США
Понедельник будет тихим, поскольку Уолл-стрит отмечает 11 июня. На неделе, наполненной экономическими релизами, вероятно, наибольшее внимание будет приковано к выступлению ФРС. После ястребиного заявления ФРС Уолл-стрит хочет знать, смогут ли они убедиться в том, что мы можем увидеть еще два повышения ставок. Во вторник Буллард из ФРС выступит с речью в Барселонской школе экономики, а Уильямс посетит мероприятие ФРС Нью-Йорка. В среду председатель Пауэлл выступит перед комиссией Палаты представителей по финансовым услугам, в то время как Гулсби выступит на Глобальном продовольственном форуме. В четверг Пауэлл предстанет перед банковской комиссией Сената. Местер и Баркин также выступят в четверг. Буллард и Местер также выступят в пятницу.
На этой неделе будет много данных по жилью: разрешения на строительство во вторник, еженедельные заявки на получение ипотечного кредита MBA в среду и продажи существующих домов в четверг. Ожидается, что данные по рынку жилья стабилизируются, но если мы увидим высокий спрос на ипотечные кредиты, это может нервировать ФРС. В конце недели будут опубликованы предварительные индексы деловой активности, которые должны показать, что производство остается на территории сокращения, в то время как сфера услуг в экономике смягчается.
Еврозона
В четверг ЕЦБ предельно ясно дал понять, что цикл ужесточения почти наверняка не завершен и крайне вероятно еще одно повышение на 25 базисных пунктов. Рынки оценивали небольшой шанс того, что повышение в четверг будет последним – и, что интересно, до сих пор остается таковым, – что вызвало вопросы и решительный отпор со стороны президента Лагард на пресс-конференции. Потребовались бы “существенные изменения”, чтобы комитет не повышал ставки, при этом пауза до сих пор даже не рассматривалась. Внезапные индексы деловой активности в пятницу вряд ли изменят ситуацию в ту или иную сторону, но на следующей неделе больше ничего примечательного не произойдет.
Великобритания
Многие люди в Великобритании начинают беспокоиться о перезакладывании и задаются вопросом, почему, когда Банк Англии одним из первых начал повышать ставки, ожидается еще столько повышений до конца года и даже в следующем. Экономика оказалась более устойчивой, чем ожидалось, но инфляция намного выше, чем мы наблюдаем в других странах, и не достигла такого значительного прогресса. Риск того, что это укоренится, что означает более высокие ставки на более длительный срок и возможный экономический спад, растет с каждой неделей.
Люди будут надеяться на какие-то хорошие новости по инфляции во вторник, но если судить по последним месяцам, нам, вероятно, следует ожидать худшего и надеяться на лучшее. Еще один плохой отчет может усилить давление на Банк Англии днем позже, и он повысит ставку на 50 базисных пунктов. На данный момент цена составляет всего 12%, но это может измениться, если данные по индексу потребительских цен снова окажутся неутешительными. И с учетом повышения цен на 125 базисных пунктов в период с сегодняшнего дня по февраль, похоже, предстоит еще много работы. Розничные продажи и предварительные индексы деловой активности также будут опубликованы в пятницу.
Россия
Поскольку ЦБ предупреждает, что следующим на повестке дня может быть повышение ставок, а не их снижение из-за более высоких, чем хотелось бы, инфляционных ожиданий, все внимание будет приковано к данным по индексу потребительских цен в среду. Ранее он составлял -12,7% в годовом исчислении, но более свежие ежемесячные данные показали рост на 2,4%, что говорит о неблагоприятных краткосрочных тенденциях.
Южная Африка
Стагфляция - это очень реальный риск, а веерные отключения электроэнергии усугубляют эти опасения, оказывая давление на экономическую активность и усиливая ценовое давление. SARB продолжил повышать ставки, несмотря на то, что инфляция сейчас недалека от целевого уровня, и, возможно, будет вынужден продолжить, если давление в ближайшее время не ослабнет. Данные по индексу потребительских цен в среду скажут нам, был ли достигнут какой-либо дальнейший прогресс. За последние недели рэнд значительно вырос, чему способствовали более высокие ставки и данные, подтверждающие, что страна избежала рецессии в первом квартале. Но огромные проблемы остаются нерешенными.
Турция
Центральный банк объявит о своем последнем решении по процентной ставке на следующей неделе, и, честно говоря, никто не знает, что произойдет. После переизбрания на основании обещания защищать более низкие процентные ставки президент Эрдоган заменил своего министра финансов и главу центрального банка более респектабельными кандидатами в знак возвращения к более традиционной политике. При Эрдогане ничто не гарантировано, и на следующей неделе мы узнаем, насколько это верно.
Швейцария
Недавний отчет по инфляции показал значительный прогресс в снижении инфляции ниже 2% (2,2% в мае), но этого будет недостаточно, чтобы ШНБ рассмотрел вопрос о приостановке в четверг. Фактически, рынки ожидают, что центральный банк повысит ставку на 50 базисных пунктов, доведя ее до того уровня, который, по предположению председателя правления Томаса Джордана, может быть нейтральной ставкой в 2%.
Китай
Что касается публикации экономических данных, то это будет спокойная неделя, и только во вторник будут определены основные ставки по кредитам сроком на 1 год и 5 лет. На прошлой неделе центральный банк Китая, Народный банк Китая, наконец-то решил скорректировать свою осторожную целевую денежно-кредитную политику, снизив два своих инструмента процентной политики; на 10 базисных пунктов до 7-дневной ставки обратного репо (1,9% с 2,0% ранее) и механизм среднесрочного кредитования сроком на 1 год (2,65% с 2,75%), что стало первым снижением с августа 2022 года.
Следовательно, теперь ожидается, что дополнительные меры по смягчению денежно-кредитной политики помогут смягчить текущие темпы замедления внутреннего спроса, когда прогнозируется снижение основных ставок по кредитам сроком на 1 год и 5 лет на 10 базисных пунктов каждая, доведя их до 3,55% и 4,2% соответственно. Эти основные ставки используются для определения стоимости корпоративных/потребительских кредитов и ипотеки.
Также примите к сведению возможное объявление о рассматриваемом новом пакете стимулирующих мер, который был разработан несколькими правительственными учреждениями для поддержки таких областей, как недвижимость и внутренний спрос.
Индия
Никаких ключевых данных не публикуется.
Австралия
Две ключевые данные для усвоения. Во-первых, публикация протокола недавнего решения РБА по денежно-кредитной политике во вторник; 6 июня РБА неожиданно повысил учетную ставку на 25 б.п. до 4,1%, что является 11-летним максимумом. По состоянию на 16 июня 30-дневные фьючерсы на межбанковскую процентную ставку ASX (контракт на июль 2023 года) оцениваются в 53% вероятности повышения еще на 25 базисных пунктов на следующем заседании РБА, чтобы довести процентную ставку до 4,35%.
В пятницу мы опубликуем предварительные индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг за июнь; ожидается, что производственный компонент продолжит сокращаться до 47,7 с 48,4 в мае. Если все окажется так, как прогнозировалось, то это будет 4-й месяц подряд ухудшения ситуации в производственном секторе. Ожидается, что сектор услуг замедлится до 51,5 с 52,1 в мае.
Новая Зеландия
Ожидается, что в понедельник индекс деловой активности в сфере услуг за май немного снизится до 49,1 с 49,8 в апреле. В четверг будут опубликованы данные по торговому балансу за май, в которых прогнозируется дефицит в размере -0,3 млрд новозеландских долларов после того, как в апреле был зафиксирован профицит в размере 0,427 млрд новозеландских долларов. Ожидается, что экспорт сократится до 6,6 млрд новозеландских долларов с 6,8 млрд новозеландских долларов (апрель), а импорт, по прогнозам, увеличится до 6,9 млрд новозеландских долларов с 6,38 млрд новозеландских долларов.
Япония
Последнее решение Банка Японии по денежно-кредитной политике о сохранении своей сверхмягкой денежно–кредитной политики в пятницу в сочетании с прогнозом губернатора Уэды относительно траектории инфляции в стране – он ожидает, что давление замедлится во второй половине текущего финансового года - снизило ожидания участников рынка относительно расширения диапазона его программа контроля кривой доходности на следующем собрании.
Далее основное внимание будет уделено последним инфляционным тенденциям в Японии. Общенациональные данные по инфляции за май будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что базовый уровень инфляции (без учета свежих продуктов питания) немного снизится до 3,1% в годовом исчислении с 3,4% в апреле. Напротив, базовый уровень инфляции (без учета свежих продуктов питания и энергии), по прогнозам, вырастет до 4,2% в годовом исчислении с 4,1% в апреле.
В пятницу также будут опубликованы предварительные индексы деловой активности в сфере производства и услуг. Ожидается, что производственная активность почти не изменится и составит 50 в июне с 50,6 в мае, в то время как сектор услуг, как ожидается, будет расти более быстрыми темпами - 56,1, по сравнению с 55,9 в мае.
Сингапур
Один ключевой момент, на котором следует сосредоточиться; ожидается, что инфляция в мае немного снизится до 5,5% в годовом исчислении с 5,7% в апреле. Также прогнозируется, что базовый уровень инфляции снизится до 4,9% в годовом исчислении с 5% в апреле.
Экономический календарь
Экономический календарь на предстоящую неделю.
Понедельник, 19 июня
- Рынки США отмечают праздник 11 июня
- Украина добивается внесения России в “черный список” по борьбе с отмыванием денег на заседании Целевой группы по финансовым мероприятиям в Париже. До 23 июня
- Глава Европейского центрального банка Франсуа Виллеруа де Гальо выступает на конференции в Париже
- Резервный банк Австралии опубликовал протокол июньского заседания по вопросам политики
- Президент Германии Франк-Вальтер принимает премьер-министра Китая Ли Цяна в Берлине
- Генеральный секретарь НАТО Столтенберг и канцлер Германии Шольц проводят пресс-конференцию в Берлине
- Министры энергетики ЕС встречаются в Брюсселе
Вторник, 20 июня
- Строительство жилья в США начинается
- Основные ставки по кредитам в Китае
- Индекс потребительских цен Гонконга
- Промышленное производство Японии
- Международные резервы Мексики
- FedEx Corp отчиталась о доходах
- Канцлер Германии Шольц принимает премьер-министра Китая Ли Цяна в Берлине
- Буллард из ФРС выступит на летнем форуме Барселонской школы экономики
- Уильямс из ФРС говорит о лидерстве на мероприятии ФРС
- Кент из РБА участвует в дискуссии на форуме по деривативам ISDA/AFMA в Сиднее
- Мишель Буллок из RBA в AI Group в Ньюкасле
- РБА опубликовал протокол июньского заседания по вопросам политики
- Представитель ЕЦБ Рен рассказал о перспективах финской экономики
- Представитель ЕЦБ Гедиминас Симкус выступит на мероприятии MNI
Среда, 21 июня
- Председатель ФРС Пауэлл выступает с полугодовыми показаниями в Конгрессе перед Комитетом Палаты представителей по финансовым услугам
- Розничные продажи в Канаде
- Регистрация новых автомобилей в Еврозоне
- Индекс потребительских цен в Южной Африке
- Индекс потребительских цен Великобритании
- Премьер-министр Индии Моди начинает государственный визит в США. Посетит государственный ужин и выступит перед Конгрессом во время визита
- Гулсби из ФРС выступил на Глобальном продовольственном форуме Wall Street Journal в Чикаго
- Банк Канады опубликовал резюме июньского заседания по вопросам политики
- Банк Японии опубликовал протокол апрельского заседания по вопросам политики
Четверг, 22 июня
- Председатель ФРС Пауэлл выступает с полугодовым докладом перед Конгрессом в Банковском комитете Сената
- Ведущий индекс US Conference Board, первичные заявки на пособие по безработице, текущий счет, продажи существующего жилья
- Доверие потребителей в Еврозоне
- Решение по ставке в Мексике
- Торговля с Новой Зеландией
- Решение Норвегии о ставке
- Решение Швейцарии по ставке
- Решение Банка Англии по ставке
- Представитель ФРС выступает на ежегодном саммите банка по вопросам политики
- Решение Центрального банка Турции по процентной ставке (первое заседание правительства Хафизе Гайе Эркан, первой женщины-главы центрального банка Турции)
- Президент Франции Макрон, канцлер Германии Шольц и премьер-министр Китая Ли Цян принимают участие в саммите по новому глобальному финансовому пакту в Париже
- Министры по европейским делам ЕС встречаются в Стокгольме
Пятница, 23 июня
- Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе США за июнь, индекс деловой активности в сфере услуг
- Предварительные индексы деловой активности в Европе: Еврозона, Германия, Франция и Великобритания
- Индекс потребительских цен Японии
- Индекс потребительских цен Сингапура
- ВВП Испании
- Буллард из ФРС выступает на конференции Центрального банка Ирландии и International Journal of Central Banking Research Conference
- Вуйчич из ЕЦБ выступил с основной лекцией на 7-й ежегодной исследовательской конференции, организованной центральными банками Украины и Польши в Кракове
- Глава ЕЦБ выступает на мероприятии для финансовых журналистов в Сантандере, Испания
- Обновления суверенного рейтинга
- Венгрия (Fitch)
- Польша (Fitch)
- Украина (Fitch)
- Польша (S&P)
Пара USD/CHF столкнулась с сопротивлением в районе отметки 0.8900, пробившись выше 200-дневной скользящей средней впервые с конца июля. Недавнее ралли доллара США привело к росту пары, поскольку швейцарский франк столкнулся с трудностями из-за отсутствия притока средств в качестве убежища в последние недели.Сам индекс доллара США вырос до уровней, которые в последний раз наблюдались в ноябре 2023 года, около отметки 107,00. Участники рынка, без сомнения, надеются на паузу в районе этого уровня, учитывая некоторую слабость, проявившуюся на сегодняшней американской сессии, когда DXY отступил от многомесячного сопротивления и на момент написания статьи торговался в районе 106,55.Фундаментальные данныеСлабость швейцарского франка - не самое худшее, что может произойти в мире, особенно в том, что касается швейцарских экспортеров. Швейцарская экономика и бизнес в целом обратились с просьбой к Центральному банку несколько месяцев назад, поскольку швейцарский франк, воспользовавшись притоком средств в качестве убежища, укрепился до многомесячных максимумов по отношению к своим партнерам из G7. Это оказало негативное влияние на многие сектора швейцарской экономики, которые зависят от экспорта, поскольку цены выросли.Данные по США на этой неделе также мало способствовали ослаблению опасений, что ФРС может снизить ставки не так сильно, как ожидалось, в 2025 году. Резкий рост индекса потребительских цен на фоне ухудшения ситуации на рынке труда на самом деле не является положительным знаком, поскольку опасения по поводу инфляции усилились после избрания Дональда Трампа. Впервые с апреля 2023 года базовый индекс потребительских цен снова превысил 3,0%.Впереди у нас выступление главы ФРС Пауэлла позже на американской сессии, изменится ли что-либо в ожиданиях снижения ставок? Я сомневаюсь, что произойдут какие-либо изменения, поскольку я ожидаю, что глава ФРС продолжит риторику о том, что данные будут определять политику. Я полагаю, что ФРС подождет, чтобы оценить влияние политики нового президента Дональда Трампа в отношении тарифов и т.д. и посмотреть, как это на самом деле повлияет на инфляцию в будущем.Завтра мы завершим неделю данными по розничным продажам в США.Технический анализ USD/CHFС технической точки зрения, пара USD/CHF пробила внутреннюю и внешнюю линии тренда, а также 200-дневную скользящую среднюю. С 1 октября пара USD/CHF выросла примерно на 500 пунктов, но остановилась на уровне сопротивления в районе отметки 0,8900.Учитывая силу тренда, я бы ожидал, что быки преодолеют этот уровень, но появились предупреждающие знаки о том, что откат может быть неизбежен. Если посмотреть на DXY, то он столкнулся с многомесячным сопротивлением на отметке 107,00, в то же время находясь в зоне перекупленности. Это зеркальное отражение пары USD/CHF, которая также сейчас торгуется в зоне перекупленности на основе 14-периодного RSI и также столкнулась с сопротивлением.Многое будет зависеть от того, как DXY преодолеет уровень сопротивления 107,00.Если пара USD/CHF испытает откат, ближайшая поддержка будет оказана на 200-дневной скользящей средней в районе 0,8819, а дальнейшая поддержка будет предложена на отметке 0,8757.И наоборот, движение вверх отсюда будет направлено на достижение психологической отметки 0,9000, прежде чем в поле зрения окажутся сопротивления на 0,9040 и 0,9087. Исходя из правил, касающихся линии тренда, уровень 0,9040 является ключевой областью, поскольку он является второй точкой соприкосновения нисходящей линии тренда и может оказаться крепким орешком.Поддержка0.88190.87570.8633Сопротивление0.88900.90000.9040 
С момента нашей последней публикации курс золота (XAU/USD) вырос, как и ожидалось, и 30 октября достиг нового исторического внутридневного максимума в 2790 долларов США. Движение вверх остановилось, не достигнув обозначенной ключевой среднесрочной зоны сопротивления 2850/886 долларов США.Сильный доллар США и растущая доходность 10-летних казначейских облигаций являются препятствиями для золотаПосле подведения итогов президентских выборов в США 6 ноября внимание участников рынка по-прежнему было сосредоточено на сделке Трампа, которая спровоцировала значительное повышение курса доллара США по отношению к основным и развивающимся валютам.Индекс доллара США резко вырос, преодолев основную зону сопротивления 105,50/106,37 и достигнув годового максимума в среду, 13 ноября.В целом, он вырос на 7% со своего минимума 27 сентября до текущего внутридневного значения 106,96 в четверг, 14 ноября, на момент написания статьи.Текущее устойчивое укрепление доллара США в первую очередь объясняется быстрым ростом доходности 10-летних казначейских облигаций США, несмотря на то, что Федеральная резервная система США только в сентябре начала цикл снижения процентных ставок.Инвесторы в облигации, вероятно, начали оценивать возможный сценарий, согласно которому текущий цикл снижения процентных ставок ФРС, вероятно, будет коротким и неглубоким, когда ФРС может снизить ставку только один или два раза в следующем году в 2025 году из-за риска возобновления более высоких инфляционных ожиданий, вызванных предлагаемой политикой Трампа о глубоком снижении корпоративных налогов и повышении торговых тарифов на китайский и остальной мировой экспорт в США.Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 85 базисных пунктов с минимума 17 сентября и, возможно, находится на пороге потенциального крупного бычьего прорыва выше 4,49%, который потенциально может привести к следующему значительному сопротивлению в 5,20%.Если возникнет такой бычий сценарий в отношении доходности 10-летних казначейских облигаций США, участники рынка могут сосредоточить свое внимание на негативном краткосрочном аспекте золота, вызванном сильным долларом США, и на дальнейшем росте доходности 10-летних казначейских облигаций США, что увеличивает альтернативные издержки владения золотом по мере его роста. является активом с нефиксированным доходом.Долгосрочный позитивный аспект золота как инструмента хеджирования и безопасного актива-убежища для противодействия потенциальному увеличению дефицита федерального бюджета США, вызванного политикой “щедрого” снижения корпоративных налогов Трампом, который, в свою очередь, стал катализатором снижения уверенности в спросе на казначейские облигации США, теперь отошел на второй план.Медвежий прорыв уровня $2590 указывает на дальнейшее потенциальное ослабление золотаВ среду, 13 ноября, курс золота (XAU/USD) решительно опустился ниже ключевой среднесрочной зоны поддержки в 2600/2590 долларов США.Ранее на этой неделе, в понедельник, 11 ноября, он опустился ниже своей 50-дневной скользящей средней, которая удерживала его динамику в течение последних четырех месяцев, начиная с 3 июля, что говорит о том, что его среднесрочная фаза восходящего тренда была нарушена.Следующая зона поддержки, за которой стоит наблюдать, будет находиться на отметке 2484/415 долларов США (также совпадает с ключевой 200-дневной скользящей средней), и только явный прорыв с недельным закрытием ниже долгосрочной ключевой поддержки в 2285 долларов США, вероятно, положит начало основной фазе восходящего тренда золота (XAU/USD), действующий с октября 2022 года минимум под угрозой срыва.С другой стороны, преодоление ключевого среднесрочного уровня сопротивления 2664 может вызвать бычий настрой для возобновления новой импульсивной последовательности движений вверх, чтобы на первом этапе снова нацелиться на зону сопротивления 2850/2886 долларов США. 
Обзор недели: Торговля Трампа в центре внимания на фоне роста доллара США и доходностиНасыщенная событиями неделя подходит к концу, поскольку рынки все еще переваривают новости и возможные события после победы Дональда Трампа на выборах в США. Это не стало сюрпризом, по крайней мере, с моей стороны, однако на рынках произошло несколько изменений, которые застали меня врасплох.Оглядываясь на прошедшую неделю, можно отметить, что доллар США и индексы Уолл-стрит резко выросли после победы Трампа. Это не должно было стать сюрпризом, учитывая широко обсуждаемую сделку Трампа в преддверии выборов или растущее мнение о том, что Трамп окажет положительное влияние на экономический рост.47-й президент Соединенных Штатов вступит в должность только 20 января 2025 года. Несмотря на это, рынки уже начинают предвидеть последствия некоторых мер политики Трампа, которые, вероятно, будут реализованы. Самой серьезной из них являются тарифы, которые, в случае их введения, потенциально могут привести к резкому росту инфляции и, возможно, более медленному снижению ставок. Мы уже наблюдаем эффект в преддверии выборов и после них, поскольку доходность облигаций в США выросла на фоне повышенных инфляционных ожиданий. Тем не менее, декабрьское снижение ставки остается в силе, и январь, вероятно, станет интересным заседанием для ФРС, поскольку новый президент Трамп только что вступил в должность.Индекс доллара США (DXY) достиг уровней, которые в последний раз наблюдались в июле, что вместе с ростом доходности в США привело к снижению цен на золото до недельного минимума в районе 2642. Тем не менее, в четверг цены на драгоценный металл значительно восстановились, но, похоже, они завершат неделю ниже отметки в 2700 долларов. Тем не менее, доходность облигаций США вернула большую часть прибыли, достигнутой на этой неделе, и на момент написания статьи торговалась на прежнем уровне.Цены на нефть на прошлой неделе были на удивление невысокими, учитывая динамику на мировых рынках. На момент написания статьи Brent торговалась с понижением примерно на 1% за неделю.Что касается валютного рынка, то рост индекса USD привел к снижению пары Cable и EUR/USD на развивающихся рынках. Одним из крупнейших победителей недели, несомненно, является биткойн, который достиг двух новых максимумов, сначала на отметке 75000, а затем в пятницу нового максимума на отметке 77000. Во многом это связано с президентством Трампа, поскольку новый президент является сторонником криптовалютной индустрии.Рынки Азиатско-Тихоокеанского регионаНа предстоящей неделе в Азиатско-Тихоокеанском регионе ожидается замедление темпов роста, за исключением данных из Китая.В субботу утром будут опубликованы данные по индексу потребительских цен в Китае, и ожидается, что он останется на уровне около 0,4% по сравнению с прошлым годом. В следующую пятницу будут опубликованы дополнительные данные, и ожидается, что после смягчения денежно-кредитной политики в сентябре показатели за октябрь будут немного выше. Мы будем внимательно следить за ценами на жилье в поисках признаков того, что они начинают стабилизироваться, и даже меньшее падение, чем обычно, будет воспринято как позитивная новость.Япония опубликует данные по ВВП за третий квартал на следующей неделе. Ожидается, что экономический рост замедлится до 0,3% с 0,8% во втором квартале из-за тайфунов и землетрясений, которые повлияли на экономическую активность. Ожидается, что частное потребление немного увеличится, но инвестиции в строительство и другие объекты могут сократиться. Ожидается, что рост возобновится в четвертом квартале из-за восстановления экономики.Ожидается, что в четвертом квартале рынок труда Австралии будет медленно ослабевать, а безработица увеличится до 4,3%. Это связано с тем, что, хотя в стране по-прежнему много людей, готовых найти работу, количество создаваемых новых рабочих мест замедляется.Европа, Великобритания и СШАНа развитых рынках еврозона немного отдохнет от данных, оказывающих большое влияние на экономику. Есть некоторые данные из небольших стран, которые, вероятно, окажут минимальное влияние на евро, находящийся под давлением.Ожидается, что уровень безработицы в Великобритании немного повысится, но эти цифры считаются ненадежными из-за проблем с выборкой. Другие данные о заработной плате показывают, что в этом году количество работников, занятых за пределами правительства, значительно сократилось. Рост заработной платы, вероятно, также замедлится, отчасти из-за сравнения с предыдущими высокими показателями.Также будут опубликованы данные по ВВП Великобритании, ежемесячные данные указывают на то, что рост в третьем квартале был намного медленнее по сравнению с первым полугодием, отчасти из-за более ранних колебаний данных. Опросы показывают, что темпы немного замедлились, но ожидается, что новый бюджет поможет увеличить темпы роста в следующем году.На следующей неделе в США внимание снова переключится на статистику. Хотя внимание рынка переключилось на рынок труда, я ожидаю, что инфляция по-прежнему будет иметь большое значение, особенно после выборов.Ожидается, что цены на подержанные и новые автомобили вырастут в соответствии с индексом потребительских цен за октябрь, при этом общий показатель останется на уровне 0,2%, а базовый индекс потребительских цен - на уровне 0,3%. Это выше месячного показателя в 0,17%, необходимого для достижения целевого уровня инфляции в 2%, что может вызвать сомнения в том, что ФРС снизит ставки в декабре. Однако, учитывая охлаждение на рынке труда и жесткую денежно-кредитную политику, снижение ставки по-прежнему ожидается. В январе может наступить пауза из-за возможного усиления экономического роста с приходом Дональда Трампа на пост президента, благоприятной деловой среды и более высокой инфляции из-за торговых тарифов.Индекс доллара США (DXY)На этой неделе в центре внимания снова находится индекс доллара США (DXY), который наконец-то поднялся после непродолжительного периода консолидации. Что касается торговли с Трампом, то вопрос в том, продолжится ли она до избрания Трампа.Если посмотреть на график DXY, то можно увидеть ключевую область поддержки, отмеченную красным прямоугольником на графике в районе 104.50. Ниже мы видим поддержку на отметке 104,028, а 200-дневная скользящая средняя находится на отметке 103,850, что делает эту область ключевой для слияния.И наоборот, движение вверх может встретить сопротивление на отметках 105,40 и 105,63, прежде чем в фокусе окажется отметка 106,00.Как я упоминал выше, самым важным фактором, на который следует обратить внимание, будет продолжение "торговли Трампа", если она прекратится, индекс DXY может продолжить расти.Ключевые уровни для рассмотрения:Поддержка104.50104.00103.65Сопротивление105.40105.63106.00 
Со времени нашей последней публикации индекс S&P 500 снизился на 3% по сравнению с текущим историческим максимумом в 5878 пунктов, зафиксированным 17 октября, и находится прямо под ключевым среднесрочным сопротивлением в 5930 пунктов, отмеченным ранее. Октябрь также закончился с месячным убытком почти в 1%, что было вызвано слабыми прогнозами по выручке трех технологических компаний с высокой капитализацией: Microsoft, Meta Platforms и Apple.Объем рынка стал слабымОдин из показателей широты рынка по индексу S&P 500 оказался слабым, когда процент акций, входящих в его состав, торгующихся выше своих соответствующих 20-дневных и 50-дневных скользящих средних, развернулся в южном направлении.Доля акций, входящих в S&P 500, торгующихся выше своих 20-дневных скользящих средних, резко снизилась с 72% до 32% в течение двух недель.Аналогичное наблюдение также можно увидеть в проценте акций, входящих в S&P 500, торгующихся выше 50-дневных скользящих средних, поскольку за тот же период он снизился с 77% до 47%.Быстрое ухудшение показателей широты рынка, наблюдаемое в S&P 500, до уровня ниже их соответствующих 50%-ных уровней, свидетельствует о том, что среднесрочная фаза восходящего тренда S&P 500 была нарушена в преддверии ключевого дня голосования на президентских выборах в США, который состоится на следующей неделе, 5 ноября.Медвежий пробой “Восходящего клина”В четверг, 31 октября, динамика цен на американский индекс S&P 500 CFD (аналог фьючерсов на S&P 500 E-mini) привела к медвежьему падению ниже поддержки “Восходящего клина” медвежьего разворота от минимума колебания 5 августа 2024 года, который теперь превращается в промежуточное сопротивление для отката на отметке 5811.Кроме того, индикатор тренда MACD отследил предыдущее состояние медвежьей дивергенции ранее, 23 октября, после того, как аналогичная медвежья дивергенция проявилась на ведущей гистограмме MACD неделей ранее, 14 октября.Эти наблюдения позволяют предположить, что американский индекс S&P 500 CFD, возможно, сформировал среднесрочную вершину и находится в процессе формирования потенциальной среднесрочной (многонедельной) последовательности коррекционного снижения.Следите за ключевым среднесрочным уровнем сопротивления 5930, и при пробое с дневным закрытием ниже 5675 (близко к 50-дневной скользящей средней) следующие среднесрочные уровни поддержки будут расположены на отметках 5390 (также 200-дневная скользящая средняя) и 5100.С другой стороны, прорыв с дневным закрытием выше 5930 сводит на нет медвежий настрой, выявляя следующие среднесрочные уровни сопротивления на отметках 6110/130 и 6390 (также верхняя граница основного восходящего канала от минимума марта 2020 года). 
На этой неделе фунт Стерлингов испытывал трудности после публикации бюджета Великобритании. Фунт Стерлингов должен был укрепиться по отношению к доллару США, учитывая снижение ожиданий снижения ставки Банком Англии.Вслед за бюджетом Великобритании снизились ожидания снижения процентных ставок Банком Англии. Это изменение произошло после того, как канцлер Великобритании объявила о крупнейшем с 1993 года повышении налогов на сумму 40 миллиардов фунтов стерлингов, а также о планах увеличить государственные расходы и инвестиции за счет увеличения бюджетного дефицита. Кроме того, Управление по вопросам ответственности бизнеса прогнозировало более высокие темпы инфляции на уровне 2,5% в 2024 году и 2,6% в 2025 году, что заставило трейдеров снизить свои ставки на снижение ставок Банком.Есть и другие опасения, связанные с бюджетом Великобритании, которые также были подняты Moodys и могут объяснить падение курса британского фунта стерлингов. Есть опасения, что дополнительные заимствования повлияют на способность Великобритании привести свои финансы в порядок. Агентство Moodys также заявило, что бюджет Великобритании создает проблемы, и предупредило, что в будущем мы можем наблюдать сдержанный рост экономики Великобритании.Продолжающейся распродажи доллара США было недостаточно, чтобы остановить падение пары GBP/USD до того, как сегодня утром произошел отскок. Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании от S&P Global снизился до 49,9 в октябре 2024 года по сравнению с 51,5 в предыдущем месяце. Этот показатель оказался ниже ожиданий и свидетельствует о первом снижении производственной активности с апреля. Количество новых заказов сократилось, так как клиенты ожидали выхода бюджета Великобритании.Заказы из-за рубежа также сократились в течение 33-го месяца, при этом сократилось количество заказов из Европы, Китая и США. Производство немного увеличилось, поскольку фабрики справлялись с накопившимися заказами. Число рабочих мест в обрабатывающей промышленности увеличилось в третий раз за четыре месяца, но медленнее из-за сокращения числа новых заказов. Затраты на материалы упали до самого низкого уровня за последние десять месяцев, а отпускные цены выросли меньше всего с февраля. Оптимизм деловых кругов немного улучшился по сравнению с девятимесячным минимумом в сентябре. Однако данные, похоже, не оказали существенного влияния на пару GBP/USD в преддверии американской сессииПозже в течение дня ожидается публикация данных по США, главным из которых будет отчет о занятости в США. Рынки ожидают выхода сильных данных по рынку труда, опубликованных ранее на этой неделе, и, если это произойдет, будет интересно оценить, сможет ли cable проигнорировать данные по США и продолжить рост сегодня.Технический анализ пары GBP/USDПара GBP/USD сейчас находится в интересном положении, поскольку она пробилась ниже долгосрочной линии восходящего тренда, которая началась еще в апреле.Этот прорыв линии тренда открывает множество сценариев и потенциальных возможностей для дальнейшего движения кабеля. Я вижу, что перед продолжением движения вниз также возможен повторный тест линии тренда, а затем более глубокий откат к отметке 1.300.Любой такой откат может быть предпочтительным для тех, кто хочет открыть короткую позицию. Прорыв и закрытие дневной свечи выше отметки 1.30150 аннулируют медвежий настрой.Если смотреть с обратной стороны, то поддержка находится на 200-дневной скользящей средней в районе 1,2800, прежде чем в поле зрения окажутся отметки 1,2750 и 1,2681.Поддержка1.28451.28001.2750Сопротивление1.29421.30001.3033 
Британский фунт стерлингов стабильно укрепляется по отношению к большинству валют Большой семерки, за исключением доллара США и евро. Британский фунт остается стабильным по отношению к евро и доллару США, поскольку рынки ожидают большей ясности в отношении циклов изменения процентных ставок трех центральных банков.За последние несколько недель, по-видимому, наблюдается растущее расхождение в ожиданиях относительно Федеральной резервной системы и ее коллег из Банка Англии и Европейского центрального банка. Рынки начинают оценивать возможность более агрессивного снижения ставок со стороны последних двух стран, поскольку ФРС видит снижение ожиданий снижения ставок.Изменение курса доллара США произошло благодаря текущим публикациям данных, которые рисуют позитивную картину для экономики США. С другой стороны, британский фунт продемонстрировал значительное снижение инфляции в сфере услуг, которая оказалась значительно ниже 5,5%, прогнозируемых Банком Англии на конец 2024 года. Это усилило ожидания Банка Англии по снижению процентных ставок и оказало небольшое давление на фунт. Теперь все внимание приковано к бюджету Великобритании, который должен быть представлен завтра.Осенний бюджет ВеликобританииТеперь внимание переключается на долгожданный осенний бюджет Великобритании, который также является первым при недавно избранном лейбористском правительстве. Есть множество вопросов, касающихся бюджета Великобритании, поскольку у многих еще свежи воспоминания о провале "мини-бюджета Труссономики" в 2022 году.Однако на этот раз есть несколько важных отличий, и, похоже, рынки спокойны в преддверии этого события. На этот раз, похоже, нет никакой премии за политический риск, поскольку исследование ING указывает на справедливое значение EUR/GBP в краткосрочной перспективе на уровне 0,834. Помните, что в предыдущих случаях политических потрясений в Великобритании премия за риск по паре EUR/GBP составляла около 3-5%.Во-вторых, данные CFTC от 22 октября указывают на то, что спекулянты давно придерживаются предвзятого отношения к британскому фунту. Трейдеры держали самые большие чистые длинные позиции в фунтах стерлингов среди валют G10, составляя 32% от общего объема открытых позиций, и эти позиции сопротивлялись возврату к доллару, наблюдаемому в других основных валютах.Ключевые вопросы, на которые следует обратить внимание при принятии бюджета завтра, включают налоговые изменения, изменения в бюджетном правиле и цели и ориентиры экономического роста. В манифесте лейбористов, в частности, подчеркивается важность достижения “баланса между приоритетными инвестициями и неотложной необходимостью восстановления наших государственных финансов”. Это особенно актуально после того, как Рейчел Ривз заявила на прошлой неделе, что лейбористское правительство намерено пересмотреть определение государственного долга в бюджете. Это вызвало определенный интерес, и будет интересно посмотреть, как канцлер намерена это сделать.Это изменение, по словам Ривза, направлено на увеличение объема заимствований для финансирования инфраструктурных и инвестиционных проектов, что потенциально позволит высвободить до 50 миллиардов фунтов стерлингов. Ривз подчеркнул, что это заимствование будет направлено на долгосрочные инвестиции, а не на повседневные расходы, и направлено на стимулирование экономического роста и создание рабочих мест.Налог на богатых является еще одним камнем преткновения для бюджета завтрашнего дня. Однако, оглядываясь назад, можно сказать, что это не первый случай, когда новое правительство повышает налоги. Начиная с 1992 года, во время каждого финансового мероприятия, следующего за выборами, канцлер увеличивала налоги.В целом, он обещает быть интересным, хотя многие надеются, что не таким интересным, как печально известный бюджет Trussonomics на 2022 год.Технический анализGBP/USDС технической точки зрения, пара GBP/USD находится на очень важном психологическом уровне 1,3000. Закрытие дневной свечи ниже этого уровня может привести к дальнейшему снижению пары.Дневная свеча, закрывшаяся выше уровня 1.3000, оставалась недоступной большую часть недели. Это делает кабель уязвимым для дальнейшего снижения, а потенциальное движение к области 1.2800 становится все более привлекательным. После моей предыдущей статьи по парам GBP, в которой я надеялся на дальнейший рост выше 1.3000, технические данные начинают указывать на возможность прорыва вниз. .Есть два сценария, которые могут развиться в ближайшие дни. Первый из них - прорыв и закрытие дневной свечи выше отметки 1.3000, что может привести к дальнейшему росту.Второй сценарий - это толчок вниз и прорыв восходящей линии тренда, это откроет движение к поддержке на 1.28060 (200-дневная скользящая средняя).Поддержка1.2950 (100-дневная скользящая средняя)1.29001,2806 (200-дневная средняя)Сопротивление1.30401.31001.3143GBP/JPYПара GBP/JPY медленно продвигалась вверх с момента достижения дна 5 августа. 16 сентября произошел еще один рывок вниз к середине 180-х годов, после чего движение вверх возобновилось.Пара GBP/JPY преодолела 200-дневную скользящую среднюю, как упоминалось в моей статье от 16 октября, прежде чем устремиться к отметке 200,00. Сегодняшний максимум в 199,690 ставит пару GBP/JPY на критический рубеж, ведущий к формированию бюджета на завтра.На дневном графике закрытие дневной свечи выше отметки 200,00 завтра может привести к росту пары GBP/JPY к ее июльским максимумам на отметке 207,57. В районе отметки 203.00 может быть некоторое сопротивление, которое может привести к откату, поскольку RSI в настоящее время находится в непосредственной близости от зоны перекупленности.Слабость британского фунта стерлингов завтра может привести к тому, что пара GBP/JPY приблизится к 200-дневной скользящей средней, которая находится на отметке 195,00. Также есть еще одна область поддержки, которая находится на отметке 193,84, прежде чем в поле зрения окажется отметка 190,00.Поддержка195,16 (200-дневная средняя)193.84190.00Сопротивление200.00203.00207.57ЕВР/GBPПара EUR/GBP остается вблизи минимума с начала года в районе отметки 0,8300. Пара изо всех сил пытается закрепиться выше уровня слияния 0,8345, который является зоной слияния.Ближайшее сопротивление находится на отметке 0,8342, а 50-дневная средняя на отметке 0,8385, вероятно, также окажет некоторое сопротивление. В области между 0,8400-0,8487 находятся 100- и 200-дневные средние значения, а также самый последний колебательный максимум.И наоборот, если завтра фунт стерлингов укрепится в свете бюджета Великобритании, то минимумы с начала года в районе 0,8295, скорее всего, будут пробиты до того, как станут известны минимумы 2022 года в районе 0,8200.Поддержка0.83000.82500.8200Сопротивление0.83450.84000.8447 
Со времени нашей последней публикации Nikkei 225, один из основных фондовых индексов Японии, вырос, как и ожидалось, на 15%, достигнув 15 октября внутридневного максимума в 40 257 пунктов.После этого он продемонстрировал незначительное коррекционное снижение на 6%, достигнув 25 октября внутридневного минимума в 37 713 пунктов в преддверии внеочередных всеобщих выборов, которые состоятся в воскресенье.Дополнительные потенциальные меры бюджетного стимулирования сводят на нет краткосрочный негативный политический факторИтоги воскресных внеочередных всеобщих выборов в нижнюю палату парламента Японии показали ожидаемое поражение давно правящей коалиции Либерально-демократической партии (ЛДП) во главе с Комейто, которая впервые с 2009 года не смогла получить большинство в нижней палате в 233 места.Коалиции ЛДП-Комэйто удалось получить в общей сложности лишь 215 мест, что теперь открывает перед ЛДП возможность обратиться к другим более мелким оппозиционным партиям, таким как Демократическая партия для народа (получила 28 мест) или Партия инноваций Японии (получила 38 мест), чтобы получить большинство в 233 места для управления страной.Во время пресс-конференции в понедельник, 28 октября, нынешний лидер ЛДП и премьер-министр Японии Ишиба не намекал на какие-либо намерения уйти со своего руководящего поста. Кроме того, он подчеркнул важность скорейшей реализации значимого пакета экономических стимулов вместе с дополнительным бюджетом, который включал бы идеи и меры других политических партий.Таким образом, последняя политическая позиция Ishiba предполагает, что ЛДП, вероятно, будет проводить более стимулирующую экономический рост налогово-бюджетную политику, которая поддерживает малые и средние фирмы в повышении зарплат работникам, а предстоящий размер последнего пакета мер может превысить прошлогодний дополнительный бюджет в размере 13 трлн иен.Индекс Nikkei 225 отреагировал позитивно, полностью восстановив первоначальное снижение на -0,4% на открытии сессии в понедельник и продемонстрировав двухдневный рост на 1,8% и 0,8% соответственно по состоянию на вторник, 29 октября.Сейчас наибольший риск представляет главная оппозиционная партия, Конституционно-демократическая партия Японии (КДП), которая значительно улучшила свои результаты на выборах, получив 148 мест и бросив политический вызов лидерству ЛДП в нижней палате. Некоторые из предлагаемых CDP мер включают налогообложение финансовых доходов и повышение налогов, что может спровоцировать негативные настроения по отношению к японскому фондовому рынку.Nikkei 225 демонстрирует бычий тренд после тестирования ключевых скользящих средних в циклических секторахС точки зрения технического анализа, последние два дня динамики цен на Nikkei 225 и несколько циклических секторов TOPIX были “обнадеживающими” для "быков" в поддержании текущей основной и долгосрочной фазы восходящего тренда Nikkei 225.Многодневное коррекционное снижение на 6% с максимума 15 октября протестировало 50-дневные и 200-дневные скользящие средние, после чего развернулось вверх и восстановило почти 50% своих предыдущих потерь с максимума 15 октября до минимума 25 октября.Кроме того, двухдневному росту индекса Nikkei 225 способствовали три циклических сектора более широкого индекса TOPIX: банки (+6,71%), финансы без учета банков (4,36%) и Автомобили и транспортное оборудование (+3,23%), которые показали лучшие результаты за один месяц. базис по состоянию на 29 октября.Таким образом, шансы Nikkei 225 сейчас смещены в сторону "быков", что может привести к потенциальному крупному импульсивному движению вверх.Следите за ключевой среднесрочной поддержкой 35,850, и при преодолении уровня выше 40,060, вероятно, появится следующая крупная зона сопротивления на отметках 42,600/43,400 (также верхняя граница долгосрочного восходящего канала, существующего с минимума 19 марта 2020 года).С другой стороны, прорыв ниже отметки 35,850 сводит на нет бычий настрой на очередное многонедельное коррекционное снижение, которое возобновится для повторного тестирования вблизи долгосрочной ключевой поддержки 30,460. 
Рекордный приток средств в золотые фонды на сумму $3 млрдЦены на золото снова преодолели отметку в 2750 долларов после падения в минувшие выходные. По итогам выходных цены на золото открылись на отметке в 2732 доллара, после чего поднялись выше, приблизившись к историческим максимумам.Похоже, что призыв к предоставлению убежища был отозван после вчерашних комментариев иранских властей о том, что они имеют право отреагировать на действия Израиля в выходные. Комментарии, похоже, вновь разожгли аппетит участников рынка к драгоценному металлу.Приток средств в золотые ETF - это еще одна причина, которая может объяснить устойчивость драгоценного металла после выходных. Согласно данным, на прошлой неделе золотые фонды получили около 3 миллиардов долларов новых инвестиций, что стало вторым по величине приростом за всю историю. Это более чем в три раза превышает обычные показатели за последние недели. Это продолжение тенденции, которая началась в летние месяцы после кратковременного спада спроса.Потоки средств из ETF и золотых фондов помогли драгоценному металлу сохранить свой годовой прирост, который с начала года составил около 33%. Это означает, что год для драгоценного металла стал лучшим с 1979 года, в то время как центральные банки также продолжают увеличивать свои запасы золота.На этой неделе ожидается публикация большого количества данных по США, которые могут повлиять на цены на золото. Однако недавние публикации данных показали, что, несмотря на сильный доллар США, рост цен на золото в настоящее время кажется спокойным. Спрос на безопасные активы, по-видимому, перевешивает любое устойчивое укрепление доллара США, поскольку глобальная неопределенность продолжает нарастать.Технический анализ золота (XAU/USD)С точки зрения технического анализа, золоту необходимо, чтобы дневная свеча закрылась выше отметки 2750, которая до сих пор оставалась недостижимой. Дневная свеча, закрывшаяся выше отметки 2750, должна подбодрить "быков" по золоту и способствовать продвижению к отметке в 2800 долларов и новым историческим максимумам.Если посмотреть на график 4-го полугодия ниже, то видно, что драгоценный металл дважды закрывался выше отметки 2750, но так и не смог подняться. Отсюда мои размышления о том, что закрытие дневной свечи выше психологической отметки может помочь быкам подтолкнуть цены выше.Ближайшее сопротивление находится на самых последних максимумах в районе 2758, прежде чем в поле зрения окажутся области 2775 и 2800.И наоборот, для прорыва ниже отметки 2750 необходимо найти поддержку на отметках 2738 и 2724 соответственно, прежде чем появится вероятность повторного тестирования уровня 2700.Поддержка273827242714Сопротивление275827752800