Реакция NFP: Какой экономический спад? Шокер рабочих мест поддерживает аргумент ФРС на 75 б.п. за сентябрь, корреляция акций Биткоина заканчивается.
Июльский отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе стал пикантным поворотом сюжета в сводной стратегии ФРС Уолл-стрит. Ожидалось, что упорно высокая инфляция и замедление мировой экономики приведут к падению экономики США, но после сегодняшнего отчета о занятости, похоже, это не так. Чиновники ФРС уже отвергали идею разворота ФРС, и теперь, похоже, они будут обсуждать, нужно ли им быть еще более агрессивными для борьбы с инфляцией, учитывая, насколько сильны показатели рынка труда.
Фондовые индексы США упали после того, как уверенная занятость повысила ожидания повышения ставки ФРС. Фондовый рынок был слишком оптимистичен, чувствуя уверенность в том, что у ФРС осталось всего один полный пункт повышения ставок, прежде чем они сохранят ставки на прежнем уровне.
NFP
Этот отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе стал переломным моментом для Уолл-стрит. Уверенный рост числа рабочих мест и ускоренный рост заработной платы подтверждают, что экономика США не находится в рецессии, и прокладывают путь для дальнейшего массового повышения ставок. Рынок труда по-прежнему остается очень напряженным после того, как число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 528 000 в июле, более чем удвоив ожидания экономистов. Уровень безработицы снизился до 3,5%, поскольку доля рабочей силы продолжает снижаться. Заработная плата продолжает расти, и это еще больше усугубит опасения по поводу инфляции. Занятость вернулась к уровню, существовавшему до пандемии, и, похоже, на этом она не остановится.
Сентябрьский разворот ФРС полностью исключен, и риски повышения ставки на полный пункт могут возрасти, если следующие два отчета по инфляции останутся горячими.
Форекс
Реакцией на шокирующе впечатляющий отчет о заработной плате стал всплеск доходности казначейских облигаций, который укрепил доллар. Король доллар останется здесь, поскольку дебаты о более высоком повышении ставок ФРС, вероятно, будут поддержаны следующим раундом данных по инфляции. Евро отстоял паритет по отношению к доллару, но это будет трудно продлиться долго, поскольку разница в процентных ставках будет продолжать увеличиваться в пользу доллара, а замедление мировой экономики приведет к увеличению притока средств в безопасные места.
Нефть
Цены на нефть заканчивают торги на сильной ноте после недели, наполненной опасениями глобальной рецессии, которые разрушили перспективы спроса на сырую нефть. Стабильная заработная плата в несельскохозяйственном секторе является хорошей новостью для экономики США, и это помогает нефти компенсировать некоторые потери на этой неделе. Европа также опубликовала лучшие, чем ожидалось, данные по промышленному производству как из Германии, так и из Франции. Несмотря на все опасения по поводу замедления мировой экономики, ситуация на нефтяном рынке по-прежнему напряженная.
Растущий доллар и растущий риск того, что ФРС, возможно, придется действовать более агрессивно в отношении ужесточения денежно-кредитной политики, нервируют некоторых трейдеров энергоносителей. Поскольку Саудовская Аравия и ОАЭ экономят свои аварийные запасы нефти, дальнейшее понижательное давление может быть ограничено. Рынок нефти остается напряженным, и если сегодняшний отскок от основной технической поддержки (200-дневная SMA) продлится, цены могут стабилизироваться выше уровня 90 долларов.
Золото
Ралли золота может закончиться сейчас, когда Уолл-стрит нуждается в перезагрузке в связи с ожиданиями повышения ставки ФРС. Июльский отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе стал шоком, который привел к резкому росту доходности казначейских облигаций, что является криптонитом для беспроцентного золота. Следующие пару недель действительно проверят, является ли золото снова безопасным убежищем. У торговцев слитками теперь есть два больших вопроса: Насколько выше будут ставки ФРС? Может ли золото расти вместе с укрепляющимся долларом?
Следующий отчет по инфляции будет иметь ключевое значение для определения того, будет ли полностью учтено повышение ставки на 75 базисных пунктов, но если мы увидим гораздо более горячий, чем ожидалось, отчет, некоторые могут поспорить за полный пункт на сентябрьском заседании FOMC.
Биткойн
Биткойн, возможно, прекращает свою корреляцию с акциями. После сильного отчета о заработной плате в несельскохозяйственном секторе доходность казначейских облигаций Уолл-стрит взлетела до небес, что привело к резкому падению акций, но не биткоина. Если бы мы все еще находились в криптозиме, типичная реакция Биткойна привела бы к более резкому падению, чем то, что произошло с американскими акциями. Если биткойн сможет удержаться на уровне 23 000 долларов, это может быть очень многообещающим в среднесрочной перспективе. Биткойн здесь стабилизируется и может увидеть дальнейший бычий импульс при прорыве уровня в 25 000 долларов.