым давлением со стороны покупателей. Однако дневная свеча закрылась как медвежья свеча поглощения, что указывает на дальнейшее снижение.Рассматривая потенциал прорыва вниз, мы видим поддержку на уровне 78197, прежде чем в фокусе окажется уровень 75000. Ниже отметки 75000 ключевой областью, за которой следует следить, может быть колебательный максимум с октября 2024 года на отметке 73777.Движение вверх от текущих цен может встретить сопротивление на уровне 82133 и 200-дневной скользящей средней на уровне 83636. Далее внимание будет сосредоточено на уровнях 85000 и 90000 соответственно.Поддержка800007819775000Сопротивление8213383636 (200-дневная средняя)85000