Станет ли четвертое повышение ставки на 75 базисных пунктов последним крупным повышением перед понижением ставки ФРС в декабре? Ожидается, что решение FOMC на следующей неделе будет принято единогласно за последнее значительное повышение ставки. Поскольку предпочтительный ценовой показатель ФРС по-прежнему показывает, что инфляция набирает обороты, это может затруднить им подготовку к возможному понижению темпов повышения ставок на декабрьском заседании. Несмотря на ускорение инфляции, сильные данные по потребительским расходам и устойчивый рынок труда, большая часть Уолл-стрит растет уверенность в том, что ФРС приостановит ужесточение, как только они повысят ставку по фондам до 4,50-4,75% в следующем квартале.
В дополнение к решению FOMC трейдеры также будут внимательно следить за отчетом о заработной плате в несельскохозяйственном секторе. Ожидается, что сильный рынок труда по-прежнему продемонстрирует рост числа рабочих мест: в октябре было создано 200 000 рабочих мест по сравнению с 263 000, созданными в предыдущем месяце. Ожидается, что уровень безработицы будет расти, а рост заработной платы, как ожидается, замедлится.
Это будет еще одна напряженная неделя, наполненная доходами, которые, вероятно, подтвердят замедление, наблюдаемое во всей экономике. На следующей неделе будут опубликованы данные по акциям здравоохранения, потребительских товаров, энергетики и автопроизводителей.
ЕС
Инфляция достигла двузначных цифр и остается приоритетом номер один для ЕЦБ. Еврозона опубликует свой отчет по инфляции в понедельник.
Инфляция выросла до 10,0% в сентябре, и ожидается, что она вырастет до 10,3% в октябре. Некоторые аналитики ожидают возможного роста до 11,0%. Базовая инфляция, по прогнозам, вырастет до 4,9%.
Еврозона опубликует окончательные данные по PMI за октябрь, которые, по прогнозам, будут указывать на сокращение, с показателями ниже уровня 50,0. Производственные данные будут опубликованы в среду, а данные по услугам - в пятницу. Ожидается, что производство составит 46,6, а услуги - 48,2, что подтверждает первоначальные оценки.
Великобритания
Великобритания опубликует окончательные PMI за октябрь: производство - во вторник, услуги - в четверг, а строительство - в пятницу. Линия 50,0 отделяет сокращение от расширения.
Первоначальные значения составили 45,8 для обрабатывающей промышленности и 47,5 для сферы услуг, что указывает на слабую экономическую активность в Великобритании. Строительство может дать надежду: первоначальное значение 52,3 указывает на небольшое расширение.
Главным событием недели станет решение Банка Англии по ставке в четверг. Банк Англии повысил ставки на 0,50% в сентябре и, как ожидается, пойдет ва-банк с огромным повышением на 0,75%, что доведет денежную ставку до 3,0%. В голосовании могут быть два несогласных, поэтому рынки ожидают снижения темпов до половины пункта в декабре. Великобритания, возможно, уже находится в рецессии, и более высокие ставки нанесут ущерб домашним хозяйствам и предприятиям, но у Банка Англии нет иного выбора, кроме как продолжать ужесточение, если он надеется обуздать раскаленную инфляцию, которая составляет 10,1%.
Россия
Война на Украине и жесткие западные санкции резко сказались на потребительских расходах. В августе реальные розничные продажи упали на 8,8%, а сентябрь, как предполагается, будет таким же плохим со снижением на 8,6%.
Южная Африка
Восстановление Южной Африки после Covid-19 было медленным, и слабая мировая экономика не помогает делу.
Индекс деловой активности за октябрь будет опубликован в четверг. Ожидается, что индекс деловой активности немного вырастет до 49,7 после 49,2 в сентябре. Значение ниже 50,0 указывает на сокращение.
Турция
Турция опубликует отчет по инфляции за октябрь в среду. Центральный банк Турции продолжает снижать процентные ставки, снизив их на 150 базисных пунктов ранее в октябре. Эта политика привела к тому, что инфляция взлетела до ошеломляющего уровня, который более чем в 17 раз превышает целевой показатель ЦБ РФ. Индекс потребительских цен вырос до 24-летнего максимума в 83,4% в сентябре, а консенсус-прогноз на октябрь составляет 85,6%.
Швейцария
Швейцария опубликует отчет по инфляции за октябрь в четверг. Инфляция в Швейцарии растет, что вынудило центральный банк повысить процентные ставки на 0,75% в сентябре. Тем не менее, инфляция намного ниже, чем в еврозоне или Великобритании. Ожидается, что общий индекс потребительских цен снизится до 3,2% по сравнению с 3,3% в сентябре.
Китай
Строгие меры по борьбе с COVID вот-вот приведут к тому, что производственная активность Китая вернется на территорию сокращения. Перспективы глобального роста будут ухудшаться, поскольку экономика Китая показывает, что ее восстановление идет с трудом. Ожидается, что в октябре данные как по сфере услуг, так и по производству ослабнут.
Валютные трейдеры будут уделять пристальное внимание НБК, поскольку они установили базовый курс юаня на самом низком уровне с 2008 года. Власти хотят сильного юаня, но его защита может оказаться дорогостоящей. Возможно, им придется рассмотреть возможность сужения диапазона.
Индия
Экономика Индии теряет импульс, и последние данные PMI могут подтвердить эту тенденцию. Перспективы роста продолжают ухудшаться, и текущий цикл повышения ставок начинает оказывать гораздо большее давление на экономику.
На следующей неделе РБИ проведет внецикловое заседание, поскольку правительство настоятельно призывает их вернуть инфляцию ниже 6%. Трейдеры не должны удивляться, если какие-то действия RBI произойдут до принятия политического решения 5-7 декабря.
Австралия и Новая Зеландия
Основное внимание уделяется политическому решению РБА. Это заседание может иметь некоторую дополнительную волатильность, поскольку общий консенсус склоняется к повышению ставки на 25 б.п., но не следует исключать повышения на полпункта. Инфляция остается высокой, и поскольку денежная ставка далека от инфляции, банк может испытывать большее давление, вынуждая действовать агрессивно.
Данные по изменению занятости в Новой Зеландии за третий квартал и уровню безработицы должны быть опубликованы в следующую среду (2 ноября), поскольку увеличение занятости и снижение безработицы будут благоприятны для экономического роста Новой Зеландии. Поскольку общий уровень инфляции в Новой Зеландии остается высоким, денежные рынки ожидают либо повышения ставки на полпункта, либо на 75 базисных пунктов на следующем заседании РБНЗ по процентным ставкам 23 ноября.
Япония
Банк Японии не преподнес никаких сюрпризов. Как ставки, так и целевой показатель доходности за 10 лет не претерпели никаких изменений. Иена остается волатильной валютой, и теперь мяч в руках Министерства финансов. С ростом импульса для перехода ФРС к более медленным темпам ужесточения в декабре Япония может попытаться проявить агрессивность в защите уровня 150 долларов к иене. Трейдеры также обратят пристальное внимание на протокол последнего решения Банка Японии.
Сингапур
Экономика Сингапура слабеет, и октябрьский показатель PMI должен показать, что тенденция к ослаблению продолжается. Трейдеры также обратят пристальное внимание на отчет по розничным продажам за сентябрь.
Рынки
Энергия
Нефтяные рынки остаются волатильными, поскольку Китай усиливает ограничения по борьбе с ковидом, некоторые нефтяные гиганты США заявляют о скромных обязательствах по увеличению добычи, а перспективы мировой экономики продолжают ухудшаться. На следующей неделе трейдеры энергоносителей получат лучшее представление о том, как работает экономика Китая, несмотря на карантин из-за ковида, который произошел в октябре. ОПЕК также объявит свои мировые нефтяные прогнозы в понедельник.
Сырьевые товары в целом также отреагируют на политическое решение FOMC и отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе. "Голубиное" повышение ставки может привести к ослаблению доллара, что может поддержать цены на нефть здесь. Если аппетит к риску останется здоровым, нефть марки WTI может продолжить консолидацию выше середины 80-х долларов.
Золото
Бычий настрой в отношении золота улучшается, поскольку финансовые рынки начинают проявлять оптимизм в отношении того, что ФРС начнет обсуждение более медленных темпов ужесточения. Золото может оказаться на грани крупного прорыва, если решение FOMC будет поддержано отчетом по заработной плате в несельскохозяйственном секторе в конце недели. Первоначальная поддержка золота находится на уровне 1640 долларов, а линия на песке составляет 1620 долларов. Уровень $1680 является основным сопротивлением для золота, за которым следует уровень $1700.
Криптосистемы
Биткойн торгуется около уровня 20 000 долларов, поскольку многие инвесторы ждут, что произойдет с реакцией рынка на решение FOMC на следующей неделе. Что также привлечет дополнительное внимание, так это Неделя финтеха в Гонконге, которая включает выступления Сэма Банкмана-Фрида из FTX, но может содержать больше информации о том, как Гонконг предоставит рекомендации о том, как можно разрешить розничную торговлю криптовалютами. Генеральный директор Binance Чжао и Кэти Вуд из Ark выступят на веб-саммите в Лиссабоне.
Экономический календарь
Экономический календарь на предстоящую неделю.
Воскресенье, 30 октября
- Бразильцы голосуют во втором туре президентских выборов между Луисом Инасиу Лулой да Силвой и действующим президентом Жаиром Болсонару.
- В Великобритании заканчивается переход на летнее время
- Неофициальная встреча министров торговли ЕС в Праге
Понедельник, 31 октября
- Экономические данные/События:
- Индекс потребительских цен еврозоны, ВВП
- Индекс потребительских цен Польши
- ВВП Мексики
- Розничные продажи в Австралии
- Индекс деловой активности в обрабатывающей и непроизводственной сферах Китая
- Промышленное производство Японии, розничные продажи, ввод жилья
- Торговый баланс Южной Африки
- Торговля Таиландом
- Одобрение ипотеки в Великобритании
- Конференция Danmarks Nationalbank, на которой выступят главный экономист ЕЦБ Лейн, управляющий Riksbank Ингвес и управляющий Norges Bank Вольден Бах.
- Управляющий Банка Италии Виско и министр финансов Италии Джорджетти выступают на мероприятии, посвященном Всемирному дню сбережений.
- Премьер-министры Северных стран встречаются в Хельсинки на заседании Совета Северных стран.
- Неделя финтеха в Гонконге: среди докладчиков - Сэм Банкман-Фрид из FTX, Юаньци из Комиссии по регулированию банковской деятельности и страхования Китая и Леунг из Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам.
- ОПЕК представляет свой прогноз мировой добычи нефти на 2022 год на Международной нефтяной выставке и конференции в Абу-Даби.
- Президент России Путин встретился с лидерами Армении и Азербайджана в южном российском городе Сочи.
Вторник, 1 ноября
- Расходы на строительство в США
- Решение РБА по ставке: ожидается повышение ставки на 15 б.п. до 2,85%
- Индекс деловой активности в производственном секторе Китая Caixin
- Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Канады
- Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Чешской Республики
- Индекс деловой активности в производственном секторе Индии
- Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Японии, Продажи автомобилей
- Индекс деловой активности в производственном секторе Мексики
- Индекс деловой активности в производственном секторе Норвегии
- Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности России
- Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Южной Африки
- Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании
- ВВП Чешской Республики
- Доход от казино в Макао
- Международные резервы Мексики
- Разрешения на строительство в Новой Зеландии
- Всеобщие выборы в Дании
- Управляющий Риксбанком Ингвес выступает с речью об экономике и денежно-кредитной политике в Хельсингборге.
- Конференция Web Summit; среди докладчиков - генеральный директор Binance Чжао и Вуд из ARK Investment Management.
Среда, 2 ноября
- Решение FOMC: Ожидается повышение ставок на 75 б.п.
- Заявки на получение ипотечного кредита MBA в США, трудоустройство в ADP
- Индекс деловой активности в производственном секторе Европы: Еврозона, Франция, Германия, Италия, Польша, Испания
- Разрешения на строительство в Австралии
- Безработица в Германии
- Протокол сентябрьского заседания Банка Японии
- Безработица в Новой Зеландии, отчет центрального банка о финансовой стабильности
- Безработица в России, розничные продажи
- Отчет об инвентаризации сырой нефти по ОВОС
- Конференция Банка Ирландии по финансовой системе: Докладчики Министр Донохью и управляющий Банка Франции Виллерой в Дублине.
Четверг, 3 ноября
- Производственные заказы в США, товары длительного пользования, торговля, первичные заявки на пособие по безработице, индекс услуг ISM
- Решение Банка Англии по ставке: Ожидается повышение ставок на 75 б.п. до 3,00%
- Индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании
- Торговый баланс Австралии
- Индекс деловой активности в сфере услуг Китая Caixin
- Безработица в еврозоне
- Индекс деловой активности в сфере глобальных услуг Индии S&P
- Безработица в Италии
- Решение по ставке в Норвегии: ожидается повышение ставок на 25 б.п. до 2,50%
- Индекс деловой активности в сфере услуг в России
- Безработица в Испании
- Министры иностранных дел G-7 встретятся в Мюнстере, Германия
- Канцлер Германии Олаф Шольц посетил Китай
- Кернс из РБА выступает на ежегодном форуме ASIC в Сиднее.
- Президент ЕЦБ Лагард и Элдерсон выступают на экономической конференции Latvijas Banka 2022.
- Панетта из ЕЦБ выступает с программной речью на конференции ЕЦБ по денежному рынку.
- Манн из Банка Англии выступает с докладом об инфляции на веб-мероприятии Американского института предпринимательства.
Пятница, 4 ноября
- Октябрьское изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США: 200 тыс. против 263 тыс. ранее, уровень безработицы повысится до 3,6%, средняя почасовая заработная плата
- Индекс деловой активности в сфере услуг в Европе: Еврозона, Франция, Германия, Италия, Испания
- Индекс деловой активности в сфере услуг Японии
- Безработица в Канаде
- Индекс потребительских цен еврозоны
- Франция промышленное производство
- Заводские заказы в Германии
- Розничные продажи в Сингапуре
- Промышленное производство в Испании
- Индекс потребительских цен Таиланда
- Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН публикует свой ежемесячный индекс мировых цен на продовольствие.
- Вице-президент ЕЦБ де Гиндос выступает с программной речью на сессии "Энергетические перспективы"
- Президент ЕЦБ Лагард читает лекцию о денежно-кредитной политике в еврозоне, организованную центральным банком Эстонии.
- Коллинз из ФРС выступает с докладом о макроэкономических условиях на виртуальном мероприятии Института Брукингса.
- Обновление суверенного рейтинга:
- Франция (Fitch)
- Ирландия (Moody's)
- Норвегия (Moody's)
Во вторник иена сохраняет спокойствие и снижается. На североамериканской сессии пара USD/JPY торгуется на уровне 157,98, поднявшись на 0,34% за день.Ожидается рост инфляции в СШАНа этой неделе в Японии не происходит важных событий, и иена переживает относительно спокойную неделю. Ситуация может измениться после публикации данных по инфляции в США в среду. Ожидается, что общий индекс потребительских цен вырастет до 2,9% г/г в декабре с 2,7% в ноябре, в то время как базовый индекс потребительских цен, как ожидается, останется на уровне 3,3% г/г третий месяц подряд. Отчеты по инфляции оказали значительное влияние на ожидания по ставкам, но декабрьский уровень инфляции может оказаться не таким уж значительным, поскольку ожидания снижения ставки снизились в последние недели.После декабрьского заседания ФРС пыталась ослабить ожидания снижения процентной ставки, и рынок не ожидает снижения ставки в первом квартале 2025 года. В настоящее время денежные рынки прогнозируют снижение ставки на четверть процентного пункта на заседании 29 января ниже 3%, а на мартовском заседании - примерно на 20%. Учитывая, что инфляция в основном находится под контролем, а рынок труда находится в стабильном состоянии, у ФРС мало причин снижать ставки в ближайшей перспективе.Представитель Банка Японии Химино: Банк Японии обсудит повышение ставки на заседании 24 январяБанк Японии, как правило, не сообщает о своих планах по процентной ставке, оставляя инвесторов в неведении и вынуждая их искать информацию о планах центрального банка по процентной ставке. Неопределенность усугубляет драматизм в преддверии заседаний Банка Японии и означает, что каждое заседание должно рассматриваться как движущая сила рынка.Заместитель главы Банка Японии Риозо Химино заявил во вторник, что Банк Японии обсудит повышение ставки на заседании 24 января. Химино не сказал, какого решения он ожидает от Банка Японии, но повторил недавние комментарии главы Уэды о том, что рост заработной платы был устойчивым и что вокруг торговой политики Дональда Трампа было много неопределенности.USD/JPY технический анализРанее пара USD/JPY протестировала сопротивление на отметке 158,13. Выше находится сопротивление на отметке 158,49Поддержка находится на отметках 157,78 и 157,42 
Цены на золото продолжают колебаться из-за сильного доллара США и растущей неопределенности в мировой торговле и геополитике. С другой стороны, на прошлой неделе мы получили сильный отчет о занятости в США, который укрепил доллар и, следовательно, оказал давление на цены на золото.Более слабый, чем ожидалось, индекс потребительских цен в США помог золоту вернуться к отметке 2670 за унцию после того, как оно колебалось на уровне 2660 на протяжении большей части европейской сессии. Однако результаты исследования на самом деле не повлияли на ожидания снижения ставок, поскольку рынки по-прежнему рассчитывают на более "ястребиный" настрой ФРС в 2025 году.Завтра мы опубликуем индекс потребительских цен в США, который может стать катализатором для более масштабных изменений. Однако это будет зависеть от данных с большим отклонением от ожиданий, необходимых для того, чтобы произошел серьезный сдвиг.Рынки ожидают, что индекс потребительских цен составит 2,9%, а показатель за месяц - 0,4%. Значительное превышение прогноза, вероятно, приведет к росту доходности казначейских облигаций США и, следовательно, к снижению цен на золото. Однако в последнее время были случаи, когда цены на золото оставались устойчивыми на фоне укрепления доллара США и данных по США. Любые изменения после публикации данных оказались недолговечными, как мы видели сегодня после публикации индекса потребительских цен.Согласно источникам, вчера просочились новости о том, что администрация Дональда Трампа рассматривает возможность постепенного повышения тарифов, чтобы избежать резкого роста инфляции. Я рассказал о последствиях этого для доллара США, а также о прогнозах на завтрашний публикацию индекса потребительских цен в США: Инфляция в СШАИндекс потребительских ценИндекс доллараТехнический анализ золота (XAU/USD)С точки зрения технического анализа, этот анализ является продолжением технических данных, опубликованных на прошлой неделе.Золото, похоже, готово к дальнейшему росту, если посмотреть на динамику основных цен на дневном таймфрейме.Вчера драгоценный металл продемонстрировал значительный откат, сформировав медвежью свечу поглощения на дневном таймфрейме. Однако сегодняшний день не привел к каким-либо результатам, и драгоценный металл сейчас находится на пути к закрытию бычьей внутренней барной свечи.Это намекает на дальнейший рост индекса потребительских цен в США, ожидающий своего часа завтра. Золото, похоже, действительно нашло поддержку на предыдущем максимуме колебания в районе отметки 2658, и именно поэтому с точки зрения ценового движения на дневном таймфрейме я склонен полагать, что мы можем рассчитывать на еще один толчок вверх.14-периодный RSI также подтверждает это, поскольку уровень 50 на RSI остается устойчивым, указывая на то, что бычий импульс сохраняется.Вопрос в том, хватит ли у драгоценного металла сил пробиться выше психологической отметки в 2700 за унцию.Опустившись до графика первой половины дня, и, как вы можете видеть ниже, красный блок удерживает цены в узком диапазоне от 16 до 17 долларов между отметками 2674 и 2658 соответственно.Закрытие часовой свечи за пределами красного блока может привести к прорыву в этом направлении. Тем не менее, я бы призвал к осторожности, особенно если прорыв произойдет во время публикации индекса потребительских цен завтра.Недавняя динамика цен показала, что в последнее время такие движения не набирают обороты, обычно разворачиваясь в течение нескольких часов после выхода новостей или данных.Поддержка266426582650Сопротивление267426852700 
Ценовые колебания пары AUD/USD продолжили свой медвежий импульс и привели к серьезному падению ниже отметки 0.6360. За последние четыре недели он упал на 3,50%, и в понедельник, 13 января, достиг нового 52-недельного минимума на уровне 0,6131 на момент написания статьи.На рынок казначейских облигаций США вернулись мстители за облигации с удвоенной силойПолитика, предложенная новой администрацией Трампа, предусматривающая резкое снижение корпоративных налогов и повышение торговых тарифов в отношении ключевых торговых партнеров США, усилила опасения по поводу дальнейшего увеличения дефицита бюджета США и возобновления инфляционного давления.Рынок казначейских облигаций США в конечном итоге отреагировал на такие опасения. Доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжает неуклонно расти в северном направлении после бычьего прорыва 18 декабря прошлого года после почти годовой консолидации с 5%-ного максимума в октябре 2023 года.Кроме того, с начала нового 2025 года доходность 10-летних казначейских облигаций США росла более быстрыми темпами, чем доходность более дешевых двухлетних казначейских облигаций; рост составил 22 базисных пункта (б.п.) по сравнению с 15 б.п. соответственно.Таким образом, спред доходности по 10-летним государственным облигациям Австралии и казначейским облигациям США продолжает сокращаться с 13 декабря с -0,05% до -0,15% на момент написания статьи, что потенциально может вызвать дальнейшее понижательное давление на валютный курс AUD/USD.Низкие цены на железную руду оказали понижательное давление на пару AUD/USDУчитывая, что железная руда является одним из ключевых экспортных ресурсов Австралии, и значительная ее часть идет в Китай, если экономический рост Китая останется слабым, спрос на железную руду, вероятно, снизится, что, в свою очередь, окажет понижательное давление на торговый баланс Австралии, что может вызвать негативную обратную связь в экономике страны. AUD/USD.С конца сентября 2024 года движение фьючерсного контракта CFR на железную руду в Китае, котирующегося на Сингапурской бирже, возобновило положительную корреляцию с AUD/USD.Учитывая, что информация о дефляционном риске в Китае снова попала в поле зрения, в сочетании с потенциальным повышением торговых тарифов со стороны США, что может негативно сказаться на перспективах роста экспорта Китая, эти факторы двойного воздействия привели к тому, что фьючерсный контракт на железную руду CFR China (SGX) упал ниже 200-дневного уровня. скользящая средняя.Эти негативные данные о динамике цен на фьючерсный контракт CFR на железную руду в Китае могут оказать негативное влияние на AUD/USD.Серьезный медвежий тренд на AUD/USD ниже отметки 0,6360С точки зрения технического анализа, медвежий пробой их прежней поддержки 0,6360 (также бывшей восходящей линии тренда от 13 октября 2023 года) 17 декабря 2024 года считается важным событием в ценовом движении, когда AUD/USD консолидировалась почти год до 17 декабря, что указывает на начало потенциального среднесрочного роста.-от краткосрочных (многонедельных) до основных (многомесячных) фаз нисходящего тренда.Эти фазы медвежьего нисходящего тренда также поддерживаются текущим отрицательным значением дневного трендового индикатора MACD, который с 15 октября 2024 года неуклонно опускается ниже своей центральной линии.Ключевая среднесрочная поддержка 0,6360 и прорыв ниже 0,6120 указывает на следующую среднесрочную поддержку на уровне 0,6030/0,5990 для пары AUD/USD.С другой стороны, пробой выше 0,6360 сводит на нет медвежий сценарий развития потенциального среднего обратного отскока, который может привести к появлению следующих среднесрочных сопротивлений на отметках 0,6470 и 0,6560. 
Канадский доллар начал неделю с сильного роста, но с тех пор практически не изменился. На европейской сессии пара USD/CAD торгуется на уровне 1,4411, поднявшись на 0,12% на момент написания статьи. Мы могли наблюдать более сильное движение канадского доллара на североамериканской сессии после публикации отчетов по занятости в Канаде и США.Ожидается, что уровень занятости в Канаде снизится в декабреЭкономика Канады, возможно, находится не в лучшей форме, но рынок труда остается сильным. В ноябре экономика создала впечатляющие 50,5 тыс. рабочих мест, и ожидается, что в декабре они составят еще 24,9 тыс. Тем не менее, уровень безработицы неуклонно растет и, как ожидается, достигнет 6,9% в декабре с 6,8% месяцем ранее. Год назад уровень безработицы составлял 5,8%. Этот разрыв между ростом занятости и растущим уровнем безработицы обусловлен быстрым ростом рынка труда, которому способствует высокий уровень иммиграции.Еще одним признаком того, что рынок труда находится в хорошей форме, является уверенный рост заработной платы. Средняя почасовая заработная плата превысила инфляцию, и это усложняет картину для Банка Канады, который планирует повысить ставку на начало 2025 года. Банк Англии действовал агрессивно, последовательно снижая процентные ставки на половину процентного пункта в октябре и декабре 2024 года. Инфляция в основном находится под контролем, поскольку общий индекс потребительских цен снизился до 1,9% в ноябре с 2% в октябре. Тем не менее, базовая инфляция находится в пределах 2,6%, что значительно выше целевого показателя Банка Англии в 2%. Центральный банк, вероятно, изберет более постепенный путь смягчения политики, что, вероятно, означает, что предстоящее снижение ставок будет происходить с шагом в 25 базисных пунктов. Следующее заседание Банка Англии состоится 29 января.В США все внимание приковано к сегодняшнему отчету о занятости в несельскохозяйственном секторе. Рыночная оценка составляет 160 тысяч человек в декабре по сравнению с 227 тысячами в ноябре. На рынке труда США наблюдается медленное охлаждение, и Федеральная резервная система хотела бы, чтобы эта тенденция сохранилась, поскольку она планирует снижение процентной ставки на ближайшие месяцы. Неожиданные данные могут оказать сильное влияние на курс доллара США на сегодняшней североамериканской сессии.USD/CAD технический анализПара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,4411. Выше находится сопротивление на отметке 1,4427Следующими уровнями поддержки являются 1,4388 и 1,4372 
В пятницу иена немного подорожала. На европейской сессии пара USD/JPY торгуется на уровне 157,89, снизившись за день на 0,12%.Расходы домохозяйств Японии продолжают снижатьсяЯпонские потребители держатся изо всех сил, и это может привести к серьезным последствиям для хрупкой экономики Японии. В годовом исчислении расходы домохозяйств сократились на 0,4% в ноябре после снижения на 1,3% в октябре и превысили рыночную оценку в -0,6%. Это стало четвертым снижением подряд. Расходы были незначительными в большинстве категорий, за исключением жилья и образования. В месячном исчислении расходы домохозяйств выросли на 0,4%, что значительно ниже октябрьского прироста на 2,9%, который был 14-месячным максимумом. Это значение легко превзошло рыночную оценку в -0,9%.Отчет о расходах домохозяйств выходит вслед за ноябрьским отчетом о росте заработной платы, который был неоднозначным. Номинальная заработная плата подскочила на 3%, но реальная заработная плата, скорректированная с учетом инфляции, составила -0,3%, что свидетельствует о четвертом месяце подряд отрицательного роста реальной заработной платы.Ожидается, что число занятых в несельскохозяйственном секторе США замедлитсяСША завершают неделю публикацией данных по занятости в несельскохозяйственном секторе за декабрь. Поскольку инфляция в основном находится под контролем, Федеральная резервная система внимательно следит за состоянием рынка труда, поскольку ФРС снижает процентные ставки. Ситуация на рынке труда медленно, но не слишком быстро ухудшается, и Федеральная резервная система хотела бы, чтобы так и продолжалось. Число занятых в несельскохозяйственном секторе, как ожидается, составит 160 тысяч после роста на 227 тысяч в ноябре.Протокол заседания Федеральной резервной системы оказал незначительное влияние на курс доллара США, но сыграл важную роль, подтвердив, что ФРС планирует не торопиться со снижением процентных ставок в 2025 году. Протокол вызвал обеспокоенность по поводу риска повышения инфляции из-за обещаний Трампа ввести тарифы и ответить на нелегальную иммиграцию массовыми депортациями. Можно ожидать, что ФРС постепенно снизит ставки, что, вероятно, означает повышение на 25 базисных пунктов.USD/JPY технический анализПара USD/JPY тестирует поддержку на отметке 158,04. Ниже находится поддержка на отметке 157,69Сопротивление находится на отметках 158,51 и 158,86 
Со времени нашей последней публикации базовые фондовые индексы Гонконга (с помощью которых международные инвесторы и трейдеры могут получить доступ к китайским акциям) колебались, поскольку участники рынка потеряли терпение из-за риторики высокопоставленных политиков Китая о “еще не реализованных” решительных мерах бюджетного стимулирования, направленных на то, чтобы свести на нет продолжающуюся дефляционную спираль в экономике. китайская экономика.Индекс Hang Seng опустился ниже ключевой среднесрочной поддержки в 19 700 пунктов и потерял 5%, достигнув внутридневного минимума в 19 111 пунктов на момент написания статьи.В начале нового года базовые фондовые индексы Китая и Гонконга демонстрируют худшие показатели по сравнению с остальным миром, поскольку оба они зафиксировали снижение на 2,22% и 2,58% соответственно, несмотря на то, что в декабре в сфере услуг начали проявляться признаки роста, о чем свидетельствует последний официальный отчет NBS non.-индекс деловой активности в производственном секторе и данные о деловой активности в частном секторе, предоставляемые Caixin services.Слабая рыночная активностьНастроения остаются неустойчивыми, поскольку количество компонентов двух ключевых базовых фондовых индексов: китайского CSI 300 и гонконгского Hang Seng Index, которые торгуются выше своих соответствующих долгосрочных 200-дневных скользящих средних, неуклонно снижается с ноября 2024 года.Процент акций CSI 300, торгующихся выше своих соответствующих 200-дневных скользящих средних, снизился до 56% в январе с 79%, ранее зафиксированных в ноябре, и индекс Hang Seng также продемонстрировал аналогичную печальную ситуацию, когда процент акций, входящих в его состав, снизился до 54% в настоящее время с 64% в ноябре.Сохраняющийся слабый юань оказывает более негативное влияние на фондовые рынки Китая и ГонконгаС момента подведения итогов президентских выборов в США 6 ноября оффшорный китайский юань обесценился на 3,7% по отношению к доллару США до двухлетнего минимума, в то время как обменный курс USD/CNH сейчас приближается к значительному максимуму в 7,3750, зафиксированному 25 октября 2022 года.Китайские политики “намеренно” допустили ослабление юаня, чтобы компенсировать потенциальное повышение торговых тарифов из-за ястребиной торговой политики избранного президента США Трампа в отношении основных торговых партнеров США, включая Китай, где он предложил ввести дополнительные 60%-ные пошлины на китайский экспорт в США.Несмотря на то, что ослабление юаня с учетом торгового баланса может позволить Китаю сохранить свою долю экспорта, это может создать негативную обратную связь на фондовых рынках Китая и Гонконга, поскольку может начаться массированный отток капитала. Дальнейший рост вызван потенциальной региональной валютной войной, в результате которой другие азиатские торговые центры, такие как Южная Корея, Сингапур и Тайвань, могут быть вынуждены ослабить свои национальные валюты для поддержания конкурентоспособности экспорта.Медвежья динамика индекса Hang SengИндекс Hang Seng не смог подняться выше своей 50-дневной скользящей средней и торгуется ниже нее с начала 2025 года.Кроме того, дневной индикатор RSI momentum продолжает демонстрировать медвежьи тенденции, когда он показал серию более низких максимумов ниже уровня 50 и не достиг своей области перепроданности.Эти наблюдения свидетельствуют о том, что медвежий импульс все еще сохраняется. Ключевое среднесрочное сопротивление на отметках 19,700/20,130 и прорыв ниже 18,430/17,990 (также 200-дневная скользящая средняя) могут спровоцировать более глубокое коррекционное снижение, чтобы на первом этапе выявить следующую среднесрочную поддержку на отметке 16,610.С другой стороны, пробой выше 20,130 сводит на нет медвежий настрой, позволяющий вернуться к следующим среднесрочным уровням сопротивления на 21,420 и 22,690. 
В среду иена выросла. На европейской сессии пара USD/JPY торгуется на уровне 158,33, поднявшись за день на 0,19%.Декабрьские данные по потребительскому доверию в Японии показали небольшое снижение, упав до 36,2 с 36,4 в ноябре. Показатель не соответствовал рыночной оценке в 36,4, поскольку потребители по-прежнему настроены пессимистично в отношении экономических условий.Ожидается, что рост заработной платы в Японии увеличитсяЯпония опубликует данные о росте заработной платы рано утром в четверг, и политики Банка Японии будут внимательно следить за этим. Рыночная оценка за ноябрь составляет 2,7%, по сравнению с 2,6% месяцем ранее. Глава Банка Японии Уэда неоднократно заявлял, что он не будет повышать ставки до тех пор, пока рост заработной платы не достигнет уровня, соответствующего инфляции в 2%. Уэда молчал о сроках, а Банк Японии не решается сообщать о своих планах по ставкам заранее, чтобы отпугнуть спекулянтов иеной. Это оставляет инвесторов с большой неопределенностью в отношении сроков повышения ставки. Следующее заседание Банка Японии состоится 1 января. 23-24 и может объявить о повышении ставки или оставаться в стороне до марта или даже позже.Банк Японии также обеспокоен быстрым падением курса иены. Японская валюта упала на 10,3% по отношению к доллару в 2024 году и может столкнуться с дальнейшими препятствиями, в том числе с приходом к власти администрации Трампа, которая объявила о введении торговых тарифов. Правительство вмешалось в валютные рынки в июле прошлого года после того, как иена упала до 160 по отношению к доллару, и иена приближается к этому уровню.Во вторник в США были опубликованы сильные данные. Индекс деловой активности в сфере услуг ISM вырос до 54,1 в декабре с 52,1 и превысил рыночную оценку в 53,3. Число открытых вакансий в JOLT подскочило до 8,09 млн в ноябре и 7,8 млн в октябре. Рынок ожидает публикации пятничных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, которые, как ожидается, снизятся до 154 тысяч по сравнению с 227 тысячами в ноябре.Технический анализ пары USD/JPYРанее пара USD/JPY протестировала поддержку на уровне 157,96. Далее, есть поддержка на 157,49Есть сопротивление на 158,54 и 159,01 
Индекс доллара США (DXY) начал неделю с понижения, поскольку индекс приближается к ключевому уровню. Похоже, участники рынка перестраиваются в преддверии насыщенной данными недели, которая завершится отчетом о занятости в национальной экономике в пятницу.Еще одна причина, которая была названа, заключается в том, что доллар может восстановиться после небольшого снижения своего процентного преимущества в праздничный период. В праздничные дни доходность облигаций в США оставалась стабильной, в то время как ставки в Германии, базовом показателе еврозоны, выросли.Пара EUR/USD выросла до середины 1,03, впереди данные по инфляции в ГерманииПара EUR/USD продолжила восстановление после распродажи в праздничный период, в результате которой пара упала до 1,02225. Пока нельзя исключать паритета для пары EUR/USD в 2025 году, поскольку расхождение в политике остается реальной возможностью.Единственным положительным моментом для участников рынка является то, что такое падение может стать привлекательной возможностью. Исторически сложилось так, что любое движение к паритету или падение ниже него оказывались недолговечными, и возникало значительное давление со стороны покупателей. Повторится ли история еще раз?Что касается непосредственных рисков для пары EUR/USD, то сегодня будут опубликованы данные по инфляции в Германии. Согласно прогнозам, инфляция в Германии вырастет до 2,4% в годовом исчислении в декабре с 2,2% в ноябре.Более сильная печать может помочь паре EUR/ USD приблизиться к отметке 1.0400, но я не ожидаю, что такое движение продлится долго. Пара EUR/USD по-прежнему испытывает значительное медвежье давление, и, учитывая большое количество данных, которые будут опубликованы на этой неделе, нельзя исключать коррекцию в начале недели, за которой последует распродажа в конце недели.Технический анализ пары EUR/USDПара EUR/USD набрала некоторый импульс после закрытия пятничной бычьей свечи.На дневном таймфрейме тренд остается медвежьим, если дневная свеча не закроется выше отметки 1.04300.До тех пор, пока не произойдет такой прорыв, вероятность новых минимумов остается высокой. Однако существует вероятность прорыва выше отметки 1.0430, что может подтолкнуть EUR/USD к долгосрочной нисходящей линии тренда и ключевому сопротивлению в районе отметки 1.0500.Теоретически это могло бы обеспечить более выгодное соотношение риска и прибыли для потенциальных коротких позиций, однако в этот момент на дневном графике было бы отмечено изменение характера, когда был пробит максимум колебания на отметке 1.04300. Это придало бы такой игре характер контртренда и увеличило бы риск дальнейшего роста EUR/USD.Предстоящая неделя для EUR/USD будет интересной, поскольку индекс DXY, вероятно, будет играть центральную роль в любом развитии пары.Поддержка1.02931.02221.0000Сопротивление1.04301.05001.0535Индекс доллара США (DXY)Дневной график индекса доллара США, мягко говоря, интригует. Сегодняшняя утренняя распродажа привела к тому, что индекс стал ключевым фактором, который может помочь определить динамику цен в ближайшие дни.Индекс оказался на волосок от восходящей линии тренда на дневном таймфрейме, поскольку сегодня утром он отскочил от поддержки на отметке 108,64.Следующий шаг будет ключевым, поскольку прорыв линии тренда может привести к краткосрочной нисходящей коррекции индекса к отметке 108,00 или, возможно, 107,00.Отскок от уровня поддержки и движение выше могут открыть возможность для новых максимумов выше отметки 110,00.Ситуация вокруг доллара США говорит о его силе. Недавние комментарии представителей ФРС, в которых они называют растущую инфляцию поводом для беспокойства, могут вновь привести к росту ценового давления. Такой шаг может оказать поддержку доллару США в среднесрочной перспективе.Ожидания, связанные с президентством Трампа, также могут сказаться в связи с приближением инаугурации, которая состоится 21 января.Однако инаугурация Трампа открывает два потенциальных пути для роста индекса доллара США. Первым из них может стать продолжающееся ослабление доллара перед возвращением давления покупателей непосредственно перед инаугурацией Трампа, поскольку участники рынка пытаются приобрести доллар по ‘дешевке’.Вторая возможность заключается в том, что мы увидим сильный доллар США вплоть до инаугурации. Однако действия Таиланда делают доллар уязвимым для давления со стороны продавцов после выборов, если президент Трамп не выполнит ключевые предвыборные обещания.Поддержка108.64108.00107.60Сопротивление109.00109.52110.00