Финансовый рынок США
Уолл-стрит обратит пристальное внимание на первый взгляд на ВВП за третий квартал. После двух кварталов подряд отрицательных показателей ожидается, что рост вернется на территорию расширения с показателем 2,3%. Консенсус-прогноз по ВВП за третий квартал составляет от 1,1% до 3,0%. Также будут внимательно отслеживаться данные по PMI за октябрь, при этом ожидается, что производственная активность снизится, но все еще останется на территории расширения. Ожидается, что активность в секторе услуг будет расти, но все еще останется на территории сокращения.
Пик прибыли уже наступил, и все захотят посмотреть, как работают технологии с большой капитализацией и что нефтяные гиганты скажут о своих будущих планах капитальных вложений. Внимание в четверг будет приковано к квартальным результатам Apple и Amazon. Нефтяные гиганты Exxon и Chevron отчитываются перед началом торгов в пятницу. Это критическая неделя для рекомендаций от mega-cap tech, которые либо повысят, либо ослабят аппетит к риску.
Финансовый рынок ЕС
Главным событием следующей недели станет заседание ЕЦБ в четверг, на котором, как ожидается, центральный банк повысит ставки на 75 базисных пунктов. Вопрос в том, как далеко они пойдут дальше? Рынки устанавливают цены еще на 75 базисных пунктов в течение следующих двух встреч, а затем на 25 после этого в течение двух встреч. Это оставило бы ставки значительно ниже тех, которые мы наблюдаем в других странах, что интересно, когда инфляция близка к 10% и продолжает расти.
Президент Кристин Лагард также появится в субботу, в преддверии решения, принятого на следующей неделе. Индекс деловой активности в понедельник открывает неделю для быстрого старта, а ВВП и инфляция ждут нас в выходные.
Финансовый рынок Великобритании
Новая неделя принесет в Великобританию нового премьер-министра, третьего за два месяца, после отставки Лиз Трасс. Конечно, если Борис победит, то технически это будут два премьер-министра. Это также хорошо подытожило бы тот беспорядок, который сейчас царит в британской политике, если бы человек, отстраненный от должности своей собственной партией, мог так быстро вернуться. Первый шаг заключается в том, чтобы депутаты поддержали кандидатов, причем на этот раз пороговое значение составляет 100 голосов, чтобы ускорить процесс. Теоретически, мы могли бы определить победителя к понедельнику, но если дело дойдет до членства, то это будет в пятницу.
PMI в понедельник также могут представлять интерес для всех участников драмы.
Финансовый рынок России
Ожидается, что ЦБ РФ оставит процентные ставки без изменений в пятницу на уровне 7,5% после цикла смягчения, в результате которого ключевая ставка упала с пика в 20% в марте.
Финансовый рынок Южной Африки
Министр финансов Енох Годонгвана выступит в среду с заявлением о среднесрочной бюджетной политике, в котором будут представлены экономические прогнозы, обновления бюджета и любые изменения в расходах.
Данные по инфляции PPI также будут опубликованы в четверг.
Финансовый рынок Турции
Центральный банк Китая опубликует свой квартальный отчет по инфляции в четверг, который, без сомнения, будет интересным для чтения. Официальная инфляция выше 80% в разгар очередного агрессивного цикла смягчения, последнее снижение ставки составило 1,5%, не предполагает, что будет извлечено много уроков. Центральный банк также дал понять, что на следующем заседании может последовать еще одно повышение ставки до 9%, прежде чем оно снова приостановится.
Финансовый рынок Швейцарии
Опрос ожиданий ZEW и опережающий индикатор KOF - единственные публикации, заслуживающие внимания на следующей неделе.
Финансовый рынок Китая
За завершением партийного съезда Китая, вероятно, последует отложенный выпуск данных по ВВП и деловой активности. Экономика теряла обороты, борясь со строгими мерами по борьбе с COVID и спадом в секторе недвижимости. Показатель ВВП в этом году может стать вторым самым медленным годом роста с 1976 года. Ожидается, что сентябрьские данные по розничным продажам и экспорту также продемонстрируют значительное замедление.
Финансовый рынок Индии
Никаких важных экономических релизов или выступлений не ожидается.
Финансовый рынок Австралии и Новой Зеландии
В центре внимания Австралии будет как отложенный выпуск ключевых данных по активности в Китае, так и предпочитаемый РБА показатель инфляции. Базовая инфляция может достичь 31-летнего максимума, и это может подтолкнуть РБА к еще одному значительному повышению ставки.
В Новой Зеландии трейдеры также будут внимательно следить за рядом экономических данных из Китая и парой ключевых отчетов о доверии. Во вторник публикуется отчет о деловой уверенности ANZ, а в четверг публикуются данные по потребительскому доверию.
Финансовый рынок Японии
Ожидается, что Банк Японии не внесет никаких изменений в свою сверхнизкую процентную ставку и программу покупки активов. Будет трудно продолжать сохранять эту "голубиную" позицию, поскольку инфляция выше их целевого показателя. Предполагаемая интервенция в пятницу последовала после нескольких дней предупреждений со стороны Министерства финансов. Насколько успешным будет этот проект? Предыдущая попытка не задержала медведей по иене надолго.
Финансовый рынок Сингапура
Во вторник ожидается, что сентябрьская инфляция останется высокой, но снизится до 7,4%. Ожидается, что инфляция останется высокой и в следующем году, и это должно удержать MAS в режиме ужесточения.
Экономический календарь
Экономический календарь на предстоящую неделю.
Суббота, 22 октября
- Завершается партийный съезд Китая
- Член MPC Банка Англии Манн выступает на мероприятии спикеров Общества Маршалла в Кембридже
- Президент ЕЦБ Лагард принимает участие в мероприятии “Mein Leiblingstuck” в Alte Oper Frankfurt
Воскресенье, 23 октября
- Премьер-министр Японии Кисида встретился со своим австралийским коллегой Энтони Альбанезе в Перте, чтобы обсудить вопросы безопасности и другие региональные проблемы
- Президент Франции Макрон встретился с президентом Италии Маттареллой в Риме
Понедельник, 24 октября
- США Флэш-PMI
- Данные по индексу деловой активности в Австралии
- Европейские PMI: Франция, Германия, Великобритания
- Японские PMI
- Индекс потребительских цен Мексики за две недели
- Канцлер Германии Шольц проводит форум с президентом Украины Владимиром Зеленским
- Кент из РБА выступает на конференции Банка Содружества по глобальным рынкам в Сиднее
Вторник, 25 октября
- Доверие потребителей Conference Board США
- Деловой климат IFO в Германии
- Продажи в универмагах Японии, заказы на станки
- Международные резервы Мексики
- Индекс потребительских цен Сингапура
- Торговля Таиландом
- Главный экономист Банка Англии Пилл выступает на мероприятии Управления национальной статистики под названием “Понимание стоимости жизни с помощью статистики”.
- Европейский союз и страны G7 проводят конференцию по восстановлению Украины
- Правительство премьер-министра Австралии Альбанезе представляет свой первый бюджет
- МЭА проводит в Вашингтоне встречу министров, ответственных за ядерную энергетику
Среда, 26 октября
- Заявки на ипотеку MBA в США, оптовые запасы, продажи новых домов
- Индекс потребительских цен Австралии
- Решение Банка Англии по ставке: ожидается повышение ставок на 0,5%
- Доверие потребителей во Франции
- Индекс потребительских цен Японии, ведущий индекс
- Деловая уверенность в Новой Зеландии
- Промышленное производство в России
- Промышленное производство Сингапура
- Ожидается, что Банк Японии объявит объем прямой покупки государственных ценных бумаг
- Отчет об инвентаризации сырой нефти по ОВОС
Четверг, 27 октября
- ВВП США, заказы на товары длительного пользования, первоначальные заявки на пособие по безработице
- Решение ЕЦБ по ставке: ожидается повышение ставок на 75 б.п.
- Индекс экспортных/импортных цен Австралии
- Промышленная прибыль Китая
- Торговля в Мексике, безработица
- Золотовалютные резервы России
- Мега-капитализированные технологические доходы от Apple и Amazon
- Заместитель губернатора Банка Англии Вудс выступает в особняке
- Канцлер Германии Шольц проводит переговоры с премьер-министром Греции Кириакосом Мицотакисом в Афинах.
Пятница, 28 октября
- Личные доходы в США, личные расходы, незавершенные продажи жилья, настроения потребителей Мичиганского университета
- Решение Банка Японии по ставке: никаких изменений в отношении 10-летнего целевого показателя и политики банка не ожидается
- Индекс потребительских цен Франции
- ВВП Германии, индекс потребительских цен
- ВВП Канады
- Индекс потребительских цен Австралии
- Экономическая уверенность в еврозоне, доверие потребителей
- Япония Токийский индекс потребительских цен, безработица
- Доверие потребителей в Новой Зеландии
- Решение по ставке в России
- Безработица в Сингапуре, цены на жилье
- Валютные резервы Таиланда, форвардные контракты
- Основные доходы от Exxon и Chevron
- Крайний срок для восстановления правительства Северной Ирландии, или государственный секретарь Великобритании по делам Северной Ирландии Хитон-Харрис назначит выборы
- Обновление суверенного рейтинга
- Португалия (Fitch)
- Швеция (S&P)
- Финляндия (S&P)
- Польша (Moody's)
- Италия (DBRS)
Евро продолжил рост в пятницу. На момент написания статьи пара EUR/USD торговалась на европейской сессии на уровне 1,1091, поднявшись сегодня на 0,13%. Евро вырос на 0,7% с момента снижения ставки ЕЦБ в четверг.ЕЦБ понизил ставки до 3,5%Европейский центральный банк в четверг принял ожидаемые меры, снизив ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,5%. Это было второе снижение процентной ставки в текущем цикле снижения ставок, поскольку ЕЦБ отреагировал на снижение инфляции и ухудшение экономики еврозоны.Война с инфляцией в основном выиграна, что позволило ЕЦБ снизить процентную ставку. Инфляция в еврозоне снизилась до 2,2%, что близко к целевому показателю в 2%. Обновленный прогноз ЕЦБ по инфляции не изменился с июня: ожидается, что инфляция составит в среднем 2,5% в 2024 году и 2,2% в 2025 годуНа пресс-конференции глава ЕЦБ Лагард повторила, что решения по ставкам будут приниматься “заседание за заседанием” на основе экономических данных, по сути, отказавшись от прогнозов на будущее. Лагард высказалась несколько агрессивно, отметив, что рост заработной платы остается высоким, а рынок труда по-прежнему устойчив. ЕЦБ проявляет осторожность и дал понять, что не будет торопиться с дальнейшими сокращениями, и рынки ожидают их в декабре. Если экономические условия внезапно ухудшатся, центральному банку придется рассмотреть возможность снижения ставки в следующем месяце.На следующей неделе состоится заседание Федеральной резервной системы, и шансы на снижение ставки продолжают сильно колебаться. Индекс цен производителей в США снизился до 1,7% в годовом исчислении в августе по сравнению с пересмотренными в сторону понижения 2,1% в июле и оказался ниже рыночной оценки в 1,8%. Согласно данным FedWatch от CME, вероятность снижения ставки на пол-пункта выросла до 41% по сравнению со вчерашними 13%. Заседание ФРС проходит в режиме реального времени, и остается большая неопределенность в отношении того, снизит ли ФРС ставку на 25 или 50 базисных пунктов.Технический анализ EUR/USDПара EUR/USD сталкивается с сопротивлением на отметках 1,1099 и 1,1123Поддержка находится на отметках 1,1052 и 1,1028 
После падения на 9,4% индекса Germany 30 CFD (аналога фьючерсов на DAX) с максимума 12 июля 2024 года до минимума 5 августа 2024 года, наблюдаемого в Германии, цена возместила все свои предыдущие потери и вернулась к текущему историческому максимуму на уровне 18 930/18 994.С 3 сентября он столкнулся с препятствием на пути к преодолению критической зоны сопротивления 18,930/18,994, снизился и 6 сентября опустился ниже своей 20-дневной скользящей средней.Эти наблюдения свидетельствуют о том, что краткосрочный восходящий тренд и фаза восстановления от минимума 5 августа до максимума 3 сентября находятся под угрозой разворота. Несколько элементов указывают на потенциальный сценарий разворота в сторону понижения на данном этапе.Ключевые элементы медвежьего трендаНедавний отскок на 2,3% от минимума 10 сентября на отметке 18 186 достиг 61,8% коррекции Фибоначчи от предыдущего снижения с максимума 3 сентября до минимума 10 сентября и совпадает с колебательными максимумами 4/6 сентября, которые выступают в качестве промежуточного сопротивления на отметке 18 660.Упомянутый выше отскок принял форму потенциального паттерна конфигурации графика “медвежий флаг”, который подразумевает “отскок мертвой кошки”.4-часовой стохастический осциллятор почти достиг экстремального уровня перекупленности 99, где в прошлом ценовые движения индекса несколько раз приводили к краткосрочному и среднесрочному медвежьему развороту ценовых движений после этого.18 660 и 18 390 - это два ключевых уровня для наблюденияКлючевое среднесрочное сопротивление для индекса Germany 30 CFD находится на отметке 18 660, что также близко совпадает с 20-дневной скользящей средней, преодолеть которую было непросто в течение последних четырех дней.Прорыв ниже 18,390 (нижней границы “медвежьего флага”) может спровоцировать потенциальную новую последовательность краткосрочных и среднесрочных импульсивных движений вниз, чтобы выявить среднесрочные уровни поддержки 18,160 и 17,820 (также 200-дневную скользящую среднюю).С другой стороны, пробой выше 18 660 делает недействительным медвежий сценарий, согласно которому на первом этапе следующим среднесрочным сопротивлением будет 18 930/18 994. 
Евро продолжает демонстрировать ограниченное движение и практически не изменился в четверг. Пара EUR/USD торгуется на уровне 1,1010 на североамериканской сессии на момент написания статьи.Ожидается, что ЕЦБ снизит ставку на 25 базисных пунктов.Европейский центральный банк проведет заседание позже сегодня, и рынки ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов, что приведет к снижению ключевой ставки до 3,5%. Это будет второе снижение ставки после первоначального снижения на 25 базисных пунктов в июне. Также возможно значительное снижение ставки на 50 б.п., но я ожидаю, что ЕЦБ перестрахуется и снизит ставку на 25 б.п.Инфляция упала до 2,2% - самого низкого уровня с июля 2021 года - и близка к целевому показателю ЕЦБ в 2%, хотя базовый индекс потребительских цен выше и составляет 2,8%. Рост заработной платы замедлился, а ВВП еврозоны за 2 квартал был пересмотрен в сторону понижения до 0,2%, что означает, что условия благоприятствуют очередному снижению ставки на сегодняшнем заседании.Если инфляция останется низкой, ЕЦБ может попытаться провести последнее снижение ставки до конца года и продолжить сокращение в начале 2025 года. Президент ЕЦБ Лагард отказалась от дальнейших указаний, заявив, что решения по ставкам будут зависеть от данных. Тем не менее, ЕЦБ широко разослал телеграммы о том, что сегодня он снизит ставки, и ни для кого не секрет, что центральный банк намерен продолжить снижение, если данные будут благоприятными.ЕЦБ также опубликует обновленные экономические прогнозы сегодня, и инвесторы будут ждать намеков на будущую политику в отношении процентных ставок. Если Лагард направит "голубиное" заявление о будущем снижении ставок, это, вероятно, повредит евро, который вырос на 1,1% по отношению к доллару США с конца августа.Технический анализ EUR/USDПара EUR/USD тестирует сопротивление на отметке 1,1023. Выше находится сопротивление на отметке 1,1044Поддержка находится на отметках 1,0991 и 1,0970 
Австралийский доллар продемонстрировал небольшой рост в четверг. На европейской сессии пара AUD/USD выросла на 0,16%, торгуясь на уровне 0,6684 на момент написания статьи.Инфляционные ожидания в Австралии снизились до 4,4%Потребительские инфляционные ожидания в Австралии снизились до 4,4% в сентябре, немного снизившись с 4,5% в августе, но превысив прогноз в 4,1%. Небольшое снижение отражает динамику инфляции, которая снижается, но медленными темпами, что является источником беспокойства для Резервного банка Австралии.РБА добился значительного прогресса в борьбе с инфляцией, но инфляционное давление остается стабильным, несмотря на повышение процентных ставок. Большинство крупных центральных банков снизили ставки в новую эпоху снижения инфляции, но РБА еще не присоединился к этому клубу.Инфляция в июле снизилась до 3,5% по сравнению с 3,8%, но превысила рыночную оценку в 3,4%. Это значительно выше целевого показателя РБА, который составляет от 2 до 3 процентов. Управляющий Баллок заявил, что еще слишком рано рассматривать вопрос о снижении ставок, но рынки настроены более оптимистично и ожидают первоначального снижения ставки позже в этом году. Следующее заседание РБА состоится 24 сентября, и ожидается, что он сохранит процентную ставку на уровне 4,35%, хотя неожиданная цифра в отчете о занятости на следующей неделе может означать некоторую неопределенность перед объявлением ставки.Заседание Федеральной резервной системы состоится 18 сентября, и рынки уже в полной мере оценили снижение ставки. ФРС уже более года удерживает ставки на целевом уровне 5,25-5,50%, и это первоначальное снижение может оказать существенное влияние на финансовые рынки. Наиболее вероятным сценарием является скромное снижение на 25 б.п., но JP Morgan прогнозирует значительное снижение на 50 б.п.Технический анализ AUD/USDПара AUD/USD тестирует сопротивление на уровне 0,6693. Выше находится сопротивление на отметке 0,6711Следующими уровнями поддержки являются 0,6657 и 0,6639 
Индекс доллара США (DXY) резко изменился после публикации данных о занятости в пятницу. Сразу после этого доллар США пошатнулся, поскольку DXY, похоже, был готов к новым минимумам. Однако, по мере того, как данные переваривались, а участники рынка меняли свои ожидания по снижению ставок, DXY оживился и продолжил восстановление в начале недели.Что касается валютных пар, то позвольте мне объяснить, что больше всего привлекает мое внимание пара EUR/USD, которая, на мой взгляд, больше всего пострадала от восстановления DXY. После последнего заседания ЕЦБ евро продемонстрировал впечатляющий рост по отношению к доллару США, поскольку рынки стали более агрессивными в отношении цикла снижения ставок ФРС. Однако за последние 10 дней или около того это мнение несколько изменилось.Серия плохих данных из Германии (самой промышленно развитой экономики Европы) показывает проблемы, стоящие перед Европейским центральным банком. ЕЦБ готов снизить процентные ставки еще на 25 базисных пунктов в четверг, но, похоже, DXY настроен на восстановление. Рынки сейчас рассчитывают на снижение ставки ФРС на 25 б.п., и, как я понимаю, многое из этого уже может быть учтено в цене. Если это действительно так, то снижение ставки 18 сентября может оказать незначительное влияние на доллар США и, таким образом, поставить пару EUR/USD в затруднительное положение.Рыночные аналитики прогнозируют, что к концу года пара EUR/USD достигнет уровня около 1,12, что остается вероятным. Учитывая, что сентябрь и октябрь обычно являются месяцами сильного роста доллара США, а также тот факт, что значительная часть ожидаемого ФРС снижения на 25 базисных пунктов может быть учтена в цене, это может сделать евро уязвимым к дальнейшим потерям.Конечно, ситуация может измениться очень быстро, как мы видели в этом году, поскольку каждый выпуск данных значительно меняет ожидания. Однако данные по США за эту неделю, которые представлены в виде индексов потребительских цен и ИЦП, больше не влияют на принятие решений участниками рынка. Данные по рынку труда сейчас влияют на настроения и принятие решений и могут означать, что данные по США, опубликованные на этой неделе, могут мало что изменить в отношении ожиданий снижения ставок.Теперь посмотрим на сравнение ожиданий снижения ставок до конца года, и есть надежда на укрепление евро по мере приближения конца года. Рынки ожидают еще двух сокращений ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов, но декабрьское заседание в настоящее время составляет 50%. Напротив, ожидается, что ФРС на каждом оставшемся заседании в этом году трижды снизит ставку на 25 базисных пунктов, что может сыграть на руку евро.Однако в краткосрочной перспективе я вижу проблемы для евро, особенно если восстановление доллара США продолжит набирать обороты.Технический анализ Индекс доллара США (DXY)Индекс доллара США (DXY) движется к свечной модели Утренняя Звезда от ключевого уровня поддержки. Это в сочетании с более высоким минимумом указывает на то, что в ближайшие дни возможен дальнейший рост.Ближайшим сопротивлением впереди является отметка 102.16, прежде чем отметка 102.60 станет предметом серьезного рассмотрения.И наоборот, для прорыва вниз необходимо преодолеть поддержку на 101,18, прежде чем станет возможным достижение недавних минимумов на 100,50. Кроме того, нас ожидает ключевой психологический уровень 100,00.Ежедневный обзор индекса доллара США, 9 сентября 2024 г.Технический анализ пары EUR/USDС технической точки зрения, пара EUR/USD достигла нового низкого максимума в конце прошлой недели. Достигнув 26 августа отметки 1,1200, пара уверенно движется вниз.В середине прошлой недели быки предприняли еще одну попытку взять инициативу в свои руки, но значительная распродажа в пятницу и восстановление доллара США вернули пару ниже отметки 1.1100. При нынешнем положении вещей ближайшая поддержка находится на психологическом уровне 1,1000, а следующая область интереса - 1,0948.Продолжение бычьего тренда отсюда потребует от быков преодоления областей сопротивления 1.1100 и 1.1200, прежде чем станет возможным дальнейший рост. 
Обзор недели: данные о занятости не дают ясности, поскольку базовые данные показывают тревожные признакиПо мере того, как неделя подходит к концу, данные по занятости в США не дают ясности в отношении того, снизит ли Федеральная резервная система США ставки на 25 или 50 б.п. на заседании 18 сентября. Хотя количество созданных рабочих мест не соответствовало оценкам, в отчете было достаточно информации, чтобы еще некоторое время держать рынки в напряжении.В августе число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 142 000, что оказалось ниже ожидаемых 165 000. Более того, за предыдущие два месяца число занятых в несельскохозяйственном секторе сократилось на 86 000 по первоначальным оценкам. Эта тенденция пересмотра показателей в сторону понижения продолжается и не учитывает недавние изменения базовых показателей, которые показали, что Бюро статистики труда переоценило рост заработной платы в среднем на 78 000 человек в месяц в течение года, предшествующего марту 2024 года. Например, сначала сообщалось о росте числа рабочих мест в июне на 206 000, затем оно было скорректировано до 179 000, а сейчас составляет всего 118 000. Аналогичным образом, июльские показатели снизились со 114 000 до 89 000.Похоже, что очевидная слабость на рынке труда, наконец, может проявиться. Учитывая это, можно ли исключить снижение на 50 базисных пунктов? Я не особенно согласен с улучшением, которое мы наблюдали в отношении уровня безработицы, который вырос до 4,2% с неожиданных 4,3% в прошлом месяце.Еще одним моментом, который может беспокоить Федеральную резервную систему и на который ссылается ING Think Research, является растущий разрыв между занятостью полный и неполный рабочий день. По данным ING, это согласуется с идеей о том, что в США появляется все больше низкооплачиваемых рабочих мест с частичной занятостью и теряются хорошо оплачиваемые рабочие места с полной занятостью, в основном из-за сокращения персонала, а не из-за замены выходящих на пенсию или увольняющихся работников.К сожалению, так начинается каждая рецессия. Самый простой способ сократить расходы - это не заменять работников, но если все будут это делать, то экономика замедлится, и компании начнут проводить реальные сокращения в будущем.Что касается динамики на этой неделе, то американские фондовые индексы продолжили демонстрировать сентябрьский спад, как и предполагала историческая сезонность. Ведущие индексы Уолл-стрит в течение недели были в минусе: Nasdaq снизился примерно на 5,6%, S&P - на 4%, а DJIA - примерно на 2,84%.Спад отразился на притоке средств из фондов акций США, которые к 4 сентября испытали самый большой недельный отток за последние 12 недель. Это соответствует растущей обеспокоенности состоянием мировой экономики. Согласно данным LSEG, за неделю инвесторы избавились от акций в США на сумму 11,37 миллиарда долларов. Это также был четвертый недельный отток средств за последние пять недель.Цены на нефть также пострадали из-за беспокойства по поводу экономики. Сообщения о том, что ОПЕК+ отложит увеличение добычи, которое планировалось начать в октябре, было недостаточным, чтобы остановить распродажу. Это оставляет нефть в опасном положении в преддверии новой недели, поскольку, похоже, она завершит неделю снижением примерно на 8%.Золоту не удалось достичь своего исторического максимума, несмотря на опасения по поводу рецессии, и отчасти это может быть связано с тем, что участники рынка уже предусмотрели снижение процентных ставок. Индекс доллара США (DXY) отреагировал аналогичным образом и укрепился после публикации данных по занятости, завершив неделю на высоком уровне.Реакция рынка была аналогична колебаниям в ожиданиях снижения ставки. Первоначально 65% участников ожидали снижения ставки на 50 базисных пунктов сразу после публикации данных. Однако по ходу торговой сессии ожидания были существенно скорректированы. Согласно последним данным, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 75%.Предстоящая неделя: ЕЦБ снизит ставки, дебаты Трампа и ХаррисаОжидается, что предстоящая неделя не будет такой хаотичной, как прошлая, особенно с точки зрения данных. США получают передышку в плане данных, поскольку в центре внимания находятся выборы в США и президентские дебаты между Камалой Харрис и Дональдом Трампом. Сами по себе дебаты не должны оказать большого влияния на рынки, за исключением каких-либо существенных сюрпризов.Рынки Азиатско-Тихоокеанского регионаВ Азии предстоящая неделя будет сосредоточена на данных из Китая, которые в последнее время были предметом споров. Ухудшение показателей стало одним из признаков замедления мировой экономики, особенно с точки зрения спроса.На следующей неделе Китай опубликует данные по торговле, инфляции и кредитованию. Мы ожидаем, что рост торговли в августе продолжил замедляться, при этом экспорт увеличился примерно на 5% по сравнению с прошлым годом, а импорт - примерно на 3%. Важно следить за экспортом автомобилей, который находится под давлением и, вероятно, еще больше замедлится. Если экспорт автомобилей из полезного превратится в вредный, это может ослабить общие показатели экспорта Китая. Ожидается, что в августе инфляция немного повысится.Европа + Великобритания + СШАВ Европе и США неделя по-прежнему богата данными, но в большей степени из Великобритании и еврозоны.Заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) является крупнейшим событием, и ожидается, что ЕЦБ снизит ставку еще на 25 базисных пунктов. Текущая инфляция приближается к 2%, а долгосрочные прогнозы стабильны на уровне около 2%, что дает ЕЦБ веские основания для смягчения жесткой денежно-кредитной политики. Соедините это с трудностями, с которыми сталкивается немецкая экономика, и, казалось бы, ничего сложного в этом нет.На предстоящей неделе в центре внимания будут данные по занятости в Великобритании. В прошлом месяце в Великобритании произошло внезапное и необычное снижение безработицы с 1,5 млн до 1,2 млн всего за один месяц. Поскольку уровень безработицы рассчитывается как скользящее среднее, мы можем увидеть его дальнейшее снижение, возможно, до 4,0% с недавнего максимума в 4,4%. Это может произойти, даже если число безработных снова увеличится в соответствии с последними ежемесячными данными. Однако эти данные вряд ли окажут какое-либо долгосрочное влияние на ожидания по ставкам, поскольку они касаются Банка Англии.Основные события в США, за исключением президентских дебатов, будут представлены в виде данных по индексу потребительских цен и ИЦП в США. Данные, к которым рынки были прикованы в течение последних 24 месяцев, внезапно утратили свою актуальность. Если не считать каких-то сумасшедших цифр, это не должно сильно повлиять на ожидания снижения ставок, поскольку данные по рынку труда сейчас являются ключевыми. Однако краткосрочная волатильность и колебания по-прежнему ожидаются.Индекс доллара США (DXY)На этой неделе в центре внимания будет индекс доллара США (DXY), который продолжает оставаться интригующим и неожиданным. Главный вопрос, который меня волнует, заключается в том, насколько ожидаемое снижение процентной ставки уже отразилось на стоимости доллара. После публикации пятничных данных доллар сначала упал, но затем резко вырос, что говорит о том, что многие ожидания снижения ставки, возможно, уже учтены.Индекс DXY продолжает находить поддержку в районе отметки 100,50 и пока воздерживается от повторного тестирования психологической отметки 100,00. Однако недельная и дневная свечи подают неоднозначные сигналы. Недельная свеча закроется в виде висячего фигуры, в то время как дневная свеча находится на пути к закрытию в виде свечи молота, намекая на движение вверх в понедельник. Единственным положительным моментом в отношении недельной свечи является то, что свеча в виде висячего человечка на уровне поддержки не является убедительным признаком, поскольку лучше всего, когда она появляется после значительного восходящего роста в области сопротивления.На пути роста остается много препятствий с начальным сопротивлением на отметках 101,80 и 102,16, прежде чем в фокусе окажется отметка 103,00.Для обратного движения вниз необходимо найти поддержку на 101,17 перед уровнем 100,50. Психологический уровень 100,00 пока не протестирован и остается серьезным препятствием, если быки хотят захватить контроль.Ключевые уровни для рассмотренияПоддержка:101.17100.50100.00Сопротивление:101.80102.16103.00104,00 (200-дневная средняя) 
Со времени нашей последней публикации цены на Nasdaq 100 подскочили на 4,9%, достигнув отметки в 19 900 долларов 22 августа. Однако компания не смогла сохранить свой краткосрочный бычий импульс, развернулась вспять и отказалась от всех своих предыдущих прибылей после публикации результатов по прибыли Nvidia за 2 квартал 29 августа.После этого Nasdaq 100 отскочил на 2,8% от минимума четверга, 29 августа, но не смог закрепиться выше своей 50-дневной скользящей средней, которая выступала в качестве промежуточного сопротивления на отметке 19 670.“Бойня” в честь Дня труда была подкреплена слабым индексом деловой активности в производственном секторе ISMВсе основные фондовые индексы США начали сентябрь со слабого роста после празднования Дня труда. Nasdaq 10 продемонстрировал худшую динамику среди базовых фондовых индексов, потеряв -3,15% во вторник, 3 сентября, из-за ужасающего падения на 9,5% акций Nvidia, третьего по величине компонента рыночной капитализации в Nasdaq 100Вчерашняя негативная динамика фондовых индексов США была усилена слабыми данными ISM по производственному PMI на уровне 47,2, которые немного не оправдали ожиданий на уровне 47,5, когда производственная активность в США сокращалась пятый месяц подряд.Таким образом, на первый план снова выходит сценарий жесткой посадки, поскольку участники рынка “опасаются”, что Федеральная резервная система США запоздала с введением в действие цикла снижения процентных ставок в США. В свою очередь, акции компаний с более высокой бета-версией (акции технологических компаний с большой капитализацией и полупроводниковых компаний) показали худшие результаты, поскольку эти группы акций лидируют на фондовом рынке США с начала 2024 года.Nvidia подобна “лифту”С конца апреля по июнь этого года цена акций Nvidia демонстрировала впечатляющий рост, и 18 июня она достигла максимальной рыночной капитализации за весь текущий год, составившей 3,33 трлн долларов США, обогнав Microsoft и Apple и став самой дорогой компанией в мире на тот момент.Это замечательное достижение Nvidia оказало положительное влияние на повышение ликвидности индексов S&P 500 и Nasdaq 100, поскольку активные управляющие фондами, основанными на акциях (включая интеллектуальные бета-коэффициенты и тактические биржевые фонды), вероятно, направят значительную часть своих средств в Nvidia.Этот тип положительного каскадного эффекта повышения ликвидности также снизил предполагаемую волатильность фондового рынка США, измеряемую индексом VIX, который колебался на низких уровнях около 12-14 с конца апреля по начало июля. Таким образом, эти низкие уровни VIX привели к более рискованному поведению (в данном контексте с уклоном в сторону акций).Интересно, что предыдущее снижение цены акций Nvidia (перед публикацией результатов по прибыли за 2 квартал) с 10 по 24 июля привело к незначительному скачку индекса VIX с 12,84 до 18,02, который предшествовал Volmageddon 2.0 5 ноября, спровоцировав синхронное снижение основных фондовых индексов США, что, в свою очередь, привело к снижению стоимости акций Nvidia. это приводит к негативному каскадному эффекту ликвидности, усиливаемому систематическими фондами, которые используют подразумеваемую волатильность в качестве меры контроля риска, что требует значительного сокращения рискованных активов, таких как акции в их портфелях.Следует отметить, что недавнее снижение прибыли Nvidia (ex-post) с 29 августа по 3 сентября имеет схожие негативные последствия для ликвидности.Nasdaq 100 рискует вернуться к отметкам 17 160/16 930.С точки зрения технического анализа, текущее ценовое движение, наблюдаемое в CFD на Nasdaq 100 (аналог фьючерсов Nasdaq 100 E-mini), сформировало серию недельных медвежьих разворотных свечей за последние две недели после тестирования ключевого среднесрочного сопротивления 19 670 (также близкого к 50-дневная скользящая средняя).За неделю с 19 по 26 августа сформировались медвежья разворотная свеча “Падающая звезда” и ”Висельник" соответственно, и текущее ценовое движение от даты к неделе на момент написания статьи вызвало негативную медвежью свечу Марубозу, которая опустилась ниже своего 20-дневная скользящая средняя (см. рис. 2).Эти наблюдения свидетельствуют о быстром изменении настроений с бычьих на медвежьи, что может привести к дальнейшему ослаблению CFD на Nasdaq 100 в направлении долгосрочной ключевой поддержки 17 160/16 930 (вблизи минимума колебания 5 августа).Только пробой выше 19 670 делает медвежий тренд недействительным для продолжения импульсивного движения вверх, когда на первом этапе появятся следующие крупные уровни сопротивления на отметках 20 900 и 21 680. 
В среду канадский доллар демонстрирует ограниченное движение. На европейской сессии пара USD/CAD торгуется на уровне 1,3555 на момент написания статьи, снизившись на 0,08%.Ожидается, что Банк Канады снизит ставку третий раз подрядВсе внимание приковано к Банку Канады, который объявит о своем решении по процентной ставке позднее сегодня. Ожидается, что Банк Канады снизит ставки на 25 базисных пунктов в третий раз подряд, что является наибольшим снижением среди всех крупных центральных банков. Ожидается, что Банк Канады продолжит снижать ставки до конца года и в 2025 году, чтобы стимулировать вялую экономику Канады.Тот факт, что Федеральная резервная система, как ожидается, снизит процентные ставки на заседании в этом месяце и, возможно, позже в этом году, облегчает Банку Англии дальнейшее снижение ставок, не слишком сильно расходясь с позицией ФРС. Кроме того, канадский доллар вырос на 2,2% по отношению к доллару США в августе, что означает, что Банку Канады не нужно так сильно беспокоиться о понижательном давлении на канадский доллар из-за снижения процентной ставки.Инвесторы готовы к сегодняшнему снижению процентной ставки, но будут ждать информации о новом цикле снижения. Инфляция снизилась и находится в пределах целевого диапазона Банка Англии от 1% до 3% в течение семи месяцев подряд. Как и в случае с Федеральной резервной системой, политики переключают внимание с инфляции на рынок труда, который ослабевает. Банк Англии стремится к мягкой посадке, при которой инфляция снизится без обвала рынка труда и сползания экономики в рецессию.Данные по занятости в США являются ключевыми для принятия решения ФРССША опубликуют множество данных по занятости за оставшуюся часть недели, которые определят размер ожидаемого снижения ставки ФРС. По данным FedWatch от CME, вероятность снижения ставки на четверть пункта снизилась с 70% на прошлой неделе до 59%, а вероятность снижения на половину пункта выросла с 30% до 41%. Позднее сегодня в США будет опубликован отчет о вакансиях JOLT, который, как ожидается, сократится до 8,10 млн по сравнению с 8,18 млн в июле.USD/CAD - технический показательСопротивление находится на уровнях 1,3579 и 1,36071.3535 и 1.3507 являются следующими уровнями поддержки