Фунт снижается в преддверии заседания FOMC, Банк Англии

Новозеландский доллар снизился во вторник. На североамериканской сессии пара NZD/USD торгуется на уровне 0,6462, снизившись на 0,10%.Рынки ожидают данных по занятости в Новой ЗеландииПозже сегодня Новая Зеландия опубликует отчет по занятости за 4 квартал. Ожидается, что уровень безработицы снизится до 3,2% после показателя 3,3% в третьем квартале. Это будет означать самый низкий уровень безработицы за последние четыре десятилетия. Согласно прогнозам, изменение занятости в четвертом квартале увеличилось на 0,7% после роста на 1,3% в третьем квартале. Особенно интересным будет рост заработной платы, который был устойчивым и мог подскочить на 9% г/г в частном секторе. Рост заработной платы способствовал высокой инфляции, которую Резервный банк Новой Зеландии намерен снизить. В четвертом квартале инфляция не изменилась и составила 7,2%, что более чем в три раза превышает целевой показатель центрального банка в 2%.Федеральная резервная система завершает свое двухдневное заседание в среду, и повышение ставки на 25 б.п. оценивается почти в 100%. Это не исключает волатильности на валютных рынках, поскольку "ястребиная" позиция ФРС, либо в заявлении по ставке, либо в комментариях Джерома Пауэлла, может дать толчок доллару США. Рынки продолжают говорить о снижении ставок в конце года в связи с ослаблением экономики США, но рынки может ждать неприятный сюрприз, если ФРС подтвердит свою ястребиную позицию, согласно которой ставки останутся высокими до тех пор, пока инфляция не будет сдерживаться. Что ФРС имеет в виду после завтрашнего повышения ставок, неясно, и инвесторы надеются, что заседание внесет некоторую ясность в этот вопрос.NZD/USD Технический анализ0,6446 - слабая линия поддержки. Следующий уровень поддержки - 0.6365Сопротивление находится на уровнях 0.6485 и 0.6532.

На этой неделе мы наблюдаем большую осторожность на рынках, что, возможно, не совсем удивительно, учитывая то, что нас ждет впереди.Сезон прибылей идет не так хорошо, как хотелось бы, и на этой неделе выйдут несколько крупных компаний, которые могут еще больше испортить настроение. Это всегда был сложный период, учитывая уровень экономической неопределенности, не говоря уже об ошеломляющем количестве увольнений, которые мы наблюдаем, в частности, в технологическом секторе.Затем у нас есть различные заявления центральных банков, наиболее заметным из которых, конечно, является ФРС, которая может принести некоторое облегчение, если мы услышим смягчение "ястребиного" тона наряду с повышением ставки на 25 базисных пунктов. В настоящее время накоплены убедительные доказательства того, что повышение ставок оказывает значительное влияние, что может послужить основанием для завершения цикла ужесточения в ближайшее время.За этим последуют ЕЦБ и Банк Англии в четверг, оба из которых, как ожидается, останутся в лагере повышения ставки на 50 базисных пунктов. Однако здесь снова решающее значение будут иметь комментарии, особенно в последнем случае, учитывая слабые прогнозы по экономике на этот год, обновленная версия которых будет опубликована Банком Англии одновременно с решением.И, наконец, мы получим последние данные по занятости из США, которые, как ожидается, покажут дальнейшее замедление роста занятости, небольшое увеличение безработицы и еще один месяц скромного роста доходов. Другими словами, именно то, что хочет увидеть ФРС, завершающая цикл ужесточения.Менее оптимистичноВо вторник цены на нефть снова немного снизились, что соответствует настроениям в других странах в целом, поскольку инвесторы теряют уверенность в перспективах экономики. Также ожидается, что группа ОПЕК+ порекомендует сохранить объем добычи на прежнем уровне, при этом неопределенность в отношении перспектив мировой экономики также может омрачить их прогнозы по спросу. Я уверен, что в ближайшие недели мы увидим еще много изменений в настроениях, которые обеспечат высокую волатильность нефти в первом квартале года.Уход от прибыли в преддверии заседания ФРСВ последние дни мы наблюдали некоторую фиксацию прибыли в золоте, причем укрепление доллара способствовало такому снижению. Интересно, что сегодня золото сильно отскочило в район $1 900 и сейчас находится на относительно ровном уровне, что можно рассматривать как "бычий" сигнал. Я ожидаю, что в ближайшие 24 часа или около того, пока мы ждем последнего решения ФРС, ситуация будет оставаться очень нестабильной.Готовы ли к коррекции?Восстановление биткоина, возможно, и потеряло некоторый импульс, но ему все еще удается удерживать основную часть прироста, достигнутого за последние недели. Похоже, что он нашел поддержку в районе 22 500 долларов, а его сопротивление находится в районе 24 000 долларов. Можно было бы утверждать, что отсутствие импульса является признаком того, что он готов к коррекции, но реальность такова, что в конечном итоге это может зависеть от ФРС, а не от чего-либо еще.

Начало недели для австралийского доллара было тяжелым. Пара AUD/USD упала на 0,68% во вторник и снизилась на 1,36% за неделю. На европейской сессии австралийский доллар торгуется чуть выше линии 0,70.Розничные продажи в Австралии упалиРозничные продажи за декабрь оказались неутешительными, составив -3,9% м/м по сравнению с консенсус-прогнозом в -0,3%. Это было меньше, чем рост на 1,7% в ноябре, и стало третьим снижением за последние четыре месяца. Это было первое снижение в 2022 году, и австралийский доллар отреагировал резким падением. Положительным моментом является то, что розничные продажи традиционно слабы в декабре, а высокие показатели ноября были признаком того, что потребители сделали свои рождественские покупки раньше, чтобы воспользоваться скидками "черной пятницы".Резкое падение потребительских расходов является еще одним признаком того, что давление стоимости жизни сказывается на потребителях. Высокие потребительские расходы позволили Резервному банку Австралии продолжить повышение ставок, чтобы сдержать инфляцию. РБА не будет доволен последними данными по розничным продажам, но все же ожидается, что на следующей неделе он продолжит скромное повышение ставки на 25 базисных пунктов. Наличная ставка в настоящее время составляет 3,10%, и рынки предполагают, что максимальная ставка вырастет где-то до 3,6%-3,85%. Это означает, что после февраля ожидается еще несколько повышений, но темпы повышения ставок будут зависеть от данных, особенно от отчетов по инфляции.Федеральная резервная система завершает свое двухдневное заседание в среду, и повышение ставки на 25 б.п. оценивается почти в 100%. Это не исключает волатильности на валютных рынках, так как "ястребиная" позиция ФРС, либо в заявлении по ставке, либо в комментариях Джерома Пауэлла, может дать толчок доллару США. Рынки продолжают говорить о снижении ставок в конце года в связи с ослаблением экономики США, но рынки может ждать неприятный сюрприз, если ФРС вновь заявит, что высокие ставки останутся и снижать их не планируется.Технический анализ AUD/USDAUD/USD оказывает давление на уровень поддержки 0,7000. Следующей линией поддержки является 0.68900.7071 и 0.7181 - следующие линии сопротивления.

Американские акции снижаются в преддверии недели, которая будет насыщена корпоративными доходами, ключевым решением ФРС и отчетом по занятости, который должен сохранить давление на заработную плату. Январское ралли уперлось в стену и, вероятно, не будет иметь шансов на возвращение, пока мы не выйдем за рамки пресс-конференции ФРС в среду и результатов Apple после закрытия торгов в четверг.ИспанияДоходность казначейских облигаций растет после неожиданного скачка испанской инфляции, которая впервые за шесть месяцев ускорилась в годовом исчислении. По большей части в США и Европе сохраняются тенденции к дезинфляции, поэтому горячий отчет по инфляции в Испании - это большой красный флаг, который может показать, что инфляция в остальной части еврозоны уже оказалась сильнее, чем ожидал рынок. Ястребам ЕЦБ не составит труда добиться повышения ставки на полпункта на этой неделе. Если инфляционное давление в регионе останется повышенным в течение следующих двух месяцев, ЕЦБ будет вынужден продолжать агрессивные действия на мартовском заседании.ВВП ГерманииПредварительные данные по ВВП Германии за четвертый квартал оказались весьма неутешительными и свидетельствуют о том, что крупнейшая экономика Европы в этом квартале находится в состоянии технической рецессии. Перспективы быстро ухудшаются, поскольку экономика страдает от повышения цен на энергоносители, ослабления спроса и растущих инфляционных тенденций.Аналитика по криптовалютамИнфляционные риски быстро охлаждают то, что было довольно впечатляющим месяцем для криптовалют. Биткоин снижается, поскольку Уолл-стрит становится очень оборонительной в преддверии основных рисковых событий этой недели. ФРС готова снова снизить темпы ужесточения, но они могут утверждать, что будут повышать ставки дольше и не уступят при первой возможности снизить ставки. Для того чтобы криптовалюта имела какую-либо базовую поддержку, учитывая все регуляторные и инфекционные страхи, необходимо, чтобы инфляционные риски исчезли. У биткоина есть серьезное сопротивление на уровне $24 000, поэтому если неприятие рисков сохранится, нисходящий импульс может не найти серьезной поддержки до области $21 000. 

Аналитика по нефтиЦены на нефть снижаются на фоне того, что риски для глобальных перспектив становятся непреодолимыми; экономика Китая не восстанавливается, опасения глобальной рецессии возвращаются после неожиданного роста инфляции в Испании, а инвесторы сохраняют осторожность в преддверии напряженной недели решений центральных банков и пика сезона прибыли.Нефть здесь отступает, поскольку на Уолл-стрит чувствуется готовность к снижению риска в конце этой недели. Перспективы роста здесь ослабевают, и это не должно благоприятно сказаться на и без того слабом краткосрочном прогнозе спроса на сырую нефть.Помимо ФРС, доходов и отчета о занятости, трейдеры на рынке энергоносителей обратят пристальное внимание на заседание ОПЕК+, на котором добыча может остаться на прежнем уровне. Президент Путин провел телефонный разговор с наследным принцем Саудовской Аравии, что некоторые расценивают как позитивный фактор, свидетельствующий о том, что группа согласна с планом по снижению добычи.Нефть марки WTI может снизиться, но у нее должна быть поддержка намного выше минимума этого месяца.Аналитика по золотуЦены на золото снижаются на фоне роста доходности мировых облигаций после того, как горячий отчет по инфляции из Мадрида напомнил инвесторам, что, возможно, они слишком поторопились, заявив, что борьба с инфляцией почти закончена. Главный криптонит золота - это если ФРС не сможет контролировать инфляцию и ей придется ужесточить политику гораздо сильнее, чем ожидают рынки. Золото может попасть в "опасную зону", если мы получим еще несколько более резких, чем ожидалось, отчетов по инфляции, а также сильный отчет NFP, который предполагает, что давление на заработную плату сохранится еще некоторое время. Тенденции дезинфляции в США все еще сохраняются, но любой шокирующий отчет по ИПЦ может нарушить очень бычий прогноз, который вырисовывается для золота.

В понедельник евро находится на положительной территории. Пара EUR/USD торгуется по цене 1,0907 на европейской сессии, повышаясь на 0,36%.Это была спокойная неделя для евро, который продолжает держаться за линию 1,09. На этой неделе я ожидаю усиления волатильности, поскольку еврозона опубликует данные по ВВП и инфляции, после чего в четверг будет объявлена ставка ЕЦБ.ВВП Германии снизился в 4 кварталеЭкономика Германии показала редкое снижение в четвертом квартале. ВВП составил -0,2% кв/кв, что ниже 0,4% в третьем квартале и ниже прогнозируемого нулевого значения. В годовом исчислении ВВП замедлился до 1,1% по сравнению с 1,3% в третьем квартале, что также соответствовало прогнозу. Во вторник рынки ожидают новых плохих новостей из еврозоны. Ожидается, что розничные продажи в Германии за ноябрь упадут на 4,3% г/г после снижения на 5,9% в ноябре. Ожидается, что ВВП еврозоны замедлится до 1,8% г/г в 4 квартале по сравнению с 2,3% в 3 квартале.ЕЦБ будет внимательно следить за данными по ВВП и инфляции на этой неделе в преддверии решения по ключевой ставке в четверг. Центральный банк занимает "ястребиную" позицию, но все еще играет в догонялки с инфляцией, которая в настоящее время составляет 9,2%. Рынки ожидают повышения ставки на 50 базисных пунктов на предстоящем и мартовском заседаниях, однако существует неопределенность в отношении того, что произойдет после этого. ЕЦБ хотел бы смягчить ставки, но первоочередной задачей является сдерживание высокой инфляции. Наличная ставка составляет 2,50%, и рынки прогнозируют конечную ставку в диапазоне 3,25%-3,75%, что означает, что в текущем цикле ужесточения ставок еще много жизни.EUR/USD Технический анализEUR/USD тестирует поддержку на уровне 1,0907. Ниже есть поддержка на уровнях 1.08371.0958 и 1.1028 являются следующими линиями сопротивления

СШАНе бывает более напряженной недели, чем эта. Трейдеры будут сосредоточены на решении FOMC, но им также следует внимательно следить за доходами мега-компаний и отчетом по заработной плате в несельскохозяйственном секторе.Ожидается, что ФРС продолжит замедлять темпы повышения ставки, повысив ее на 25 базисных пунктов. Тенденции дезинфляции очевидны, но Core PCE указывает на приближение ценового давления, а рынок труда отказывается ломаться, что может побудить ФРС сохранять бдительность в борьбе с инфляцией.Ожидается, что отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе покажет рост числа рабочих мест на 175 тысяч, даже несмотря на многочисленные сообщения об увольнениях в технологиях, финансах и недвижимости. Большинство увольнений произойдет в течение следующих двух кварталов, поэтому мы все еще можем увидеть еще один лучший, чем ожидалось, показатель занятости.Сезон прибыли становится хаотичным, поскольку Уолл-стрит получит результаты от Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Amgen, Apple, Canadian Pacific Railway, Cigna, ConocoPhillips, Deutsche Bank, Exxon Mobil, Ferrari, Ford Motor, General Motors, Gilead Sciences, GSK, Hershey, Honeywell International, Humana, McDonald's, McKesson, Merck, Meta Platforms, Novartis, Qualcomm, Samsung SDI, Sanofi, Shell, SoftBank, Sony Group, Starbucks, T-Mobile, Thermo Fisher Scientific и United Parcel Service.ЕСНа следующей неделе выделяются три события, наиболее очевидным из которых является заседание ЕЦБ в четверг. Хотя все будут ждать решения по ставке, флэш-данные по инфляции в среду и ВВП во вторник могут оказать некоторое влияние на то, будет ли центральный банк стремиться смягчить свой "ястребиный" настрой. Повышение ставки на 50 базисных пунктов в основном предрешено, но что будет дальше, на данный момент менее определенно.ВеликобританияБанку Англии предстоит принять особенно трудное решение в ближайшие месяцы. С одной стороны, инфляция превышает 10%, и экономика, вероятно, не впала в рецессию во второй половине прошлого года, к удивлению многих. С другой стороны, в последние два месяца инфляция замедлилась, а данные по ВВП за ноябрь, вероятно, скорее отсрочили неизбежное, чем сделали его менее вероятным. Перспективы остаются мрачными, и то, как будет действовать Банк Англии, все еще остается крайне неопределенным. На следующей неделе будет опубликован отчет о денежно-кредитной политике, содержащий последние прогнозы центрального банка. Большинство аналитиков ожидают повышения ставок на 50 б.п. до 4,00%, в то время как меньшинство прогнозирует повышение на 25 б.п.РоссияБезработица в понедельник и пара отчетов по индексу PMI - единственные основные события на следующей неделе. В остальном, внимание будет сосредоточено на событиях в Украине.Южная АфрикаИндекс PMI для всей экономики - единственное событие на следующей неделе.ТурцияОфициальные данные по инфляции - главный релиз следующей недели, но в последние годы этот показатель стал больше политическим, чем экономическим, так как центральный банк уделяет ему очень мало внимания. Ожидается, что темпы инфляции замедлятся до низких 50-х годов, а к концу года могут достигнуть 30-х годов.ШвейцарияНа следующей неделе выйдет несколько важных экономических данных, включая опережающий индикатор, розничные продажи и индекс PMI.КитайКитайские рынки вновь открываются после праздника Лунного года, и трейдеры ожидают увидеть, насколько улучшилась экономическая активность в прошлом месяце после начала отмены некоторых ограничений COVID. Трейдеры обратят пристальное внимание на официальные данные государственного индекса PMI в производственном секторе, который может приблизиться к возвращению на территорию роста. Ожидается, что индекс PMI в сфере услуг продемонстрирует сильный подъем с 41,6 до 51,5.ИндияОсновное внимание будет приковано к бюджету индийского правительства, который должен быть направлен на сокращение дефицита. Экономические данные включают бюджетный дефицит Индии, восемь инфраструктурных отраслей, а также индексы PMI для производственной сферы и сферы услуг.Австралия и Новая ЗеландияОткрытие Китая просле ковида оказало значительную поддержку австралийскому и новозеландскому долларам. Большое внимание будет приковано к показаниям китайских индексов PMI. В Австралии экономический календарь содержит отчет по розничным продажам за декабрь, который должен показать охлаждение расходов, ожидается восстановление одобрения строительства, а также отчет по деловому доверию NAB.Экономический календарь Новой Зеландии содержит отчет по занятости за четвертый квартал, декабрьские разрешения на строительство, а также отчет по потребительскому доверию ANZ.ЯпонияДавление резкого снижения курса иены в прошлом несколько ослабло, а возобновление работы Китая должно поддержать начало восстановления экономики Японии в первой половине этого года. Следующее заседание Банка Японии в марте станет последним в рамках срока полномочий управляющего Харухико Куроды. Кандидат на пост управляющего Банка Японии Такатоши Ито недавно заявил, что если Банк Японии откажется от контроля кривой доходности, ему придется провести всеобъемлющий пересмотр основ своей политики.На следующей неделе в центре внимания будет уровень безработицы, розничные продажи, промышленное производство, данные о начале строительства жилья и показания PMI.СингапурНеделя будет насыщенной на данные для Сингапура. Среди экономических релизов - данные по денежной массе, уровню безработицы, индексу PMI и розничным продажам.РынкиЭнергетикаЦены на сырую нефть готовы завершить неделю на сильной ноте, так как опасениям по поводу глобальной рецессии противостоят оптимизм по поводу продолжения импульса к открытию экономики Китая и экономические данные, свидетельствующие о том, что экономика США в значительной части остается сильной. На предстоящей неделе произойдет два важных события: виртуальная встреча ОПЕК+ по объему производства и решение FOMC. Заседание ОПЕК+ может быть простым, с решением сохранить объем производства на прежнем уровне, поскольку они ожидают, что произойдет с краткосрочным прогнозом мирового спроса.Трейдеры также обратят пристальное внимание на доходы Exxon и Shell.ЗолотоЦены на золото консолидируются в преддверии решения FOMC. На следующей неделе ФРС, скорее всего, перейдет от повышения ставки на 50 б.п. к повышению ставки всего на четверть пункта, но при этом заявит, что возможны и другие повышения. Перспективы золота на оставшуюся часть года становятся довольно бычьими для некоторых инвесторов, но многое зависит от того, как инфляция снова опустится ниже 3,0%.КриптовалютыКриптовалюты продолжают получать выгоду от широкого восстановления рисков на Уолл-стрит. ФРС приближается к завершению цикла повышения ставок, и это помогло всем активам, чувствительным к процентным ставкам, начать новый год. Заголовки в криптопространстве не все были мрачными: Moody's работает над системой оценки для стабильных монет, Amazon реализует инициативу NFT, а некоторые компании успешно привлекают деньги. У биткоина есть серьезное сопротивление на уровне $24 000, поэтому импульсные трейдеры будут внимательно следить за тем, как поведут себя цены после решения FOMC. Учитывая уровень инфляции, ФРС, скорее всего, будет по-прежнему сомневаться в том, что пауза неизбежна, и склонится к сохранению "ястребиной" политики. Если ФРС последует примеру BOC и даст понять, что они почти закончили с повышением ставок, биткоин может прорваться выше $24 000.

Американские акции немного повысились, так как инвесторы переваривают смешанные данные о доходах и надеются, что ФРС не будет ужесточать политику. Акции перешли из состояния перепроданности на повышенные уровни, поскольку риски рецессии исчезают, а инвесторы сомневаются, что ФРС будет следовать своему точечному прогнозу.Данные по СШАПредпочитаемый ФРС показатель инфляции, так называемый базовый индекс PCE годичной давности (дефлятор расходов на личное потребление), в декабре снизился с 4,7% до 4,4%. За месяц базовый PCE вырос на 0,3%, прервав серию из трех ежемесячных снижений.  Вчера мы видели квартальные показатели Core PCE, и эта порция данных подтверждает это.Индикатор инфляции ФРС охлаждается, но он все еще более чем в два раза превышает целевой показатель в 2%. Поскольку ежемесячные показатели растут, это должно облегчить решение не следовать примеру BOC, сигнализирующего о готовности сделать паузу, а продолжать агрессивно снижать инфляцию.Другие данные сегодня отошли на второй план, но их стоит обсудить.  Личные доходы выросли, как и ожидалось, в то время как расходы, очевидно, пострадали, а предыдущее положительное показание было пересмотрено в отрицательную сторону.  Потребитель слабеет, и реальные личные расходы снизились больше, чем ожидалось.Окончательные данные Мичиганского университета незначительно скорректировали настроения и текущие условия, но оба прогноза по инфляционным ожиданиям были понижены на одну галочку.  Intel разочаровалДоходы Intel разочаровали всех.  Производитель чипов опубликовал прибыль на акцию в размере $0,10, что ниже прогноза в $0,18, а выручка составила $14,04 млрд, что ниже прогноза в $14,49 млрд.  Прогноз по выручке на первый квартал был ужасен: компания планирует получить от $10,5 млрд до $11,50 млрд, в то время как консенсус-прогноз составлял $13,96 млрд.  Все идет не так, как хотелось бы Intel: слабый потребительский спрос на PCS, проблемы с запасами, плохое позиционирование в Китае и отсутствие веры в свои предложения.Нефть стабильнаЦены на нефть ведут небольшое перетягивание каната вокруг уровня $80 за баррель до тех пор, пока мы не узнаем больше о динамике возобновления роста в Китае, о том, что ФРС будет делать с экономикой, и что решит ОПЕК+ с объемом производства/квотами. Очередной раунд американских данных показал потенциал мягкой посадки, но это, скорее всего, закончится при "ястребином" настрое ФРС, которая намерена довести инфляцию до конца.На предстоящей неделе произойдут два важных события: виртуальная встреча ОПЕК+ по вопросу добычи и решение FOMC. Заседание ОПЕК+ может быть простым, с решением сохранить объемы производства на прежнем уровне, поскольку они ожидают, что произойдет с краткосрочным прогнозом мирового спроса. Решение ФРС может оказаться очень волатильным для доллара и перспектив роста.    Золото снизилосьЦены на золото снизились после того, как предпочтительный индикатор инфляции ФРС охладился, но остался более чем в два раза выше целевого уровня, что по-прежнему поддерживает их точечные графики.  Для снижения инфляции предстоит еще много работы, и это должно удержать ФРС в режиме повышения ставок еще некоторое время. На следующей неделе золото может оказаться под давлением продаж, так как ФРС может отказаться следовать примеру BOC и придерживаться своей манеры борьбы с инфляцией.    Анализ криптовалютБиткоин колеблется, так как большая часть Уолл-стрит ожидает решения FOMC на следующей неделе.  Заголовки криптовалют на этой неделе были смешанными, но наконец-то появилось несколько позитивных. Moody's работает над системой оценок для стабильных монет.  Amazon выступает с инициативой NFT. Криптоинфраструктурная компания Blockstream успешно привлекла 125 миллионов долларов.Биткоин должен консолидироваться в преддверии решения FOMC, при этом есть риск снижения, если ФРС будет придерживаться своей ястребиной мантры.