Сосредоточьтесь на США на следующей неделе
Европа оказалась в центре внимания на прошлой неделе, поскольку лидеры нервно ждали, начнет ли газ снова поступать по "Северному потоку-1" после планового технического обслуживания (это произошло), а ЕЦБ повысил ставку по депозитам до 0%, положив конец восьмилетним отрицательным ставкам. На следующей неделе внимание снова переключится на США, которые сами примут важное решение по процентной ставке и опубликуют ряд важных отчетов о доходах.
Ожидается, что ФРС повысит процентные ставки на 75 базисных пунктов, хотя у нее может возникнуть соблазн последовать примеру Банка Канады в повышении ставки на полный процентный пункт и показать миру, что это серьезно. Это происходит на фоне растущих опасений рецессии, что делает отчеты о доходах на следующей неделе еще более важными.
В других странах ситуация немного спокойнее на фронте центрального банка, что неудивительно, учитывая, сколько мы слышали в конце прошлой недели. Всегда существует возможность принятия решения между заседаниями, если центральный банк сочтет это необходимым. Многие выбрали этот вариант за последние пару лет, и ШНБ не привыкать удивлять рынки. Если нет, то нет недостатка в экономических данных, которые трейдеры, без сомнения, будут тщательно изучать в поисках признаков инфляции.
США
Вся эта неделя посвящена ФРС. В среду ФРС должна будет решить, насколько высоко они хотят повысить процентные ставки на этот раз. Консенсус-прогноз предполагает повышение на 75 базисных пунктов, но некоторые ожидают, что ФРС замедлит темпы ужесточения до увеличения на полпункта, в то время как пара экономистов считают, что агрессивное повышение на полный пункт оправдано и обсуждается.
В четверг мы узнаем, впали ли США в техническую рецессию. Ожидается, что первый взгляд на ВВП во 2 квартале покажет умеренный рост на 0,9%, что является улучшением по сравнению с показателем -1,6% в предыдущем квартале. Диапазон оценок ВВП Bloomberg от 55 экономистов колеблется от -0,6% до 1,2%.
Это также огромная неделя для заработка. Во вторник будут опубликованы ежеквартальные обновления от GM, GE, UPS и 3M. Apple и Amazon отчитались после закрытия торгов в четверг. Многие трейдеры по-прежнему считают, что любой отскок фондового рынка - это ралли медвежьего рынка, поскольку ФРС сохранит приверженность борьбе с инфляцией до конца года. Если корпоративная Америка начнет демонстрировать больше проблем с рынком труда, это может заставить некоторых инвесторов переоценить, насколько агрессивно ФРС будет действовать в будущем.
ЕС
Странным образом, данные по инфляции на следующей неделе немного подешевели после решения ЕЦБ повысить ставку на 50 базисных пунктов в четверг. Это решение было принято исходя из предположения, что ценовое давление нарастает быстрее, чем ожидалось, и становится более масштабным. Вероятно, потребуется шокирующее число, чтобы кардинально изменить ожидания. И за шесть недель до следующей встречи многое может измениться. Тем не менее, на неделе больших данных – безработица, ВВП, Ifo – он остается выдающимся.
Российский газ начал поступать по "Северному потоку-1", как и планировалось, в четверг, хотя и только на 40%, как это было до начала технического обслуживания. Несмотря на облегчение, очевидно, что энергетическая ситуация в Европе будет оставаться чрезвычайно сложной в ближайшие месяцы, учитывая тенденцию к сокращению потоков по различным причинам.
Великобритания
Спокойная неделя перед заседанием Банка Англии на следующей неделе, на котором, как ожидается, Регулятор ускорит ужесточение политики, повысив ее на 50 базисных пунктов.
Россия
ЦБ РФ снова снизил ставки в пятницу и намного сильнее, чем ожидалось, снизив ключевую ставку с 9,5% – где она была до вторжения – до 8%. Рубль остается более чем на 20% сильнее по отношению к доллару, несмотря на снижение ставок, и, вероятно, последует еще больше. Глава ЦБ РФ Набиуллина ожидает, что в этом году экономика сократится менее резко, чем предполагалось ранее, но спад будет более продолжительным. Данные по безработице и промышленному производству будут опубликованы на следующей неделе.
Южная Африка
Центральный банк ускорил ужесточение, повысив ставку РЕПО на 75 базисных пунктов, доведя ее до 5,5%, поскольку он готовится к длительному периоду инфляции выше целевого уровня. Индекс потребительских цен - единственный экономический релиз, который следует отметить на следующей неделе.
Турция
На своем июльском заседании Центральный банк решил продолжать прятать голову в песок, оставив ставку РЕПО без изменений на уровне 14%, обвинив все остальное в ошеломляющей инфляции, которая сейчас составляет 78,62%.
Квартальный отчет по инфляции станет интересным чтением в четверг. Достаточно, чтобы изменить их направление? Почти наверняка нет, хотя должен наступить момент, когда эксперимент нужно будет закончить.
Швейцария
Ожидается, что ШНБ повысит процентные ставки еще на 50 базисных пунктов на своем следующем заседании, при этом некоторые предполагают, что они могут быть выше после того, как инфляция достигла 29-летнего максимума ранее в этом месяце. Однако центральный банк любит сюрпризы, поэтому мы не можем сбрасывать со счетов возможность объявления между заседаниями.
Розничные продажи в пятницу - единственный заметный релиз на следующей неделе.
Китай
Это спокойная неделя для данных по Китаю, с учетом только промышленных прибылей в среду, поскольку мировые рынки по-прежнему сосредоточены на решении FOMC США позже в тот же день.
Настроения в Китае будут определяться политическими событиями внутри страны, в частности продолжающейся забастовкой покупателей квартир по выплате ипотечных кредитов, что оказывает большее финансовое давление на застройщиков. Усиление стресса в этом секторе будет сильно сказываться на Shanghai Composite (много банков) и Hang Seng (много девелоперов).
Число случаев заболевания Covid-19 в Китае снова растет, и постоянный риск заключается в том, что такие центры, как Шанхай или Пекин, могут снова столкнуться с частичным закрытием. Потенциально является серьезным негативным фактором для местных и региональных фондовых рынков.
Индия
Никаких значимых данных на предстоящей неделе. Иностранные инвесторы продолжают активно распродавать активы Sensex holdings, что оказывает давление на рупию. Пара USD/INR остается вблизи рекордно высоких значений, поскольку состояние счета текущих операций ухудшается из-за высоких цен на энергоносители и внутренних экспортных ограничений. РБИ, похоже, проводит интервенции, чтобы ограничить РДЭ по паре USD/JPY около 80,00, но повышение ставки FOMC на 1,0% на этой неделе может привести к снижению РБИ. РБИ вполне может рассмотреть возможность еще одного незапланированного повышения ставки, что может негативно сказаться на акциях.
Австралия
Австралийский доллар остается во власти настроений международных инвесторов, которые были позитивными на прошлой неделе. Он может внезапно упасть, если настроения инвесторов резко ухудшатся.
Австралия опубликует данные по инфляции в среду, которые должны вызвать краткосрочную волатильность. Высокая печать может привести к тому, что рынки будут стремиться к более агрессивному ужесточению РБА, что может быть позитивным для австралийского доллара и негативным для местных акций.
Новая Зеландия
На этой неделе Новая Зеландия опубликует данные по деловым и потребительским настроениям. Существует существенный риск снижения стоимости жизни и снижения цен на недвижимость. Потенциальный негатив для местных акций.
Новозеландский доллар остается во власти настроений международных инвесторов.
Япония
У Японии впереди тяжелая неделя с данными, но пятничные данные по потребительскому доверию, промышленному производству и розничным продажам являются наиболее важными. Все три могут продемонстрировать умеренное восстановление, что может быть позитивным для местных акций, хотя Nikkei 225 на данный момент в основном коррелирует с Nasdaq.
Пара USD/JPY упала ниже 138,00 на фоне снижения доходности в США. Если доходность облигаций США снова упадет в начале следующей недели, паре USD/JPY грозит крупная нисходящая коррекция, которая приведет к размыванию длинных позиций по паре USD/JPY. И наоборот, ястребиное решение FOMC на следующей неделе может привести к возобновлению восходящего тренда пары USD/JPY по мере увеличения разницы в ставках.
Сингапур
Сингапур опубликует данные по промышленному производству в понедельник, но пятничный индекс потребительских цен и цены на импорт/экспорт, вероятно, будут более важными. С учетом того, что MAS уже ужесточается в этом месяце, и приближается октябрьское заседание по вопросам политики, высокие данные могут показать позицию рынков в отношении еще одного повышения в октябре, что может негативно сказаться на местных акциях.
Экономический календарь
Воскресенье, 24 июля
- Министр иностранных дел России Лавров начнет свое путешествие по Африке
- Понедельник, 25 июля
- Деловой климат IFO в Германии
- Индекс потребительских цен Сингапура
- Промышленное производство Тайваня
- Ключевые дебаты между последними кандидатами в лидеры Консервативной партии Великобритании Риши Сунаком и Лиз Трасс
Вторник, 26 июля
- Продажи новых домов в США, конференция. Совет по потребительскому доверию
- ФРС начинает 2-дневное заседание по вопросам политики
- Основные доходы от Alphabet, GM, GE, UPS и 3M
- Международные резервы Мексики
- Промышленное производство Сингапура
- Банк Японии публикует протокол своего июньского заседания
- МВФ публикует обновленную информацию о перспективах мировой экономики
- Ожидается, что министры энергетики ЕС проведут экстренное заседание
Среда, 27 июля
- Решение FOMC: ожидается, что ФРС повысит ставки на 75 базисных пунктов
- Оптовые запасы в США, товары длительного пользования
- Индекс потребительских цен Австралии
- Промышленная прибыль Китая
- Торговля с Мексикой
- Россия промышленное производство, безработица
- Торговля с Таиландом
- Отчет об инвентаризации сырой нефти EIA
Четверг, 28 июля
- Рост ВВП США за 2 квартал Кв/Кв: +0,9% по сравнению с предыдущим периодом -1,6%; первоначальные заявки на пособие по безработице
- Безработица в Мексике
- Розничные продажи в Австралии
- Экономическая уверенность в еврозоне, доверие потребителей
- Индекс потребительских цен Германии
- Венгрия ставка по депозиту на одну неделю
- После закрытия Apple и Amazon отчитываются о доходах
Пятница, 29 июля
- Потребительский доход в США, потребительские настроения Мичиганского университета
- Индекс потребительских цен и ВВП еврозоны
- Индекс потребительских цен и ВВП Франции
- Индекс потребительских цен Польши
- ВВП Чешской Республики
- ВВП Германии
- ВВП Италии
- ВВП Мексики
- Промышленное производство Японии
- Безработица в Германии
- Безработица в Японии, индекс потребительских цен в Токио, розничные продажи
- Обновление суверенного рейтинга
- Норвегия (Fitch)
- Финляндия (Moody's)
- Австрия (DBRS)
Канадский доллар в пятницу снижается. На североамериканской сессии пара USD/CAD торгуется на уровне 1,3998 на момент написания статьи, поднявшись за день на 0,16%. В календаре данных Канада опубликует данные по розничным продажам, а США опубликуют индексы деловой активности в сфере услуг и производстве.Ожидается, что розничные продажи в Канаде упадутОжидается, что розничные продажи в Канаде в сентябре снизятся до 0,9% в годовом исчислении по сравнению с 1,4% в августе. Прогнозируется, что розничные продажи в месячном исчислении останутся неизменными на уровне 0,4%. Ожидается, что потребительские расходы улучшатся в третьем квартале, отчасти из-за сокращения Банком Канады на три четверти процентных пункта в период с июня по сентябрь.Несмотря на цикл смягчения политики Банка Англии, потребители остаются осторожными в условиях неопределенного экономического климата, и центральному банку придется продолжать агрессивно снижать ставки, чтобы увеличить потребительские расходы, которые являются важнейшим двигателем экономического роста. Банк Англии снизил ставки на пол-пункта в октябре, и есть призывы к еще одному снижению на пол-пункта на заседании 11 декабря.Тем не менее, наиболее вероятным сценарием является скромное снижение на четверть пункта, поскольку отчет по инфляции, опубликованный на этой неделе, показал, что октябрьская инфляция неожиданно выросла до 2%. Если отчет по занятости за ноябрь окажется слабее, чем ожидалось, на Банк Канады будет оказано давление, чтобы он снизил ставку на половину пункта на декабрьском заседании.В США производственный сектор испытывает трудности и сокращается уже четыре месяца подряд. Ожидается, что индекс деловой активности в производственном секторе улучшится с 48,4 до 48,8, но значение ниже 50 указывает на сокращение. Сектор услуг находится в гораздо лучшем состоянии и с января 2023 года постоянно расширяется. Деловая активность является стержнем экономики США, которая снизилась, но остается в приличном состоянии.Технический анализ по паре USD/CADПара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,3994. Выше находится сопротивление на отметке 1,4013Поддержка находится на отметках 1,3963 и 1,3944 
Японская иена продемонстрировала значительный рост в четверг. На европейской сессии пара USD/JPY торгуется на уровне 154,34, снизившись за день на 0,70%.Уэда говорит, что решение о ставке будет зависеть от данныхЗа высказываниями главы Банка Японии Уэды всегда внимательно следят, и они часто влияют на финансовые рынки. Так было и сегодня, когда иена продемонстрировала резкий рост после комментариев Уэды на сегодняшнем мероприятии в Токио. Уэда сказал, что Банк Японии будет принимать свои решения по ставкам “заседание за заседанием” на основе имеющейся информации. Эти комментарии, конечно, не были откровением, но Уэда также сказал, что Банк Японии “серьезно” рассмотрит влияние обменных курсов на инфляцию и экономику, и отметил резкие колебания курса иены.Рынки восприняли заявление Уэды как намек на возможное повышение ставки на заседании 19 декабря. Банк Японии повысил ставки в июле, отчасти в ответ на ослабление иены. Центральный банк часто выражал обеспокоенность по поводу резкого снижения курса иены и может вновь повысить его уже в декабре, чтобы поддержать неустойчивую японскую валюту.Рост инфляции ударил по японским домохозяйствам, и коалиционное правительство намерено одобрить масштабный пакет стимулирующих мер на сумму 140 миллиардов долларов, чтобы оказать некоторое облегчение. Премьер-министр Ишиба пытается удержаться у власти в составе хрупкого правительства меньшинства, и для принятия законопроекта ему потребуется согласие оппозиции. Законопроект о расходах увеличит и без того огромный государственный долг, а повышение процентной ставки увеличит стоимость обслуживания долга.Технический анализ USD/JPYПара USD/JPY опустилась ниже поддержки на отметке 155,28 и тестирует поддержку на отметке 154,681.5604 и 1.5664 являются следующими линиями сопротивления 
Пара USD/CHF столкнулась с сопротивлением в районе отметки 0.8900, пробившись выше 200-дневной скользящей средней впервые с конца июля. Недавнее ралли доллара США привело к росту пары, поскольку швейцарский франк столкнулся с трудностями из-за отсутствия притока средств в качестве убежища в последние недели.Сам индекс доллара США вырос до уровней, которые в последний раз наблюдались в ноябре 2023 года, около отметки 107,00. Участники рынка, без сомнения, надеются на паузу в районе этого уровня, учитывая некоторую слабость, проявившуюся на сегодняшней американской сессии, когда DXY отступил от многомесячного сопротивления и на момент написания статьи торговался в районе 106,55.Фундаментальные данныеСлабость швейцарского франка - не самое худшее, что может произойти в мире, особенно в том, что касается швейцарских экспортеров. Швейцарская экономика и бизнес в целом обратились с просьбой к Центральному банку несколько месяцев назад, поскольку швейцарский франк, воспользовавшись притоком средств в качестве убежища, укрепился до многомесячных максимумов по отношению к своим партнерам из G7. Это оказало негативное влияние на многие сектора швейцарской экономики, которые зависят от экспорта, поскольку цены выросли.Данные по США на этой неделе также мало способствовали ослаблению опасений, что ФРС может снизить ставки не так сильно, как ожидалось, в 2025 году. Резкий рост индекса потребительских цен на фоне ухудшения ситуации на рынке труда на самом деле не является положительным знаком, поскольку опасения по поводу инфляции усилились после избрания Дональда Трампа. Впервые с апреля 2023 года базовый индекс потребительских цен снова превысил 3,0%.Впереди у нас выступление главы ФРС Пауэлла позже на американской сессии, изменится ли что-либо в ожиданиях снижения ставок? Я сомневаюсь, что произойдут какие-либо изменения, поскольку я ожидаю, что глава ФРС продолжит риторику о том, что данные будут определять политику. Я полагаю, что ФРС подождет, чтобы оценить влияние политики нового президента Дональда Трампа в отношении тарифов и т.д. и посмотреть, как это на самом деле повлияет на инфляцию в будущем.Завтра мы завершим неделю данными по розничным продажам в США.Технический анализ USD/CHFС технической точки зрения, пара USD/CHF пробила внутреннюю и внешнюю линии тренда, а также 200-дневную скользящую среднюю. С 1 октября пара USD/CHF выросла примерно на 500 пунктов, но остановилась на уровне сопротивления в районе отметки 0,8900.Учитывая силу тренда, я бы ожидал, что быки преодолеют этот уровень, но появились предупреждающие знаки о том, что откат может быть неизбежен. Если посмотреть на DXY, то он столкнулся с многомесячным сопротивлением на отметке 107,00, в то же время находясь в зоне перекупленности. Это зеркальное отражение пары USD/CHF, которая также сейчас торгуется в зоне перекупленности на основе 14-периодного RSI и также столкнулась с сопротивлением.Многое будет зависеть от того, как DXY преодолеет уровень сопротивления 107,00.Если пара USD/CHF испытает откат, ближайшая поддержка будет оказана на 200-дневной скользящей средней в районе 0,8819, а дальнейшая поддержка будет предложена на отметке 0,8757.И наоборот, движение вверх отсюда будет направлено на достижение психологической отметки 0,9000, прежде чем в поле зрения окажутся сопротивления на 0,9040 и 0,9087. Исходя из правил, касающихся линии тренда, уровень 0,9040 является ключевой областью, поскольку он является второй точкой соприкосновения нисходящей линии тренда и может оказаться крепким орешком.Поддержка0.88190.87570.8633Сопротивление0.88900.90000.9040 
С момента нашей последней публикации курс золота (XAU/USD) вырос, как и ожидалось, и 30 октября достиг нового исторического внутридневного максимума в 2790 долларов США. Движение вверх остановилось, не достигнув обозначенной ключевой среднесрочной зоны сопротивления 2850/886 долларов США.Сильный доллар США и растущая доходность 10-летних казначейских облигаций являются препятствиями для золотаПосле подведения итогов президентских выборов в США 6 ноября внимание участников рынка по-прежнему было сосредоточено на сделке Трампа, которая спровоцировала значительное повышение курса доллара США по отношению к основным и развивающимся валютам.Индекс доллара США резко вырос, преодолев основную зону сопротивления 105,50/106,37 и достигнув годового максимума в среду, 13 ноября.В целом, он вырос на 7% со своего минимума 27 сентября до текущего внутридневного значения 106,96 в четверг, 14 ноября, на момент написания статьи.Текущее устойчивое укрепление доллара США в первую очередь объясняется быстрым ростом доходности 10-летних казначейских облигаций США, несмотря на то, что Федеральная резервная система США только в сентябре начала цикл снижения процентных ставок.Инвесторы в облигации, вероятно, начали оценивать возможный сценарий, согласно которому текущий цикл снижения процентных ставок ФРС, вероятно, будет коротким и неглубоким, когда ФРС может снизить ставку только один или два раза в следующем году в 2025 году из-за риска возобновления более высоких инфляционных ожиданий, вызванных предлагаемой политикой Трампа о глубоком снижении корпоративных налогов и повышении торговых тарифов на китайский и остальной мировой экспорт в США.Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 85 базисных пунктов с минимума 17 сентября и, возможно, находится на пороге потенциального крупного бычьего прорыва выше 4,49%, который потенциально может привести к следующему значительному сопротивлению в 5,20%.Если возникнет такой бычий сценарий в отношении доходности 10-летних казначейских облигаций США, участники рынка могут сосредоточить свое внимание на негативном краткосрочном аспекте золота, вызванном сильным долларом США, и на дальнейшем росте доходности 10-летних казначейских облигаций США, что увеличивает альтернативные издержки владения золотом по мере его роста. является активом с нефиксированным доходом.Долгосрочный позитивный аспект золота как инструмента хеджирования и безопасного актива-убежища для противодействия потенциальному увеличению дефицита федерального бюджета США, вызванного политикой “щедрого” снижения корпоративных налогов Трампом, который, в свою очередь, стал катализатором снижения уверенности в спросе на казначейские облигации США, теперь отошел на второй план.Медвежий прорыв уровня $2590 указывает на дальнейшее потенциальное ослабление золотаВ среду, 13 ноября, курс золота (XAU/USD) решительно опустился ниже ключевой среднесрочной зоны поддержки в 2600/2590 долларов США.Ранее на этой неделе, в понедельник, 11 ноября, он опустился ниже своей 50-дневной скользящей средней, которая удерживала его динамику в течение последних четырех месяцев, начиная с 3 июля, что говорит о том, что его среднесрочная фаза восходящего тренда была нарушена.Следующая зона поддержки, за которой стоит наблюдать, будет находиться на отметке 2484/415 долларов США (также совпадает с ключевой 200-дневной скользящей средней), и только явный прорыв с недельным закрытием ниже долгосрочной ключевой поддержки в 2285 долларов США, вероятно, положит начало основной фазе восходящего тренда золота (XAU/USD), действующий с октября 2022 года минимум под угрозой срыва.С другой стороны, преодоление ключевого среднесрочного уровня сопротивления 2664 может вызвать бычий настрой для возобновления новой импульсивной последовательности движений вверх, чтобы на первом этапе снова нацелиться на зону сопротивления 2850/2886 долларов США. 
Обзор недели: Торговля Трампа в центре внимания на фоне роста доллара США и доходностиНасыщенная событиями неделя подходит к концу, поскольку рынки все еще переваривают новости и возможные события после победы Дональда Трампа на выборах в США. Это не стало сюрпризом, по крайней мере, с моей стороны, однако на рынках произошло несколько изменений, которые застали меня врасплох.Оглядываясь на прошедшую неделю, можно отметить, что доллар США и индексы Уолл-стрит резко выросли после победы Трампа. Это не должно было стать сюрпризом, учитывая широко обсуждаемую сделку Трампа в преддверии выборов или растущее мнение о том, что Трамп окажет положительное влияние на экономический рост.47-й президент Соединенных Штатов вступит в должность только 20 января 2025 года. Несмотря на это, рынки уже начинают предвидеть последствия некоторых мер политики Трампа, которые, вероятно, будут реализованы. Самой серьезной из них являются тарифы, которые, в случае их введения, потенциально могут привести к резкому росту инфляции и, возможно, более медленному снижению ставок. Мы уже наблюдаем эффект в преддверии выборов и после них, поскольку доходность облигаций в США выросла на фоне повышенных инфляционных ожиданий. Тем не менее, декабрьское снижение ставки остается в силе, и январь, вероятно, станет интересным заседанием для ФРС, поскольку новый президент Трамп только что вступил в должность.Индекс доллара США (DXY) достиг уровней, которые в последний раз наблюдались в июле, что вместе с ростом доходности в США привело к снижению цен на золото до недельного минимума в районе 2642. Тем не менее, в четверг цены на драгоценный металл значительно восстановились, но, похоже, они завершат неделю ниже отметки в 2700 долларов. Тем не менее, доходность облигаций США вернула большую часть прибыли, достигнутой на этой неделе, и на момент написания статьи торговалась на прежнем уровне.Цены на нефть на прошлой неделе были на удивление невысокими, учитывая динамику на мировых рынках. На момент написания статьи Brent торговалась с понижением примерно на 1% за неделю.Что касается валютного рынка, то рост индекса USD привел к снижению пары Cable и EUR/USD на развивающихся рынках. Одним из крупнейших победителей недели, несомненно, является биткойн, который достиг двух новых максимумов, сначала на отметке 75000, а затем в пятницу нового максимума на отметке 77000. Во многом это связано с президентством Трампа, поскольку новый президент является сторонником криптовалютной индустрии.Рынки Азиатско-Тихоокеанского регионаНа предстоящей неделе в Азиатско-Тихоокеанском регионе ожидается замедление темпов роста, за исключением данных из Китая.В субботу утром будут опубликованы данные по индексу потребительских цен в Китае, и ожидается, что он останется на уровне около 0,4% по сравнению с прошлым годом. В следующую пятницу будут опубликованы дополнительные данные, и ожидается, что после смягчения денежно-кредитной политики в сентябре показатели за октябрь будут немного выше. Мы будем внимательно следить за ценами на жилье в поисках признаков того, что они начинают стабилизироваться, и даже меньшее падение, чем обычно, будет воспринято как позитивная новость.Япония опубликует данные по ВВП за третий квартал на следующей неделе. Ожидается, что экономический рост замедлится до 0,3% с 0,8% во втором квартале из-за тайфунов и землетрясений, которые повлияли на экономическую активность. Ожидается, что частное потребление немного увеличится, но инвестиции в строительство и другие объекты могут сократиться. Ожидается, что рост возобновится в четвертом квартале из-за восстановления экономики.Ожидается, что в четвертом квартале рынок труда Австралии будет медленно ослабевать, а безработица увеличится до 4,3%. Это связано с тем, что, хотя в стране по-прежнему много людей, готовых найти работу, количество создаваемых новых рабочих мест замедляется.Европа, Великобритания и СШАНа развитых рынках еврозона немного отдохнет от данных, оказывающих большое влияние на экономику. Есть некоторые данные из небольших стран, которые, вероятно, окажут минимальное влияние на евро, находящийся под давлением.Ожидается, что уровень безработицы в Великобритании немного повысится, но эти цифры считаются ненадежными из-за проблем с выборкой. Другие данные о заработной плате показывают, что в этом году количество работников, занятых за пределами правительства, значительно сократилось. Рост заработной платы, вероятно, также замедлится, отчасти из-за сравнения с предыдущими высокими показателями.Также будут опубликованы данные по ВВП Великобритании, ежемесячные данные указывают на то, что рост в третьем квартале был намного медленнее по сравнению с первым полугодием, отчасти из-за более ранних колебаний данных. Опросы показывают, что темпы немного замедлились, но ожидается, что новый бюджет поможет увеличить темпы роста в следующем году.На следующей неделе в США внимание снова переключится на статистику. Хотя внимание рынка переключилось на рынок труда, я ожидаю, что инфляция по-прежнему будет иметь большое значение, особенно после выборов.Ожидается, что цены на подержанные и новые автомобили вырастут в соответствии с индексом потребительских цен за октябрь, при этом общий показатель останется на уровне 0,2%, а базовый индекс потребительских цен - на уровне 0,3%. Это выше месячного показателя в 0,17%, необходимого для достижения целевого уровня инфляции в 2%, что может вызвать сомнения в том, что ФРС снизит ставки в декабре. Однако, учитывая охлаждение на рынке труда и жесткую денежно-кредитную политику, снижение ставки по-прежнему ожидается. В январе может наступить пауза из-за возможного усиления экономического роста с приходом Дональда Трампа на пост президента, благоприятной деловой среды и более высокой инфляции из-за торговых тарифов.Индекс доллара США (DXY)На этой неделе в центре внимания снова находится индекс доллара США (DXY), который наконец-то поднялся после непродолжительного периода консолидации. Что касается торговли с Трампом, то вопрос в том, продолжится ли она до избрания Трампа.Если посмотреть на график DXY, то можно увидеть ключевую область поддержки, отмеченную красным прямоугольником на графике в районе 104.50. Ниже мы видим поддержку на отметке 104,028, а 200-дневная скользящая средняя находится на отметке 103,850, что делает эту область ключевой для слияния.И наоборот, движение вверх может встретить сопротивление на отметках 105,40 и 105,63, прежде чем в фокусе окажется отметка 106,00.Как я упоминал выше, самым важным фактором, на который следует обратить внимание, будет продолжение "торговли Трампа", если она прекратится, индекс DXY может продолжить расти.Ключевые уровни для рассмотрения:Поддержка104.50104.00103.65Сопротивление105.40105.63106.00 
Со времени нашей последней публикации индекс S&P 500 снизился на 3% по сравнению с текущим историческим максимумом в 5878 пунктов, зафиксированным 17 октября, и находится прямо под ключевым среднесрочным сопротивлением в 5930 пунктов, отмеченным ранее. Октябрь также закончился с месячным убытком почти в 1%, что было вызвано слабыми прогнозами по выручке трех технологических компаний с высокой капитализацией: Microsoft, Meta Platforms и Apple.Объем рынка стал слабымОдин из показателей широты рынка по индексу S&P 500 оказался слабым, когда процент акций, входящих в его состав, торгующихся выше своих соответствующих 20-дневных и 50-дневных скользящих средних, развернулся в южном направлении.Доля акций, входящих в S&P 500, торгующихся выше своих 20-дневных скользящих средних, резко снизилась с 72% до 32% в течение двух недель.Аналогичное наблюдение также можно увидеть в проценте акций, входящих в S&P 500, торгующихся выше 50-дневных скользящих средних, поскольку за тот же период он снизился с 77% до 47%.Быстрое ухудшение показателей широты рынка, наблюдаемое в S&P 500, до уровня ниже их соответствующих 50%-ных уровней, свидетельствует о том, что среднесрочная фаза восходящего тренда S&P 500 была нарушена в преддверии ключевого дня голосования на президентских выборах в США, который состоится на следующей неделе, 5 ноября.Медвежий пробой “Восходящего клина”В четверг, 31 октября, динамика цен на американский индекс S&P 500 CFD (аналог фьючерсов на S&P 500 E-mini) привела к медвежьему падению ниже поддержки “Восходящего клина” медвежьего разворота от минимума колебания 5 августа 2024 года, который теперь превращается в промежуточное сопротивление для отката на отметке 5811.Кроме того, индикатор тренда MACD отследил предыдущее состояние медвежьей дивергенции ранее, 23 октября, после того, как аналогичная медвежья дивергенция проявилась на ведущей гистограмме MACD неделей ранее, 14 октября.Эти наблюдения позволяют предположить, что американский индекс S&P 500 CFD, возможно, сформировал среднесрочную вершину и находится в процессе формирования потенциальной среднесрочной (многонедельной) последовательности коррекционного снижения.Следите за ключевым среднесрочным уровнем сопротивления 5930, и при пробое с дневным закрытием ниже 5675 (близко к 50-дневной скользящей средней) следующие среднесрочные уровни поддержки будут расположены на отметках 5390 (также 200-дневная скользящая средняя) и 5100.С другой стороны, прорыв с дневным закрытием выше 5930 сводит на нет медвежий настрой, выявляя следующие среднесрочные уровни сопротивления на отметках 6110/130 и 6390 (также верхняя граница основного восходящего канала от минимума марта 2020 года). 
На этой неделе фунт Стерлингов испытывал трудности после публикации бюджета Великобритании. Фунт Стерлингов должен был укрепиться по отношению к доллару США, учитывая снижение ожиданий снижения ставки Банком Англии.Вслед за бюджетом Великобритании снизились ожидания снижения процентных ставок Банком Англии. Это изменение произошло после того, как канцлер Великобритании объявила о крупнейшем с 1993 года повышении налогов на сумму 40 миллиардов фунтов стерлингов, а также о планах увеличить государственные расходы и инвестиции за счет увеличения бюджетного дефицита. Кроме того, Управление по вопросам ответственности бизнеса прогнозировало более высокие темпы инфляции на уровне 2,5% в 2024 году и 2,6% в 2025 году, что заставило трейдеров снизить свои ставки на снижение ставок Банком.Есть и другие опасения, связанные с бюджетом Великобритании, которые также были подняты Moodys и могут объяснить падение курса британского фунта стерлингов. Есть опасения, что дополнительные заимствования повлияют на способность Великобритании привести свои финансы в порядок. Агентство Moodys также заявило, что бюджет Великобритании создает проблемы, и предупредило, что в будущем мы можем наблюдать сдержанный рост экономики Великобритании.Продолжающейся распродажи доллара США было недостаточно, чтобы остановить падение пары GBP/USD до того, как сегодня утром произошел отскок. Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании от S&P Global снизился до 49,9 в октябре 2024 года по сравнению с 51,5 в предыдущем месяце. Этот показатель оказался ниже ожиданий и свидетельствует о первом снижении производственной активности с апреля. Количество новых заказов сократилось, так как клиенты ожидали выхода бюджета Великобритании.Заказы из-за рубежа также сократились в течение 33-го месяца, при этом сократилось количество заказов из Европы, Китая и США. Производство немного увеличилось, поскольку фабрики справлялись с накопившимися заказами. Число рабочих мест в обрабатывающей промышленности увеличилось в третий раз за четыре месяца, но медленнее из-за сокращения числа новых заказов. Затраты на материалы упали до самого низкого уровня за последние десять месяцев, а отпускные цены выросли меньше всего с февраля. Оптимизм деловых кругов немного улучшился по сравнению с девятимесячным минимумом в сентябре. Однако данные, похоже, не оказали существенного влияния на пару GBP/USD в преддверии американской сессииПозже в течение дня ожидается публикация данных по США, главным из которых будет отчет о занятости в США. Рынки ожидают выхода сильных данных по рынку труда, опубликованных ранее на этой неделе, и, если это произойдет, будет интересно оценить, сможет ли cable проигнорировать данные по США и продолжить рост сегодня.Технический анализ пары GBP/USDПара GBP/USD сейчас находится в интересном положении, поскольку она пробилась ниже долгосрочной линии восходящего тренда, которая началась еще в апреле.Этот прорыв линии тренда открывает множество сценариев и потенциальных возможностей для дальнейшего движения кабеля. Я вижу, что перед продолжением движения вниз также возможен повторный тест линии тренда, а затем более глубокий откат к отметке 1.300.Любой такой откат может быть предпочтительным для тех, кто хочет открыть короткую позицию. Прорыв и закрытие дневной свечи выше отметки 1.30150 аннулируют медвежий настрой.Если смотреть с обратной стороны, то поддержка находится на 200-дневной скользящей средней в районе 1,2800, прежде чем в поле зрения окажутся отметки 1,2750 и 1,2681.Поддержка1.28451.28001.2750Сопротивление1.29421.30001.3033 
Британский фунт стерлингов стабильно укрепляется по отношению к большинству валют Большой семерки, за исключением доллара США и евро. Британский фунт остается стабильным по отношению к евро и доллару США, поскольку рынки ожидают большей ясности в отношении циклов изменения процентных ставок трех центральных банков.За последние несколько недель, по-видимому, наблюдается растущее расхождение в ожиданиях относительно Федеральной резервной системы и ее коллег из Банка Англии и Европейского центрального банка. Рынки начинают оценивать возможность более агрессивного снижения ставок со стороны последних двух стран, поскольку ФРС видит снижение ожиданий снижения ставок.Изменение курса доллара США произошло благодаря текущим публикациям данных, которые рисуют позитивную картину для экономики США. С другой стороны, британский фунт продемонстрировал значительное снижение инфляции в сфере услуг, которая оказалась значительно ниже 5,5%, прогнозируемых Банком Англии на конец 2024 года. Это усилило ожидания Банка Англии по снижению процентных ставок и оказало небольшое давление на фунт. Теперь все внимание приковано к бюджету Великобритании, который должен быть представлен завтра.Осенний бюджет ВеликобританииТеперь внимание переключается на долгожданный осенний бюджет Великобритании, который также является первым при недавно избранном лейбористском правительстве. Есть множество вопросов, касающихся бюджета Великобритании, поскольку у многих еще свежи воспоминания о провале "мини-бюджета Труссономики" в 2022 году.Однако на этот раз есть несколько важных отличий, и, похоже, рынки спокойны в преддверии этого события. На этот раз, похоже, нет никакой премии за политический риск, поскольку исследование ING указывает на справедливое значение EUR/GBP в краткосрочной перспективе на уровне 0,834. Помните, что в предыдущих случаях политических потрясений в Великобритании премия за риск по паре EUR/GBP составляла около 3-5%.Во-вторых, данные CFTC от 22 октября указывают на то, что спекулянты давно придерживаются предвзятого отношения к британскому фунту. Трейдеры держали самые большие чистые длинные позиции в фунтах стерлингов среди валют G10, составляя 32% от общего объема открытых позиций, и эти позиции сопротивлялись возврату к доллару, наблюдаемому в других основных валютах.Ключевые вопросы, на которые следует обратить внимание при принятии бюджета завтра, включают налоговые изменения, изменения в бюджетном правиле и цели и ориентиры экономического роста. В манифесте лейбористов, в частности, подчеркивается важность достижения “баланса между приоритетными инвестициями и неотложной необходимостью восстановления наших государственных финансов”. Это особенно актуально после того, как Рейчел Ривз заявила на прошлой неделе, что лейбористское правительство намерено пересмотреть определение государственного долга в бюджете. Это вызвало определенный интерес, и будет интересно посмотреть, как канцлер намерена это сделать.Это изменение, по словам Ривза, направлено на увеличение объема заимствований для финансирования инфраструктурных и инвестиционных проектов, что потенциально позволит высвободить до 50 миллиардов фунтов стерлингов. Ривз подчеркнул, что это заимствование будет направлено на долгосрочные инвестиции, а не на повседневные расходы, и направлено на стимулирование экономического роста и создание рабочих мест.Налог на богатых является еще одним камнем преткновения для бюджета завтрашнего дня. Однако, оглядываясь назад, можно сказать, что это не первый случай, когда новое правительство повышает налоги. Начиная с 1992 года, во время каждого финансового мероприятия, следующего за выборами, канцлер увеличивала налоги.В целом, он обещает быть интересным, хотя многие надеются, что не таким интересным, как печально известный бюджет Trussonomics на 2022 год.Технический анализGBP/USDС технической точки зрения, пара GBP/USD находится на очень важном психологическом уровне 1,3000. Закрытие дневной свечи ниже этого уровня может привести к дальнейшему снижению пары.Дневная свеча, закрывшаяся выше уровня 1.3000, оставалась недоступной большую часть недели. Это делает кабель уязвимым для дальнейшего снижения, а потенциальное движение к области 1.2800 становится все более привлекательным. После моей предыдущей статьи по парам GBP, в которой я надеялся на дальнейший рост выше 1.3000, технические данные начинают указывать на возможность прорыва вниз. .Есть два сценария, которые могут развиться в ближайшие дни. Первый из них - прорыв и закрытие дневной свечи выше отметки 1.3000, что может привести к дальнейшему росту.Второй сценарий - это толчок вниз и прорыв восходящей линии тренда, это откроет движение к поддержке на 1.28060 (200-дневная скользящая средняя).Поддержка1.2950 (100-дневная скользящая средняя)1.29001,2806 (200-дневная средняя)Сопротивление1.30401.31001.3143GBP/JPYПара GBP/JPY медленно продвигалась вверх с момента достижения дна 5 августа. 16 сентября произошел еще один рывок вниз к середине 180-х годов, после чего движение вверх возобновилось.Пара GBP/JPY преодолела 200-дневную скользящую среднюю, как упоминалось в моей статье от 16 октября, прежде чем устремиться к отметке 200,00. Сегодняшний максимум в 199,690 ставит пару GBP/JPY на критический рубеж, ведущий к формированию бюджета на завтра.На дневном графике закрытие дневной свечи выше отметки 200,00 завтра может привести к росту пары GBP/JPY к ее июльским максимумам на отметке 207,57. В районе отметки 203.00 может быть некоторое сопротивление, которое может привести к откату, поскольку RSI в настоящее время находится в непосредственной близости от зоны перекупленности.Слабость британского фунта стерлингов завтра может привести к тому, что пара GBP/JPY приблизится к 200-дневной скользящей средней, которая находится на отметке 195,00. Также есть еще одна область поддержки, которая находится на отметке 193,84, прежде чем в поле зрения окажется отметка 190,00.Поддержка195,16 (200-дневная средняя)193.84190.00Сопротивление200.00203.00207.57ЕВР/GBPПара EUR/GBP остается вблизи минимума с начала года в районе отметки 0,8300. Пара изо всех сил пытается закрепиться выше уровня слияния 0,8345, который является зоной слияния.Ближайшее сопротивление находится на отметке 0,8342, а 50-дневная средняя на отметке 0,8385, вероятно, также окажет некоторое сопротивление. В области между 0,8400-0,8487 находятся 100- и 200-дневные средние значения, а также самый последний колебательный максимум.И наоборот, если завтра фунт стерлингов укрепится в свете бюджета Великобритании, то минимумы с начала года в районе 0,8295, скорее всего, будут пробиты до того, как станут известны минимумы 2022 года в районе 0,8200.Поддержка0.83000.82500.8200Сопротивление0.83450.84000.8447