В понедельник рынки демонстрировали осторожный оптимизм: акции продолжили свое ралли, в то время как трейдеры анализировали неоднозначные сигналы из экономики Китая и ожидали разрешения торгового противостояния между США и Китаем и продолжающегося закрытия правительства.Склонность к риску улучшилась, поскольку корпоративные доходы продолжали превосходить ожидания, а напряженность в торговле демонстрировала предварительные признаки ослабления, хотя устойчивый рост цен на золото свидетельствовал о сохраняющихся опасениях по поводу неопределенности политики и финансовой устойчивости.Анализ экономических показателей за 20 октябряДанные по Азиатско-Тихоокеанскому региону:Уровень инфляции в Новой Зеландии на 30 сентября 2025 года: 1,0% кв/кв (прогноз 0,9%; предыдущий прогноз 0,5%); 3,0% г/г (прогноз 2,9%; предыдущий прогноз 2,7%)Темпы роста ВВП Китая на 30 сентября 2025 года: 1,1% кв/кв (прогноз 0,9%; предыдущий прогноз 1,1%); 4,8% г/г (прогноз 4,9%; предыдущий прогноз 5,2%)Промышленное производство в Китае в сентябре 2025 г.: 6,5% г/г (прогноз на 5,1%; предыдущие 5,2%)Темпы роста розничных продаж в Китае в сентябре 2025 года: 3,0% г/г (прогноз 3,0%; предыдущие 3,4%)Уровень безработицы в Китае в сентябре 2025 года: 5,2% (прогноз - 5,2%; предыдущий прогноз - 5,3%)Индекс цен на жилье в Китае за сентябрь 2025 года: -2,2% г/г (прогноз -2,5%; предыдущий прогноз -2,5%)Член правления Банка Японии Таката заявил, что настало время для повышения ключевой процентной ставки банкаЛиберально-демократическая партия Японии подтвердила заключение коалиционного соглашения с Японской инновационной партией, что открывает путь для Санае Такаити на пост премьер-министраДанные по Европе:Темпы роста индекса цен производителей Германии за сентябрь 2025 года: -0,1% м/м (прогноз -0,2%; предыдущий прогноз -0,5%); -1,7% г/г (прогноз -1,9%; предыдущий прогноз -2,2%)Текущий счет еврозоны на август 2025 года: 13,0 млрд (прогноз 25,1 млрд, предыдущий - 35,0 млрд)Член Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель выступила за усиление международной роли евроS&P Global Ratings понизило рейтинг Франции с AA- до A+ вне запланированного рейтингового графика из-за финансовых проблемСеверная Америка:Темпы роста индекса потребительских цен в Канаде в сентябре 2025 года: 0,8% м/м (прогноз -0,3%; предыдущий прогноз - 0,5%); 5,5% г/г (прогноз - 4,6%; предыдущий прогноз - 4,0%)Цены на сырье в Канаде в сентябре 2025 года: 1,7% м/м (прогноз -0,4%; предыдущий прогноз -0,6%); 8,4% г/г (прогноз - 5,0%; предыдущий прогноз - 3,2%)Обзор деловых перспектив Банка Канады за 3 квартал показал подавленные настроения и слабые инвестиционные намерения, что усилило ожидания снижения процентной ставки 29 октябряЭкономический советник Белого дома Хассетт заявил, что закрытие правительства “вероятно, закончится где-то на этой неделе”.Президент Трамп подтвердил, что соевые бобы включены в торговые требования США к Китаю, и подтвердил планы встретиться с председателем КНР Си Цзиньпином на следующей неделеДинамика рыночных ценНа сессии в понедельник мы получили обнадеживающие комментарии Трампа о предстоящей встрече с Китаем, которая откроет новую неделю, и, поскольку ожидается, что отчет о доходах за третий квартал принесет положительные сюрпризы, мы увидели необычное сочетание, при котором рисковые активы восстановились, но золото и доллар США оставались на положительном уровне, что, вероятно, отражает сохраняющуюся осторожность.Индекс S&P 500 вырос на 1,1%, так как примерно 85% отчитавшихся компаний превзошли ожидания по прибыли, при этом технологические гиганты выросли на 1,7%, а акции компаний с малой капитализацией показали особенно сильный рост на 1,9% благодаря индексу Russell 2000. Apple впервые достигла рекордного уровня в 2025 году после того, как аналитики обновили данные, сославшись на положительные тенденции спроса на iPhone.Золото продолжило демонстрировать впечатляющий рост, поднявшись на 2,3% и торгуясь около 4253 долларов за унцию, поскольку драгоценный металл выиграл от множества недавних благоприятных факторов, включая ожидания снижения ставки ФРС, закрытие правительства и сохраняющуюся геополитическую напряженность. Укрепление металла, несмотря на улучшение отношения к риску, свидетельствует о том, что структурный спрос остается устойчивым.Цена на нефть марки WTI снизилась на 0,12% до отметки около 56,90 доллара за баррель. Никаких видимых новых катализаторов нет, что говорит о том, что ситуация вновь ухудшилась из-за текущей информации о том, что ОПЕК+ может рассмотреть возможность дополнительного увеличения добычи, и опасений по поводу слабого спроса в Китае, несмотря на более сильные, чем ожидалось, данные по промышленному производству.Биткойн вырос на 3,7% и торговался выше 111 000 долларов, сохранив свой импульс после восстановления на предыдущей неделе после проблем региональных банков. Без каких-либо заметных катализаторов, на которые можно было бы указать, криптовалюта, вероятно, продолжила движение с учетом сегодняшних настроений на риск и, возможно, привлекла долгосрочный капитал к своему восходящему тренду после недавнего падения со 126 тысяч долларов.Доходность 10-летних казначейских облигаций незначительно снизилась на 0,7% и составила 4,0%, отступив от недавних максимумов, поскольку трейдеры ожидали опубликованных в пятницу данных по индексу потребительских цен за сентябрь, которые были опубликованы с опозданием. Снижение предполагает некоторую корректировку позиции в преддверии отчета по инфляции, хотя доходность остается повышенной по сравнению с недавними диапазонами.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамДоллар США торговался разнонаправленно на протяжении всей сессии понедельника, в конечном итоге закрывшись, возможно, в чистом плюсе по отношению к основным валютам.В ходе азиатской сессии доллар США торговался в минусе по отношению к большинству основных валют, возможно, из-за более высокого, чем ожидалось, квартального роста ВВП Китая и особенно высоких показателей промышленного производства. Это, возможно, поддерживает склонность к риску и валюты, привязанные к сырьевым товарам. Данные по инфляции в Новой Зеландии, которые достигли верхней границы целевого диапазона РБНЗ на уровне 3,0% в годовом исчислении, оказали поддержку новозеландскому доллару в начале торгов.Утренняя сессия в Лондоне привела к изменению настроений: доллар торговался разнонаправленно, но демонстрировал чистый бычий настрой по отношению к основным валютам. Этот разворот, возможно, был вызван ослаблением оптимизма трейдеров в отношении китайских данных, возможно, они больше сосредоточились на более тревожных элементах данных по Китаю; сокращение инвестиций в основной капитал и сохраняющаяся слабость в секторе недвижимости, возможно, вызвали особую обеспокоенность в отношении настроений на риск.В ходе американской сессии доллар демонстрировал неустойчивое ценовое движение, сначала откатившись назад, а затем немного восстановившись перед закрытием дня. В конечном итоге валюта закрылась разнонаправленно по отношению к основным валютам, продемонстрировав, возможно, слегка бычий настрой. Устойчивость доллара сохранилась, несмотря на ожидания снижения ставки ФРС, что говорит о том, что опасения по поводу глобального экономического роста и финансовых проблем в других регионах по-прежнему оказывают поддержку доллару США.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 21 октябряТорговый баланс Новой Зеландии за сентябрь 2025 года в 19:45 по ГринвичуВыступление главы РБА Австралии Джонса в 11:45 по ГринвичуОтчет о расходах по кредитным картам Новой Зеландии за сентябрь 2025 года в 14:00 по ГринвичуВыступление главы Банка Японии Химино в 16:20 по ГринвичуТорговый баланс Швейцарии за сентябрь 2025 года в 6:00 по ГринвичуЧистый объем заимствований государственного сектора Великобритании за исключением банков за сентябрь 2025 года в 6:00 по ГринвичуВыступление ЕЦБ еврозоны в 7:00 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ в еврозоне Лагард в 11:00 по ГринвичуГлобальный индекс цен на молочные продукты в Новой Зеландии за 21 октября 2025 годаТемпы роста Индекса потребительских цен в Канаде за сентябрь 2025 года в 12:30 по ГринвичуВыступление главы ФРС США Уоллера в 13:00 по ГринвичуИзменение запасов сырой нефти по данным API в США на 17 октября 2025 года в 18:30 по ГринвичуТорговый баланс Японии за сентябрь 2025 года в 11:50 по ГринвичуВ календаре на вторник есть несколько событий, которые могут повлиять на рынок, в частности, публикация Индекса потребительских цен Канады за сентябрь занимает центральное место в экономических данных после того, как "голубиные" квартальные опросы Банка Канады повысили ожидания снижения ставки на заседании 29 октября. Трейдеры будут внимательно следить за тем, остаются ли инфляционные тенденции достаточно сдержанными, чтобы оправдать дополнительное смягчение, поскольку в настоящее время рынки ожидают снижения цен с высокой вероятностью на 25 базисных пунктов.Динамика торговли между США и Китаем остается в центре внимания, и министр финансов Скотт Бессент и вице-премьер Китая Хэ Лифэн планируют встретиться в Малайзии на этой неделе в преддверии запланированного саммита Трампа и Си Цзиньпина. Недавние комментарии президента Трампа, предполагающие готовность снизить тарифы для Китая в случае заключения сделки, поддержали настроения рынка, хотя его повторное заявление о том, что тарифы будут повышены без достижения соглашения к 1 ноября, сохраняет основную неопределенность.Приостановка работы правительства США продолжает бросать тень на рынки, и комментарии Хассетта, предполагающие, что решение может быть принято на этой неделе, вселяют некоторый оптимизм. Тем не менее, приостановка работы по-прежнему сдерживает публикацию экономических данных, а отложенный отчет по индексу потребительских цен за сентябрь, опубликованный в пятницу, является важной информацией для ожиданий ФРС в отношении политики.Комментарии представителей Центрального банка от ЕЦБ Лагард и Лейна, а также главы ФРС Уоллер и других представителей Резервного банка могут послужить дополнительным руководством для проведения политики, поскольку рынки ориентируются в сложном взаимодействии снижения инфляции, замедления экономического роста и сохраняющейся геополитической ...
Со времени нашего последнего анализа ценовая динамика кросс-пары AUD/NZD привела к ожидаемому росту и выросла на 1,10% с минимума понедельника, 6 октября 2025 года, 1,1320, до текущего внутридневного максимума 1,1446 в среду, 8 октября 2025 года, что всего на волосок ниже ключевого сопротивления 1,1470.РБНЗ сохранил мягкую денежно-кредитную политику, снизив ставку еще на 50 б.п.Основная часть бычьего движения, наблюдаемого в паре AUD/NZD с начала этой недели, пришлась на сегодняшний день, чему способствовал гораздо более "голубиный" настрой центрального банка Новой Зеландии.РНБЗ снизил свою краткосрочную официальную денежную ставку на 50 базисных пунктов, что выше среднего консенсус-прогноза о снижении на 25 б.п. до 2,5% с 3%. Это восьмое снижение процентной ставки РБНЗ с тех пор, как он начал свой текущий цикл снижения процентных ставок в августе 2024 года с 5,50%. Сегодняшнее снижение ставки привело к тому, что официальная денежная ставка достигла самого низкого уровня с середины 2022 года.Последнее заявление РБНЗ по денежно-кредитной политике продемонстрировало его приверженность сохранению мягкой позиции, выразив готовность продолжать смягчение денежно-кредитной политики и открытость к дальнейшему снижению ставок, направленному на стимулирование спроса, при этом уделяя меньше внимания непосредственным инфляционным рискам.Дальнейшее увеличение спреда доходности суверенных облигаций Австралии и Новой Зеландии поддерживает "быков" по AUD/NZDБолее мягкое руководство РБНЗ по денежно-кредитной политике, чем его противоположность, спровоцировало дальнейшее увеличение спредов доходности по 2-летним и 10-летним суверенным облигациям Австралии и Новой Зеландии.В настоящее время 10-летний спред с более длительным сроком действия только что превысил свой пик октября 2024 года в 0,12% и на момент написания статьи торгуется на уровне 0,16%.Следовательно, спред доходности между 2-летними и 10-летними суверенными облигациями Австралии и Новой Зеландии, вероятно, продолжит расширяться, что, в свою очередь, может способствовать дальнейшему росту пары AUD/NZD.Давайте теперь сосредоточимся на краткосрочной (от 1 до 3 дней) траектории, ключевых элементах и ключевых уровнях для наблюдения за AUD/NZD с точки зрения технического анализа.Предпочтительное отклонение тренда (1-3 дня)Сохраняйте бычий настрой при любых незначительных падениях пары AUD/NZD с скорректированной краткосрочной ключевой поддержкой на уровне 1.1370. Преодоление ключевого долгосрочного векового сопротивления 1,1470 может спровоцировать дальнейшее бычье ускорение к следующему промежуточному сопротивлению на 1,1510 (также являющемуся продолжением Фибоначчи) на первом этапе.Ценовая динамика AUD/NZD продолжила свое восходящее движение в рамках среднесрочного восходящего канала, существующего с минимума 20 августа 2025 года.Верхняя граница среднесрочного восходящего канала будет спроецирована в качестве сопротивления на отметке 1,1510 для пары AUD/NZD.Часовой индикатор RSI momentum для AUD/NZD на момент написания статьи достиг экстремального уровня перекупленности 83, но без каких-либо условий для медвежьей дивергенции. Эти наблюдения показывают, что пара AUD/NZD, скорее всего, сначала немного откатится ниже 1,1435, прежде чем материализуется ее следующая бычья импульсивная последовательность движений вверх.Долгосрочное вековое сопротивление AUD/NZD на отметке 1,1470 определяется как верхняя граница более чем 10-летней бычьей конфигурации, действующей с апреля 2015 года.Кроме того, месячный индикатор тренда MACD для AUD/NZD продолжил движение выше своей центральной линии после повторного тестирования поддержки восходящего канала. Это наблюдение указывает на потенциальное начало долгосрочного бычьего тренда по австралийскому доллару/новозеландской валюте, что увеличивает вероятность крупного бычьего прорыва выше 1,1470.Альтернативное отклонение тренда (от 1 до 3 дней)Прорыв ниже ключевой краткосрочной поддержки 1,1370 для AUD/NZD сводит на нет бычий сценарий, предполагающий появление следующей промежуточной поддержки на 1,1330/1,1320 (также близко к нижней границе среднесрочного восходящего ...
В среду рынки с удивительной устойчивостью восприняли первое за семь лет закрытие правительства США, поскольку акции продемонстрировали рост четвертый раз подряд, несмотря на политическую нестабильность в Вашингтоне. Шокирующие негативные данные по занятости от ADP усилили ожидания снижения ставки ФРС, что привело к снижению доходности казначейских облигаций, в то время как золото и биткоин выросли.Анализ экономических показателей за 1 октябряЗакрытие правительства США начнется в 12:01 по восточному времени, поскольку законодатели не могут достичь соглашения о финансированииПроизводственный индекс Австралии AIG за сентябрь 2025 года: -13,2 (прогноз -22,0; предыдущий -20,9)Индекс крупных производителей Японии Tankan за 3 квартал 2025 года: 14,0 (прогноз 15,0; предыдущий прогноз 13,0)Итоговый индекс деловой активности в производственном секторе Японии от S&P за сентябрь 2025 года: 48,5 (прогноз 48,4; предыдущий прогноз 49,7)Общенациональные цены на жилье в Великобритании в сентябре 2025 года: 0,5% м/м (прогноз 0,6% м/м); 2,2% г/г (прогноз 2,1% г/г)Швейцария procure.ch Индекс деловой активности в производственном секторе за сентябрь 2025 года: 46,3 (прогноз - 47,5; предыдущий прогноз - 49,0)Итоговый индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны от HCOB за сентябрь 2025 года: 49,8 (прогноз 49,5; предыдущие 50,7)Индекс потребительских цен в еврозоне за сентябрь 2025 года: 2,2% г/г (прогноз 2,2% г/г; предыдущий прогноз 2,0% г/г)Занятость в США от ADP за сентябрь 2025 года: -32,0 тыс. (прогноз 40,0 тыс.; предыдущий показатель 54,0 тыс.) – первый негативный показатель за несколько лет. Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM за сентябрь 2025 года: 49,1 (прогноз 49,0; предыдущий показатель 48,7) – седьмой месяц подряд ниже 50Индекс занятости в обрабатывающей промышленности США от ISM: 45,3 (прогноз 44,0; предыдущий прогноз 43,8)Производственные цены от ISM в США: 61,9 (прогноз 63,6; предыдущий прогноз 63,7)Динамика цен на рынке в целомСессия среды проходила на фоне первого с 2018-2019 годов закрытия правительства США, однако рисковые активы продемонстрировали замечательное спокойствие, поскольку слабые данные по рынку труда усилили ожидания агрессивного смягчения политики Федеральной резервной системы.Индекс S&P 500 вырос четвертую сессию подряд, так как трейдеры проигнорировали опасения по поводу закрытия рынка, сосредоточившись больше на последствиях ухудшения условий занятости для денежно-кредитной политики. Лидерами роста стали акции технологических компаний, а Nvidia все больше поддерживала сделку CoreWeave по созданию облачной инфраструктуры искусственного интеллекта на Meta Platforms стоимостью 14,2 миллиарда долларов.Золото снова подорожало, фьючерсы на него поднялись выше 3900 долларов за унцию, поскольку сочетание дисфункции правительства, шокирующего снижения занятости и ожиданий смягчения ФРС, вероятно, создало настоящий шторм для драгоценного металла. Опасения по поводу остановки производства были особенно сильны, поскольку рынки беспокоились о задержках с публикацией ключевых экономических данных, включая важнейший пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США.Нефть марки WTI по-прежнему находится под давлением, фьючерсы упали до 61,40 доллара, вероятно, из-за сохраняющихся опасений по поводу возможного одобрения ОПЕК+ очередного увеличения добычи нефти как минимум на 137 000 баррелей в день на своем заседании в воскресенье. Возобновление поставок сырой нефти из северного Иракского Курдистана в Турцию потенциально еще больше усугубило опасения по поводу переизбытка предложения.Биткойн продемонстрировал высокие темпы роста, на мгновение поднявшись выше отметки в 118 000 долларов, поскольку криптовалюта, вероятно, продолжила извлекать выгоду из своей растущей роли альтернативного актива на фоне закрытия правительства США. Новость о том, что Metaplanet приобрела более 5 тысяч биткоинов во время лондонской сессии, возможно, также стала движущей силой роста BTC.Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 4,085%, а затем колебалась в районе 4,10%. Облигации резко подорожали после начала приостановки работы правительства США и катастрофического отчета ADP по занятости, который показал первое за многие годы сокращение числа занятых в частном секторе.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамВ среду доллар испытал значительную внутридневную волатильность, сначала снизившись после начала закрытия правительства США, затем еще больше снизившись после шокирующих данных ADP, прежде чем начать частичное восстановление в ходе дневной сессии в США.Доллар США начал азиатскую сессию тихо и неустойчиво, а затем начал снижаться после того, как позднее в ходе азиатской сессии началось закрытие правительства. Республиканцам и демократам не удалось достичь соглашения о финансировании федерального правительства в новом финансовом году, и закрытие сразу вызвало опасения по поводу доступности данных. Бюро трудовой статистики подтвердило, что не будет публиковать никаких экономических отчетов во время остановки, что, вероятно, означает отсутствие отчета о занятости за сентябрь в пятницу утром.Возможно, из-за этого ключевым моментом недели стала публикация данных ADP по заработной плате в несельскохозяйственном секторе, которые показали, что частные работодатели сократили 32 000 рабочих мест в сентябре против ожиданий увеличения на 45 000. Это стало первым негативным показателем за последние годы и привело к падению доллара до сессионных минимумов, поскольку трейдеры сразу же оценили более агрессивное смягчение политики ФРС.Тем не менее, вскоре после этого доллар нашел поддержку, что коррелировало с индексом деловой активности в производственном секторе ISM. Несмотря на то, что индекс сокращался седьмой месяц подряд, он немного превзошел ожидания. Вполне возможно, что частичное восстановление доллара, вероятно, отражает укрепление позиций в преддверии потенциальной волатильности из-за неизвестной продолжительности шатдауна.По отношению к отдельным валютам иена продемонстрировала заметное преимущество, скорее всего, извлекая выгоду из притока средств-убежищ на фоне политической дисфункции в США. Евро оставался стабильным, несмотря на ускорение инфляции в еврозоне до 2,2%, как и ожидалось, в то время как цены на сырьевые валюты были разнонаправленными, поскольку трейдеры уравновешивали опасения по поводу роста в регионе и ослабления доллара США.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 2 октябряТорговый баланс Австралии за август 2025 года в 13:30 по ГринвичуОбзор финансовой стабильности Австралийского центрального банка в 13:30 по ГринвичуИндекс потребительского доверия в Японии за сентябрь 2025 года в 17:00 по ГринвичуТемпы роста индекса потребительских цен в Швейцарии за сентябрь 2025 года в 6:30 по ГринвичуУровень безработицы в Еврозоне за август 2025 года в 9:00 по ГринвичуСокращение рабочих мест в США в сентябре 2025 года в 11:30 по ГринвичуЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США за 27 сентября 2025 года (в случае публикации)Данные о производственных заказах в США за август 2025 года (в случае публикации)Выступление Логана из ФРС США в 14:30 по ГринвичуКалендарь на четверг намного легче, чем вчера, но в нем есть несколько важных моментов, на подготовку к которым стоит потратить несколько минут. Ожидаются данные по инфляции в Швейцарии, которые могут повлиять на политические ожидания ШНБ, поэтому вполне вероятно, что швейцарский франк может увидеть краткосрочные изменения, заслуживающие внимания внутридневных трейдеров и скальперов.В четверг, как правило, публикуются важнейшие данные по заявкам на пособие по безработице в США, но закрытие правительства в значительной степени снимает их с повестки дня, что, вероятно, делает информацию о сокращении рабочих мест в США актуальной для отслеживания возможных изменений во время американской сессии.Конечно, трейдеры будут ждать любых новостей о переговорах по закрытию. Вице-президент Джей Ди Вэнс дал понять, что не ожидает длительного закрытия, хотя Белый дом планирует быстрые увольнения федеральных служащих, если оно продлится дольше нескольких дней, что добавит еще один уровень неопределенности в и без того напряженную ...
Это заключительная сессия сентября и третьего квартала, когда американские фондовые индексы демонстрируют скромный рост, а доллар США лишь незначительно снизился, несмотря на растущие опасения по поводу предстоящего закрытия правительства США. Золото продолжило свое неустанное движение к новым рекордам, в то время как нефть остается под давлением из-за опасений по поводу переизбытка предложения.Анализ экономических показателей за 30 сентябряКоличество разрешений на строительство в Австралии в августе 2025 года: -6,0% м/м (прогноз -4,0% м/м; предыдущий прогноз -8,2% м/м)Индекс деловой активности в производственном секторе Китая от NBS за сентябрь 2025 года: 49,8 (прогноз 49,9; предыдущий прогноз 49,4) – сокращение шестой месяц подрядИндекс деловой активности в непроизводственной сфере Китая от NBS за сентябрь 2025 года: 50,0 (прогноз 50,7; предыдущий показатель 50,3)Решение РБА по процентной ставке в Австралии: 3,6% (прогноз – 3,6%; предыдущий прогноз - 3,6%) - остается стабильным, как и ожидалось, но Баллок задает осторожный тонТемпы роста индекса потребительских цен в Германии в сентябре 2025 года: 2,4% г/г (прогноз 2,3% г/г; предыдущий прогноз 2,2% г/г); 0,2% м/м (прогноз 0,1% м/м; предыдущий прогноз 0,1% м/м)Окончательные темпы роста ВВП Великобритании за 2 квартал 2025 года: 0,3% кв/кв (прогноз 0,3% кв/кв; предыдущий прогноз 0,7% кв/кв); 1,4% г/г (прогноз 1,2% г/г; предыдущий прогноз 1,3% г/г)Число открытых рабочих мест в США в августе 2025 года: 7,23 млн. (прогноз на 7,1 млн.; предыдущий прогноз на 7,18 млн.). Индекс потребительского доверия ЦБ США за сентябрь 2025 года: 94,2 (прогноз на 95,0; предыдущий прогноз на 97,4) – разочаровывающий спад. Индекс деловой активности в Чикаго за сентябрь 2025 года: 40,6 (прогноз на 41,0; предыдущий прогноз на 41,5) – продолжает сокращаться.Крайний срок закрытия правительства истекает в полночь, а сделки не предвидитсяДинамика цен на рынке в целомВ ходе сессии во вторник фондовые индексы продемонстрировали умеренный рост в конце дня, несмотря на растущие опасения по поводу надвигающегося закрытия правительства США, которое, возможно, отложит публикацию ключевых данных по рынку труда, которые могут дать представление о том, как быстро Федеральная резервная система снизит процентные ставки. Торговый день в целом характеризовался низкой волатильностью, поскольку трейдеры на протяжении всего дня сохраняли осторожность.Индекс S&P 500 завершил сессию ростом на 0,3% до отметки 6 676,9, в то время как Nasdaq 100 вырос на 0,4% после роста почти на 1% ранее. Первоначальный рост, возможно, был вызван облегчением от того, что индекс деловой активности в производственном секторе Китая показал незначительное улучшение, а Австралийский Центробанк сохранил ставки на прежнем уровне, как и ожидалось. Однако рост замедлился, поскольку разочаровывающие данные по потребительскому доверию в США и продолжающееся снижение индекса деловой активности в Чикаго напомнили трейдерам о лежащей в основе экономической нестабильности.Золото снова вышло на первое место. Котировки упали, но в конечном итоге выросли перед закрытием, установив еще один рекордный максимум в 3 853,1 доллара за унцию. Неудержимый рост цен на драгоценный металл отражает мощное сочетание опасений закрытия правительства, ожиданий снижения ставки ФРС и сохраняющихся опасений по поводу финансовой устойчивости. Финансовые рынки опасаются закрытия, особенно потому, что статистические агентства США прекратят публикацию экономических данных, которые являются ключевыми для процесса принятия решений Федеральной резервной системой.Нефть марки WTI оставалась под давлением, подешевев на 0,7% до 62,30 доллара, вероятно, из-за ожиданий того, что ОПЕК+ рассмотрит вопрос о дополнительном увеличении добычи на своем предстоящем воскресном заседании. Перспектива увеличения поставок на и без того перенасыщенный рынок также, вероятно, была в центре внимания, поскольку отсутствовали новые крупные события на фронте в Газе или на Украине.Биткойн продемонстрировал устойчивость, несмотря на более широкую неопределенность на рынке, восстановив свои позиции выше психологически важного уровня в 114 000 долларов после падения во время азиатской и лондонской сессий, в основном, вероятно, из-за того, что трейдеры уравновешивали опасения по поводу закрытия рынка с привлекательностью криптовалюты в качестве альтернативного средства сбережения.Доходность 10-летних казначейских облигаций США в течение сессии в основном торговалась в боковом тренде, на мгновение снизившись, поскольку трейдеры, торгующие облигациями, увеличили позиции по облигациям в преддверии закрытия правительства. Перед закрытием произошел некоторый откат, что помогло доходности закрыться на отметке 4,10%.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамДоллар США продемонстрировал заметную слабость во вторник, снизившись по отношению к большинству основных валют, поскольку риски приостановки торговли и неоднозначные экономические данные оказали давление на настроения.Доллар США начал азиатскую сессию под давлением, не получив утешения ни от разочаровывающих данных по PMI Китая, ни от решения РБА сохранить ставки на прежнем уровне. Опасения по поводу закрытия правительства США и ожидания снижения ставки ФРС были вероятными факторами ослабления доллара США на протяжении большей части торгового дня.Во время утренней сессии в США мы получили новые стимулы для роста, когда данные JOLTs о вакансиях, хотя и немного превзошли ожидания и составили 7,23 млн, были омрачены резким падением потребительского доверия до 94,2 с 97,4. Это коррелировало с кратковременным падением доллара США по отношению к основным валютам, после чего он восстановился к закрытию торгов в Лондоне.Австралийский доллар стал заметным аутсайдером, вероятно, из-за того, что РБА воздержался от снижения процентных ставок, а иена внимательно следила за ним, поскольку, вероятно, выиграла от притока валюты-убежища.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 1 октябряВ Новой Зеландии будут опубликованы разрешения на строительство в августе 2025 г. в 19:45 по ГринвичуПроизводственный индекс Австралии AIG за сентябрь 2025 г. в 11:00 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Японии от S&P за сентябрь 2025 г. в 12:30 по ГринвичуДанные по ценам на жилье в Великобритании за сентябрь 2025 года в 6:00 по ГринвичуРозничные продажи в Швейцарии за август 2025 года в 6:30 по ГринвичуШвейцария procure.ch Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности за сентябрь 2025 года в 7:30 по ГринвичуИтоговый индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны за сентябрь 2025 года в 8:00 по ГринвичуИтоговый индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании от S&P за сентябрь 2025 года в 8:30 по ГринвичуПредварительная информация о темпах роста индекса потребительских цен в Еврозоне за сентябрь 2025 года в 9:00 по ГринвичуСтавка по 30-летним ипотечным кредитам MBA в США и заявка на получение кредита на 26 сентября 2025 года в 11:00 по ГринвичуНациональный отчет ADP по занятости в США за сентябрь 2025 года в 12:15 по ГринвичуЕжеквартальный бюллетень Швейцарского национального банка в 13:00 по ГринвичуГлобальный индекс деловой активности в производственном секторе Канады от S&P за сентябрь 2025 года в 14:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в производственном секторе США от ISM за сентябрь 2025 года в 14:00 по ГринвичуИзменение запасов сырой нефти в США от EIA за 26 сентября 2025 года в 14:30 по ГринвичуКанадский банк реконструкции и развития подведет итоги обсуждений в 17:30 по ГринвичуВ календаре на среду представлены два важных отчета по США, которые могут существенно повлиять на рынки, особенно учитывая риск того, что публикация официального отчета о занятости в пятницу может быть отложена из-за закрытия правительства.Данные по занятости от ADP, которые, по прогнозам, составят всего 45 000 рабочих мест, будут тщательно изучены на предмет признаков дальнейшего ухудшения ситуации на рынке труда, что может укрепить ожидания смягчения политики ФРС в октябре. Любой существенный сбой может спровоцировать резкое ослабление доллара и оказать поддержку рисковым ...
До федеральных выборов в Австралии осталось всего пять дней. Как на рынках опросов, так и на рынках ставок ALP находится далеко впереди. Как показал Brexit, выборы Дональда Трампа в 2016 году и федеральные выборы в Австралии в 2019 году, ни то, ни другое не является доказательством.Однако, в отличие от выборов 2019 года, когда законопроект ALP, укорачивающий экономическую политику, включал спорные реформы отрицательной передачи, концессию на прирост капитала и режим франкирования кредитов, на этот раз экономическая политика основных партий схожа.Отсутствие поляризующего политика и экономической политики в этой гонке означает, что значительно меньше вероятности того, что опросы будут ошибочными в 2022 году. Это также означает, что если Энтони Альбанезе станет 31-м премьер-министром Австралии, рынки вряд ли будут слишком обеспокоены.Единственное предостережение здесь заключается в том, что если ни одна из основных партий не получит достаточного количества мест для формирования правительства, то обе партии обратятся за помощью к независимым кандидатам для формирования правительства.В обмен на их поддержку независимые могут настаивать на политике, которая менее благоприятна для рынка. Примерами могут служить экономическая политика Зеленых, предусматривающая 6% налог на богатство миллиардеров и налог на сверхприбыль корпораций в размере 40%. В этом случае ожидайте, что AUDUSD и ASX200 получат краткосрочный удар, когда они вновь откроются в следующий понедельник утром.Помимо этого результата, основными факторами, влияющими на AUDUSD и ASX200, останутся те же темы, которые стимулировали рынки в последние месяцы, включая инфляцию, повышение ставок, сбои в цепочках поставок и опасения по поводу роста. Все это удерживает нас в медвежьем настроении в среднесрочной перспективе.Однако в краткосрочной перспективе, после капитуляции вторника, которая привела ASX200 к нашей цели снижения 7000/6950, мы перешли к нейтральному смещению, ожидая восстановления к 7200. Мы подозреваем, что вблизи уровня 7200 текущий отскок закончится перед очередным этапом снижения.Для пары AUDUSD, после достижения нашей первоначальной цели снижения на прошлой неделе, минимума января 2016 года 0.6826, на этой неделе возможно умеренное восстановление, прежде чем нисходящий тренд возобновится к следующему уровню поддержки около ...
Переговоры по Украине привели к росту акций, снижению доллара. Вчера я упоминал, что даже малейший намек на какие-либо хорошие новости, появившиеся в результате переговоров между Украиной и Россией, вызвал бы волну облегчения. Итак, это произошло, когда Россия предложила “сократить операции” на севере Украины вокруг Киева. Последствия были немедленными, европейские акции агрессивно выросли, нефть и золото упали, как и доллар США. Тот факт, что сокращение операций не является прекращением огня, был концепцией, слишком далекой для понимания улицы, никто не хочет упускать возможность продать “пиковую Украину”.Примечательно, что и нефть, и золото восстановили все свои потери в два раза быстрее, чему способствовало снижение запасов сырой нефти API в США в случае с нефтью и снижение доходности доллара США и США в случае с золотом. Азиатские акции сегодня также активно растут, укрепляясь по всему региону. Тот факт, что Россия перебрасывает свои силы на Восток и Юг, чтобы сосредоточить там операции, в то время как окапывается вокруг Киева, не является большой оливковой ветвью, если предположить, что вы можете поверить России на слово. Я уже давно перестал биться головой о стену из-за интеллектуальной банальности фондовых рынков. Ралли FOMO “пик-Украина” вполне может продлиться до конца недели.Хотя тот факт, что на самом деле ничего не изменилось, был потерян в пространстве акционерного капитала, этого определенно не было в энергетическом пространстве. ОПЕК+ вряд ли преподнесет сегодня какие-либо сюрпризы по добыче. Данные по США прошлой ночью были впечатляющими. Цены на жилье в Кейс-Шиллере выросли больше, чем ожидалось, а количество вакансий в JOLTS за февраль осталось на прежнем уровне - 11,266 миллиона. Там нет никаких признаков рецессии обреченности и мрака, о которой мы поговорим в следующем абзаце. Данные указывают на то, что американцы снова передвигаются (на автомобилях, работающих на ископаемом топливе) на уровне, предшествующем пандемии. В целом, сейчас нет причин для медвежьего настроя по отношению к нефти.Веселье и игры продолжаются и на кривой доходности в США, и сегодня мой почтовый ящик заполнен вопросами о том, во сколько завтра начнется рецессия? Виновником была кратковременная инверсия кривой доходности от 2 до 10. Меня так и подмывает сказать 11:45 по нью-йоркскому времени, но требуется более аргументированная беседа.Прежде всего, есть спады, а затем есть спады. Некоторые из них мягкие, некоторые - нет. Мы понятия не имеем, будет ли рецессия в США мягкой или уродливой, если кривая доходности перейдет в инверсию. Данные, опубликованные в одночасье, не кричат о рецессии, на самом деле все наоборот. Сильные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу также не подкрепят аргумент о рецессии. Рынки также пытаются устанавливать цены в будущем, а не в настоящем. Если вы торгуете акциями, то это вечная бычья нирвана навсегда.Прогнозисты ломают голову над тем, кто может оценить наибольшее повышение ставки ФРС на 50 базисных пунктов в этом году. Совсем недавно, в декабре, вряд ли кто-то из них был таким, как сама ФРС. Так что, возможно, они не так умны, как все о них думают. Я подозреваю, что это вызвало большое стадное паническое бегство на рынке облигаций, что может быть, а может и не быть значительной причиной роста доходности облигаций, который мы наблюдаем сейчас, а не экономического армагеддона. Нет никаких сомнений в том, что ФРС сейчас отстает от кривой инфляции и сталкивается с проблемой доверия, и опасения, что они повторят ошибку другим способом, обоснованны, я согласен с вами.Следует отметить, что ФРС, наряду с другими центральными банками, более десяти лет проводит количественные смягчения. Они начнут продавать эти активы в ближайшие пару месяцев, и в зависимости от того, что они продадут, это может привести к повышению ставок на 10-30 лет, что каким-то образом приведет к возвращению кривой к положительному значению. Все эти годы количественного смягчения также могут изменить механическую связь между перевернутыми кривыми доходности и рецессиями, мы просто еще не знаем.К сожалению, побочным продуктом почти постоянного количественного смягчения в течение последнего десятилетия или около того (навсегда, если вы Банк Японии) в Соединенных Штатах и Европе являются целые поколения финансовых людей, которые считают, что стоимость капитала равна нулю, безрисковая норма прибыли близка к нулю, и что центральные банки ослабят и введут количественное смягчение при первых признаках проблем, сделав инвестиции безрисковыми. Мне жаль говорить, что возвращение структурной инфляции после 20-летнего отпуска означает, что в мире происходит своего рода проверка реальности. Переход от глобализации к устойчивости национальных цепочек поставок еще больше подтолкнет этот процесс.В условиях инфляции центральные банки больше не могут использовать количественное смягчение для определения чистой приведенной стоимости богатства наших детей, чтобы повысить цены на активы сегодня. Изменения кривой доходности в США могут быть частью этих проблем роста в новой реальности. Посмотрите на это с другой стороны: ФРС, ЕЦБ и Банк Японии проводят количественное смягчение уже более десяти лет и сумели пройти через это. Резервный банк Новой Зеландии делал это менее двух лет и устроил полный беспорядок, изменив цены в Норвегии и заработную плату в Нигерии. Несколько лет высокой инфляции также принесут пользу в виде снижения огромных долгов по пандемии, которые правительства во всем мире накопили в реальном выражении. Так же, как ФРС поступила с незадачливыми покупателями военных облигаций после Второй мировой войны. А пока сделайте глубокий вдох и успокойтесь.Что касается других новостей, то федеральный бюджет Австралии за одну ночь содержал ожидаемые предвыборные плюсы. Это не было движением рынка, и, скорее всего, этого будет недостаточно, чтобы сдвинуть иглу с места после поражения правительства Скотта Моррисона в мае. Мне сказали, что слухи о том, что СкоМо будет отдыхать на Гавайях в день выборов, не соответствуют действительности.Разрешения на строительство в Новой Зеландии сегодня неожиданно выросли: февральские разрешения выросли на 10,50%. Что еще более показательно, деловая уверенность ANZ осталась на дне впадины Кермадек на уровне -41,90. Вы буквально не можете купить гипсокартон в Новой Зеландии, чтобы построить эти разрешенные здания, и все строители в любом случае скоро переедут в Австралию. Это, наряду с резким ростом цен, сокращением финансирования и повышением ставок со стороны РБНЗ, вскоре также подорвет доверие потребителей. Нетрудно понять, почему австралийские акции и пара AUD/NZD демонстрируют лучшие результаты.Розничные продажи в Японии упали на -0,80%, третий месяц подряд. Ограничения на Омикрон продолжают снижать потребление, а рост цен на импорт и геополитика еще больше усложнят работу Банка Японии. Банк Японии сегодня расширил свою ставку JGB прямо по кривой, ограничив 10-летние ставки на уровне 0,25%. Он работает хорошо, и пара USD/JPY рухнула до 122,00 за последние 24 часа. Остерегайтесь центральных банков, приносящих подарки, хотя большая часть роста иены может быть вызвана репатриацией в преддверии завтрашнего финансового года. Этому способствовало падение доходности в США за одну ночь. Однако в пятницу или в начале следующей недели в новом финансовом году эти потоки репатриации могут развернуться вспять и снова вернуться в оффшоры.Остальная часть календаря дня проходит спокойно, и только инфляция в Германии отвлекает Европу от геополитических событий. Ситуация становится еще более захватывающей в США, где публикуется статистика занятости ADP. Число, значительно превышающее 450 тыс., приведет к тому, что рынки повысят цены на несельскохозяйственные товары в пятницу, наряду с еще несколькими повышениями ФРС, я полагаю. В нем также публикуются данные о корпоративной прибыли, Итоговом ВВП за 4 квартал и реальных и базовых ценах PCE. Все это сопряжено с повышательными рисками, которые могут привести к росту доходности в США. Акции, скорее всего, будут демонстрировать бычий настрой, независимо от того, что говорят данные.Завтра в Азии ситуация станет намного интереснее, поскольку будут опубликованы данные по промышленному производству и розничным продажам в Южной Корее, промышленному производству в Японии и официальным показателям PMI в обрабатывающей и непроизводственной отраслях Китая. Данные по Китаю будут иметь очень двоичный результат. Сильные цифры равны снижению риска замедления темпов роста в Китае, что равно покупке азиатских акций. Слабые цифры равны панике из-за замедления темпов роста в Китае, а covid-zero равняется продаже азиатских акций, особенно китайских. Только неожиданность со стороны ОПЕК+ или события в Восточной Европе превзойдут ...