На прошлой неделе Банк Канады и ЕЦБ объявили о повышении процентных ставок. Банк Японии оставил ставки без изменений. На этой неделе РБА, FOMC и Банк Англии встретятся, чтобы обсудить политику процентных ставок, и ожидается, что все они будут повышены. Но именно за заявлениями нужно следить, чтобы увидеть, развернутся ли эти центральные банки! Кроме того, учитывая, что понедельник приходится на 31 октября, рынки получат данные по итогам месяца, включая первый взгляд на индекс потребительских цен ЕС за октябрь. Позже на этой неделе будут опубликованы данные за начало месяца, включая данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе США. Кроме того, продолжают поступать отчеты о доходах. После разочарования от многих акций FAANG (за исключением Apple и Netflix) принесет ли эта неделя лучшие новости? Следите за выпусками от UBER, AMD и PYPL!
Центральные банки
Банк Канады удивил рынки и повысил ставки только на 50 б.п. против ожиданий в 75 б.п. Это привело к тому, что целевая ставка составила 3,75%. Тем не менее, Банк Канады отметил, что, хотя он видит признаки того, что базовая инфляция снижается, он по-прежнему ожидает, что ему потребуется дальнейшее повышение ставок из-за высокой инфляции. Губернатор Маклем сказал, что следующее повышение ставки может быть “больше, чем обычно” или просто “нормального размера”. Другими словами, похоже, что Банк Канады будет зависеть от данных до тех пор, пока не соберется снова 7 декабря.
Читать еще: Все, что вам нужно знать о Банке Канады
Как и ожидалось, ЕЦБ повысил ставки на 75 б.п., доведя ставку овернайт до 2%. Это самый высокий уровень с 2009 года. Центральный банк убрал фразу о том, что центральный банк повысит ставки “в течение следующих нескольких заседаний”. Вместо этого ЕЦБ заявил, что будет повышать ставки на основе каждого заседания, хотя он намерен повышать ставки и дальше, исходя из развивающейся инфляции и состояния экономики. Предварительный индекс потребительских цен в ЕС должен быть опубликован в понедельник, ожидается, что он составит 9,8% г/г против сентябрьского показателя в 9,9% г/г. Как ни крути, инфляция по-прежнему свирепствует по всему ЕС.
Читать еще: История и цели создания Европейского Центрального Банка (ЕЦБ)
Банк Японии сдержал свое слово и остался на прежнем уровне, оставив ставки на уровне -0,1%, как и ожидалось. Кроме того, он сохранил предельную ставку по 10-летнему JGB на уровне 0,25%. Некоторые надеялись, что этот колпачок будет снят или даже отменен. Центральный банк также повысил свой прогноз по инфляции и понизил прогнозы роста. Банк Японии также заявил, что продолжит предоставлять дополнительные меры смягчения по мере необходимости. В то же время премьер-министр Кисида объявил о новом бюджете в размере 200 миллиардов долларов для стимулирования экономического роста и борьбы с инфляцией. Напомним, что Япония проводит интервенции на валютных рынках, чтобы попытаться укрепить стоимость иены. Вполне возможно, что они могут попробовать еще раз на этой неделе.
Читать еще: Все, что вам нужно знать о Банке Японии
Центральные банки на этой неделе
Ожидается, что РБА повысит ставки во вторник на 25 б.п., чтобы довести ключевую ставку до 2,85%. На своем предыдущем заседании 4 октября центральный банк удивил рынки, повысив ставки всего на 25 б.п. против ожидаемого повышения на 50 б.п. Однако он отметил, что инфляция слишком высока и ожидается дальнейшее повышение ставок. 25 октября Австралия опубликовала свой индекс потребительских цен за 3 квартал. Распечатка оказалась выше ожиданий и составила 7,3% против ожиданий в 7% и показателя за 3 квартал в 6,1%. Учитывая больший, чем ожидалось, скачок инфляции, возможно ли, что РБА может снова удивить, однако на этот раз ростом на 50 б.п.? Также следите за руководством. На последнем заседании центральный банк заявил, что ожидает, что инфляция составит около 7,75% в 2022 году. Ищите любую формулировку, которая может предполагать, что эта ставка будет выше, что может привести к увеличению конечной ставки для Австралии.
FOMC соберется в среду на этой неделе и, как ожидается, повысит ставки на 75 б.п., чтобы довести доходность фондов ФРС до 4,00%. Шептун ФРС WSJ Ник Тимираос сделал все возможное, чтобы подтвердить это в пятницу, написав в Твиттере, что “ФРС не зависит от данных, и решение на следующую неделю в размере 75 б.п., похоже, вряд ли изменится ...”. Индекс потребительских цен за сентябрь был по-прежнему высоким и составил 8,2% (немного ниже, чем в августе), однако базовый индекс потребительских цен составил 6,6%, по сравнению с 6,3% в августе. Данные по занятости оставались сильными в течение сентября, а данные по NFP за октябрь, которые будут опубликованы в пятницу, как ожидается, останутся стабильными: в экономику добавится 220 000 новых рабочих мест.
Читать еще: Что такое ФРС: история, структура и функции
Наконец, Банк Англии соберется для обсуждения политики процентных ставок в четверг. Со времени последнего заседания ожидания по процентным ставкам были повсюду, поскольку бывший премьер-министр Трасс разочаровала рынки своим планом “мини-бюджета”. В какой-то момент ожидалось увеличение до 150 бит/с! Однако совсем недавно Лиз Трасс подала в отставку, и Риши Сунак теперь является премьер-министром. Рынки успокоились, доходность облигаций и валютные ставки вернулись к уровню, близкому к эпохе, предшествовавшей обвалу. Ожидания связаны с повышением ставки на 75 б.п. на заседании на этой неделе, которое приведет к повышению ключевой процентной ставки до 3%. Обратите внимание, что индекс потребительских цен за сентябрь составил 10,1% г/г против 9,9% г/г ранее.
Читать еще: Все, что вам нужно знать о Банке Англии
Прибыль
На прошлой неделе Уолл-стрит только и говорила о доходах, поскольку некоторые из крупнейших компаний в сфере технологий упустили прибыль. Первым был GOOG, который показал прибыль на акцию в 1,06 против ожиданий в 1,25. Доходы также оказались ниже, чем ожидалось. Следующей была META, которая показала прирост в 1,64 против ожиданий в 1,88. Компания заявила, что сталкивается с краткосрочными проблемами с доходами и видит, что операционные убытки reality labs в 2023 году значительно возрастут. Несмотря на то, что AMZN превзошла показатель EPS, продажи в 4 квартале снизились до $140B-$148B против оценки в $155B. Эта неделя принесет больше прибыли крупным компаниям во всех различных секторах. Полный обзор доходов за эту неделю смотрите в полном обзоре моего коллеги Джоша Уорнера здесь. Некоторые из наиболее важных компаний, которые будут отчитываться на этой неделе, следующие: AIG, Airbnb, AMD, BP, Pfizer, Uber, Aston Martin, GSK, Marathon Oil, Robinhood, Amgen, Coinbase, Conoco Philips, DBS Group, DoorDash, Moderna, PayPal, Sainsbury's Starbucks и Woolworths.
Экономические данные
Неделя начинается с данных по PMI из Китая, где данные в последнее время были слабыми. Кроме того, рынки впервые увидят данные по индексу потребительских цен ЕС за октябрь. Ожидания составляют 9,8% в годовом исчислении против предыдущего значения в 9,9% в прошлом году. Рынки также увидят данные по занятости из Новой Зеландии, Германии, Канады и США, при этом наибольший потенциал роста рынка будет связан с данными о занятости в несельскохозяйственном секторе США. Ожидается, что в октябре экономика США добавит 220 000 рабочих мест, а уровень безработицы повысится с 3,5% до 3,6%. Другие важные экономические данные, которые должны быть опубликованы на этой неделе, следующие:
Экономический календарь на предстоящую неделю.
Понедельник
- Япония: Предварительные данные по промышленному производству (Сентябрь)
- Япония: Розничные продажи (Сентябрь)
- Австралия: Розничные продажи (Сентябрь)
- Китай: Индекс деловой активности в производственном секторе NBS (Октябрь)
- Китай: Индекс деловой активности в непроизводственной сфере NBS (Октябрь)
- Китай: Общий индекс деловой активности NBS (Октябрь)
- Япония: Потребительское доверие (Октябрь)
- Япония: Начало строительства жилья (Сентябрь)
- Германия: Розничные продажи (Сентябрь)
- ЕС: Стремительный рост ВВП (3 квартал)
- ЕС: Вспышка ИПЦ (Октябрь)
- США: Индекс деловой активности в Чикаго (Октябрь)
- США: Производственный индекс ФРБ Далласа (Октябрь)
Вторник
- Глобальный (за исключением Европы): Окончательный индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности (Октябрь)
- Новая Зеландия: Разрешения на строительство (Сентябрь)
- Китай: Индекс деловой активности в производственном секторе Caixin (Октябрь)
- Австралия: Решение РБА по процентной ставке
- США: Индекс деловой активности в производственном секторе ISM (Октябрь)
Среда
- Европа: Итоговый индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности (Октябрь)
- Новая Зеландия: Отчет о финансовой стабильности РБНЗ
- Новая Зеландия: Уровень безработицы (3 квартал)
- Новая Зеландия: Изменение занятости (3 квартал)
- Япония: Протокол заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике
- Австралия: Предварительные разрешения на строительство (Сентябрь)
- Австралия: Пакет графиков РБА
- Германия: Торговый баланс (Сентябрь)
- Германия: Изменение уровня безработицы (Октябрь)
- США: Изменение занятости ADP (Октябрь)
- США: Решение ФРС по процентной ставке
- Запасы сырой нефти
Четверг
- Глобальный (за исключением Европы): Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг (Октябрь)
- Австралия: Торговый баланс (Сентябрь)
- Китай: Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin (Октябрь)
- Зона евро: Уровень безработицы (Сентябрь)
- Великобритания: Решение Банка Англии по процентной ставке
- Канада: Торговый баланс (Сентябрь)
- США: Торговый баланс (Сентябрь)
- США: Удельные затраты на рабочую силу Prel (3 квартал)
- США: Индекс деловой активности в непроизводственной сфере от ISM (Октябрь)
Пятница
- Европа: Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг (Октябрь)
- Австралия: Заявление РБА по денежно-кредитной политике
- Австралия: Итоги розничных продаж (Сентябрь)
- Германия: Заводские заказы (Сентябрь)
- ЕС: Индекс потребительских цен (Сентябрь)
- Канада: Изменение занятости (Октябрь)
- США: Число занятых в несельскохозяйственном секторе (Октябрь)
- Канада: Ivey PMI s.a. (Октябрь)
- График недели: Месячный промышленный индекс Доу-Джонса
Во-первых, я признаю, что тороплюсь и показываю этот месячный график за день до конца месяца. Однако причина, по которой мы показываем этот график, беспрецедентна. Если цена останется вблизи текущих уровней (или выше) в понедельник для Dow Jones Average, это будет самый большой процентный прирост индекса за месяц, возможно, КОГДА-ЛИБО! В октябре индекс DJIA вырос более чем на 14%. Возвращаясь к истории моих данных, я не смог найти месяца, предшествовавшего 1990 году, в котором DJIA вырос более чем на 14%. На месячном таймфрейме было несколько крупных свечей, таких как ноябрь 2020 года, когда индекс вырос на 11,84%, или апрель 2020 года, когда индекс вырос на 11,08%. В октябре 2002 года DJIA вырос на 10,6%, а в апреле 1999 года - на 10,25%. Даже в январе 1987 года индекс вырос меньше, чем в октябре этого года: на 13,82%. В январе индекс DJIA достиг рекордного уровня в 36 952 пункта. В сентябре индекс достиг краткосрочного минимума в 28 715 пунктов. Только за октябрь индекс восстановился на 50% от этого движения, которое составило 32 834. Будет ли он продолжать расти? Увидим ли мы ралли Санта-Клауса в конце года? Как бы то ни было, октябрь стал чрезвычайно впечатляющим шагом для Dow!
Волатильность должна сохраниться на этой неделе, поскольку РБА, FOMC и Банк Англии соберутся для обсуждения политики процентных ставок. Кроме того, должны выйти некоторые важные экономические данные, такие как индекс потребительских цен Еврозоны и число занятых в несельскохозяйственном секторе США. Кроме того, на этой неделе будут опубликованы дополнительные отчеты о доходах. Будьте готовы к сюрпризам!