{{val.symbol}}
{{val.value}}

О мировых финансовых рынках и биржах. Часть 4

Основная задача лекции  - научиться использовать фундаментальный анализ для определения текущей ситуации на рынке и выявления вероятностных изменений.

1. Фундаментальный анализ финансовых рынков.

Фундаментальный анализ изучает текущие тенденции развития экономики (макроэкономические факторы), оценки инвестиционного климата страны и расчеты эффективности инвестиций.
Факторы фундаментального анализа определяют динамику изменений курсов ценных бумаг и валют в долгосрочной перспективе. Фундаментальный анализ способствует выявлению основного рыночного тренда. Корпоративные инвесторы, осуществляющие долгосрочное инвестирование, большое внимание в своих прогнозах уделяют именно этому типу анализа. Фундаментальный анализ рынка - это анализ, влияющий на стоимость финансового актива с точки зрения  макроэкономических, политических, военных и природных факторов. Он призван ответить на вопрос, какой актив  имеет смысл купить или продать  с расчетом на долгосрочную перспективу. В рамках фундаментального анализа изучаются сообщения о валютно-финансовых событиях в мире, явления политической и экономической жизни, как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом, которые могут оказать влияние на развитие финансовых рынков.
Фундаментальный анализ финансового рынка  - один из самых сложных методов анализа, поскольку одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое влияние и могут из решающих стать незначительными. В зависимости от сегмента финансового рынка каждый вид анализа имеет свои особенности, но в целом, фундаментальные факторы оцениваются обычно с двух позиций: 

  • с точки зрения влияния на официальную учетную ставку ЦБ;
  • с точки зрения состояния национальной экономики страны.

 Фундаментальный анализ  выделяет четыре группы факторов, влияющих на рынок: 

  • экономические;
  • политические;
  • природные;
  • военные.

2. Основные понятия и определения.

Что такое экономика? Термин «экономия» и «экономика» происходят от слияния греческих слов «ойкос» – дом, хозяйство и «номос» – правило, закон. Значит, экономика – это управление хозяйством, правила ведения хозяйства. А экономическая наука – это наука о законах развития хозяйства. Экономический рост – это увеличение способности национального хозяйства производить продукт, удовлетворяющий потребности людей. Ключевым фактором экономического роста являются инвестиции, которые должны превышать амортизационные отчисления. 
Экономический рост измеряется двумя способами:  

  • как увеличение реального ВВП за определенный период;
  • как увеличение ВНД на душу населения за определенный период.

Он измеряется годовыми темпами роста в процентах.
Типы экономического роста: 

  • экстенсивный (расширение производства),
  • интенсивный (применение эффективных средств производства)

 Для рыночной экономики характерны периоды преимущественно экстенсивного и преимущественно интенсивного типов экономического роста. В основе такого чередования лежит прежде всего цикличность экономического движения, то есть непрерывные колебания рыночной экономики, когда рост производства сменяется спадом, повышение деловой активности – понижением. Цикл является постоянной динамической характеристикой рыночной экономики.
Экономический цикл – это форма движения и развития рыночной экономики. Есть разные виды циклов: 3-4 года (циклы Китчина), 10 лет (циклы Маркса), 15-20 лет (циклы Кузнеца), 40-60 лет (циклы Кондратьева). Основу экономического цикла составляет периодически возникающие экономические кризисы. Движение производства от одного экономического кризиса до начала другого – это экономический цикл. Он включает 4 фазы: кризис, депрессия, оживление и подъем. В первой заключены основные черты цикла. С кризисом кончается один период развития я начинается новый. Без кризиса не было бы цикла, а периодическое повторение кризиса придает рыночной экономике циклический характер. Кризис созревает в фазах оживления и подъема (денег у народа становится слишком много и в итоге  наступает перепроизводство). На смену кризиса приходит фаза депрессии. В кризисе создаются условия для интенсификации экономики. В ходе депрессии эти условия закрепляются и начинается период интенсивного развития, который охватывает следующую фазу – оживление. В конце фазы оживления стимулы опять обновления исчерпываются. И следующая фаза цикла – подъем – снова начинается экстенсивное развитие. Причина циклического характера развития экономики кроется в конфликте условий производства и условий реализации, в противоречии между производством, стремящимся к расширению, и не успевающим за ним ростом платежеспособного спроса. Главная задача экономики – сгладить резкие изменения экономического развития. Невыгодно как падение, так и резкий рост.
Когда начинается резкий рост экономики, тогда, как следствие, падает безработица, что вызывает рост заработной платы. Затем начинают расти цены  и вызывают рост инфляции! Усиления инфляционных процессов разрушают экономику государства и могут выйти из под контроля и привести к  кризису. Далее мы рассмотрим каждый фактор в отдельности.
 Безработные – это граждане, способные и желающие трудится, иметь рабочее место, дающее право на получение дохода. К безработным не относятся лица, не способные трудиться. Трудоспособные, но не претендующие на рабочее место не учитываются. Бывает полная или частичная безработица.Основная причина безработицы - когда рабочие отказываются трудиться за меньшую плату. Но Маркс подчеркивал вынужденность безработицы. Спрос на рабочую силу относительно уменьшается, а при неизменной величине капитала он уменьшается и абсолютно. Повышение производительности труда вытесняет рабочих, если не происходит возрастания величины капитала. Кроме этого причинами безработицы является чрезмерный труд одной части рабочего класса, который высвобождает другую его часть, переводя ее в ряды безработных.
Формы безработицы: 

  • фрикционная (вызывается несовершенством в техническом функционировании труда, отсутствием информации о наличии рабочих мест и др. техническими причинами.);
  • структурная (связана с нехваткой того или иного материального ресурса, с невозможностью найти работу вследствие каких-либо особенностей);
  • технологическая (возникает в результате замены людей машинами);
  • скрытая (характерна для сельского хозяйства, где излишние работники используются производстве, в действительности требующем меньшего количества рабочей силы);
  • сезонная (обусловлена колебаниями в объеме производства определенных отраслей в зависимости от времени года);
  • циклическая (связана с колебаниями объема ВНП).

Инфляция – это снижение покупательской способности денег, их обесценение и в результате возрастание общего уровня цен. Инфляция спроса возникает, когда показатель использования ресурсов выше оптимального. Превышение спросом предложения в условиях полной занятости ведет к росту цен.
Есть три основные силы приводящие к дисбалансу национального хозяйства и инфляции: 

  • государственная монополия на эмиссию бумажных денег, на внешнюю торговлю, на непроизводственные (военные и пр.) расходы;
  • профсоюзная монополия, задающая размер и продолжительность того или иного уровня зарплаты;
  • монополия крупнейших фирм на определение издержек и цен.

 Открытая инфляция выражается в росте цен. Подавленная инфляция характеризуется тем, что цены и заработная плата находятся под жестким контролем государства, а основной формой ее выражения является всеобщая нехватка товаров. Инфляция может быть нескольких видов:

  • умеренная инфляция (менее 10% в год)
  • галопирующая инфляция (сотни % в год)
  • сбалансированная (цены различных товаров относительно друг друга не меняются) и несбалансированная инфляции
  • Ожидаемая(прогнозируемая) и неожидаемая инфляции.

Инфляция оказывает противоречивое воздействие на экономику. Умеренный рост цен способен стимулировать производство, так как зарплата, как правило, отстает от роста цен. При гиперинфляции происходит «бегство от денег» (бартерный обмен и пр.). Инфляция связана с дефицитом государственного бюджета.
 Бюджет – это роспись государственных доходов и расходов на определенный срок, утвержденная в законодательном порядке. Государственный бюджет представляет собой крупнейший централизованный денежный фонд, аккумулируемый с помощью перераспределения национального дохода и расходуемый государством для осуществления своих функций.
Бюджет  может финансироваться двумя путями:

  • правительство занимает деньги в частном секторе путем продажи облигаций;
  • правительство прибегает к помощи печатного станка.

Построение бюджета основано на соблюдении определенных принципов, которые были выработаны развитыми странами в начале ХХ века:

  • Принцип единства – сосредоточение в бюджете всех расходов и всех доходов государства. В государстве должна существовать единая бюджетная система, единообразие финансовых документов и бюджетной классификации.
  • Принцип полноты означает, что по каждой статье бюджета учитываются все затраты и все поступления.
  • Принцип реальности предполагает правдивое отражение доходов и расходов государства.
  • Принцип гласности – это обязательное информирование населения об основных расходах и источниках доходов.

Баланс бюджета означает равенство доходов и расходов. Если расходы бюджета превышают доходы, то налицо бюджетный дефицит. Доходная часть бюджета образуется в основном за счет налогов.
Бюджетная система выполняет 3 функции: 

  • фискальная функция означает создание финансовой базы функционирования государства в условиях фактического отсутствия у него собственных доходов;
  • функция экономического регулирования – это использование государством налогов для проведения своей экономической политики;
  • социальная функция предполагает использование государственного бюджета для перераспределения национального дохода.

Одним из источников финансирования государственной деятельности являются правительственные займы и денежные эмиссии. Дефицит бюджета – это та сумма, на которую в данном году расходы бюджета превосходит его доходы. 

Причин бюджетного дефицита несколько: 

  • спад общественного производства;
  • рост предельных издержек общественного производства;
  • массовый выпуск "пустых" денег;
  • неоправданно "раздутые" социальные программы;
  • возросшие затраты на финансирование ВПК;
  • крупномасштабный оборот "теневого" капитала;
  • огромные непроизводительные расходы, приписки, хищения и т.д.

Покрывается дефицит бюджета либо ужесточением налогообложения либо государственными займами. Одним из основных видов воздействия государства на экономику является кредитно-денежная политика. Она основана на деятельности банков. Государственная кредитно-денежная политика осуществляется центральным банком. Его основная функция – создание таких условий, при которых кредитная система была бы устойчивой и эффективно функционировала в интересах экономического роста. Основными направлениями государственной кредитно-денежной политики являются: 

  • изменение учетной ставки центрального банка;
  • изменение норм обязательных резервов; операции на открытом рынке. Изменение учетной ставки направлена на изменение объема ссуд частных банков и центрального банка. Ее смысл состоит в том, что, меняя уровень ставки процента по кредитам, выдаваемым частным банкам, центральный банк тем самым ограничивает кредитную экспансию частных банков, так как если ограничиваются возможности получения ссуд частными банками, то ограничиваются и кредиты самих частных банков. Государство повышает процентную ставку в период бурного экономического роста с целью ослабления «перегрева» экономики. Удорожание кредита и ограничение притока денег в кредитную систему именуется политикой «дорогих денег».
  • Основные государственные организации которые  отвечают за изменение учетной ставки:
  • США Федеральная резервная система (FED) Федеральный Резервный Комитет(FOMC) собирается 8 раз в год в 22-15 Мск, текущая ставка   5,25%
  • Европа Европейский банк(ECB) собирается каждые 2 недели по четвергам в  15-45 Мск. 3 года не менялась, затем выросла с 2,25% до 3,75%
  • Британия Банк Англии(BOE или "Оld lady")  собирается 1 раз в месяц в  15-00 Мск , текущая ставка   5,25%
  • Швейцария банк Швейцарии(SNB) ставка плавающая 1,25-2,25%
  • Япония Банк Японии(B0J) . Одно время ставка была 0,002%, сейчас 0,25%

Повышение учетной ставки чаще всего приводит к удорожанию национальной валюты и наоборот. 

3. Экономические индикаторы.


Фундаментальный анализ чаще всего имеет дело не с абсолютными величинами, а с индексами, так как для экономики важнее не абсолютная величина показателя, а скорость его изменения. Индексная информация представляется, обычно, в процентах. Данные по запланированным экономическим новостям содержатся в экономических календарях на сайтах финансовых компаний.Один из таких календарей находится на нашем сайте. Там вы можете найти точную дату и время выхода показателя, а также прошлое значение и прогноз по нему. 

  • Опережающие экономические индикаторы
  • Отчет о занятости
  • Валовый внутренний продукт
  • Индекс потребительских цен
  • Индекс цен производителей
  • Индекс менеджеров по закупкам
  • Индекс уверенности потребителей
  • Заказы на товары длительного пользования
  • Коммерческие запасы
  • Расходы на строительство
  • Индекс расходов на обеспечение занятости
  • Потребительский кредит
  • Продажи новых жилых знаний 
  • Продажи жилья на вторичном рынке
  • Заказы промышленных предприятий
  • Число строящихся жилых домов
  • Первичные обращения безработных
  • Количество обьявлений, предлагающих работу
  • Промышленное производство
  • Индивидуальный доход и потребление
  • Розничные продажи
  • Индекс ФРБ Атланты
  • Индекс Чикагского управления по закупкам
  • Индекс ФРБ Филадельфии

Опережающие экономические индикаторы (Leading Economic Indicators)  Составной индекс, включающий 10 экономических показателей (1996 г. = 100), которые опережают тенденцию деловой активности с временным лагом от шести до девяти месяцев. К этим показателям относятся:

  • Средняя продолжительность рабочей недели (из отчета о занятости)
  • Число первичных обращений безработных Объем заказов на потребительские товары (из отчета о промышленных заказах)
  • Оценка деятельности поставщиков (из отчета Национальной ассоциации менеджеров по закупкам)
  • Объем заказов на товары производственного назначения, не связанных с оборонной промышленностью (из отчета о промышленных заказах)
  • Разрешения на новое строительство (из отчета по новому жилищному строительству)
  • Уровень индекса S&P 500
  • Показатель денежного агрегата M2 с поправкой на инфляцию
  • Спрэд между процентными ставками 10-летних казначейских облигаций и федеральных фондов
  • Индекс настроения потребительского рынка Мичиганского университета

Отчет публикуется ежемесячно (в конце месяца в 10:00) Национальной промышленной ассоциацией и содержит данные за предыдущий месяц. Не оказывает заметного воздействия на динамику торгов. 

Отчет о занятости (Employment Report) 
 Отчет отражает ситуацию на рынке труда и включает данные об уровне занятости, количестве новых рабочих мест, средней почасовой оплате труда и продолжительности среднестатистической рабочей недели.
Публикуется ежемесячно (в первую пятницу месяца в 8:30) Бюро статистики труда и содержит данные за прошедший месяц.
Оказывает высокое воздействие на динамику торгов, поскольку считается наиболее точным индикатором экономической конъюнктуры. 

Валовой внутренний продукт (Gross Domestic Product)
 Показатель изменения рыночной стоимости товаров и услуг внутри страны за определенный период времени. Публикуется ежеквартально (в 8:30)министерством торговли. В последний рабочий день января, апреля и октября публикуются предварительные данные за предыдущий квартал. Месяцем позже публикуются скорректированные показатели. Еще на один месяц позже выходит итоговый отчет, содержащий окончательные данные об изменении ВВП. 
Оказывает высокое воздействие на динамику торгов
 Примечание: 1) Расходы на индивидуальное потребление составляют, как правило, около 68% ВВП. Оставшуюся долю занимают инвестиционные и правительственные расходы, а также чистый экспорт. 2) В отчете также указывается дефлятор ВВП - индекс для пересчета номинальных цен в реальные.
 
Индекс потребительских цен (Consumer Price Index)
Показатель изменения стоимости корзины товаров и услуг (продукты питания, одежда, электроэнергия, содержание жилого помещения и транспортных средств, медицинское обслуживание, отдых и образование). Базовый период: 1982-84 = 100. Публикуется ежемесячно (обычно 15 числа в 8:30) Бюро статистики труда и содержит данные за прошедший месяц.
  Оказывает высокое воздействие на динамику торгов
Примечание: Стержневой индекс потребительских цен, выявляющий тенденцию скрытой инфляции, рассчитывается без учета нестабильных цен на продукты питания и электроэнергию.

Индекс цен производителей (Producer Price Index)
Индекс (1982 = 100), отражающий изменение оптовых цен, по которым производители продают свою продукцию на всех стадиях производства (сырье, полуфабрикаты и готовые изделия). Отчет публикуется ежемесячно (ориентировочно 13 числа в 8:30 ) министерством труда и содержит данные за предыдущий месяц.
 Оказывает высокое воздействие на динамику торгов
Примечание: Стержневой индекс цен производителей, выявляющий тенденцию скрытой инфляции, рассчитывается без учета нестабильных цен на продукты питания и электро-энергию.
 
Индекс Национальной ассоциации менеджеров по закупкам (Purchasing Managers' Index)
Индекс, основанный на исследовании деятельности менеджеров по закупкам приблизительно 300 промышленных компаний и характеризующий состояние делового климата. Показатель, превышающий 50, свидетельствует об оживлении экономической активности. Показатель ниже 50 указывает на ухудшение экономической конъюнктуры.
 Публикуется ежемесячно (в первый рабочий день месяца в 10:00) Национальной ассоциацией менеджеров по закупкам и содержит данные за предыдущий месяц.
Оказывает высокое воздействие на динамику торгов
Индекс считается одним из наиболее точных индикаторов текущего состояния промышленного сектора.
Примечание: Индекс Национальной ассоциации менеджеров по закупкам включает девять субиндексов, таких как объем новых заказов, объем производства, уровень занятости, объем поставок, уровень запасов, уровень цен, объем новых заказов на экспорт, импорт и объем невыполненных заказов. Эти субиндексы используются для прогнозирования
объема промышленного производства, индекса цен производителей, объема заказов промышленных предприятий, уровня занятости в промышленности, а также для расчета опережающих экономических индикаторов. 

Индекс уверенности потребителей (Consumer Confidence Index)
Индекс уверенности потребителей (1985 = 100) рассчитывается на основе исследования 5000 семей, отобранных методом случайной выборки, и указывает на отношение потребителей к текущим экономическим условиям, ситуации на рынке труда, перспективам карьерного роста и увеличения доходов. Публикуется ежемесячно (в последний вторник месяца в 10:00) Национальной промышленной ассоциацией и содержит данные за предыдущий месяц.
 Как правило, не оказывает заметного воздействия на динамику торгов.
 
Заказы на товары длительного пользования (Durable Goods Orders)
Объем заказов, полученных производителями на товары длительного пользования.  Публикуется ежемесячно (обычно 26 числа в 8:30 ) Бюро переписей и содержит данные за предыдущий месяц.
 Оказывает высокое воздействие на динамику торгов
Примечание: Ряд данных отчета о заказах на товары длительного пользования используется для прогнозирования такого компонента ВВП, как капиталовложения предприятий, и расчета индекса опережающих экономических индикаторов. Наибольшее значение имеет процентное изменение по сравнению с прошлым месяцем, однако также учитывается изменение за год.
 
Коммерческие запасы (Business Inventories) 
Уровень запасов, сформировавшийся на стадиях производства, оптовой и розничной продаж. Публикуется ежемесячно (обычно 13 числа в 8:30) Бюро переписей и содержит данные за два предыдущих месяца.
 Не оказывает заметного воздействия на динамику торгов.
Примечание: Отчет отражает процентное изменение в коммерческих запасах по сравнению с предыдущим месяцем и содержит данные об изменении уровня запасов за год.
 
Расходы на строительство (Construction Spending)
Показатель стоимости нового част-ного (включая жилые и нежилые помещения) и муниципального строительства. Публикуется ежемесячно (в первый рабочий день месяца в 10:00) Бюро переписей и содержит данные за два предыдущих месяца.
 Не оказывает заметного воздействия на динамику торгов.
Примечание: Показатель муниципального строительства используется при прогнозировании процентной доли государственных расходов в ВВП. Показатель строительства жилых и нежилых помещений применяется для определения процентной доли инвестиций в ВВП. Наиболее важным является процентное изменение по сравнению с предыдущим месяцем, однако также учитывается изменение за год. 

Индекс расходов на обеспечение занятости (Employment Cost Index)
Индекс (1989 = 100) отражает изменение расходов на оплату труда без учета миграции рабочей силы из одной отрасли в другую.Публикуется ежеквартально (в последний рабочий день января, апреля, июля и октября в 8:30 по E.T.) министерством труда и содержит данные за прошедший квартал.
  Считается одним из важнейших опережающих индикаторов инфляции.Оказывает высокое воздействие на динамику торгов
 Примечание: Наиболее важным является процентное изменение по сравнению с предыдущим месяцем, хотя также рассматривается изменение за год.
 
Потребительский кредит (Consumer Credit)
Статистический отчет ФРС, данные которого отражают изменение уровня кредитования населения на приобретение потребительских товаров или услуг. Публикуется ежемесячно (в пятый рабочий день месяца в 15:00) ФРС и содержит данные за два предыдущих месяца.
Не оказывает заметного воздействия на динамику торгов.
 
Продажи новых жилых зданий (New Home Sales) 
Показатель объема продаж новых жилых односемейных зданий. Включает разбивку по географическому принципу, а также показатель цен и запасов жилых зданий (число месяцев, требующихся для исчерпания существующих запасов новых жилых зданий при текущих темпах продаж). Публикуется ежемесячно (в конце месяца или в начале следующего в 10:00) Бюро переписей и содержит данные за прошедший месяц.
В отдельных случаях оказывает некоторое воздействие на динамику торгов. Примечание: На долю новых жилых зданий приходится 16% от объема всех проданных жилых строений. Остальные 84% составляют продажи жилья на вторичном рынке недвижимости.
 
Продажи жилья на вторичном рынке недвижимости (Existing Home Sales) Показатель, измеряющий уровень продаж на вторичном рынке недвижимости. Включает разделение по географическому принципу, а также индикатор цен и запасов недвижимости (число месяцев, необходимых для исчерпания существующих запасов жилья на вторичном рынке недвижимости при текущих темпах продаж). Публикуется ежемесячно (обычно 25 числа в 10:00) Национальной ассоциацией риэлтеров и содержит данные за прошедший месяц.
 В отдельных случаях оказывает некоторое воздействие на динамику торгов.
Примечание: Продажи жилья на вторичном рынке недвижимости составляют около 84% от объема всех проданных жилых помещений; остальные 16% приходятся на долю новых жилых зданий.
 
Заказы промышленных предприятий (Factory Orders)
Показатель объема заказов, поставок (продаж) и запасов на уровне промышленных предприятий.  Публикуется ежемесячно (на первой неделе месяца в 8:30) Бюро переписей и содержит данные за два предыдущих месяца.
Не оказывает существенного влияния на динамику торгов.
 
Число строящихся жилых домов (Housing Starts)
Показатель, рассчитываемый на основе географической выборки, включает число строящихся частных жилых домов и число домов, на строительство которых выданы разрешения. Отчет публикуется ежемесячно (обычно 18 числа в 8:30) Бюро переписей и содержит данные за предыдущий месяц. 
В отдельных случаях оказывает некоторое воздействие на динамику торгов. Примечание: Строительство новых жилых зданий, как правило, начинается через через три-четыре месяца после получения соответствующего разрешения от официальных органов. Разрешения на новое строительство являются компонентом индекса опережающих экономических индикаторов. Строительство односемейных домов составляет около 74% от общего объема нового жилищного строительства, а остальная процентная доля приходится на строительство многосемейных домов. Показатель используется для прогнозирования процентной доли инвестиций в жилищное строительство в ВВП.
 
Первичные обращения безработных (Initial Claims)
Показатель, отражающий число лиц, подавших первичные заявления на получение государственного пособия по безработице.  Отчет публикуется еженедельно (в четверг в 8:30) министерством труда и содержит данные за неделю, закончившуюся до предыдущей субботы. 
В редких случаях оказывает некоторое воздействие на динамику торгов. Примечание: Скользящее среднее за последние четыре недели используется для выявления скрытых тенденций на рынке труда. Считается эффективным показателем состояния рынка труда и надежным индикатором будущей тенденции в отчете о занятости. 

Количество объявлений, предлагающих работу (Help-Wanted Index)
Индекс (1987 = 100) отражает количество объявлений, предлагающих работу, из 51 газеты, издающихся на всей территории страны.  Отчет публикуется ежемесячно (в последний четверг месяца в 10 ) и содержит данные за прошедший месяц. 
Не оказывает никакого влияния на динамику торгов.
Примечание: Используется при прогнозировании тенденций на рынке труда, на основе предположения, что большее (меньшее) количество объявлений на данный момент означает большее (меньшее) число рабочих мест в будущем. Однако возросшая за последнее время роль Интернета, скорее всего, снизила надежность этого индекса.
 
Промышленное производство (Industrial Production)
Статистический отчет ФРС , содержащий показатель изменения суммарного объема производства промышленной продукции предприятиями страны. Включает показатель степени использования производственных мощностей.  Публикуется ежемесячно (обычно 15 числа в 9:15) ФРС и содержит данные за предыдущий месяц.
Оказывает высокое воздействие на динамику торгов
Примечание: Основной интерес представляет процентное изменение по сравнению с предыдущим месяцем, а также степень использования производственных мощностей. Считается ключевым показателем состояния промышленности. 

Индивидуальный доход и потребление (Personal Income and Consumption)  Показатель изменения личных доходов и расходов. Публикуется ежемесячно (в первый рабочий день месяца в 8:30 ) министерство торговли и содержит данные за два предыдущих месяца. 
Не оказывает заметного воздействия на динамику торгов.
Примечание: В отчет также входит показатель нормы индивидуальных сбережений. Значение этого отчета несколько возросло после того, как в феврале 2000 года Комитет по операциям на открытом рынке ФРС приступил к прогнозированию инфля-ции на основе показателя расходов на индивидуальное потребление.
 
Розничные продажи (Retail Sales)
Показатель отражает изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Периодичность: Публикуется ежемесячно (обычно 12 числа в 8:30 ) Бюро переписей и содержит данные за предыдущий месяц. 
Оказывает высокое воздействие на динамику торгов
Примечание: Наибольшее значение имеет процентное изменение по сравнению с прошлым месяцем. Используется при прогнозировании расходов на индивидуальное потребление.
 
Индекс APICS (APICS Business Outlook Index)
Индекс, основанный на исследовании про-мышленных предприятий, и сигнализирующий о росте экономической активности, если его значение превы-шает 50, и о снижении, если значение опускается ниже этого уровня.  Публикуется ежемесячно (в последнюю рабочую среду, четверг или пятницу месяца (в последний из этих дней) в 8:30) и содержит данные за текущий месяц.
 Не оказывает заметного влияния на динамику торгов.
Примечание: Используется при прогнозировании индекса Ассоциации менеджеров по закупкам, который выходит на несколько дней позже.
 
Индекс ФРБ Атланты (Atlanta Fed Index) 
Региональное исследование промышленных предприятий (Джорджия, Алабама, Флорида, Теннеси и Луизиана). Индекс сигнализирует о росте экономической активности, если его значение выше нуля, и о сокращении, если значение отрицательное.  Публикуется ежемесячно (обычно 12 числа в 9:00) Федеральным резервным банком Атланты и содержит данные за предыдущий месяц.
Практически не влияет на динамику торгов.
Индекс Чикагского управления по закупкам (Chicago Purchasing Managers' Index) 
Индекс промышленных предприятий чикагского региона. Сигнализирует о росте экономической активности в регионе, если его значение превышает 50, и о сокращении, если значение опускается ниже этого уровня. Публикуется ежемесячно (в последний рабочий день месяца в 10:00) Чикагским отделени-ем Национальной ассоциации менеджеров по закупкам и содержит данные за предыдущий месяц. 
Оказывает достаточно высокое воздействие на динамику торгов
Наряду с индексом ФРБ Филадельфии, используется при прогнозировании индекса Национальной ассоциации менеджеров по закупкам, который выходит на несколько дней позже.

Индекс ФРБ Филадельфии (Philadelphia Fed Index) 
Индекс общей экономической ситуации в регионе (Пенсильвания, Нью-Джерси и Делавэр). Индекс сигнализирует о росте экономической активности в регионе, если его значение выше нуля, и о сокращении, если значение отрицательное. Публикуется ежемесячно (обычно 18 числа в 10:00) Федеральным резервным банком Атланты и содержит данные за текущий месяц.
Оказывает  достаточно высокое воздействие на динамику торгов
 Наряду с индексом Чикагского управления по закупкам, используется при прогнозировании индекса Национальной ассоциации менеджеров по закупкам, который выходит на несколько дней позже.

 

Сообщение успешно отправлено.
В ближайшее время мы свяжемся с вами!
E-mail Правила и условия пользования
Пароль Правила и условия пользования
{{error}}
Войти через
Имя* Правила и условия пользования
Email* Правила и условия пользования
Пароль* Правила и условия пользования
Подтвердите пароль* Правила и условия пользования
Пароль должен быть не менее 8 знаков и содержать цифры, заглавные и прописные буквы
{{error}}
Войти через
Ваша учетная запись ещё не активна.
Подтвердите свой e-mail.
Если у вас нет письма в папке Входящие, то проверьте папку Спам или войдите при помощи
или
{{message}} {{error}}
Послать код для сброса пароля на:
Email* Правила и условия пользования
{{error}}
Телефон*(формат: +79871234567) Правила и условия пользования
{{error}}
На указанный email отправлена
ссылка для сброса пароля.
Если у вас нет письма в папке Входящие, то проверьте папку Спам
или
{{message}} {{error}}
На указанный номер отправлен
код для сброса пароля.
Введите код в поле ниже:
Код* Правила и условия пользования
Пароль* Правила и условия пользования
Подтвердите пароль* Правила и условия пользования
или
{{message}} {{error}}