
Впереди еще много всегоЭто была еще одна неспокойная неделя на финансовых рынках, и ничто не говорит о том, что она ослабнет в ближайшее время. В течение нескольких месяцев инвесторы задавали себе вопрос, сколько повышений ставок - это слишком много? Что подтолкнет экономику к краю пропасти и приведет к рецессии? На этой неделе мы, возможно, получили ключ к разгадке, поскольку рынки перешли в режим избегания риска, а доллар упал, в то время как доходность снизилась, а золото выросло. Закрадываются ли сейчас опасения рецессии?Экономические опросы на следующей неделе могут рассказать нам о том, насколько предприятия обеспокоены инфляцией и насколько плохо они ожидают, что она станет. Тем временем мы услышим от различных политиков центральных банков об их взглядах на последние данные и о том, уверены ли они по-прежнему в том, что рецессии, вызванной ужесточением, можно избежать.Неделя начинается с выборов в Австралии в выходные, которые могут сделать открытие в понедельник еще более интересным. Мы также получим решения по ставкам от Новой Зеландии и Турции, а также протоколы последнего заседания ФРС. Излишне говорить, что это обещает быть еще одна увлекательная неделя.СШАВ США на предстоящей неделе ожидается тема более слабых экономических данных. Аппетит к риску будет подорван, поскольку вероятная история будет связана с более слабой производственной активностью, данными по рынку жилья, личными расходами и очень медленным замедлением из-за ценового давления. Протокол заседания ФРС от 4 мая уже датирован и будет иметь меньшее влияние, поскольку недавнее выступление ФРС поддерживает повышение ставки на полпункта на следующем заседании. Рафаэль Бостич из ФРС выступит с докладом об экономических перспективах в понедельник, а Эстер Джордж выступит с речью в среду. Оба поддерживают повышение ставок на 50 базисных пунктов.Многие трейдеры будут сосредоточены на пятидневной поездке президента Байдена в Азию, которая будет включать пресс-конференцию с президентом Южной Кореи Юн Сук Ель, встречу с премьер-министром Японии Фумио Кисидой и саммит Quad в Японии.ЕСОсновная часть данных первого уровня поступит в начале следующей недели, а банковские каникулы в четверг обеспечат более спокойное завершение. Данные по PMI будут проанализированы на предмет признаков замедления экономического роста и усиления инфляционного давления. ЕЦБ опаздывает с повышением ставки, но первое решение может быть принято уже в июле, после чего может быстро последовать ряд других. Дальнейшие намеки будут получены от различных политических деятелей.Блок продолжает работать над введением российского нефтяного эмбарго, а Венгрия все еще стоит на пути.ВеликобританияВеликобритания движется к рецессии и двузначной инфляции, с которыми Банк Англии смирился. Кризис стоимости жизни настиг экономику и будет давить еще много месяцев, несмотря на усилия центрального банка, который начал ужесточать политику в конце прошлого года, гораздо раньше, чем многие его коллеги. Губернатор Бейли снова выступит в понедельник, но, поскольку в последнее время он неоднократно выступал, я не уверен, какую пользу он может принести.Единственные данные, заслуживающие внимания на в остальном спокойной неделе, - это индекс деловой активности во вторник, который может дать дополнительные подсказки об экономике и инфляции. Прогнозы предполагают более медленный рост по всем направлениям.РоссияНа следующей неделе мы пару раз заслушаем председателя ЦБ РФ Эльвиру Набиуллину. Центральный банк продолжает сворачивать свое экстренное повышение ставок, введенное после западных санкций, поскольку валюта полностью восстановилась, а инфляция, как ожидается, будет намного лучше, чем ожидалось. Набиуллина может пролить дополнительный свет на это.Южная АфрикаОжидается спокойная неделя после того, как в четверг SARB объявил о своем первом сверхразмерном повышении на 50 базисных пунктов. Ускорение, последовавшее за повышением ставок на 25 базисных пунктов на трех предыдущих заседаниях, отражает более высокие инфляционные риски для экономики, при этом текущая ставка находится прямо в верхней части диапазона 3-6%. Ставка РЕПО сейчас находится на уровне 4,75%, и есть возможности двигаться дальше, поскольку инфляция, как ожидается, вернется к средней части диапазона только в конце 2024 года, позже, чем ожидалось ранее.ТурцияОжидается, что Центральный банк Китая оставит процентные ставки без изменений на уровне 14% в четверг, несмотря на то, что инфляция достигла 69,97% в апреле.КитайКитай продолжает бороться с пандемией, проводя жесткую политику нулевого уровня ковида. Правительство ввело строгие карантины в Шанхае и других крупных городах, что затруднило экономический рост и нарушило глобальные цепочки поставок.Поскольку число случаев заболевания ковидом сокращается, Китай постепенно ослабляет ограничения, связанные с пандемией. Власти назначили 1 июня в качестве предварительной даты полного возобновления работы Шанхая, но эта дата, вероятно, будет отложена, если число случаев заболевания ковидом увеличится.ИндияРанее в этом месяце РБИ выбрал внеконкурсное повышение, заявив, что ему необходимо срочно отреагировать на растущую инфляцию. Хотя рынки ожидали повышения ставки, сроки повышения на 40 базисных пунктов стали неожиданностью. Это было первое повышение ставки РБИ с августа 2018 года, при этом на предстоящих заседаниях широко ожидаются дополнительные повышения ставок. Следующая встреча запланирована на 6-8 июня.АвстралияВ субботу (21 мая) в Австралии проходят федеральные выборы, в ходе которых основное внимание уделяется экономическим вопросам.Правоцентристская коалиция премьер-министра Скотта Моррисона сократила разрыв с оппозиционной лейбористской партией во главе с Энтони Альбанезе. Последние опросы общественного мнения показывают, что гонка слишком близка к завершению.Индекс деловой активности и розничные продажи среди заметных экономических релизов на следующей неделе.Новая ЗеландияНовая Зеландия начинает неделю с розничных продаж за 1 квартал во вторник. Потребители были настроены на расходы в 4 квартале 2021 года, так как розничные продажи выросли на 8,6% кв/кв.РБНЗ проводит заседание по ставкам в среду. Центральный банк активно повышает процентные ставки, чтобы обуздать растущую инфляцию, которая достигла 6,9% в 1 квартале. Ожидается, что РБНЗ повысит ставки на 0,50%, доведя официальную денежную ставку до 2,00%.В пятницу Новая Зеландия опубликует майский индекс потребительского доверия ANZ. РБНЗ будет внимательно следить за инфляционными ожиданиями, которые остаются выше целевого уровня инфляции в 1-3%.ЯпонияБазовая инфляция достигла 2,1% в прошлом месяце, превысив целевой показатель Банка Японии впервые с 2008 года (за исключением периода в 2015 году после повышения налога с продаж). Ожидается, что это не продлится долго, поскольку энергия является ключевым фактором роста, а заработная плата растет не так сильно. Ожидается, что центральный банк сохранит приверженность ультра-мягкой политике, даже несмотря на то, что он борется с рынком за свой инструмент политики контроля кривой доходности.СингапурСингапур опубликует свой отчет по инфляции в понедельник. Ожидается, что индекс потребительских цен в апреле вырастет на 0,1% по сравнению с 1,2% ранее. В годовом исчислении индекс потребительских цен, по прогнозам, вырастет на 5,6% против 5,4% месяцем ранее, в то время как базовая инфляция, как ожидается, превысит 3%. Более высокая базовая инфляция является ключевой причиной, по которой Денежно-кредитное управление ужесточило политику в апреле.В среду Сингапур опубликует данные по ВВП за 1 квартал, за которыми последуют данные по промышленному производству за апрель в четверг.Экономический календарьСуббота, 21 маяНациональные выборы в АвстралииПрезидент Байден проводит пресс-конференцию с президентом Южной Кореи Юн Сок Ель в СеулеВоскресенье, 22 маяВсемирный экономический форум начинается в Давосе, ШвейцарияПонедельник, 23 маяЭкономические данные/СобытияИндекс национальной активности ФРБ ЧикагоДеловой климат IFO в ГерманииПрезидент Байден встретился с премьер-министром Японии Кисидой в ТокиоИндекс потребительских цен СингапураБостик из ФРС обсуждает экономические перспективы на мероприятии, организованном Ротари-клубом АтлантыДжордж из ФРС выступает на сельскохозяйственном симпозиумеХольцманн и Нагель из ЕЦБ, глава Банка Англии Бейли обсуждают инфляцию на конференции Австрийского Национального банка в ВенеНачинается Всемирная газовая конференция в Тэгу, КореяВторник, 24 маяПрезидент Байден принимает участие в саммите четырех стран с участием Японии, Австралии и Индии в ТокиоDC Blockchain Summit в Вашингтоне, округ КолумбияNOAA публикует свой первоначальный прогноз на сезон ураганов в Атлантике 2022 годаШведский Риксбанк публикует Отчет о финансовой стабильности за 2022 годГлобальные индексы деловой активности S&P ЕврозоныГлобальные PMI Франции S&P GlobalГлобальные индексы деловой активности S&P ГерманииРешение по ставке в ИндонезииМеждународные резервы МексикиВВП Нигерии, решение по ставкеГлобальные индексы деловой активности S&P ВеликобританииПродажи новых домов в США, индекс деловой активности S&P GlobalСреда, 25 маяПротокол заседания FOMCТовары длительного пользования СШАРешение РБНЗ по ставке: Ожидается повышение Официальной денежной ставки на 50 б.п. до 2,00%Глава РБНЗ Адриан Орр выступил после решения по ставкеУправление Казначейства по контролю за иностранными активами допустит освобождение от санкций, которое позволило американским инвесторам получать платежи по российскому долгу, по истечении срока действияХольцманн из ЕЦБ выступает на Форуме Центральной и Восточной Европы в ВенеГлава Банка Финляндии Рен выступает на ежегодном платежном форуме банкаЕЦБ публикует свой Обзор финансовой стабильностиВВП ГерманииОбъем торговли Мексики, ВВПВВП СингапураОтчет об инвентаризации сырой нефти EIAЧетверг, 26 маяВВП США, первоначальные заявки на пособие по безработицеКомитет по финансовым услугам Палаты представителей США проводит слушания на тему ”Цифровые активы и будущее финансов: изучение преимуществ и рисков цифровой валюты Центрального банка США".Премьер-министр Новой Зеландии Ардерн выступил на 371-й церемонии открытия Гарвардского университетаПротокол заседания центрального банка Мексики по денежно-кредитной политикеРозничные продажи в КанадеПромышленное производство СингапураРешение по ставке в Турции: Ожидается, что ставка недельного репо останется неизменной на уровне 14.00%Венгрия ставка по депозиту на одну неделюПятница, 27 маяБазовый индекс цен PCE в США; личные доходы и расходы; оптовые запасы; потребительские настроения Мичиганского университетаНачинается весенняя сессия Парламентской Ассамблеи НАТОПрезидент Байден выступает перед классом Военно-морской академии США 2022 годаРозничные продажи в АвстралииПромышленная прибыль КитаяЯпония Токийский индекс потребительских ценОбновление Суверенного рейтинга:Италия (Fitch)Швеция (Fitch)Швейцария (Moody's)Турция (Moody's)Польша (DBRS)