США
Эта неделя будет чрезвычайно напряженной, поскольку у нас есть решение FOMC, отчет по заработной плате в несельскохозяйственном секторе, сезон пиковых доходов, и все это в то время, как Уолл-стрит следит за банковской отраслью, чтобы увидеть, возникнут ли какие-либо новостные стрессы. Ожидается, что на заседании FOMC политики повысят ставку еще на четверть пункта, возможно, оставив дверь открытой для еще одного повышения. Тенденции к снижению инфляции должны показать, что они прочно укоренились, чтобы ФРС убрала ногу с педалей ужесточения.
Ожидается, что апрельский отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе покажет сокращение числа занятых с 236 000 до 175 000. Ситуация на рынке труда смягчается, но заработная плата, похоже, остается стабильной.
Наступил сезон пиковых заработков. Уолл-стрит обратит особое внимание на результаты Adidas, Advanced Micro Devices, American International Group, Anheuser-Busch InBev, Apple, ConocoPhillips, Ford Motor, HSBC Holdings, Infineon Technologies, Intercontinental Exchange, Kraft Heinz, Marriott International, Moderna, Motorola Solutions, Pfizer, Shell, Starbucks, Uber Technologies, UniCredit, Volkswagen и Yum! Бренды
Еврозона
На ЕЦБ оказывается меньшее давление с целью приостановки цикла ужесточения, чем на некоторых его коллег. В кои-то веки опоздание на вечеринку имеет свои преимущества. Здоровье европейской банковской системы, не считая Credit Suisse, также способствует этому, как и удача зимой, позволившая блоку не слишком сильно расходовать запасы газа. Конечным результатом является то, что экономика выглядит устойчивой, и ЕЦБ продолжит повышать ставки, хотя, вероятно, на этот раз всего на 25 базисных пунктов. Тем не менее, неприятный шок от данных по инфляции во вторник может изменить это.
Великобритания
На следующей неделе из Великобритании будет очень мало новостей, за исключением нескольких релизов третьего уровня, включая окончательные PMI, утверждения ипотечных кредитов и цены на жилье. Наблюдатели за политикой также обратят внимание на опрос Группы лиц, принимающих решения, Банка Англии.
Россия
На следующей неделе ожидается несколько важных экономических релизов, включая данные по безработице и PMI в обрабатывающей промышленности и сфере услуг.
Южная Африка
Еще одна спокойная неделя с единственным заметным релизом по индексу деловой активности в экономике в целом.
Турция
Данные по инфляции в середине следующей недели расскажут нам, насколько достигнут прогресс в возвращении роста цен к более разумным уровням. В настоящее время это далеко от этого и, вероятно, будет продолжаться еще какое-то время, по крайней мере, до окончания выборов.
Швейцария
Данные по инфляции и безработице на следующей неделе будут в центре внимания, в частности, первые, учитывая решимость ШНБ повысить ставки, несмотря на то, что данные не были особенно высокими.
Китай
Неделя будет более спокойной, поскольку фондовый рынок Китая будет закрыт в связи с праздником "Золотая неделя" в честь Дня труда с понедельника, 1 мая, по среду, 3 мая. Высший политический орган Китая, Политбюро, завершило свое апрельское заседание в прошлую пятницу, на котором был сделан акцент на роли внутреннего спроса, который играет ключевую роль в восстановлении экономики. Он добавил, что следует активизировать активную налогово-бюджетную политику и работать параллельно с денежно-кредитной политикой, чтобы повысить нынешний недостаточный уровень спроса.
Акция состоится в воскресенье, 30 апреля, в связи с публикацией официального индекса деловой активности в производственном и непроизводственном секторах NBS за апрель. Прогнозы ожидают продолжения роста в обрабатывающей промышленности с небольшим снижением до 51,4 с 51,9% в марте; что касается непроизводственной деятельности, где ожидается небольшое увеличение до 58,3 в апреле с 58,2 в марте, и если все окажется так, как ожидалось, это будет четвертый месяц подряд расширения.
В четверг, 4 мая, внимание будет обращено на индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Caixin за апрель, который включает данные о китайских производителях малого и среднего бизнеса; прогнозы ожидают роста до 50,4 с 50,0, зафиксированных в марте, где он снизился с 8-месячного максимума в 51,6 пункта в феврале.
Завершением недели в пятницу станет публикация апрельского индекса деловой активности в сфере услуг Caixin, который, по прогнозам, составит 58,0, что немного выше мартовских 57,8. Если оценки окажутся такими, как ожидалось, это будет пятый месяц подряд роста в секторе услуг.
Учитывая последнюю позицию Политбюро и если апрельские показатели PMI окажутся хуже, чем ожидалось, Народный банк Китая может быть вынужден вскоре принять более экспансионистскую политику, поскольку он сохранил свои ключевые процентные ставки без изменений в апреле.
Индия
Ожидается, что апрельский индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности составит 55,8, что является небольшим снижением роста с 3-месячного максимума в 56,4, зафиксированного в апреле. Далее, в среду будет опубликован индекс деловой активности в сфере услуг за апрель, где, по консенсус-оценкам, ожидается еще один месяц роста на уровне 57,0, почти не изменившись с мартовских 57,8.
Австралия
Следует отметить пару ключевых данных, особенно итоги решения РБА по денежно-кредитной политике во вторник. Последняя базовая инфляция за 1 квартал оказалась слабее, чем ожидалось, что увеличило шансы на вторую подряд паузу в повышении ключевой процентной ставки на уровне 3,60%.
Розничные продажи за март будут опубликованы в среду, и ожидается, что прогноз покажет улучшение на 1% в месячном исчислении по сравнению с 0,2%, зафиксированными в феврале.
Наконец, ожидается, что торговый баланс за март составит 12,75 миллиарда долларов, что меньше, чем 13,87 миллиарда долларов, зафиксированных в феврале.
Новая Зеландия
Ключевыми данными, на которых следует сосредоточиться, станут данные по занятости за 1 квартал в среду; ожидается, что уровень безработицы немного повысится и составит 3,5% с 3,4%, опубликованных в 4 квартале 22. Кроме того, консенсус-оценки уровня участия останутся неизменными на уровне 71,7%, что является рекордно высоким показателем.
Наконец, ожидается, что индекс затрат на рабочую силу покажет рост на 4,6% в годовом исчислении в первом квартале по сравнению с предыдущим кварталом в 4,3%; если все окажется так, как ожидалось, это будет самый высокий рост за всю историю наблюдений, что окажет повышательное давление на заработную плату.
Япония
Спокойная неделя, за исключением окончательного значения индекса деловой активности в производственном секторе в понедельник, где более ранние предварительные данные составили 49,5, все еще в режиме сокращения, но немного выше, чем итоговый показатель за март в 49,2.
Кроме того, в понедельник также будет опубликован индекс потребительского доверия за апрель, который продемонстрировал значительное улучшение по сравнению с предыдущим месяцем, когда в марте он вырос до 33,9, что является самым высоким показателем с мая 2022 года.
Сингапур
Основное внимание будет уделено розничным продажам за апрель, которые выйдут в пятницу; после двузначного скачка роста в годовом исчислении до 12,7% в марте после резкого восстановления февральского падения на -0,8%, консенсус-оценки ожидают, что апрельский рост замедлится до 2% в годовом исчислении.
Рынки
Энергия
Похоже, что ОПЕК+ приняла правильное решение, когда ошеломила рынки неожиданным сокращением добычи. Краткосрочный прогноз спроса на сырую нефть не получил никаких одобрений от центральных банков, и на этой неделе, вероятно, произойдет пара крупных изменений, ФРС и ЕЦБ предпримут дополнительные меры ужесточения, которые ослабят краткосрочные перспективы роста. Нефть должна получить некоторую поддержку от уровня 70 долларов, учитывая отсутствие инвестиций в новые скважины и учитывая, сколько плохих новостей для США было учтено в ценах, а также то, что разочаровывающее возобновление работы по борьбе с COVID в Китае должно улучшиться в будущем.
Мы слышали от американских нефтяных гигантов, что Exxon и Chevron конструктивно отнеслись к прогнозу, и теперь настала очередь BP и Shell. В дополнение к некоторым крупным отчетам о прибылях в энергетике трейдеры будут уделять пристальное внимание показаниям глобального индекса деловой активности в производственном секторе.
Золото
Золото остается неустойчивым в торговле после очередной недели, наполненной возобновившимися банковскими потрясениями, впечатляющими прибылями в сфере высоких технологий и смешанными экономическими данными, которые поддерживают дальнейшее ужесточение ФРС. На предстоящей неделе большое внимание будет уделено решениям ФРС и ЕЦБ по ставкам, а также отчету по заработной плате в несельскохозяйственном секторе. Если экономика США продолжит демонстрировать слишком большую устойчивость, шансы на повышение ставки в июне могут вырасти, и это должно оказать давление на цены на золото, возможно, удерживая их от каких-либо серьезных движений выше уровня 2000 долларов. .
Криптовалюты
В криптоверсии много шума, поскольку инвесторы ожидают ясности в отношении регулирования в США. Европейцы смогли создать MiCA, зачатки правовой ясности, которая предусматривает некоторые правила, касающиеся хранения, операций, платформ, консультаций и управления портфелем. Глобальное регулирование будет длительным процессом, но наблюдение за некоторыми позитивными событиями в США будет иметь ключевое значение для инвесторов. Криптовалюты получают импульс, поскольку опасения по поводу банковского кризиса сохраняются, а экономика США замедляется и поддерживает аргумент о том, что ФРС приближается к концу своего цикла ужесточения.
Для бычьего движения вверх Биткоину нужен серьезный катализатор, возможно, прорыв в регулировании или урегулирование одного из незавершенных крипто-судебных дел. Инвесторы, скорее всего, по-прежнему не решатся вкладывать больше денег в работу с биткоином на уровне около 30 000 долларов, если фундаментальные показатели здесь кардинально не изменятся. Риски для Биткойна по-прежнему снижаются, но основная поддержка должна исходить от уровня в 27 000 долларов.
Экономический календарь
Экономический календарь на предстоящую неделю.
Понедельник, 1 мая
- Расходы на строительство в США, производство ISM
- Первомайский праздник отмечается в Великобритании, Франции и Китае.
- Индекс деловой активности в производственном секторе Индии
- Ожидаются протесты во Франции
Вторник, 2 мая
- ФРС начинает двухдневное заседание по вопросам политики
- Заводские заказы в США, пересмотренные товары длительного пользования, продажи легких транспортных средств
- ВВП Чешской Республики
- Производственный PMI еврозоны, индекс потребительских цен
- Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Франции
- Индекс деловой активности в производственном секторе Германии
- Индекс потребительских цен Италии
- Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании S&P Global/CIPS
- Решение РБА по ставке: ожидается, что ставки останутся неизменными на уровне 3,60%
- Глава РБА Лоу на ужине правления РБА в Перте.
- Обзор банковского кредитования в еврозоне.
Среда, 3 мая
- Решение FOMC: ожидается, что ФРС повысит ставки на 25 б.п., доведя целевой диапазон до 5,00-5,25%
- Данные о заработной плате ADP в США
- Розничные продажи в Австралии
- Безработица в еврозоне
- Безработица в Италии
- Международные резервы Мексики
- Безработица в Новой Зеландии
- Безработица в России
- Безработица в Испании
- Индекс потребительских цен Таиланда
- Конституционный суд Франции вынесет решение по запросу о проведении референдума по пенсионному закону.
- Помощник управляющего РБА Эллис выступает в Комитете по экономическому развитию Австралии в Перте.
- Резервный банк Новой Зеландии публикует отчет о финансовой стабильности.
Четверг, 4 мая
- Решение ЕЦБ по ставке: Ожидается повышение ставки на 25 б.п. до 3,75%, за которым последует пресс-конференция президента ЕЦБ Лагард
- Первичные заявки на пособие по безработице в США, международная торговля товарами и услугами
- Торговый баланс Австралии
- Индекс деловой активности в производственном секторе Китая Caixin
- Индекс деловой активности в сфере глобальных услуг S&P Еврозоны, PPI
- Розничные продажи в Гонконге
- Безработица в Мексике
- Разрешения на строительство в Новой Зеландии
- Губернатор Банка Англии Тифф Маклем на “беседе у камина” в Региональном совете по торговле Торонто.
- РБА ежеквартально обновляет экономические прогнозы и перспективы политики.
- Решение по ставке в Норвегии: ожидается повышение ставки по депозитам на 25 б.п. до 3,25%
- Прибыль Apple Inc.
Пятница, 5 мая
- Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США в апреле: 173 тыс. против 236 тыс. ранее;
- Уровень безработицы: 3,6%против 3,5% ранее; Средний почасовой
- Прибыль М/м: 0,3%e v 0,3% ранее, Потребительский кредит
- Безработица в Канаде
- Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае
- Розничные продажи в еврозоне
- Промышленное производство Франции
- Заводские заказы в Германии
- Розничные продажи в Сингапуре
- Промышленное производство в Испании
- Безработица в США, число занятых в несельскохозяйственном секторе
- Буллард из ФРС выступает в Экономическом клубе Миннеаполиса.
- Президент ШНБ Джордан выступает с речью о денежно-кредитной политике и инфляции на мероприятии в Санкт-Галлене.
- Управляющий Риксбанком Тедин выступает на Дне европейских соревнований в Арландастаде.
- Обновление суверенного рейтинга:
- EFSF (Fitch)
- ESM (Fitch)
- Швейцария (Fitch)
- Норвегия (Moody's)
- Ирландия (DBRS)
Напряженность в торговле между США и Китаем продолжает снижаться по мере того, как лидеры двух самых могущественных стран завершают свою беседу.Оба дали положительные комментарии в своих СМИ, когда Си Цзиньпин и Дональд Трамп повесили трубки после полуторачасового разговора.Дональд Трамп написал в своей социальной сети Truth, что этот разговор “привел к очень позитивному завершению для обеих стран. […] Разговор был почти полностью сосредоточен на торговле”.Си Цзиньпин заявил в эфире телеканала CCTV, что они договорились начать новый раунд переговоров и что и США, и Китай должны расширить сотрудничество в своей экономике, чтобы уменьшить недоразумения.И Си Цзиньпин, и Трамп пригласили друг друга на встречу, хотя место встречи пока не разглашается – похоже, что Си Цзиньпин неохотно едет в Соединенные Штаты.Рынки были настроены на риск в ожидании разговора лидеров крупнейших стран, и все же нашли повод для роста - доллар США и акции, особенно Nasdaq, растут на фоне заголовков новостейВнутридневной график Nasdaq 100Индекс Nasdaq, который уже провел неплохую неделю, поднялся выше 0,70%, пока мы говорим, с очень сильными бычьими свечами.Индекс, ориентированный на технологии, находится менее чем на 400 пунктов (или на 2%) от своего исторического максимума, расположенного на отметке 22 248.В целом позитивные настроения дают еще один толчок ралли, начавшемуся с середины апреля, которое сейчас выглядит как внезапное восстановление.Это придает еще большее значение завтрашнему отчету о заработной плате в несельскохозяйственном секторе, который ожидается на уровне 130 тыс., поскольку превышение ожиданий может легко привести к новым историческим максимумам.Зоны поддержки и сопротивления:Зоны поддержки (+/- 25 пунктов)21,700 С121,400 С221,100 С3Зоны сопротивления22,000 (психологический уровень)От 22,077 до 22,150 (Фибоначчи)22 248 (исторический максимум)Внутридневной график индекса доллараДоллар, у которого выдалась тяжелая неделя, поднялся с минимумов, достигнутых после пресс-конференции ЕЦБ, – в целом, прогноз на рынке форекс ориентирован на риски.Резкий разворот к последней поддержке, которая сейчас превращается в зону ближайшего разворота (между 98,65 и 98,73), будет иметь важное значение как для быков, так и для медведей.Прорыв выше указывает на психологический уровень 99,00, затем на зону сопротивления 99,25-99,35.Ценам придется преодолеть 30-месячную скользящую среднюю 50 и продолжить нисходящий тренд, хотя импульс сильный, а RSI все еще далек от перекупленности.Отклонение от сегодняшних максимумов указывает на повторное тестирование сегодняшних минимумов на отметке 98.40 и дальнейший прорыв к психологическому уровню 98.00. 
У Эфириума было тяжелое начало 2025 года — он не смог достичь новых рекордных значений, в то время как биткоин несколько раз пробивал свой собственный ATH. Solana, предоставляющая более дешевую альтернативу ETH-сервисам, также была сильнее Эфира на протяжении второй половины 2024 года и начала 2025 года.Производительность ETH является ключом к общей производительности крипторынка; прошлые циклы использования альткоинов всегда определялись производительностью ETH по сравнению с BTC.ETH/BTC - это отличный спред криптовалюты, позволяющий криптотрейдеру определить относительную эффективность, определить направление, в котором следует выбирать криптовалюту, и отследить спрос на альткоины.В этом обновлении о криптовалютном рынке вы увидите, как рост ETH/BTC способствовал росту альткоинов в прошлом цикле, чего многие криптотрейдеры ждали, но это еще не произошло.Мы более подробно рассмотрим бычий тренд 2021 года и то, как рост ETH/BTC в декабре 2021 года вновь привел к значительной коррекции на крипторынке.2023 год был посвящен доминированию Биткоина, поскольку его рост с 14 475 долларов до рекордных максимумов в 112 030 долларов привел к отставанию Ethereum и всех других альткоинов.Мы наблюдаем прорыв после снижения, которое началось на том же уровне, что и бычий прорыв ETH/BTC в 2020 году – мы увидим, продолжится ли рост спреда и приведет ли это к еще одному росту альткоинов.Технический анализ ETHETH продемонстрировал последовательный рост после значительного падения с максимумов в 4000 долларов в декабре 2024 года до минимумов в 1363 доллара в апреле 2025 года.Цены консолидируются между 2300 и 2600 долларами – важно посмотреть, приведут ли цены на биткоин, которые также остаются на прежнем уровне выше отметки в 100 000 долларов, к росту других криптовалют, как это происходило в прошлые периоды роста.Уровни, на которые стоит обратить внимание:Зоны поддержки:S1: от 2,385 до 2,525S2: от 2,035 до 2,167S3: от 1,700 до 1,825Зоны сопротивления:R1: с 2600 до 2750R2: с 3225 до 3363R3: с 3660 до 3800 
Индекс доллара консолидируется ниже уровня 100,00 вторую неделю подряд, так как ралли доллара США во вторник было недостаточно сильным, чтобы его удержать. DXY торгуется на уровне 98,80 и не поднимался выше 100 на этой неделе.В условиях возобновления угроз и фактической задержки с введением тарифов президент США Трамп следит за тем, чтобы продолжающаяся тенденция продажи доллара не прекратилась.Объявление Федерального суда США в середине прошлой недели изначально укрепило доллар, хотя обжалование судебного решения лишь усилило неопределенность.В целом, неоднозначные данные по США не способствовали росту спроса на доллар.Индекс деловой активности в производственном секторе и JOLTS выросли, в то время как индекс деловой активности в сфере занятости и услуг от ADP, начавший сокращаться, остался без изменений – все, кто ожидает снижения цен, будут уделять больше внимания негативным факторам, особенно учитывая, что 70% экономики США ориентированы на сферу услуг, а данные JOLTS были опубликованы месяц назад (поскольку данные, опубликованные в прошедший месяц).Моментальный снимок фондовых индексовАмериканские и канадские индексы провели довольно позитивную неделю на фоне в целом позитивных настроений на рынках, что также способствовало росту цен на промышленные металлы, нефть и традиционно более рискованные валюты, такие как австралийский доллар и новозеландский доллар.Я бы взглянул на индекс S&P 500, чтобы узнать, каков будет спрос покупателей на этой неделе, поскольку мы приближаемся к отметке в 6000 пунктов – Momentum столкнется с несколькими препятствиями, поскольку трейдеры готовятся к публикации отчета о заработной плате в несельскохозяйственном секторе в пятницу, 6-го.Преодоление этого уровня до выхода данных покажет, что рынки обращают внимание на другие темы, такие как деэскалация торговой напряженности (например, Тако Трамп).Тем не менее, ожидайте большой волатильности, поскольку все внимание приковано к предстоящему отчету NFP.Июньское заседание Банка КанадыСегодня утром было принято решение Банка Канады по процентной ставке, Банк Канады сохранил ставки на уровне 2,75% и все еще ожидает более подробной информации о влиянии тарифной политики США.В Канаде наблюдается рост потребления и занятости, но Центральный банк хотел бы видеть больше – тем временем, на июльском заседании все еще запланировано сокращение примерно наполовину, которое не состоится, если данные подтвердятся.Майский отчет по инфляции составил 1,7%, что ниже целевого показателя в 2%, хотя основной индекс потребительских цен Банка Англии по-прежнему находится на уровне 2,5%.Здесь нет какой-либо конкретной цитаты из Маклема или Роджерса, на которую стоило бы обратить внимание.Динамика доллара США в середине недели по отношению к основным валютамДоллар США переживает очередную убыточную неделю, снижаясь по отношению ко всем основным валютам.Валюты Азиатско-Тихоокеанского региона продемонстрировали определенный рост, чему способствовало снижение импортных пошлин США на многие китайские товары вплоть до 31 августа.Динамика канадского доллара в середине недели против основных валютКанадский доллар несколько ослаб по отношению к доллару США и теряет больше всего по отношению к сильным валютам Азиатско-Тихоокеанского региона. Канадский доллар по-прежнему практически не изменился по отношению к основным европейским валютам.Отсутствие снижения сегодня утром придает канадскому доллару некоторую фундаментальную силу, хотя рынки будут следить за данными по занятости в Канаде, которые выйдут одновременно с данными по NFP, прежде чем продвигать валюту вперед.Внутридневные технические уровни для пары USD/CADПара USDCAD опустилась ниже минимумов прошлой недели и начала формировать нисходящий канал с приличным импульсом к продажам.В настоящее время пара USDCAD торгуется в районе 1,3680, и ничто не мешает ей стабилизироваться ниже уровня 1,37 и продолжить движение вниз к психологическому уровню 1,36.Часовой индекс RSI вернулся к нейтральному значению после перепроданности, а ЕМА 20 и 50 выступают в качестве сопротивления.Ходят слухи о предстоящей торговой сделке между США и Канадой, возможно, на следующей неделе.Я бы сосредоточился на текущей тенденции до публикации данных, хотя будьте осторожны с отчетом о удвоении занятости в пятницу.Как обсуждалось ранее, все внимание приковано к отчету о удвоении занятости, который выйдет в пятницу в 8:30 утра по восточному времени.Число занятых в несельскохозяйственном секторе США ожидается на уровне 130 тыс., а в Канаде - на 15 тыс.Канадский доллар, как правило, меняется в зависимости от данных по PMI от Ivey, которые будут опубликованы завтра в 10:00, поэтому следите за ними. Ожидается, что индекс составит 48,3, что уже находится в зоне снижения, а отчет за прошлый месяц составил 47,9.Что касается остального, то несколько представителей ФРС, за исключением Куглера, проголосовали за 2025 год, а еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице будет опубликован завтра. 
Продемонстрировав вчера значительный рост на 5,38%, цены на серебро в ходе сегодняшней сессии несколько откатились назад благодаря естественной фиксации прибыли и более хорошим, чем ожидалось, данным по рынку труда в США. Пара XAG/USD в настоящее время торгуется в районе ~34,55350 за тройскую унцию, снизившись за день на -0,60%.Возможно, несколько затмеваемый своим желтым аналогом с точки зрения производительности и рекордных значений за последнее время, вчерашний торг ознаменовался самым большим дневным приростом серебра за последние восемь месяцев, которое выросло в цене на 5,38% по сравнению с более скромным ростом золота на 2,80%.Стремясь побороть предыдущие максимумы, достигнутые в октябре 2024 года, тенденция ослабления доллара позволила драгоценным металлам вырасти в цене, которая уже набирает обороты в течение года на фоне сохраняющихся опасений по поводу глобальных торговых отношений, геополитической напряженности и неопределенности в отношении денежно-кредитной политики США.Рынки теперь ожидают выступлений различных представителей ФРС в ближайшие сутки и, по слухам, телефонного разговора между Трампом и Си Цзиньпином для обсуждения торговых отношений, поскольку текущие переговоры оказались непродуктивными.Серебро (XAG/USD): дилемма политики ФРС повышает цены на драгоценные металлыУчитывая различные противоречивые сигналы, поступающие от последних экономических данных, ФРС в настоящее время находится в незавидном положении в преддверии своего заседания 18 июня.В то время как недавние публикации, свидетельствующие о снижении ВВП и более низкой инфляции, как правило, поддерживают снижение ставок, сегодняшний отчет JOLTs показывает, что рынок труда в США более оживленный, чем считалось ранее, и предполагает, что ставки должны оставаться неизменными.По крайней мере, частично из-за недавних заявлений о тарифах ФРС сохраняет осторожность из-за опасений "стагфляции", при которой и инфляция, и безработица останутся высокими. Подчеркнув “повышенные риски как для целевых показателей занятости, так и для инфляции” в качестве обоснования для сохранения ставок без изменений на своем предыдущем заседании, Федеральная резервная система теперь сталкивается со следующей дилеммой:Оставив ставки без изменений, уделяя приоритетное внимание оживленному рынку труда и низкой инфляции, но рискуя дальнейшим экономическим спадом.Снижайте ставки, ставьте во главу угла экономический рост, но рискуйте повысить инфляцию и ухудшить состояние рынка труда.В нынешних условиях, по крайней мере в некотором отношении, оба результата можно рассматривать как благоприятные для ценообразования на серебро. В то время как более низкие ставки, как правило, благоприятствуют таким малодоходным активам, как серебро, сохранение ставок без изменений чревато дальнейшим замедлением экономического роста, усилением неопределенности на рынке и, как следствие, притоком ценных бумаг в драгоценные металлы.XAG/USD: технический анализПо состоянию на 3 июня, silver продемонстрировал лучшие показатели с начала года за последние пять лет, не считая 2024 года. Если он сможет преодолеть предыдущие годовые максимумы в районе ~ 34,86900, серебро будет торговаться на самом высоком уровне с 2011 года, в разгар кризиса суверенного долга Евро.Если цена останется выше 33,02574, мы можем ожидать, что серебро начнет движение вверх. Сначала быки будут стремиться к предыдущим максимумам, а затем к 36 долларам за тройскую унцию, что представляет собой следующий уровень дневного сопротивления. 
Хотя AUDCAD не входит в число валютных пар с наибольшим оборотом, опытные трейдеры часто находят уникальные возможности в менее торгуемых инструментах.Сырьевые товары оказывают сильное влияние на австралийский и канадский доллары, поскольку обе страны являются крупными экспортерами. Австралийский доллар, как правило, в большей степени реагирует на колебания цен на промышленные металлы, особенно на медь, в то время как канадский доллар привязан к колебаниям цен на нефть.Помимо сырьевых товаров, валюты зависят от своих экономических связей: Канада тесно связана с тенденциями в США, в то время как Австралия более чувствительна к событиям в Китае. В отсутствие новых геополитических потрясений трейдеры обращают внимание на расхождения в политике центрального банка и поступающие экономические данные.В этой связи Банк Канады приостановил свой цикл снижения процентных ставок на своем последнем заседании, начавшемся в июне 2024 года. Его следующее решение должно быть принято в среду, 4 июня, и рынки ожидают, что оно будет отложено, поскольку Банк Англии остается в выжидательном режиме после последних изменений тарифов в США.Между тем, Резервный банк Австралии в мае 2025 года начал свой собственный цикл снижения ставок на 25 базисных пунктов и дал понять, что за этим может последовать еще больше. Это придает паре медвежий настрой, хотя настроения остаются осторожными до тех пор, пока экономические последствия тарифов не станут более ясными.Давайте углубимся в графики и рассмотрим AUDCAD на старших таймфреймах, начиная с недельного и заканчивая 4-часовым графиком.Недельный график AUDCADС 2016 года AUDCAD находится в более широком нисходящем тренде, хотя это долгосрочное движение было отмечено многочисленными промежуточными подъемами и откатами.Учитывая чувствительность обеих валют к ценам на промышленные товары, они, как правило, движутся в тандеме с более широким отношением к риску, что приводит к относительно стабильной корреляции.Пара часто торгуется в пределах четко определенных диапазонов на недельном графике, а не в агрессивном тренде. На текущих уровнях AUDCAD находится вблизи середины этого диапазона — на текущих уровнях наблюдается меньшая техническая направленность;Это хороший момент, чтобы рассмотреть дневной график для более точного определения контекста и краткосрочных возможностей.Дневной таймфрейм AUDCADПара не была застрахована от волатильности, которая потрясла валютные рынки в начале этого года.Австралийский доллар торговался с повышением в течение всего 2024 года, извлекая выгоду из мягкой позиции и данных, поступающих из Канады – Банк Канады начал цикл сокращения почти на целый год раньше РБА! Слабость канадского доллара, как правило, была темой прошлого года, и эту слабость можно найти в текущей теме сокращения расходов Австралийского центрального банка.Пара также пережила серьезную распродажу в День освобождения, сформировав годовые минимумы на отметке 0.8450 после возвращения в текущий диапазон.Для текущей торговли обратите внимание на диапазон между нижней границей 0,8800 и верхней границей 0,9050.С чисто технической точки зрения, пара не демонстрирует серьезных признаков волатильности, индекс RSI находится в нейтральном диапазоне – мы ближе к нижней границе – ситуация может измениться в связи с предстоящим заседанием Банка Англии.Давайте посмотрим внимательнее.4-часовой таймфрейм AUDCADПосле преодоления экстремумов, достигнутых в начале апреля, волатильность валютной пары снижалась в течение мая.Самое непосредственное ценовое движение было ограничено диапазоном в 500 пунктов между 0,8850 и 0,89 в ожидании публикации решения Банка Канады по процентной ставке в 9:45 в среду.Прорыв выше этого узкого диапазона указывает на промежуточную зону сопротивления в районе 0,8950, а прорыв ниже приведет к нижней полосе на ключевом психологическом уровне 0,88.Динамика спокойная, хотя ожидайте большей волатильности в течение недели. 
Сегодняшняя ситуация с валютами в точности противоположна вчерашней – трейдеры снижают экстремальные значения и фиксируют прибыль перед такими событиями, как предстоящий отчет NFP.Основные валюты–убежища, такие как швейцарский франк и японская иена, отстают в течение дня, лидирует доллар США, за ним следует канадский доллар - евро находится в самом центре валютного рынка, снизившись за день на 0,55%.В четверг, 5 июня, состоится заседание ЕЦБ, на котором ожидается снижение ставки на 25 базисных пунктов, а затем перерыв на июльском заседании – повышение ставки по депозитам с 2,25% до 2%. Решение по ставке будет принято в 8:15.Мы получили отчет по инфляции в Еврозоне, опубликованный за ночь, в котором основной индекс потребительских цен находится чуть ниже 2% – ЕЦБ захочет немного повысить эти показатели, хотя Центральный банк, вероятно, принял во внимание задержку новых повышений инфляции из-за тарифов на экспорт в США.Давайте взглянем на уровни от дневных до часовых графиков, чтобы подготовиться к тому, что будет дальше.Технический анализ пары EUR/USDДневной таймфреймДневной таймфрейм демонстрирует неоднозначные признаки с точки зрения силы – тренд по-прежнему бычий для валютной пары, хотя в последние несколько недель свечи перекрывались.Эта версия подтверждается тем, что дневной индекс RSI не демонстрирует признаков роста – "быкам" придется следить за настроем ЕЦБ на пресс-конференции, которая состоится через 30 минут после публикации.В дальнейшем ожидается меньше сокращений, поэтому действия будут сосредоточены на улучшении данных по еврозоне.Дневная скользящая средняя 50 приблизилась к текущим ценам и в настоящее время выступает в качестве непосредственной поддержки, сопровождаемой линией тренда.Тем временем движение ограничено основными зонами сопротивления и поддержки, которые мы вскоре увидим более подробно.4-часовой таймфреймБолее пристальный взгляд на график за 4 часа подчеркивает отсутствие ясности в преддверии заседания ЕЦБ.Цены колеблются вокруг текущего основного разворота, расположенного на отметке 1,1330 и ограниченного диапазоном чуть выше 1000 пунктов между 1,1270 – 1,13 и 1,1420 – 1,1440.RSI нейтрален, а скользящие средние 50 и 200 являются непосредственной поддержкой, хотя мы больше ориентируемся на удержание линии тренда от часового восходящего канала, сформированного на прошлой неделе. Ожидаем, что цены будут в пределах диапазона в четверг.Любой прорыв из диапазона указывает на эти основные зоны:Основная зона поддержки: от 1,1050 до 1,1120Основная зона сопротивления: от 1,1530 до 1,15730Часовой таймфреймЦены только что преодолели верхнюю границу диапазона и сейчас консолидируются у минимума восходящего канала.Общее укрепление доллара США, по-видимому, в большей степени основано на развороте средней, поэтому я не ожидаю увидеть особого направления.Цены могут попытаться протестировать скользящую среднюю 200, расположенную в 300 пунктах отсюда, поэтому следите за ней на своих часовых графиках.Динамика близка к перепроданности на часовом таймфрейме – имейте в виду, что рынки склонны смягчать экстремальные значения на фоне ключевых данных, а в пятницу по–прежнему ожидается рост числа занятых в сфере занятости - внимательно следите за выступлением ЕЦБ в четверг, конференция состоится в 8:45 утра 5 июня. 
Золото продолжает дорожать с открытия торгов в воскресенье после того, как администрация Трампа решила подать апелляцию на решение Федерального суда США о блокировании тарифов на импорт.Драгоценный металл находится на максимумах дня после выхода не самого удачного производственного отчета ISM. Вы можете прочитать больше о выпуске данных здесь.Пара XAU/USD пробивается вверх, и свечи на покупку сильны, сейчас мы выросли на 2,52% за сессию.Взгляните на технический анализ золота на дневном и часовом таймфреймах.Технический анализ золота – дневной, 4-часовой и 1-часовой графикиДневной график золотаТо, что выглядело как нисходящий канал, на дневном таймфрейме больше похоже на бычий флаг, поскольку цены пробивают его.Скользящие средние 20 и 50 поддерживают рост, поскольку цены консолидируются в направлении скользящих средних.Дневной 14-периодный RSI также вернулся к нейтральному значению с уровней перекупленности в апреле и мае и сейчас растет, предоставляя больше пространства для движения цены.Цены, похоже, движутся к основной дневной зоне сопротивления от 3450 до 3500.Впереди будет несколько препятствий, о которых вы узнаете из анализа 4-часового и 1-часового графиков.4-часовой график золотаЗолото выходит из своего нисходящего дневного канала, сформированного в течение последних двух месяцев, поскольку еще одной поддерживающей темой было снижение риска.Отскок на S1 после дивергенции медвежьего импульса возобновил бычий тренд для слитков.И 20-я, и 50-я скользящие средние выступают в качестве поддержки и движутся вверх.Динамика фундаментально и технически оптимистична, хотя ситуация может измениться с появлением ключевых данных, которые будут опубликованы на этой неделе, в частности, пятничного отчета NFP, который ожидается на уровне 130 тыс.Некоторое снижение может изменить отношение инвесторов к риску, хотя до этого еще много времени.Ключевые уровни на 4-часовом графике:Поддержка 1: 3,270 – 3,290Поддержка 2: 3,200 – 3,225Поддержка 3: 3,110 – 3,137Сопротивление 1: 3,367 - 3,380Сопротивление 2: 3,414 - 3,436Сопротивление 3: 3,500 $ (исторический максимум)Уровень сопротивления 4 $3,595 – $4,000 (Потенциальное сопротивление на новой ATH)График золота за 1 часЗолото находится перед текущей зоной сопротивления R1, указанной в анализе 4-часового таймфрейма.В результате прорыва сформировалась обратная фигура "Голова и плечи", которая указывает на продолжение сегодняшней динамики цены. Если обратная фигура "Голова и плечи" завершится, измеренное движение будет на уровне 3415-3420.Цены на золото резко выросли на открытии торгов в воскресенье и с тех пор в основном находились в узком бычьем канале: почти только зеленые свечи и несколько красных свечей не показали отката.Цены в целом не изменились за последние два часа, после волатильной сессии динамика, как правило, замедляется.Преодоление зоны сопротивления 1 указывает на скользящую среднюю 20, которая в настоящее время составляет 3336 долларов.Продолжение движения с сегодняшнего утра нацелено на 3415 долларов. 
Обзор азиатских рынковСегодня утром рынки находятся в затруднительном положении, так как тарифы и торговая напряженность в США вновь оказались в центре внимания, снижая аппетит к риску.Азиатская сессия отразила это: рисковые активы испытывали трудности, в то время как приток средств из убежищ возобновился с новой силой. Золото подорожало на целых 60 долларов по сравнению с закрытием торгов в пятницу, торгуясь на момент написания статьи около 3350 долларов за унцию.Тарифы снова оказались в центре внимания после недавних юридических дебатов о тарифах эпохи Трампа, которые достигли рекордно высокого уровня. Инвесторы опасаются, что эти тарифы могут подтолкнуть США к рецессии. В то же время неопределенность в отношении торговой политики США и переговоров с такими странами, как Китай, усиливают напряженность.Кроме того, внимательно следят за принятием крупного налогового плана, поскольку он может значительно увеличить дефицит бюджета США.В Азии запасы стали и алюминия резко упали после того, как президент Трамп объявил о планах повысить тарифы с 50% до 250%.Фьючерсы на американские акции торгуются с понижением, индекс S&P 500 снизился примерно на 0,5%, а европейские индексы выглядят слабыми в преддверии открытия европейских торгов.Индекс доллара США остается под давлением, в то время как иена-убежище выросла на фоне спроса на убежище. Цены на сырую нефть также выросли за ночь, поскольку ОПЕК+ увеличила добычу меньше, чем ожидалось.Открытие Европейского рынкаЕвропейские фондовые индексы в мае показали положительную динамику, но сегодня утром открылись снижением.Европейский индекс STOXX 600 упал на 0,2% в начале дня. Акции таких сталелитейных компаний, как ArcelorMittal и Thyssenkrupp, упали на 1% и 1,1% соответственно. Тарифы, затрагивающие автомобили, также сильно ударили по автопроизводителям, в результате чего их сектор сократился на 1,2%.Что касается данных, то недавно были опубликованы данные по ВВП Швейцарии, которые показали, что швейцарская экономика выросла на 0,5% в первом квартале 2025 года по сравнению с предыдущим кварталом, в котором рост был более медленным и составил 0,3%. Тем не менее, этот рост оказался ниже предыдущей оценки в 0,7%.Публикация экономических данных и заключительные замечанияЕсли посмотреть на экономический календарь, то сегодня в центре внимания будут данные по PMI, поскольку целый ряд стран сообщат свои окончательные цифры.После снижения цен в Азии будет интересно посмотреть, как изменятся цифры, но могут возникнуть расхождения, поскольку многие компании стремились снизить тарифы и увеличили свою производственную активность в последние недели.Кроме того, рынки будут надеяться, что к концу дня аппетит к риску восстановится, по крайней мере, в отношении тарифов. Китай продолжает вести дипломатические переговоры по тарифам, но в пятницу столкнулся с обвинениями президента США Трампа в невыполнении своего обещания снизить тарифы. Китайцы ответили, что они поддерживают связь по вопросам торговли с Соединенными ШтатамиСобытия в этой области, вероятно, станут основной движущей силой настроений на риск сегодня и в первой половине недели.Индекс DAXС технической точки зрения, на прошлой неделе DAX достиг нового максимума в районе 24387, но продолжает бороться за убедительное удержание выше отметки 24000.На момент написания статьи индекс снизился примерно на 0,8%, а 20-дневная скользящая средняя в настоящее время оказывает поддержку на отметке 23786.Прорыв этого уровня потенциально может привести к дальнейшему снижению, поскольку склонность к риску остается под давлением, а поддержка находится на отметках 23500, 23200 и 50-дневной скользящей средней в районе 22711.Если настроения действительно улучшатся, может произойти возврат к отметке 24000, но это снова зависит от развития ситуации между США и Китаем, а также от тарифов на сталь и алюминий, предложенных президентом США Дональдом Трампом.