Пара EUR/USD не получала победных недель с августа, но впечатляющий рост сегодня должен положить конец этой тенденции. На европейской сессии евро торгуется на уровне 1,0102, поднявшись на впечатляющие 1,03%.
ЕЦБ выполняет свои обязательства
В преддверии заседания ЕЦБ в четверг на рынках было много ожиданий, поскольку рынки ждали, повысит ли ЕЦБ ставки на 0,75% или будет играть на понижение. В начале недели доходность в еврозоне и евро упали на сообщениях о том, что ЕЦБ рассматривает возможность повышения ставки на 0,60%. В конце концов, ЕЦБ выступил во всеоружии, повысив ставки на 0,75% всего лишь во второй раз в своей истории.
Главной причиной столь резкого шага стала стремительно растущая инфляция, которая в августе достигла 9,1%. ЕЦБ отстает от других центральных банков: базовая ставка в настоящее время составляет 1,25%. Это не поможет усмирить инфляцию, и на заседании ЕЦБ пересмотрел в сторону повышения свой прогноз инфляции на 2023 год с 3,5% до 5,5%. В то же время, ЕЦБ дает понять, что он серьезно настроен на сдерживание инфляции путем ужесточения, даже несмотря на риск рецессии. Инвесторы положительно отреагировали на этот шаг, в результате чего курс евро резко вырос.
Что дальше для ЕЦБ? Кристин Лагард была недвусмысленна, когда заявила, что планирует дальнейшее повышение ставок, "потому что инфляция остается слишком высокой и, скорее всего, будет оставаться выше нашего целевого уровня в течение длительного периода". Лагард пошла дальше, заявив, что в текущем цикле ужесточения ставок может быть еще до четырех повышений. Рынки оценили повышение ставок на 0,50% на октябрьском и декабрьском заседаниях.
Лагард и Ко ясно показали, что они готовы заплатить цену за повышение ставок - ослабление роста, которое может привести к рецессии. Слабый экономический климат в Германии и еврозоне усугубляется потенциальным энергетическим кризисом: вчера президент России Путин заявил, что может прекратить экспорт энергоносителей в Западную Европу. Путин может блефовать, а может и нет, поскольку еврозона пытается найти альтернативу российским нефти и газу до наступления зимы.
EUR/USD Технический анализ
- Существует сопротивление на уровнях 1.0056 и 1.0152
- 0.9984 переключился на поддержку, за ним следует 0.9888
На данном этапе основной восходящий тренд CHF/JPY начал проявлять признаки бычьего истощения, что повышает риск многонедельного коррекционного снижения с целью повторного тестирования 50-дневной скользящей и средней линии основного восходящего канала, сформировавшегося с минимума 13 января 2023 г. и действующего в зоне поддержки 166,55/165,10.Дневной RSI прорвался ниже своего бывшего восходящего уровня поддержкиРис. 1: Основные и среднесрочные тренды CHF/JPY по состоянию на 27 ноября 2023 г.Среднесрочный "бычий" импульс CHF/JPY от минимума 3 октября 2023 года 160,00 начал ослабевать, а дневной индикатор импульса RSI совершил недавний "медвежий" пробой 20 ноября и повторно протестировал бывшую параллельную поддержку на уровне 60.Следите за ключевым краткосрочным сопротивлением на уровне 169,65Рис. 2: Краткосрочный тренд CHF/JPY по состоянию на 27 ноября 2023 г.На более коротком временном интервале, как видно на 1-часовом графике, ценовая динамика CHF/JPY начала колебаться в рамках намечающегося небольшого нисходящего канала с недавнего исторического максимума 170,54 от 16 ноября 2023 года.Кроме того, часовой индикатор импульса RSI продемонстрировал медвежью дивергенцию в области перекупленности.В целом эти наблюдения свидетельствуют о начале потенциального сценария многонедельного коррекционного снижения CHF/JPY.Если ключевое краткосрочное опорное сопротивление 169,65 не будет преодолено, то кросс-пара CHF/JPY может продолжить снижение с целью повторного тестирования краткосрочной поддержки 168,00 (также 20-дневная скользящая средняя), а ниже нее откроются следующие промежуточные поддержки 166,55 и 165,90 (также 50-дневная скользящая средняя и нижняя граница малого нисходящего канала).Однако прорыв выше 169,65 отменяет "медвежий" сценарий повторного тестирования основного сопротивления 170,50. 
Курс евро в пятницу практически не изменился. На европейской сессии пара EUR/USD торгуется на уровне 1,0903, снижаясь на 0,03%.Экономика Германии снижаетсяВВП Германии в третьем квартале незначительно снизился, составив -0,1% кв/кв. Это незначительно меньше, чем -0,1% во втором квартале, и совпало с консенсусом рынка. В годовом исчислении ВВП снизился на 0,4% по сравнению с пересмотренным ростом на 0,1% во втором квартале и не дотянул до консенсуса рынка в -0,3%. Компонент потребительских расходов в ВВП замедлился в третьем квартале и стал ключевым фактором снижения ВВП. Немецкие потребители по-прежнему настроены негативно и испытывают давление со стороны растущих процентных ставок и высокого уровня инфляции, составляющего 3,8%.Деловой сектор Германии также пессимистично оценивает экономические условия. Индекс делового климата Ifo в ноябре поднялся до 87,3 против 86,9 в октябре, но ниже консенсус-прогноза рынка в 87,5. Показатель ниже 100 означает, что большинство опрошенных компаний ожидают ухудшения условий ведения бизнеса в ближайшие шесть месяцев. Ранее на этой неделе индексы PMI для сферы услуг и производства Германии оказались ниже отметки 50, что указывает на сокращение. Особенно слабым является производственный сектор, который сокращается с июня 2022 года.Неделя в США выдалась относительно спокойной, поскольку рынки вернулись к активной деятельности после праздника Дня благодарения. Позднее сегодня в США выйдут индексы PMI для производственной сферы и сферы услуг, и ожидается, что изменения будут незначительными. Тем не менее, рынки будут внимательно следить за ними, поскольку эти данные дадут представление о силе американской экономики. Консенсус-оценка на ноябрь составляет 49,8 для обрабатывающей промышленности (октябрь: 50,0) и 50,4 для сферы услуг (октябрь: 49,8). Если данные существенно разойдутся с прогнозами, мы можем увидеть сильное движение доллара США до выходных.EUR/USD Технический анализСопротивление находится на уровнях 1,0943 и 1,09971.0831 и 1.0748 обеспечивают поддержку 
Австралийский доллар в понедельник находится на положительной территории. На европейской сессии пара AUD/USD торгуется на уровне 0,6553, повышаясь на 0,59%. Австралийский доллар набирает силу и за последнюю неделю прибавил около 3%.Инвесторы следят за протоколом заседания РБАВо вторник Резервный банк Австралии опубликует протокол заседания, состоявшегося ранее в этом месяце. Особого сюрприза в том, что РБА повысил ставки на четверть пункта до 4,35%, не было, однако после этого австралийский доллар резко упал, что является необычным шагом после повышения ставки. Инвесторы набросились на формулировки заявления о повышении ставки, из которых следовало, что планка для дополнительного повышения ставки поднята. Интересно, что в заявлении также содержалось предупреждение о том, что инфляция "слишком высока" и "риск сохранения инфляции на более высоком уровне возрос", однако инвесторы проигнорировали эту "ястребиную" оценку.Протоколы заседания РБА могут внести больше ясности в вопрос о том, достигли ли ставки своего пика. Рынки делают ставку на то, что цикл ужесточения закончен, но если протокол покажет, что ставки могут быть повышены, то австралийский доллар может получить толчок к росту. Что касается 2024 г., то рынки ожидают снижения ставок, однако РБА все еще пытается убедить рынки в том, что повышение ставок не за горами, и он не обсуждает вопрос о снижении ставок.Еще месяц назад 10-летние казначейские облигации США торговались на уровне 4,98%, но в настоящее время их доходность снизилась до 4,44%. Снижение доходности сделало казначейские облигации США менее привлекательными, и доллар США в последнее время упал по отношению к основным валютам, включая австралийский доллар.В среду будут опубликованы протоколы заседания FOMC, и рынки будут прочесывать их в поисках намеков на предстоящие решения по ставкам. Несмотря на то, что ФРС настаивает на том, что вопрос о повышении ставок остается в силе, рынки уверены, что в первой половине 2024 года политика ФРС будет менее жесткой. Согласно инструменту FedWatch компании CME, вероятность паузы в декабре составляет 100%, вероятность снижения ставки в марте 2024 года - 30%, а в мае - 64%.Технический анализ AUD/USDСуществует сопротивление на уровне 0,6587 и на уровне 0,66000,6470 и 0,6397 обеспечивают поддержку 
В понедельник японская иена растет уже третий день подряд и в ходе текущего ралли поднялась на 2% по отношению к доллару США. На европейской сессии пара USD/JPY торгуется на уровне 148,40, снизившись на 0,84%.Иена восстанавливается на фоне сокращения разницы в ставках между США и ЯпониейПосле падения на прошлой неделе до годового минимума курс иены восстановился и сейчас торгуется на шестинедельном максимуме. Изменения в пользу иены были вызваны ожиданиями того, что политика ФРС будет менее жесткой в первой половине 2024 года. По данным инструмента FedWatch компании CME, вероятность паузы в декабре составляет 100%, вероятность снижения ставки в марте 2024 года - 30%, а в мае - 64%.Иена получила поддержку на фоне сокращения разницы в ставках между США и Японией. Еще месяц назад 10-летние казначейские облигации США торговались по ставке 4,98%, но в настоящее время она снизилась до 4,44%. Снижение доходности сделало казначейские облигации США менее привлекательными для инвесторов, и иена воспользовалась этим настроением. В среду будет опубликован протокол заседания FOMC, который может дать некоторое представление о будущем курсе ставки ФРС.Недавнее укрепление иены ослабило разговоры о вмешательстве Министерства финансов Японии, которое угрожало вмешаться после того, как на прошлой неделе курс USD/JPY упал почти до 152. В последнее время иена демонстрирует резкие колебания, что ставит вопрос о том, насколько устойчив ее недавний рост.Инвесторы также ожидают намеков от Банка Японии на ужесточение политики. Центральный банк старается сдерживать ожидания изменения денежно-кредитной политики, однако есть несколько тонких сигналов о том, что Банк Японии выйдет из отрицательных ставок в 2024 году.Технический анализ USD/JPYUSD/JPY опустилась ниже уровня поддержки 149,29 и тестирует уровень поддержки 148,54.Сопротивление находится на уровнях 150,22 и 151,25 
Австралийский доллар в понедельник находится на положительной территории. На европейской сессии пара AUD/USD торгуется на уровне 0,6553, повышаясь на 0,59%. Австралийский доллар набирает силу и за последнюю неделю прибавил около 3%.Инвесторы следят за протоколом заседания РБАВо вторник Резервный банк Австралии опубликует протокол заседания, состоявшегося ранее в этом месяце. Особого сюрприза в том, что РБА повысил ставки на четверть пункта до 4,35%, не было, однако после этого австралийский доллар резко упал, что является необычным шагом после повышения ставки. Инвесторы набросились на формулировки заявления о повышении ставки, которые свидетельствовали о том, что планка для дополнительного повышения ставки поднята. Интересно, что в заявлении также содержалось предупреждение о том, что инфляция "слишком высока" и "риск сохранения инфляции на более высоком уровне возрос", однако инвесторы проигнорировали эту "ястребиную" оценку.Протоколы заседания РБА могут внести больше ясности в вопрос о том, достигли ли ставки своего пика. Рынки делают ставку на то, что цикл ужесточения закончен, но если протокол покажет, что ставки могут быть повышены, то австралийский доллар может получить толчок к росту. Что касается 2024 г., то рынки ожидают снижения ставок, однако РБА все еще пытается убедить рынки в том, что повышение ставок не за горами, и он не обсуждает вопрос о снижении ставок.Еще месяц назад 10-летние казначейские облигации США торговались на уровне 4,98%, но в настоящее время их доходность снизилась до 4,44%. Снижение доходности сделало казначейские облигации США менее привлекательными, и доллар США в последнее время упал по отношению к основным валютам, включая австралийский доллар.В среду будут опубликованы протоколы заседания FOMC, и рынки будут прочесывать их в поисках намеков на предстоящие решения по ставкам. Несмотря на то, что ФРС настаивает на том, что вопрос о повышении ставок остается в силе, рынки уверены, что в первой половине 2024 года политика ФРС будет менее жесткой. Согласно инструменту FedWatch компании CME, вероятность паузы в декабре составляет 100%, вероятность снижения ставки в марте 2024 года - 30%, а в мае - 64%.Технический анализ AUD/USDСуществует сопротивление на уровне 0,6587 и на уровне 0,66000,6470 и 0,6397 обеспечивают поддержку 
Ценовые действия AUD/USD сформировали ожидаемое коррекционное снижение и достигли краткосрочной зоны поддержки 0,6395/6370. Сегодня, 10 ноября, на азиатской сессии он достиг внутридневного минимума 0,6452, чему способствовало мягкое "ястребиное" выступление председателя ФРС Пауэлла, который указал, что ФРС США может применить еще одну процентную ставку в случае необходимости.В аналогичном "ястребином" ключе высказался и австралийский центральный банк (РБА), который в своем последнем заявлении о денежно-кредитной политике, опубликованном сегодня, выразил тревогу по поводу "повышенного уровня инфляции".РБА подчеркнул, что инфляция оказалась более устойчивой, чем ожидалось, рост австралийской экономики несколько превысил ожидания, а инфляционное давление может еще преподнести сюрпризы в сторону повышения под влиянием как внутренних, так и внешних факторов.Текущие прогнозы РБА по ИПЦ (ноябрь 2023 г.) были пересмотрены в сторону повышения до 4,5% на конец 2023 г., 3,5% на конец 2024 г. и 2,9% на конец 2025 г. по сравнению с предыдущими прогнозами, сделанными в августе 2023 г. и составлявшими 4,1% на конец 2023 г., 3,3% на конец 2024 г. и 2,8% на конец 2025 г.Таким образом, похоже, что РБА в большей степени склоняется к режиму борьбы с инфляцией, нежели рассматривает возможность скорого снижения процентной ставки в первой половине 2024 г. для решения проблемы роста в Австралии.Таким образом, текущее снижение курса AUD/USD, начавшееся в понедельник, 6 ноября, может быть сведено на нет в ближайшее время, поскольку участники рынка скорректируют свои будущие ожидания в отношении потенциально менее "голубиной" позиции РБА в краткосрочной и среднесрочной перспективе.Среднесрочный восходящий тренд остается в силеРис. 1: Среднесрочный тренд AUD/USD по состоянию на 10 ноября 2023 г.Краткосрочный восходящий тренд по паре AUD/USD с момента прорыва бычьей разворотной конфигурации "Нисходящий клин" 2 ноября 2023 г. остается в силе.Кроме того, дневной индикатор импульса RSI отступил, но остался выше параллельной восходящей поддержки на уровне 42 после того, как ранее 3 октября 2023 г. он продемонстрировал бычью дивергенцию.Следите за ключевым краткосрочным уровнем поддержки 0,6330Рис. 2: Краткосрочный тренд AUD/USD по состоянию на 10 ноября 2023 г.В настоящее время цена AUD/USD начала торговаться в боковом направлении прямо у отбойной поддержки бывшего сопротивления "Нисходящий клин", которая также находится вблизи краткосрочной разворотной поддержки 0,6330, определяемой областью незначительного скопления 1 ноября 2023 г., 76,4% коррекции Фибоначчи предыдущего восходящего движения с минимума 26 октября до максимума 6 ноября 2023 г. и 1,00 Фибоначчи расширения текущего снижения с максимума 6 ноября до минимума 7 ноября, спрогнозированного с максимума 8 ноября 2023 г.Кроме того, часовой индикатор импульса RSI начал выходить из области перепроданности, что говорит о вероятности ослабления текущего краткосрочного нисходящего импульса.Прорыв выше краткосрочного сопротивления 0,6400 (также 50-дневной скользящей средней) может привести к потенциальному бычьему развороту в сторону промежуточных сопротивлений 0,6440 и 0,6520.С другой стороны, прорыв ниже 0,6330 лишает "бычий" сценарий силы, и дальнейшее снижение может привести к появлению среднесрочной зоны поддержки 0,6270/0,6200. 
Австралийский доллар в четверг не изменился и торгуется на уровне 0,6401. Это произошло после трехдневного падения, в ходе которого курс AUD/USD упал на 1,7%.Ожидается заявление РБА по денежно-кредитной политикеВ пятницу Резервный банк Австралии опубликует свое ежеквартальное заявление по денежно-кредитной политике. Инвесторы будут ожидать информации о политике РБА в отношении ставок, после того как во вторник центральный банк повысил ставки на четверть пункта до 4,35%, что является 12-летним максимумом. Это было первое повышение ставки, предпринятое управляющим Мишель Буллок после четырех последовательных перерывов.В заявлении РБА по итогам заседания отмечалось, что инфляция остается слишком высокой и "риск сохранения инфляции на более высоком уровне возрос", однако инвесторы обратили внимание на то, что в заявлении не упоминалось о том, что может потребоваться дальнейшее ужесточение, в отличие от октябрьского заявления. Это вызвало ожидания того, что РБА прекратил ужесточение, и австралийский доллар упал более чем на 1% после повышения ставки.Теперь внимание рынков будет сосредоточено на данных по росту заработной платы за третий квартал, которые будут опубликованы 15 ноября. Если заработная плата резко вырастет, то вероятность второго повышения ставки на следующем заседании РБА 5 декабря, скорее всего, возрастет.Австралийский доллар чувствителен к китайским данным, поскольку Китай является крупнейшим торговым партнером Австралии. Инфляция в Китае в октябре снизилась на 0,2% г/г по сравнению с 0,0% в сентябре и оказалась ниже консенсуса рынка в -0,1%. В месячном исчислении ИПЦ снизился на 0,2% против роста на 0,2% в сентябре и ниже консенсус-прогноза рынка в 0,0%. Снижение инфляции было обусловлено резким падением цен на свинину, поскольку предложение превысило спрос.Резкое замедление темпов роста в Китае привело к устойчивой дезинфляции, и потребуются дополнительные меры поддержки, чтобы избежать снижения инфляционных ожиданий, которое может ослабить потребительские расходы.Технический анализ AUD/USDСуществует сопротивление на уровнях 0,6431 и 0,65260,6351 и 0,6256 обеспечивают поддержку 
В течение последних двух недель ценовая динамика спотового золота (XAU/USD) начала терять свой блеск в качестве "тихой гавани" из-за ситуации "статус-кво" в продолжающемся конфликте между Израилем и Хамасом без дальнейшего роста премии за геополитический риск на данном этапе.Кроме того, ротация в долгосрочные рисковые активы, такие как американские мегакотировки технологических и ориентированных на рост акций, после пресс-конференции председателя FOMC Пауэлла и неутешительных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США и индексу PMI ISM Services за октябрь, где Nasdaq 100 на прошлой неделе показал недельный прирост +5,07%, возможно, помешала золоту выполнить свою задачу по хеджированию стагфляции.Прорыв ниже 20-дневной скользящей средней с образованием небольшой медвежьей "головы и плеч"Рис. 1: Среднесрочный тренд спотового золота (XAU/USD) по состоянию на 9 ноября 2023 г.Рис. 2: Краткосрочный тренд Spot Gold (XAU/USD) по состоянию на 9 ноября 2023 годаСреднесрочный восходящий тренд по золоту (XAU/USD) сохраняется с момента минимума 6 октября на уровне $1 810, поскольку цена продолжает торговаться выше ключевой 200-дневной скользящей средней и отката от сопротивления бывшего нисходящего канала, выступающего в качестве поддержки на уровне $1 903.В краткосрочной перспективе золото (XAU/USD), вероятно, находится в процессе коррекционного снижения или последовательности откатов, чтобы свести на нет состояние перекупленности недавнего резкого ралли на +11% с минимума 6 октября до максимума 27 октября 2023 года.Следите за ключевым краткосрочным поворотным сопротивлением $1 972 на предмет дальнейшего потенциального снижения к промежуточной зоне поддержки $1 932/1 920 (50-, 200-дневные скользящие средние и цель выхода из небольшого медвежьего прорыва "Голова и плечи").Неспособность удержаться на уровне $1 920 может продлить коррекционный откат к ключевой среднесрочной поддержке $1 903 (откат от сопротивления бывшего нисходящего канала с максимума мая 2023 года и вблизи 50% коррекции Фибоначчи предыдущего ралли от минимума 6 октября до максимума 27 октября 2230).С другой стороны, закрепление выше отметки 1 972 аннулирует сценарий коррекционного отката и даст старт потенциально новой бычьей импульсивной восходящей последовательности в направлении сопротивления минорного диапазона на уровне $2 006.