Уверенный набор персонала в мае в значительной степени гарантирует, что ФРС продвинется вперед с парой повышений ставок на полпункта на следующих двух заседаниях. Фондовые индексы США снизились, так как последний отчет по занятости показал замедление роста числа рабочих мест и потенциальное смягчение инфляции, но по-прежнему оставляет открытой дверь для продолжения ФРС кампании по повышению ставок после лета. Более мягкий найм и более низкие данные по заработной плате предполагают, что замедление экономического роста происходит, но недостаточно быстро, чтобы сигнализировать об изменении курса ФРС. Потребитель, возможно, проигрывает битву с инфляцией, но расходы не будут ослабевать так быстро. Акции могут испытывать трудности здесь, поскольку ФРС необходимо приблизить ставки к нейтральным, прежде чем, по-видимому, произойдет вероятное зимнее замедление.
NFP
Отчет мэра о заработной плате в несельскохозяйственном секторе показал, что рост рабочих мест замедляется, а давление на заработную плату, похоже, ослабевает. Устойчивое снижение темпов роста занятости и снижение давления на заработную плату должны оправдать курс ФРС на пару повышений ставок как на июньских, так и на июльских заседаниях FOMC по вопросам политики. Если Джейми Даймон и Илон Маск правы в своих мрачных прогнозах по экономике, и данные по занятости / инфляции замедлятся быстрее, ФРС может развернуться в Джексон-Хоул и дать сигнал, что им, возможно, придется изменить курс в сентябре.
Экономика США добавила 390 000 рабочих мест в мае, что намного лучше консенсус-прогноза в 320 000, но все же ниже пересмотренных в сторону повышения 436 000 рабочих мест, созданных в апреле. Уровень безработицы остался на уровне 6,2%, так как уровень участия вырос. Средняя почасовая заработная плата по сравнению с прошлым годом снизилась с 5,5% до 5,2%, как и ожидалось, что является хорошей новостью для ФРС. Давление на заработную плату здесь может ослабнуть, и если оно продолжит снижаться, мы можем увидеть, что ФРС быстро прекратит свою кампанию по повышению ставок, как только ставки достигнут нейтрального уровня.
Tesla
Генеральный директор Tesla Маск, как сообщается, сказал руководителям, что у него "очень плохое предчувствие" по поводу экономики и что Tesla, возможно, придется сократить штат примерно на 10%. Уолл-стрит не привыкла слышать от генеральных директоров, которые являются прямыми стрелками, поэтому предупреждение Маска имеет большой вес. Приостановка найма по всему миру была несколько ожидаемой, но ожидаемое сокращение персонала на 10%, что составляет около 10 000 сотрудников, предполагает, что Tesla будет бороться за достижение своих целей на конец года. Цены на сырьевые товары снижаются недостаточно быстро, ситуация с COVID в Китае, скорее всего, сохранится, а ослабление потребительского спроса повредит спросу на новые автомобили.
Если Tesla беспокоится о своих перспективах, это означает, что у других крупных автопроизводителей проблемы посерьезнее. Tesla может быть уязвима для повторного тестирования майских минимумов, но это, скорее всего, станет возможностью для покупки. Tesla по-прежнему останется покупкой для многих на Уолл-стрит, поскольку они по-прежнему являются королем электромобилей, цены на энергоносители в ближайшее время не снизятся, а розничные трейдеры, вероятно, столкнутся с разделением акций.
Нефть
Цены на нефть консолидируются после похмелья ОПЕК+ и сильного отчета о заработной плате в несельскохозяйственном секторе, который предполагает, что потребитель все еще находится в приличной форме. Торговля нефтью будет очень неустойчивой, учитывая, что бычье истощение может наступить после скромного увеличения добычи ОПЕК +, которое по-прежнему будет сдерживать рынок нефти, наступил сильный летний сезон вождения / путешествий, растущий оптимизм в отношении перспектив спроса с возобновлением работы Китая, и поскольку некоторые трейдеры ожидают, что президент БайденПоездка в конце этого месяца в Саудовскую Аравию может привести к некоторому снижению цен на нефть.
Этот нефтяной рынок будет оставаться напряженным в течение всего лета, поэтому цены на нефть должны и дальше расти. Если поездка Байдена не приведет к увеличению добычи Саудовской Аравией, нефть будет расти, поскольку мы не видим каких-либо существенных признаков снижения спроса на сырую нефть.
Золото
Цены на золото снизились после того, как сильный отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе привел к росту доллара. Трейдеры ожидали увидеть более сильное замедление роста числа рабочих мест, что, возможно, заставит ФРС отказаться от повышения ставки на полпункта в сентябре (в июне и июле ожидается повышение на 50 б.п. каждый). Экономика не смягчается быстро, и это сегодня избавило от необходимости в безопасных убежищах.
Однако растущие призывы к гибели и унынию должны поддерживать драгоценный металл в краткосрочной перспективе.
Биткойн
Биткойн остается на якоре и следует за снижением акций. Ожидания повышения ставки ФРС должны снизиться, чтобы Биткойн стабилизировался дальше, и сегодняшний отчет о работе не помог.