Мексиканское песо, вероятно, будет бороться против доллара США в ближайшей перспективе на фоне ожиданий того, что Федеральная резервная система будет активно отказываться от поддержки в эпоху пандемии в рамках выполнения своего двойного мандата. Это означает, что пара USD/MXN может ускорить свой недавний рост, подняв обменный курс выше максимума прошлого месяца (20,91) к психологическому уровню 21,00 в ближайшие дни.
Ставки в пользу более резкого цикла ужесточения выросли в пятницу после сильных данных по занятости в США (NFP). По данным Бюро статистики труда, в январе экономика Северной Америки добавила 467 000 рабочих мест, что более чем в три раза превысило консенсус-прогноз. Устойчивый рынок труда бросил вызов замедлению, вызванному Омикроном, и повысил ставки казначейства по всей кривой: доходность за 2 года выросла на 12 базисных пунктов до 1,32%, а доходность за 10 лет подскочила на 10 базисных пунктов до 1,93%, самого высокого уровня с начала 2020 года.
На следующей неделе все внимание будет приковано к данным по инфляции в США, и их результаты могут привести к увеличению ставок на повышение ставок. Тем не менее, инвесторы ожидают, что индекс потребительских цен в январе вырастет на 7,3% в годовом исчислении с 7% в декабре, что будет представлять собой самый высокий показатель с февраля 1982 года, когда показатель составил 7,6% в годовом исчислении.
Раскаленный индекс потребительских цен повысит вероятность того, что ФРС внесет коррективы в политику на своем следующем заседании, повысив доллар и оказав давление на комплекс EMFX. С вероятностью повышения на 50 базисных пунктов на уровне ~ 35% для мартовского конклава все еще есть место для повышения ожиданий. Это потенциально бычий фактор для пары USD/MXN, за которым трейдерам следует следить в ближайшие сессии.
Обращая наше внимание на другие катализаторы, объявление Banxico о денежно-кредитной политике в следующий четверг также может иметь отношение к изменению цен MXN. Ожидается, что центральный банк повысит стоимость заимствований на 25 базисных пунктов до 5,75%, но это решение было принято со скидкой, поэтому оно не должно вызвать значительной реакции на валютном рынке.
В то время как некоторые аналитики прогнозируют повышение ставки на полпроцента на фоне двухдесятилетней высокой базовой инфляции (5,94% г/г), центральный банк вряд ли пойдет по этому пути, поскольку экономика находится в состоянии технической рецессии и, как ожидается, будет расти незначительными темпами в 1% в 2022 году. В любом случае, динамика пары USD/MXN должна определяться динамикой кривой доходности в США на следующей неделе.