За исключением очевидного исключения
Возможно, мы вступили в типично медленное время года для финансовых рынков, но, как показала прошлая неделя, в 2022 году такого действительно не будет, и я ожидаю, что следующая неделя не будет исключением.
На самом деле, есть ряд важных событий, которые привлекут всеобщее внимание, не в последнюю очередь протокол заседания FOMC в среду. Хотя мы знаем, что ФРС перешла к зависимости от данных, протокол может содержать дополнительные подсказки относительно баланса в комитете. Конечно, между июльскими и сентябрьскими заседаниями выпадает много данных, включая два отчета по инфляции и занятости, что может сделать эти мнения менее актуальными, но всегда есть место для сюрпризов.
На следующей неделе будет принят ряд решений по процентным ставкам, и неудивительно, что основная часть, скорее всего, будет связана с большим повышением ставки. Исключением, очевидно, является ЦБ РФ, который продолжает руководствоваться неортодоксальными взглядами на связь между инфляцией и процентными ставками, к большому несчастью всех тех, кто в результате испытывает инфляцию почти в 80%.
США
Два отчета показали, что инфляция в США замедляется, и это склонило чашу весов для трейдеров в оценке несколько менее агрессивного решения ФРС в сентябре. Уолл-стрит теперь будет искать некоторые руководящие указания в публикации протокола заседания FOMC. ФРС дала понять, что руководство в будущем не будет прозрачным, поэтому мы, вероятно, просто будем в основном повторять их зависимость от данных. Может потребоваться еще один более прохладный, чем ожидалось, отчет по инфляции, прежде чем ФРС сможет признать, что они готовы рассмотреть возможность замедления повышения ставок.
Другим важным набором данных за неделю является отчет по розничным продажам за июль, который должен показать, что потребитель слабеет. Трейдеры также будут следить за тем, продолжают ли расти заявки на пособие по безработице и проявляют ли рынок труда какие-либо признаки ослабления напряженности.
Выступление ФРС будет включать выступления в течение недели представителей ФРС Джорджа и Кашкари.
Предвыборный сезон продолжается первичными выборами в США на Аляске и в Вайоминге.
ЕС
Европе предстоит еще одна спокойная неделя, в основном будут опубликованы данные второго и третьего уровней. Важным моментом здесь является окончательное значение инфляции, поскольку трейдеры оценивают ожидания по процентным ставкам на сентябрь. Никаких изменений не ожидается, но, конечно, это может удивить.
Как и в течение зимы, основное внимание будет по-прежнему уделяться энергетическому рынку и поставкам российского газа и нефти.
Великобритания
Великобритания приближается к длительному периоду стагфляции, при этом Банк Англии прогнозирует сокращение на пять кварталов по сравнению с 4 кварталом этого года, в то время как инфляция остается высокой, а процентные ставки растут. Это в дополнение к сокращению во втором квартале, которое было подтверждено в пятницу. На следующей неделе будут опубликованы данные по рынку труда, инфляции и розничным продажам, которые могут дать дополнительное представление о том, насколько плохая ситуация уже сложилась.
Россия
Инфляция ИЦП - единственный заметный релиз на следующей неделе. В последние месяцы центральный банк проводил агрессивные меры смягчения, чтобы поддержать экономику и ослабить рубль, который остается примерно на 20% выше по отношению к доллару после вторжения. Данные по ИЦП вряд ли изменят курс ЦБ РФ.
Южная Африка
Еще одна спокойная неделя с единственным заметным релизом по розничным продажам в среду.
Турция
Рискуя показаться повторяющимся, инфляция в прошлом месяце составила почти 80%, и ожидается, что ЦБ РФ на следующей неделе оставит ставку РЕПО без изменений на уровне 14%, поскольку он продолжает придерживаться своих ошибочных взглядов на инфляцию и процентные ставки.
Швейцария
Основные данные на следующей неделе включают индекс потребительских цен в понедельник, торговлю в четверг и промышленное производство в пятницу. Инфляция находится на уровне 3,4%, поэтому повышение ставки на 50 базисных пунктов может быть обсуждено на заседании ШНБ в следующем месяце. При условии, конечно, что он будет ждать так долго. Он действительно любит сюрпризы.
Китай
В понедельник Китай опубликует данные по розничным продажам за июль, которые, как ожидается, вырастут до 4,2% по сравнению с 3,1% в июне. Ожидается, что инвестиции и промышленное производство также ускорятся, что указывает на усиление восстановления. Экспорт увеличился, но строгая политика нулевого уровня Covid привела к снижению внутреннего потребления.
Народный банк Китая на этой неделе установит свою годовую ставку среднесрочного кредитования. Ожидается, что центральный банк сохранит ставку на уровне 2,85%, где она была привязана с января. MLF может быть сокращен в ближайшие месяц или два, поскольку Народный банк Китая ранее сигнализировал о своем намерении сделать это из-за слабых расходов домохозяйств и желания сократить расходы на финансирование отечественных предприятий. Но поскольку инфляция приближается к 3%, предпочтение может быть отдано альтернативным целевым мерам.
Индия
Главным событием следующей недели станет инфляция индекса потребительских цен во вторник. Ожидается, что он немного снизится до 14,2%, что будет приветствоваться после повышения ставки РБИ на 50 базисных пунктов на прошлой неделе. Дальнейшие повышения могут быть оправданы в ближайшие месяцы, поскольку центральный банк пытается вернуть инфляцию ниже целевого уровня.
Австралия
Во вторник РБА опубликует протокол своего августовского заседания. Рынки будут искать информацию о решении РБА на заседании повысить ставки на 0,50%, доведя денежную ставку до 1,85%.
Австралия опубликует данные об изменении занятости в четверг. Ожидается, что рынок труда замедлится в июле и продемонстрирует рост на 40 000. Это следует за июньским приростом в 88 400, который оказался выше, чем ожидалось. Ожидается, что уровень безработицы останется стабильным на уровне 3,5%.
Новая Зеландия
Заседание Резервного банка Новой Зеландии состоится в среду. РБНЗ был в авангарде агрессивного повышения ставок центральными банками и, как ожидается, повысит денежную ставку на 50 базисных пунктов до 3,00%. Это будет означать четвертое последовательное повышение ставки на 50 б.п., при этом в ближайшие месяцы ожидается дальнейшее повышение ставок. Одновременно с решением по ставке РБНЗ опубликует пересмотренные прогнозы роста и инфляции.
Япония
Япония опубликует данные по ВВП за второй квартал в понедельник. Ожидается сильный отскок на 2,6% в годовом исчислении после разочаровывающего -0,5% в первом квартале. Умеренное восстановление экономики было обусловлено внутренним спросом после Covid.
Более сильная экономика также приводит к более высокой инфляции, и в пятницу мы рассмотрим базовый индекс потребительских цен за июль. Базовый индекс потребительских цен, по прогнозам, вырастет до 2,5% по сравнению с 2,2% в июне. Это еще больше отодвинет инфляцию от целевого показателя Банка Японии в 2%, но центральный банк вряд ли сократит стимулирование, пока не убедится, что инфляция не является временной.
Экономический календарь
Воскресенье, 14 августа
- Торговля Индией
- Saudi Aramco отчиталась о результатах за 2 квартал
Понедельник, 15 августа
- Трансграничные инвестиции США, empire manufacturing
- Продажа существующего жилья в Канаде
- Операции с ликвидностью в Китае, розничные продажи, цены на недвижимость, промышленное производство, опрошенные безработные
- ВВП Японии, промышленное производство
- Новозеландский индекс эффективности услуг
- ВВП Таиланда
- Канцлер Германии Шольц встретился с лидерами Северных стран в Осло
- Южная Корея и Северная Корея отмечают День освобождения, ежегодный праздник в обеих странах, посвященный их освобождению в 1945 году от 35-летнего японского правления.
- День Успения Пресвятой Богородицы отмечается во многих европейских странах, включая Испанию, Францию и Швейцарию. Некоторые финансовые рынки закрыты.
Вторник, 16 августа
- Строительство жилья в США, промышленное производство
- Расходы домашних хозяйств Австралии
- Ввод жилья в Канаде, индекс потребительских цен
- Ожидания опроса ZEW в Германии
- Оптовые цены в Индии
- ВВП Израиля, ИНДЕКС потребительских цен
- Продажи в универмагах Японии, третичный индекс
- Международные резервы Мексики
- Заявки на пособие по безработице в Великобритании, безработица
- Министр иностранных дел Трасс и бывший канцлер Сунак проводят предвыборные мероприятия
- На Аляске и в Вайоминге проходят первичные выборы.
Среда, 17 августа
- Протоколы заседания FOMC США, товарно-материальные запасы предприятий, розничные продажи
- Ведущий индекс Австралии, индекс цен на заработную плату
- ВВП еврозоны
- ВВП Венгрии
- Заказы на оборудование в Японии, торговля
- Ненефтяной экспорт Сингапура, экспорт электроники
- Розничные продажи в Южной Африке
- Индекс потребительских цен Великобритании
- ИЦП Новой Зеландии
- Решение РБНЗ по ставке: Ожидается повышение ставок на 50 б.п. до 3,00%
- Глава РБНЗ Орр проводит пресс-конференцию после публикации последнего заявления центрального банка о денежно-кредитной политике
- Отчет об инвентаризации сырой нефти EIA
Четверг, 18 августа
- Продажи жилья на вторичном рынке в США, первичные заявки на пособие по безработице, опережающий индекс Conference Board
- Безработица в Австралии
- Глобальные платежи в Китае SWIFT
- Индекс потребительских цен еврозоны
- Торговля Новой Зеландии
- ВВП Норвегии
- Решение по ставке в Норвегии: Ожидается повышение ставки на 50 б.п. до 1,75%
- Продажа автомобилей в Таиланде
- Решение по ставке в Турции: Ожидается, что ставки останутся неизменными на уровне 14.00%
- Президент ФРБ Канзас-Сити Джордж говорит об экономических перспективах
- Выступает президент ФРС Миннеаполиса Кашкари
Пятница, 19 августа
- Торговля Новой Зеландии
- Розничные продажи в Канаде
- Индекс потребительских цен Японии
- Расходы по кредитным картам в Новой Зеландии
- Форвардные контракты Таиланда, валютные резервы
- Обновление суверенного рейтинга
- Исландия (Moody's)
- Кипр (Moody's)