{{val.symbol}}
{{val.value}}

Осторожный конец недели

Осторожный конец недели

Фондовые рынки немного снизились в последний торговый день недели. Европейский день начался с приличного старта, но он выдохся по мере того, как сессия затянулась.

Это была довольно интересная неделя на рынках, в течение которой один глаз постоянно следил за заседанием ФРС в следующую среду. Было много взлетов и падений, но в конечном счете мы в значительной степени вернулись к тому, с чего начали. Теперь, когда это становится все ближе, мы все чаще видим осторожность среди инвесторов, опасающихся возможного неприятного шока.

Нет сомнений в том, что риски снижения накапливаются и исходят из различных областей, будь то инфляция/ужесточение денежно-кредитной политики, Covid, Evergrande, цены на энергоносители и т.д. Список можно продолжать. Но затем мы видим данные по США на этой неделе – снижение инфляции, рост розничных продаж и производственной активности – и внезапно появляется повод для оптимизма.

Я думаю, что в данный момент слишком сложно игнорировать риски, особенно если ФРС и другие центральные банки так стремятся отменить стимулирующие меры. И дело не в том, что экономика во всем мире не преуспевает или что во многих из этих стран сейчас высокий уровень вакцинации, но в предстоящие месяцы так много неопределенности, что время кажется мне немного странным.

Хотя также невозможно игнорировать комментарии, поступающие от различных должностных лиц центрального банка в последние недели, я чувствую, что их можно убедить подождать до конца года, если некоторые риски снижения проявятся в течение следующих нескольких месяцев и инвесторы встревожатся.

Следующая неделя должна прояснить некоторую путаницу, поскольку комментарии ФРС, которые мы получили в последнее время, похоже, не соответствуют настроениям на рынках. Данные из США на этой неделе смягчили некоторые опасения, но в конечном счете, если сообщение от ФРС будет заключаться в том, что она планирует сократить покупки активов независимо от рисков снижения из-за опасений по поводу инфляции, может быстро последовать истерика.

Инфляция в еврозоне скачет, розничные продажи в Великобритании падают

Не только ФРС видит множество внутренних дебатов об инфляционных рисках. ЕЦБ, чья проблема с инфляцией в течение многих лет заключалась в неспособности ее генерировать, также испытывает превышение целевого уровня инфляции. Он вырос до 3% в августе, 1,6% в базовом выражении, и может вырасти еще больше к концу года.

В четверг ЕЦБ был вынужден отклонить статью, в которой предполагалось, что центральный банк может предусмотреть повышение ставки в конце 2023 года на основе прогнозов инфляции на ближайшие пять лет. Я имею в виду, что помимо истории, основанной на частных комментариях, которые были отклонены, идея о том, что пятилетние прогнозы инфляции ЕЦБ будут приняты всерьез, смехотворна.

Великобритания-более серьезный разговор, когда речь заходит о движении процентных ставок, но ожидания здесь даже кажутся немного оптимистичными. Экономика находится в приличном положении, намного лучше, чем когда-то представлялось, но я не уверен, что два повышения ставок в следующем году вероятны.

Снижение розничных продаж на 0,9% в августе поддерживает более осторожный взгляд, особенно в сочетании с встречными ветрами, с которыми столкнутся потребители в течение следующего года, включая окончание программы отпусков и Всеобщее стимулирование кредитования, замораживание порога подоходного налога, увеличение взносов на национальное страхование на 1,25% и более высокие цены на энергоносители. Не говоря уже о более сдержанном поведении в случае зимнего всплеска заболеваемости Covid.

Нефть снижается с максимумов

Цены на нефть немного снижаются в конце недели после того, как в среду приблизились к летним максимумам. Мы ясно видим, что при приближении к этим максимумам наблюдается некоторая фиксация прибыли, с возобновлением операций в Мексиканском заливе и дальнейшим ростом доллара, поддерживающим этот шаг.

Любая коррекция цены может привести к тому, что некоторая поддержка достигнет отметки в 70 долларов США по WTI, где она, наконец, пробилась выше в начале этой недели. В ралли все еще наблюдается большой импульс, который может заинтересовать покупателей. Кроме того, впереди еще пара месяцев сезона ураганов, так что вероятны дальнейшие разрушения в Персидском заливе.

Золото стабильно после падения

Голд получил удар в четверг. Прорыв ключевой поддержки в районе 1780 долларов США, за которым последовали более сильные данные по розничным продажам и производству в США, стал ударом молотка по желтому металлу, который быстро упал ниже 1750 долларов, прежде чем сократить некоторые из этих потерь. Сегодня он добивается незначительных успехов, но изо всех сил пытается даже сохранить их.

Похоже, трейдеры рассматривают риски на следующей неделе как склоняющиеся к снижению цен на золото и начали оценивать его в начале. Это не возмутительное предположение, учитывая комментарии, которые мы получили от политиков перед периодом отключения электроэнергии, особенно в сочетании со вчерашними данными, но оно может быть немного преждевременным.

Я полагаю, что ФРС захочет сохранить приверженность своему желанию сократиться в конце этого года, но если они это сделают, я ожидаю, что будет много голубиных предостережений, призванных удержать рынки на плаву. И это может сэкономить золото в краткосрочной перспективе, пока мы ждем, материализуются ли риски снижения.

Все еще ждем

В биткойне не так уж много можно добавить, за последние несколько дней мало что изменилось. С другой стороны, 48 000 долларов по-прежнему выглядят интересными, и неспособность пробиться выше здесь может добавить оснований для коррекции. Значительное движение ниже 44 000 долларов, и может начаться коррекция (наконец), которая может сделать ситуацию намного интереснее.

Трейдер Avatar

 

Посмотреть прогнозы по EUR/USD, WTI Crude Oil, Gold

Другие блоги данного трейдера

Неделя впереди: растущие цены повышают ставки
Неделя впереди: растущие цены повышают ставки Все об инфляцииУолл-стрит по-прежнему сохраняет оптимизм, несмотря на растущий энергетический кризис, который угрожает восстановлению экономики, повсеместный рост цен и смешанные экономические данные.  Похоже, что инфляция будет оставаться повышенной намного дольше, чем предполагала ФРС, но быстрый цикл повышения ставок не приведет к немедленному прекращению отрицательной реальной доходности.  Если реальная доходность в США останется отрицательной в течение следующего года, это должно оказать некоторую базовую поддержку инвестициям в акции. Основное внимание будет по-прежнему уделяться ценам на энергоносители, что должно свидетельствовать о продолжающемся давлении на производителей энергии с целью увеличения производства по мере приближения холодных месяцев.  Если цены на энергоносители, по-видимому, будут намного выше, несбалансированное восстановление мировой экономики может снизить аппетит к риску и привести к некоторым расходящимся рыночным движениям.Ценовое давление уже заставило некоторые центральные банки начать циклы ужесточения, и решения по ставкам на следующей неделе могут привести к значительному повышению ставок как со стороны российских, так и венгерских центральных банков, в то время как банк Турции продолжит поддаваться давлению президента Эрдогана на снижение ставок.  Инфляция ухудшилась с тех пор, как мы в последний раз слышали от председателя ФРС Пауэлла, и инвесторы будут внимательно следить за его комментариями на панели по политике в пятницу.  Пауэлл может начать все больше беспокоиться о том, что значительное повышение цен не может быть временным, и это может привести к ожиданиям повышения ставки ФРС до конца следующего лета.СШАНапряженная неделя на Уолл-стрит заставит инвесторов сосредоточиться на второй неделе сезона доходов, гневе ФРС и экономических данных, которые должны показать, что восстановление замедляется, а ценовое давление не ослабевает.  Экономика все еще находится на прочной основе, и любая слабость должна быть скромной, но широко распространенные опасения по поводу ценового давления из-за прибыли могут встревожить некоторых инвесторов.В понедельник ожидается, что как сентябрьский индекс промышленного производства, так и октябрьский индекс рынка жилья NAHB снизятся, в то время как ФРС Куорлз и Кашкари выступят.  Вторник начинается с ранних доходов от Johnson & Johnson, Haliburton и Procter & Gamble, с данными о жилье, которые могут показать разрешения, и начинается с более низкого уровня.  После закрытия Netflix и United Airlines сообщают о доходах.  В разговоре с Федом участвуют Дейли, Бостик и Уоллер.  В среду основное внимание будет уделено доходам IBM, Tesla и Verizon, а наблюдатели ФРС будут читать выпуск Бежевой книги и слушать речь ФРС Куорлза об экономических перспективах.  Доходы в четверг включают Dow, Freeport-McMorran, выступление Уоллера из ФРС и экономические релизы о первоначальных заявках на пособие по безработице, Перспективы бизнеса ФРС Филадельфии, ведущий индекс и продажи существующего жилья.  Пятница посвящена последней оценке председателя ФРС Пауэлла об экономике и ценовом давлении, а также показаниям индекса деловой активности, которые должны показать, что производство немного смягчается, в то время как сектор услуг растет.  Дейли из ФРС также расскажет о ФРС и риске изменения климата.ЕСОслабление евро набрало обороты после разочаровывающих экономических показателей Германии и еврозоны, а также по мере роста инфляционного давления до самого высокого уровня с 2008 года.  На следующей неделе все внимание будет приковано ко второму показателю инфляции, чтобы увидеть, стабилизируется ли ценовое давление.  Перспективы роста еврозоны являются одними из самых слабых в развитом мире, и это может сохраниться после внезапных показателей PMI в пятницу.ВеликобританияТеперь, когда валютные рынки быстро оценивают ставки Банка Англии, все внимание будет приковано к инфляции в Великобритании.  Ожидается, что ценовое давление немного ослабнет, но, похоже, это не сильно изменит ожидания того, что Банк Англии повысит ставки до конца года.В пятницу розничные продажи должны вырасти, так как ограничения были сняты, в то время как флэш-PMI показывают, что производственная и сервисная активность снизилась.Развивающиеся рынкиВенгрияОжидается, что центральный банк Венгрии повысит ставки на 15 базисных пунктов до 1,80 %, но не удивляйтесь, если будет объявлено о более крупном повышении или будет сообщено о большем повышении.РоссияОжидается, что Россия повысит процентные ставки и покажет, что они будут продолжать делать это до тех пор, пока инфляция не снизится.Южная АфрикаТрейдеры Rand будут внимательно следить за отчетом по инфляции в среду.  Усиление инфляционного давления будет по-прежнему поддерживать перспективу того, что SARB повысит ставки в ноябре.ТурцияКак низко может упасть лира?  Последний раунд увольнений президента Эрдогана гарантирует, что давление на ЦБРТ с целью дальнейшего ослабления не ослабнет в ближайшее время.  Глава центрального банка Турции Сахап Кавчиоглу удивил рынки на заседании 23 сентября снижением ставки на 100 базисных пунктов, но на этот раз рынки ожидают большего снижения ставок.Поскольку лира торгуется на рекордно низком уровне, а инфляция продолжает расти, серия снижений ставок может сохранить давление.КитайВ понедельник данные по Китаю будут загружены в первую очередь с учетом инвестиций в основной капитал, ВВП за 3 квартал и загрузки производственных мощностей, промышленного производства в сентябре, безработицы и розничных продаж. Возможно, промышленное производство и розничные продажи являются наиболее важными. Рынки будут на грани появления признаков того, что энергетический кризис, материальные затраты, меры регулирования и погода сдерживают экономический рост, что может привести к резкому снижению акций.В среду будут приняты решения ЛНР на 1 и 5 лет без каких-либо ожидаемых изменений. Было бы огромным сюрпризом, если бы они снизили ставки. Однако на следующей неделе мы можем увидеть снижение RRR, что будет сильным позитивом для местного рынка в краткосрочной перспективе.Нехватка энергии в Китае захватывает заголовки газет, и правительство дает указание государственным энергетическим компаниям обеспечить поставки любой ценой. Это поддержит цены на энергоносители, но любые признаки ухудшения ситуации снова приведут к продажам по основным индексам.НБК тонко сигнализировал через доллар США/юань, что он недоволен дальнейшим укреплением юаня. Хотя с одним глазом на счет за импортируемую энергию они не захотят ослаблять валюту, на следующей неделе пара доллар/юань столкнется с повышательным давлением.Evergrande исчез из заголовков на прошлой неделе, но с другим китайским застройщиком, объявившим дефолт по внешнему долгу на этой неделе, рынки находятся всего в одном негативном заголовке от того, чтобы вызвать очередную распродажу на фондовых рынках материковой части и Гонконга.ИндияINR восстановился на прошлой неделе, но в основном это связано с ослаблением доллара США. В связи с сообщениями об отключениях электроэнергии и нормировании в Северной Индии валюта будет оставаться под давлением, поскольку импортеры энергоносителей стремятся повысить цены на нефть, газ и уголь.На следующей неделе рынки будут затронуты крупными праздниками в Индии без каких-либо существенных данных, за исключением Протокола по денежно-кредитной политике в пятницу. Инвесторы будут искать признаки того, что РБИ собирается перейти от мягкой к нейтральной денежно-кредитной политике, поскольку показатели стагфляции остаются устойчивыми.Австралия и Новая ЗеландияАвстралийский доллар и новозеландский доллар сильно выросли, так как глобальные настроения в отношении рисков изменились на позитивные в конце недели. В будущем и то, и другое будет по-прежнему сталкиваться с колебаниями настроений на зарубежных рынках, поскольку инвесторы пытаются игнорировать инфляцию и сокращение ФРС, чтобы сохранить бычий рынок.В Австралии неделя данных проходит спокойно, но в понедельник Новая Зеландия опубликует индекс деловой активности в сфере услуг и инфляцию. Высокие показатели приведут к очередному повышению РБНЗ и могут резко повысить NZD/USD и резко снизить AUD/NZD. Ситуация с covid в Новой Зеландии, похоже, быстро ухудшится, и я все еще не исключаю усиления ограничений. На данный момент рынки это игнорируют.ЯпонияЯпония публикует индекс потребительских цен в среду, а инфляцию и индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности - в пятницу. Возможно, только данные по инфляции будут влиять на рынок. Местные рынки по-прежнему оставались в тени в связи с выборами в конце месяца и масштабами пакета мер стимулирования после выборов.Акции Японии сохраняют высокую корреляцию с Уолл-стрит на этой неделе. Объявления о налогово-бюджетном стимулировании также оказывают поддержку.Пара USD/JPY резко выросла почти до 114,00 на прошлой неделе, и, вероятно, на следующей неделе ожидается еще больший рост. Пара USD/JPY - это чисто разностная игра между США и Японией, и с укреплением ставок в США и неизменным низким уровнем Японии путь наименьшего сопротивления пары USD/JPY продолжает оставаться выше. Это также привело к покупке AUD, NZD и GBP/JPY, что также поддерживает более высокую историю USD/JPY.РынкиЭнергияЭнергетический кризис в Китае, Индии и Европе продолжается, а цены на уголь и природный газ остаются на сверхвысоком уровне. Плохая погода в районах добычи угля в Китае и Индии еще больше нарушила поставки. На этом фоне цены на нефть останутся хорошо поддержанными, и нефть марки Brent может торговаться выше 88,00 доллара на следующей неделе. Примечательно, что азиатские покупатели, вместо того чтобы, как обычно, ждать падения цен для покупки, на этой неделе стремились к росту цен, что является еще одним бычьим индикатором.И Саудовская Аравия, и Россия дали понять, что ОПЕК+ по-прежнему удовлетворена нынешними уровнями добычи нефти и планами, что еще больше поддержало цены.Тем не менее, технические индикаторы RSI находятся на сильно перекупленной территории, и спекулятивное длинное позиционирование сейчас очень переполнено на фьючерсных рынках. Я легко мог предвидеть, что шок от 5 до 8 долларов за баррель снизится, чтобы отбросить это позиционирование. Однако любое внезапное падение будет встречено бешенством физических покупателей, которые так же быстро вернут его выше. Остерегайтесь пилы-хлыста.ЗолотоРезкое повышение цен на золото на этой неделе, когда доллар США упал в среду, поглотило покупателей быстрого денежного импульса, подтолкнув золото к отметке 1800,00 доллара. Скользящие средние за 100 и 200 дней находятся здесь, и при закрытии недели золото может подняться до $1830,00 на предстоящей неделе.Огромная оговорка заключается в том, что, несмотря на весь шум о покупке убежища и хеджировании инфляции, золото на данный момент является чисто обратной корреляционной игрой по отношению к доллару США. Если доллар США возобновит свое ралли на предстоящей неделе, быстрые деньги уйдут, а прибыль от золота испарится и вернет его к отметке 1740,00 доллара.БиткойнВолатильность биткойна останется повышенной, поскольку SEC может принять решение о четырех биткойн-ETF.  Ожидается, что они утвердят ETF ProShares в понедельник и, возможно, ETF Invesco во вторник.  Биткойн может увидеть реакцию на продажу новостей, если кажется, что только один ETF начнет торговаться на следующей неделе.Ключевые экономические событияСуббота, 16 октябряПрезидент ЕЦБ Лагард выступает с ежегодной лекцией Фонда Пера Якобсона.Воскресенье, 17 октябряГлава Банка Англии Бэйли выступает на панели с управляющим PBOC Йи Ганом и главами МВФ и БМР на Международном банковском семинаре Группы 30.Понедельник, 18 октябряДжордж и Кашкари из ФРС выступают на Форуме для меньшинств в банковской сфере.Совет ЕС по иностранным делам собирается для обсуждения подхода блока к региону Персидского залива на Ближнем Востоке.Заместитель управляющего Банка Англии Канлифф выступает с докладом на третьей конференции Banco de España по финансовой стабильности на тему “Цифровые валюты Центрального банка и финансовая стабильность”.ВВП Китая В 3 квартале Q/Q: 0,4% e v 1,3% ранее; Г/Г: 5,0% e v 7,9% ранее; Розничные продажи в сентябре Г/Г: 3,5% e v 2,5% ранее, промышленное производство Г/Г: 3,9% e v 5,3% ранееТрансграничные инвестиции США, промышленное производствоПотенциальное решение SEC по биткойнским ETFСтроительство жилья в Канаде начинаетсяИндекс потребительских цен Новой ЗеландииСингапурская торговляЦены на жилье в Великобритании прямо сейчасВторник, 19 октябряПостоянный комитет ВСНП Китая начинает пятидневное заседаниеПремьер-министр Великобритании Борис Джонсон принимает Глобальный инвестиционный форумЧлен Исполнительного совета ЕЦБ Панетта выступает на 5-й ежегодной конференции ЕЦБ-CEBRA.Бейли из Банка Англии выступает на совместной исследовательской конференции Банка Англии и Банка ИталииЗаместитель управляющего Банка Норвегии Вольден Бах выступит на конференции по жилищному строительству в Норвегии.Парламентские слушания в Швеции по денежно-кредитной политике с участием главы Риксбанка Ингвеса и заместителя губернатора Флодена.Протокол РБА АвстралииРешение по ставке в Венгрии: Повысить базовую процентную ставку на 15 б.п. до 1,80%Международные резервы МексикиТорговля в ИспанииСтроительство жилья в США начинаетсяСреда, 20 октябряЗаместитель управляющего Риксбанка Янссон выступает на осеннем мероприятии SEBУправляющий Банком Норвегии Олсен выступает в Центре денежно-кредитной экономики Норвежской бизнес-школы.Экономические данные/События:Индекс потребительских цен еврозоныИндекс потребительских цен КанадыИндекс ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН В ВеликобританииИндекс потребительских цен Южной АфрикиЦены на недвижимость в Китае, основные ставки по кредитамТорговля с ЯпониейИндекс потребительских цен в России (за неделю), ИЦПОтчет по инвентаризации сырой нефти ОВОСЧетверг, 21 октябряМинистр торговли США Раймондо выступает в веб-трансляции Экономического клуба Нью-Йорка.Лидеры ЕС встречаются в БрюсселеПредседатель SEC Генслер выступает с речью в Институте международного экономического права и на Неделе финтеха DC Института финансовых рынков.Пять министров обороны силовых структур должны встретиться. Выступят представители Австралии, Малайзии, Новой Зеландии, Сингапура и Великобритании.Экономические данные/События:Конф. США. Ведущий индекс Совета директоров, продажи существующего жилья в США, первоначальные заявки на пособие по безработицеПотребительское доверие в еврозонеБезработица: Гонконг, ШвецияРешение центрального банка Турции (ЦБРТ) по ставке: Ожидается снижение ставок на 50 б.п. до 17,50%Золотовалютные резервы РоссииРозничные продажи в ПольшеЧистые заимствования государственного сектора ВеликобританииКвартальные результаты фонда национального благосостояния НорвегииПятница, 22 октябряЭкономические данные/События:Розничные продажи в КанадеОпрос профессиональных экономических прогнозистов ЕЦБИндекс деловой активности в сфере услуг Еврозоны Markit, Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности MarkitЕжеквартальный экономический бюллетень Банка Италии (BOI)Предварительные производственные/Сервисные PMI в Великобритании, Розничные продажиГермания Предварительные производственные/Сервисные PMIИндекс потребительских цен в ЯпонииРешение по ставке в России: Ожидается повышение ставок на 25 б.п. до 7,00%Цены на жилье в СингапуреОбновления Суверенного Рейтинга:Греция (S&P)Италия (S&P)Великобритания (S&P)Австрия (Fitch)Финляндия (Fitch)Нидерланды (Fitch)Кипр (DBRS)Турция (S&P)
Покупайте индексы на дне в пятницу 15 октября
Покупайте индексы на дне в пятницу 15 октября Покупка на дне во все должно стать темой дня в Азии после того, как гномы FOMO с Уолл-стрит провели свою ночную сессию, делая почти то же самое. Настроения по рыночным рискам заметно улучшились, так как банковские тяжеловесы США опубликовали серию сильных отчетов о доходах, еженедельные первоначальные заявки на пособие по безработице упали намного больше, чем ожидалось, а заголовок США в годовом исчислении и м/м и базовый индекс потребительских цен выросли меньше, чем ожидалось. Позже в ходе сессии запасы сырой нефти в США подтолкнули быков к покупке всего, а официальные запасы сырой нефти подскочили до 6,1 миллиона баррелей.Данные по США за ночь вернули настроения на положительную территорию, чему способствовали высокие доходы от американских банковских тяжеловесов. Это привело к впечатляющему росту на Уолл-стрит, где индекс S&P 500 вырос на 1,71 %, индекс Nasdaq вырос на 1,73 %, а индекс Доу-Джонса вырос на 1,55 %. Подписание президентом Байденом сегодня утром временного продления потолка госдолга США продолжило играть музыку, при этом фьючерсы на все три индекса выросли на 0,30% в Азии.Неудивительно, что отложенный спрос на покупку, вызванный падением спроса, в разной степени распространился на азиатские рынки. Индекс Nikkei 225 подскочил на 1,35%, а индекс Kospi вырос на 0,90%. В Китае Shanghai Composite звучит более осторожно, увеличившись всего на 0,10%, но более узкий Shanghai 50 вырос на 0,50 после того, как сегодня PBOC увеличил годовой объем финансирования на 500 юаней. Индекс CSI 300 вырос на 0,30%. Несмотря на то, что фестиваль Чунг Ен не является праздником фондового рынка, сегодня он может повлиять на объемы внутренних инвестиций. Вернувшись вчера с того же праздника, гонконгский Hang Seng вырос на 0,65 %.В Азии Сингапур вырос на 0,50%, в то время как Тайбэй подскочил на 2,10%, а материковый Китай Hisense, крупный производитель потребительских товаров, заявил, что нехватка чипов может продлиться еще два-три года. После того, как мы извлекли выгоду из потрясений последних нескольких дней, на других рынках АСЕАН наблюдается некоторая фиксация прибыли. Джакарта снизилась на 0,20 %, при этом Куала-Лумпур не изменился, а Бангкок снизился на 0,25%. Манила продолжает звездную неделю, поднявшись на 0,45%. Рынки Индии сегодня закрыты в связи с национальным праздником.Австралийские рынки, которые в любом случае должны были вырасти после ночных ралли, получили толчок к тому, что Новый Южный Уэльс отменит все карантинные требования для вакцинированных прибывающих международных путешественников с 1 ноября. Это продолжает заметную тенденцию ослабления пограничных требований, наблюдаемую странами АСЕАН на этой неделе. ASX 200 и все обычные модели на 0,50% выше.Обычные опасения по поводу рисков в конце недели/выходных сдерживают рост в большей части Азии, и всегда бурлящие рынки Японии, ориентированные на розничную торговлю, являются обычным исключением. Тем не менее, поскольку восстановление настроений на риск в Нью-Йорке продолжается в Азии, европейские рынки должны с радостью последовать за лидером и начать сегодняшнюю сессию на позитивной ноте. Предполагая, что сегодня вечером не будет никаких негативных данных или неожиданных новостей из США, у фондовых рынков не должно быть причин не завершить неделю на позитивной ноте в Нью-Йорке.
Курс доллара США резко не изменился
Курс доллара США резко не изменился Индекс доллара завершил торги почти без изменений на отметке 94,00 за ночь, но это скрывает, что сессия была довольно неспокойной. Индекс упал до 93,75 в течение дня, так как настроения по поводу риска на рынках выросли, но восстановили все эти потери к концу сессии. С учетом данных по США и прибыли, поддерживающих настроения инвесторов на данный момент, индекс доллара выглядит уязвимым для большей мягкости, если сегодня вечером не произойдет никаких негативных сюрпризов. Тот факт, что ему удалось закончить без изменений за ночь, говорит о том, что его ожидаемая сила, обусловленная доходностью, остается неизменной. Индекс доллара может вернуться к ночным минимумам на отметке 93,75 сегодня, но только недельное закрытие сегодня вечером ниже 93,50 предполагает более глубокую коррекцию. Сильное спекулятивное длинное позиционирование доллара США на фьючерсных рынках, вероятно, ограничит рост сегодня, так как нервные лонги ожидают выхода в преддверии выходных.Доллар США ослаб в Азии, подняв пары EUR/USD и GBP/USD на 0,10% до 1,1610 и 1,3687. Пара EUR/USD остается в диапазоне от 1.1550 до 1.1650, но пара GBP/USD выросла, преодолев сопротивление на отметке 1.3680. С учетом более ястребиных комментариев, поступающих от официальных лиц Банка Англии, возможно повторное тестирование ночных максимумов на уровне 1.3730, а недельное закрытие на этом уровне сигнализирует о тестировании 1.3800 на следующей неделе. Одним из предупреждений о слабости доллара США является пара USD/JPY, которая сегодня продолжила расти до 22-месячного максимума на отметке 113,90. Дифференциальная игра по доходности очень жива, и тест 114,50 кажется вероятным на следующей неделе. Покупка GBP/JPY, AUD/JPY и NZD/JPY часто используется для отражения позитивных настроений на валютных рынках и должна означать, что падение пары USD/JPY остается незначительным.AUD/USD и NZD/USD за ночь поднялись на волнах улучшившихся аппетитов инвесторов. Пара AUD/USD выросла на 0,50% до 0,7415, своей 100-дневной скользящей средней (DMA), где она остается в Азии. Пара NZD/USD стала звездой ночи, подскочив на 1,0% до 0,7035, чему способствовал огромный скачок индекса деловой активности в сентябре до 51,70% рано утром. Он снова поднялся до 0,7050 в Азии с 0,7100 своей следующей технической целью. Индекс деловой активности является убедительным заявлением о том, что деловая уверенность остается высокой, несмотря на углубляющиеся проблемы Окленда с Covid-19. Конечно, если настроения глобальных инвесторов в выходные пойдут на юг, оба антипода, скорее всего, отыграют всю прибыль за ночь так же быстро, как и появились.В Азии НБК вернулся к нейтральной фиксации USD/CNY на уровне 6,4386 сегодня после незначительно более слабого фиксинга CNY вчера. Это, похоже, сделало свое дело, когда пара USD/CNY колебалась около фиксированного уровня 6.4370, в последнее время торгуясь намного ниже в диапазоне. Похоже, что тонкий намек НБК на чрезмерную силу юаня был услышан местными рынками. Тем не менее, я не ожидаю появления тенденции к ослаблению, поскольку эластичность экспортных цен, вероятно, будет расти вместе со счетами Китая за импортируемую энергию.Корейская вона укрепилась сегодня после того, как Банк Кореи потратил неделю на продажу долларов, чтобы защитить уровень 1200,00. Ли Банка Японии заявил, что повышение ставки в ноябре возможно, и в результате пара USD/KRW снизилась до 1181,50. Пара USD/KRW вчера продемонстрировала заметный прорыв вниз через поддержку на отметке 1190,00, и на данный момент худшее, вероятно, позади для выигравших. Региональные валюты также укрепляются сегодня, поскольку улучшение международных настроений ослабляет доллар США.Отчет CFTC об обязательствах трейдеров, скорее всего, покажет, что доллар США по-прежнему занимает длинную позицию по отношению к основным валютам. Вероятно, необходимо некоторое сокращение этого одностороннего открытого интереса, прежде чем возобновится рост доллара США. Тем не менее, сокращение ФРС по-прежнему будет править в 4 квартале, наряду с растущей неопределенностью вокруг энергетических рынков и инфляции. Это сохранит благоприятные условия для укрепления доллара США в течение 4 квартала.
Позиции нефти и золота прочны
Позиции нефти и золота прочны Цены на нефть зловеще устойчивы.Более слабый доллар США привел к росту цен на энергоносители в одночасье, чему способствовали комментарии Саудовской Аравии, в которых говорилось, что ОПЕК+ не будет вовлечена в увеличение добычи из-за цен на природный газ. Только неожиданный скачок официальных запасов сырой нефти в США до 6,10 млн баррелей привел к росту цен на нефть к концу сессии. Нефть марки Brent закончила торги ростом на 0,90% до 84,10 доллара, а WTI закрылась ростом на 1,15% до 81,45 доллара за баррель.Несмотря на то, что цены на нефть находятся на вершине своего недельного диапазона, Азия продолжила покупать сегодня утром, повысив стоимость нефти марки Brent на 0,45 % до 84,50 доллара, а WTI - на 0,30 % до 81,75 доллара за баррель. Тот факт, что азиатские рынки довольствуются повышением цен на недельных максимумах, вместо того чтобы скрываться от падения цен, является сильным сигналом о том, что спрос на энергоносители остается устойчивым.Показатели относительной силы (RSI) по обоим контрактам переместились выше на территорию перекупленности, и я все еще не исключаю в результате резкого снижения на 5-8 долларов за баррель. Любая распродажа будет такой же короткой по продолжительности, как и падение, если оно произойдет. Однако, глядя на сегодняшнее ценовое движение, кажется, что нефть может оставаться на сильно перекупленной территории еще в течение нескольких сессий.Нефть марки Brent имеет поддержку на уровне $83,00 и $82,00 за баррель с ростом через близлежащее сопротивление на уровне $84,60 за баррель, сигнализируя о движении к $87,00 к началу следующей недели. WTI имеет поддержку на уровне 80,50 доллара и 79,50 доллара за баррель с сопротивлением около 82,30 доллара за баррель. Закрытие выше сигнализирует о дальнейшем росте до 85,00 доллара за баррель.Золото испытывает важное сопротивление.Немного более мягкий доллар США и улучшение общего настроения инвесторов подняли золото на 0,16% до 1796,00 доллара за унцию за ночь. В течение дня он протестировал $1800,00, прежде чем опуститься ниже. Хотя спекулятивное безумие среды не проявилось в одночасье, золото все еще удерживало все свои прибыли, и теперь оно угрожает подорвать зону сопротивления от $1796,00 до $1798,00 за 100 и 200 DMA. Золото снизилось до $1795,00 на азиатской сессии.Конечно, судьба золота полностью находится в руках доллара США и его направления, торговля почти совершенствуется в обратной корреляции по импульсу. Если импульс доллара США продолжит ослабевать в течение сегодняшнего дня, золото вполне может пройти через 1800,00 доллара и подняться до 1820,00 доллара за унцию. Если по какой-то причине доллар США сегодня снова укрепится, золото вполне может найти краткосрочные быстрые деньги, бегущие к выходу. Это может привести к резкому падению с $1780,00 до $1760,00 за унцию.
Нефть торгуется в боковом канале, а золото растет
Нефть торгуется в боковом канале, а золото растет Цены на нефть остаются конструктивными в долларах СШАЦены на нефть снова торговались боком в течение ночи. Значительно более низкий курс доллара США был компенсирован ежемесячным отчетом ОПЕК, который снизил спрос на нефть, и неожиданным скачком запасов нефти API в США выше 5 миллионов баррелей. Влияние отчета ОПЕК было сведено на нет, поскольку в нем говорилось, что у некоторых членов будут проблемы с производством в течение следующих нескольких месяцев. Нефть марки Brent за ночь не изменилась на уровне 83,30 доллара США, а WTI почти не изменилась на уровне 80,55 доллара за баррель.Фундаментальные показатели физического рынка остаются позитивными для цен на нефть, а цены на природный газ сегодня возобновили рост в Азии после нескольких боковых сессий. Таким образом, нефть марки Brent и WTI прибавили 0,50% до 83,70 доллара США и 80,95 доллара США за баррель на азиатских торгах.Спекулятивное длинное позиционирование на фьючерсных рынках остается тяжелым, оставляя все еще открытой возможность резкой распродажи от 5 до 8 долларов за баррель на каком-то этапе на этой неделе. Как я уже говорил ранее, однако, учитывая состояние игры на физическом рынке, спекулятивный длительный отбор будет падением для покупки и, вероятно, будет очень кратковременным по продолжительности. Резкий рост официальных запасов сырой нефти в США сегодня вечером может стать таким катализатором.Нефть марки Brent имеет сопротивление на уровне 85,00 доллара США и 87,00 доллара США за баррель, при поддержке 82,00 доллара США за баррель. WTI имеет сопротивление на уровне 82,00 доллара США при поддержке 78,70 доллара США за баррель. Индексы относительной силы (RSI) остаются на территории перекупленности. Чем выше они поднимутся на территорию перекупленности, тем глубже будет краткосрочная коррекция ниже.Золото проходит впечатляющее раллиЦены на золото продемонстрировали впечатляющий ночной рост, поскольку доллар США резко развернулся вниз, поскольку доходность долгосрочных облигаций США упала. Несмотря на шум о том, что инфляционное давление поддерживает покупку золота или убежища, за последние пару недель в этом пространстве ничего существенно не изменилось, поэтому внезапно предположить, что это чудесным образом произошло за одну ночь, вызывает доверие. В конце концов, золото движется обратно пропорционально доллару США, и на этом история заканчивается. Если вы живете в Турции или Венесуэле, вы можете захотеть купить немного золота по этой причине, в противном случае золото остается хеджем для гиперинфляции, а не для роста инфляции.Золото подскочило на 1,87 % за ночь, поднявшись на 33,00 доллара США до 1793,00 доллара США за унцию, поскольку внутридневной импульс привлек быстрые деньги, ищущие быстрого повышения цен, напоминающего акции криптопространства или мемов. В Азии некоторая фиксация прибыли краткосрочными трейдерами вернула ее к 1790,00 доллара США за унцию, поскольку, как вы уже догадались, доллар США незначительно растет.Пробив за ночь 1780,00 доллара США, золото имеет промежуточную поддержку на этом уровне, за которой следуют 175,00 доллара США и 1740,00 доллара США за унцию. Долгосрочная поддержка находится на уровне 1720,00 доллара США за унцию. Сопротивление находится между регионами 1795,00 и 1800,00 долларов США, которые содержат скользящие средние за 100 и 200 дней (DMAs) и являются серьезным препятствием. За этим следуют 1810,00 доллара США и 1835,00 доллара США за унцию.Если доллар США, как я ожидаю, возобновит свое ралли, рост цен за ночь исчезнет в воздухе, поскольку игроки с быстрыми деньгами уйдут так же быстро, как и пришли. Однако, если укрепление доллара США сохранится, нельзя исключать дальнейшего роста.
Доллар США переживает резкую коррекцию вниз
Доллар США переживает резкую коррекцию вниз Сильный аукцион 30-летних облигаций в одночасье и очередное выравнивание кривой доходности в США, вызванное падением долгосрочных доходностей после публикации данных по инфляции в США, привели к резкому падению индекса доллара. Индекс доллара резко упал на 0,54% до 94,00, прежде чем зафиксировать скромный рост до 94,05 в Азии. Чего нельзя отрицать, так это того, что индекс доллара проследил основную вершину на отметке 94,50, и дневное закрытие выше будет сильным индикатором дальнейшего направленного движения вверх. На мой взгляд, только падение до 93,50 временно меняет бычий прогноз по доллару США.По общему признанию, часть отступления доллара США, вероятно, связана с большим количеством спекулятивных длинных позиций в долларах, созданных на фьючерсных рынках по сравнению с основными валютами. В основном валютном пространстве не случайно, что евро, фунт стерлингов и швейцарский франк выросли более чем на 0,55% за ночь, оказавшись под давлением в последние дни. Возможно, что еще более важно, пары USD/JPY, AUD/USD и NZD/USD практически не изменились за ночь, что говорит о том, что разница в доходности остается в силе, а настроения по поводу риска остаются повышенными.Несмотря на то, что сегодня НБК отозвал большую часть ликвидности денежного рынка, он установил фиксированный курс юаня немного слабее, зафиксировав курс USD/CNY на уровне 6,4412. С учетом того, что на этой неделе юань достиг многолетних максимумов с учетом торговли, у НБК может появиться стимул ослабить юань для поддержки экспортеров. Однако я считаю, что счет Китая за импортируемую энергию и сырье в краткосрочной перспективе гораздо важнее для НБК. Я считаю, что сегодняшнее более слабое исправление было попыткой ввести некоторую двустороннюю волатильность и самоуспокоенное ценообразование на рынке при более сильных фиксингах и не является началом цикла ослабления. Китай вряд ли будет слишком сильно возиться с юанем в преддверии переговоров между США и Китаем и торговых переговоров.Падение доллара США в одночасье было в основном ограничено пространством DM и в основном прошло мимо азиатских валют, поскольку они показали лишь скромный рост. Интервенция Банка Кореи в преддверии 12.00 пока сработала, но сегодня утром пара доллар/Азия снова начала расти. Азиатские валюты остаются крайне уязвимыми к растущим ожиданиям снижения в США и сопутствующему укреплению доллара. С учетом того, что только пространство G-10 исправилось за ночь, это сигнализирует о том, что это было отбраковкой спекулятивного позиционирования в длинных долларах, а не колебанием общего направленного настроения. Если региональные рынки не попытаются опередить события, как Сингапур, который ужесточил политику в четверг, понижательное давление на азиатские валюты должно возобновиться раньше, чем позже.
Уолл-стрит восстанавливается, но Азия смешанная
Уолл-стрит восстанавливается, но Азия смешанная Это еще один смешанный день для азиатских акций после того, как рынки США за ночь прервали трехдневную полосу неудач. В связи с тем, что инфляция в США за ночь достигла целевого уровня, доходность долгосрочных облигаций США упала вместе с долларом США, вытеснив толпу покупателей и повысив акции США, особенно в области технологического роста. Индекс S&P 500 вырос на 0,30%, индекс Nasdaq вырос на 0,73%, в то время как индекс Dow Jones отстал, поднявшись всего на 0,01%. Фьючерсы на индексы США в Азии продолжают расти, при этом все три индекса выросли примерно на 0,35%.Это подняло настроения в большей части Азии, а рынки Японии поддержали голубиные комментарии официального представителя Банка Японии. Индекс Nikkei 225 подскочил на 1,34%, а индекс Kospi вырос на 1,15%. Китай сегодня отстает после того, как рекордно высокий показатель индекса потребительских цен вызвал опасения по поводу цепочки поставок, и НБК сегодня перевалил только за 10 юаней из 100 юаней в репо со сроком погашения, несмотря на более слабую фиксацию юаня. Shanghai Composite всего на 0,15% выше, но более узкий Shanghai 50 упал на 0,65%, в то время как CSI 300 снизился на 0,30%. Рынки Гонконга закрыты в связи с государственным праздником.Однако в остальной части Азии рынки торгуются позитивно. Сингапур отмахнулся от неожиданного ужесточения МАС, поднявшись на 0,25%. Куала-Лумпур вырос на 0,50% на фоне фиксации прибыли после того, как цены на энергоносители снова снизились за ночь. Джакарта, однако, подскочила на 1,45%, а Бангкок вырос на 0,50%. Оба продолжают получать туристические услуги, возобновляя попутный ветер.Рост фьючерсов на природный газ, железную руду и медь сегодня придал дополнительный импульс австралийским рынкам, которые с радостью поддержали ралли в США в одночасье. Рост занятости на полную ставку сегодня утром и ожидания возобновления роста также укрепляют уверенность. ASX 200 на 0,95% выше, в то время как все обычные выросли на 1,15%.Европейские фондовые рынки должны открыться с повышением сегодня утром после достойных показателей на рынках США и Азии и отсутствия заголовков о движении рынка. Окажется ли это дохлым кошачьим скачком для акций, будет зависеть от сохранения динамики на рынках США. Я сомневаюсь, учитывая показатели инфляции, поступающие сейчас со всего мира, и явные признаки того, что сокращение ФРС начнется уже в ноябре.
Сингапур удивляет ужесточением денежно-кредитной политики
Сингапур удивляет ужесточением денежно-кредитной политики MAS ужесточает политикуАргумент о временной инфляции получил сегодня еще один удар по почкам, поскольку Денежно-кредитное управление Сингапура предприняло скромное, но очень неожиданное ужесточение денежно-кредитной политики. MAS позволит немного повысить номинальный эффективный обменный курс Сингапурского доллара или S$NEER (для зарубежных читателей Сингапур не использует процентные ставки для денежно-кредитной политики, он использует механизм S$NEER). Это представляет собой небольшое ужесточение денежно-кредитной политики.Прогнозы роста MAS оставались на прежнем уровне, и единственным предостережением были риски, связанные с Covid-19. Он отметил, что давление на стоимость импорта приведет к росту инфляции в ближайшие кварталы, что позволит повысить курс доллара США. Примечательно то, что MAS Сингапура корректирует денежно-кредитную политику только два раза в год. Учитывая этот шестимесячный цикл, если MAS сейчас немного ужесточится, ясно, что они считают, что инфляция будет здесь дольше. Они, вероятно, также одним глазом следят за надвигающимся сокращением ФРС. Таким образом, временную инфляцию “как долго длится кусок веревки, прежде чем она перестанет быть временной” становится все труднее оправдать.Протоколы FOMC за ночь также сообщили о начале сокращения ФРС в ноябре/декабре, хотя стресс, по-видимому, выражается в сглаживании кривой доходности в США, при этом краткосрочные ставки растут, в то время как долгосрочные ставки падают. Это может быть связано с тем, что долгосрочный уровень инфляции остается на уровне 2,50 %. Инфляция в США и базовая инфляция в годовом исчислении выросли на 0,40 % и 0,20% соответственно. Это оставило инфляцию в годовом исчислении немного выше прогноза на уровне 5,40 %, в то время как базовая инфляция осталась на уровне 4,0 %. Хотя инфляция остается “липкой” на этих уровнях, этого было недостаточно, чтобы привести к инфляционному шоку для рынков США, и акции должным образом выросли, в то время как период длительного покрытия ударил по доллару США. Скорее всего, это будет лишь временная аберрация для обоих.На инфляционном фронте рынки вздохнули с облегчением после того, как Китай преодолел тенденцию и опубликовал сегодня несколько более низкие данные по инфляции. Инфляция в сентябре м/м снизилась до 0,0 %, что ниже прогноза в 0,30 %, в то время как в годовом исчислении снизилась до 0,70 % с 0,80 %. Есть жало в хвосте, хотя, как и в сентябре, индекс потребительских цен в годовом исчислении вырос до 10,70 %, что является самым высоким показателем с начала рекордов. Это говорит о том, что инфляционное давление в цепочке создания стоимости в Китае сохранится.Данные по промышленному производству Японии вряд ли сдвинут иглу сегодня, поскольку местные рынки полностью сосредоточены на масштабах предстоящего финансового пакета после выборов в конце месяца. Ногучи из Банка Японии заявил сегодня утром, что сокращение денежно-кредитного стимулирования со стороны Банка Японии на данный момент не является вариантом. Это делает продажу USD/JPY опасной сделкой в будущем, но является музыкой для ушей местных фондовых рынков.Однако инфляция WPI в Индии за сентябрь сегодня днем, скорее всего, будет уродливым показателем. Ожидается, что инфляция WPI в годовом исчислении останется выше 11,0%, и, хотя давление цен на продовольствие ослабло, подиндексы топлива и производства могут сделать еще более уродливые показатели, учитывая изменения цен на энергоносители и обесценивание валюты. Печать к северу от 11,0% для инфляции может привести к тому, что скромное восстановление INR упрется в кирпичную стену, и пара доллар/рубль возобновит свое ралли к 76,000. Банк Индии прекратил свою программу количественного смягчения, не называйте это программой количественного смягчения, но все еще воздерживается от более решительных сигналов о грядущем повышении ставок. Сегодняшний индекс WPI, вероятно, окажет дальнейшее давление на центральный банк.Турецкая лира вновь оказалась в центре внимания после того, как президент Эрдоган уволил трех чиновников центрального банка. Пара USD/TRY, или, как я это называю, пара USD /Try-my-patience, возобновила свое ралли за ночь, поднявшись на 0,50%, поднявшись еще на 0,70% до 9,1480 в Азии сегодня. Для контекста президент Эрдоган считает, что снижение процентных ставок приводит к снижению инфляции, и он склонен увольнять сотрудников центрального банка, включая управляющих, которые не согласны с ним в этом отношении.Календарь Европы сегодня находится на втором уровне, в то время как рынки США будут сосредоточены на первоначальных заявках на пособие по безработице, ИЦП и базовом ИЦП. Резкого снижения первоначальных требований и/или роста индекса потребительских цен за месяц выше 0,70 % должно быть достаточно, чтобы торговля ФРС возобновилась после короткой остановки на ночь. Следите также за официальными данными по запасам сырой нефти в США после неожиданного скачка запасов API в США выше 5 миллионов баррелей за ночь. Прогнозы рассчитаны на прирост в 700 тыс. баррелей, стремительного роста может быть достаточно, чтобы, наконец, вызвать агрессивно краткосрочную коррекцию ниже, которой я ждал, чтобы проредить стадо спекулятивных длинных позиций. Наконец, по моим подсчетам, сегодня у нас выступят по меньшей мере шесть региональных президентов Федеральной резервной системы, что хорошо для внутридневной волатильности и, вероятно, отодвинет публикации о доходах в США на задний план.
Сообщение успешно отправлено.
В ближайшее время мы свяжемся с вами!