Обзор недели: данные о занятости не дают ясности, поскольку базовые данные показывают тревожные признаки
По мере того, как неделя подходит к концу, данные по занятости в США не дают ясности в отношении того, снизит ли Федеральная резервная система США ставки на 25 или 50 б.п. на заседании 18 сентября. Хотя количество созданных рабочих мест не соответствовало оценкам, в отчете было достаточно информации, чтобы еще некоторое время держать рынки в напряжении.
В августе число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 142 000, что оказалось ниже ожидаемых 165 000. Более того, за предыдущие два месяца число занятых в несельскохозяйственном секторе сократилось на 86 000 по первоначальным оценкам. Эта тенденция пересмотра показателей в сторону понижения продолжается и не учитывает недавние изменения базовых показателей, которые показали, что Бюро статистики труда переоценило рост заработной платы в среднем на 78 000 человек в месяц в течение года, предшествующего марту 2024 года. Например, сначала сообщалось о росте числа рабочих мест в июне на 206 000, затем оно было скорректировано до 179 000, а сейчас составляет всего 118 000. Аналогичным образом, июльские показатели снизились со 114 000 до 89 000.
Похоже, что очевидная слабость на рынке труда, наконец, может проявиться. Учитывая это, можно ли исключить снижение на 50 базисных пунктов? Я не особенно согласен с улучшением, которое мы наблюдали в отношении уровня безработицы, который вырос до 4,2% с неожиданных 4,3% в прошлом месяце.
Еще одним моментом, который может беспокоить Федеральную резервную систему и на который ссылается ING Think Research, является растущий разрыв между занятостью полный и неполный рабочий день. По данным ING, это согласуется с идеей о том, что в США появляется все больше низкооплачиваемых рабочих мест с частичной занятостью и теряются хорошо оплачиваемые рабочие места с полной занятостью, в основном из-за сокращения персонала, а не из-за замены выходящих на пенсию или увольняющихся работников.
К сожалению, так начинается каждая рецессия. Самый простой способ сократить расходы - это не заменять работников, но если все будут это делать, то экономика замедлится, и компании начнут проводить реальные сокращения в будущем.
Что касается динамики на этой неделе, то американские фондовые индексы продолжили демонстрировать сентябрьский спад, как и предполагала историческая сезонность. Ведущие индексы Уолл-стрит в течение недели были в минусе: Nasdaq снизился примерно на 5,6%, S&P - на 4%, а DJIA - примерно на 2,84%.
Спад отразился на притоке средств из фондов акций США, которые к 4 сентября испытали самый большой недельный отток за последние 12 недель. Это соответствует растущей обеспокоенности состоянием мировой экономики. Согласно данным LSEG, за неделю инвесторы избавились от акций в США на сумму 11,37 миллиарда долларов. Это также был четвертый недельный отток средств за последние пять недель.
Цены на нефть также пострадали из-за беспокойства по поводу экономики. Сообщения о том, что ОПЕК+ отложит увеличение добычи, которое планировалось начать в октябре, было недостаточным, чтобы остановить распродажу. Это оставляет нефть в опасном положении в преддверии новой недели, поскольку, похоже, она завершит неделю снижением примерно на 8%.
Золоту не удалось достичь своего исторического максимума, несмотря на опасения по поводу рецессии, и отчасти это может быть связано с тем, что участники рынка уже предусмотрели снижение процентных ставок. Индекс доллара США (DXY) отреагировал аналогичным образом и укрепился после публикации данных по занятости, завершив неделю на высоком уровне.
Реакция рынка была аналогична колебаниям в ожиданиях снижения ставки. Первоначально 65% участников ожидали снижения ставки на 50 базисных пунктов сразу после публикации данных. Однако по ходу торговой сессии ожидания были существенно скорректированы. Согласно последним данным, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 75%.
Предстоящая неделя: ЕЦБ снизит ставки, дебаты Трампа и Харриса
Ожидается, что предстоящая неделя не будет такой хаотичной, как прошлая, особенно с точки зрения данных. США получают передышку в плане данных, поскольку в центре внимания находятся выборы в США и президентские дебаты между Камалой Харрис и Дональдом Трампом. Сами по себе дебаты не должны оказать большого влияния на рынки, за исключением каких-либо существенных сюрпризов.
Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона
В Азии предстоящая неделя будет сосредоточена на данных из Китая, которые в последнее время были предметом споров. Ухудшение показателей стало одним из признаков замедления мировой экономики, особенно с точки зрения спроса.
На следующей неделе Китай опубликует данные по торговле, инфляции и кредитованию. Мы ожидаем, что рост торговли в августе продолжил замедляться, при этом экспорт увеличился примерно на 5% по сравнению с прошлым годом, а импорт - примерно на 3%. Важно следить за экспортом автомобилей, который находится под давлением и, вероятно, еще больше замедлится. Если экспорт автомобилей из полезного превратится в вредный, это может ослабить общие показатели экспорта Китая. Ожидается, что в августе инфляция немного повысится.
Европа + Великобритания + США
В Европе и США неделя по-прежнему богата данными, но в большей степени из Великобритании и еврозоны.
Заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) является крупнейшим событием, и ожидается, что ЕЦБ снизит ставку еще на 25 базисных пунктов. Текущая инфляция приближается к 2%, а долгосрочные прогнозы стабильны на уровне около 2%, что дает ЕЦБ веские основания для смягчения жесткой денежно-кредитной политики. Соедините это с трудностями, с которыми сталкивается немецкая экономика, и, казалось бы, ничего сложного в этом нет.
На предстоящей неделе в центре внимания будут данные по занятости в Великобритании. В прошлом месяце в Великобритании произошло внезапное и необычное снижение безработицы с 1,5 млн до 1,2 млн всего за один месяц. Поскольку уровень безработицы рассчитывается как скользящее среднее, мы можем увидеть его дальнейшее снижение, возможно, до 4,0% с недавнего максимума в 4,4%. Это может произойти, даже если число безработных снова увеличится в соответствии с последними ежемесячными данными. Однако эти данные вряд ли окажут какое-либо долгосрочное влияние на ожидания по ставкам, поскольку они касаются Банка Англии.
Основные события в США, за исключением президентских дебатов, будут представлены в виде данных по индексу потребительских цен и ИЦП в США. Данные, к которым рынки были прикованы в течение последних 24 месяцев, внезапно утратили свою актуальность. Если не считать каких-то сумасшедших цифр, это не должно сильно повлиять на ожидания снижения ставок, поскольку данные по рынку труда сейчас являются ключевыми. Однако краткосрочная волатильность и колебания по-прежнему ожидаются.
Индекс доллара США (DXY)
На этой неделе в центре внимания будет индекс доллара США (DXY), который продолжает оставаться интригующим и неожиданным. Главный вопрос, который меня волнует, заключается в том, насколько ожидаемое снижение процентной ставки уже отразилось на стоимости доллара. После публикации пятничных данных доллар сначала упал, но затем резко вырос, что говорит о том, что многие ожидания снижения ставки, возможно, уже учтены.
Индекс DXY продолжает находить поддержку в районе отметки 100,50 и пока воздерживается от повторного тестирования психологической отметки 100,00. Однако недельная и дневная свечи подают неоднозначные сигналы. Недельная свеча закроется в виде висячего фигуры, в то время как дневная свеча находится на пути к закрытию в виде свечи молота, намекая на движение вверх в понедельник. Единственным положительным моментом в отношении недельной свечи является то, что свеча в виде висячего человечка на уровне поддержки не является убедительным признаком, поскольку лучше всего, когда она появляется после значительного восходящего роста в области сопротивления.
На пути роста остается много препятствий с начальным сопротивлением на отметках 101,80 и 102,16, прежде чем в фокусе окажется отметка 103,00.
Для обратного движения вниз необходимо найти поддержку на 101,17 перед уровнем 100,50. Психологический уровень 100,00 пока не протестирован и остается серьезным препятствием, если быки хотят захватить контроль.
Ключевые уровни для рассмотрения
Поддержка:
- 101.17
- 100.50
- 100.00
Сопротивление:
- 101.80
- 102.16
- 103.00
- 104,00 (200-дневная средняя)
В четверг иена сохраняет спокойствие после резких потерь днем ранее. На европейской сессии пара USD/JPY торгуется на уровне 148,88, снизившись на 0,28%.Протокол заседания ФРС: следующее снижение, вероятно, составит 25 базисных пунктовФедеральная резервная система опубликовала протокол сентябрьского заседания в среду. Это заседание было драматичным, поскольку рынки были не уверены, снизит ли ФРС ставку на 25 или 50 базисных пунктов. ФРС приняла решение о значительном снижении, и только один член FOMC выразил несогласие. В протоколе, однако, указано, что были и другие члены, которые предпочли более постепенное снижение ставок, хотя и согласились с сокращением на 50 базисных пунктов.Сентябрьское решение было принято после двух последовательных отчетов о занятости, которые оказались мягче, чем ожидалось, что, возможно, заставило некоторых членов, настроенных "голубиными" настроениями, проголосовать за сокращение на 50 базисных пунктов. Вывод заключается в том, что Джерому Пауэллу не следует ожидать такой же поддержки снижения ставки на 50 б.п. на заседаниях в ноябре или декабре. Рынок труда восстановился в сентябре благодаря отчету о занятости в несельскохозяйственном секторе, который превзошел прогноз, и рынки прогнозировали снижение цен на 25 базисных пунктов в ноябре.Инфляция в США будет играть решающую роль в изменении процентной ставки ФРС, и сегодня будет опубликован индекс потребительских цен за сентябрь. Ожидается, что общая инфляция снизится до 2,3% по сравнению с 2,5% в августе, в то время как базовый индекс потребительских цен, по прогнозам, останется неизменным на уровне 3,2%.В Японии Банк Японии снизил ожидания очередного повышения процентной ставки и, как ожидается, сохранит ставки на уровне 0-0,25% на заседании 31 октября. Новый премьер-министр Шигеру Ишиба поддерживал денежно-кредитную политику, но после избрания изменил свое мнение. Ранее на этой неделе Ишиба заявил, что нет необходимости повышать ставки, возможно, пытаясь избежать каких-либо противоречивых заявлений в преддверии досрочных выборов 27 октября.Технический анализ пары USD/JPYРанее пара USD/JPY протестировала сопротивление на уровне 148,61. Выше находится сопротивление на отметке 149,01147,97 и 147,57 оказывают поддержку 
С момента нашей последней публикации ценовая динамика пары GBP/USD выросла и достигла нижней границы первой среднесрочной зоны сопротивления 1,3400/3505 (26 сентября был зафиксирован внутридневной максимум 1,3434).Смена менее “голубиной” позиции Банка Англии на "откровенно" голубинуюС тех пор как Банк Англии в августе впервые снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов, снизив ключевую процентную ставку до 5,00%, его заявления и рекомендации по адаптивной денежно-кредитной политике были осторожно смягчены, поскольку инфляция в сфере услуг в Великобритании остается стабильной.Таким образом, участники рынка рассчитывали на более мелкий и медленный цикл снижения процентных ставок в Великобритании по сравнению с США, где доллар США был самым слабым по отношению к британскому фунту стерлингов среди других основных валют; 26 сентября доллар США продемонстрировал худшее с начала 2024 года снижение на -5,2% по отношению к фунту стерлингов. Сентябрь.Однако за последние четыре недели слабость доллара США начала восстанавливаться, чему еще больше способствовало опубликованное 3 октября в британских СМИ интервью главы Банка Англии Бейли. Глава Банка Англии Бэйли “внезапно” сменил свою осторожно-мягкую риторику на откровенно голубиную, поскольку он затронул перспективу более агрессивного снижения ставок Банком Англии в ближайшие месяцы.3 октября пара GBP/USD продемонстрировала снижение на 1,08%, что стало худшим дневным показателем почти за год. В целом, фунт стерлингов потерял 2,8% с недавнего максимума 26 сентября до минимума среды, 9 октября, на уровне 1,3055.Несмотря на четырехнедельный спад, британский фунт по-прежнему остается сильнейшей валютой среди основных валют, и на момент написания этой статьи его доходность по отношению к доллару США по сравнению с прошлым годом составила 2,7%.Долгосрочные спреды по OIS в Великобритании начали понемногу увеличиватьсяСпред по индексируемым свопам овернайт (OIS) представляет собой разницу между процентной ставкой по долгосрочным индексируемым свопам овернайт и 1-месячным индексируемым свопам овернайт.Ставки по OIS-свопам также могут использоваться в качестве индикатора ожидаемой рынком целевой процентной ставки центрального банка. Расширение спредов по OIS указывает на то, что рынок ожидает повышения процентной ставки центральным банком в краткосрочной перспективе, и наоборот.Британский 6-месячный и 12-месячный спред по OIS начал торговаться выше с 3 октября (после публикации в СМИ интервью Банка Англии Бейли), что говорит о том, что рынок процентных свопов утратил некоторые “голубиные настроения”, присущие последним четырем неделям.1,3000 остается ключевой среднесрочной поддержкой для пары GBP/USD, а 1,3260 является толчком к ростуНедавнее четырехнедельное снижение пары GBP/USD на 2,8% (от максимума к минимуму), наблюдаемое за последние четыре недели, достигло 50-дневной скользящей средней.В сочетании с этим дневной индикатор RSI momentum также достиг параллельной восходящей линии тренда поддержки на уровне 40.Кроме того, двухлетний спред доходности суверенных облигаций Великобритании (gilt) по отношению к казначейским облигациям США только что начал восстанавливаться прямо над ключевой среднесрочной поддержкой в 0,07%Следовательно, с точки зрения технического анализа, эти позитивные элементы указывают на потенциальный бычий разворот пары GBP/USD для возобновления ее импульсивного роста в рамках среднесрочной фазы восходящего тренда.Наблюдение за ключевой среднесрочной поддержкой 1.3000 и преодолением уровня выше 1.3260 (также 20-дневной скользящей средней) увеличивает вероятность потенциального бычьего сценария разворота к 1.3400/1.3505, прежде чем появится следующее среднесрочное сопротивление на 1.3750.Однако неспособность удержаться на уровне 1.3000 сводит на нет бычьи ожидания продолжения коррекционного снижения, чтобы выявить следующие среднесрочные уровни поддержки на 1.2860 и 1.2635. 
Новозеландский доллар резко снизился в среду. Пара NZD/USD торгуется на европейской сессии на уровне 0,6079, снизившись за день на 0,96%.РБНЗ снизил ставку до 4,75%Резервный банк Новой Зеландии в среду понизил процентную ставку на 50 базисных пунктов до 4,75%. В августе РБНЗ снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, что стало первым снижением ставки более чем за четыре года. Резкое снижение процентной ставки было учтено рынками, но этот резкий шаг привел к резкому падению курса новозеландского доллара.В заявлении о процентной ставке отмечается, что инфляция находится в пределах целевого диапазона и “приближается к средней отметке в 2%”. Это знаменательный шаг со стороны центрального банка, который всего несколько месяцев назад предупреждал, что инфляция слишком высока и может вынудить Банк повысить ставки. РБНЗ прогнозировал, что первоначальное снижение ставки произойдет не ранее середины 2025 года, но резко сдвинул сроки.Решение снизить ставки на 50 базисных пунктов неудивительно, учитывая, что инфляция снижается, а ВВП сократился во втором квартале. На следующей неделе Новая Зеландия опубликует квартальный отчет по инфляции, и если инфляция будет в пределах ожиданий, это может привести к еще одному снижению ставки на ноябрьском заседании.РБНЗ хотел бы продолжить снижение ставок, но резкое снижение курса новозеландского доллара вызывает беспокойство. Новозеландский доллар упал на 4,25% в октябре и опустился до минимума за семь недель. Сегодняшнее резкое снижение привело к резкому падению новозеландского доллара, и дальнейшее снижение окажет понижательное давление на валюту.Технический анализ пары NZD/USDПара NZD/USD опустилась ниже нескольких уровней поддержки и тестирует поддержку на отметке 0,6079. Ниже находится месячный уровень поддержки на отметке 0,5995Сопротивление находится на отметках 0,6131 и 0,6153 
Основные индексы Уолл-стрит упали в начале европейской сессии, после чего восстановились перед открытием торгов в США без изменений. Первые потери были связаны с Google из Alphabet, так как во вторник появились новости о том, что США могут обратиться к судье с просьбой заставить Google отказаться от части своего бизнеса.Американские власти изучают браузер Google Chrome и операционную систему Android, которые, по мнению США, используются для поддержания незаконной монополии на онлайн-поиск. В этом знаменательном деле судья в августе установил, что Google, которая обрабатывает около 90% поисковых запросов в Интернете в США, фактически создала незаконную монополию. Министерство юстиции предложило несколько мер, большинство из которых, вероятно, повлияют на доходы Google. Google столкнулась с аналогичными проблемами в ЕС, где в ближайшее время должен быть назначен новый антимонопольный регулятор.Удивительно, но акции Alphabet торгуются с небольшим повышением в преддверии открытия торгов в США.Индексы S&P 500 и Nasdaq 100 показали сильный день во вторник, компенсировав потери понедельника. Торги на этой неделе, похоже, будут неспокойными, поскольку на настроения участников рынка по-прежнему влияет неопределенность.Сегодня ожидается публикация протокола заседания ФРС перед публикацией данных по инфляции в США и началом сезона отчетов о доходах. Сегодня протокол заседания ФРС вряд ли окажет какое-либо влияние, поскольку рынки сделали 360 оборотов с момента публикации данных о занятости на прошлой неделе.Комментарии представителей ФРС перед сегодняшним заседанием могут оказать большее влияние в отсутствие публикации данных. Рынки сейчас в подавляющем большинстве поддерживают снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов.Что касается других новостей, то китайские акции, котирующиеся в США, упали сегодня, поскольку рынки восприняли то, что многие сочли разочаровывающим сообщением Национальной комиссии по реформам Китая. Это привело к падению Alibaba Group.Акции PDD Holdings упали на 3%.O потерял 3,6%, а JD.Com Акции JD.O упали на 4,2%.Технический анализ S&P 500С технической точки зрения, индекс S&P торгуется в ключевой зоне сопротивления, где начался самый недавний откат. Вчерашняя свеча "бычье поглощение" указывает на давление со стороны покупателей,Общая тенденция к росту, описанная в еженедельном обзоре рынка, пока остается неизменной.На дневном таймфрейме для продолжения ралли завтра может потребоваться прорыв и закрытие дневной свечи выше отметки 5760.Ближайшее сопротивление находится на отметке 5760, а движение выше этого уровня приведет к сопротивлению 5910. И наоборот, для движения ниже здесь сначала потребуется пробой уровня поддержки, а закрытие дневной свечи ниже 5690 откроет путь к дальнейшему снижению.Поддержка569156135538Сопротивление576059106000 
С момента нашей последней публикации показатели Russell 2000 по состоянию на закрытие торгов в прошлую пятницу, 4 октября, все еще снижались на 2,20%, но им удалось восстановиться после синхронного снижения рисков, которое имело место с конца июля по начало августа; с минимума 5 августа они выросли на 11%.Последние данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе США за сентябрь значительно выросли по сравнению с предыдущим месяцем и значительно превзошли ожидания: было добавлено +254 тыс. рабочих мест против консенсус-прогноза в +140 тыс. и выше +159 тыс. рабочих мест за август.Кроме того, уровень безработицы в сентябре снизился до 4,1% с 4,2% в августе, что вновь привлекло внимание к тезису об экономическом росте в США “от мягкой посадки к нулевой”.В прошлую пятницу Russell 2000 превзошел все основные фондовые индексы США, продемонстрировав дневной прирост на 1,50% из-за его более высокой чувствительности к улучшению перспектив экономического роста в США, поскольку он включает компании с небольшой капитализацией, котирующиеся на бирже, которые получают большую часть доходов (около 80% в совокупности) внутри страны в США.Перспективы экономического роста в США улучшилисьВ целом, за прошедший месяц большинство ключевых экономических данных по США оказались лучше, чем ожидалось: индекс экономических сюрпризов Citigroup в США значительно улучшился с отрицательного значения -44,50 22 августа до 7,40 по состоянию на 3 октября; после того, как с мая он находился ниже отрицательной территории.Таким образом, последнее позитивное изменение индекса экономических сюрпризов Citigroup в США, вероятно, пойдет на пользу отстающему Russell 2000, поскольку это по-прежнему единственный крупный фондовый индекс США среди S&P 500, Nasdaq 100 и Dow Jones Industrial Average, который в прошлом не достигал новых рекордных значений три года; это все еще на 11% ниже его текущего исторического максимума в 2458 долларов, зафиксированного 8 ноября 2021 года на основе цены закрытия в прошлую пятницу, 4 октября.2080 ключевых среднесрочных показателей поддержки, за которыми следует следить в Russell 2000С точки зрения технического анализа, две предыдущие серии коррекционных снижений на 11% и 14% смогли найти поддержку на уровне 200-дневной скользящей средней американского индекса CFD Russell 2000 (аналога фьючерсов E-mini Russell 2000) 19 апреля и 5 августа, что говорит о том, что рост основная фаза восходящего тренда, начавшаяся с минимума колебания 27 октября 2023 года, остается неизменной.Во-вторых, дневной индикатор RSI momentum продолжает демонстрировать серию “более высоких минимумов” с 7 августа, что говорит о возобновлении среднесрочного бычьего импульса.Если ключевая среднесрочная поддержка 2080 сохранится, американский индекс CFD Russell 2000 может возобновить импульсивное движение вверх в рамках основной фазы восходящего тренда, и следующим среднесрочным сопротивлением станет уровень 2350/390.Однако неспособность удержаться на отметке 2080 при дневном закрытии ниже нее сводит на нет бычий настрой на коррекционное снижение, которое выявит следующую среднесрочную поддержку на 1990 и даже основную поддержку на 1920/1890. 
Британский фунт продолжает терять позиции в понедельник после неудачной недели. На европейской сессии пара GBP/USD торгуется на уровне 1,3063, снизившись за день на 0,48% и достигнув самого низкого уровня с 12 октября. Фунт не может найти опору по отношению к восстановившемуся доллару США и упал на 1,9% на прошлой неделе.Во многом падение фунта было вызвано комментариями главы Банка Англии Бейли. В четверг Бейли заявил, что Банк Англии может снизить ставки более агрессивно, если инфляция продолжит снижаться. Фунт отреагировал снижением на 1% после комментариев, поскольку рынки восприняли слова Бейли как сигнал о том, что центральный банк готов ускорить темпы снижения ставок. Банк Англии снизил ставки в августе впервые за четыре года, но приостановил их в сентябре. На ноябрьском заседании ожидается очередное снижение ставки.На следующий день после выступления Бейли главный экономист Банка Англии Хью Пилл попытался ослабить ажиотаж по поводу возможного снижения ставок. Пилл призвал к осторожности и постепенному смягчению политики. Пилл добавил, что инфляция в сфере услуг и рост заработной платы являются “постоянным источником беспокойства”.Число занятых в несельскохозяйственном секторе США превысило прогнозные показателиРынок труда США остается устойчивым, так как число занятых в несельскохозяйственном секторе в сентябре выросло на 254 тысячи по сравнению с пересмотренными 159 тысячами в августе и превысило оценку рынка в 140 тысяч. Это был самый сильный отчет о занятости за шесть месяцев. Уровень безработицы снизился до 4,1% по сравнению с 4,2% в августе и оказался ниже рыночной оценки в 4,2%. Рынки повысили вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на ноябрьском заседании до 87% по сравнению с 65% неделю назад.Технический анализ пары GBP/USDПара GBP/USD тестирует поддержку на уровне 1,3072. Ниже находится поддержка на отметке 1.30181.3123 и 1.3177 являются следующими линиями сопротивления 
Обзор недели: сильный отчет о занятости поддержал заявление ФРС о сокращении на 25 б.п.Как много может изменить ситуация за неделю. Кажется, только вчера участники рынка ожидали снижения ставки на 50 базисных пунктов на ноябрьском заседании ФРС, и доллар США, казалось, балансировал на грани. Однако возобновление геополитических рисков и неожиданный отчет о занятости заставили рынки по-новому взглянуть на ситуацию на предстоящей неделе.Рынки практически полностью рассчитали снижение на 50 базисных пунктов в ноябре при 97% вероятности снижения на 25 базисных пунктов. Это значительное изменение по сравнению с тем, что было 7 дней назад, когда рынки снижали цены на 50 базисных пунктов и составляли около 60%.Отчет о занятости в США показал исключительную динамику по всем направлениям — создание рабочих мест, безработица, заработная плата и количество отработанных часов. Однако из-за отсутствия подтверждающих данных сохраняется осторожность. Инфляция также находится на правильном пути, но, как заявил глава ФРС Гулсби, “заявление Пауэлла о том, что риски сбалансированы, является разумным”. Гулсби также предупредил, что внешние факторы в прошлом сорвали многие "мягкие посадки".Конечно, следующим важным событием, повлиявшим на рынок на этой неделе, стали геополитические риски. Мы начинаем замечать возвращение премии за риск и приток средств в безопасные активы на рынки после того, как удар Ирана по Израилю на этой неделе вызвал тревогу по поводу более масштабной войны на Ближнем Востоке. Больше всего от этого выиграли цены на нефть, которые за неделю выросли примерно на 9,7%.Золото, доллар США, швейцарский франк и иена также в той или иной степени выиграли от привлекательности безопасных гаваней и спроса, возникшего после этого события. Это то, за чем необходимо следить, поскольку Израиль пообещал принять ответные меры и даже пригрозил сократить добычу нефти в Иране. Это определенно напугало рынки и привело к резкому росту цен на нефть, поскольку рынки изучают и обдумывают последствия более масштабной региональной войны для поставок нефти.Фондовые индексы США также завершили неделю на высоком уровне после публикации данных по занятости. Индексы S&P 500 и Nasdaq 100 начали неделю с убытков, но завершили ее на высоком уровне, торгуясь практически без изменений на момент написания статьи. Однако на этой неделе развивающиеся рынки вновь оказались под давлением, поскольку настроения в отношении рисков ухудшились с точки зрения геополитических рисков.Предстоящая неделя: инфляция в США и решение РБНЗ по ставкеНа предстоящей неделе нам потребуется небольшая передышка для выхода важных данных, но, тем не менее, нам предстоит преодолеть множество рисков. Наиболее важным из них является геополитический риск, который висит на волоске по мере приближения выходных. На следующей неделе в этой области могут развиваться различные сценарии, при этом нефть является основным активом, который может быть непосредственно затронут.Возможно, скоро выйдут данные по инфляции в США, но они уже не имеют такого значения, как несколько месяцев назад. Однако, после сегодняшних высоких показателей заработной платы и отчета о занятости, рынки могут обратить гораздо больше внимания на данные за эту неделю, чтобы избежать резкого роста инфляции.Рынки Азиатско-Тихоокеанского регионаВ Азии данные из крупнейших экономик скудны, поскольку Китай и Япония на этой неделе не опубликовали каких-либо значимых данных. В календаре данных по Китаю на предстоящую неделю относительно спокойно, поскольку страна возобновляет работу в следующий вторник после праздника Золотой недели. Мы можем ожидать появления некоторых данных о поездках в отпуск и потреблении, а также возможных обновлений о введении стимулирующих мер в течение недели.Решение по процентной ставке в Новой Зеландии будет в центре внимания азиатско-тихоокеанских статистических данных, опубликованных на этой неделе. Инвесторы уверены, что РБНЗ снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов на следующей неделе, а затем еще на 50 базисных пунктов в ноябре. Это говорит о том, что риски для новозеландского доллара могут повыситься. Если официальные лица осуществят двойное сокращение и укажут на дальнейшее агрессивное смягчение, это лишь подтвердит ожидания рынка, что сделает маловероятным значительное снижение курса новозеландского доллара.Европа, Великобритания и СШАНа развитых рынках Еврозона получит передышку в плане публикации данных, в то время как Великобритания опубликует данные по ВВП в пятницу. Кроме того, это будет спокойная неделя как для Европы, так и для Великобритании.США снова привлекут к себе внимание публикациями по инфляции в США и протоколами ФРС. Также есть множество докладчиков из ФРС, которые могли бы дать более полное представление о том, что думают политики ФРС в преддверии ноябрьского заседания по процентной ставке.Предварительные глобальные индексы деловой активности S&P указывают на то, что цены, взимаемые предприятиями, выросли самыми быстрыми темпами за последние шесть месяцев. В то время как исследование ISM в обрабатывающей промышленности показало снижение, отчет в непроизводственной сфере подтвердил идею о растущем ценовом давлении. Это в сочетании с данными по заработной плате на этой неделе и ростом безработицы указывает на то, что рост ценового давления может вновь дать о себе знать.НефтьВ центре внимания на этой неделе находится нефть, которая продемонстрировала лучший недельный прирост почти за два года.Растущая напряженность на Ближнем Востоке привела к возникновению множества рисков как с точки зрения спроса, так и с точки зрения предложения. Иракские ополченцы, которых считают ставленниками Ирана, еще вчера угрожали мировым энергетическим и нефтяным поставкам в случае любого нападения на Иран. Существует также риск того, что более масштабная региональная война может привести к тому, что Иран потенциально перекроет Ормузский пролив, через который проходит 20-25% мировой нефти.Израиль также заявлял о потенциальной атаке на иранскую нефтяную инфраструктуру, в качестве возможной цели назывался остров Харг (крупнейший в Иране терминал по экспорту нефти). Такой шаг также может привести к резкому росту цен на нефть и оказать негативное влияние на весь мир. В ближайшие выходные ситуация может осложниться.На момент написания статьи нефть подорожала почти на 10% за неделю, Brent достигла дневного максимума, чуть не дотянув до отметки в 80 долларов за баррель. Мы можем увидеть откат, если появятся признаки того, что эскалация в регионе может не состояться. Однако все остальное может подтолкнуть нефть выше отметки в 80 долларов за баррель.С технической точки зрения ближайшая поддержка находится на отметке 76,35, прежде чем появится область слияния вокруг отметки 75,00.И наоборот, с точки зрения роста, ближайшее сопротивление находится на отметке 79,00, прежде чем психологическая отметка 80,00 снова окажется в фокусе. 100-дневная скользящая средняя также находится чуть выше 80,00, что делает этот уровень еще более важным для дальнейшего роста. Помимо этого, у нас есть ключевые уровни 81,58 и 81,92.Ключевые уровни для рассмотренияПоддержка:76.3575.0073.00Сопротивление:79.0080.0081.5881.9283.00 
Обзор NFP: чего ожидатьУчастники рынка ожидают сегодняшнего отчета о занятости в США за неделю, в течение которой геополитические риски оказали влияние на настроения участников рынка. Нападение Ирана на Израиль, которое произошло без особого предупреждения, похоже, действительно напугало рынки и продолжает оказывать влияние на цены на нефть и золото в частности. В связи с этим возникает вопрос… не отразится ли геополитический риск на отчете о занятости?В преддверии отчета о занятости и рыночных ожиданиях на этой неделе произошли значительные изменения после того, как председатель ФРС Пауэлл и другие лица высказались против еще одного снижения ставки на 50 базисных пунктов в ноябре. Это привело к тому, что рынки агрессивно снизили цены на 25 базисных пунктов, что привело к некоторому оживлению курса доллара США.Ожидаемый показатель заработной платы составляет 150 тысяч человек, но больше внимания следует уделить уровню безработицы, который, как ожидается, останется стабильным на уровне 4,2%. Небольшое отклонение от ожидаемых показателей вряд ли изменит прогноз ФРС, но может привести к некоторым краткосрочным скачкам на ряде рынков.Данные, вероятно, подвергнутся тщательному анализу, учитывая, что 16 из последних 19 отчетов о занятости были пересмотрены в сторону понижения. Это беспрецедентный случай, поскольку финансовый кризис 2008 года не привел к такому количеству понижений, как в этом году. Аналитики, похоже, уже разошлись во мнениях относительно ожидаемого объема печати: UBS и Goldman Sachs прогнозируют 180 тыс. и 165 тыс. соответственно. Однако Kalshi и Factset находятся на более умеренной шкале прогнозов, рассчитывая на 148 тыс. и 140 тыс. соответственно.Мой вывод из всего этого заключается в том, что для того, чтобы сегодня произошли какие-либо существенные изменения, нам необходимо увидеть значительное снижение числа рабочих мест. Все остальное, скорее всего, приведет к краткосрочным всплескам, которые практически не будут иметь последствий.Существует множество активов, которые колеблются вблизи ключевых областей поддержки и сопротивления, поэтому за отчетом NFP по-прежнему внимательно следят. Индекс доллара США (DXY), EUR/USD, GBP/USD и золото входят в число тех активов, которые торгуются вблизи ключевых уровней или на их уровне.Что касается американских акций, то Nasdaq 100 и S&P 500 также близки к недавним максимумам и также снизились после комментариев Пауэлла на этой неделе. Угроза региональной войны на Ближнем Востоке и потенциальные угрозы для цепочек поставок и цен на нефть также удерживают рынки в напряжении.Потенциальное влияние на индекс S&P 500Ознакомившись с публикацией данных, я составил список того, какое потенциальное влияние на S&P 500 может оказать рост заработной платы и число незавершенных рабочих мест. Это всего лишь мои ожидания, и я не гарантирую, что рынки отреагируют именно так, но это может быть полезным руководством.Технический анализ S&P 500Если посмотреть на график S&P 500 ниже, то можно увидеть, что откат на этой неделе на самом деле был положительным фактором для потенциальных "быков", желающих принять участие в этом.Технический треугольник, который был пробит на прошлой неделе, все еще в силе, и после отката, возможно, будет готов продолжить движение вверх. NFP может быть просто катализатором, необходимым для того, чтобы придать S&P импульс для дальнейшего роста.Поддержка566956355538Сопротивление576059106000