Энергетические рынки были потрясены в одночасье, когда президент России Путин распорядился, чтобы платежи за российский природный газ “недружественными странами” оплачивались в рублях (RUB), что дало правительственным чиновникам и центральному банку неделю на разработку механизма. Как было передано вчера по телеграфу, Россия также объявила о полном закрытии черноморского терминала Каспийского трубопроводного консорциума из-за “ущерба, нанесенного штормом”.
Объявление о продаже природного газа в рублях привело к росту европейских цен на газ на 30% за день, в то время как закрытие КТК, через который проходит 1,20% мировых поставок сырой нефти, привело к резкому росту цен на нефть, в результате чего нефть марки Brent поднялась выше 120,00 долларов США за баррель. Пара USD/RUB упала ниже 100,00, так как рубль укрепился. Дьявол, конечно, кроется в деталях, и европейские импортеры справедливо отмечают, что условия оплаты в контрактах на поставку предусматривают оплату в твердой валюте, в основном в долларах США и евро. Удачи вам в этом, однако, поскольку Россия, вероятно, ответит, что замораживание ее валютных резервов также является незаконным. Как всегда, победителями станут армии юристов.
События на энергетических рынках в одночасье стали суровой дозой реальности для мировых рынков. Даже если конфликт в Украине прекратится завтра, инфляционной волны от товарных перебоев не будет. Мир изменился, и глобализация оказалась в проигрыше. Этого было достаточно, чтобы остановить рост европейских акций на своем пути, когда европейские рынки рухнули. Даже постоянные покупатели FOMO-гномы Нью-Йорка были вынуждены перевести дух, когда акции изменили свои наивные прибыли накануне.
Как ни странно, доходность в США упала в одночасье, но не принесла утешения фондовым рынкам. Процессия очень ястребиных чиновников ФРС продолжала лить воду на рынки, как и негативные прогнозы от таких компаний, как Adobe. Следите за этим в следующем сезоне заработка. В связи с резким повышением безрисковых ставок, что касается корпоративных финансов для государственных облигаций США, вчерашний 20-летний аукцион получил чрезвычайно хорошую поддержку и является основной причиной падения доходности по долгосрочным облигациям. Будет интересно посмотреть, не является ли это просто временным явлением. Это микрокосм, который должен дать все еще богатым ценам на многие акции пищу для размышлений. Если институциональные инвесторы решат, что доходность облигаций сейчас привлекательна, а акции с низкой доходностью и высокой ценой - нет, появится еще один встречный ветер для акций.
Валютные рынки довольствовались тем, что наблюдали за происходящим со стороны всю ночь, с еще одной ночью изменчивых диапазонов, в которых мало что можно было показать, если только вы каким-то образом не сможете торговать рублями. Драгоценные металлы устроили неубедительное ралли, которое в такой же степени связано с падением доходности в США за одну ночь, как и с притоками капитала после ночных изменений в энергетике.
Данные по США за ночь также не дали особых поводов для оптимизма. Продажи новых домов выросли меньше, чем ожидалось, что вызвало несколько вопросов типа “это вершина?”, особенно с учетом того, что глава ФРС, занимающийся арендой жилья, теперь настроен крайне ястребино. Буква “р” в слове "рецессия" встречается все чаще и чаще. Учитывая, насколько далеко отстали ФРС и ее родственники из центрального банка в отношении инфляции, циник во мне говорит, что не было бы ничего удивительного, если бы они также полностью испортили ось. Официальные запасы сырой нефти в США упали больше, чем ожидалось, еще один попутный ветер для цен на нефть.
Сегодня во всем мире отмечается день Индекса менеджеров по закупкам (PMI). Как в Австралии, так и в Японии индекс деловой активности в сфере производства и услуг неожиданно вырос в феврале. Примечательно, что оба центральных банка официально по-прежнему настроены крайне оптимистично, хотя я не уверен, что австралийцы продержатся еще долго. Опережающие показатели богатой сырьевыми товарами Австралии не стали неожиданностью, в отличие от Японии. Поскольку война на Украине затягивается и, возможно, впереди годы российских санкций, я не уверен, что Япония сохранит набранный темп.
Общеевропейские PMI, в частности Германия и их принц Гарри, Соединенное Королевство. Представляется неизбежным, что война на Украине негативно скажется на PMI в сфере услуг и обрабатывающей промышленности, поскольку сейчас, после многих лет стимулирования Covid, возможностей для фискальных маневров практически нет, а сбои носят внешний характер. Учитывая негатив, менее плохие, чем ожидалось, данные потенциально могут вызвать рост на фондовых рынках и поднять курс евро.
Сегодня США публикуют индекс деловой активности в сфере производства товаров длительного пользования и услуг Markit. Будучи частично изолированным от Восточной Европы, февральские данные должны оставаться надежными. В отличие от Европы, риски связаны с обратной стороной. Слабые распечатки в сочетании с ястребиной позицией ФРС повысят ставки на аргумент о том, что ФРС ошиблась, и будет рецессия. Это может привести к падению доллара США вместе с доходностью в США. Вы могли бы построить бычий или медвежий аргумент в пользу акций в этом сценарии; Я даже не собираюсь пытаться, хотя вам никогда не следует сбрасывать со счетов гномов FOMO.
В других новостях из Азии премьер-министр Сингапура объявил, что резко сокращает внутренние ограничения на Covid, а также ограничения для въезжающих путешественников. Аналогичным образом, президент Индонезии также объявил об ослаблении ограничений на международные поездки и ограничений на передвижение и собрания в течение предстоящего Рамадана. Оба фондовых рынка в ответ незначительно выросли.
Сегодня индексы Уолл-стрит демонстрировали неоднозначную динамику с резкими колебаниями от новых минимумов до небольшого роста на момент написания статьи. После того, как неделя началась с минуса в начале сессии, индекс S&P 500 вырос на новостях о документе, в котором говорилось, что ЕС предложил ввести встречные тарифы на ряд импортных товаров из США на уровне 25%.Это стало ответом на введение пошлин на сталь в США, а также на исключение американского бурбона из списка товаров, на которые могут быть введены встречные пошлины. Около 200 компаний, входящих в S&P 500, сейчас находятся на прежнем уровне или в плюсе.Среди заметных тяжеловесов акции NVIDIA выросли на 4,53%, Amazon - на 2,92%, а Meta Platforms на момент написания статьи торгуются на 3% выше.Tesla и Apple продолжают ощущать на себе тяжесть дальнейшего развития торговой войны из-за их сильного влияния на Китай. Ситуация между США и Китаем продолжает развиваться, поскольку ранее в тот же день президент США Дональд Трамп заявил, что введет дополнительные 50%-ные пошлины на Китай, если Пекин не отменит свои ответные тарифы в отношении Соединенных Штатов.Настроения остаются нестабильными, но есть ли основания для оптимизма?Индекс рыночной жадности/страха, равный 30,96, сигнализирует о значительном страхе среди инвесторов, отражая повышенную обеспокоенность по поводу рецессии и экономического ущерба от продолжающейся торговой войны.Также усиливаются слухи и опасения о том, что на Ближний Восток направляется все больше американских войск и военной техники, что усиливает опасения по поводу нападения на Иран в критический для мировых рынков момент.Исторические данные не всегда могут быть на 100% точными в прогнозировании будущих изменений, но они дают нам ценную информацию. Учитывая это, падение индекса S&P 500 на 10% за два дня является необычным, но история показывает, что за резким снижением часто следует сильное восстановление, что дает инвесторам повод для оптимизма.Как вы можете видеть из приведенного ниже графика, за такими изменениями обычно следуют высокие показатели в ближайшие дни и недели.Повторится ли история или еще слишком рано говорить об этом?Чего мы можем ожидать в будущем?Похоже, что существует множество противоречивых мнений относительно того, как рынки могут измениться завтра и в ближайшие дни. Однако, если и есть что-то, что кажется несомненным, так это волатильность.В краткосрочной перспективе я ожидаю более резких колебаний цен по мере поступления новостей и изменений, связанных с тарифами. Традиционная торговля по тренду может оказаться чрезвычайно сложной в ближайшие дни, учитывая резкое снижение и распродажу на прошлой неделе.Нельзя исключать отскока, о чем свидетельствует сегодняшнее движение, но динамика меняется так быстро, что устойчивость таких движений, вероятно, окажется сложной задачей.Технический анализ Dow JonesС технической точки зрения, индекс Доу-Джонса открылся с разрывом в сторону понижения, что мы наблюдали на множестве рынков.Недавнее восстановление индексов Уолл-стрит привело к тому, что индекс Доу-Джонса сократил разрыв и зафиксировал некоторый рост, прежде чем вернулись продавцы. На момент написания этой статьи индекс Доу-Джонса снизился на 0,57% за день.14-периодный RSI на дневном таймфрейме остается в зоне крайней перепроданности, что означает, что вероятность отскока остается очень высокой.Ближайшее сопротивление находится на отметке 38256, после чего в фокусе окажутся отметка 39000 и психологическая отметка 40000.С другой стороны, поддержка была обнаружена на отметке 36600, а следующие зоны поддержки - на 35700 и 35000.Поддержка366003570035000Сопротивление382563900040000 
Это продолжение анализа нашего предыдущего отчета “Технический анализ CAD/ JPY: шокирующий маневр торговой политики Трампа свел на нет рост CAD”, опубликованного 21 января 2025 года.С момента публикации нашего предыдущего анализа ценовая динамика пары CAD/JPY снизилась на 6,6% до минимума 101,38 11 марта 2025 года, который достиг первой среднесрочной поддержки 101,80, упомянутой в нашем предыдущем отчете.После этого он подскочил на 4,4%, достигнув 26 марта недавнего максимума в 105,87 пункта в преддверии объявления президентом США Трампом о введении взаимных торговых пошлин в “День освобождения” 2 апреля. Канада уже пострадала от введения 25-процентных пошлин на определенные товары.Несмотря на то, что канадская промышленность не пострадала от введенных США 2 апреля взаимных торговых пошлин, Канада все равно пострадает от всеобщих 25%-ных автомобильных тарифов, которые вступают в силу сегодня, 3 апреля, а другие отраслевые/промышленные тарифы, такие как тарифы на пиломатериалы, будут введены в действие Белым домом США в ближайшее время.Несколько кроссов к иене начали демонстрировать слабостьНа прошлой неделе вновь проявилась слабость по нескольким основным валютным парам к иене G-10, вызванная сужением спреда надбавок к доходности по 2-летним облигациям казначейства США и японским государственным облигациям (JGBS), а также растущим систематическим риском из-за проблем с торговыми тарифами в США.Основываясь на динамичных показателях за три месяца по состоянию на 3 апреля, CAD/JPY является второй по величине (-4,9%) основной парой кросс-курса иены, которая на момент написания этой статьи находилась чуть выше пары USD/JPY, показавшей худший результат (-5,8%).Риск стагфляции в США может способствовать дальнейшему укреплению иеныПоследний окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за март упал до 57 пунктов с 64,7 пункта в предыдущем месяце. Потребительские настроения в США снижаются третий месяц подряд и достигли самого низкого уровня с ноября 2022 года.Кроме того, в том же обзорном отчете значительно возросли как 1-летние, так и 5-летние инфляционные ожидания, при этом прогнозируемый показатель инфляции на 5 лет в марте достиг 32-летнего максимума в 4,1%.Эти недавние наблюдения свидетельствуют о растущем риске стагфляции в экономике США из-за неопределенности в перспективах роста и стоимости жизни, которые усугубляются неустойчивой и агрессивной торговой тарифной политикой нынешнего Белого дома.Растущая вероятность стагфляции может привести к дальнейшему сужению спреда надбавок к доходности 2-летних государственных облигаций между казначейскими облигациями США и JGB, поскольку экономический рост в США и корпоративные доходы будут пересмотрены в сторону понижения, что, в свою очередь, пойдет на пользу иене, которая выполняет функцию валютного хеджирования.Медвежья реакция CAD/JPY ниже 50-дневной скользящей среднейНедавний коррекционный отскок пары CAD/JPY от минимума 11 марта, возможно, достиг своей конечной точки 26 марта, поскольку ценовые колебания пары CAD/JPY сформировали свечу медвежьей реакции после повторного тестирования ее нисходящей 50-дневной скользящей средней и бывшего долгосрочного восходящего канала с начала года. минимум марта 2020 года теперь превращается в сопротивление для отката после того, как 21 февраля 2025 года цена пробила его ниже.Кроме того, дневной индикатор RSI momentum продемонстрировал медвежий импульс, который поддерживает начало потенциальной последовательности импульсивных движений вниз.Следите за ключевым среднесрочным сопротивлением 108,30 (также за 200-дневной скользящей средней), и прорыв ниже 101,80 откроет следующие среднесрочные уровни поддержки на 99,60 и 97,55.С другой стороны, прорыв выше 108.30 делает недействительным медвежий сценарий, согласно которому следующие среднесрочные уровни сопротивления будут расположены на отметках 111.45 и 115.90. 
Индексы Уолл-стрит сегодня демонстрируют неоднозначную динамику с резкими колебаниями между прибылью и убытками. В среду участники рынка приблизились к пониманию тарифных планов администрации Трампа, но из-за отсутствия подробной информации финансовые рынки оставались непредсказуемыми.В течение дня распространялось множество слухов, некоторые из которых предполагали, что тарифы президента Трампа будут снижены на 10%, 15% и 20% в зависимости от страны и отрасли.Тарифы могут существенно повлиять на прибыль корпораций, глобальный экономический рост, инфляцию и решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам.В начале года инвесторы с оптимизмом относились к политике администрации Трампа, направленной на экономический рост, но поток новостей, связанных с тарифами, пошатнул их уверенность.Хотя большинство согласны с тем, что долгожданное объявление в среду может стать ключом к краткосрочному развитию мировых рынков, существует неопределенность в отношении того, как будут двигаться цены и что может произойти дальше, поскольку переговоры могут затянуться.Какие акции наиболее уязвимы для тарифов?Компании, входящие в индекс S&P 500, получают около 40% своих доходов за пределами Соединенных Штатов. Это делает Уолл-стрит уязвимой для потенциальных торговых войн, которые препятствуют свободному движению товаров и услуг.Более половины продаж технологических компаний, входящих в список S&P 500, таких как Apple, Microsoft и NVIDIA, приходится на рынки за пределами США. Учитывая низкие показатели некоторых из них в 2025 году, осторожность, похоже, является единственным разумным решением.Между тем, к секторам, которые, по-видимому, наименее подвержены потенциальной торговой войне, относятся компании, занимающиеся недвижимостью и коммунальными услугами, которые получают лишь небольшую часть доходов из источников за пределами США.В последние недели мы слышали комментарии руководителей компаний из различных секторов, предупреждающих о возможном повышении цен, которые ложатся на плечи потребителей. Это не сулит ничего хорошего и для США. Существует заметный раскол и, на мой взгляд, явное непонимание многими политиками того, как тарифы могут повлиять на обычных американцев, а также на потребителей в других странах.Чего мы можем ожидать в будущем?По-видимому, существует множество противоречивых мнений относительно того, как могут измениться рынки завтра и в ближайшие дни. Однако аналитики, похоже, сходятся во мнении, что сегодняшнее объявление - это только начало, и большинство ожидает продолжения затяжных переговоров.Возможные результаты могут быть хорошими, плохими или очень плохими. Хорошим результатом было бы снижение тарифов или введение более целенаправленных и сбалансированных тарифов.Это заявление было сделано в критический момент для индекса S&P 500 после того, как он подтвердил коррекцию, снизившись на целых 10% с максимумов середины февраля.Ищу повод для оптимизма в отношении индекса S&P 500, и, возможно, нет худа без добра. Исторически сложилось так, что индекс S&P 500 в апреле показал хорошие результаты, увеличившись в среднем более чем на 2% с 1950 года, когда он опускался ниже своей 200-дневной скользящей средней. Однако, учитывая позитивное начало апреля, индекс S&P 500 на момент написания статьи уже вырос примерно на 0,80%.Технический анализ Dow JonesС технической точки зрения, индекс Доу-Джонса начал месяц позитивно, но сегодняшнее резкое изменение цен не сулит ничего хорошего.Учитывая, что рынки ожидают переговоров после объявления тарифов сегодня, рынки могут быть настроены на большую неопределенность и, следовательно, на более резкое изменение цен в предстоящие дни.Индекс Доу-Джонса колеблется между двумя ключевыми уровнями, протестировав сегодня оба, с ближайшим сопротивлением на отметке 42446 и поддержкой на отметке 41950.При движении выше 42446 в фокусе оказываются отметки 42764 и 43402.Еще шаг вниз, и 41400 и 40000 станут ключевыми областями для беспокойства.Однако на данный момент выбор направления кажется глупым, даже несмотря на то, что недавняя коррекция может показаться хорошей возможностью для покупателей, есть вероятность, что Dow и другие индексы Уолл-стрит могут еще больше снизиться.Поддержка419504140040000Сопротивление424464276443402 
Цены на золото выросли до новых максимумов после снижения в минувшие выходные. Рынки готовятся к введению тарифов, которые, как заявил президент Трамп, по сути, коснутся всех стран, что усиливает опасения, что глобальная торговая война может привести к рецессии.Высказывания Трампа в эфире Air Force One предполагают, что тарифы могут не ограничиться несколькими странами с серьезными торговыми дисбалансами.Во вторник он получит рекомендации по тарифам, в среду объявит первоначальные ставки, а в четверг - тарифы на автомобили.Грозит ли Золоту ситуация, когда он покупает слухи и продает факты?Акции Golds excellent 2025 продолжаются, но резкий рост цен выше отметки в 3000 долларов за унцию поднимает вопрос о том, как далеко может зайти ралли?В связи с завтрашними тарифами “дня освобождения” у меня есть опасения, что это может быть примером того, как люди покупают слухи, а продают факты. Рынки, похоже, убеждены, что тарифы, которые будут объявлены в ближайшие дни, получат широкое распространение и будут восприняты негативно.Однако, если администрация Трампа и доказала что-то, так это то, что последовательность не является ее сильной стороной. Президент Трамп говорит одно, а предлагает совершенно другое или отказывается от своего первоначального предложения, по крайней мере частично.Любой подобный шаг на этот раз может привести к распродаже драгоценного металла. Однако весьма сомнительно, что этот шаг будет устойчивым.Опасения по поводу рецессии усиливаютсяМногие экономисты опасаются, что тарифы могут нанести ущерб экономике США, а также ограничить способность Федеральной резервной системы снижать процентные ставки из-за краткосрочной инфляции.Goldman Sachs сейчас оценивает вероятность рецессии в США в 35% (по сравнению с 20%), ожидая, что Трамп объявит о введении взаимных пошлин в размере 15% для всех торговых партнеров 2 апреля.Опубликованные в пятницу данные высветили риски: базовая инфляция в феврале выросла сильнее, чем ожидалось, в то время как потребительские расходы не оправдали ожиданий.Эти события продолжают оказывать поддержку спросу на безопасные активы и, следовательно, ценам на золото.Заключительные мыслиУчитывая представленные выше сценарии, предстоящая неделя обещает быть волатильной, и цены будут сильно колебаться.В целом, последние события означают, что "быки" остаются у власти. В последнее время мы убедились в том, что, когда речь заходит о золоте, общее настроение рынка, по-видимому, является главной движущей силой.Технический анализ Золота (XAU/USD)С точки зрения технического анализа, цены на золото сегодня достигли новых максимумов и нашли сопротивление в районе отметки 3125.Глядя на график 2-го полугодия ниже, мы видим, что ближайшая поддержка может быть найдена на отметке 3100, прежде чем в центре внимания окажется закрытие пятницы на отметке 3083.С другой стороны, для того, чтобы быки снова пошли в атаку, необходимо преодолеть отметку в 3125 пунктов.Такое движение имеет потенциал для развития на азиатской сессии, поскольку золото продолжает демонстрировать выдающуюся динамику.Поддержка310030833071Сопротивление312531503175 
Обзор недели: опасения по поводу стагфляции растут, поскольку рынки ожидают повышения тарифов Трампа в "день освобождения"Акции Уолл-стрит резко упали в пятницу, а Amazon, Microsoft и другие технологические гиганты понесли большие потери. Это произошло после того, как данные по США вызвали опасения по поводу медленного экономического роста и растущей инфляции, поскольку администрация Трампа повысила тарифы.Влияние тарифов Трампа на американские акцииВ феврале потребительские расходы в США выросли, но меньше, чем ожидалось, в то время как ключевой показатель цен продемонстрировал самый большой скачок более чем за год.Опрос, проведенный Мичиганским университетом, показал, что инфляционные ожидания потребителей на следующий год в марте достигли самого высокого уровня почти за 2,5 года. Они также считают, что инфляция останется высокой и в следующем году.Это усилило опасения, что недавняя волна заявлений президента Трампа о тарифах, начавшаяся в январе, повысит стоимость импортируемых товаров, повысит инфляцию и помешает Федеральной резервной системе снизить процентные ставки.После пятничных потерь индекс S&P 500 снизился примерно на 9% по сравнению с рекордно высоким уровнем закрытия 19 февраля. Индекс Nasdaq снизился примерно на 14% по сравнению с рекордно высоким уровнем закрытия 16 декабря.На валютном рынке DXY не смог закрепиться после позитивного начала недели и находится на пути к завершению недели в минусе. Это привело к росту большинства валютных пар, номинированных в долларах США, таких как EUR/USD и GBP/USD. Теперь вопрос будет заключаться в том, снизит ли "день освобождения" курс доллара США или спасет его.На этой неделе золото вновь стало основным бенефициаром неопределенности. Опасения по поводу стагфляции в сочетании с тарифной неопределенностью и геополитическими рисками привели к росту цен на драгоценный металл до новых максимумов. На фоне растущего спроса на ETF и покупок ценных бумаг центральными банками возникает вопрос: насколько далеко может подорожать драгоценный металл?Цены на нефть упали в пятницу из-за опасений, что тарифные войны в США могут спровоцировать глобальную рецессию. Однако цены по-прежнему растут вторую неделю подряд, поскольку США усиливают давление на членов ОПЕК Венесуэлу и Иран.При нынешнем положении дел Brent завершит неделю ростом на 1,13%, а технические данные намекают на дальнейший рост на предстоящей неделе. Конечно, на это может сильно повлиять изменение тарифов на следующей неделе, за которым я буду следить.На крипто-рынке возобновилось давление со стороны продавцов, поскольку участники рынка продолжают снижать риски в условиях роста неопределенности. Чтобы получить полную информацию о текущем крипто-ландшафте, пожалуйста, прочитайте GameStop & Bitcoin (BTC/USD): корпоративное внедрение растет, следуя примеру strategy.Предстоящая неделя: тарифы, тарифы и еще раз тарифыПредстоящая неделя будет сосредоточена на планах президента США Дональда Трампа по введению новых тарифов. Наряду с этим рынки также будут следить за данными по занятости в США, заседанием центрального банка Австралии и ключевым отчетом по инфляции в еврозоне.Рынки Азиатско-Тихоокеанского регионаОсновное внимание на этой неделе в Азиатско-Тихоокеанском регионе будет уделено изменениям тарифов, несмотря на то, что у нас есть множество публикаций данных.На следующей неделе в Китае основное внимание будет уделено новым тарифам. Заявление президента Трампа о “Дне освобождения” и расследование США в отношении китайского импорта в рамках Первого этапа торгового соглашения являются ключевыми событиями. Крайний срок расследования - 1 апреля, результаты ожидаются тогда или вскоре после этого. Хотя Китай не является главной мишенью новых тарифов, расследование может привести к дальнейшим действиям.Мораторий Трампа на запрет TikTok заканчивается 5 апреля, что делает следующую неделю важной для решения этого вопроса. Он намекнул на снижение тарифов в Китае для обеспечения сделки с TikTok, на что китайцы пока, похоже, не идут..Что касается данных, ожидается, что официальный индекс деловой активности в Китае (понедельник) немного вырастет до 50,4 с 50,2, в то время как индекс деловой активности от Caixin (среда) может снизиться до 50,6 с 50,8. Если это верно, то это может свидетельствовать о более трудных временах для китайских экспортеров.Ожидается, что промышленное производство в Японии восстановится, вероятно, из-за увеличения производства автомобилей, поскольку производители увеличили темпы роста перед введением новых тарифов. Однако ожидается, что опрос крупных производителей Tankan снизится из-за опасений по поводу тарифов, в то время как опрос в непроизводственной сфере может улучшиться благодаря значительному росту заработной платы.Высокие цены на продовольствие, особенно на рис, оказывают давление на потребительские расходы. Ожидается, что розничные продажи и расходы домохозяйств в феврале снизятся.Ожидается, что Резервный банк Австралии сохранит процентные ставки без изменений 1 апреля. Несмотря на то, что февральская инфляция оказалась слабее, чем ожидалось, общая инфляция за первый квартал, вероятно, немного выросла. Ожидается, что высокие инфляционные и тарифные риски помешают РБА последовательно снижать ставки, и, таким образом, вероятным результатом является их приостановка.Европа + Великобритания + СШАНа развитых рынках в заголовках будут преобладать тарифы в США, Европе и Великобритании. Как мы видели в последние недели, тарифы даже затмили публикацию данных, и это может продолжиться на следующей неделе.Предстоящая неделя будет напряженной. 25%-ные пошлины на импортную сталь и алюминий теперь распространяются и на автомобили, а 2 апреля, в “День освобождения”, будут объявлены дополнительные тарифы для стран, обвиняемых в “обмане” Америки. Это может означать введение комбинированных тарифов, например, 50% на европейские автомобили (25% ЕС + 25% автомобильный тариф).Эти тарифы могут повысить цены для потребителей в США, снизить покупательную способность и нанести ущерб корпоративным прибылям, усиливая опасения по поводу стагфляции, которая может негативно сказаться на рабочих местах и ценах на активы. Председатель ФРС Пауэлл выступит в пятницу, но он, скорее всего, сохранит нейтралитет, сосредоточившись на будущих экономических данных для принятия решений.Я ожидаю, что бизнес-опросы ISM покажут негативную реакцию из-за проблем с тарифами и падением рынка. Отчет о занятости будет ключевым, поскольку мы получим информацию и оценим, замедлится ли набор персонала на фоне неопределенности и увольнений в правительстве.В Еврозоне основное внимание будет уделено инфляции в еврозоне за март, которая, как ожидается, останется выше 2%, а базовая инфляция превысит 2,5%. Снижение цен на энергоносители может немного снизить общую инфляцию, но предстоящие отчеты по инфляции привлекут больше внимания из-за потенциальных тарифов.Великобритания получает передышку после напряженной недели, которая включала в себя и бюджет Великобритании. Бюджет, который можно было бы охарактеризовать как "выброшенный на ветер", с учетом увеличения расходов в краткосрочной перспективе.График недели – Индекс доллара США (DXY)На этой неделе основное внимание будет уделено индексу доллара США, поскольку он рассчитывает на развитие событий на следующей неделе.DXY поднялся выше ключевого уровня сопротивления на отметке 104,00, закрыв недельную свечу, и вырос в начале недели. Однако неудачное завершение недели в четверг и пятницу привело к тому, что индекс потерял около 0,6%, в результате чего он остался в минусе на неделю и остановился на отметке поддержки 104,00.14-периодный RSI даже не смог повторно протестировать нейтральный уровень 50, снизившись примерно с отметки 47, что является признаком продолжающегося сильного медвежьего импульса.Дальнейшие события для DXY будут зависеть от того, как изменятся тарифы на следующей неделе и как участники рынка воспримут эти изменения.Если тарифы будут менее жесткими, чем ожидалось, DXY может вырасти и, наконец, пробиться к 200-дневной скользящей средней, чуть не дотянув до отметки 105,00 и выше.Агрессивные тарифы и ответные пошлины могут усилить напряженность и оказать давление на доллар США, а также потенциально привести индекс к новым минимумам ниже отметки 103,00.Ключевые уровни, которые следует учитыватьПоддержка103.65103.00102.64Сопротивление104.50105.00105.63 
С момента нашей последней публикации динамика индекса Hang Seng повысилась к среднесрочной зоне сопротивления 24 400/24 980 и выросла на 15%, достигнув внутридневного максимума 24 874 19 марта.В целом, фондовый рынок Гонконга, наряду с европейскими биржами, в первом квартале 2025 года продемонстрировал одни из самых высоких положительных показателей, что обусловлено внедрением в Китае искусственного интеллекта (ИИ) для снижения операционных издержек, инициированного DeepSeek, а также стремлением ведущих политиков Китая к проводить более стимулирующую налогово-бюджетную политику для стимулирования внутреннего потребления, чтобы обратить вспять продолжающуюся дефляционную спираль в китайской экономике после завершения недавнего заседания Всекитайского собрания народных представителей в начале марта.Динамика индекса Hang Seng и фондовых индексов США в форме буквы "К" может сохранитьсяПо состоянию на 26 марта индекс Hang Seng продемонстрировал положительный рост в первом квартале на 18%. Напротив, базовые фондовые индексы США колебались: S&P 500 потерял 2,8%, а Nasdaq, ориентированный на технологии с большой капитализацией, за аналогичный период потерял еще больше -5,2% из-за растущих рисков стагфляции в экономике США из-за торговых тарифов.Аналогичную динамику в форме буквы "К" также можно наблюдать между фондовыми индексами OANDA с контрактами на разницу цен (CFD) на индекс Hang Seng и четырьмя основными фондовыми индексами США, основанными на трехмесячной динамике по состоянию на четверг, 27 марта, на момент написания этой статьи.Затянувшееся раллиС точки зрения технического анализа, ценовые движения высоколиквидных торгуемых инструментов не движутся вертикально, а скорее колеблются в рамках более широкой фазы тренда.Основная фаза восходящего тренда индекса Hang Seng с 22 января 2024 года остается неизменной, поскольку он продолжает торговаться выше растущей ключевой 200-дневной скользящей средней.Последняя трехмесячная фаза среднесрочного восходящего тренда с минимума 13 января на уровне 18 671 пункта до максимума 19 марта на уровне 24 874 пункта достигла чрезмерного напряжения, о чем свидетельствует недавний сигнал медвежьей дивергенции, который был показан дневным индикатором RSI momentum в области перекупленности 20 марта.Кроме того, с 25 марта его ценовые колебания начали торговаться ниже 20-дневной скользящей средней, что увеличивает вероятность того, что трехмесячный восходящий тренд, возможно, достиг своей конечной точки 19 марта после медвежьей реакции от верхней границы основного восходящего канала.Следите за ключевым среднесрочным сопротивлением на отметке 24 980 по индексу Hang Seng, где он, вероятно, сформирует потенциальное многонедельное коррекционное снижение на данном этапе, чтобы выявить среднесрочные уровни поддержки на 22 440 и 21 350, прежде чем материализуется очередная импульсивная последовательность движений вверх.Однако пробой выше 24 980 сводит на нет медвежий сценарий, согласно которому быки займут центральное место в борьбе за следующие среднесрочные уровни сопротивления на отметках 26 350 и 27 040. 
Индекс доллара США (DXY) вырос до трехнедельного максимума ранее в ходе американской сессии. Доллар продолжает укрепляться четвертый день подряд благодаря росту деловой активности в США и обсуждению тарифов.Разговоры о тарифах появились в виде сообщения о том, что президент Трамп проявит гибкость в своем предстоящем предложении об "универсальных тарифах". Похоже, что рынки ожидают, что 2 апреля тарифы будут менее жесткими.Отношение к риску в целом улучшилось на фоне новостей, а рисковые активы по всем направлениям выросли.Данные по США удивляютСводный индекс деловой активности в США от S&P Global, который измеряет активность в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, вырос до 53,5 в марте с 51,6 в феврале, сигнализируя о росте в частном секторе (все, что превышает 50, указывает на расширение).Рост был обусловлен сектором услуг, чему способствовала более теплая весенняя погода. Между тем, в обрабатывающей промышленности возобновился спад после двух месяцев роста.Тот факт, что сектор услуг был движущей силой, имеет ключевое значение, поскольку экономика США в первую очередь ориентирована на сферу услуг, и администрация Трампа стремится это изменить. Будет ли это достигнуто, по крайней мере, интересно наблюдать.Заглядывая в будущееЧто касается оставшейся части недели, то внимание будет приковано к пятничному выпуску данных PCE.Однако я ожидаю, что рынки и доллар будут в значительной степени ориентироваться на события, отчеты и любые разговоры о предлагаемых тарифах, которые должны быть опубликованы 2 апреля. Если рынки воспримут комментарии как признак того, что скоро будут введены жесткие тарифы, это может негативно сказаться на настроениях по отношению к риску, а вместе с ними и на долларе США.Технический анализ – Индекс доллара СШАС технической точки зрения, индекс доллара США (DXY) закрылся в пятницу выше ключевого уровня сопротивления.Это подготовило почву для движения вверх, чтобы начать неделю с четкого продвижения к отметке 105,00. Однако в последнее время настроения на рынке меняются довольно быстро, и я бы не исключал повторного тестирования ближайшей поддержки на отметке 104,00.Если индекс DXY сможет достичь отметки 105,00, на которой расположена 200-дневная скользящая средняя, прорыв выше этого уровня позволит сфокусироваться на отметке 105,63.Между тем, с другой стороны, прорыв поддержки 104.00 может привлечь внимание к отметке 103.65.Индикатор RSI period-14 также может оказаться полезным. Следите за его поведением по мере приближения к нейтральному уровню 50, прорыв выше которого является хорошим признаком того, что импульс, возможно, изменился. Отклонение может означать повторное тестирование недавних минимумов.Поддержка104.00103.65103.17Сопротивление105,00 (200-дневная средняя)105.63106.13 
После неудачного бычьего прорыва в начале 2025 года динамика цен на Западно-Техасскую нефть CFD (аналог фьючерсов на нефть марки WTI) перешла в среднесрочную фазу нисходящего тренда с внутридневного максимума в 80,76 доллара США за баррель до недавнего минимума 5 марта в 65,40 доллара США, что является важным показателем. накопленный убыток за последние три месяца составил 19%.Недавнее снижение цен на нефть было вызвано главным образом геополитическими факторами, такими как надвигающееся потенциальное мирное соглашение между Украиной и Россией при посредничестве США, которое может увеличить поставки российской нефти после отмены санкций, введенных предыдущей администрацией Белого дома США.Кроме того, члены ОПЕК+ заявили о готовности продолжить ранее запланированное повышение добычи, чтобы увеличить поставки нефти на 138,00 тыс. баррелей в день в апреле, что вызвало еще один уровень негативной обратной связи с ценами на нефть, несмотря на растущий риск замедления перспектив глобального экономического роста из-за неустойчивой глобальной торговли президента США Трампа. тарифная политика.Интересно, что многомесячный нисходящий тренд по контракту на разницу цен на Западно-Техасскую нефть снова смог застопориться в зоне поддержки основного диапазона в 67,55/65,40 долларов США за баррель, где с марта 2023 года он неоднократно демонстрировал многонедельные отскоки.CFD на Западно-Техасскую нефть продемонстрировали многодневный рост на 4,7% с внутридневного минимума прошлого вторника, 11 марта, до сегодняшнего дня, 17 марта, текущего внутридневного максимума в 68,45 доллара США за баррель.Экспансионистская политика Китая может замедлить темпы снижения цен на нефтьНынешнему оптимистичному настрою цен на нефть удалось свести на нет недавнее снижение, о чем говорилось ранее, благодаря готовности высших должностных лиц Китая проводить более стимулирующую налогово-бюджетную политику для стимулирования внутреннего потребления, чтобы обратить вспять продолжающуюся дефляционную спираль в китайской экономике.В воскресенье Государственный совет Китая обнародовал план “специальных действий” по стимулированию потребительских расходов, который состоял из мер по увеличению доходов населения и созданию системы субсидирования ухода за детьми. Этот план был принят через неделю после доклада премьер-министра Китая Ли Цяна о работе на Всекитайском собрании народных представителей, в котором он упомянул слово “потребление” 27 раз, больше всего за десятилетие, что стало переходом от слова “высококачественное развитие”, которое было подчеркнуто в предыдущем году.Трендовый индикатор MACD для сырой нефти WTI стал бычьимДневной трендовый индикатор MACD для West Texas Oil CFD (аналог фьючерсов на нефть марки WTI) выявил два благоприятных условия. Во-первых,Ранее, 10 марта 2025 года, на гистограмме MACD была зафиксирована бычья дивергенция, за которой последовало сегодняшнее пересечение сигнальной линии MACD в сторону роста.Эти наблюдения позволяют предположить, что в текущей трехмесячной фазе нисходящего тренда, начиная с максимума колебания 15 января 2025 года, может произойти изменение трендовых условий, что приведет к потенциальному незначительному коррекционному отскоку для восстановления некоторых из его предыдущих потерь.Следите за ключевой среднесрочной поддержкой на уровне 65,40 долларов США, и при преодолении промежуточного сопротивления на уровне 69,00 долларов США (также 20-дневная скользящая средняя) среднесрочное сопротивление может оказаться на уровне 73,50 долларов США (также 200-дневная скользящая средняя).Однако пробой с дневным закрытием ниже 65,40 долларов США может спровоцировать импульсивное движение вниз, чтобы на первом этапе открыть следующую среднесрочную зону поддержки в 60,20/58,80 долларов США.