США
Главным событием недели является решение FOMC, но прежде чем мы доберемся до него, майский отчет по инфляции должен показать, что инфляция замедляется. Ценовое давление должно ослабнуть по мере падения цен на бензин и по мере того, как данные начнут свидетельствовать о снижении спроса. Негативные базовые эффекты начинают способствовать приближению показателя инфляции в годовом исчислении к 4,0%.
Ожидается, что ФРС проявит "ястребиный" подход, но если инфляция окажется слишком высокой, ФРС может пойти на повышение ставки. Это решение по ставке может оказаться решающим, и мы, наконец, должны начать замечать некоторые разногласия. Экономика США была устойчивой большую часть года, но появляются признаки того, что она начинает ослабевать. Если политики решат повременить с очередным повышением ставки, есть шанс, что этот "скачок" может в конечном итоге обернуться паузой. В то время как Уолл-стрит, похоже, уверена в том, что конец ужесточения близок, устойчивая инфляция осенью может нарушить то, как этот рынок агрессивно оценивает снижение ставок к концу года.
Еврозона
Ожидается, что ЕЦБ повысит процентные ставки еще на 25 базисных пунктов в четверг, что, как ожидается, станет одним из заключительных повышений в цикле. Рынки оценивают еще один показатель в июле, но не полностью, поскольку снижение инфляции (включая базовую) в прошлом месяце ослабило давление на центральный банк с целью продолжения. Я ожидаю, что это подчеркнет, что предстоит сделать еще многое, и снижение ставок в этом году даже не рассматривается, но это может указывать на то, что сейчас на повестке дня пауза.
Великобритания
Самым крупным выпуском данных перед заседанием Банка Англии является индекс потребительских цен за день до заседания 22 июня, но на следующей неделе предлагается множество других показателей, которые привлекут большое внимание. Наиболее примечательными являются данные по занятости во вторник, когда трейдеры ищут любые признаки ослабления на рынке труда и замедления роста заработной платы. Без этого MPC будет настаивать на ужесточении. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит перед Комитетом Палаты лордов по экономическим вопросам вскоре после публикации, которая может предложить новый взгляд на данные. Данные по ВВП также будут опубликованы в среду.
Россия
Пересмотренные данные по ВВП - единственный заслуживающий внимания релиз на следующей неделе. ЦБ РФ оставил процентные ставки без изменений в пятницу на уровне 7,5%, но предупредил, что повышение ставок остается в силе из-за возросших инфляционных рисков.
Южная Африка
Очередная спокойная неделя с единственным заметным релизом по розничным продажам в среду. Страна избежала рецессии в первом квартале, чему способствовали устойчивые горнодобывающий и обрабатывающий секторы. Веерные отключения электроэнергии остаются серьезным ограничением для экономики и прибыли компаний, что в дальнейшем будет оставаться серьезным препятствием.
Турция
Теперь, когда президент Эрдоган получил еще один срок, похоже, он решил, что, возможно, уместны более традиционные меры фискальной и денежно-кредитной политики. Он игнорировал рынки так долго, как только мог, сжигая резервы в процессе, и теперь работа по наведению порядка была передана новому управляющему CBRT Хафизе Гайе Эркану. За последние дни лира упала более чем на 10% до новых минимумов, так что новой команде Эрдогана предстоит немало работы по наведению порядка в его стране. Данные по занятости станут главным событием экономического календаря на следующей неделе.
Швейцария
На следующей неделе в календаре очень мало событий, и единственным заметным событием является индекс потребительских цен.
Китай
Впереди ключевая неделя с рядом важных экономических данных, а также решением по процентной ставке Народного банка Китая.
Во-первых, в понедельник мы опубликуем несколько данных по условиям кредитования за май; новые кредиты в юанях, рост непогашенных кредитов и денежная масса М2. Консенсус-прогнозы предполагают сокращение темпов роста кредитования, при котором рост непогашенных кредитов снизится до 11,6% в годовом исчислении с 11,8%, зафиксированных в апреле, в соответствии с сокращением денежной массы М2 до 12,1% в годовом исчислении с 12,4% в апреле.
В четверг будет опубликован еще один набор ключевых экономических данных для анализа: розничные продажи, промышленное производство и индекс цен на жилье за май. Ожидается, что промышленное производство замедлится до 4,1% в годовом исчислении с 5,6% в апреле, розничные продажи также, как ожидается, вырастут медленными темпами на 13,9% в годовом исчислении с 18,4% в апреле (самый высокий темп с марта 2021 года), а средние цены на новое жилье в Прогнозируется, что в 70 крупных городах Китая рост замедлится до 0,5% в годовом исчислении с -0,2% в апреле.
Также в четверг Народный банк Китая объявит о своем решении по программе среднесрочного кредитования сроком на 1 год (MLF), процентной ставке по кредитам, которые он предоставляет крупным финансовым институтам. Он остался неизменным на уровне 2,75% с момента его последнего снижения в августе 2022 года. Ожидания снижения ставки на этот раз возросли из-за ряда слабых экономических данных и недавнего снижения ставок по депозитам крупнейшими государственными банками Китая на 15 базисных пунктов и на 5 базисных пунктов по трехлетним и пятилетним срочным депозитам, согласно рекомендации Народного банка Китая.
Индия
Впереди напряженная неделя. В понедельник ожидается, что промышленное производство за апрель улучшится до 1,8% в годовом исчислении с 1,1%, зафиксированных в марте, что является самым низким показателем роста активности в промышленности с октября 2022 года. Ожидается, что годовой рост инфляции в мае замедлится второй месяц подряд до 4,42% в годовом исчислении с 4,7% в апреле, что является самым низким показателем с ноября 2021 года.
В среду у нас будет еще один набор данных по инфляции: оптовые цены, индекс продовольственных товаров и топливо за май. Консенсус-прогнозы по оптовым ценам зафиксированы на уровне -2,35% в годовом исчислении, что является более глубоким сокращением по сравнению с -0,92% в апреле. Если все выйдет так, как ожидалось, это будет второй месяц подряд дефляции оптовых цен.
В четверг данные по торговому балансу за май, по прогнозам, покажут более широкий дефицит в размере 17,4 млрд долларов США по сравнению с 15,24 млрд долларов США, о которых сообщалось в апреле.
Наконец, в пятницу будут опубликованы июньские данные по валютным резервам и росту банковских кредитов.
Австралия
Две ключевые данные, на которые следует обратить внимание. Во-первых, индекс потребительского доверия Westpac во вторник, где прогнозируется улучшение на уровне 3,2% после значительного снижения на -7,9%, зафиксированного в мае.
В четверг основное внимание будет уделено рынку труда; ожидается, что изменение занятости в мае покажет улучшение с увеличением на 20 000 рабочих мест после неожиданного снижения на 4300 в апреле. Ожидается, что уровень безработицы останется стабильным на уровне 3,7%.
Новая Зеландия
В среду будут опубликованы данные по текущему счету за 1 квартал и продовольственной инфляции за май. Прогнозируется незначительный рост цен на продовольствие до 12,9% в годовом исчислении с 12,5% в апреле. Если все обернется так, как ожидалось, то это будет четвертый месяц подряд ускорения роста цен на продовольствие.
В четверг ожидается, что рост в первом квартале составит 2,6% в годовом исчислении, что на 2,2% больше, чем в четвертом квартале.
Япония
В четверг будут опубликованы данные по торговому балансу за май, в которых ожидается более широкий дефицит в размере 1331,9 млрд иен по сравнению с 432,4 млрд иен, зафиксированными в апреле. Ожидается сокращение роста экспорта на 0,8% в годовом исчислении, что является значительным отклонением от роста на 2,6%, зафиксированного в апреле, что является самым слабым темпом с момента падения в феврале 2021 года.
В пятницу Банк Японии объявит итоги своего заседания по денежно-кредитной политике. Учитывая недавние неоднозначные рекомендации губернатора Уэды относительно будущего пути инфляционного роста в Японии, консенсус заключается в том, что его ультрамягкая политика останется неизменной.
Сингапур
Одним из ключевых данных, на котором следует сосредоточиться, является торговый баланс за май, который будет опубликован в пятницу. Прогнозируется сокращение его профицита до 4,2 млрд сингапурских долларов по сравнению с профицитом в размере 4,71 млрд сингапурских долларов, зафиксированным в апреле.
Экономический календарь
Экономический календарь на предстоящую неделю.
Понедельник, 12 июня
- Индекс потребительских цен Индии, промышленное производство
- ИЦП Японии
- Текущий счет в Турции
- Инфляция в Дании
- Транзит газа в Венгрию возобновится после завершения технического обслуживания газопровода "Турецкий поток"
- Манн из Банка Англии выступает на вебинаре, организованном Signum
- Ожидается, что Asia New Vision Forum примет более 300 бизнес-лидеров, политиков, отраслевых практиков и лидеров общественного мнения
- Генеральный секретарь НАТО Столтенберг посещает Вашингтон для встречи с президентом Байденом
Вторник, 13 июня
- Индекс потребительских цен в США за май М/М: 0,2%в годовом исчислении против 0,4% ранее; Г/Г: 4,1% в годовом исчислении против 4,9% ранее; Индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергии М/М: 0,4%в годовом исчислении против 0,4% ранее; Г/г: 5,3%в годовом исчислении против 5,5% ранее
- ФРС начинает двухдневное заседание по вопросам политики
- Доверие потребителей в Австралии
- Индекс потребительских цен Германии, ожидания опроса ZEW
- Международные резервы Мексики
- Индекс потребительских цен Испании
- Заявки на пособие по безработице в Великобритании, безработица
- Глава Банка Англии Бейли дает показания комитету Палаты лордов по экономическим вопросам.
Среда, 14 июня
- Решение FOMC США по ставке: ожидается сохранение ставок на прежнем уровне, наряду с обновленными экономическими прогнозами и пресс-конференцией председателя ФРС Пауэлла
- ИЦП в США
- Промышленное производство в еврозоне
- Оптовые цены в Индии
- Цены на продукты питания в Новой Зеландии
- Розничные продажи в Южной Африке
- Индекс потребительских цен Швеции
- Ежемесячный ВВП Великобритании, промышленное производство, торговля
- Ежемесячный отчет МЭА по рынку нефти
- Шведский домовладелец SBBl проводит внеочередное общее собрание для утверждения экстренных мер по экономии денежных средств
Четверг, 15 июня
- На заседании Народного банка Китая будет принято решение о процентной ставке по кредиту сроком на один год; объем среднесрочных кредитных линий сроком на 1 год может вырасти со 125 млрд до 225 млрд
- Первичные заявки на пособие по безработице в США, розничные продажи, производство empire manufacturing, товарно-материальные запасы предприятий, промышленное производство
- Безработица в Австралии
- Строительство жилья в Канаде, продажи существующих домов
- Цены на недвижимость в Китае, розничные продажи, промышленное производство
- Решение ЕЦБ по ставке еврозоны: Ожидается повышение основной ставки рефинансирования на 25 б.п. до 4,00%, президент Лагард проводит пресс-конференцию
- Индекс потребительских цен во Франции
- Торговля с Индией
- Заказы на оборудование в Японии, индекс третичного сектора, торговля
- ВВП Новой Зеландии
- Индекс потребительских цен в Польше
- ВВП России
- Торговля в Испании
- Министры обороны стран НАТО встретились в Брюсселе
- Буллард из ФРС выступит в Norges Bank, Международный валютный фонд и МВФ Economic Review проведут совместную конференцию на тему “Будущее макроэкономической политики” в Осло
- Канлифф из Банка Англии выступит на глобальном технологическом саммите Politico — Лондонской неделе технологий — на тему "Центральные банки и будущее платежей".
Пятница, 16 июня
- Решение Банка Японии по ставке: никаких изменений в денежно-кредитной политике не ожидается
- Потребительские настроения Мичиганского университета США
- Индекс потребительских цен еврозоны
- Индекс потребительских цен Италии, торговля
- Индекс деловой активности в Новой Зеландии
- Сингапурская торговля
- Исследование инфляционных ожиданий Банка Англии в Великобритании
- Представитель ЕЦБ Хольцман выступает на презентации обновленных экономических прогнозов Австрийского национального банка
- Виллерой из ЕЦБ выступает на технической конференции в Париже
- Опрос Банка Англии об отношении к инфляции в Великобритании
- Обновления суверенного рейтинга
- Люксембург (Fitch)
- Норвегия (Fitch)
- Турция (Moody's)
С прошлой недели Nasdaq 100 демонстрировал краткосрочные внутридневные колебания в диапазоне от 3% до 4% в противоположных направлениях.Сегодняшние данные будут посвящены занятости в несельскохозяйственном секторе США и индексу деловой активности в сфере услуг ISM за апрель, которые помогут понять, сохраняется ли угроза стагфляции.Макрофакторы, такие как изменение доходности 10-летних казначейских облигаций США, вероятно, возьмут верх над микрофакторами (результатами по прибыли) в ближайшие две недели.Ключевыми уровнями доходности 10-летних казначейских облигаций США, на которые стоит обратить внимание, являются 4,70% (выше, вероятно, медвежий тренд для Nasdaq 100) и 4,58% (ниже, бычий тренд для Nasdaq 100).С момента нашей последней публикации индекс Nasdaq 100 продолжал снижаться по сравнению с текущим рекордно высоким уровнем в 18 465 пунктов, зафиксированным 21 марта 2024 года. Он только что завершил апрель с месячным убытком в размере -4,46%, что является худшим месячным показателем с сентября 2023 года после пяти предыдущих месяцев положительной доходности подряд.На данный момент он зафиксировал максимальную просадку в размере -8% от своего текущего исторического максимума до минимума 19 апреля 2024 года на уровне 16 974, а текущие эпизоды незначительных отскоков в ценовых движениях были отброшены нисходящими 20- и 50-дневными скользящими средними, что является признаком потенциального продолжения роста. среднесрочная последовательность корректирующего снижения в рамках основной фазы долгосрочного восходящего тренда.На краткосрочной внутридневной основе на Nasdaq 100 наблюдались резкие колебания в диапазоне от 3% до 4% в противоположных направлениях из-за нескольких значительных событий, связанных с рисками, и публикации данных, которые были опубликованы на этой неделе, - двух из “Великолепной семерки" результатов по доходности американских акций с высокой капитализацией. (Amazon и Apple), индекс деловой активности в производственном секторе ISM в США, требования Казначейства США к возврату средств и заседание Комитета ФРС по денежно-кредитной политике.Эти события и наборы данных давали противоречивые сигналы о состоянии экономики США; риск стагфляции все еще сохраняется, но сведен на нет предстоящей инициативой ФРС по количественному ужесточению, которая начнется в июне, когда ежемесячная сумма списания казначейских облигаций США на балансе ФРС будет сокращена до 100 долларов США.25 миллиардов долларов из 60 миллиардов долларов США.Таким образом, инициатива по сокращению квартальных расходов позволила потенциально ограничить любое неблагоприятное сокращение ликвидности в финансовой системе США, которое может спровоцировать резкий рост краткосрочных процентных ставок и процентных ставок "овернайт", поскольку для финансирования общего счета казначейства США (TGA) может потребоваться меньшая сумма банковских убытков, чем сумма в механизм обратного репо ФРС овернайт (основной источник финансирования для пополнения TGA с сентября 2023 года) сократился почти до нуля (428,68 миллиарда долларов США по состоянию на 2 мая 2024 года) с пикового уровня в 2,55 триллиона долларов США в декабре 2022 года.Следите за показателями NFP и ISM в сфере услуг, чтобы получить более четкое представление о состоянии экономики СШАПеред завершением этой беспокойной и волатильной недели нам предстоит проанализировать еще две ключевые экономические данные: данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США за апрель, где может возникнуть риск неожиданного повышения, поскольку консенсус-ожидания были снижены до +181 тыс. новых рабочих мест после неожиданно оптимистичных данных о +232 тыс. новых рабочих мест в марте. Апрельский индекс деловой активности в сфере услуг ISM, отражающий состояние сектора услуг США, будет опубликован позже; он все еще находится в режиме роста (значение выше 50), но темпы роста замедлились с начала года: в марте он составил 51,1 против 53,4 в январе. Если апрельский показатель окажется ниже ожиданий в 52 пункта, а мартовский - в 51,1 пункта, то разговоры о риске стагфляции, вероятно, снова наберут обороты.Доходность 10-летних казначейских облигаций США может повлиять на следующие промежуточные изменения Nasdaq 100Учитывая макроэкономический анализ межрынка, изменение доходности 10-летних казначейских облигаций США действительно оказывает значительное побочное влияние на основные фондовые индексы США в краткосрочной и среднесрочной перспективе через механизм долгосрочной стоимости финансирования. Устойчивый восходящий тренд доходности 10-летних казначейских облигаций США (рассматриваемый как долгосрочная безрисковая ставка) приведет к резкому повышению процентных ставок по корпоративным кредитам, что может оказать понижательное давление на норму чистой прибыли (снижая потенциал роста прибыли), и наоборот, при нисходящем тренде Доходность казначейских облигаций США за 10 лет.Интересно, что вчерашнее ралли американских фондовых индексов S&P 500 (+0,91%), Nasdaq 100 (+1,29%), Dow Jones Industrial Average (+0,85%) и Russell 2000 (+1,81%) сопровождалось падением на 5 базисных пунктов в США Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 4,58%, что является самым низким уровнем почти за две недели.Начало предыдущего среднесрочного восходящего тренда Nasdaq 100 с минимумов 28 октября 2023 года было поддержано пробоем параллельной поддержки доходности 10-летних казначейских облигаций США (перевернутой) на уровне 4,62% 3 ноября 2023 года.Недавнее коррекционное снижение индекса Nasdaq 100 на -8% с текущего исторического минимума 21 марта 2024 года до минимума 19 апреля 2024 года, зафиксированное 2 апреля 2024 года, было подкреплено прорывом уровня сопротивления 4,32% доходности 10-летних казначейских облигаций США (перевернутого) (см. рис. 1).Таким образом, на фоне неустойчивых колебаний индекса Nasdaq 100, наблюдаемых на этой неделе, обратите более пристальное внимание на динамику доходности 10-летних казначейских облигаций США как на ключевой макрофактор, который может повлиять на динамику индекса Nasdaq 100 в ближайшие две недели, в то время как ключевые микрофакторы (результаты по доходам) существенно изменились. отложим это на потом, пока Nvidia не объявит о доходах 22 мая.Прорыв доходности 10-летних казначейских облигаций США выше уровня сопротивления 4,70% (перевернутый) может спровоцировать еще одно потенциальное снижение индекса Nasdaq 100, ключевая среднесрочная зона поддержки которого находится на отметке 16 560/290 (также 200-дневная скользящая средняя).С другой стороны, прорыв доходности 10-летних казначейских облигаций США ниже краткосрочной поддержки в 4,58% (перевернутой), вероятно, приведет к продолжению отскока Nasdaq 100 от минимума 19 апреля 2024 года и выявлению следующего промежуточного сопротивления на уровне 17 900 (также 50-дневной скользящей средней).. 
В среду австралийский доллар вырос. На европейской сессии пара AUD/USD торгуется на уровне 0,6504, поднявшись на 0,27%. Австралийский доллар вырос до 0,6529 (0,64%) после публикации данных по инфляции в Австралии, но потерял примерно половину от этого роста.Инфляция в Австралии снизилась меньше, чем прогнозировалосьУровень инфляции в Австралии в первом квартале замедлился меньше, чем ожидалось. Инфляция выросла на 3,6% в годовом исчислении в первом квартале, резко снизившись с 4,1% в четвертом квартале, но превысив рыночную оценку в 3,4%. Это был самый низкий показатель с 4 квартала 2024 года, и снижение было повсеместным по большинству компонентов инфляции.Инфляция ускорилась в марте на квартальной основе (с 0,6% до 1%) и ежемесячной (с 3,4% до 3,5%), поскольку инфляция в сфере услуг остается стабильной. Ключевой показатель базовой инфляции, усеченное среднее значение, ускорился до 1% кв/кв, превысив рыночную оценку в 0,8%. В годовом исчислении усеченное среднее значение замедлилось до 4% по сравнению с 4,2%.Показатели инфляции оказались выше, чем ожидал рынок, и Резервный банк Австралии будет обеспокоен, в частности, ростом усеченного среднего показателя на 1%. Рынки снизили вероятность снижения ставки в мае до 3% после публикации отчета по инфляции и полностью не оценивали снижение ставки на четверть пункта до февраля 2025 года.РБА, вероятно, завершил свой цикл ужесточения процентных ставок, который повысил денежную ставку до 4,25%, но приостанавливался три раза подряд. Центральный банк продемонстрировал, что он может быть терпеливым и вряд ли снизит ставки до тех пор, пока базовая инфляция не снизится, а напряженный рынок труда не начнет давать сбои.Технический анализ AUD/USDРанее AUD/USD протестировала поддержку на уровне 0,6487. Ниже расположена поддержка на отметке 0,64240,6555 и 0,6618 являются следующими линиями сопротивления 
Австралийский доллар в четверг стабилен. На европейской сессии пара AUD/USD торгуется на уровне 0,6442, поднявшись на 0,12%.Занятость в Австралии снижаетсяЧисло рабочих мест в Австралии достигло максимума в марте и сократилось на 6 600. Это не соответствует прогнозам рынка о росте на 7 700 и следует за резким ростом на 116 500 в феврале. Тем не менее, снижение было не таким уж тревожным, поскольку занятость полный рабочий день увеличилась на 27 900 человек (число занятых неполный рабочий день сократилось на 34 500). Уровень безработицы вырос до 3,8% по сравнению с 3,7% в марте.Несмотря на то, что число рабочих мест не было удовлетворительным, рынок труда остается напряженным. Уровень безработицы ниже 4% близок к допустимому, а уровень занятости в 66,6% свидетельствует о здоровом рынке труда. Однако ожидается, что ситуация на рынке труда стабилизируется, поскольку повышенные процентные ставки продолжают оказывать влияние на экономику.Резервный банк Австралии проведет заседание в следующем месяце и представит ежеквартальные обновления своих экономических прогнозов. Центральный банк будет основывать свое решение по ставке на достоверных данных, а сегодняшний отчет по занятости поможет РБА сохранять терпение перед снижением ставок. На следующей неделе будет опубликован индекс потребительских цен за первый квартал, который, как ожидается, упадет до 3,4% по сравнению с 4,1% в четвертом квартале 2023 года. Если инфляция действительно значительно снизится, РБА будет вынужден снизить ставки.В США Федеральная резервная система видит, что инфляция движется в неправильном направлении, и это вызывает тревогу. Председатель ФРС Пауэлл заявил на этой неделе, что более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции означают, что снижение ставок придется отложить до тех пор, пока картина инфляции не улучшится.Устойчивая экономика США и высокая инфляция ставят под сомнение, сможет ли ФРС снизить ставки в этом году. Рынки снизили ожидания снижения ставок, но вероятность снижения ставки в сентябре остается высокой, с вероятностью 69%, согласно инструменту CME FedWatch.Технический анализ AUD/USDПара AUD/USD продолжает тестировать сопротивление на отметке 0,6437. Выше находится сопротивление на отметке 0,6472Следующими уровнями поддержки являются 0,6413 и 0,6378 
Евро стабилизировался в понедельник после резкого снижения в пятницу. На европейской сессии пара EUR/USD торгуется на уровне 1,0656, поднявшись на 0,14%. На прошлой неделе доллар США продемонстрировал значительный рост по отношению к основным валютам и вырос на 1,8% по отношению к евро, который упал до шестимесячного минимума.Промышленное производство в еврозоне в феврале выросло на 0,8% м/м после снижения на 3% в январе и соответствовало ожиданиям рынка. Это может указывать на восстановление промышленного производства, которое испытывает трудности. В годовом исчислении промышленное производство сократилось на 6,4%.Прогноз ЕЦБ предусматривает три снижения процентной ставкиНа прошлой неделе ЕЦБ в пятый раз подряд сохранил процентную ставку на уровне 4,5%. Центральный банк придерживается осторожной позиции “более продолжительного повышения”, но на мартовском заседании дал понять, что на повестке дня стоит вопрос о снижении ставки в июне. В понедельник член Управляющего совета ЕЦБ Гедиминас Симкус прогнозировал, что вероятность еще трех сокращений в этом году превысит 50%. Это близко к ожиданиям рынка, поскольку в этом году рынки прогнозировали сокращение на 85 базисных пунктов.В США инфляция ускорялась два месяца подряд, напоминая о том, что ФРС будет нелегко вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. В пятницу годовые инфляционные ожидания в США выросли до 3,1% в апреле по сравнению с 2,9% в марте, что является самым высоким показателем за четыре месяца. Экономика остается на удивление сильной, и число занятых в несельскохозяйственном секторе в прошлом месяце выросло на 303 000, что значительно превысило ожидания.Рынки отреагировали на сильные данные снижением ожиданий снижения процентной ставки. Вероятность повышения ставки в июле составляет 50/50, а снижение ставки в сентябре, вероятность которого всего неделю назад составляла 89%, снизилось до 70%, согласно инструменту CME FedWatch.Технический анализ EUR/USDРанее пара EUR/USD протестировала сопротивление на отметке 1,0665. Следующая линия сопротивления - 1,07081,0599 и 1,0556 оказывают поддержку 
Золото (XAU/USD) продемонстрировало фантастическую динамику с начала года, увеличившись на +15% по состоянию на прошлую пятницу, 12 апреля, превысив два основных фондовых индекса США: S&P 500 (+9%) и Nasdaq 100 (+10%) за аналогичный период прошлого года. точка.Основная часть его текущего годового прироста пришлась на март (+9%) и апрель (+5,5% по сравнению с предыдущим месяцем по состоянию на 15 апреля), поскольку его ценовые изменения привели к бычьему прорыву выше основного диапазона сопротивления в 2075 долларов США, который существовал с начала августа 2020 год.Кроме того, текущий бычий настрой, наблюдаемый в отношении золота (XAU/USD), был усилен ростом премий за геополитические риски, в первую очередь на Ближнем Востоке, а также сохраняющимися опасениями ответных маневров между Израилем и Ираном в связи с продолжающейся войной Израиля и Хамаса.За последние два месяца обратная зависимость между золотом (XAU/USD) и реальной доходностью 10-летних казначейских облигаций США нарушилась из-за растущей вероятности возобновления риска стагфляции из-за повышения цен на нефть (из-за продолжающейся напряженности на Ближнем Востоке, которая может спровоцировать сокращение предложения или перебои в торговле). нефтяные потоки), что в конечном итоге приведет к росту инфляционных ожиданий, которые помешают Федеральной резервной системе США провести агрессивный цикл снижения процентных ставок, что, в свою очередь, может ослабить совокупный спрос из-за более высокой стоимости финансирования.Чистое бычье позиционирование крупных спекулятивных игроков достигло экстремального уровняОсновываясь на последних данных Commitments of Traders от 8 апреля 2024 года (составленных Macro Micro), совокупные чистые бычьи открытые позиции крупных спекулянтов на фьючерсном рынке золота NYMEX (после компенсации совокупных позиций крупных коммерческих хеджеров) выросли до +427 001 контракта (чистая длинная позиция), что свидетельствует о том, что самый высокий уровень почти за два года - +431 020 контрактов, зафиксированных 2 мая 2022 года.Учитывая, что чистые открытые потоки крупных спекулятивных позиций (в первую очередь от хедж-фондов) противоречивы по своей природе, это говорит о том, что относительно высокий уровень чистого позиционирования, скорее всего, вызовет противоположную реакцию в ценовых движениях.В текущем контексте динамики цен на золото (XAU/USD) нельзя исключать риск дальнейшей фиксации прибыли, поскольку в прошлую пятницу, 12 апреля, золото потеряло -1,2%, что стало худшим дневным показателем с 13 февраля 2024 года после достижения нового внутридневного исторического максимума в 2431 доллар США.Поскольку крупные спекулянты открыли относительно большое количество чистых бычьих позиций, для дальнейшего потенциального роста цены на золото (XAU/USD) необходимы новые катализаторы, поскольку ралли на прошлой неделе было вызвано ожиданиями ответных атак Ирана на Израиль, которые уже вступили в силу в прошлую субботу.Таким образом, из-за отсутствия новых катализаторов на Ближнем Востоке для повышения премии за геополитический риск (основной фактор, определяющий двухмесячное бычье движение цен на золото), золото (XAU/USD) может в конечном итоге привести к тому, что запоздалые покупатели поспешат закрыть свои позиции, что увеличивает риск каскадного снижения ликвидности о ценах на золото (XAU/USD) в краткосрочной перспективе.Чрезмерно растянутый восходящий тренд увеличивает риск разворота коррекционного среднего к 20-дневной скользящей среднейРис. 1. Среднесрочный тренд по золоту (XAU/USD) по состоянию на 15 апреля 2024 г.Рис. 2. Краткосрочный тренд по золоту (XAU/USD) по состоянию на 15 апреля 2024 г.Учитывая относительно высокий уровень чистого бычьего настроя крупных спекулянтов по отношению к фьючерсам на золото, как отмечалось ранее, это не означает с уверенностью, что следующее ценовое движение по золоту (XAU/USD) будет среднесрочным медвежьим разворотом.Пока что краткосрочная и среднесрочная фазы восходящего тренда для золота (XAU/USD) остаются неизменными, поскольку текущая динамика цен продолжает колебаться выше 20-дневной и 50-дневной скользящей средней.С точки зрения статистического и технического анализа, двухмесячный рост на +19% в прошлую пятницу достиг текущего рекордного внутридневного максимума в 2431 доллар США и считается чрезмерным, поскольку его ценовое движение отклонилось более чем на два положительных стандартных отклонения от 20-дневной скользящей средней (среднего значения).. Следовательно, на данном этапе может произойти кратковременный незначительный коррекционный откат.Это чрезмерное наблюдение за восходящими ценовыми движениями может быть наглядно проиллюстрировано резким повышением дневного индикатора полосы пропускания Боллинджера, где в прошлую пятницу он вырос до 0,14, самого высокого уровня с 13 августа 2020 года (см. рис. 1).Кроме того, дневной индикатор RSI momentum выявил медвежью дивергенцию в области перекупленности, что увеличивает вероятность сценария обратного снижения среднего значения.Обратите внимание на краткосрочное ключевое сопротивление на уровне 2390 долларов США по золоту (XAU/USD), прорыв ниже краткосрочной поддержки в 2327 долларов США выявит следующие промежуточные уровни поддержки на 2300 и 2260 долларах США (также восходящую 20-дневную скользящую среднюю) (см. рис. 2).С другой стороны, пробой выше 2390 долларов США делает недействительным сценарий обратного снижения с незначительной коррекцией среднего значения для продолжения импульсивного движения вверх, когда на первом этапе будет достигнуто следующее промежуточное сопротивление на уровне 2450 долларов США. 
В последние несколько недель пара EUR/USD испытывала значительное давление, находясь под влиянием данных по инфляции и продолжающихся спекуляций относительно процентных ставок в США и еврозоне. С 1 января 2024 года пара торговалась в диапазоне от 1,1000 до 1,0700, и в течение большей части торговых дней наблюдалось ценовое движение между 1,0780 и 1,0920, поскольку экономические данные и данные по инфляции продолжали влиять на рынки, подчеркивая важность этих факторов для динамики пары.Европейский центральный банк – ЕЦБЗаседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) состоится в этот четверг, 11 апреля 2024 года. На своем последнем заседании 7 марта 2024 года ЕЦБ сохранил процентную ставку на текущем уровне в 4,5%. Согласно опросу аналитиков Bloomberg, вероятность снижения ставки на заседании 11 апреля 2024 года в настоящее время составляет 4,4% по сравнению с 82,2% на заседании 6 июня 2024 года.Инфляция в Еврозоне неуклонно снижается. ГИПЦ еврозоны в годовом исчислении в настоящее время составляет 2,4%, что немного выше целевого показателя ЕЦБ в 2%. Снижение уровня инфляции отразилось на всех компонентах индекса, в отличие от США, где расходы на услуги оставались более высокими в течение длительного времени. ГИПЦ Еврозоны в месячном выражении остается близким к своим средним значениям за последнее время, однако в январе и феврале 2024 года он немного вырос. Снижение инфляции в еврозоне за последние несколько месяцев, возможно, повлияло на недавнее ослабление курса евро по отношению к другим валютам; таким образом, трейдеры будут ожидать, что ЕЦБ разъяснит свои ожидания относительно снижения ставки в июне.Индекс потребительских цен – CPI СШАВ среду были опубликованы индекс потребительских цен в США, базовый индекс потребительских цен М/М и Г/Г, а также протокол последнего заседания FOMC. Индекс потребительских цен в США и базовый индекс потребительских цен в марте выросли на 0,4%, что в процентном отношении соответствует показателю февраля 2024 года; индекс потребительских цен в годовом исчислении вырос на 3,5% по сравнению с 3,2%. Эти цифры означают, что инфляция в США может оставаться более высокой в течение длительного времени и, по умолчанию, будет ниже ожидаемого снижения процентных ставок ФРС в 2024 году. Протокол последнего заседания FOMC показал, что политики признали влияние более высоких ставок на экономический рост; однако их главной заботой по-прежнему остается инфляция.Технический анализ пары EUR/USDОбщий долгосрочный контекст графика остается неизменным и по-прежнему отражает формирование “Восходящего клина” для нисходящего тренда, которое началось в середине 2021 года; ценовое движение попыталось пробиться ниже нижней границы паттерна; однако свеча прошлой недели закрылась с образованием молота выше уровня поддержки, представленного нижней границей канала, тем самым повышая уровень цен. (Выделенный эллипс)Цена в настоящее время торгуется ниже месячной точки разворота 1,0850. Точка разворота пересекается с EMA9, SMA9 и SMA20, образуя область сопротивления выше текущей рыночной цены.Ценовое движение продолжало торговаться ниже годовой точки разворота 1.0920, представляющей собой критический уровень для наблюдения за прорывами.Снижение цены EURUSD, произошедшее после публикации данных NFP в прошлую пятницу, прекратилось, поскольку к концу торгового дня цена вернулась к уровням открытия, сформировав свечу молота на дневном графике, однако EUR/USD снова упала после даты высокой инфляции в США.Индекс RSI остался в соответствии с ценовым движением и пробился выше своей скользящей средней.Индикатор Stochastic соответствует ценовому движению, а линия %K пересекается выше линии %D. 
В начале торговой недели евро ведет себя спокойно. На североамериканской сессии пара EUR/USD торгуется на уровне 1,0830, снизившись на 0,07%.Промышленное производство в Германии выросло на 2,1%Выходит ли экономика Германии из спада? Неделя началась на позитивной ноте, так как промышленное производство в феврале подскочило на 2,1% в годовом исчислении по сравнению с пересмотренным ростом на 1,3% в январе и превысило рыночную оценку в 0,3%. Это был самый сильный рост с января 2023 года и второй рост подряд после восьми падений подряд. Сильный отчет по промышленному производству вышел вслед за пятничными данными по производственным заказам, которые выросли в феврале на 0,2% м/м после снижения на 11,4% в январе.Улучшение этих показателей вселяет надежду на то, что производственный сектор Германии вышел из-под контроля и продемонстрирует улучшение в первом квартале, что поможет поддержать экономику, испытывающую трудности. В четвертом квартале 2023 года экономика сократилась на 0,3%, а еще одно снижение в первом квартале будет свидетельствовать о технической рецессии.Число занятых в несельскохозяйственном секторе США намного больше, чем ожидалосьЧисло занятых в несельскохозяйственном секторе США выросло до 303 000 в марте по сравнению с пересмотренными 270 000 в феврале и превысило рыночную оценку в 200 000. Уровень безработицы снизился до 3,8% по сравнению с 3,9%, что ниже рыночной оценки в 3,9%. Рост заработной платы совпал с ожиданиями и составил 4,1% по сравнению с 4,3%.Высокие показатели занятости являются признаком устойчивости экономики США, и это может означать, что ФРС отложит снижение ставки. Рынки снизили ожидания снижения ставки в июне или июле из-за отчета о занятости в США, и снижение считается маловероятным до сентября. Ожидается, что ФРС сохранит процентные ставки на заседании 1 мая.Технический анализ по паре EUR/USDРанее пара EUR/USD протестировала поддержку на уровне 1,0826. Ниже находится поддержка на уровне 1,08031.0859 и 1.0882 являются следующими линиями сопротивления 
Австралийский доллар начал неделю с небольшого роста после снижения на 0,86% в пятницу. На европейской сессии пара AUD/USD торгуется на отметке 0,6530, поднявшись на 0,24%.Действия Народного банка Австралии привели к резкому снижению австралийского доллараАвстралийский доллар завершил неделю резкими потерями после того, как центральный банк Китая установил дневной фиксированный курс китайского юаня ниже, чем ожидалось в пятницу. Народный банк Китая ослабил юань, чтобы поддержать экономику Китая, испытывающую трудности, и этот шаг привел к распродаже AUD/USD в пятницу. Китай является торговым партнером Австралии номер один, и валютные интервенции, такие как решение Народного банка Австралии, могут оказать серьезное влияние на австралийский доллар.В календаре данных сегодня светлый день, а это значит, что мы можем ожидать спокойного дня для AUD/USD. Единственным событием уровня 1 являются продажи новых домов в США, которые, как ожидается, вырастут до 680 000 в феврале по сравнению с 661 000 в январе.Австралия опубликует индекс потребительских настроений Westpac во вторник, при этом рынки готовятся к снижению на 1,6% в марте. Это следует за впечатляющим ростом на 6,2% в феврале, поскольку доверие потребителей резко возросло после того, как Резервный банк Австралии сохранил процентные ставки ранее в феврале. Потребители выразили оптимизм по поводу того, что РБА завершил свой цикл ужесточения ставок.В США рынки возлагают большие надежды на три снижения ставок в этом году, и прогноз ФРС “точечный график” на заседании на прошлой неделе также прогнозировал три снижения в этом году. Однако президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостич испортил настроение в пятницу, заявив, что ожидает снижения только на четверть пункта в этом году. Бостич сказал, что он “определенно менее уверен, чем я был в декабре”, в том, что инфляция продолжит снижаться к целевому показателю в 2%.Технический анализ пары AUD/USDПара AUD/USD тестирует сопротивление на отметке 0,6534. Выше сопротивление находится на отметке 0,6558Поддержка находится на отметках 0,6490 и 0,6466