Европейские фондовые индексы снова падают во вторник, в то время как фьючерсы на американские акции незначительно выросли перед открытием после ужасного начала недели.
Рынки ожидают заседания FOMC
Настроение стало очень негативным со второй половины прошлой недели, когда ЕЦБ поначалу оставил инвесторов в замешательстве, а данные по инфляции в США в пятницу нанесли сокрушительный удар. В то время как Уолл-стрит ожидает незначительно более высокого открытия, я далек от уверенности, что она сможет сохранить это в преддверии завтрашнего решения ФРС.
Ожидания снова стали более ястребиными из-за многочисленных призывов к повышению ставок на 75 базисных пунктов за одну ночь, на которые рынки сейчас сильно рассчитывают. Сейчас мы находимся на той стадии, когда, если ФРС не предоставит 75%, ответная реакция может быть довольно серьезной. Скоро мы увидим, соответствует ли срочность внутри FOMC срочности Уолл-стрит.
На таком фоне трудно представить, что настроения резко улучшатся в ближайшее время. Частично пауза в США может быть просто фактором попадания S&P на территорию медвежьего рынка и близости завтрашнего решения ФРС по процентной ставке. Я не думаю, что мы увидим много внезапных покупок FOMO.
Сейчас все разговоры только о том, приближаемся ли мы к рецессии и насколько это будет плохо. Учитывая темпы ужесточения, которые сейчас ожидаются от центральных банков, и некоторые могут ожидать дальнейшего их усиления в ближайшие недели и месяцы, мягкую посадку стало невероятно трудно обеспечить, и мы можем увидеть, что формулировки смягчатся в среду.
Банк Англии следит за действиями ФРС в четверг, и, должно быть, растет искушение ускорить темпы ужесточения, учитывая, что инфляция в конце года достигнет двузначных показателей. Рынки сейчас подбрасывают монету между 25 и 50 базисными пунктами, а данные по рынку труда сегодня утром не облегчают дебаты: безработица растет, а рост заработной платы незначительно замедляется.
Перед Банком Японии стоит совершенно иная проблема, поскольку его приверженность инструменту контроля кривой доходности вынуждает его ежедневно совершать крупные покупки облигаций, чтобы сохранить доходность за 10 лет в пределах целевого диапазона. Это оказывает разрушительное воздействие на иену, и все же доходность продолжает испытывать предел. Если так будет продолжаться и дальше, встреча ранним утром в пятницу может оказаться очень интересной.
Нефть растет, но риски снижения растут
Цены на нефть стабилизировались в последние дни, поскольку экономические опасения и новые китайские ограничения ослабили паруса ралли. Рынок остается крайне напряженным, и дальнейшие сбои в Ливии, где, по сообщениям, добыча упала более чем на миллион баррелей в день с прошлого года, не помогают делу.
Золото пока остается на прежнем уровне, но может снизиться и дальше
Золото находится на относительно низком уровне в течение дня после прорыва ниже своего недавнего диапазона в начале недели. Желтый металл подешевел, так как трейдеры начали прогнозировать дальнейшее повышение ставок, что означает более высокую доходность и укрепление доллара. Даже при торговле, не склонной к риску, золото всегда будет испытывать трудности на этом фоне, и если ситуация усилится в ближайшие дни, 1800 долларов США могут оказаться под значительным давлением.
Падение биткойна может привести к огромному уровню
У биткойна было ужасное начало недели, и внезапно 20 000 долларов США выглядят крайне уязвимыми. Рыночные условия далеки от идеальных, но именно отчеты по Celsius и Binance наносят самые тяжелые удары. Движение ниже 20 000 долларов США стало бы серьезным психологическим ударом и могло бы отправить биткойн дальше в штопор.