Валютная неделя 17-21 апреля: взгляд на глобальные тенденции роста и инфляции

Несмотря на напряженный экономический график на этот день, рынки начали день вяло, и корреляции были в основном несинхронными, в то время как классы активов реагировали на отдельные катализаторы.Тем не менее, некоторые признаки риска были очевидны, поскольку биткойн достиг новых рекордных максимумов, в то время как рынки США приветствовали инвестиционное заявление Трампа.Анализ экономических показателей за 16 декабряНовозеландский индекс деловой активности в сфере услуг вырос с 46,2 до 49,5 в ноябреИндекс деловой активности в производственном секторе Австралии за декабрь составил 48,2 (предыдущий показатель - 49,4), индекс деловой активности в сфере услуг - 50,4 (предыдущий показатель - 50,5)Заказы на основное машиностроение в Японии выросли на 2,1% м/м в октябре (ожидалось, что на 1,1%, -0,7% ранее)Индекс деловой активности в производственном секторе Японии от Jibun Bank в декабре составил 49,5 (ожидалось, что на 49,2, ранее на 49,0).Экономические данные Китая оказались отрицательными:Прямые иностранные инвестиции снизились на 27,9% с начала года (-29,8% в предыдущем месяце)Промышленное производство в ноябре: 5,4% г/г (ожидалось 5,4%, предыдущее значение - 5,3%)Розничные продажи в ноябре: 3,0% г/г (ожидалось 5,0%, ранее - 4,8%)Инвестиции в основной капитал в ноябре: 3,3% с начала года (ожидалось 3,5%, ранее - 3,4%)Индекс деловой активности в сфере услуг Японии в октябре: 0,3% м/м (ожидалось -0,1%, предыдущее значение -0,1%)Индекс деловой активности в Швейцарии в ноябре: -0,6% м/м (ожидалось -0,2%, предыдущее значение -0,3%)Глобальный индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Франции от S&P в декабре: 41,9 (ожидалось 43,2, предыдущее значение - 43,1); индекс деловой активности в сфере услуг: 48,2 (ожидалось 46,9, предыдущее значение было повышено до 46,9)Глобальный индекс деловой активности в производственном секторе Германии от S&P в декабре: 42,5 (ожидалось 43,1, предыдущее значение - 43,0); индекс деловой активности в сфере услуг: 51,0 (ожидалось 49,5, предыдущее значение - 49,3)Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны в декабре составил 45,2, как и ожидалось; индекс деловой активности в сфере услуг - 51,4 (ожидалось 49,5, предыдущее значение было повышено до 50,8)Неоднозначная риторика политиков ЕЦБ:Официальный представитель ЕЦБ Вунш заявил, что они “в целом довольны” ожиданиями рынка в отношении процентных ставокОфициальный представитель ЕЦБ Шнабель: Мы должны действовать осторожно, поскольку зависим от данных, можем продолжить снижение, но не слишком быстроПредседатель ЕЦБ Лагард: Мы можем продолжить снижение ставок, если поступающие данные подтвердят процесс дезинфляцииКанцлер Германии Шольц потерял вотум недоверия, на следующих досрочных выборахВ Великобритании индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности в декабре составил 47,3 (ожидалось 48,4, предыдущее значение - 48,0); индекс деловой активности в сфере услуг - 51,4 (ожидалось 50,9, предыдущее значение было повышено до 50,8).Производственный индекс Empire State в США в декабре: 0,2 (ожидалось 6,4, предыдущее значение - 31,2)Глобальный индекс деловой активности в производственном секторе США от S&P в декабре: 48,3 (ожидалось 49,4, предыдущее значение повышено до 49,7); индекс деловой активности в сфере услуг: 58,5 (ожидалось 55,7, предыдущее значение - 56,1, понижено до 56,1)Избранный президент США Трамп объявил Масаеси Сон и группа Softbank инвестируют 100 миллиардов долларов в течение 4 лет, что позволит создать 100 тысяч рабочих местГлава Банка Англии Маклем: В будущем мир будет более подвержен шокам, чем нам хотелось бы, тарифы осложняют перспективы, но могут побудить G7 к сотрудничествуИзменение рыночных ценДинамика цен на рисковые активы с самого начала отличалась, так как сырая нефть снизилась в ходе азиатской и лондонской сессий, в то время как фьючерсы на биткоин, золото и американские акции демонстрировали положительную динамику. В основном негативные данные из Китая, вероятно, повлияли на цены на энергоносители из-за ухудшения прогноза спроса.Предварительные данные по индексу деловой активности в мировой экономике оказались неоднозначными, поскольку в секторе услуг наблюдались признаки укрепления, но в обрабатывающей промышленности Германии, Франции и Великобритании наблюдался более глубокий спад.Биткойн вырос до новых рекордных значений, превысив отметку в 106 тысяч долларов, в то время как Nasdaq также достиг нового рекордного уровня, вероятно, благодаря оптимизму, вызванному объявлением избранного президента США Трампа об инвестициях в размере 100 миллиардов долларов от Масаеси Сона и группы Softbank, которые создадут 100 тысяч рабочих мест в секторе технологических инноваций.Тем не менее, индекс Доу-Джонса демонстрирует рост восьмой день подряд, в то время как доходность казначейских облигаций США продолжает снижаться по сравнению с предыдущей неделей, что оказывает давление на доллар США в начале дня.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США продемонстрировал в целом медвежий тренд, поскольку в ходе азиатской сессии он отслеживал снижение доходности облигаций США, за исключением японской иены, прежде чем найти поддержку на открытии лондонских рынков. Последовало некоторое оживление, продолжавшееся до начала американской сессии, поскольку неоднозначные данные по мировому индексу деловой активности, вероятно, увеличили приток инвесторов в безопасные активы.Пара USD/JPY оставалась в основном на положительной территории, продолжив рост в начале американской сессии, несмотря на слабый производственный индекс Empire State. Тем не менее, доллар США значительно снизился после публикации неоднозначных предварительных данных по PMI, поскольку производственный сектор продолжал сокращаться в декабре, в то время как в сфере услуг наблюдалось снижение показателя за ноябрь.Тем не менее, доллар смог отыграть некоторые потери по отношению к более слабому швейцарскому франку (+0,17%) и канадскому доллару (+0,01%) перед закрытием сессии, также сохранив свой рост по отношению к иене (+0,37%).Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 17 декабряДанные по занятости в Великобритании в 7:00 по ГринвичуИндекс делового климата Германии Ifo в 9:00 по ГринвичуИндекс экономических настроений Германии ZEW в 10:00 по ГринвичуДанные по индексу потребительских цен в КанадеВ13:30 по Гринвичу, отчет по розничным продажам в СШАВ 14:30 по Гринвичу, промышленное производство в США в 14:15 по ГринвичуПриближается молочный аукцион GDT в Новой Зеландии.Пары Фунт Стерлингов и Канадский Доллар сегодня могут столкнуться с дополнительной волатильностью, поскольку экономика Великобритании готовится к публикации отчета о занятости (количество заявителей, уровень безработицы и индекс среднего заработка), который может повлиять на ожидания Банка Англии в отношении политики, в то время как Канада опубликует последние данные по индексу потребительских цен, которые вероятно, они повлияют на изменение процентной ставки Банка Канады (BOC).Обязательно следите за данными по розничным продажам в США, которые также могут повлиять на курс доллара и общее настроение на рынке.

В четверг рынки продемонстрировали повышенную чувствительность к данным по инфляции, а более позитивный, чем ожидалось, отчет по индексу потребительских цен в США еще больше ослабил ожидания агрессивного смягчения политики ФРС в 2025 году.Национальный банк Швейцарии неожиданно снизил процентную ставку на 0,50% больше, чем ожидалось, в то время как ЕЦБ, как и ожидалось, снизил стоимость заимствований на 0,25%.Анализ экономических показателей за 12 декабряАвстралия сообщила о значительном росте числа занятых в ноябре, уровень безработицы снизился до 3,9%ШНБ понизил ставки на 0,50% против ожидаемого снижения на 0,25%, прогнозы по инфляции были пониженыЕЦБ снизил процентные ставки на 0,25%, как и ожидалось, но убрал "ястребиные" формулировки в заявлении.Индекс потребительских цен в США в ноябре: 0,4% м/м (прогноз 0,2%, предыдущий прогноз 0,3%); базовый индекс потребительских цен на уровне 0,2% м/м (прогноз 0,2%, предыдущий прогноз 0,3%)Еженедельные первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю окончание 5 декабря: 242 тыс. (прогноз 221 тыс., предыдущий прогноз 225 тыс.)МЭА ожидает, что рынок нефти будет обеспечен достаточным количеством нефти в 2025 году, несмотря на рост спросаПроизводственный индекс деловой активности в Новой Зеландии в ноябре составил 45,5 (предыдущий показатель составлял 45,7)Число посетителей в Новой Зеландии выросло на 0,6% м/м в октябреИзменение цен на рынкахУчастники рынка, казалось, были на взводе в преддверии ключевых решений центрального банка и данных по инфляции в США, поскольку большинство классов активов двигались боком во время азиатской и лондонской сессий.Тем не менее, доходность казначейских облигаций США выросла, возможно, все еще сохраняя некоторую положительную динамику по сравнению с предыдущей сессией. Цены на сырую нефть также оставались высокими из-за геополитической напряженности, связанной с российскими санкциями и на Ближнем Востоке, но энергоносители значительно подешевели после публикации оптимистичных данных по индексу потребительских цен в США.Как оказалось, более высокие цены производителей еще больше ослабили ожидания ФРС по смягчению политики в следующем году, что также оказало давление на цены на золото, в то время как приток средств в долларах США увеличился. Это также привело к росту доходности казначейских облигаций, которые к концу дня выросли на 1,57% за 10 лет.Тем временем фондовые индексы США откатились от недавних рекордных максимумов, а индекс S&P 500 закрылся снижением на 0,44%, поскольку рынки пересмотрели свои ожидания по снижению ставки ФРС.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США немного подешевел по отношению к своим основным валютам в ходе азиатской сессии, что привело к дополнительным потерям по отношению к австралийскому доллару и новозеландскому доллару после того, как Австралия опубликовала сильный отчет о занятости.Японская иена также немного укрепилась в начале дня, вероятно, благодаря надеждам Банка Японии на повышение ставок в декабре, хотя валюта-убежище вернула эти выигрыши до открытия лондонских рынков. Пара USD/CHF резко выросла во время принятия решения ШНБ, так как центральный банк удивил более значительным снижением процентной ставки на 0,50%, в то время как доллар США вырос по всем направлениям, когда усилились потоки мер по снижению рисков.Реакция пары EUR/USD на решение ЕЦБ снизить ставки на 0,25% была недолгой, как и ожидалось, вероятно, потому, что центральный банк подавал неоднозначные сигналы, убрав ястребиные формулировки из своего заявления и предоставив более оптимистичный прогноз роста.Доллар продолжил свой рост на фоне более высоких, чем ожидалось, показателей потребительских цен в США, поскольку сильная базовая инфляция повлияла на ожидания снижения ставки ФРС в 2025 году, что позволило валюте завершить торги в плюсе по всем направлениям.К концу сессии доллар США продемонстрировал наибольший рост по отношению к швейцарскому франку (0,84%), за которым следовал британский фунт стерлингов (0,54%), в то время как австралийский доллар продемонстрировал устойчивость, сократив свои потери (0,13%) по отношению к американской валюте.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 13 декабряТорговый баланс Германии в 7:00 по ГринвичуВВП и промышленное производство Великобритании в 7:00 по ГринвичуИтоговый индекс потребительских цен во Франции в 7:45 по ГринвичуПромышленное производство в США в 10:00 по ГринвичуПродажи в обрабатывающей промышленности КанадыВ 13:30 по Гринвичу, цены на импорт в США в 13:30 по ГринвичуС точки зрения основных рыночных катализаторов на сегодня особых изменений нет, хотя британский фунт может испытывать некоторую волатильность в связи с публикацией данных по ВВП Великобритании, в то время как данные среднего уровня по США (промышленное производство и импортные цены) все еще могут повлиять на ожидания ФРС в отношении политики и, следовательно, на общее настроение рынка.

Вчера риск был на подъеме, как в "Донки Конге", благодаря последним данным по инфляции в США, которые едва не дали зеленый свет потенциальному снижению ставки ФРС на следующей неделе.Анализ экономических показателей за 11 декабряИндекс деловой активности в производственном секторе Японии BSI вырос с 4,5 до 6,3 (ожидалось 1,8) в третьем квартале 2024 годаРост цен производителей в Японии в ноябре ускорился с 3,6% г/г до 3,7% г/г (ожидалось 3,4%)Заместитель главы РБА Хаузер сказал, что они не “предвосхищают” тарифную политику Трампа, но “готовы соответствующим образом отреагировать” по мере ее появленияАгентство Reuters сообщает, что китайские политики рассматривают возможность ослабления юаня в 2025 году, поскольку они готовятся к повышению торговых тарифовВ США. Индекс потребительских цен в США за ноябрь: 0,3% м/м (ожидалось 0,3%, ранее 0,2%); Базовый индекс потребительских цен остался на уровне 0,3%, как и ожидалось; Годовой индекс потребительских цен вырос с 2,6% до 2,7%Банк Англии снизил свои ставки овернайт на 50 б.п., как и ожидалось, переходя к “более постепенному” подходу к смягчениюОтчет EIA о запасах сырой нефти за неделю, закончившуюся 6 декабря 2024 года: -1,4 млн баррелей против прогноза в 1 млн баррелейДефицит федерального бюджета в ноябре вырос с $257,5 млрд до $366,8 млрд.RICS: 25% респондентов в Великобритании сообщили о росте цен на жилье в ноябре, по сравнению с 16% в октябреЕвропейский союз согласился на дополнительный раунд санкций, угрожающих поставкам российской нефти из-за войны с УкраинойИзменение цен на рынке в целомВчера все основные активы выросли на фоне данных по инфляции в США, которые укрепили надежды на снижение ставки ФРС в декабре и, возможно, на меньшее количество сокращений в 2025 году.Европейские и американские фондовые индексы выросли, а индекс Nasdaq впервые в истории превысил отметку в 20 000 пунктов. Склонность к риску также повысила курс биткоина: пара BTC/USD достигла пика в районе 102 тысяч долларов, а затем опустилась около 101 тысячи.Спрос на золото вырос благодаря призывам к снижению процентных ставок, но, вероятно, он также вырос из-за продолжающихся израильских ударов по Газе и ожиданий роста спроса со стороны Китая. Нефть марки WTI также подорожала, поднявшись с 68,50 до примерно 70,50 долларов за баррель, после того как более низкие, чем ожидалось, запасы EIA и новые санкции ЕС вызвали опасения по поводу поставок из России.С другой стороны, доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжала расти, достигнув 4,28%. Рекордно высокий годовой индекс потребительских цен в США (эй, это рифмуется!), казалось, немного охладил разговоры о снижении ставок ФРС в 2025 году.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютам:Вчера доллар США буквально прокатился на американских горках. Европейская сессия началась с сильного роста, чему способствовали сообщения о том, что Китай может ослабить свою валюту, что потенциально приведет к росту пары USD/CNY, если торговая война с США усилится.Но доллар сбавил обороты непосредственно перед открытием американской сессии и получил еще один удар после того, как данные по индексу потребительских цен практически зафиксировали снижение ставки ФРС в декабре. Пара USD/CAD продемонстрировала заметную динамику, снизившись на 60 пунктов до 1,4120 после того, как Банк Канады (BOC) удивил рынки более "ястребиным" настроем в отношении прогнозов на будущее, хотя и снизил ставки на 50 пунктов.К концу дня разговоры о меньшем снижении процентных ставок ФРС в 2025 году привели к некоторой фиксации прибыли, что помогло доллару в целом укрепиться - за исключением канадского доллара, который сохранил свое преимущество.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 12 декабряПолитическое решение ШНБ в 8:30 по ГринвичуПресс-конференция ШНБ в 9:00 по ГринвичуКвартальный уровень безработицы в Италии в 9:00 по ГринвичуОценка ВВП Великобритании (предварительная)Заявление ЕЦБ о политике в 13:15 по ГринвичуДанные о выдаче разрешений на строительство в Канаде в 13:30 по ГринвичуДанные по индексу потребительских цен в СШАВ 13:30 по Гринвичу, первичные заявки на пособие по безработице в США в 13:30 по ГринвичуПресс-конференция ЕЦБ в 13:45 по ГринвичуВедущий индекс ЦБ Великобритании в 14:30 по ГринвичуПроизводственный индекс деловой активности в Японии в 19:30 по ГринвичуЯпонские индексы Tankan в 11:50 по ГринвичуРешения центральных банков сегодня находятся в центре внимания после заявлений о политике ШНБ и ЕЦБ, в ходе которых рынки будут внимательно изучать позицию обоих центральных банков в отношении инфляции и процентных ставок.На американской сессии данные по индексу потребительских цен и заявкам на пособие по безработице будут иметь решающее значение для формирования ожиданий ФРС на следующей неделе, а цены производителей могут дать ранние сигналы об инфляционных тенденциях. Пресс-конференция ЕЦБ, которая состоится в 13:45 по Гринвичу, является главным событием дня, и комментарии президента Лагард могут спровоцировать значительные колебания на европейских рынках и евро.

Поскольку в продаже было не так много новых катализаторов, трейдеры в основном сосредоточились на новостях понедельника, и основные активы либо продолжили движение, либо отступили в преддверии ожидаемых календарных событий на этой неделе.Анализ экономических показателей за 10 декабряБанк Австралии: деловая уверенность в Австралии упала на 8 пунктов до -3 в ноябре; Условия ведения бизнеса ухудшились на 5 пунктов до 2; Занятость снизилась с 5 до 2; Рост розничных цен замедлился с 1,1% до 0,6%Положительное сальдо торгового баланса Китая увеличилось с $95,7 млрд до $97,4 млрд (ожидалось $94,0 млрд) в ноябре, поскольку импорт сократился на 3,9% в годовом исчислении после снижения на 2,3% в октябре, а экспорт замедлился с 12,7% до 6,7%В декабре РБА сохранил процентные ставки на уровне 4,35%, как и ожидалось, но изменение тона привело к “мягкому” прогнозуЗаказы на станкостроение в Японии выросли на 3,0% г/г в ноябре после скачка на 9,4% г/г в октябреОкончательный индекс потребительских цен в Германии в ноябре был подтвержден на уровне 0,2% м/м и 2,2% г/гИндекс малого бизнеса NFIB в США за ноябрь: 101,7 (ожидалось 94,6, ранее было 93,7); Все больше фирм планируют увеличить число сотрудников, повысить оплату труда и ценыОкончательная производительность труда в несельскохозяйственном секторе США в третьем квартале 2024 года составила 2,2% (ожидалось 2,3%); Удельные затраты на рабочую силу были пересмотрены в сторону понижения с 1,9% кв/кв до 0,8% кв/кв (ожидалось 1,3%)Продажи в обрабатывающей промышленности Новой Зеландии в третьем квартале упали на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом; рост во втором квартале был пересмотрен в сторону увеличения с 0,9 до 0,9.%Израиль нанес авиаудары по территории Сирии, в то время как сухопутные войска продвинулись за пределы демилитаризованной зоны на израильско-сирийской границеEIA пересмотрело свои прогнозы мирового спроса и объема производства на 2025 годИзменение цен на рынкеВ отсутствие серьезных новых катализаторов рынки продолжали следовать вчерашним тенденциям.Золото достигло новых двухнедельных максимумов, чуть не достигнув отметки в 2700 долларов, чему способствовали эскалация насилия в Сирии, ожидания увеличения покупок Национальным банком Китая и растущие ставки на то, что FOMC снизит процентные ставки на следующей неделе. Нефть марки WTI ненадолго опустилась до 67,80 доллара, прежде чем отскочить обратно к 69,00 доллара, чему способствовал оптимизм по поводу стимулирующих мер Китая. Тем временем доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,24%, восстановившись после пятничной распродажи, чему способствовал более сильный, чем ожидалось, отчет о настроениях малого бизнеса в США.Фондовым рынкам пришлось нелегко. Европейские индексы прервали свою победную серию, а американские фондовые индексы продолжили вчерашнее снижение, поскольку трейдеры фиксировали прибыль в преддверии публикации данных по индексу потребительских цен в США. Даже биткойн взлетел, опустившись до 94 550 долларов, прежде чем стабилизироваться около 97 000 долларов.Хотя предстоящие данные по индексу потребительских цен, скорее всего, не помешают ФРС снизить ставки на следующей неделе, они могут повлиять на то, как FOMC определит свой тон и планы по снижению ставок в начале 2025 года.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамДоллар США начал день с понижения, отслеживая снижение доходности 10-летних казначейских облигаций, но укрепился по отношению к австралийскому доллару и новозеландскому доллару после разочаровывающего отчета по торговле в Китае и “мягкого” прогноза Резервного банка Австралии (РБА). РБА признал, что инфляция остается высокой, но высказался немного оптимистичнее в отношении ее прогнозов.К европейской сессии доллар получил более широкую поддержку, вероятно, по мере того, как трейдеры укрепляли позиции в преддверии публикации отчета по индексу потребительских цен в США. На американской сессии доллар продолжил рост, особенно против австралийского и новозеландского долларов, оставаясь стабильным или демонстрируя умеренные колебания по отношению к другим валютам.К концу дня доллар США в целом подорожал, продемонстрировав наибольшие успехи по отношению к австралийцу и новозеландскому доллару, хотя по-прежнему торговался с понижением по отношению к фунту.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 11 декабряДанные по индексу потребительских цен в США в 13:30 по ГринвичуРешение Банка Англии по процентной ставке в 14:45 по ГринвичуПресс-конференция Банка Англии в 15:30 по ГринвичуЗапасы сырой нефти в США на 15:30По Гринвичу, баланс федерального бюджета США на 19:00 по ГринвичуТрейдеры в Европе и США будут внимательно следить за отчетами по индексу потребительских цен в США, которые могут пролить свет на инфляционные тенденции и намекнуть на следующий шаг ФРС в преддверии решения FOMC на следующей неделе.Между тем, ожидается, что Банк Канады (BOC) снизит свои процентные ставки еще на 50 базисных пунктов, что может привести к повышенной волатильности в отношении заявления и пресс-релиза. Данные о запасах сырой нефти от EIA, которые будут опубликованы примерно в это же время, также могут повлиять на более широкие внутридневные тенденции в отношении нефти.

Рынки начали неделю с резких скачков, поскольку Китай пообещал смягчить политику, а режим Асада в Сирии рухнул в минувшие выходные, что привело к падению цен на сырьевые товары и акции.Спрос на золото вырос благодаря активам-убежищам и надеждам Китая на стимулирование экономики, в то время как акции технологических компаний пострадали от возобновившихся опасений регуляторов — и все это на фоне осторожных настроений в преддверии публикации ключевых данных по инфляции.Анализ экономических показателей за 9 декабряВ минувшие выходные президент Сирии Асад бежал в Москву, когда повстанцы захватили Дамаск, положив конец более чем пятидесятилетнему правлению АсадаВ минувшие выходные Народный банк Китая сообщил, что возобновил скупку золота после шестимесячного перерыва в ноябреКитайское политбюро из 24 человек, высший орган, принимающий решения, пообещало проводить “более активную налогово-бюджетную политику и умеренно мягкую денежно-кредитную политику”Китай начал расследование в отношении корпорации Nvidia в связи с антимонопольным законодательством, которое может быть нарушено в ходе сделки 2020 годаИтоговый ВВП Японии за 3 квартал был пересмотрен в сторону повышения с 0,9% г/г до 1,2% г/г; индекс цен ВВП снизился с 2,5% г/г до 2,4% г/г (ожидалось, что он составит 2,5%)Годовой индекс потребительских цен Китая замедлился с 0,3% до пятимесячного минимума в 0,2% в ноябре; Годовой индекс потребительских цен замедлил дефляцию с -2,9% до -2,5%Настроения экономистов Японии улучшились с 47,5 до 49,4 (ожидалось 47,3) в ноябреИндекс потребительского климата Швейцарии SECO стабилизировался на уровне -37 (ожидалось -38) в ноябреИндекс доверия инвесторов еврозоны Sentix в декабре снизился с -12,8 до -17,5 (ожидалось -12,4), что является самым низким показателем с ноября 2023 годаГодовые инфляционные ожидания ФРС Нью-Йорка выросли с 2,9% до 3,0% в ноябре; Трехлетние оценки инфляции выросли с 2,5% до 2,6%Динамика цен на рынке в целомРынки начали неделю с резких колебаний цен, вызванных новостными заголовками выходного дня и ожиданием потенциальных катализаторов, запланированных на конец этой недели.Цены на золото и нефть выросли после резкой смены режима в Сирии, когда президент Асад, как сообщается, бежал в Москву после того, как повстанцы захватили Дамаск. Политбюро Китая, пообещавшее проводить “более активную” налогово-бюджетную политику и “умеренно мягкую” денежно-кредитную политику, наряду с возобновлением покупок золота Народным банком Китая после шестимесячной паузы, еще больше повысили спрос на сырьевые товары. Золото достигло новых двухнедельных максимумов около 2675 долларов, в то время как американская сырая нефть подорожала на 1,7% до 68,80 доллара.Фондовые индексы демонстрируют неоднозначную картину: азиатские рынки столкнулись со слабыми данными по инфляции в Китае и неопределенностью в Южной Корее, но европейские акции горнодобывающей промышленности получили поддержку от намеков Китая на стимулирование. Американские акции показали не лучшие результаты: индекс S&P 500 упал, поскольку Nvidia столкнулась с антимонопольным расследованием со стороны Китая, а трейдеры компания потенциально зафиксировала прибыль в преддверии выхода данных по индексу потребительских цен на этой неделе. Биткойн также снизился, опустившись со 101 тысячи долларов до отметки около 98 тысяч.На рынках облигаций и валюты небольшой рост инфляционных ожиданий ФРС Нью-Йорка привел к росту доходности казначейских облигаций США и доллара, поскольку трейдеры сохраняли осторожность в отношении декабрьского решения ФРС по ставке, несмотря на разговоры о возможном снижении на 25 б.п.Динамика валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамДоллар США начал неделю на твердой позиции, чему способствовали неопределенность в отношении руководства Сирии и слабые данные по индексам потребительских цен и PPI из Китая, которые стимулировали спрос на активы-убежища, такие как доллар США. Тем не менее, доллар снизился в начале европейских торгов после того, как Политбюро Китая просигнализировало о фискальном и монетарном стимулировании, чего не было с 2011 года.Слабость доллара сохранялась до начала американской сессии, когда отчет ФРС Нью-Йорка показал рост годовых и трехлетних инфляционных ожиданий. Это привело к росту доходности 10-летних казначейских облигаций и усилило неопределенность в отношении планов ФРС по денежно-кредитной политике на 2025 год.К концу дня доллар закрылся разнонаправленно. Пара USD/JPY выросла до уровня чуть ниже 151,50 после старта ниже 149,80, в то время как доллар США продемонстрировал небольшой рост по отношению к EUR, CAD и GBP, но снизился по отношению к AUD и NZD.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 10 декабряПредварительные заказы на станкостроение в Японии появятся в 6:00 по ГринвичуИтоговый индекс потребительских цен в Германии в 7:00 по ГринвичуПромышленное производство в Италии в 9:00 по ГринвичуИндекс малого бизнеса NFIB в США в 11:00 по ГринвичуПересмотренный показатель производительности труда в несельскохозяйственном секторе США и удельные затраты на рабочую силу в 13:30 по ГринвичуПродажи в обрабатывающей промышленности Новой Зеландии в 21:45 по ГринвичуПроизводственный индекс Японии BSI в 21:50 по ГринвичуДанные по индексу потребительских цен в Японии в 21:50 по ГринвичуЕвропейские трейдеры могут следить за окончательным индексом потребительских цен в Германии и промышленным производством в Италии, поскольку эти отчеты могут дать представление об инфляционных тенденциях и экономической активности в еврозоне.В США трейдеры сосредоточат внимание на индексе малого бизнеса NFIB и пересмотренных данных по производительности труда и затратам, поскольку они могут пролить свет на устойчивость экономики и инфляционное давление в преддверии решения ФРС на следующей неделе.Кроме того, следите за новостными лентами, чтобы не пропустить изменения в отношении к риску в преддверии ожидаемых на этой неделе решений центрального банка и публикации важных данных.

Биткойн достиг ключевого рубежа в четверг, в то время как остальные основные активы демонстрировали снижение или оставались в широких диапазонах.Тем временем доллар США продолжил снижаться в преддверии пятничных отчетов о занятости в США.Анализ экономических показателей за 5 декабряБиткоин торговался выше $100 тыс. и достиг отметки в $104 тыс., прежде чем откатиться внизПоложительное сальдо торгового баланса Австралии увеличилось до 5,95 млрд австралийских долларов, так как экспорт вырос на 3,6%, а импорт - на 0,1%Уровень безработицы в Швейцарии в ноябре остался стабильным на уровне 2,6% (ожидалось, что он составит 2,7%)Производственные заказы в Германии снизились на 1,5% м/м в октябре (ожидалось -2,0%, предыдущее значение было повышено с 4,2% до 7,2%).Опрос Банка Англии показал, что компании ожидают, что инфляция в ноябре составит 2,7% в годовом исчислении, что выше показателя в 2,6% в октябреПромышленное производство во Франции в октябре выросло с -0,8% м/м до -0,1% м/м (ожидалось 0,2%, сентябрьское значение пересмотрено с -0,9%)Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании за ноябрь вырос с 54,3 до 55,2 против прогноза в 53,5, несмотря на снижение темпов роста новых заказовРозничные продажи в еврозоне снизились на 0,5% м/м в октябре (ожидалось -0,3%, +0,5% ранее)ОПЕК+ договорилась о повышении добычи тремя траншами, начиная с апреля 2025Сокращение рабочих мест в США в ноябре: +26,8% г/г против 50,9% в предыдущем месяце, сокращение на 57 тыс. за месяцЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 28 ноября: 224 тыс. (ожидалось 215 тыс. и ранее)Дефицит торгового баланса США сократился с 83,8 млрд долларов США до 73,8 млрд долларов США (ожидаемый дефицит в размере 75,2 млрд долларов США), поскольку экспорт сократился на 1,6%, а импорт - на 4% в октябреДефицит торгового баланса Канады сократился с 1,3 млрд канадских долларов до 0,9 млрд канадских долларов (ожидался дефицит в 1,0 млрд канадских долларов) в октябре, поскольку экспорт (+1,1%) превысил импорт (+0,5%).Член Банка Англии Меган Грин считает, что “потребуется некоторое время, чтобы потребление восстановилось”, поскольку некоторые потребители застряли из-за высоких ставок по ипотечным кредитамИзменение цен на рынке в целомБольшинство основных активов в четверг оставались на прежнем уровне, поскольку трейдеры готовились к пятничным данным по рынку труда в США.Биткойн привлек к себе всеобщее внимание, преодолев рубеж в 100 тысяч долларов и ненадолго достигнув отметки в 104 тысячи долларов, прежде чем остыть до 97 тысяч долларов. Всплеск произошел после того, как Трамп объявил о планах назначить Пола Аткинса, известного своей позицией в поддержку криптовалют и дерегулирования, на пост главы SEC.Доходность 10-летних казначейских облигаций США и доллар оставались низкими, и трейдеры по-прежнему рассчитывали на снижение ставки ФРС в декабре. Несмотря на это, золото и американские фондовые индексы упали со своих недельных максимумов, вероятно, из-за некоторой фиксации прибыли в преддверии публикации отчета NFP.Что касается энергетических рынков, то ОПЕК+ решила отложить сокращение добычи на три месяца. Этот шаг не стал неожиданностью, что, вероятно, объясняет, почему цены на нефть в США остаются ниже 69,00 долларов.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамДоллар США продолжил падение в преддверии публикации пятничного отчета о занятости. Пара USD/JPY упала на 70 пунктов после того, как член Банка Японии Тойоаки Накамура, известный своей мягкой позицией, дал понять, что он открыт для потенциального повышения ставки.Доллар продолжил падение в начале европейской торговой сессии, поскольку производственные заказы в Германии упали меньше, чем ожидалось, а политическая неопределенность во Франции ослабла, что несколько улучшило перспективы еврозоны.Незадолго до американской сессии доллар ненадолго восстановился, но не смог сохранить динамику. Сокращение рабочих мест в Challenger и еженедельные отчеты о заявках на пособие по безработице не поколебали ожиданий снижения ставки ФРС в декабре, а слабая доходность 10-летних облигаций США сохранила давление.К закрытию торгов доллар в целом ослабел. Наибольшие потери он понес по отношению к евро, швейцарскому франку и новозеландскому доллару, в то время как потери по отношению к иене, австралийскому доллару и канадскому доллару были более скромными.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 6 декабряДанные по промышленному производству Германии в 7:00 по ГринвичуТорговый баланс Германии в 7:00 по ГринвичуИндекс деловой активности в Галифаксе в Великобритании в 7:00 по ГринвичуТорговый баланс Франции в 7:45 по ГринвичуОкончательные данные по занятости в Европе в 10:00 по ГринвичуРозничные продажи в Италии в 10:00 по ГринвичуПересмотренный ВВП Европы в 10:00 по ГринвичуДанные по рынку труда Канады в 13:30 по ГринвичуОтчет по NFP в США в 13:30 по ГринвичуЧлен FOMC Боумен выступит с речью в 14:15 по ГринвичуПредварительные данные по потребительским настроениям и инфляционным ожиданиям в США в 15:00 по ГринвичуИндекс деловой активности в Канаде от Ivey в 15:30 по ГринвичуЧлен FOMC Гулсби выступит с речью в 15:30 по ГринвичуЧлен FOMC Хэммак выступит с речью в 17:00 по ГринвичуЧлен FOMC Дейли выступит с речью в 18:00 по ГринвичуСегодняшний экономический календарь насыщен важными событиями в крупнейших экономиках, включая данные по промышленному производству Германии, данные по занятости в Канаде и США, а также показатели, связанные с инфляцией, которые могут существенно повлиять на валютные пары.Рыночная волатильность может достичь пика во время североамериканской сессии, когда в 13:30 по Гринвичу будут опубликованы многочисленные данные по рынку труда США, за которыми последует парад спикеров ФРС, включая Боумена, Гулсби, Хэммака и Дейли, которые могут дать представление о денежно-кредитной политике ФРС.

Это был очень напряженный день на финансовых рынках, поскольку инвесторы переваривали свежую порцию данных по PMI в сфере услуг, комментарии центрального банка и данные по занятости.Высказывания председателя ФРС Пауэлла об устойчивости экономики, вероятно, способствовали волатильности в конце сессии по всем классам активов, в то время как спекуляции о предстоящей встрече ОПЕК+ также привели к росту цен на сырую нефть.Анализ экономических показателей за 4 декабряВ сообщении Jiji Press говорится, что политики Банка Японии все чаще выступают против преждевременного повышения ставки, если только не существует большого риска роста потребительских цен из-за таких факторов, как ослабление японской иеныЭкономика Австралии выросла медленнее, чем ожидалось, на 0,3% кв/кв в третьем квартале 2024 года (прогноз 0,5%)Индекс деловой активности в сфере услуг Китая Caixin снизился до 51,5 в ноябре (прогноз 52,4) с 52,0Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны был пересмотрен в сторону повышения до 49,5 с 49,2 в ноябре:Индекс деловой активности в сфере услуг Испании за ноябрь: 53,1 (ожидалось 53,4, ранее было 54,9)Индекс деловой активности в сфере услуг Италии за ноябрь: 49,2 (ожидалось 50,9, ранее было 52,4)Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг Франции за ноябрь скорректировался с повышением с 45,7 до 46,9Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг Германии за ноябрь скорректировался с понижением с 49,4 до 49,3Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании за ноябрь повысился с 50,0 до 50,8Правительство Франции вынесло вотум недоверия, президент Макрон намерен как можно скорее назначить нового премьер-министраИндекс занятости в несельскохозяйственном секторе США от ADP в ноябре составил 146 тыс. (ожидалось 152 тыс., предыдущий пересмотр с 233 тыс. до 184 тыс.)Индекс деловой активности в сфере услуг ISM в ноябре составил 52,1 (прогноз 55,7, предыдущий 56,0).Председатель ФРС Пауэлл: “Экономика сильна, и она сильнее, чем мы ожидали в сентябре”.Глава Банка Англии Бэйли заявил о четырех снижениях процентных ставок в 2025 году, если инфляционное давление продолжит снижатьсяГлава ЕЦБ Лагард подтвердила свою приверженность смягчению, но выразила неуверенность в темпахЗапасы сырой нефти по данным EIA сократились на 5,1 млн баррелей против ожидаемого сокращения на 1,6 млн (предыдущее снижение составило 1,8 млн).Бежевая книга ФРС: Экономическая активность в ноябре немного выросла после периода стагнацииИзбранный президент США Трамп назначил Пола Аткинса, сторонника криптовалют, председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам СШАОПЕК+ может продлить сокращение до шести месяцев, но оно не будет более глубоким – ReutersДинамика цен на рынке в целомВ начале азиатской сессии в среду давление на рисковые активы было оказано более слабыми, чем ожидалось, данными по индексу деловой активности в сфере услуг Китая, хотя большинство из них остались в пределах диапазона, в то время как инвесторы ждали важных данных.Доходность казначейских облигаций США постепенно росла в преддверии лондонской сессии, но в конечном итоге упала, при этом доходность 10-летних облигаций снизилась примерно на 10 базисных пунктов в течение дня, возможно, из-за более слабых, чем ожидалось, данных по занятости от ADP и ISM в сфере услуг. Позднее комментарии Пауэлла об экономической мощи, вероятно, помогли остановить спад.С другой стороны, американские фондовые индексы продемонстрировали устойчивость: все три основных индекса США достигли рекордных максимумов на момент закрытия торгов, чему способствовало, в частности, укрепление технологического сектора после положительной прибыли Salesforce.В начале американской сессии пара BTC/USD была в упадке, но вскоре продемонстрировала рост к концу дня, приблизившись к уровню в 100 тысяч долларов, чему способствовало назначение Трампом сторонника криптовалют Пола Аткинса на пост председателя SEC.Сырая нефть изо всех сил пыталась удержать свои позиции, но в конечном итоге уступила медвежьим силам, так как рынки продолжали повышать цены в ожидании встречи ОПЕК+ на этой неделе. Нефть марки WTI подешевела на 1,81%, несмотря на более значительное, чем ожидалось, сокращение запасов по оценке EIA.Между тем, золото сохранило свой восходящий импульс, поднявшись на 0,32%, поскольку трейдеры уравновешивали ястребиный настрой Пауэлла на фоне общей неопределенности на рынке.Поведение валютного рынка: доллар США против основных валютДоллар США начал день на позитивной ноте, но в конечном итоге был подавлен действиями других валют и общим настроением рынка.Слабый ВВП Австралии и более слабый, чем ожидалось, индекс деловой активности в Китае от Caixin укрепили американскую валюту-убежище по отношению к австралийцу и новозеландскому доллару в ходе азиатской сессии, в то время как пара USD/JPY также ограничила последовательное дневное снижение и торговалась с повышением до начала американской сессии.Пара GBP/USD ненадолго опустилась на фоне заявлений главы Банка Англии Бейли о дальнейшем снижении процентных ставок в следующем году, в то время как пара EUR/USD едва удержала потери после того, как французское правительство проиграло вотум недоверия.Первоначальная слабость, последовавшая за слабыми данными по изменению занятости от ADP и более слабым индексом деловой активности в сфере услуг от ISM, привела к снижению курса доллара по всем направлениям, хотя эти потери сошли на нет после относительно ястребиных заявлений Пауэлла.К концу торгового дня доллар США укрепился по отношению к японской иене, австралийскому доллару и новозеландскому доллару, но ослаб по отношению к евро и фунту стерлингов.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 5 декабряУровень безработицы в Швейцарии на 6:45 утра по ГринвичуПроизводственные заказы в Германии будут опубликованы в 7:00 по ГринвичуИндекс деловой активности в строительном секторе Великобритании - в 9:30 по ГринвичуЗаседание ОПЕК+ продолжаетсяВ 12:30 по Гринвичу ожидается сокращение рабочих мест в СШАЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США в 13:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в Канаде от Ivey в 15:00 по ГринвичуВыступление члена Совета директоров Банка Англии Грина в 17:00 по ГринвичуВолатильность рынка может оставаться повышенной в течение дня, особенно в отношении сырой нефти, поскольку проходят заседания ОПЕК+.Инвесторы также могут обратить пристальное внимание на отчет о сокращении рабочих мест в США, который может содержать некоторые подсказки относительно долгожданного пятничного отчета NFP, вызвав сильную реакцию со стороны доллара США, а также еженедельного отчета о первичных заявках на пособие по безработице.

Финансовые рынки неоднозначно отреагировали на данные по рынку труда и комментарии центрального банка, в то же время ожидая ключевых экономических событий.Смогли ли рисковые активы сохранить свой восходящий тренд, несмотря на геополитические проблемы?Анализ экономических показателей за 3 декабряИндекс внешней торговли Новой Зеландии вырос с 2,1% до 2,4% кв/кв в третьем квартале (прогноз 1,7%)Розничные продажи в Великобритании в ноябре снизились на 3,4% г/г (прогноз - 0,7%, предыдущий прогноз - 0,3%)Индекс потребительских цен в Швейцарии в ноябре: -0,1% м/м, как и ожидалось (предыдущий прогноз -0,1%)Изменение уровня безработицы в Испании в ноябре: -16 тыс. (ожидалось +29,3 тыс., ранее +26,8 тыс.)Аукцион GDT в Новой Зеландии показал рост цен на молочные продукты на 1,2% после предыдущего роста на 1,9%Число открытых рабочих мест в США в октябре: +7,74 млн (ожидалось 7,51 млн, предыдущее значение пересмотрено с 7,44 млн до 7,34 млн)Индекс экономического оптимизма в США от RCM/TIPP в декабре: 54,0 (ожидалось 54,1, предыдущее значение - 53,2), достигнув 40-месячного максимумаПравительство США ввело санкции в отношении компаний, связанных с экспортом иранской нефтиОПЕК+ заявила о начале переговоров по отсрочке запланированного увеличения добычи на три месяцаЧлен FOMC Куглер: Инфляция приближается к целевому показателю в 2%, но работа не завершенаЧлен FOMC Гулсби: Ожидается значительное снижение процентных ставок, но необходимо проявлять бдительность в отношении повторного ускорения инфляцииПрезидент Южной Кореи Юн объявил военное положение на фоне негативной политической реакции на бюджет из-за опасений антигосударственных коммунистических силИзменение цен на широком рынкеТорговый день прошел в атмосфере осторожности среди большинства классов активов, которые сохраняли тенденцию к снижению в преддверии публикации данных о вакансиях JOLTS.Однако сырая нефть стала исключением, поскольку этот сырьевой товар получил поддержку от возросшей геополитической напряженности на Ближнем Востоке, а также сообщений о том, что ОПЕК+ продвигает переговоры об отсрочке запланированного увеличения добычи на три месяца.Золото нашло поддержку в районе 2638 долларов, возможно, благодаря мягким комментариям ФРС и геополитической напряженности после краткого объявления военного положения Южной Кореей.Тем временем доходность 10-летних облигаций США выросла после более сильных, чем ожидалось, данных о вакансиях, а фондовые рынки продемонстрировали устойчивость, а немецкие индексы достигли рекордных максимумов в преддверии вотума доверия во Франции. Высокотехнологичные индексы Nasdaq и S&P 500 также достигли новых пиков, поскольку акции технологических компаний продолжили свой недавний рост.Поведение валютного рынка: доллар США по отношению к основным валютамБольшую часть дня доллар катался как на американских горках, поскольку начался с уверенного роста, в то время как трейдеры, вероятно, закрывали позиции после снижения предыдущего дня, прежде чем достичь пика и обрушиться по всем направлениям, когда открылись лондонские рынки.Пара USD/CHF на короткое время выросла после очередного снижения индекса потребительских цен в Швейцарии на 0,1%, что сохранило ожидания дальнейшего смягчения политики ШНБ.В то время как американская валюта медленно снижалась на протяжении всей лондонской сессии, пара USD/JPY казалась неудержимой в своем падении, пока в США не был опубликован более сильный, чем ожидалось, отчет о вакансиях JOLTS, который затем подстегнул позитивные ожидания по NFP.Тем не менее, осторожная риторика ФРС сдерживала рост доллара, поскольку участники рынка продолжали оценивать вероятность снижения ставки в декабре. К концу сессии доллар закрылся разнонаправленно, так как вырос в цене по отношению к канадскому доллару, японской иене и швейцарскому франку, потеряв позиции по отношению к евро, фунту стерлингов, австралийскому доллару и новозеландскому доллару.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 4 декабряИндекс деловой активности в сфере услуг в Европе с 8:45 до 9:00 по ГринвичуВыступление главы Банка Англии Бейли в 9:00 по ГринвичуИтоговый индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании в 9:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в еврозоне в 10:00 по ГринвичуОтчет ADP по изменению занятости в несельскохозяйственном секторе США в 13:15 по ГринвичуВыступление главы ЕЦБ Лагард в 13:30 по ГринвичуИндекс деловой активности в сфере услуг ISM в США в 15:00 по ГринвичуВыступление председателя ФРС Пауэлла в 18:45 по ГринвичуУчастникам рынка следует быть начеку в связи с потенциальной волатильностью пары ведущих индикаторов занятости в США (изменение занятости в несельскохозяйственном секторе от ADP и индекс деловой активности в сфере услуг от ISM), а также выступлениями центральных банков (главы ЕЦБ Лагард и председателя ФРС Пауэлла).Имейте в виду, что сочетание ожиданий NFP и комментариев по денежно-кредитной политике может направить долларовые пары в определенном направлении, особенно если настроения на рынке будут сильно колебаться.