Банку Японии всегда уделялось много внимания за его необычную денежно-кредитную политику. Его объявления о процентных ставках могут повлиять на такие рынки, как иена, Nikkei 225 и крупные японские акции. Узнайте здесь все, что вам нужно знать.Что такое Банк Японии?Банк Японии (BoJ) является центральным банком Японии – эквивалентом Банка Англии или Федеральной резервной системы страны. Часто называемый для краткости Ничигиным, банк отвечает за выпуск и обработку всех вопросов, связанных с валютной и казначейской безопасностью, созданием экономической безопасности посредством денежно-кредитной политики и предоставлением расчетных услуг.Структура Банка Японии Банк Японии был основан в 1882 году, выпустив свою первую банкноту в 1885 году, и с тех пор работает. Банк был реорганизован во время Второй мировой войны для регулирования и поддержания национальной экономики в военное время. После Второй мировой войны в структуру Банка Японии было внесено несколько изменений.В настоящее время структура Банка состоит из трех основных компонентов:Политический совет – высший орган, принимающий решения в Банке Японии, отвечающий за определение валютной и денежно-кредитной политики и надзор за операциями Банка. В правлении девять человек, включая губернатора, двух заместителей губернатора и шесть других членовИсполнительные директора – это административное подразделение Банка Японии, отвечающее за оказание помощи управляющему и заместителям и обеспечение бесперебойной работы Банка. Он состоит из шести человек, а также Комитета по управлению и Комитета по соблюдениюГоловной офис – в состав Головного офиса Банка входят 15 департаментов, в том числе Управление внутренних аудиторов, Департамент по денежно-кредитным вопросам, Департамент финансовой системы и банковских экспертиз и Департамент финансовых рынков.Банк Японии также имеет 32 филиала и 14 местных отделений по всей стране, а также семь офисов за рубежом.Что такое заседание Банка Японии по денежно-кредитной политике (MPM)?Заседание Банка Японии по денежно-кредитной политике (MPM) является комитетом Совета по политике, который устанавливает процентные ставки и другую денежно-кредитную политику для Японии. Цель состоит в том, чтобы коллективно принять решение о политике, которая обеспечит экономическую стабильность в Японии и будет способствовать достижению целевых показателей Банка Японии по инфляции, оказывая влияние на потребительские расходы.Читать еще: Как определяются процентные ставкиМПМ проводятся восемь раз в год и длятся два дня. Совет Директоров будет учитывать углубленный экономический анализ и финансовые условия при принятии своих решений. Эти решения публикуются немедленно, чтобы поддержать политику Банка Японии по обеспечению полной прозрачности. Глава Банка Японии также проведет пресс-конференцию, чтобы объяснить любые изменения и решения по денежно-кредитной политике.Каково последнее решение Банка Японии по ставке?Последнее решение Банка Японии было принято 18 июня 2021 года. В примечаниях к заседанию Банк заявил, что продолжит смягчение денежно-кредитной политики "устойчивым образом". Это будет сделано путем выполнения трех действий:Снижение краткосрочных и долгосрочных процентных ставок. Центральный банк сохранил процентные ставки овернайт на уровне -0,1%Обеспечение диапазона доходности 10-летних государственных облигаций Японии, как предполагается, составляет от плюс до минус 0,25%Покупка биржевых фондов и японских REITs по мере необходимости. Банк Японии продолжит покупать акции на сумму не более 12 триллионов иен (110 миллиардов долларов) в годКакова процентная ставка Банка Японии?Процентная ставка Банка Японии – как и любого центрального банка – является механизмом, с помощью которого он манипулирует инфляцией, устанавливая ставки заимствования и кредитования для валют.Читать еще: Что такое облигация? Как получать стабильный доход, одалживая деньгиБанк Японии известен своими отрицательными процентными ставками, что означает, что банки должны платить, чтобы занять деньги у центрального банка. Эта политика впервые вступила в силу в январе 2016 года и действует до 2021 года.Какова ставка Банка Японии за перенос позиции?Ставка овернайт Банка Японии относится к процентным ставкам по необеспеченным сделкам, совершенным на рынке ставок. Это процентная ставка, по которой банки предоставляют или одалживают средства друг другу на рынке овернайт. Он также известен как курс Мутана, который специфичен для сделок на рынках японской иены.Как объявления Банка Японии влияют на финансовые рынки?Поскольку решения Банка Японии по процентным ставкам будут влиять на потребительские расходы и ставки коммерческих займов, они могут оказать прямое влияние на облигации, акции, валюты и другие ценные бумаги. Таким образом, движение рынка, созданное в результате этих встреч, может создать значительные возможности для спекулятивных трейдеров.Когда итоги заседания будут направлены на снижение расходов и снижение инфляции, это приведет к падению стоимости акций, облигаций, индексов и других ценных бумаг, но может увеличить стоимость иены.И наоборот, политика, направленная на увеличение инфляции и расходов, такая как количественное смягчение, приведет к девальвации иены и росту других классов активов.Большинство трейдеров будут отслеживать валютные пары иены, такие как USD/JPY, EUR/JPY и GBP/JPY, фондовый индекс Nikkei 225, а также крупные японские компании, такие как Toyota, SoftBank, Sony и Mitsubishi.Читать еще: Причины инфляцииИстория количественного смягчения Банка ЯпонииБанк Японии известен тем, что десятилетиями проводил несколько нетрадиционную денежно-кредитную политику. В течение 15-летнего периода она последовательно продавала иену, чтобы сохранить низкую стоимость валюты и сделать экспорт конкурентоспособным во всем мире. Это известно как количественное смягчение, и оно дает коммерческим банкам избыточную ликвидность для стимулирования кредитования. Он делает это, покупая государственные облигации и рекапитализируя бизнес за счет покупки частных активов.Агрессивная налогово-бюджетная политика по-настоящему проявилась в 1990-е годы, когда девять пакетов стимулирующих мер составили 140,7 трлн иен.К 1997 году Банк Японии решил помочь индустрии финансовых услуг, купив триллионы иен в коммерческих бумагах – это было первое зарегистрированное "количественное смягчение". В период с 2001 по 2004 год банки получили почти 35,5 трлн иен ликвидности. Несмотря на интервенции, большая часть роста Японии была временной, и экономика оставалась стагнирующей в долгосрочной перспективе.Поскольку японская экономика сократилась во время глобальной рецессии, Банк Японии начал новую политику количественного смягчения в 2013 году, а затем в 2014 году.На собрании, состоявшемся в сентябре 2016 года, Банк Японии представил новые рамки политики количественного и качественного смягчения денежно-кредитной политики (QQE) наряду с отрицательными процентными ставками.Читать еще: Что такое Количественное смягчение (QE): принцип работы, цели, польза и недостаткиКто является управляющим Банком Японии?Управляющим Банка Японии является Харухико Курода, который ранее был президентом Азиатского банка развития. Курода был впервые номинирован в 2013 году, а затем снова в 2018 году – каждый срок длится пять ...
В результате удара по премьер-министру Риши Сунаку британская экономика скатилась в умеренную рецессию в конце 2023 года, показали данные Управления национальной статистики в четверг.Валовой внутренний продукт последовательно снизился на 0,3 процента в четвертом квартале после падения на 0,1 процента в предыдущем периоде.Экономисты прогнозировали еще одно падение на 0,1 процента в четвертом квартале.Экономика Великобритании достигла состояния технической рецессии, которая представляет собой два квартала подряд отрицательного роста ВВП.Вступая в должность в 2022 году, Сунак пообещал развивать экономику, и последние данные являются неудачей для правящей партии.Экономист Capital Economics Рут Грегори сказала, что сегодняшний релиз более важен с политической точки зрения, чем с экономической.Экономика, вероятно, сократится на 0,1 процента в первом квартале, но во второй половине этого года начнется умеренное восстановление, поскольку инфляция снизится, налоги будут снижены, а влияние более высоких процентных ставок ослабнет, сказал экономист.По словам экономиста ING Джеймса Смита, именно инфляция в сфере услуг и заработная плата, а не ВВП определяют политику Банка Англии.Инфляция в сфере услуг и рост заработной платы снизились быстрее, чем ожидал Банк Англии всего несколько месяцев назад, но февральское заседание показало, что политики с осторожностью относятся к будущему прогрессу, отметил экономист.Более устойчивый рост заработной платы, но более низкий, чем ожидалось, индекс потребительских цен в сфере услуг вряд ли изменит эту оценку. Экономист ожидает, что первое снижение процентной ставки произойдет в августе.ONS сообщило, что в четвертом квартале наблюдалось снижение во всех трех основных секторах. Сфера услуг сократилась на 0,2 процента, а производство сократилось на 1,0 процента. Объем строительства снизился на 1,3 процента.Что касается расходов, то произошло падение объема чистой торговли, расходов домашних хозяйств и государственного потребления. Снижение было частично компенсировано увеличением валового накопления капитала, сообщило ONS.Реальные расходы домохозяйств снизились на 0,1 процента в основном из-за снижения расходов на отдых и культуру, различные товары и услуги, а также транспорт.Из-за снижения активности в сфере образования и здравоохранения государственное потребление сократилось на 0,3 процента.С другой стороны, валовое накопление основного капитала увеличилось на 1,4 процента, что отражает увеличение инвестиций в другие здания и сооружения.Инвестиции в бизнес показали квартальный рост на 1,5 процента после роста на 2,8 процента.Дефицит торгового баланса Великобритании по товарам и услугам составил 1,6 процента от номинального валового внутреннего продукта в четвертом квартале.По сравнению с прошлым годом реальный ВВП снизился на 0,2 процента в четвертом квартале, не оправдав ожиданий увеличения на 0,1 процента.В 2023 году рост ВВП резко замедлился до 0,1 процента с 4,3 процента в 2022 году. Это был самый слабый рост со времен финансового кризиса 2009 года, за исключением 2020 года.В декабре ВВП снизился на 0,1 процента, в отличие от роста на 0,2 процента в ноябре.Официальные данные сегодня показали, что видимый дефицит торгового баланса сократился до 13,99 миллиарда фунтов стерлингов в декабре с 15,13 миллиарда фунтов стерлингов в ноябре.В то же время положительное сальдо торговли услугами практически не изменилось и составило 11,4 млрд фунтов стерлингов.В результате общий дефицит торгового баланса снизился до 2,6 млрд фунтов стерлингов с 3,7 млрд фунтов стерлингов месяц ...
Анализ и прогноз курса британского фунтаНаиболее эффективной валютой дня является фунт стерлингов благодаря позитивным экономическим данным. Однако основным ценовым фактором будет завтрашний уровень инфляции в Великобритании, который, как ожидают аналитики, повысится.Изменение числа заявителей в Великобритании оказалось на 1100 ниже ожиданий, а индекс средней заработной платы вырос с 5,6% до 5,8%.USA100 и SNP500 снижаются, поскольку инвесторы предпочитают “обналичивать” прибыль перед сегодняшними данными по инфляции в США. Фондовые индексы продолжают снижаться сегодня утром, при этом индекс Dow Jones демонстрирует самое слабое снижение.Золото дорожает в преддверии сегодняшних данных по инфляции и может набрать обороты, если инфляция снизится в соответствии с ожиданиями аналитиков. Сигналы на покупку могут укрепиться выше 2028,18 доллара.GBPJPY – продолжит ли уровень инфляции в Великобритании поддерживать фунт?В Великобритании увеличилось число заявителей, что указывает на увеличение числа граждан, претендующих на получение пособий, которое составило 14 100 человек вместо ожидаемых 15 200. Хотя этот более низкий показатель оказал некоторую поддержку фунту стерлингов, экономисты по-прежнему обеспокоены продолжающейся тенденцией к росту числа заявок на пособие по безработице, которые не снижались месяц за месяцем с июня 2023 года.Кроме того, обменный курс получил поддержку от индекса среднего заработка, который увеличился с 5,6% до 5,8%. Этот резкий скачок может поддержать экономику, стимулировать потребительский спрос и помочь поддерживать более высокий уровень инфляции. Следовательно, динамика экономики остается устойчивой, что потенциально побуждает регулирующие органы сохранять процентные ставки повышенными для устранения инфляционного давления. Это поддерживает восходящую траекторию фунта. Однако это может быть подорвано, если завтрашний отчет по инфляции не оправдает ожиданий. Аналитики ожидают, что инфляция в Великобритании вырастет с 4,0% до 4,1%.Между тем, Япония не планирует публиковать каких-либо значимых новостей или данных, влияющих на иену, в результате чего валюта в основном подвержена влиянию технических факторов и настроений в отношении доллара. Любое ослабление доллара может оказать поддержку иене. С технической точки зрения, цена демонстрирует дивергенцию, что указывает на потенциальную слабость цены и надвигающийся спад. Хотя цена приближается к уровням сопротивления, в настоящее время нет очевидных сигналов к немедленной продаже.XAUUSD – технический анализ показывает, что золото близко к сигналу на покупку.Цены на японскую иену и доллар не демонстрируют никаких признаков существенного роста за прошедшую неделю. Низкие показатели позитивны для золота, которое конкурирует с другими активами-убежищами. Однако, несмотря на это, цена на золото также испытывала трудности на прошлой неделе, но сегодня утром растет в цене. Цена XAUUSD торгуется на 0,28% выше и росла в течение 4 часов подряд без каких-либо откатов.Цена товара будет в значительной степени зависеть от уровня инфляции в США, который будет опубликован сегодня днем, и показателей базовой инфляции. Аналитики ожидают, что базовая инфляция снизится с 3,9% до 3,7%, что станет самым низким уровнем с 2021 года. Кроме того, есть ожидания снижения общей инфляции на 0,5%. Если инфляция действительно испытает такое заметное снижение, цена на золото может резко вырасти. Это предположение возникает из-за того, что инвесторы потенциально учитывают возможность очередного снижения процентной ставки в марте. Следовательно, инвесторы могут принять решение вложить свои средства в золото для управления рисками или защиты от инфляции.Однако в последнем отчете по золоту нет никаких указаний на то, что инвесторы верят в рост цен на золото. На прошлой неделе “быки” открыли 222 000 позиций по активу, а “медведи” открыли 7 575 000 позиций, увеличив их количество впервые за два месяца. Хотя отчет опубликован на прошлой неделе, мы не знаем, как отреагировали инвесторы с тех пор. Сегодняшнее изменение цен будет полностью зависеть от уровня ...
Поскольку американские рынки ушли на банковские каникулы, мы нацелились на краткосрочное сопротивление GBP/JPY в преддверии выхода данных по рынку труда Великобритании.Как вы думаете, в какую сторону пойдет пара до и после этого события?Свежие заголовки и экономические данныеВ интервью, опубликованном в выходные, главный экономист ЕЦБ Филипп Лейн выступил против снижения ставки и заявил, что слишком быстрое смягчение политики приведет к "саморазрушению".В выходные на Тайване был избран Уильям Лай Чинг-те, что ознаменовало третий подряд срок президентства дружественной США Демократической прогрессивной партии (ДПП).PBOC неожиданно оставил ставку среднесрочного кредитования без изменений на уровне 2,5%, несмотря на ожидания снижения ставки в январеRightmove: Средние цены на британские дома выросли на 1,3% м/м в январе, что стало самым сильным ростом с декабря по январь с 2020 годаИндикатор инфляции Мельбурнского института вырос с 0,3 % м/м в ноябре до 1,3 % м/м в декабре, что стало самым значительным ростом за последние 17 месяцевANZ: Объем объявлений о вакансиях в Австралии в декабре: 0,1% м/м (-5,1% м/м в ноябре)Предварительные заказы на станки в Японии в декабре: -9,9% г/г (-13,6% г/г в ноябре)Оптовые отпускные цены в Германии в декабре: -0,6% м/м (прогноз 0,2% м/м, предыдущее значение -0,2% м/м)Торговля в целом была приглушенной во время азиатской и ранней лондонской сессий, но это не помешало медведям по NZD продавить все графики комдолла!Новая Зеландия не опубликовала никаких важных экономических данных, но чувствительная к риску валюта, возможно, потеряла пипсы на общем неприятии риска.Помимо общей неопределенности перед потенциальными катализаторами этой недели, американским военным также пришлось сбить противокорабельную крылатую ракету, выпущенную поддерживаемыми Ираном хутистами. Эта атака стала первым ударом по американским войскам с момента начала Вашингтоном воздушных ударов в Йемене и усилила геополитическую напряженность в регионе.А еще PBOC сказал "нет, спасибо" спекуляциям о снижении ставок, оставив ставки по среднесрочным кредитам без изменений в январе. Отсутствие монетарных стимулов не помогло чувствительному к китайскому росту новозеландскому доллару.Новозеландский доллар торгуется слабее всего против евро, доллара и фунта, а наименьшие потери зафиксированы против японской йены, австралийского доллара и швейцарского франка.Предстоящие важные новости в экономическом календаре ФорексАмериканские рынки не работают в связи с банковским праздникомПромышленное производство в Еврозоне в 10:00 утра по ГринвичуТорговый баланс Еврозоны в 10:00 GMTПродажи в обрабатывающей промышленности Канады в 13:30 GMTОпрос BOC о перспективах развития бизнеса в 15:30 GMTИндекс деловой уверенности в НЗ NZIER в 21:00 GMTНастроения потребителей в Австралии от Westpac в 11:30 GMTЯпонский индекс цен производителей в 11:50 GMTИспользуйте нашу новую Тепловую карту валют, чтобы быстро увидеть визуальный обзор ценового действия на рынке Форекс! ️GBP/JPY: 15-минутный графикПоскольку сегодня в США не запланировано никаких важных отчетов, мы, вероятно, увидим хотя бы некоторое позиционирование в преддверии выхода данных по рынку труда Великобритании.Ходят слухи, что мы увидим более сильные изменения занятости и трехмесячного среднего заработка в декабре. Если мы действительно увидим более сильные данные по рынку труда, то у Банка Англии (BOE) будет больше оснований для сохранения ограничительной политики и высоких процентных ставок.С другой стороны, общие рисковые настроения могут взять верх и оказать давление на такие "рисковые" активы, как фунт стерлингов. Как уже упоминалось выше, эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке и отказ от ожидаемого монетарного стимулирования в Китае затруднили для трейдеров азиатской сессии покупку рискованных ставок, таких как NZD.С технической точки зрения, тестирование GBP/JPY зоны сопротивления предыдущей недели может привлечь продавцов. Кроме того, текущие уровни GBP/JPY также близки к линии разворотной точки R1 (185,40) и второстепенному психологическому уровню 185,50.А также медвежья дивергенция на 15-минутном таймфрейме, которая может сыграть свою роль в случае, если GBP/JPY наберет медвежий импульс.Посмотрим, будут ли трейдеры на следующих торговых сессиях рассматривать потенциально сильный отчет по рынку труда Великобритании как "бычий" или "медвежий" фактор для GBP.Если рынки проигнорируют оценки сильных зарплат и/или инфляции и будут ожидать снижения процентной ставки BOE, как они это делают с данными по США и ФРС, то GBP/JPY может получить отказ от области R1 и увидеть давление на продажу. Возврат к предыдущим точкам перегиба, таким как линия 183.94 Pivot Point или предыдущий минимум 184.50, может быть в планах, если Guppy наберет медвежий ...
GBP/JPY повторно тестирует диапазонное сопротивление, которое за последнюю неделю проходило как минимум дважды!Повернет ли пара вниз еще раз? Или мы увидим прорыв сегодня?Свежие заголовки и экономические данныеВ выходные агентство Moody's понизило прогноз по рейтингу правительства США со "стабильного" на "негативный", сославшись на "значительное ослабление доступности долга".BusinessNZ: Сектор услуг Новой Зеландии в октябре снизился с 50,6 до 48,9; "PSI и PMI рисуют картину экономического беспокойства" и призывают к осторожности в отношении данных по ВВП за 3-й квартал.Цены производителей Японии выросли в октябре на 0,8% г/г (ожидалось 1,0% г/г, предыдущее значение 2,2% г/г), что является самым медленным темпом роста с февраля 2021 г.Rightmove: Цены предложения на жилье в Великобритании в ноябре снизились на 1,7% м/м (с 0,5% в октябре) и отметили самое большое ноябрьское снижение с 2018 г. на фоне ограниченных кредитных возможностей рынкаПредварительные заказы на станки в Японии в октябре упали еще на 20,6% м/м после снижения на 11,2% м/м в сентябреВ условиях, когда на азиатской и лондонской сессиях выходило не так много важных экономических релизов, трейдеры успели заметить, что пара USD/JPY собирается повторно протестировать свои предыдущие максимумы в районе 151,70. Это очень далеко от отметки 150,00, на которую быки и медведи смотрели еще несколько недель назад!Отсутствие "свежих челюстей" со стороны официальных лиц Японии дало сигнал трейдерам, что можно, пожалуй, потянуть JPY еще ниже.Что они и сделали. JPY торгуется с наименьшими потерями против AUD и GBP и с наименьшими потерями против CAD и CHF.Предстоящие важные новости в экономическом календаре ФорексРынки Канады не работают в связи с банковским праздникомБаланс федерального бюджета США в 19:00 GMTИндекс цен на продукты питания в Новой Зеландии в 21:45 GMTИндекс потребительских настроений от Westpac в 11:30 GMTИндекс деловой уверенности NAB в 12:30 GMT (14 ноября).GBP/JPY: 15-минутный графикЯвляется ли третий раз очарованием для быков GBP?Пара GBP/JPY флиртует с уровнем 185.90, который находится прямо у зоны сопротивления, которая, по крайней мере, дважды оказывалась на прошлой неделе.Как уже упоминалось выше, отсутствие "челюстей" со стороны BOJ способствовало снижению курса японской йены по всем направлениям.Посмотрим, изменится ли ситуация с GBP/JPY, поскольку рынки готовятся к завтрашнему выходу данных по занятости в Великобритании. Ходят слухи, что мы увидим более слабые данные по рынку труда в Великобритании, что может привлечь еще больше ставок на снижение ставки BOE.Спекуляции на тему слабых данных по занятости в Великобритании могут помочь "медведям" по паре GBP/JPY, которые делают ставку на то, что диапазонное сопротивление еще продержится. Отказ от текущих уровней может вернуть GBP/JPY к средним уровням 185,25, если не к зоне поддержки диапазона 184,75.Но это произойдет не раньше завтрашнего дня! Пока мы ждем выхода данных по Великобритании, мы можем наблюдать, как текущие антииеновые тенденции будут развиваться в ходе американской сессии. Это означает, что GBP/JPY может направиться к области 186.50 вблизи R1 (186.63), пока не появится медвежий ...
Поскольку рынки готовы к повышению процентной ставки Банка Англии уже на следующей неделе, политики Великобритании теперь начинают сталкиваться с неудобной запутанностью денежно-кредитной и фискальной политики, вызванной покупкой облигаций центрального банка или "количественным смягчением".В среду министр финансов Великобритании Риши Сунак представит свой последний государственный бюджет, вероятно, облегченный более низкими оценками заимствований, чем первоначально прогнозировалось после удара пандемии, но также под давлением, чтобы наметить рамки для стабилизации государственных финансов в среднесрочной перспективе.Однако риторический поворот Банка Англии в прошлом месяце заставил денежные рынки ожидать повышения его исторически низкой ставки на 0,1 % к концу года по мере роста инфляционных ожиданий. И теперь это обнажает давние дебаты о том, насколько уязвим государственный долг Великобритании к более высоким ставкам.Управление по бюджетной ответственности – собственный бюджетный сторожевой пес британского правительства – отмечало проблему весь год и подчеркивало давление, которое оказывают более высокие процентные ставки, из–за огромного государственного долга, который при 100 % национального производства в три раза превышает уровень 20 лет назад.А финансовая подверженность Казначейства более высоким краткосрочным процентным ставкам вызывает беспокойство у многих наблюдателей по поводу автономии центрального банка и готовности бороться с инфляцией, если она станет проблемой. Банк Англии получил оперативную независимость от правительства только в 1997 году, но все еще отчитывается перед Казначейством, которое также диктует свой целевой показатель инфляции.По сути, проблема связана с несоответствием сроков погашения из-за многолетних программ количественного смягчения, которые подняли баланс Банка Англии после банковского краха 2008 года и снова после пандемии – главным образом для того, чтобы ограничить долгосрочные затраты по займам.QE предполагает покупку в основном золота у коммерческих банков в обмен на процентные резервы в центральном банке, а не наличные деньги как таковые. А плавающая процентная ставка по этим банковским резервам - это "банковская ставка", которую Банк Англии использует для корректировки своей общей денежно-кредитной политики.Читать еще: Что такое Количественное смягчение (QE): принцип работы, цели, польза и недостаткиПовышение краткосрочных процентных ставок с балансом в триллион долларов имеет свои проблемы как для центрального банка, так и для правительства.Поскольку процентные ставки падают, это было беспроигрышно. Не только расходы на обслуживание долга ограничены, но и для центрального банка это большая неожиданность, поскольку он выплачивает более низкую процентную ставку по банковским резервам, чем получает по долгосрочным долгам на своем балансе. И он отправил эти прибыли обратно в казну.Ранее в этом году OBR подсчитал, что на сегодняшний день только положительный денежный поток от так называемого Механизма покупки активов Банка Англии в Казну составил 113 миллиардов фунтов стерлингов (156 миллиардов долларов).Но все это переворачивается с ног на голову, когда банковская ставка начинает расти – скорее всего, быстрее, чем долгосрочные ставки, - и особенно если кривая доходности перевернется. Казначейство возмещает все убытки Банка Англии.Вверх ногамиПо оценкам OBR, почти треть валового государственного долга – или 875 миллиардов фунтов стерлингов (1,2 триллиона долларов США) – будет храниться в виде банковских резервов к концу следующего года. Рыночное ценообразование уже имеет банковскую ставку в девять раз выше, чем сегодня, – рост примерно до 90 базисных пунктов с 0,1 %.Стоимость повышения процентных ставок на один процентный пункт по всему спектру консолидированных обязательств государственного сектора составит целых полпроцента ВВП в течение 12 месяцев.Другое следствие заключается в том, что вместо непогашенных долгов, имеющих самый длительный средний срок погашения в G7 более 14 лет, консолидированные государственные долги имеют средний срок погашения всего 2 года, что опасно в любой период длительного повышения процентных ставок.Согласно OBR, этот новый сценарий – наряду с тем фактом, что около четверти государственного долга Великобритании в настоящее время защищено от инфляции – также означает, что всплеск инфляции больше не оказывает положительного влияния на коэффициенты задолженности, как это было несколько десятилетий назад.В статье, опубликованной VoxEU на этой неделе, экономисты Чарльз Гудхарт и Маной Прадхан – авторы книги 2020 года, в которой утверждается, что происходит структурное возрождение глобальной инфляции, – считают, что центральным банкам необходимо быть осторожными в отношении внезапных и дестабилизирующих изменений политики, чтобы восстановить доверие, даже если инфляция сохранится.Но они предупреждают, что сохранение крупных балансовых отчетов центрального банка в период повышения процентных ставок поднимает всевозможные политические вопросы о выплате коммерческим банкам все большей и большей прибыли по резервам, а также о том, сколько банковская политика напрямую обходится Казначейству.“В период ухудшения показателей обслуживания долга необходимость повышения налогообложения и перевода все более крупных платежей из государственного бюджета в коммерческие банки для хранения резервов в центральном банке будет становиться все более политически непопулярной”, - писали они. “Вам не нужно быть политиком-популистом, чтобы понять, как эта конъюнктура может стать... трудной для защиты”.“Центральным банкам придется нести потери капитала в своих холдингах и, возможно, потребуется рекапитализация со стороны правительств”, - добавили Гудхарт и Прадхан. “Этот процесс должен быть структурирован таким образом, чтобы не возникало вопросов о независимости центрального банка”.Есть несколько предлагаемых решений. Экономисты независимого британского аналитического центра Национального института экономических и социальных исследований в июле заявили, что Казначейство и центральный банк должны уменьшить несоответствие сроков погашения, обменяв более долгосрочные облигации обратно в Казначейство, чтобы сократить продолжительность его портфелей.“Наше предложение направлено на то, чтобы ограничить даже возникновение конфликтов между Казначейством и центральным банком, когда макроэкономическая политика должна быть ужесточена”, - написали ...
GBPJPYБанк Англии видит обнадеживающие признаки впереди для Великобритании из-за их замечательного мастерства вакцинации. Путь к восстановлению привел фунт к реализации значительных восходящих движений в 1-м квартале 2021 года. С другой стороны, валовая короткая позиция в иене по некоммерческим контрактам взлетела с 13 тыс. контрактов, многолетнего минимума, в первой половине января до 85 тыс. контрактов по состоянию на 6 апреля. Очевидно, что график GBPJPY показывает, что пара может снова посетить свои максимумы 2018 года на отметке 156. Вероятное движение вверх на 600 пунктов (от текущей рыночной цены на уровне 150) с жестким стоп-лоссом может быть вашей лучшей сделкой.GBPNZDС середины января 2021 года эта пара была замечена в тренде вверх в почти идеальном бычьем канале. Хотя и британский фунт, и новозеландский доллар укрепились по отношению к доллару США, когда фондовый рынок вырос в октябре, фунт, казалось, имел более агрессивные позиции покупки. Пара имеет возможность подняться выше, поскольку Банк Англии объявил, что отрицательные процентные ставки не являются вариантом, в отличие от РБНЗ, рассматривающего минусовые ставки со следующего года.AUDUSDНесмотря на рост процентных ставок по доллару США, австралийский доллар крепко держится. Впервые за несколько лет экономический рост в Австралии выглядит многообещающим. Объем экспорта железной руды вырос до 11% г / г в апреле, что дает фундаментальную причину для продолжения бычьего тренда пары.Читать еще: Что такое фундаментальный анализ и как его использоватьCADJPYОтносительно хорошие перспективы Банка Англии в отношении экономики являются шокирующим плюсом для канадца. Экономический подъем в Канаде, скорее всего, сохранится. Массивные денежные вливания и быстро растущий долг усиливают слабость иены. Кроме того, если сырой нефти удастся выйти из своего текущего торгового диапазона с некоторым восходящим импульсом, эта пара может пойти гораздо выше.NZDCHFЭта пара в основном коррелирует с колебаниями ликвидности и риска на рынке. Рискованное настроение приносит пользу воспринимаемому рискованному NZD, поскольку деньги текут из безопасного убежища CHF. В последнее время участники рынка снизили свои рискованные ставки, что привело к падению этой пары. Продолжение нисходящего тренда все еще весьма вероятно, учитывая переоцененный рынок.Читать еще: Как определяются процентные ...