
СШАНеделю назад многие экономисты думали, что ФРС собирается ускорить темпы повышения ставок, поскольку тенденции к дезинфляции были слабыми, учитывая высокие показатели инфляции в основных сферах услуг и жесткие условия на рынке труда. Однако банковский кризис меняет то, как политики оценивают последствия первых восьми повышений ставок.Ожидания ФРС повсюду: аналитики Nomura призывают к снижению ставки, в то время как большинство инвесторов находятся между удержанием или окончательным повышением ставки на четверть пункта. То, как разыграются более широкие финансовые потрясения, ведущие к решению FOMC, может сильно повлиять на то, как политики проголосуют за повышение ставки.В дополнение к решению FOMC, это будет напряженная неделя с публикациями экономических данных. Ожидается, что во вторник данные по продажам жилья на вторичном рынке покажут умеренный рост. В четверг будут опубликованы первичные заявки на пособие по безработице, национальный индекс активности ФРБ Чикаго и данные по продажам нового жилья. В пятницу мы впервые увидим февральские данные по товарам длительного пользования и предварительные индексы деловой активности. Сезон доходов завершается ключевыми результатами Accenture, China Mobile, China Pacific Insurance Group, China Petroleum & Chemical, China Shenhua Energy, China Telecom, General Mills, Nike, RWE, Tencent и Xiaomi. ЕврозонаСамо собой разумеется, что основное внимание в Европе на следующей неделе будет сосредоточено на банковском секторе и на том, оказали ли недавние потрясения какие-либо волновые эффекты на более слабые институты или выявили какие-либо уязвимости. ЕЦБ решил повысить ставку на 50 базисных пунктов, как и планировалось, в четверг, несмотря на недавние события, но отказался от дальнейших обязательств, и поэтому комментарии президента Лагард на следующей неделе по мере развития ситуации будут очень внимательно отслеживаться. Предварительные данные PMI в пятницу также будут интересны, но на фоне недавних событий они не окажут того воздействия, которое могли бы оказать в противном случае.ВеликобританияЗаседание Банка Англии в четверг будет захватывающим. Мало того, что ему приходится бороться с недавними потрясениями на финансовых рынках, так еще и до этого политики уже разделились во мнениях относительно правильного курса действий. На последнем заседании двое проголосовали за то, чтобы оставить ставки без изменений, и теперь вполне могут рассмотреть возможность поддержки снижения. Более того, в бюджете на этой неделе канцлер подтвердила, что OBR ожидает снижения инфляции до 2,9% к концу года, и хотя Банк Англии будет использовать свои собственные прогнозы, у других может возникнуть соблазн приостановить цикл ужесточения, чтобы посмотреть, какие дальнейшие последствия будут в банковском секторе если таковые имеются.Рынки разрываются между мнением о том, повысит ли MPC или нет, что дает вероятность 50/50, и это вполне может зависеть от того, будут ли какие-либо дальнейшие сбои перед заседанием, а также от данных по инфляции, которые будут опубликованы днем ранее. Это обещает быть очень интересным объявлением.РоссияСпокойная неделя после решения ЦБ РФ оставить процентные ставки без изменений в пятницу. Данные по инфляции PPI являются единственным заметным экономическим релизом.Южная АфрикаSARB, вероятно, находится в конце своего цикла ужесточения или близок к нему, и недавняя активность может побудить к осторожному подходу на его следующем заседании через две недели. Тем не менее, данные по инфляции могут позволить это в любом случае, поскольку базовый годовой показатель уже находится в целевом диапазоне 3-6%, а общая ставка, как ожидается, упадет близко к этому значению, когда будет опубликована в среду.ТурцияОжидается, что Центральный банк Турции оставит процентные ставки без изменений в четверг, но, как это всегда бывает с центральным банком Турции, ничего нельзя предполагать. В прошлом месяце он снова начал снижать ставку репо, и вы бы не удивились, если бы это продолжилось 23-го числа.ШвейцарияЕще одно заседание центрального банка на следующей неделе и в свете событий на этой неделе, в значительной степени сосредоточенных вокруг одного из его собственных, Credit Suisse, будет очень интересно посмотреть, придерживается ли он планов по повышению ставки на 50 базисных пунктов. Хотя до сих пор он не сильно повышал ставки, ШНБ обладает низкой толерантностью к инфляции, поэтому, возможно, сохранит решимость придерживаться плана, несмотря на то, что инфляция в марте составила всего 3,4%.КитайКлючевым событием из Китая станет установление основной ставки по кредитам. Ожидается, что Китай сохранит LPR стабильным седьмой месяц подряд, поскольку они пытаются сохранить поддержку рынков недвижимости. Годовая процентная ставка по кредиту составляет 3,65%, а пятилетняя - 4,30%, что является самым низким показателем за последние два десятилетия. ИндияНикаких серьезных релизов из Индии не ожидается. Рынки по-прежнему ожидают еще одного повышения ставки в рамках цикла ужесточения на следующем заседании 6 апреля, поскольку инфляция по-прежнему остается значительно выше целевого потолка в 6%. Австралия и Новая ЗеландияОжидается, что в понедельник помощник управляющего Резервного банка Австралии Кристофер Кент выступит на саммите DCM KangaNews в Сиднее. В центре внимания в Австралии будет протокол решения по ставке от 7 марта, в котором ставка была повышена на 25 б.п., но также и сигнал о том, что они будут "полностью непредвзяты" на заседании по вопросам политики 4 апреля. Опережающий индекс Westpac за февраль также будет опубликован в среду. В Новой Зеландии трейдеры внимательно следят за данными по торговле за февраль и потребительским доверием Westpac. ЯпонияВсе дело в инфляции в Японии на этой неделе. Ожидается, что национальный индекс потребительских цен за февраль снизится с 4,3% до 3,3%, поскольку счета за коммунальные услуги снизились из-за субсидий на энергию. Ценовое давление, однако, должно оставаться устойчивым, поскольку ожидается, что цены на свежие продукты питания и энергоносители вырастут в годовом исчислении с 3,2% до 3,4%. СингапурВысокая инфляция оказывает давление на MAS с целью сохранения жесткой политики. Ожидается, что февральский отчет по инфляции покажет замедление инфляции с 6,6% до 6,5%, при этом некоторые аналитики ожидают более сильного падения до 5,8%. Экономический календарьЭкономический календарь на предстоящую неделю.Понедельник, 20 мартаВыгодные ставки по кредитам в КитаеЭкспортные заказы ТайваняМинистры иностранных дел и обороны ЕС встречаются в БрюсселеКент из РБА выступает на саммите KangaNews DCM в СиднееПрезидент ЕЦБ Лагард выступает перед экономическим комитетом Европейского парламентаВторник, 21 мартаФРС начинает двухдневное заседание по вопросам политикиПродажи существующего жилья в СШАИндекс потребительских цен КанадыРегистрация новых автомобилей в еврозонеОжидания опроса ZEW в ГерманииТорговля Новой ЗеландииКанцлер Великобритании Хант выступает в Палате общин и перед комитетом Палаты лордов по экономическим вопросамОжидается, что председатель КНР Си Цзиньпин посетит Москву для встречи с российским лидером ПутинымЭнрия из ЕЦБ выступает в экономическом комитете Европейского парламента, чтобы обсудить последствия краха SVBПрезидент ЕЦБ Лагард и Виллерой выступают на “инновационном саммите” Банка международных расчетовРБА публикует протокол своего мартовского заседания по вопросам политикиЭкономический прогноз Финляндии от исследовательского института ETLAБреман из Riksbank выступает с речью об экономике и денежно-кредитной политике в СтокгольмеСреда, 22 мартаРешение FOMC по ставке: Банковские потрясения сместили ожидания с повышения ставки на полпункта на возможное удержание. Опасения по поводу инфляции должны поддержать последнее повышение ставки на четверть пунктаВедущий индекс АвстралииЗаказы на станки в ЯпонииМеждународные резервы МексикиДоверие потребителей в Новой ЗеландииИндекс потребительских цен Южной АфрикиИндекс потребительских цен ВеликобританииЛагард, Лейн, Вунш и Панетта из ЕЦБ выступают на конференции “ЕЦБ и его наблюдатели” в Институте Гете во ФранкфуртеПрезидент Бундесбанка Нагель выступает с речью о будущем еврозоны на OMFIF в ЛондонеГлава ЕЦБ Рен выступил в Брюсселе с речью на тему “Уроки европейских кризисов”Министр финансов США Йеллен выступит на слушаниях подкомитета Сената, посвященных бюджету на 2024 годУправляющий Риксбанком Тедин выступает на панели, организованной Банком международных расчетовBOC публикует резюме самых последних обсужденийОтчет об инвентаризации сырой нефти EIAЧетверг, 23 мартаПродажи новых домов в США, первичные заявки на пособие по безработицеРешение Банка Англии по ставке: Ожидается повышение банковской ставки на 25 б.п. до 4,25%Решение ШНБ по ставке: Ожидается повышение ставки на 25-50 б.п.Решение Норвегии по ставке: Ожидается повышение ставок на 25 б.п. до 3,00%Решение ЦБ РФ по ставке: Ожидается, что ставки останутся стабильными на уровне 8,50%Глобальные платежи в Китае SwiftПотребительское доверие в еврозонеПродажи в универмагах ЯпонииИндекс интенсивного движения в Новой ЗеландииИндекс потребительских цен СингапураПромышленное производство Тайваня, решение о ставкеТорговля ТаиландомЛидеры ЕС встречаются в Брюсселе на двухдневном саммитеХольцманн из ЕЦБ выступил после публикации годового отчета Австрийского национального банкаПарламент Венгрии может проголосовать за одобрение вступления Финляндии и Швеции в НАТОМинистр финансов США Йеллен дает показания по бюджету подкомитету Палаты представителей по ассигнованиямПрезидент Джо Байден посетит КанадуПятница, 24 мартаТовары длительного пользования СШАИндекс деловой активности в АвстралииРозничные продажи в КанадеЕвропейские предварительные PMI: Еврозона, Германия, Франция и ВеликобританияИндекс потребительских цен Японии, PMIПромышленное производство СингапураВВП ИспанииУровень безработицы на Тайване, денежная массаВалютные резервы Таиланда, форвардные контрактыПрезидент Бундесбанка Нагель говорит о рынке трудаМанн из Банка Англии выступает на конференции Центра глобальной взаимозависимостиОбновления суверенного рейтингаГермания (S&P)Польша (Moody's)Финляндия (DBRS)Франция (DBRS)