Правильно ли инвесторы настроены оптимистично?
Инвесторы на данный момент кажутся удивительно спокойными, учитывая уровень неопределенности, с которым мы сталкиваемся в этом году, от инфляции до процентных ставок и даже Covid, если учесть, что Китай все еще находится в состоянии изоляции.
Добавьте к этому стремительный рост цен на сырьевые товары, и у вас будет масса причин для пессимизма. Но когда вы смотрите на финансовые рынки, это не то, что мы видим. Акции во многих случаях находятся недалеко от рекордных максимумов, и кривая доходности еще не перевернута таким образом, чтобы можно было предположить приближение рецессии.
Вместо этого ФРС предупреждает об очень агрессивном цикле ужесточения, сообщая нам, что рынок труда слишком силен и что инфляция достаточно скоро снова будет под контролем. В кои-то веки центральный банк и рынки оказались на одной странице. Что, вероятно, заставляет меня чувствовать себя более неловко, чем следовало бы.
США
Основное внимание на Уолл-стрит по-прежнему уделяется геополитике, но многие трейдеры будут уделять пристальное внимание экономическим показателям рынка труда США, потребительской активности, инфляции и производственной активности. ФРС уверена, что экономика находится на прочной основе, несмотря на растущую инфляцию, но если экономические данные расскажут другую историю, это может изменить подход к ускоренному повышению ставок.
Отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе подтвердит, что рынок труда остается сильным. Консенсус-оценка рабочих мест, созданных в марте, составляет 450 000, что будет меньше по сравнению с приростом на 678 000 в феврале. Ожидается, что уровень безработицы снизится до 3,7%, в то время как средняя почасовая заработная плата может вырасти до 0,4%, что является улучшением по сравнению с аналогичным показателем месяц назад.
ЕС
Само собой разумеется, что на следующей неделе в центре внимания по-прежнему будет то, что происходит в Восточной Европе и что делает ЕС для того, чтобы уменьшить свою зависимость от российских энергоносителей и позволить ему ввести более жесткие санкции. Последнее маловероятно в ближайшее время, но сделка по сжижению природного газа в США стала шагом к этому.
На следующей неделе будет множество экономических данных, среди которых выделяются показатели внезапной инфляции. В пятницу будет опубликован индекс потребительских цен еврозоны, но мы могли бы получить подсказки от отдельных стран в начале недели.
Центральные банки были вынуждены отказаться от своего временного послания в последние месяцы, и ЕЦБ сделал шаг в этом направлении пару недель назад. Дальнейшие неожиданные всплески инфляции еще больше усилят давление и сделают комментарии президента Лагард и ее коллег еще более интересными.
Великобритания
В основном данные второго и третьего уровней из Великобритании на следующей неделе, а главным событием станет выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли в понедельник. MPC на прошлой неделе произвел впечатление, что они немного смягчили свою ястребиную позицию после трех последовательных повышений, но инфляция в прошлом месяце ускорилась быстрее, чем ожидалось, что может вынудить их продержаться еще несколько заседаний. Заместитель губернатора Бен Бродбент также выступит в среду.
Россия
На фоне незаконного вторжения России в Украину, санкций, введенных против нее Западом, и попыток Кремля нанести ответный удар – например, решение на этой неделе настаивать на том, чтобы закупки российского газа осуществлялись в рублях – будет мало шумихи по поводу безработицы и производства данные на следующей неделе.
Переговоры с Украиной продолжаются, но, похоже, достигнут незначительный прогресс. Тем временем санкции продолжают вводиться, и ЕС постепенно разрывает энергетические связи, что в долгосрочной перспективе нанесет ущерб. В ближайшем будущем ожидается, что экономика впадет в двухлетнюю рецессию, причем сокращение в этом году будет особенно резким - до 10%.
Южная Африка
SARB повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов на этой неделе, но два члена (из пяти) MPC проголосовали за повышение на 50 базисных пунктов. Цикл ужесточения, похоже, продолжится, поскольку инфляция находится на верхней границе целевого диапазона 3-6%, а давление на сырьевые товары растет.
Турция
В Турции ожидается относительно спокойная неделя, единственным заметным релизом станет индекс деловой активности в производственном секторе.
Китай
На предстоящей неделе на китайские рынки повлияет множество факторов. Эвергранд снова попал в заголовки газет, а у иностранных держателей облигаций заканчивается терпение. Covid-19 продолжает распространяться на материке, повышая угрозу блокировок, влияющих на производство и логистику. Власти США менее позитивно относятся к проверкам китайских компаний, зарегистрированных в США, чем к шуму из Китая. Российская поддержка, молчаливая или официальная, представляет собой огромный риск с точки зрения санкций.
Китай также публикует свои официальные индексы деловой активности в сфере производства и услуг Caixin и Caixin.
Все это создает риск снижения для китайских акций, которые быстро выдохлись после того, как правительство решило поддержать рынок на прошлой неделе. Китай оставил свои LPRs без изменений, разочаровав участников, которые хотели увидеть конкретные действия.
Индия
Индия опубликует свой торговый баланс в пятницу, который может показать влияние более высоких цен на нефть. Являясь крупным чистым импортером энергоносителей, и учитывая нежелание центрального банка повышать процентные ставки, INR остается вблизи слабого конца своего диапазона. Резкий рост цен на нефть или доходности в США на следующей неделе может спровоцировать дальнейшее ослабление INR, что также может привести к выходу горячих денег из Sensex.
Австралия
Пара AUD/USD близка к недавним максимумам благодаря новому росту цен на сырьевые товары и, возможно, некоторому притоку капитала, хотя настроения в отношении риска остаются лучше, чем на предыдущей неделе. Данные по занятости были сильными, и на предстоящей неделе будут представлены данные по розничным продажам, кредитованию частного сектора и индексу деловой активности в обрабатывающей промышленности. Австралийский доллар и местные акции также будут чувствительны к данным по индексу деловой активности в Китае.
На этих уровнях в AUD заложено много хороших новостей, чему также способствуют покупки AUD/JPY. Слабые данные, резкое изменение настроений или слабые индексы деловой активности в Китае могут привести к резкой коррекции на AUD, что также может отразиться на фондовых рынках.
Новая Зеландия
Новозеландский доллар резко подскочил на фоне цен на сырьевые товары и притока инвестиций, поскольку рынки ожидают более быстрого ужесточения РБНЗ. В цену, такую как AUD/USD, встроено много хороших новостей, и это делает новозеландский доллар уязвимым для резкой коррекции ниже.
Индекс деловой уверенности ANZ во вторник может послужить таким оправданием, если доверие упадет из-за войны на Украине и резкого роста инфляции.
Япония
Пара USD/JPY выросла на 400 пунктов за последнюю неделю, так как разница в курсах США и Японии выросла еще больше. Банк Японии и Министерство финансов пытались уговорить их, но с ограниченным успехом. Валютные рынки теперь должны быть начеку в ожидании новых комментариев “внимательно следите за валютой”, которые могут привести к резкому снижению пары USD/JPY внутри дня в ближайшие недели.
В Японии большой календарь данных, включающий данные по безработице, розничным продажам и, возможно, наиболее важному промышленному производству, а также опрос крупных производителей Tankan. Последние два дадут представление о том, влияют ли кризис в Украине и волна инфляции на бизнес. Низкие показатели могут стать встречным ветром для местных акций.
Сингапур
Инфляция выросла на этой неделе, что привело к резкому ужесточению в апреле. Однако местные рынки были на подъеме, поскольку ограничения на Covid были значительно ослаблены. Индекс потребительских цен на этой неделе имеет повышательный риск, который может усилить шум на рынке и ослабить акции. Пара USD/SGD по-прежнему довольна продолжением работы с пакетом USD/Asia, который сейчас полностью зависит от колебаний настроений в Украине.
Экономический календарь
Воскресенье, 27 марта
- Промышленная прибыль Китая
- Понедельник, 28 марта
- Экономические данные/События
- Оптовые запасы в США
- Президент Байден обнародует бюджетный запрос на 2023 год
- Безработица в Южной Африке
- Торговля Мексикой
- Заместитель управляющего Норвежского банка Борсум выступает перед региональной сетью банка
- Канцлер Великобритании Сунак предстает перед Комитетом казначейства, чтобы обсудить свое весеннее заявление
- Глава Банка Англии Бейли выступает с речью об экономике на мероприятии, организованном европейским аналитическим центром Bruegel
Вторник, 29 марта
- Потребительское доверие в США
- Австралийский казначей Фриденберг представляет годовой бюджет
- Президент ФРБ Филадельфии Харкер обсуждает экономические перспективы на мероприятии, организованном Центром финансовой стабильности в Нью-Йорке
- Ежеквартальный бюллетень Банка Англии
- Безработица в Японии
- Розничные продажи в Австралии, потребительское доверие
- Международные резервы Мексики
Среда, 30 марта
- Конечный ВВП США за 4 квартал
- Индекс потребительских цен Германии
- Баркин из ФРС выступает на конференции по инвестированию в сельскую Америку, организованной его банком
- Заместитель управляющего Банка Англии Бродбент выступает на конференции “MPC на 25”
- Премьер-министр Великобритании Джонсон предстает перед Комитетом по связям
- Безработица в России
- Безработица в Мексике
- Разрешения на строительство в Новой Зеландии, деловая уверенность
- Решение по ставке в Таиланде: Ожидается, что базовая процентная ставка останется неизменной на уровне 0,50%
- Розничные продажи в Японии
- Экономическая уверенность еврозоны, потребительская уверенность
- Отчет об инвентаризации сырой нефти ОВОС
Четверг, 31 марта
- Потребительский доход в США, первоначальные заявки на пособие по безработице
- Совещание министров стран ОПЕК и стран, не входящих в ОПЕК, по вопросам производства
- Мехлер и Мозер из SNB выступают на мероприятии денежного рынка в Цюрихе
- Уильямс из ФРС выступает со вступительным словом на конференции
- Управляющий Банком Италии Виско выступает с ежегодным обращением о состоянии экономики
- Индекс потребительских цен Франции и Италии
- ВВП Великобритании
- ВВП Чешской Республики
- Промышленное производство Японии
- Торговый баланс Южной Африки
- Безработица в Еврозоне и Германии:
- Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая, индекс деловой активности в непроизводственной сфере
- Вакансии в Австралии, разрешения на строительство
- Дефицит бюджета Индии, восемь отраслей инфраструктуры, ПБ
- Таиланд БоП
- Строительство жилья в Японии начинается
- Денежная масса Сингапура
Пятница, 1 апреля
- Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США в марте: 450 тыс. против 678 тыс. ранее, расходы на строительство, безработица, производство ISM, продажи автомобилей
- Виртуальный саммит Европа-ЕС с участием Председателя КНР Си Цзиньпина и премьер-министра Ли Кэцяна, а также президента Европейского Совета Мишеля и президента Европейской комиссии фон дер Ляйен
- Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Еврозоны, Индекс потребительских цен
- Шнабель и Кнот из ЕЦБ Еврозоны выступают на мероприятии в Черноббио, Италия
- Индекс потребительских цен Польши
- Индекс деловой активности в производственном секторе Германии
- Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании
- Цены на жилье в Новой Зеландии, потребительское доверие
- Продажи автомобилей в Японии, индекс деловой активности
- Цены на жилье в Сингапуре
- Стоимость ипотечных кредитов в Австралии, цены на жилье
- Индекс деловой активности в Китае Caixin
- Индекс деловой активности в Таиланде, валютные резервы, индекс деловых настроений
- Обновление Суверенного рейтинга
- Польша (S&P)
- Турция (S&P)
- Италия (Moody's)
- Южная Африка (Moody's)
- Франция (DBRS)
Золотодобытчики уже давно ждут геополитических проблем, которые оправдали бы рекордные цены на металл.Однако рынки часто играют в жесткие игры с завышенными ожиданиями, как мы недавно убедились на примере прибыли Nvidia и Microsoft. Это согласуется с пословицей “Покупай слухи, продавай новости”.Аналогичная фиксация прибыли ранее наблюдалась в отношении серебра, платины и палладия, поэтому инвесторы могли подумать, что золото не пострадает, учитывая его репутацию настоящего убежища.Однако недавнее неожиданное поведение рынка в связи с геополитическим конфликтом вызывает удивление. Несмотря на сохраняющуюся напряженность и активные военные действия на Ближнем Востоке, акции на самом деле выросли после того, как Трамп заверил в защите Ормузского пролива.Рисковые активы уверенно восстанавливаются, а криптовалюты достигли месячных максимумов, как и мировые фондовые рынки; это доказывает, насколько необычными были эти военные потоки.Итак, почему распродаются активы-убежища?Министерство обороны США, безусловно, продемонстрировало свои возможности по быстрому разрушению ключевых позиций Ирана, наряду с израильскими военно-воздушными силами.Инвесторы опасаются затяжного конфликта на Ближнем Востоке, поэтому идея проведения более коротких операций приносит облегчение, что отражается на рынке.Инвесторы также только что получили очередной отчет об укреплении экономики США, в котором был зафиксирован очередной скачок индекса деловой активности в сфере услуг (56,1 против 53,5 по оценкам), а также рост занятости в частном секторе от ADP. Трудно оправдать снижение ставок по металлам такими надежными данными.В пятницу будут опубликованы ежемесячные данные по NFP за февраль, которые внесут больше ясности в этот аспект; Ожидайте, что они снова повысят ожидания рынка!Давайте проведем анализ золота на нескольких таймфреймах, поскольку его недавнее ценовое движение сформировало двойную вершину. Будет ли это сигналом к началу реального нисходящего тренда?Анализ на нескольких таймфреймах по золоту (XAU/USD)Золото сейчас сталкивается с серьезными препятствиями.После того, как, несмотря на фундаментальный сдвиг, продавцы не смогли восстановить январский максимум в 5600 долларов, теперь они могут взять верх. Это может быть особенно актуально, если посмотреть на недельный RSI, формирующий медвежью дивергенцию.Однако контраргумент может поддержать спрос на золото – сохранение цены выше ключевой недельной зоны разворота, особенно выше 5100 долларов, доказывает, что акция все еще может оставаться сбалансированной на более высоком таймфрейме.Любой прорыв ниже также приведет к появлению полос поддержки, при этом самой ближайшей крупной поддержкой будут декабрьские максимумы в районе 4550 долларов.Дневной график по золотуНа дневном таймфрейме золото демонстрирует более мрачную картину: две последние медвежьи свечи, расположенные на относительных пиках, образуют двойную вершину.В то время как сегодняшний небольшой отскок свидетельствует о нерешительности, пока быки не смогут преодолеть вчерашние максимумы в 5379 долларов, технические данные указывают на предстоящий спад.Снижение ниже 5100 долларов позволит продавцам вновь взять под контроль краткосрочные действия, намекая на повторное тестирование минимумов середины февраля (4844 доллара).Преодоление этого уровня будет означать официальное возвращение в бычий канал 2025 года - текущая нижняя граница составляет 4200 долларов (однако до этого еще далеко).Уровни, представляющие интерес для торговли золотом:Уровни поддержки:Основной разворот на уровне $5100 превратился в поддержку (краткосрочную: продавцы контролируют ситуацию ниже уровня тестирования)Ключевая поддержка на уровне $4850-4900 (минимумы середины февраля)Ключевая поддержка и декабрьский рекорд от $4400 до $4500 (Медвежий тренд ниже)Минимумы канала $4200Уровни сопротивления:Зона разворота $5250 (+/-$50)$5400 за сопротивление во время войныТекущее сопротивление на рекордно высоком уровне - от $5500 до $5600График за 4 часа по золотуЗолото сейчас отклоняет свою ключевую внутридневную 50-периодную скользящую среднюю, выступающую в качестве сопротивления.Ключевой тест восходящей линии тренда предоставит быкам последний шанс вновь занять краткосрочную позицию, прежде чем двойная вершина перерастет в более существенную коррекцию.Следите за прорывом и закрытием через 4 часа ниже 5100 долларов. 
Рынки готовятся к мартовскому отчету по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), но внимание в преддверии заседания в основном сосредоточено на ситуации на Ближнем Востоке. Несмотря на это, предстоящий отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) остается фундаментальной “полярной звездой” для Федеральной резервной системы.Вот предварительный обзор отчета о занятости от 6 марта и его ожидаемого влияния на рынки.Макроэкономический фон: война и искусственный интеллект проверяют реальностьНа этой неделе ситуация на рынке резко изменилась. Период “медового месяца ИИ” в начале 2026 года превратился в неприятную реальность, когда президент Трамп дал понять, что операция “Эпическая ярость”, совместная американо-израильская военная кампания против Ирана, может затянуться надолго.В связи с потенциальной блокадой Ормузского пролива и ростом цен на нефть марки Brent до 80 долларов за баррель, режим “низкой заработной платы” подвергается испытанию с помощью нового канала воздействия на инфляцию: энергетики.В пятницу основное внимание будет уделено тому, сможет ли охлаждающийся рынок труда обеспечить ФРС достаточную защиту для снижения ставок, несмотря на растущие инфляционные риски.Консенсус-прогноз по NFP и ключевые данныеОжидания рынка в отношении данных (которые будут опубликованы 6 марта) предполагают значительное замедление по сравнению с неожиданным ростом в предыдущем месяце:Общий прогноз числа занятых в сфере занятости: 58-65 тыс. (по сравнению с январскими 130 тыс.).Уровень безработицы: Ожидается стабильным или увеличится до 4,4%.Средняя почасовая заработная плата: Прогнозируется на уровне +0,4% м/м. Это “опасная зона” для ФРС; медленный рост заработной платы в сочетании с высокими ценами на нефть создает головную боль от стагфляции.“Лидер рынка труда” от ADP: в среду число занятых в частном секторе от ADP составило 63 тыс., что немного выше прогноза в 50 тыс. Однако пересмотр данных за предыдущий месяц в сторону понижения ослабил любые бычьи настроения по доллару, что обусловило осторожный настрой на пятницу.Влияние на индекс доллара США (DXY)DXY колеблется вблизи уровня сопротивления 99,50, поддерживаемый притоком инвесторов в безопасные активы из-за конфликта в Иране.Бычий сценарий (NFP > 100 тыс.): неожиданный рост, вероятно, будет истолкован как признак устойчивости экономики. Трейдеры рассчитывают на снижение ставки в марте, что потенциально подтолкнет DXY к отметке 100,40. В условиях “военной экономики” сильный рынок труда позволяет ФРС сохранять высокие ставки для борьбы с инфляцией, вызванной энергозатратами.Медвежий сценарий (NFP < 50 тыс.): существенный промах подтвердит опасения о “жесткой посадке”. DXY может отступить к уровню поддержки 98,00, поскольку рынки считают, что ФРС будет вынуждена развернуться, чтобы поддержать экономику, несмотря на геополитический шум.Последствия для индекса Доу-Джонса (DJIA)Индекс Доу-Джонса недавно пережил “штопор”, включая внутридневное снижение на 1200 пунктов в начале этой недели. В настоящее время он колеблется около отметки 48 500.Результаты “Златовласки” (70-90 тыс.): акции, вероятно, поддержат умеренное число инвесторов. Это говорит о том, что экономика достаточно остывает, чтобы оправдать дальнейшее смягчение, не сигнализируя о полном падении потребительского спроса. Это может привести к тому, что индекс Доу-Джонса вернет себе отметку в 49 000 пунктов.Шок от “стагфляции” (низкая занятость + высокая заработная плата): если число занятых сократится (менее 50 тысяч), но рост заработной платы сохранится (+0,5% или выше), индекс Доу-Джонса может столкнуться с новой распродажей. Этот сценарий ставит ФРС в ловушку: они не могут снизить ставки, чтобы помочь экономике, потому что заработная плата и нефть подпитывают инфляцию.Опасения по поводу “рецессии” (отрицательный показатель NFP): любая публикация, близкая к нулю или отрицательная, скорее всего, спровоцирует переход от акций к облигациям и золоту, поскольку картина меняется с “геополитической нестабильности” на “фундаментальный экономический спад”.Рынок попытается определить, достаточно ли силен американский рабочий, чтобы противостоять как “Эпической ярости” геополитики, так и тихому вторжению искусственного интеллекта в традиционные роли. 
Динамика цен на нефть марки WTI привела к ожидаемому прорыву вверх после незначительного бычьего тренда, как было отмечено в нашем предыдущем отчете.Кроме того, нефть марки WTI преодолела 28-месячное основное нисходящее сопротивление с максимума 28 сентября 2023 года, поднявшись выше 71,33 доллара в понедельник, 2 марта 2026 года, что было вызвано совместными атаками США и Израиля на Иран.На данный момент цена на нефть марки WTI выросла примерно на 19% с момента публикации нашего последнего отчета 26 февраля и достигла 14-месячного внутридневного максимума в 78,06 доллара во вторник, 3 марта 2026 года.Ниже приведены несколько ключевых факторов, подтверждающих, что цены на нефть могут продолжать расти, несмотря на заверения президента США Трампа обеспечить военно-морское сопровождение нефтяных танкеров через Ормузский пролив, который является ключевым местом ограничения мировых потоков нефти, чтобы предотвратить любое существенное сокращение поставок нефти, вызванное потенциальной иранской диверсией на нефтяных танкерах.Растет вероятность закрытия Ираном Ормузского проливаОрмузский пролив, расположенный между Оманом и Ираном, является важнейшим морским энергетическим узлом, поскольку через него осуществляется четверть мировой морской торговли нефтью и пятая часть торговли СПГ, что делает его одним из самых важных в мире.На основании последних данных платформы для прогнозирования Polymarket, собранных MacroMicro по состоянию на сегодня (четверг), 5 марта 2026 года, вероятность того, что Иран закроет Ормузский пролив в 2026 году, увеличилась до текущего исторического максимума в 86,25%, превысив предыдущий пик вероятности в 71,95%, опубликованный на сайте MacroMicro. 1 марта 2026 года, во время начала последней американо-иранской войны.С момента появления тенденции к вероятности закрытия Ираном Ормузского пролива в 2026 году наблюдается значительная прямая корреляция с движением фьючерсов на сырую нефть марки WTI.Таким образом, новый рекордный показатель вероятности закрытия Ормузского пролива на Полимаркете свидетельствует о том, что продолжающиеся краткосрочные и среднесрочные фазы бычьего тренда на нефть марки WTI могут сохраниться.Давайте теперь разберемся с краткосрочной (от 1 до 3 дней) динамикой цен на нефть марки WTI с точки зрения технического анализа.Нефть марки WTI демонстрирует устойчивый бычий тренд и стремится пробиться выше 78,10 доллара за баррельСледите за укреплением ключевой краткосрочной поддержки на уровне $73,38, чтобы сохранить бычий тренд на Западно-Техасский контракт на разницу цен на нефть (аналог фьючерсов на нефть марки WTI). Пробой выше $78,10 увеличивает шансы на продолжение бычьего импульсивного движения вверх, поскольку следующие промежуточные уровни сопротивления будут расположены на отметках $80,30 и $83,60/84,55 (также в соответствии с расширением Фибоначчи).С другой стороны, неспособность удержаться при часовом закрытии ниже уровня поддержки $73,38 сводит на нет бычий настрой на потенциальное незначительное коррекционное снижение для повторного тестирования следующей промежуточной зоны поддержки $69,26/67,80 (также близкой к растущей 20-дневной скользящей средней), прежде чем на Западе материализуется следующий потенциальный бычий тренд Контракт на разницу цен на Техасскую нефть.Ключевые факторы, поддерживающие бычий тренд на нефть марки WTIДинамика цен продолжает колебаться в рамках небольшого восходящего канала, начиная с минимума 26 февраля 2026 года, нижняя граница которого находится на отметке 73,38 доллара.Часовой индикатор RSI momentum продемонстрировал бычий прорыв выше своего прежнего нисходящего сопротивления и продолжил восходящий тренд выше уровня 50. Эти наблюдения показывают, что краткосрочный бычий импульс остается неизменным. 
На сегодняшней азиатской сессии по-прежнему преобладает стремление избежать риска, несмотря на заверения президента США Трампа обеспечить военно-морское сопровождение нефтяных танкеров через Ормузский пролив, ключевой пункт пропуска мировых потоков нефти, и предложение американской международной финансовой корпорации развития предоставить страховые гарантии для судов, перевозящих энергоносители.Ниже приведены внутридневные показатели по ключевым классам активов на момент написания статьи:Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 снизились примерно на 0,4% и 0,6% соответственноЯпонский Nikkei 225 снизился на 3,8%Гонконгский индекс Hang Seng снизился на 2,6 пункта%Китайский CSI 300 снизился на 1%Нефть марки WTI подорожала на 1,5%, примерно до 76 долларов за баррельЗолото (XAU/USD) подорожало на 1,4%, примерно до 5160 долларов за унциюИндекс доллара США вырос на 0,1%Японская иена практически не изменилась и составляет 157,55 за долларШвейцарский франк почти не изменился и составляет 0,7820 за долларКурс биткоина (BTC/USD) снизился на 0,2% до отметки 68 215Конечная цель состоит в том, чтобы смягчить значительный шок от предложения нефти, который может спровоцировать рост цен на нефть марки WTI до 100 долларов за баррель, что, в свою очередь, приведет к ограничению ликвидности на мировых рынках (ФРС станет менее “мягкой” или, что еще хуже, "ястребиной"), что может привести к "недискриминационной" продаже всех классов активов которые значительно выросли в прошлом году, например, драгоценные металлы (золото и серебро), акции Азиатско-Тихоокеанского региона (например, южнокорейский KOSPI 200, который по состоянию на 27 февраля 2026 года продемонстрировал колоссальный рост с начала года на 48%).Закрытие Ираном Ормузского проливаУчастники рынка по-прежнему обеспокоены тем, что продолжающаяся американо-иранская война может затянуться с повышением риска перебоев в поставках нефти, что увеличивает вероятность глобальной рецессии.Ормузский пролив расположен между Оманом и Ираном, и через него проходит четверть мировой морской торговли нефтью и пятая часть торговли сжиженным природным газом, что делает его одним из самых важных морских энергетических узлов в мире.Основываясь на последних данных платформы прогнозного рынка Polymarket от 4 марта 2026 года, собранных MacroMicro, вероятность закрытия Ираном Ормузского пролива в 2026 году продолжает расти до 70,35% с 68,25% днем ранее, 3 марта, когда Трамп подчеркнул свои заверения в страховых гарантиях и военно-морском сопровождении. для проходящих через него нефтяных танкеров.Швейцарский франк начал восстанавливать потери с понедельникаНесмотря на риск вмешательства Швейцарского национального банка (SNB) в понедельник, 3 марта, с целью замедления темпов укрепления швейцарского франка, который заметно вырос (на 5% с 16 по 27 января 2026 года по отношению к доллару США) перед первым совместным ракетным ударом в прошлую субботу по Благодаря усилиям США и Израиля швейцарский франк начал укрепляться, так как швейцарский франк сейчас вырос на 0,2% по отношению к евро и практически не изменился в паре с долларом США за 1 день.Давайте теперь сосредоточимся на краткосрочной траектории (от 1 до 3 дней) пары EUR/CHF на основе технического анализа.Пара EUR/CHF, похоже, готова к медвежьему движению к отметке 0,9010Ценовая динамика пары EUR/CHF продолжает колебаться в рамках среднесрочного нисходящего канала, действующего с максимума 14 января 2026 года.Следите за краткосрочным ключевым сопротивлением 0.9130 с медвежьим уклоном в сторону ключевого среднесрочного уровня снижения 0.9010.Прорыв ниже 0.9010 может привести к очередному раунду многонедельного медвежьего импульсивного движения вниз, что на первых порах приведет к следующим промежуточным уровням поддержки на 0.8990 и 0.8960.Тем не менее, пробой и закрытие часа выше 0,9130 сводит на нет медвежий настрой на повышение к следующим промежуточным уровням сопротивления 0,9150 и 0,9180.Ключевые факторы, поддерживающие медвежий тренд по паре EUR/CHFЦеновые колебания вызвали медвежью реакцию прямо на нисходящей 20-дневной скользящей средней.Часовой трендовый индикатор MACD продолжает снижаться ниже своей центральной линии, что говорит о том, что незначительная фаза нисходящего тренда пары EUR/CHF остается неизменной.Дневной индикатор RSI momentum остается ограниченным сопротивлением ниже уровня 44, что указывает на отсутствие среднесрочного бычьего импульса, снижая шансы на среднесрочный бычий разворот пары EUR/CHF. 
Фондовые рынки значительно снизились в ходе азиатской и европейской сессий, но, похоже, американские рынки остаются невозмутимыми.Снизившись на 1,50% по всем показателям, акции сейчас восстанавливаются, почти не меняясь, и, по сути, восполняют пробелы.J.P. Morgan опубликовал рекомендацию покупать акции на понижение, что, несомненно, помогло снизить рисковые настроения, но фондовые индексы США остаются в ключевых точках перегиба.Что удивительно, так это то, что казначейские облигации США распродаются (доходность за 10 лет снова превысила 4,00%), несмотря на продолжающиеся интенсивные торги на Ближнем Востоке – биткойн и криптовалюты также стремительно растут, пока мы говорим.Рынки торговались на минимумах своих диапазонов, что также могло способствовать отскоку.Я приглашаю вас ознакомиться с утренними реакциями и подробным обзором событий прямо здесь.Внимательно следите за настроениями на протяжении всей недели, поскольку экономический ущерб от войны еще далеко не отражен. Ормузский пролив и его возможное закрытие могут оказывать более негативное влияние на настроения в течение недели.Давайте рассмотрим ключевые уровни для недельной активности, ознакомившись с графиками сегодняшней сессии и ключевыми торговыми уровнями для основных индексов США: Dow Jones, Nasdaq и S&P 500.Несмотря на отскок от ориентировочных показателей в США, отдельные акции демонстрируют неоднозначную картину.В активе доминируют акции Nvidia, Microsoft, Meta и энергетических компаний.График Доу-Джонса за 1 час и торговые уровниИндекс Dow Jones значительно отскочил от своих ночных фьючерсных минимумов в 48 103 пункта, и сейчас ему предстоит серьезное испытание на уровне заполнения пробелов и 50-часовой скользящей средней (48 925 утренних максимумов).Закрытие сессии на более высоком уровне будет означать, что инвесторы будут покупать на понижение, а не на войну - шансы на это могут снизиться, если новости ухудшатсяОтказ от 50-часовой скользящей средней (немедленный тест) может привести к дальнейшему снижению американских индексов, что может привести к тестированию ночных минимумов.Технические уровни Доу-Джонса для торговли:Уровни сопротивленияКлючевая 1–часовая скользящая средняя 48,925 - Текущее отклонение и утренние максимумы200-часовая скользящая средняя 49,270Январское сопротивление 49,500 - 49,700Уровни сопротивления от 49 900 до 50 000 (диапазон максимумов)Рекордные максимумы индекса 50 512Уровни поддержкиУровни поддержки прошлой недели от 48 660 до 48 740 (минимумы пятницы)Незначительная поддержка в ноябре - от 48 300 до 48 500 австралийских долларовФьючерсные минимумы за ночь - 48 103Ключевая поддержка - от 47 500 до 48 000 (следующая основная поддержка)Психологический уровень 45 000 (основная поддержка на старших таймфреймах)График Nasdaq за 1 час и торговые уровниИндекс Nasdaq снова пробил 50-часовую скользящую среднюю, но реагирует на этот показатель в меньшей степени, чем индекс DJIA.На данный момент мы тестируем уровень, на который стоит обратить внимание: 25 000.Закрытие сессии выше этого уровня приведет к дальнейшим покупкам на понижение, как в случае с индексом DJIAОднако, отказ от этого может привести к быстрому тестированию ночных минимумов на уровне 24 441 пункта.Технические уровни, представляющие интерес для Nasdaq:Уровни сопротивленияКлючевой разворот от 25 000 до 25 250 (немедленный отказ!)Внутридневное сопротивление от 25 400 до 25 500Зона рекордно высокого сопротивления от 26 100 до 26 300Уровни поддержкиМини-внутридневная поддержка 24 744 (медвежий тренд ниже)Ключевая поддержка от 24 400 до 25 600 (диапазон поддержки)24,441 ночных минимумаФевральская поддержка составляет от 24,150 до 24,200Октябрьско–Ноябрьская поддержка составляет от 23,800 до 24,000Начало 2025 года по Австралийскому доллару на уровне поддержки от 22 000 до 22 229График S&P 500 за 1 час и торговые уровниИндекс S&P 500 находится в почти таких же условиях, что и индекс Dow. После роста на утренней сессии "быкам" предстоит ключевое испытание на 200-часовой скользящей средней (6874).Торги и закрытие выше уровня указывают на 7000.Падение ниже уровня указывает на тестирование ночных минимумов в 6760 пунктов.Технические уровни, представляющие интерес для S&P 500:Уровни сопротивленияУтренние максимумы и 200-часовая скользящая средняя (6,874)Ключевая зона разворота - 6,880-6,900Предыдущее незначительное сопротивление ATH - 6,945-6,975Текущее значение ATH - 7,020Рекордно высокое сопротивление от 7000 до 7020 (диапазон максимумов)Уровни поддержкиМини-поддержка от 6830 до 6850Психологическая поддержка 6800Ночные минимумы 6,760Февральские минимумы 6,730 (минимумы более высокого диапазона таймфреймов)6,400 - Основная психологическая поддержка 
США и Иран достигли значительного прогресса в своих последних переговорах, заявил в четверг посредник Оман.Цель этих встреч - урегулировать долгосрочные опасения по поводу ядерной программы Ирана и предотвратить нанесение США новых военных ударов. Это происходит в напряженное время, когда США значительно наращивают свое военное присутствие на Ближнем Востоке.В четверг обе стороны встретились в Швейцарии для проведения двух отдельных встреч (одна утром, другая днем). Однако они не разговаривали напрямую; вместо этого официальные лица из Омана выступали в качестве посредников, передавая сообщения друг другу.:Со стороны Ирана: министр иностранных дел Аббас Аракчи.Со стороны США: послы Стив Уиткофф и Джаред Кушнер.Перед завершением переговоров высокопоставленный иранский чиновник заявил агентству Reuters, что базовая сделка возможна, но только в том случае, если США перестанут смешивать ядерные аргументы с другими, не связанными с ними разногласиями.Некоторое время назад мы наконец-то получили сообщение от министра иностранных дел Ирана Аббаса Аракчи, который заявил: “Сегодняшний день был одним из лучших, самых серьезных и продолжительных раундов переговоров. Мы добились значительного прогресса и серьезно занялись элементами сделки, касающимися как ядерного вопроса, так и санкций. Мы близки к взаимопониманию по некоторым вопросам, хотя по другим остаются разногласия”.События также оказали значительное влияние на цены на нефть, а также на спрос на активы-убежища, поскольку это еще один уровень неопределенности, который необходимо учитывать участникам рынка.Что будет дальше?Консультации: официальные лица обеих стран возвращаются в свои столицы, чтобы обсудить достигнутый прогресс.Будущие встречи: официальные переговоры возобновятся в ближайшее время.Технические переговоры: эксперты планируют встретиться в Вене на следующей неделе для проработки конкретных деталей.Министр иностранных дел Омана Саид Бадр Альбусаиди поделился обновленной информацией на странице X (ранее Twitter) после завершения последнего раунда переговоров в Швейцарии.Общее отношение к риску, похоже, не сильно пострадало, поскольку искусственный интеллект по-прежнему является доминирующей темой, особенно для фондовых рынков.Почему цены на нефть подскочили, а затем упали?Что касается рынка нефти, на который повлияло наращивание военной мощи США на Ближнем Востоке, и цены практически не изменились после некоторого резкого повышения цен ранее в тот же день.Ранее в тот же день цены на самом деле подскочили более чем на доллар. Это произошло потому, что, согласно сообщениям, переговоры зашли в тупик. В частности, США, как сообщается, требовали двух вещей, которые Ирану не нравились:Чтобы Иран прекратил обогащение урана.Чтобы Иран передал весь свой высокообогащенный уран США.Однако, как только Оман объявил о “значительном прогрессе”, цены снова упали и потеряли большую часть своих прибылей.Участники рынка внимательно следят за этими переговорами. Вот основные правила, которым они, вероятно, следуют прямо сейчас:Если переговоры не увенчаются успехом: трейдеры беспокоятся о войне или проблемах с поставками на Ближнем Востоке, что приводит к удорожанию нефти.Если переговоры увенчаются успехом: риск конфликта снижается, что приводит к распродаже и снижению цен.Однако на данный момент ключевая поддержка находится на отметке 62,66 (200-дневная средняя), прежде чем в поле зрения окажутся 61,67 и 100-дневная средняя 60,27.Дальнейшее повышение цен на нефть может привести к тестированию уровня 66,15, прежде чем в игру вступит уровень 67,00. 
На прошлой неделе серебро подорожало, но не смогло по-настоящему пробиться выше максимумов в 92 доллара, установленных в начале февраля.Несмотря на раннее снижение цены, драгоценный металл отступил от уровня сопротивления.С учетом последних новостей о возможном заключении двусторонней сделки по ядерной проблеме, по словам министра иностранных дел Ирана, премия за снижение риска, которая сохранялась в течение всего утра, несколько снижается. Было бы сложно привести доводы в пользу фундаментального роста цен на металл. Очевидно, что это был не последний раунд переговоров между США и Ираном, следующий раунд ожидается в Вене в понедельник.Мы завершаем тяжелый месяц для металлов, но они по-прежнему сохраняют хорошие перспективы, отскочив от своих ранних минимумов. Завтрашнее закрытие будет иметь решающее значение.Тем не менее, "быки" могут надеяться на то, что цены на серый металл на сырьевом рынке Китая держатся в районе 100 долларов (сегодня они составили около 97 долларов).Если вы еще не читали нашу недавнюю статью о спреде между бумагами и физическими активами, ознакомьтесь с ней!Идея заключается в том, что спред от 10 до 15 долларов находится в пределах нормы, так что и здесь нет ничего шокирующего. За этим нужно следить, особенно если физический спрос ухудшится – пока никаких признаков этого нет.Поскольку фундаментальная неопределенность преобладает, давайте проверим, помогут ли нам технические данные определить, действительно ли есть направление, на которое можно опереться, или на самом деле преобладают условия, ограничивающие диапазон.К вашему сведению, март - не лучший сезонный месяц для металлов, но мы живем в беспрецедентные времена. Было бы разумно не забывать об этом!Давайте проанализируем серебро на нескольких таймфреймах, чтобы определить текущее направление движения этого драгоценного товара.Технический анализ на нескольких таймфреймах по серебру (XAG/USD)Дневной графикНа серебро возлагались большие надежды после того, как оно отскочило от восходящего канала в 2025 г., протестировав пробой и повторное тестирование, что указывает на немедленный рост.Но реальность такова, что быки не смогли пробиться выше максимумов 4 февраля в районе 92 долларов. В целом, область 90-92 долларов придется пробить, чтобы возродить надежды хотя бы на достижение 100 долларов.Тем не менее, до тех пор, пока ценовое движение остается выше разворота в 82-84 доллара, консолидация в направлении прорыва по–прежнему является благоприятным сценарием для роста цен на сырьевые товары – выравнивающийся дневной RSI также указывает в этом направлении.50-дневная скользящая средняя выступает в качестве ключевой поддержки на значимом уровне в 84 доллара, поэтому внимательно следите за тем, удерживаются ли цены выше или ниже этого уровня. Давайте посмотрим поближе.4-часовой график и технические уровниБыки предпринимают попытки к немедленному отскоку, но им придется столкнуться с 4-часовой 200-периодной скользящей средней, выступающей в качестве сопротивления для внутридневного движения ($88,90).Для полного прорыва снова потребуется прорыв выше $92. Невыполнение этого требования указывает на повторное тестирование уровня в 84 доллара.Уровни, на которые следует обратить внимание при торговле серебром (XAG):Уровни сопротивления:4-ЧАСОВАЯ 200-летняя средняя - 88,90 доллараДиапазон максимумов от 90 до 92 долларовНа старших таймфреймах основное сопротивление составляет от $90 до $95Ключевое психологическое сопротивление составляет от $100 до $104Уровни поддержки:Ключевой разворот от $82 до $84Внутридневная поддержка от $76 до $77,50Основной диапазон цен на 2026 год составит от 70 до 72 долларовДекабрьское решение FOMC оказало незначительную поддержку от $60 до $64 (минимумы февраля)Основная поддержка от $50 до $54Октябрьское решение FOMC оказало незначительную поддержку от $46,00 до $47,00График за 1 часБыки лидируют на более коротких таймфреймах, пытаясь преодолеть 50-часовую скользящую среднюю/4 часа 200 ($88,80) при текущем отскоке.Для трейдеров, занимающихся консолидацией, фактически формируется мини-диапазон:Внутридневное сопротивление от 88,60 до 88,80 долларов выглядит солиднымПрорыв выше указывает на быстрое тестирование уровня сопротивления в 92 доллараЛюбое закрытие выше этого уровня будет означать повторное тестирование на уровне 100,00 долларовЧто касается поддержки, обратите внимание на уровни от $86,00 до $86,60 
Цена на золото преодолела отметку в $5200 за унцию, и быки ожидают, что цена поднимется выше этого уровня, прежде чем станет возможным дальнейший рост.Основными факторами роста цен на золото остаются геополитические риски, поскольку завтра в Женеве состоится очередной раунд переговоров между США и Ираном. Это в сочетании с торговой неопределенностью и растущими ставками на снижение процентных ставок создает идеальный коктейль для "быков" по золоту, которые могут перехватить инициативу.Речь о положении в союзеПрезидент Трамп выступил с "ястребиным" тоном в своем послании о положении в стране. Президент сказал, что экономика находится в хорошем состоянии и что США живут в золотом веке. Он пошел дальше, заявив, что снижение процентных ставок решит жилищную проблему, инфляция снижается, заработная плата растет и что экономика процветает как никогда раньше.Конечно, некоторые из этих утверждений могут потребовать более критического рассмотрения, поскольку мы привыкли к тому, что президент Трамп делает смелые заявления, которые порой не выдерживают критической проверки.Что касается переговоров с Ираном, президент сделал еще одно смелое заявление, которое, вероятно, повысило спрос на убежище, поскольку он заявил, что иранское правительство работает над ракетами, которые могут достичь Соединенных Штатов.Недоброжелатели поспешили указать на то, что подобная риторика использовалась для оправдания операций по смене режима в прошлом только для того, чтобы доказать их ложность, как в случае с Ираком в 2003 году и Ливией в 2011 году.В любом случае, рынки находятся в напряжении, поскольку потенциальные последствия американо-иранского конфликта могут быть огромными, поскольку Тегеран пригрозил соседним странам, таким как Иордания, ОАЭ и Саудовская Аравия, нанесением ударов, если они поддержат любое нападение США.Индекс доллара США снижается, что способствует росту цен на золотоИндекс доллара США демонстрировал рост, который, похоже, сегодня иссяк. Сегодня многие политики США выступили с заявлениями, но ожидания снижения процентных ставок сохраняются.Сегодня после закрытия американского рынка NVIDIA опубликует отчет о прибыли. Это важный тест для искусственного интеллекта и оценки, который может оказать огромное влияние на настроения.Плохой отчет о прибылях может привести к дальнейшему росту спроса на безопасные активы и, следовательно, к росту цен на золото. Позитивный отчет должен привести к снижению спроса на безопасные активы, по крайней мере, на время, что может привести к падению цен на золото.В пятницу из США выйдут самые важные на этой неделе данные по индексу потребительских цен. Это может дать еще одно представление об инфляционном давлении, которое может негативно сказаться на потребителях в будущем и повлиять на ожидания снижения ставок.Технический анализ Золота (XAU/USD)С технической точки зрения, золото в настоящее время сохраняет бычью траекторию, но его дальнейший восходящий импульс зависит от способности покупателей закрепиться выше отметки в 5200 долларов за унцию.Если быки смогут закрепиться выше этого уровня, то следующей задачей будет преодоление сопротивления на этой неделе на уровне 5249 долларов за унцию. Успешное преодоление этого порога позволило бы сохранить текущую структуру рынка с “более высокими максимумами и более высокими минимумами”, что потенциально могло бы спровоцировать рост к психологическому рубежу в 5300 долларов за унцию и пику 30 января в 5451 доллар за унцию.И наоборот, неспособность преодолеть барьер в 5249 долларов за унцию может спровоцировать медвежий разворот или коррекцию.В этом случае первая линия обороны для пары XAU/USD находится на уровне 5150 долларов за унцию. Если этот уровень не удастся удержать, цена может продолжить падение к минимуму 24 февраля в 5093 доллара за унцию.Это критический момент для золота, за которым стоит внимательно следить.