Обзор недели: данные о занятости не дают ясности, поскольку базовые данные показывают тревожные признаки
По мере того, как неделя подходит к концу, данные по занятости в США не дают ясности в отношении того, снизит ли Федеральная резервная система США ставки на 25 или 50 б.п. на заседании 18 сентября. Хотя количество созданных рабочих мест не соответствовало оценкам, в отчете было достаточно информации, чтобы еще некоторое время держать рынки в напряжении.
В августе число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 142 000, что оказалось ниже ожидаемых 165 000. Более того, за предыдущие два месяца число занятых в несельскохозяйственном секторе сократилось на 86 000 по первоначальным оценкам. Эта тенденция пересмотра показателей в сторону понижения продолжается и не учитывает недавние изменения базовых показателей, которые показали, что Бюро статистики труда переоценило рост заработной платы в среднем на 78 000 человек в месяц в течение года, предшествующего марту 2024 года. Например, сначала сообщалось о росте числа рабочих мест в июне на 206 000, затем оно было скорректировано до 179 000, а сейчас составляет всего 118 000. Аналогичным образом, июльские показатели снизились со 114 000 до 89 000.
Похоже, что очевидная слабость на рынке труда, наконец, может проявиться. Учитывая это, можно ли исключить снижение на 50 базисных пунктов? Я не особенно согласен с улучшением, которое мы наблюдали в отношении уровня безработицы, который вырос до 4,2% с неожиданных 4,3% в прошлом месяце.
Еще одним моментом, который может беспокоить Федеральную резервную систему и на который ссылается ING Think Research, является растущий разрыв между занятостью полный и неполный рабочий день. По данным ING, это согласуется с идеей о том, что в США появляется все больше низкооплачиваемых рабочих мест с частичной занятостью и теряются хорошо оплачиваемые рабочие места с полной занятостью, в основном из-за сокращения персонала, а не из-за замены выходящих на пенсию или увольняющихся работников.
К сожалению, так начинается каждая рецессия. Самый простой способ сократить расходы - это не заменять работников, но если все будут это делать, то экономика замедлится, и компании начнут проводить реальные сокращения в будущем.
Что касается динамики на этой неделе, то американские фондовые индексы продолжили демонстрировать сентябрьский спад, как и предполагала историческая сезонность. Ведущие индексы Уолл-стрит в течение недели были в минусе: Nasdaq снизился примерно на 5,6%, S&P - на 4%, а DJIA - примерно на 2,84%.
Спад отразился на притоке средств из фондов акций США, которые к 4 сентября испытали самый большой недельный отток за последние 12 недель. Это соответствует растущей обеспокоенности состоянием мировой экономики. Согласно данным LSEG, за неделю инвесторы избавились от акций в США на сумму 11,37 миллиарда долларов. Это также был четвертый недельный отток средств за последние пять недель.
Цены на нефть также пострадали из-за беспокойства по поводу экономики. Сообщения о том, что ОПЕК+ отложит увеличение добычи, которое планировалось начать в октябре, было недостаточным, чтобы остановить распродажу. Это оставляет нефть в опасном положении в преддверии новой недели, поскольку, похоже, она завершит неделю снижением примерно на 8%.
Золоту не удалось достичь своего исторического максимума, несмотря на опасения по поводу рецессии, и отчасти это может быть связано с тем, что участники рынка уже предусмотрели снижение процентных ставок. Индекс доллара США (DXY) отреагировал аналогичным образом и укрепился после публикации данных по занятости, завершив неделю на высоком уровне.
Реакция рынка была аналогична колебаниям в ожиданиях снижения ставки. Первоначально 65% участников ожидали снижения ставки на 50 базисных пунктов сразу после публикации данных. Однако по ходу торговой сессии ожидания были существенно скорректированы. Согласно последним данным, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 75%.
Предстоящая неделя: ЕЦБ снизит ставки, дебаты Трампа и Харриса
Ожидается, что предстоящая неделя не будет такой хаотичной, как прошлая, особенно с точки зрения данных. США получают передышку в плане данных, поскольку в центре внимания находятся выборы в США и президентские дебаты между Камалой Харрис и Дональдом Трампом. Сами по себе дебаты не должны оказать большого влияния на рынки, за исключением каких-либо существенных сюрпризов.
Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона
В Азии предстоящая неделя будет сосредоточена на данных из Китая, которые в последнее время были предметом споров. Ухудшение показателей стало одним из признаков замедления мировой экономики, особенно с точки зрения спроса.
На следующей неделе Китай опубликует данные по торговле, инфляции и кредитованию. Мы ожидаем, что рост торговли в августе продолжил замедляться, при этом экспорт увеличился примерно на 5% по сравнению с прошлым годом, а импорт - примерно на 3%. Важно следить за экспортом автомобилей, который находится под давлением и, вероятно, еще больше замедлится. Если экспорт автомобилей из полезного превратится в вредный, это может ослабить общие показатели экспорта Китая. Ожидается, что в августе инфляция немного повысится.
Европа + Великобритания + США
В Европе и США неделя по-прежнему богата данными, но в большей степени из Великобритании и еврозоны.
Заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) является крупнейшим событием, и ожидается, что ЕЦБ снизит ставку еще на 25 базисных пунктов. Текущая инфляция приближается к 2%, а долгосрочные прогнозы стабильны на уровне около 2%, что дает ЕЦБ веские основания для смягчения жесткой денежно-кредитной политики. Соедините это с трудностями, с которыми сталкивается немецкая экономика, и, казалось бы, ничего сложного в этом нет.
На предстоящей неделе в центре внимания будут данные по занятости в Великобритании. В прошлом месяце в Великобритании произошло внезапное и необычное снижение безработицы с 1,5 млн до 1,2 млн всего за один месяц. Поскольку уровень безработицы рассчитывается как скользящее среднее, мы можем увидеть его дальнейшее снижение, возможно, до 4,0% с недавнего максимума в 4,4%. Это может произойти, даже если число безработных снова увеличится в соответствии с последними ежемесячными данными. Однако эти данные вряд ли окажут какое-либо долгосрочное влияние на ожидания по ставкам, поскольку они касаются Банка Англии.
Основные события в США, за исключением президентских дебатов, будут представлены в виде данных по индексу потребительских цен и ИЦП в США. Данные, к которым рынки были прикованы в течение последних 24 месяцев, внезапно утратили свою актуальность. Если не считать каких-то сумасшедших цифр, это не должно сильно повлиять на ожидания снижения ставок, поскольку данные по рынку труда сейчас являются ключевыми. Однако краткосрочная волатильность и колебания по-прежнему ожидаются.
Индекс доллара США (DXY)
На этой неделе в центре внимания будет индекс доллара США (DXY), который продолжает оставаться интригующим и неожиданным. Главный вопрос, который меня волнует, заключается в том, насколько ожидаемое снижение процентной ставки уже отразилось на стоимости доллара. После публикации пятничных данных доллар сначала упал, но затем резко вырос, что говорит о том, что многие ожидания снижения ставки, возможно, уже учтены.
Индекс DXY продолжает находить поддержку в районе отметки 100,50 и пока воздерживается от повторного тестирования психологической отметки 100,00. Однако недельная и дневная свечи подают неоднозначные сигналы. Недельная свеча закроется в виде висячего фигуры, в то время как дневная свеча находится на пути к закрытию в виде свечи молота, намекая на движение вверх в понедельник. Единственным положительным моментом в отношении недельной свечи является то, что свеча в виде висячего человечка на уровне поддержки не является убедительным признаком, поскольку лучше всего, когда она появляется после значительного восходящего роста в области сопротивления.
На пути роста остается много препятствий с начальным сопротивлением на отметках 101,80 и 102,16, прежде чем в фокусе окажется отметка 103,00.
Для обратного движения вниз необходимо найти поддержку на 101,17 перед уровнем 100,50. Психологический уровень 100,00 пока не протестирован и остается серьезным препятствием, если быки хотят захватить контроль.
Ключевые уровни для рассмотрения
Поддержка:
- 101.17
- 100.50
- 100.00
Сопротивление:
- 101.80
- 102.16
- 103.00
- 104,00 (200-дневная средняя)
Пара EUR/USD завершила прошлую неделю на позитивной ноте, несмотря на рост индекса доллара США. На прошлой неделе пара EUR/USD торговалась в диапазоне 60 пунктов, поскольку низкая ликвидность сдерживала любые значительные колебания.Сегодня утром пара EUR/USD продолжила рост, торгуясь чуть выше отметки 1,0400. Торговые условия остаются нестабильными в связи с приближением новогодних праздников. На данный момент статус-кво остается неизменным, в результате чего пара EUR/USD остается в диапазоне прошлой недели.Политики ЕЦБ проявляют осторожностьПолитики ЕЦБ в последнее время были осторожны в своей риторике, учитывая развитие событий в преддверии 2025 года. Вялая экономика еврозоны в сочетании с потенциальной угрозой введения тарифов заставили политиков о многом задуматься.Осторожный подход политиков продолжался и в выходные. В интервью австрийской газете Kurier Роберт Хольцманн, член Управляющего совета Европейского центрального банка, отметил, что может пройти некоторое время, прежде чем ЕЦБ снова снизит процентные ставки. Он отметил, что некоторые цены на энергоносители, по-видимому, растут, но есть и другие способы увеличения инфляции, например, если евро еще больше подешевеет.Комментарии, несомненно, повысят устойчивость евро. Это, в свою очередь, может помочь ограничить падение пары EUR/USD и удержать ее в пределах диапазона.Индекс доллара США (DXY)Индекс доллара США (DXY) сохранил свой рост на прошлой неделе, поскольку ликвидность на рынке снизилась. Позитивные данные по США оказали поддержку, в то время как опасения по поводу роста процентных ставок и доходности казначейских облигаций США удерживают доллар на плаву.Позже сегодня в экономическом календаре США будут опубликованы данные по незавершенным продажам жилья за ноябрь и Индекс менеджеров по закупкам Чикаго за декабрь.Недостаток ликвидности может означать, что эти данные окажут очень незначительное влияние на перспективы доллара США в будущем.Технический анализ пары EUR/USDПара EUR/USD с трудом определила направление после распродажи ФРС 18 декабря. С тех пор пара EUR/USD пыталась восстановиться к отметке 1,0500, но давление со стороны продавцов сохраняется, ограничивая дальнейший рост.На прошлой неделе пара EUR/USD колебалась в диапазоне около 60 пунктов между отметками 1,0440 и 1,0380. Прорыв этого диапазона необходим, чтобы дать некоторое представление о том, куда пара может пойти дальше.Однако эта неделя напоминает прошлую из-за новогодних праздников и высокой ликвидности. Таким образом, вопрос в том, ожидает ли нас еще одна неделя колебания цен в диапазоне или произойдет прорыв.Ближайшая поддержка находится на отметке 1,0400, прежде чем в центре внимания окажутся минимумы последних недель в районе 1,0380.Если посмотреть на восходящий тренд, то ближайшее сопротивление находится на отметке 1,0440, прежде чем ключевой уровень 1,0500 станет главной областью интереса. Прорыв выше этой отметки 1,0500 может привести к дальнейшему росту, поскольку это будет означать изменение структуры, что потенциально позволит быкам взять ситуацию под контроль.Поддержка1.04001.03801.0331Сопротивление1.04401.05001.0600 
Австралийский доллар продемонстрировал небольшое снижение во вторник. На европейской сессии пара AUD/USD торгуется на уровне 0,6247, снизившись на 0,18% на момент написания статьи.Протокол заседания РБА намекает на снижение ставкиПротокол декабрьского заседания Резервного банка Австралии был важным, хотя и не оказал особого влияния на австралийский доллар. Протокол заседания показал, что РБА все больше уверен в том, что инфляция устойчиво приближается к целевому диапазону Банка в 2-3%, но было еще рано делать вывод о том, что битва с инфляцией выиграна. Члены правления отметили, что рынок труда остается напряженным, а потребление улучшилось, что является факторами, поддерживающими сохранение Банком процентных ставок.На декабрьском заседании РБА девятый раз подряд сохранил процентную ставку на уровне 4,35%. В заявлении о ставке говорится, что члены правления были более уверены в снижении инфляции и не упоминали о возможности повышения ставки, как это было на предыдущем заседании.Приведет ли этот сдержанный оптимизм к снижению ставки в феврале? Давайте вспомним комментарий губернатора Буллок после заседания, в котором она сказала, что решение по ставке в феврале будет зависеть от данных. РБА хотел бы начать Новый год со снижения процентной ставки, но это было редкостью среди крупных центральных банков, которые находятся в разгаре цикла смягчения. Bullock & Co. будет готова нажать на кнопку повышения ставки только в том случае, если инфляция снизится, как ожидалось, или ключевые экономические показатели, такие как рост числа рабочих мест, снизятся.В США данные, опубликованные во вторник, показали, что заказы на товары длительного пользования и доверие потребителей снизились, но австралийский доллар не смог воспользоваться этим преимуществом. Экономика США находится в хорошей форме, и это нашло отражение в общем укреплении доллара США. С 1 октября австралийский доллар упал на 9,8% по отношению к доллару США.Технический анализ AUD/USDПара AUD/USD тестирует поддержку на уровне 0,6244. Ниже находится поддержка на уровне 0,62240.6270 и 0.6290 являются следующими линиями сопротивления 
Канадский доллар демонстрирует четвертую неделю подряд, снижаясь примерно на 1%. На европейской сессии в понедельник пара USD/CAD торгуется на уровне 1,4397, поднявшись на 0,16% на момент написания статьи.Ожидается, что ВВП Канады останется на уровне 0,1%Рынок сохраняет низкие ожидания в отношении сегодняшнего отчета по ВВП, прогнозируя рост на 0,1% м/м в октябре после роста на 0,1% в сентябре. Экономика выросла в годовом исчислении на 1% в третьем квартале, что было ниже прогноза Банка Канады в 1,5%.Экономические перспективы остаются слабыми, и ожидается, что Банк Канады продолжит снижать ставки, чтобы стимулировать экономику. Банк Канады действовал агрессивно, снижая ставки пять раз с июня в общей сложности на 175 базисных пунктов. Ранее в этом месяце центральный банк снизил базовую ставку на 50 базисных пунктов до 3,25%, впервые после пандемии covid, когда Банк Англии последовательно снизил процентную ставку на 50 базисных пунктов. Однако мы можем ожидать смягчения процентной политики, поскольку управляющий Маклем заявил, что Банк Англии будет придерживаться “более постепенного подхода к денежно-кредитной политике”. Это, вероятно, будет означать постепенное снижение ставки на 25 процентных пунктов при условии, что данные по инфляции и занятости поступят в соответствии с ожиданиями.Новый год может ознаменоваться политической нестабильностью в Канаде. Министр финансов Кристия Фриланд покинула правительство на прошлой неделе, а премьер-министр Трюдо может столкнуться с предложением о недоверии от своего партнера по коалиции в январе. Популярность Трюдо резко упала, и все чаще кажется, что его дни на посту премьер-министра сочтены.США завершили неделю публикацией индекса цен на личные потребительские расходы, который является основным индикатором инфляции ФРС. Общий индекс потребительских цен снизился до 0,1% в ноябре с 0,2% в октябре, но в годовом исчислении вырос до 2,4% с 2,3%.Базовый индекс потребительских цен не изменился и составил 2,8% в годовом исчислении. В месячном исчислении базовый индекс потребительских цен вырос на 0,1% с 0,3% в октябре. Данные показали, что инфляция в ноябре продемонстрировала ограниченное движение, но остается выше целевого показателя ФРС в 2%.USD/CAD Технический анализПара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,4382. Выше находится сопротивление на отметке 1,4428Следующими уровнями поддержки являются 1,4328 и 1,4282 
Обзор недели: ястребиный настрой ФРС приводит рынки в бешенствоНеделя, которая, наконец, подтвердила долгожданный "разворот" Федеральной резервной системы с точки зрения политики. Мне не нравится использовать слово "разворот" до тех пор, пока ФРС фактически не подтвердит, что снижение ставок завершено, однако объявление на этой неделе и обновление экономических прогнозов оказали такое влияние.Участники рынка в настоящее время оценивают снижение ставок примерно на 40 базисных пунктов до декабря 2025 года, поскольку также обсуждается повышение доходности в США.Последствия были повсеместными, и американские акции переживали худший день с августа. Индекс волатильности (VIX) продемонстрировал второй по величине дневной скачок в истории, поскольку рынки пытались переварить прогноз ФРС.В четверг и начале пятницы потери распространились на мировые фондовые индексы, прежде чем данные PCE в США предоставили некоторую передышку. Хотя PCE (расходы на личное потребление в США) остаются высокими, они выросли меньше, чем ожидалось, что помогло ослабить давление на американские акции со стороны продавцов.Аналогичные изменения наблюдались и на валютном рынке: доллар США укреплялся по всем направлениям, поскольку индекс доллара США преодолел критическую зону сопротивления. Пара EUR/USD вернулась в район 1,0300, в то время как цены на золото резко упали, преодолев отметку в 2600 долларов за унцию, прежде чем также подняться выше в пятницу.Цены на нефть продолжают испытывать на себе давление растущих опасений по поводу спроса. Учитывая изменение ожиданий снижения ставок на 2025 год, рынки еще больше обеспокоены тем, как это повлияет на спрос в будущем.В Азии Банк Японии (BoJ) сохранил процентные ставки на прежнем уровне, несмотря на растущие ожидания снижения ставки. Улучшения данных по Японии пока недостаточно, чтобы убедить Банк Японии, но повышение ставки в начале 2025 года выглядит вероятным.Поскольку японская иена продолжает слабеть, это также может сыграть свою роль в том, когда Банк Японии примет решение о повышении ставок. Центральный банк заявил, что решение не будет основываться на обменном курсе, но если что-то и стало ясно, так это то, что то, что говорит и делает Банк Японии, обычно не совпадает.Риск приостановки работы правительства США возрос на этой неделе после того, как избранный президент Дональд Трамп посоветовал законодателям-республиканцам не поддерживать законопроект о временном финансировании, который, как ожидается, будет принят Конгрессом. Без запасного плана правительство снова рискует закрыться. Хотя это, возможно, и не так сильно ударит по экономике, как закрытие в 2018 году, ситуация для государственных служащих по-прежнему остается сложной, особенно во время сезона отпусков.В среду на рынках ожидается относительно спокойная неделя в связи с Рождеством. На следующей неделе будут опубликованы важные данные, но я ожидаю, что ликвидность будет низкой, а торговля будет колебаться в широких пределах.Предстоящая неделя: ожидается снижение ликвидности в связи с данными по инфляции в Японии и ВВП ВеликобританииРынки Азиатско-Тихоокеанского регионаНа предстоящей неделе в Азиатско-Тихоокеанском регионе по-прежнему будут опубликованы важные данные из Японии.Данные по инфляции в Токио должны быть опубликованы 26 декабря, и это произойдет всего через день после выступления главы Банка Японии Уэды. Рынки могут обратить внимание на выступление Уэды, чтобы узнать больше о том, когда Банк Японии может, наконец, предпринять свои политические шаги.Резкий рост инфляции также может рассматриваться как положительный фактор для потенциального повышения ставок в начале 2025 года.Европа, Великобритания и СШАНа развитых рынках также ожидается спокойная неделя, а в понедельник будут опубликованы данные по ВВП Великобритании за 3 квартал. 26 декабря в Великобритании, как и во многих других странах, отмечаются банковские каникулы, что также делает неделю короткой.Центральный банк Турции проведет заседание по снижению процентной ставки на следующей неделе. Центральный банк Турции намекнул, что может начать снижать процентные ставки в ближайшее время, возможно, в декабре. Банк пояснил, что любое снижение ставки будет зависеть как от текущего, так и от ожидаемого уровня инфляции. Это означает, что они будут внимательно изучать данные по инфляции до и после внесения любых изменений.При нынешнем положении дел снижение ставки представляется вероятным, по моим оценкам, в диапазоне 200-250 базисных пунктов.Анализ индекса S&P 500На этой неделе в центре внимания находятся акции США и, в частности, индекс S&P 500, который показал худший день с августа.Несмотря на распродажу на этой неделе, сохраняется значительный оптимизм в отношении фондового рынка США и, следовательно, индекса S&P 500. Индекс S&P только что пережил несколько лет потрясающего роста, и все же исторические данные свидетельствуют о дальнейшем росте.По словам Райана Детрика, главного рыночного стратега Carson Group, индекс S&P 500 вырос в среднем на 12,3% после восьми случаев ежегодного прироста на 20% с 1950 года, по сравнению с общим средним ростом на 9,3% за это время. Индекс увеличился в шесть из восьми раз.Самая большая проблема заключается в том, что взвешивание индекса дает искаженное представление о фактических показателях, учитывая, что на Великолепную семерку приходится более 30% индекса. До пятницы в течение 13 дней подряд индекс S&P 500 чаще закрывался с понижением, чем с повышением, что стало самой продолжительной тенденцией с 1978 года. По моему скромному мнению, это вызывает беспокойство.Ранее в пятницу S&P 500, пробив недельный минимум, оказался под угрозой более глубокой коррекции. Индекс достиг дневного минимума 5789 и оказался на волосок от 100-дневной скользящей средней.Ралли, произошедшее поздно вечером в пятницу, изменило прогноз, учитывая масштабы ралли: на момент написания статьи индекс вырос примерно на 1,5%.Печать PCE, возможно, приложила руку к росту, в то время как есть также опционы номинальной стоимостью 6,6 трлн долларов, срок действия которых истекает сегодня, что также может оказать влияние.Забегая вперед, можно сказать, что закрытие дневной свечи "молот" при нынешнем положении дел изменит прогноз и, вероятно, снова придаст сил быкам. На дневном таймфрейме это можно рассматривать как откат после прорыва бычьей структуры в среду.Однако, если вы опуститесь до четырехчасового таймфрейма (Н4), структура снова изменится на бычью, и текущая свеча Н4 пробьет предыдущий нижний максимум.Однако, если индекс приблизится к отметкам 6000 и 6030 соответственно, следует соблюдать осторожность. Прорыв и закрытие свечи на 4-м часу выше отметки 6060 могут вновь привлечь внимание к отметке 6170.Ключевые уровни для рассмотренияПоддержка591058715828Сопротивление600060306093 
Британский фунт стабилизировался в пятницу после падения на 1,6% за последние два дня. На европейской сессии пара GBP/USD торгуется на уровне 1,2510, снизившись на 0,10% по сравнению с предыдущим днем.Розничные продажи указывают на низкие рождественские расходыРозничные продажи в Великобритании в ноябре показали небольшой рост на 0,2% м/м. Это был отскок от снижения на 0,7% в октябре, но он не соответствовал рыночной оценке в 0,5%. Росту розничных продаж препятствовали слабые продажи одежды, которые упали до самого низкого уровня с января 2022 года, а также дождливая погода. В годовом исчислении розничные продажи выросли на 0,5% после пересмотренного в сторону понижения роста на 2% в октябре и оказались ниже рыночной оценки в 0,8%.Слабый отчет по розничным продажам указывает на то, что потребители проявляют осторожность в период рождественских покупок, что снижает экономическую активность. Осенний бюджет "налоги и расходы" не улучшил потребительское доверие, поскольку высокие цены и повышенные процентные ставки по-прежнему сдерживают потребителей.Инфляция в Великобритании выросла до 2,6% в годовом исчислении в ноябре с 2,3% месяцем ранее. Это был восьмимесячный максимум, который вызвал опасения, что в новом году экономика вступит в фазу “стагфляции”, которая характеризуется низкими темпами роста и высокой инфляцией. Экономика сокращается уже два месяца подряд, и Банк Англии прогнозирует, что инфляция продолжит расти и приблизится к 3% в 2025 году.Банк Англии сохранил процентную ставку на уровне 4,75% в четверг, как и ожидалось. В обзоре денежно-кредитной политики Банка Англии говорится, что политика должна оставаться ограничительной до тех пор, пока не снизится риск повышения инфляции, и что центральный банк будет придерживаться “постепенного” подхода к смягчению политики. Это может означать снижение ставки на следующем заседании в феврале, но это будет зависеть от снижения инфляции, приближающегося к целевому показателю Банка Англии в 2%.Технический анализ пары GBP/USDСопротивление находится на уровнях 1,2554 и 1,26141.2442 и 1.2382 являются следующими уровнями поддержки 
Индекс Nasdaq 100 изменил свой бычий тренд, поскольку в начале этой недели он был единственным основным фондовым индексом США, который в понедельник, 16 декабря, достиг нового исторического максимума в 22 133 пункта.Публикация последнего “точечного графика” денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США и пресс-конференция председателя ФРС Пауэлла в среду, 18 декабря, напугали фондовый рынок США. ФРС указала на перспективу меньшего снижения процентных ставок в 2025 году из-за риска возобновления инфляционного давления (некоторые чиновники ФРС приняли во внимание последствия политики новой администрации Трампа “Америка превыше всего”).Возросшая перспектива перехода от “голубиного” курса ФРС к “нормализации” в 2025 году, вероятно, является главной темой на данном этапе, которая может ослабить надежды на сезонное “ралли Санта-Клауса” в конце этого года.Более высокий бета-индекс Nasdaq 100 потерял 4% с 18 по 19 декабря (с открытия по закрытие) после решения FOMC, что стало вторым худшим показателем среди четырех основных фондовых индексов США: Russell 2000 (-5,3%), S&P 500 (-3%), Dow Jones Industrial Average (-2,6%).В настоящее время несколько технических факторов указывают на растущую вероятность среднесрочной (многонедельной) коррекции на Nasdaq 100Слабый охват рынкаС начала декабря 2024 года процент акций, входящих в Nasdaq 100, торгующихся выше своих соответствующих 20-дневных и 50-дневных скользящих средних, снизился. Напротив, ценовой индекс Nasdaq 100 продолжал стремительно расти, достигнув рекордных максимумов за последние две недели.Прямо сейчас процент акций, входящих в Nasdaq 100, торгующихся выше своих соответствующих 20-дневных скользящих средних, упал до 9,9% по состоянию на 19 декабря. Кроме того, акции компонентов Nasdaq 100, находящиеся выше соответствующих 50-дневных скользящих средних, снизились до 33,7%.20 790 - это последняя линия обороны для Nasdaq 100Динамика цен на индекс CFD Nasdaq 100 (аналог фьючерсов Nasdaq 100 E-mini) за последние три дня вновь закрепилась ниже верхней границы его долгосрочного восходящего канала с минимума марта 2020 года. Это наблюдение позволяет предположить, что бычий прорыв, наблюдавшийся 4 декабря, был неудачным шагом к ускорению.С момента своего исторического максимума 16 декабря он снизился на 5,5%. Сейчас он находится прямо над своей 50-дневной скользящей средней, которая выступает в качестве ключевой промежуточной поддержки на отметке 20 790.Последние данные дневного индикатора RSI momentum показывают, что ключевая промежуточная поддержка 20 790, вероятно, является “слабой поддержкой”, поскольку RSI пробился ниже параллельной восходящей линии поддержки тренда и пробился ниже уровня 50, что указывает на возобновление среднесрочного медвежьего импульса.Кроме того, с 14 ноября 2024 года меньшему числу акций Nasdaq 100 удалось достичь новых 52-недельных максимумов, поскольку 10-дневная скользящая средняя, представляющая собой разницу между новыми 52-недельными максимумами и 52-недельными минимумами, сформировала более низкий максимум.Следовательно, прорыв с дневным закрытием ниже ключевой промежуточной поддержки 20 790 может спровоцировать многонедельную коррекционную серию снижения, которая на первом этапе выявит среднесрочные уровни поддержки 19 840 и 18 310.С другой стороны, преодоление среднесрочной ключевой зоны сопротивления 22,470/980 сводит на нет медвежий сценарий продолжения импульсивного движения вверх, так как следующие среднесрочные уровни сопротивления будут расположены на отметках 23,980/24,440 и 25,080/570. 
Британский фунт демонстрирует незначительную динамику во вторник, после скачка на 0,57% днем ранее. На европейской сессии пара GBP/USD торгуется на уровне 1,2698, поднявшись за день на 0,13%.Рост заработной платы в Великобритании превысил ожиданияРост заработной платы в Великобритании без учета бонусов вырос на 5,2% в годовом исчислении за три месяца до октября по сравнению с пересмотренными в сторону повышения 4,4% за предыдущий период и значительно превысил рыночную оценку в 4,6%. Рост заработной платы в частном секторе составил 5,4% по сравнению с 4,6%.Рост заработной платы ускоряется, и это вызывает беспокойство у Банка Англии, который обеспокоен ростом инфляции. В октябре индекс потребительских цен вырос до 2,3% в годовом исчислении по сравнению с 1,7% месяцем ранее и достиг самого высокого уровня за шесть месяцев. В среду будет опубликован отчет по инфляции за ноябрь, и ожидается, что она ускорится до 2,6%. Внимание директивных органов Банка Англии будет сосредоточено на инфляции в сфере услуг, которая удерживается на уровне 5%, что, по мнению Банка Англии, слишком высоко.Ожидается, что Банк Англии сохранит базовую процентную ставку на уровне 4,75% на заседании в четверг. В ноябре центральный банк снизил ставки во второй раз в этом году, но, прежде чем возобновить снижение ставок, он хочет, чтобы инфляция приблизилась к целевому показателю в 2%.Рост числа рабочих мест в ноябре оказался намного лучше, чем ожидалось, и составил 173 тысячи за три месяца до октября. Это было ниже, чем прирост в 253 тысячи за предыдущий период, но превысило рыночную оценку в -12 тысяч. Рынок труда охлаждается, но остается в приличной форме, а это означает, что Банк Англии может сосредоточиться на данных по инфляции при принятии решений по ставкам и не беспокоиться о рынке труда.В США это была знакомая история: сектор услуг вырос, в то время как производство сократилось. Индекс деловой активности в сфере услуг вырос в декабре до 58,5 с 56,1 в ноябре и превысил прогноз в 55,7. Это был самый высокий показатель за последние три года, поскольку сфера услуг демонстрирует впечатляющий рост.Производственный сектор находится в ужасном состоянии и снизился до 48,3 по сравнению с 49,7 в ноябре, что ниже рыночной оценки в 49,8. Объем производства и новые заказы снижаются, поскольку спрос на экспорт остается слабым.Технический анализ пары GBP/USD1.2719 - слабая линия сопротивления. Выше находится сопротивление на 1.27531.2664 и 1.2630 являются следующими уровнями поддержки 
В понедельник британский фунт вырос после снижения на 1% на прошлой неделе. На европейской сессии пара GBP/USD торгуется на уровне 1,2747, поднявшись за день на 0,30%.В Великобритании улучшается ситуация в сфере услуг, производство сокращаетсяИндекс деловой активности в сфере услуг Великобритании вырос до 51,4 в декабре с 50,8 в ноябре, что стало 13-месячным минимумом. Это превзошло рыночную оценку в 51,0 балла, но указывает на слабую деловую активность, поскольку спрос на экспорт из Великобритании был слабым, а доверие среди поставщиков услуг остается низким.Промышленное производство Великобритании погрязло в депрессии, и индекс деловой активности в Великобритании упал до 47,3 в декабре по сравнению с 48,0 в ноябре и ниже рыночной оценки в 48,2. Это самый низкий показатель за одиннадцать месяцев, поскольку производство и новые заказы показали ускоренное снижение.Слабые данные по PMI последовали за пятничным отчетом по ВВП, который показал снижение на 0,1% второй месяц подряд в октябре. Это не соответствовало рыночной оценке в 0,1%. ВВП вырос всего на 0,1% за три месяца до октября.Во вторник Великобритания опубликует данные о росте занятости и заработной платы. По прогнозам, экономика потеряет 12 тысяч рабочих мест за три месяца до октября, после резкого увеличения на 200 тысяч в предыдущем отчете. Ожидается, что заработная плата, включая бонусы, вырастет с 4,8% до 5%.Банк Англии проведет заседание в четверг и, как ожидается, сохранит процентную ставку на уровне 4,75% после снижения ставок на 25 базисных пунктов в ноябре. Экономике не помешало бы еще одно снижение процентной ставки, но инфляция по-прежнему подвержена риску роста, поскольку индекс потребительских цен вырос в октябре с 1,7% до 2,3%. Банк Англии будет внимательно следить за ростом заработной платы, который является движущей силой инфляции.Индекс деловой активности в США будет опубликован позднее сегодня. В ноябре производство продолжало сокращаться, составив пересмотренные в сторону повышения 49,7, и есть оптимизм в отношении того, что протекционистская позиция новой администрации Трампа может пойти на пользу американским производителям.Сектор услуг находится в хорошей форме и улучшил свои показатели в ноябре до 56,1 по сравнению с 55,0 в октябре. Неопределенность в преддверии выборов в США миновала, а более низкие процентные ставки способствовали более активному росту в сфере услуг.Технический анализ пары GBP/USDПара GBP/USD тестирует сопротивление на отметке 1,2638. Следующая линия сопротивления - 1,2668Следующими уровнями поддержки являются 1,2592 и 1,2562.