Более сильные, чем ожидалось, данные по США и Великобритании поддержали ястребиные настроения ФРС и Банка Англии, подняв как доллар США, так и британский фунт на вершину рейтинга на этой неделе.
Между тем, опасения по поводу экономического роста Китая сдерживали спрос на сырьевые валюты, такие как AUD и NZD, а также усиливали нежелание рисковать на этой неделе.
Пропустили основные заголовки на рынке Форекс? Вот что вам нужно знать о валютной акции прошлой недели:
Пары USD
Доллар США в первой половине недели подешевел почти до нуля, поскольку оптимизм по поводу “мягкой посадки” в США смешался с опасениями по поводу экономического роста Китая.
"Тихая гавань" действительно начала набирать обороты в среду, когда протокол заседания FOMC подтвердил консенсус в отношении повышения ставки на 25 б.п. в июле и отметил склонность членов к дальнейшему ужесточению на фоне повышательных инфляционных рисков.
Доллар завершил торги в плюсе и больше всего вырос против таких валют, как AUD, NZD и CAD, но уступил фунту стерлингов из-за ястребиных ожиданий Банка Англии.
Аргументы в пользу бычьих трендов
- Розничные продажи за июль 2023 года: 0,7% м/м (прогноз 0,3% м/м/предыдущий); Основные розничные продажи выросли на 1,0% м/м (прогноз 0,3% м/м; предыдущий прогноз 0,2% м/м)
- Импортные цены на июль 2023 года: 0,4% м/м (прогноз 0,2% м/м; предыдущее значение -0,1% м/м)
- Президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари сказал: “Я не готов сказать, что мы закончили” повышать ставки; добавив, что ФРС может “потратить немного больше времени, получить некоторые данные”, прежде чем решить, нужно ли им делать больше
- Промышленное производство за июль: 1,0% м/м (прогноз 0,2% м/м; предыдущее значение -0,8% м/м)
- Протокол заседания FOMC: “Большинство участников по-прежнему видят значительные риски повышения инфляции, что может потребовать дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики”, но “пара” участников настаивали на том, чтобы оставить ставки без изменений в июле.
- Производственный индекс ФРБ Филадельфии за август: 12,0 (прогноз -8,0; предыдущее значение -13,5); Индекс занятости снизился с -1,0 до -6,0; Индекс оплаченных цен вырос с 9,5 до 20,8
Аргументы в пользу медвежьих трендов
- Производственный индекс Эмпайр Стейт в Нью-Йорке за август: -19,0 (прогноз 4,0, предыдущее значение 1,1)
- Индекс рынка жилья NAHB за август упал до 50,0 против прогноза в 56,0/предыдущего
- Спрос на ипотеку падает, поскольку средняя 30-летняя ипотека с фиксированной ставкой увеличивается до 7,16% против 7,09% на предыдущей неделе.
- Разрешения на строительство в июле: 0,1% м/м (прогноз 1,1% м/м; -3,7% ранее); Объем ввода жилья вырос на 3,9% м/м (прогноз 1,7% м/м; -11,7% м/м ранее)
- Еженедельные первичные заявки на пособие по безработице: 239,0 тыс. (прогноз 241,0 тыс.; предыдущее значение 250,0 тыс.); число продолжающихся заявок выросло до 1,716 млн с 1,684 млн
Пары EUR
Из Еврозоны было опубликовано не так много важных отчетов, поэтому на этой неделе евро в основном торговался в качестве противовалюты к более широким валютным темам.
Лучшие, чем ожидалось, отчеты по ВВП еврозоны и настроениям, а также низкий статус евро как "тихой гавани" в регионе, вероятно, помогли единой валюте завершить неделю ростом по отношению к доллару США. Однако евро по-прежнему торговался с понижением по отношению к сильному фунту стерлингов и таким валютам-убежищам, как доллар США, швейцарский франк и японская иена.
Аргументы в пользу бычьих трендов
- Индекс экономических настроений ZEW в Германии за август: -12,3 (прогноз -15,0; предыдущее значение -14,7)
- Предварительная оценка ВВП еврозоны на 2 квартал 2023 года: +0,3% кв/кв против 0,0% кв/кв предыдущего
- Промышленное производство в Еврозоне в июне 2023 года: 0,5% м/м (-0,3% м/м; 0,0% м/м ранее)
Аргументы в пользу медвежьих трендов
- Оптовые цены в Германии на июль 2023 г.: -2,8%г/г (прогноз -2,5% г/г; предыдущий прогноз -2,9% г/г); в значительной степени обусловлены падением оптовых цен на нефтепродукты на -20,8% г/г
- Предварительная оценка занятости в Еврозоне на уровне 0,2% кв/кв против 0,5% кв/кв предыдущего
- Индекс потребительских цен еврозоны за июль 2023 года: -0,1% м/м (прогноз -0,1% м/м; предыдущее значение - 0,3% м/м)
Пары GBP
Британский фунт был самой сильной валютой на этой неделе благодаря последним данным по заработной плате в Великобритании и базовой инфляции, что дает возможность для дальнейшего повышения ставки Банком Англии. Некоторые даже устанавливают официальную банковскую ставку центрального банка в размере 6,00% в этом году!
Фунт стерлингов уже достигал более высоких максимумов и более высоких минимумов по отношению к доллару США в первой половине недели, но рост валюты стал более масштабным после того, как Великобритания опубликовала свои "ястребиные" данные и достигла максимума в четверг.
В пятницу более слабые, чем ожидалось, данные по розничным продажам в Великобритании заставили трейдеров зафиксировать прибыль в преддверии выходных.
Аргументы в пользу бычьих трендов
- Средний недельный заработок, включая бонусы, вырос на 8,2% в годовом исчислении за три месяца по июнь, что стало самым быстрым ростом с июля 2021 года
- Общая инфляция снизилась с 7,9% г/г до 6,8% г/г, как и ожидалось в июле; базовая инфляция осталась на уровне 6,9% г/г (против ожидаемых 6,8% г/г).
Аргументы в пользу медвежьих трендов
- Уровень безработицы вырос с 4,0% до 4,2% за три месяца по июнь, что является самым высоким показателем с октября 2021 года.
- Число заявителей на пособие по безработице увеличилось на 29 тыс. в июле (против ожидаемых 19,6 тыс., 16,2 тыс. ранее)
- Цены производителей на сырье упали на 3,3% в годовом исчислении в июле по сравнению со снижением на 2,2% в годовом исчислении в июне. Производственные цены также упали на 0,8% г/г после роста на 0,3% г/г в июне.
- Розничные продажи в Великобритании снизились на -1,2% м/м в июле против прогнозируемого снижения на -0,6% и более раннего роста на 0,6% (понижен с первоначально заявленного роста на 0,7%).
Пары CHF
Швейцарский франк повсеместно использовался в качестве контрвалюты в первой половине недели, поскольку трейдеры оценивали данные из других экономик.
По швейцарскому франку не наблюдалось заметных тенденций до среды, когда опасения по поводу экономического роста Китая ускорили ослабление доллара, в то время как ястребиные ожидания в отношении ФРС и Банка Англии укрепили доллар и фунт.
Аргументы в пользу медвежьих трендов
- Индекс цен производителей снизился на 0,1% м/м в июле (против ожидаемых 0,2%, 0,0% ранее)
- Промышленное производство Швейцарии во 2 квартале 2023 года: -0,8% г/г (прогноз 2,5% г/г; предыдущий прогноз 4,2% г/г)
Пары AUD
Учитывая опасения по поводу роста в Китае, отсутствие данных по Австралии и опасения по поводу высоких процентных ставок, это была неудачная неделя для австралийского быка.
Конечно, не помогло и то, что протокол заседания РБА показал, что члены уже верят, что они могут достичь своего целевого уровня инфляции “при сохранении денежной ставки на ее нынешнем уровне”.
AUD торговался в широких диапазонах в понедельник и вторник, но в конечном итоге в среду пробился ниже и достиг новых недельных минимумов в четверг, прежде чем медвежьи настроения иссякли после резкого снижения, вызванного более слабыми, чем ожидалось, данными по занятости в Австралии.
Аргументы в пользу бычьих трендов
- Ведущий индекс Мельбурнского института немного вырос с -0,67% до -0,60% в июле; “Динамика роста ниже тренда сохранится до 2024 года”.
Аргументы в пользу медвежьих трендов
- В минувшие выходные крупнейший в Китае девелопер частной недвижимости Country Garden приостановил торги 11 своими оншорными облигациями, начиная с понедельника.
- Народный банк Китая неожиданно снизил ставку по однолетним кредитам MLF на сумму 401 млрд юаней ($55,25 млрд) на 15 б.п. до 2,50%, что стало вторым снижением за три месяца.
- Инвестиции в основной капитал Китая выросли на 3,4% за первые семь месяцев 2023 года по сравнению с аналогичным периодом годом ранее (против 3,8%, ожидавшихся ранее).
- Протокол августовского заседания РБА: Существует “надежный путь возвращения к целевому показателю инфляции при сохранении денежной ставки на ее нынешнем уровне”.
- Народный банк Китая ввел 297 млрд юаней наличными по семидневным контрактам обратного репо; установил фиксацию в юанях, которая была на 783 пункта выше средней оценки
- Индекс цен на заработную плату в Австралии вырос на 3,6% г/г во втором квартале (против ожидаемых 3,7%, 3,4% ранее), поддержав очередную паузу в повышении ставки РБА в сентябре
Пары CAD
Более резкий, чем ожидалось, отчет по инфляции в Канаде на этой неделе не пошел на пользу канадскому доллару, поскольку доллар США по-прежнему настроен на риск.
То есть CAD торговался в широких диапазонах до того, как более широкие валютные темы, такие как анти-долларовые, про-долларовые и про-фунтовые тенденции, продиктовали ценовое действие канадца.
CAD, похоже, завершит неделю ростом по отношению к AUD и NZD, но снижением по отношению к валютам-убежищам, фунту стерлингов и даже евро.
Аргументы в пользу бычьих трендов
- Индекс потребительских цен за июль: 0,6% м/м (прогноз 0,4% м/м; предыдущий - 0,1% м/м); базовый индекс потребительских цен составил 0,5% м/м (прогноз 0,5% м/м; предыдущий -0,1% м/м).
- Объем оптовых продаж за июнь: 2,8% м/м (прогноз -4,4% м/м; предыдущий прогноз - 2,9% м/м)
Аргументы в пользу медвежьих трендов
- Объемы ввода жилья в июле упали на -10% г/г до 255,0 тыс. (прогноз 243,0 тыс.; предыдущий прогноз 283,5 тыс.)
Пары NZD
Новозеландский доллар, похоже, завершит неделю снижением по всем направлениям, за исключением австралийского доллара.
Новозеландский доллар лишь чуть-чуть сильнее австралийского доллара на этой неделе, но это, вероятно, из-за “ястребиного” решения РБНЗ по поводу не столь "ястребиного" протокола заседания РБА.
Аргументы в пользу бычьих трендов
- Число иностранных туристов выросло на 11,3% в июне после трех месяцев снижения подряд
- Новая Зеландия сняла последние из своих ограничений на COVID, включая обязательные маски и изоляцию для тех, у кого положительный результат теста.
- Как и ожидалось, РБНЗ сохранил свою официальную денежную ставку без изменений на уровне 5,5% в августе и заявил, что ставки “должны оставаться на ограничительном уровне в обозримом будущем”.
Аргументы в пользу медвежьих трендов
- Индекс деловой активности в сфере услуг BusinessNZ в июле еще больше снизился с 49,6 до 47,8; “все результаты указывают на резкое падение спроса в июле, что значительно ускорило тенденцию к замедлению, которая была очевидна в течение многих месяцев”.
- Мировой индекс цен на молочные продукты на 15 августа 2023 г.: -7,4% до 2,875 долл.
- Правительство РБНЗ. Орр сказал, что умеренная инфляция - это “абсолютный минимум, который нам нужно увидеть”, прежде чем рассматривать вопрос о снижении ставок. Он добавил, что “мы не чувствуем спешки менять ставки в ближайшее время”.
Пары JPY
Разговоры о “пересмотре курса” сдерживали рост иены и даже спровоцировали спады в начале недели.
Однако иена в конечном итоге вела себя как надежная гавань. То есть, он закрылся с повышением по отношению к доллару США и евро, уступив место ястребиным ожиданиям центрального банка, которые привели к росту доллара США и британского фунта на этой неделе.
Аргументы в пользу бычьих трендов
- Объем промышленного производства пересмотрен в сторону повышения с 2,0% до 2,4% м/м в июне (против -2,2% в мае)
- ВВП вырос на 1,5% кв/кв во втором квартале (против ожидаемых 0,8%, 0,7% ранее); годовой ВВП вырос на 6,0% (против 3,6% ранее), поскольку экспорт автомобилей и приток туристов помогли компенсировать замедление восстановления потребительского спроса
- Базовый индекс потребительских цен Японии замедлился с 3,3% в годовом исчислении до 3,1%, как и ожидалось в июле, поскольку удельные затраты на рабочую силу практически не увеличиваются
- Инфляция в сфере услуг Японии выросла до 2% в июле впервые за 30 лет, что является аргументом в пользу нормализации политики.
Аргументы в пользу медвежьих трендов
- Торговый баланс Японии за июль: -78,7млрд. (прогноз 26,0 млрд.; предыдущий прогноз 43,1 млрд.)