Инвесторы, безусловно, находятся в более оптимистичном настроении, поскольку облегчение от данных по инфляции в США распространяется по рынкам.
В этом году трудно было ожидать позитивных сюрпризов на фронте инфляции, и вчерашний отчет был встречен с распростертыми объятиями. Хотя мы не должны слишком увлекаться данными, поскольку общая инфляция по-прежнему составляет 8,5%, а базовая - 5,9%, это, безусловно, начало, которого мы долго ждали.
Политики ФРС по-прежнему стремятся подчеркнуть, что цикл ужесточения еще далек от завершения и разворот политики в начале следующего года крайне маловероятен. В очередной раз рынки расходятся с оценкой ФРС относительно перспектив процентных ставок, но на этот раз таким образом, что это может подорвать ее усилия, поэтому вы можете понять их опасения.
Я ожидаю, что в ближайшие недели мы продолжим наблюдать, как политики безуспешно пытаются противостоять ожиданиям рынка, в то же время еще больше укрепляя мысль о том, что зависимость от данных работает в обоих направлениях. Тем не менее, отчет по инфляции еще больше подогрел оптимизм, уже очевидный на рынках, и может задать тон на оставшуюся часть лета.
Народный банк Китая сигнализирует о прекращении дальнейшего смягчения
В отличие от многих других центральных банков, у НБК есть возможности действовать более осторожно и продолжать поддерживать экономику, поскольку она борется с карантинами на фоне резкого роста случаев заболевания ковдиом. Политика нулевой борьбы с ковдиом в стране является огромным экономическим препятствием и, как оказалось, истощает внутренний спрос.
Однако Народный банк Китая ясно дал понять в своем ежеквартальном отчете о денежно-кредитной политике, что он не хочет оказаться в том же положении, что и многие другие страны прямо сейчас. При инфляции, близкой к 3%, дальнейшее смягчение с помощью RRR или процентных ставок выглядит маловероятным в обозримом будущем. Осторожная целевая поддержка выглядит вероятным путем вперед, поскольку центральный банк защищает от инфляционных рисков, несмотря на вчерашние данные, неожиданные для снижения.
Сингапур урезал прогнозы роста
Неожиданное сокращение во втором квартале вынудило Сингапур сократить свой прогноз роста на весь год с 3-5% до 3-4%, поскольку экономика борется с глобальным замедлением, которому страна особенно подвержена, и неопределенностью, связанной с ковдиом в Китае. Несмотря на то, что MAS указал на целесообразность денежно-кредитной политики после ужесточения в этом году, инфляция остается высокой, поэтому дальнейшее давление на этом фронте может усилить встречный ветер для экономики.
Где же импульс?
Биткойн очень хорошо воспринял новости об инфляции и продолжает это делать. Более медленное ужесточение требований и повышение аппетита к риску - это музыка для ушей криптосообщества, которое будет более уверено в том, что худшее позади, чем когда-либо в этом году. Другое дело, означает ли это, что впереди нас ждут звездные успехи. Сегодня цена достигла нового двухмесячного максимума, но я все еще не вижу того импульса, которого я ожидал и хотел бы. Конечно, это может измениться, и прорыв в 25 000 долларов может привести к этому, но мы все еще, похоже, наблюдаем некоторые опасения, которые могут сдержать его в ближайшей перспективе.