Поскольку вчера США были в отпуске, активность за ночь была приглушена. Рынки валюты, драгоценных металлов и криптовалют торговались боком, в то время как акции использовали медленную ночь новостей, чтобы продемонстрировать умеренное восстановление, во главе с европейскими акциями. Скромное восстановление фондового рынка продолжается в Азии, благодаря росту фьючерсов на американские индексы после вчерашнего раннего утреннего открытия в Азии.
На этой неделе энергетические рынки продолжали устойчивыми темпами отыгрывать пятничную капитуляцию. Сокращение поставок российского природного газа поддерживает европейские цены, и ряд стран стремятся возобновить работу угольных электростанций, чтобы восполнить потенциальный дефицит энергии. Спрос на энергоносители в Китае достиг рекордно высокого уровня на севере страны из-за аномальной жары. Агентство Reuters сообщает, что Иран готовится активизировать обогащение урана, а министр финансов США Йеллен распространяет план по ограничению цен на российскую нефть, чтобы лишить их доходов.
Взятый в целом, физический рынок так же напряжен, как и всегда, и, таким образом, спекулятивную капитуляцию на фьючерсных рынках, вероятно, не следует воспринимать как картину реальности на местах в реальном мире. Меры Ирана, если они верны, вероятно, означают, что мы также не увидим возвращения иранской нефти на крупные мировые рынки в ближайшее время. Суть, по-видимому, заключается в том, что до тех пор, пока мы не увидим физического разрушения спроса, нефтяные и другие энергетические рынки будут такими же напряженными, как и прежде.
Сегодня в Азии южнокорейский 20-дневный экспорт за июнь неожиданно упал на 3,40% в годовом исчислении. Большая часть этого, однако, будет связана с забастовкой дальнобойщиков в этом месяце, и восстановление должно произойти в июле. Банк Кореи опубликовал заявление, в котором говорится, что “Индекс потребительских цен, вероятно, пока останется на уровне более 5,0%”. Банк Японии, похоже, готовит рынки к повышению на 50 б.п. в июле и еще нескольким повышениям вскоре после этого. Некоторая озабоченность по поводу валюты явно очевидна, поскольку они предупредили, что примут меры в связи с “стадным” поведением. Переводится как “если вы все продолжите покупать USD/KRW, мы вмешаемся”. Они будут не единственным азиатским центральным банком, столкнувшимся с этой проблемой в этом году.
РБА сигнализирует о еще одном повышении на 50 б.п.
Сегодня утром был опубликован протокол заседания Резервного банка Австралии. Протокол сигнализировал о возможном еще одном повышении на 50 б.п. в следующем месяце, за которым последует серия повышений на 25 б.п. до конца года. Они также упомянули, что РБА потерял некоторое доверие к тому, как он вышел из своей политики контроля доходности. Они не должны чувствовать себя слишком плохо из-за этого. Есть много других центральных банков с яйцами на лице, а их соседи по Тасмании, Резервный банк Новой Зеландии, устроили настоящее Кукольное шоу с денежно-кредитной политикой и заставят РБА выглядеть хорошо, несмотря ни на что.
Вот и все, что касается сегодняшних данных как в Азии, так и в Европе, оставляя рынки продолжать спокойно изменять динамику цен в пятницу, пока США не войдут в дверь, или мы не получим бомбу в заголовках. Сегодня вечером выступит представитель ФРС Баркин, но большинство внимания будет приковано к продажам жилья в США за май. Существует риск снижения прогнозов на 5,40 млн, поскольку напряженность на рынке жилья США очевидна уже некоторое время, поскольку ставки по ипотечным кредитам резко выросли. Я не уверен, какой будет реакция на неправильный номер. Теоретически, гномы с Уолл-стрит будут снижать цены при меньшем ужесточении ФРС, что приведет к снижению доходности в США и росту акций, а также к покупке валют, склонных к риску. Но я также не вижу, каким образом замедляющийся рынок жилья в США является позитивной средой для дальнейшего развития акций. Я думаю, что пересижу этот момент и понаблюдаю со стороны.