IBEX 35 - сигналы и прогноз курса

В то время как опасения по поводу более слабых экономических данных США и того, что отток депозитов из банков среднего уровня остается на заднем плане, шансы продолжают благоприятствовать очередному повышению ставки ФРС на 25 б.п. в среду. Тогда возникает вопрос, есть ли здесь "голубиный" подтекст, которого так отчаянно жаждут рынки. ЕЦБ также, вероятно, повысит ставки, и мы узнаем, замедлит ли он темпы ужесточения до 25 б.п. (или нет). Но, во-первых, РБА находится в центре внимания во вторник, когда рынки оценивают цены в условиях очередной паузы, несмотря на то, что инфляция остается более чем в два раза выше целевого показателя центрального банка. Потому что в стране РБА все в порядке…События прошедшей неделиАкции First Republic упали почти на 50% во вторник и были на рекордно низком уровне к пятнице после сообщения об огромном оттоке депозитов, что привело к снижению других банков в секторе и оказало давление на настроения Уолл-стрит.Акции технологических компаний лидировали на Уолл-стрит: Microsoft, Alphabet и Meta превзошли оценки прибыли.Акции Meta выросли благодаря оптимистичному прогнозу, а выручка в первом квартале вернулась к росту и превзошла оценки.Более мягкая, чем ожидалось, усеченная средняя и взвешенная инфляция в первом квартале в Австралии привела к тому, что цена фьючерсов на денежную ставку на 100% превысила ожидания очередной паузы РБА на их следующем заседании (вторник, 2 мая).Германия повысила свой экономический прогноз роста на 2023 год до 0,4% (с 0,2%), надеясь на дальнейшее укрепление евро, поскольку экономические данные продолжают опережать ожидания, а члены ЕЦБ сохраняют ястребиный настройЦены на нефть сократили разрыв в "сокращении добычи ОПЕК", в результате чего WTI упала до 17-дневного минимума и опустилась ниже 77 долларов.РБНЗ предложил смягчить макропруденциальные требования, чтобы помочь стабилизировать падающий рынок жилья.Рейтинговое агентство Fitch заявляет, что ожидает, что ЕЦБ увеличит темпы QT (количественного ужесточения).Джо Байден подтвердил свою кандидатуру на переизбрание на пост президента в 2024 году в нежном молодом возрасте 80 лет.ВВП США оказался ниже, чем ожидалось, но большая часть промаха была вызвана нестабильностью запасов. Базовый PCE оставался повышенным.Банк Японии оставил политику без изменений при новом управляющем Уэде, но неудачная пресс-конференция и более чем годовой график пересмотра политики центральным банком привели к крупным продажам иены в преддверии выходных.ВВП еврозоны в первом квартале снизился на незначительные 0,1%.Показатели национального индекса потребительских цен в еврозоне в целом оказались выше ожиданий, что вызвало опасения по поводу стагфляции.Календарь на следующую неделюЭкономический календарь на предстоящую неделю.Понедельник, 1 маяСША: Индекс деловой активности в производственном секторе S&P Global в США (окончательный), расходы на строительствоКанада: S&P Global Canada Manufacturing (окончательный вариант)Япония: Индекс деловой активности в производственном секторе au Jibun Bank Japan (окончательный)Австралия: Индекс деловой активности в производственном секторе Центрального банка (окончательный)Новая Зеландия: Расходы на проживание домашних хозяйств, статистика передачи собственностиВторник, 2 маяСША: Индекс деловой активности в производственном секторе ISM, количество вакансий JOLTS, поставки производителей, запасы и заказыЕС: Индекс потребительских цен (flash), Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности HCOB (Еврозона, Италия, Франция, Германия), Торговля товарами внутри ЕСВеликобритания: Общенациональный индекс цен на жильеШвейцария: Доверие потребителейЯпония: Денежно-кредитная базаАвстралия: Решение РБА по процентной ставке, выступление управляющего Филипа Лоу на ужине правления РБА, Индекс деловой активности в сфере услуг Австралийского центрального банка (окончательный)Среда, 3 маяСША: Заседание FOMC, Национальный отчет по занятости от ADP, Индекс деловой активности в сфере услуг ISM, Глобальный индекс деловой активности в сфере услуг S&P в США (окончательный), вакансии в сфере жилья в 4 квартале и домовладениеЕС: Оборот промышленности, разрешения на строительство, торговля сельскохозяйственными товарами за пределами ЕС, безработицаЯпония: Опрос потребительского доверияАвстралия: Розничная торговляНовая Зеландия: Статистика по рынку трудаДругое: Индекс деловой активности в секторе S&P Global в США (окончательный)Четверг, 4 маяСША: Первоначальные претензии, Уверенность генерального директора Conference Board, Еженедельный экономический индекс, Производительность и издержки, Международная торговля товарами и услугами в СШАКанада: Индекс деловой активности IVEY, торговый баланс, Беседа у камина: Тифф Маклем, губернаторЕС: Решение ЕЦБ по процентной ставке, поставки природного газа, тенденции в энергетике, цены промышленных производителей (внутренние), Сводный индекс деловой активности HCOB в Еврозоне и секторе услуг (Еврозона, Италия, Франция, Германия), Торговый баланс (Германия)Великобритания: Индекс деловой активности в сфере услуг S&P Global / CIPS UK (окончательный), член Банка Англии Дэвид Бейли: Выступление на ежегодной конференции строительных обществ 2023 "Приоритеты надзора и управление кредитными рисками"Китай: Индекс деловой активности в производственном секторе Caixin China General (окончательный)Австралия: Международная торговля товарами и услугамиНовая Зеландия: Рынок труда, разрешения на строительствоДругие: Глобальный индекс деловой активности в производственном секторе JPMorgan, индикаторы цен на сырьевые товары и предложения S&P Global PMI, Глобальный индекс предложения в КитаеПятница, 5 маяСША: Отчет о занятости в несельскохозяйственном сектореКанада: Отчет о занятостиЕС: Индекс деловой активности в строительстве HCOB (Еврозона, Италия, Франция, Германия), розничная торговля, цены на промышленный импорт, оборот услуг, цены промышленных производителей (внешние и общие), Производство услуг, Промышленные заказы (Германия), Объем производства в обрабатывающей промышленности (Германия)Великобритания: Индекс деловой активности в строительстве S&P Global / CIPS в Великобритании (окончательный)Швейцария: Индекс потребительских цен, ситуация с занятостью, валютные резервыКитай: Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin China (окончательный)Австралия: Показатели кредитования (Жилье, строительство)Другое: Глобальный сводный индекс деловой активности JPMorgan (окончательный)Заработок на этой неделеЗагляните в корпоративный календарь и узнайте, какие акции будут сообщать о результатах по прибыли на этой неделе.Предстоящая неделя (ключевые события):Заседание FOMCДанные по занятости в СШАЗаседание ЕЦБЗаседание РБА (и речь Лоу)Заседание FOMCВ то время как опасения по поводу более слабых экономических данных США и того, что отток депозитов из банков среднего уровня остается на заднем плане, шансы по-прежнему благоприятствуют очередному повышению ставки ФРС на 25 б.п. в среду. Это приведет к повышению ставок до 5,25%, что, согласно фьючерсам на фонды ФРС, в настоящее время является конечной ставкой. Тем не менее, комментарии членов ФРС оставались преимущественно "ястребиными" в период отключения, поэтому трейдеры будут искать подсказки, чтобы расшифровать, является ли это "ястребиным" повышением (+25 б.п. с дальнейшим повышением) или "голубиным" (+25 б.п. с возможностью приостановки). Мы можем забыть о каком-либо повороте до тех пор, пока не увидим всплеск безработицы и замедление роста рабочих мест и/или мы действительно станем свидетелями финансового краха.Данные по занятости в СШАДанные о вакансиях в JOTS, занятости ADP, первичных заявках и индексах занятости от ISM в сфере производства и услуг будут опубликованы в преддверии пятничного отчета о заработной плате в несельскохозяйственном секторе. И это оставляет много возможностей для некоторых шагов в преддверии NFP, поскольку трейдеры пытаются угадать магические числа. Поскольку рынки чувствительны к слабым экономическим данным США, я подозреваю, что медведи по доллару США могут наброситься на слабых данных по занятости (особенно если это окажется тенденцией). На момент написания статьи ожидается, что рост числа рабочих мест в NFP снизится до постпандемического минимума в 181 тыс., а безработица вырастет до 3,6%. Хотя это отражает небольшое ухудшение ситуации в секторе занятости, я сомневаюсь, что этого достаточно, чтобы оправдать "голубиный" тон ФРС, когда она предположительно повысит ставку на 25 б.п. в среду.Заседание ЕЦБВ результате шести повышений этого цикла ужесточения ЕЦБ повысил процентные ставки до 3,5% - самого высокого уровня с прошлого 2008 года. Как и ФРС, члены ЕЦБ продолжали проявлять ястребиный настрой в преддверии заседания на следующей неделе, хотя отсутствие прогнозных указаний в марте означает, что остается неясным, какой шаг они выберут. После двух последовательных повышений на 75 б.п. за последние три заседания ЕЦБ снизился до 50 б.п., и вполне возможно, что на следующей неделе мы увидим их падение до 25 б.п.Заседание РБА (и речь Лоу)Хотя данные по инфляции не были мягкими, они были более мягкими, и это, вероятно, дало РБА желанный повод отказаться от очередного повышения. Ставки остаются очень низкими на уровне 3,6% по сравнению с другими центральными банками и уровнем инфляции в Австралии. Но, повысив ставки на 11 заседаниях подряд, они, похоже, рады сделать паузу, чтобы посмотреть, окажут ли текущие повышения существенное влияние на экономику.Фьючерсы на процентные ставки РБА в настоящее время предполагают 100%-ную вероятность повышения, а падение доходности австралийских долларов и облигаций после отчета по инфляции предполагает, что рынки согласны с тем, что пауза более вероятна. Поэтому мы посмотрим на заявление на предмет каких-либо незначительных изменений, чтобы понять, вероятна ли пауза на их следующем заседании или нет, и было ли решение легким или более сбалансированным между повышением на 0 или 25 базисных пунктов.Что касается выступления губернатора Лоу в 19:20 вечера, я сомневаюсь, что он сделает какой-либо поворот в политике, которая, похоже, растет как можно меньше, несмотря на высокий уровень инфляции. Недавние выступления в парламенте и комментарии общественности показали, что политика основана на инфляционных ожиданиях (которые остаются "прочно закрепленными") и что на горизонте наметилась пауза, а последние данные по инфляции – хотя и исторически все еще высокие – дали РБА пространство для маневра. Даже если дальнейшие походы, скорее всего, оправданы в ...

Три крупных центральных банка на прошлой неделе повысили ставки на общую сумму 125 б.п., и хотя мы не уверены, что видели последнее повышение ставок со стороны ФРС, Банка Англии или ШНБ (Швейцарский Национальный Банк), они, безусловно, намного ближе к своим соответствующим конечным ставкам, чем были. Конечно, недавняя турбулентность на рынке и опасения по поводу краха банковского сектора, безусловно, усилили призывы к повышению процентных ставок. Но позволит ли им это инфляция? ФРС и трейдеры будут уделять очень пристальное внимание основным показателям PCE за пятницу, а ШНБ - своим данным по инфляции в пятницу. Глава Банка Англии также выступит с речью в Лондонской школе экономики, где трейдеры надеются, что он расскажет, достигли ли они конечной ставки. И по ходу недели инвесторы будут внимательно следить за размолвкой между печально известными bears, Hindenburg Research и платежной компанией Block Джека Дорси. И если там останется хоть немного попкорна, мы все будем внимательно следить за любыми банковскими сбоями или признаками финансового стресса. Удачи!Прошедшая неделя:UBS согласился приобрести Credit Suisse в рамках сделки, поддерживаемой правительством, при этом ШНБ находится в режиме ожидания для вливания ликвидностиЭто была волатильная неделя для банковских акций, которые вернули рост в начале недели, когда министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что она не обсуждала и не рассматривала возможность “полной страховки” банковских депозитов в СШАФРС единогласно проголосовала за повышение ставок на 25 б.п. до 5%. Джером Пауэлл отказался от повышения ставок в этом году – и все же денежные рынкиШНБ повысил процентные ставки на 50 б.п. до 1,5%. Президент Джордан заявил, что нельзя исключать дальнейшего повышения, поскольку инфляция выросла с декабряБанк Англии проголосовал 7-2 за повышение процентной ставки на 25 б.п. до 4,25% после очередного отчета по инфляции. Денежные рынки ожидают окончательного повышения ставок на 25 б.п., в то время как экономисты ожидают паузы на своем следующем заседанииВчера акции платежной компании Джека Дорси Block Inc (SQ) упали на целых -22%, поскольку Hindenburg раскрыла их короткую позицию и опубликовала резкий отчет, обвиняющий фирму в "мошеннической транзакции".Индекс деловой активности в сфере услуг Японии достиг десятилетнего максимума, в то время как годовой уровень инфляции снизился на впечатляющие 0,9 процентных пункта до 3,1% в годовом исчисленииДанные по PMI Австралии изменились в худшую сторону: производство, сфера услуг и сводные показатели сократились, что вряд ли вдохновляет РБА на повышение в апрелеПротокол заседания РБА подтвердил, что правление обсуждало приостановку ставок, что подкрепило более ранние комментарии управляющего ЛоуДвижущие силы рынка (на момент написания статьи, пятница, Азия):Металлы быстро воспользовались ослаблением доллара США, при этом медь подорожала более чем на 5,6% в годовом исчислении на момент написания статьиЗолото дважды заигрывало с дневным закрытием выше 2000 долларов – и его привлекательность в качестве убежища и ослабление доллара говорят о том, что это всего лишь вопрос времениБанковский индекс Nasdaq упал до уровня ноября 2020 года, снизившись на -27% за последние три недели и на -44 доллара по сравнению с максимумом с начала годаКалендарь на неделю вперед:Экономический календарь на предстоящую неделю.Понедельник, 27 мартаСША: Производство ФРБ Далласа, выступление главы Филипа Н. Джефферсона “Реализация и передача денежно-кредитной политики”ЕС: Немецкое IFOВеликобритания: Глава Банка Англии Эндрю Бейли: Выступление в Лондонской школе экономикиКитай: Промышленная прибыльЯпония: Индекс цен производителей услуг, ежемесячный отчет по финансовой и экономической статистике,Австралия: Индекс деловой активности в производственном секторе Unicredit Bank Austria,Вторник, 28 мартаСША: Индекс цен на жилье, производственный индекс Ричмонда, выступление члена FOMC Барра перед Комитетом Сената США по банковским, жилищным и городским деламКанада: Ежемесячные оценки открытия и закрытия предприятий, фактическое конечное потребление домашних хозяйствЕС: Потребительские настроения в ГерманииВеликобритания: Члены Банка Англии Эндрю Бейли, Сэм Вудс и Дэйв Рамсден: Слушания в Комитете по отбору казначейства по банку Силиконовой долиныШвейцария: ожидания ZEWЯпония: Показатели базовой инфляцииАвстралия: Розничная торговляСреда, 29 мартаСША: Заявки на ипотеку, продажи жилья, запасы сырой нефти, доверие потребителей Conference Board, член FOMC Барр дает показания перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей СШАКанада: Выступление Тони Гравелле, заместителя губернатора (о мерах по ликвидности рынка, которые мы приняли во время COVID),Великобритания: результаты систематического исследования рисков Банка АнглииШвейцария: ежеквартальный бюллетень ШНБАвстралия: Ежемесячный индекс потребительских ценЧетверг, 30 мартаСША: ВВП за 4 квартал (окончательный вариант)Канада: Заработная плата/заработок и часы работы/вакансииЕС: Внезапная инфляция (Германия, Испания), ESI ЕС - индикатор экономических настроенийАвстралия: ВакансииНовая Зеландия: Деловая уверенностьПятница, 31 мартаСША: Базовый индекс потребительских цен, выступление губернатора Кристофера Дж. Уоллера “Нестабильная кривая Филлипса”, потребительские настроения в Мичигане,Канада: ВВП, м/мЕС: Безработица в ЕС, предварительная оценка инфляции в еврозоне, Инфляция (Франция, Италия), отчет по розничной торговле и труду в ГерманииВеликобритания: ВВП за 4 квартал, платежный баланс за 4 квартал, инвестиции в бизнес за 4 кварталШвейцария: Индекс потребительских цен, оборот розничной торговлиЯпония: Индекс потребительских цен в ТокиоАвстралия: финансовые резервы РБАЗаработок на этой неделеЗагляните в корпоративный календарь и узнайте, какие акции будут сообщать о результатах по прибыли на этой неделе.Ключевые события предстоящей недели:Банк Англии Бейли должен выступить с речью в Лондонской школе экономики (вторник, 18:00 по Гринвичу+1)Банк Англии повысил ставку на 25 б.п., хотя денежные рынки и экономисты расходятся во мнениях относительно того, увидим ли мы еще одно повышение на 25 б.п. или остановимся. С одной стороны, денежные рынки могут быть "при деньгах" из-за неожиданного роста инфляции в Великобритании, хотя, если верить Манну из Банка Англии, Банк Англии ожидает, что неприятно высокие уровни инфляции быстро сойдут на нет. Я признаю, что я ожидал, что на их последнем заседании будет больше двух несогласных (которые проголосовали 7-2 за повышение ставки), и поскольку Банк Англии не соберется снова до мая, все действительно может пойти в любом случае. И я подозреваю, что Бейли скажет то же самое и подчеркнет, что поступающие данные станут решающим фактором между тем, останутся ли ставки на уровне 4,25% или вырастут до 4,5%, и соответствующим направлением фунта стерлингов.Индекс потребительских цен Австралии (02:30 GMT+1 / 11:30 AEDT)Инфляция в Австралии относительно поздно начала расти по сравнению с аналогичными показателями, и она также относительно поздно достигла своего пика (при условии, что это произошло). Но с учетом падения годовой ставки с 8,1% до 7,2% в прошлом месяце – падение на 0,9 процентных пункта – мы думаем, что можно с относительной уверенностью предположить, что это произошло. Учитывая, что фьючерсы на денежную ставку РБА предполагают 95%-ную вероятность удержания, протокол заседания РБА подтверждает комментарии Лоу о паузе, пауза представляется наиболее вероятным сценарием, если только мы не увидим резкий скачок в отчете по инфляции в среду.Базовый индекс потребительских цен по инфляции в США (пятница– 13:30 GMT+1)В пятницу будет опубликован предпочтительный показатель инфляции ФРС, и мы ожидаем, что он привлечет большое внимание. В то время как рынки восприняли низкие розничные продажи и годовую инфляцию как верный признак повышения ставки на 25 б.п., они продолжают подозревать, что ФРС снизит ставки несколько раз в этом году, несмотря на то, что Джером Пауэлл явно отказался от этой идеи на недавнем заседании FOMC. И все же повторяется ли эта история? Аналогичный результат был у нас на февральском заседании, где рынки оценили снижение ставок, члены ФРС выступили в полную силу, чтобы протолкнуть ястребиное послание, однако потребовался неприятно сильный NFP, чтобы донести это послание до сведения общественности, и рынки поверили ФРС. Ну и что, если на следующей неделе мы получим отчет PCE, который нам больше всего понравился? Мы бы ожидали, что вероятность сокращений для начала снизится, и, конечно же, доллар США наконец-то получит поддержку. Чтобы противостоять этому, слабый отчет по инфляции сотворил бы чудеса с долларовыми шортами и, вероятно, оправдал бы некоторые сокращения рыночных ...

Азиатские индексыАвстралийский индекс ASX 200 упал на -12,7 пункта (-0,17%) и в настоящее время торгуется на уровне 7 338,80Японский индекс Nikkei 225 упал на -37,31 пункта (-0,14%) и в настоящее время торгуется на уровне 27 494,63Гонконгский индекс Hang Seng упал на -207,23 пункта (-0,99%) и в настоящее время торгуется на отметке 20 679,73.Китайский индекс A50 упал на -31,48 пункта (-0,23%) и в настоящее время торгуется на уровне 13 679,43.Фьючерсы Великобритании и ЕвропыФьючерсы на британский индекс FTSE 100 в настоящее время снижаются на -6,5 пункта (-0,08%), наличный рынок в настоящее время, по оценкам, откроется на отметке 8,007.81Фьючерсы на Euro STOXX 50 в настоящее время снижаются на -6 пунктов (-0,14%), открытие наличного рынка ожидается на уровне 4,265.18Фьючерсы на немецкий индекс DAX в настоящее время снижаются на -5 пунктов (-0,03%), открытие наличного рынка в настоящее время оценивается в 15 472,55Фьючерсы СШАФьючерсы на DJI в настоящее время снижаются на -130 пунктов (-0,38%).Фьючерсы на S&P 500 в настоящее время снижаются на -44,75 пункта (-0,36%)Фьючерсы на Nasdaq 100 в настоящее время снижаются на -17,75 пункта (-0,43%) Протокол заседания РБА решительно поддержал повышение ставки на 25 б.п. по сравнению с 50 б.п., что говорит о том, что агрессивные повышения ставок, скорее всего, остались в прошлом - хотя все еще есть возможность для еще как минимум двух повышений ставок.Частный сектор Австралии сократился пятый месяц подряд, согласно последнему отчету по индексу PMI, при этом сфера услуг в основном оказала давление на экономику в целом.Срочный индекс PMI для производственной сферы Японии сократился самыми быстрыми темпами за 30 месяцевЦены производителей в НЗ (как на входе, так и на выходе) оказались значительно ниже ожиданий, что еще больше способствует повышению ставки РБНЗ на 50 б.п. по сравнению с 75 б.п.Посмотрите нашу запись прямого эфира с предварительным обзором денежной ставки РБНЗ для полного обзораВ центре внимания флэш-индексы PMI и отчет по инфляции в Канаде:В начале европейской сессии основную часть данных займут флэш-индексы PMI для Европы, а на 10:00 GMT запланирован экономический отчет ZEW. Отчет по инфляции и розничным продажам в Канаде станет главным событием в 13:30, а в 14:45 выйдут данные по индексам PMI в США. Учитывая, что торговые площадки в США и Канаде открываются сегодня после длинных выходных, мы надеемся, что волатильность возрастет.4-часовой график CAD/JPYВ связи с выходом отчета по инфляции и розничным продажам в Канаде, пары CAD находятся в центре внимания - и одной из наиболее интересных пар является CAD/JPY. 4-часовой график остается в рамках восходящего тренда, но пытается вернуться к своему тренду после короткого отката и консолидации. Сильные показатели инфляции и розничных продаж должны сохранить ставки на очередное повышение ставки BOC и, вероятно, направить пары CAD выше, и даже больше, если цены на нефть останутся под давлением.Откат нашел поддержку в районе минимумов начала декабря / максимумов конца декабря и недельной точки разворота, и мы стремимся искать бычьи настроения при любом отступлении с низкой волатильностью в направлении указанной зоны поддержки. Уровень 100, вероятно, окажет сопротивление на этом пути, прорыв выше которого приведет к максимумам 100,28 и недельной точке ...

По крайней мере, в первой половине февраля трейдеры, наконец, пришли к мнению ФРС о необходимости повышения процентных ставок на более длительный срок. После серии экономических данных, оказавшихся намного лучше ожиданий, включая потрясающий отчет NFP, впечатляющие розничные продажи и высокую инфляцию (как на уровне потребителей, так и на уровне производителей), рынок полностью дисконтировал повышение процентной ставки на 25 б.п. на следующих двух заседаниях центрального банка в марте и мае.Помимо сильных данных по инфляции, самым значительным событием прошлой недели стали выступления представителей ФРС Местер и Булларда, которые отказались исключить повторное ускорение повышения ставок до 50 б.п. в ближайшие месяцы. Доходность 2-летних казначейских облигаций, которая особенно чувствительна к процентным ставкам FOMC, только за последние две недели выросла на 60 б.п. и на момент сдачи в печать торговалась около 4,70%, что способствовало укреплению доллара США.На этой неделе трейдеры будут внимательно следить за тем, продолжится ли тенденция к сценарию "без посадки" для мировой экономики, или же в череде сильных данных наконец-то наступит передышка.Протокол заседания FOMCЗаметки с заседания самого важного центрального банка мира обычно вызывают волатильность на рынках, но на этой неделе версия может оказаться менее влиятельной, чем обычно. Хотя FOMC и председатель Пауэлл подчеркнули, что, скорее всего, потребуется дальнейшее повышение ставок (во множественном числе!), сильные данные по США после заседания уже привели рынок в соответствие с мнением ФРС.Тем не менее, любое представление о силе решимости ФРС повысить ставки может привести к волатильности на рынке, поэтому читателям следует обязательно следить за публикацией протокола в среду.Срочные индексы PMI Еврозоны и ВеликобританииВ январе мы наблюдали устойчивую тенденцию к ускорению экономической активности по всему миру, но распространилась ли эта сила на февраль?Флэш-индексы PMI от S&P являются одним из наиболее оперативных показателей текущей экономической активности, поэтому трейдеры будут с интересом наблюдать за тем, будут ли они свидетельствовать о продолжении роста во втором месяце года. Трейдеры и экономисты ожидают, что индексы деловой активности в производственном секторе и сфере услуг Великобритании и Еврозоны окажутся на одном уровне (около 50), но более высокие показатели подтвердят, что сильное начало года переходит в февраль, что будет иметь большие последствия для местных индексов и валют.Экономические данныеПомимо вышеупомянутых релизов, в пятницу мы также получим последние данные по предпочитаемому ФРС показателю инфляции - Core PCE. В последнее время отчеты по CPI и PPI затмили Core PCE с точки зрения влияния на рынок, но за показателями инфляции, оказывающими самое прямое влияние на политику ФРС, все равно стоит внимательно следить. Другие экономические релизы, заслуживающие внимания, следуют далее:ПонедельникБанковский выходной в США и КалифорнииВторникПротокол заседания РБАФлэш-индексы PMI ЕврозоныФлеш-индексы PMI ВеликобританииИПЦ и розничные продажи в ЦАФлеш-индексы PMI СШАПродажи существующих домов в СШАСредаИндекс цен на заработную плату в АСЗаседание РБНЗОбзор IFO ГерманииПротоколы заседания FOMCЧетвергБанковский праздникПересмотр ВВП США за 4 кварталПервичные заявки на пособие по безработице в СШАПятницаНовое выступление главы Банка Японии УэдыБазовый PCE СШАПродажи новых домов в СШАДоходы, за которыми стоит следить на этой неделеВ настоящее время сезон прибылей завершается, но на этой неделе все еще есть несколько имен, за которыми стоит понаблюдать. Среди них выделяются некоторые крупные американские розничные компании (Walmart и Home Depot во вторник, TJX Companies в среду) и несколько китайских технологических компаний второго эшелона (Palo Alto Networks во вторник, Nvidia и Baidu в среду, Alibaba и Netease в четверг).Трейдеры будут заинтересованы в том, как американские потребители держатся после сильных данных о розничных продажах за первый квартал, а также в том, чтобы получить хоть какое-то представление о восстановлении Китая, которое остается одной из самых важных тем для наблюдения в 2023 году.График недели: DJIA (US 30)Прошлая неделя была, мягко говоря, интересной для основных американских индексов, таких как Dow Jones Industrial Average (DJIA). Самый старый американский индекс начал с ралли, достигнув во вторник годового максимума выше 34 500, а затем развернулся вниз, протестировав в конце недели самые низкие уровни месяца в районе 33 500.Трейдеры продолжают взвешивать высокие показатели мировой экономики против вероятности повышения процентных ставок по всему миру. Проведя последние три недели в узком диапазоне в 1000 пунктов, DJIA готов к потенциальному прорыву на предстоящей неделе, который может задать тон торговле на оставшуюся часть ...

Календарь событий: 13 - 17 февраляМы уже прошли половину сезона доходов в США. Мы стали свидетелями самого резкого за последние два года снижения доходов, но большинство компаний пока превзошли ожидания, по данным FactSet.На этой неделе американский календарь возглавят компания по обработке больших данных Palantir, платформа для размещения жилья Airbnb, игровая компания Roblox, гигант по производству напитков Coca-Cola, технологическая компания Cisco и полупроводниковая компания Applied Materials.В Великобритании сезон прибыли начнется в банковской сфере: результаты выйдут от Barclays и Standard Chartered. Другие новости будут опубликованы от горнодобывающего гиганта Glencore, розничного продавца товаров для дома Dunelm и сайта сравнения цен Moneysupermarket.В других регионах будут опубликованы новости от сингапурского банка DBS Group, канадской платформы электронной коммерции Shopify, австралийского золотодобытчика Newcrest, National Australia Bank, сигаретной компании Japan Tobacco, немецкой машиностроительной группы Thyssenkrupp, европейского производителя самолетов Airbus и французских компаний Ubisoft и Air France.Понедельник, 13 февраля15 февраля Продолжение...DBS Group, 4 кварталBarclays, весь годCadence Design, 4 кварталNewcrest Mining, первая половина годаArista Networks, 4 кварталRyder System, 4 кварталMichelin, весь годDunelm, первая половина годаPalantir, 4 кварталЧетверг 16 февраляВторник 14 февраляNestle, весь годCoca-Cola, 4 кварталNational Australia Bank, 1 кварталAirbnb, 4 кварталApplied Materials, 1 кварталMarriott International, 4 кварталAirbus, весь годSuncor Energy, 4 кварталSchneider Electric, весь годRestaurant Brands, 4 кварталRELX, весь годDevon Energy, 4 кварталPernod Ricard, первая половина годаGlobalFoundries, 4 кварталStandard Chartered, весь годJapan Tobacco, весь годParamount, 4 кварталCoca-Cola HBC, весь годKerry Group, весь годThyssenkrupp, 1 кварталDropbox, 1 кварталСреда 15 февраляNutrien, 4 кварталCisco, 3 кварталAlbermarle, 4 кварталAnalog Devices, 1 кварталHasbro, 4 кварталShopify, 4 кварталIndivior, 4 кварталGlencore, весь годUbisoft, 3 кварталKering, весь годMoneysupermarket, весь годEquinix, 4 кварталПятница 17 февраляHeineken, весь годHermes, весь годKraft Heinz, 4 кварталDeere & Co, 1 кварталAIG, 4 кварталSegro, весь годBarrick Gold, 4 кварталAir France-KLM, весь годBiogen, 4 кварталDraftkings, 4 кварталВ настоящее время сингапурские банки работают гораздо лучше своих западных конкурентов. Например, прибыль продолжает расти, достигнув рекордного уровня в последнем квартале, благодаря улучшению спроса на кредиты, повышению процентных ставок и прибыли от торговых операций, а также благодаря высвобождению резервов. Этого оказалось достаточно, чтобы противостоять более жестким условиям, с которыми сталкиваются подразделения по управлению благосостоянием и инвестиционно-банковские подразделения, где комиссионные по-прежнему находятся под давлением, поскольку аппетит к таким сделкам, как слияния и поглощения, новое финансирование и листинг, остается сдержанным. Согласно прогнозам, прибыль DBS Group в четвертом квартале составит SGD2,28 млрд, что примерно на 63% больше, чем в прошлом году. Если этот показатель будет достигнут, то годовая прибыль вырастет на 17% и составит SGD7,9 млрд.BarclaysВ Великобритании Barclays откроет сезон прибыли для банков. Чистый процентный доход, который, по прогнозам, вырастет в этом квартале более чем на 38%, выигрывает от повышения маржи, которая может достигнуть 4%, благодаря росту процентных ставок. Это противостоит падению комиссионных, которые банки получают за привлечение средств и консультирование по корпоративным сделкам. Торговля ценными бумагами с фиксированным доходом будет особенно ярким пятном в этом квартале. Ожидается, что прибыль до налогообложения в четвертом квартале снизится на 2,5% по сравнению с прошлым годом и составит 1,4 млрд фунтов стерлингов благодаря росту расходов. Таким образом, годовая прибыль банка снизится на 16% до 7,0 млрд фунтов стерлингов. Прогноз на 2023 год будет иметь большое влияние. Расходы будут в центре внимания, и рынки возлагают на них большие надежды, учитывая, что в этом году они прогнозируют снижение расходов на 4%, частично финансируемое за счет сокращения бонусов и резкого снижения расходов на судебные разбирательства.Standard CharteredStandard Chartered может похвастаться гораздо более низкой чистой процентной маржой, чем его конкуренты, но она все еще улучшается благодаря росту процентных ставок и может достичь 1,5% в последнем квартале. Это усилит давление с целью сокращения расходов, которые, по прогнозам, вырастут примерно на 3,5% в 2023 году. Подверженность Standard Chartered влиянию рынка недвижимости Китая и других стран, таких как Пакистан и Шри-Ланка, означает, что риск является фактором, что привело к широкому диапазону консенсус-прогнозов по коэффициенту CET1 в этом году - от 13% до 16%. Согласно прогнозам, в четвертом квартале прибыль до налогообложения Standard Chartered составит $784,1 млн, что приведет к росту годового дохода на 24% до $4,8 млрд.GlencoreГорнодобывающий гигант Glencore сообщит о резком росте продаж и рекордных доходах, когда отчитается на этой неделе, поскольку снижение производства почти всех сырьевых товаров в 2022 году будет более чем компенсировано ростом цен. По прогнозам, в 2022 году годовой доход компании вырастет на 33% до 279,98 млрд долларов, а скорректированная Ebitda - основной показатель - подскочит почти на 60% до 34,1 млрд долларов. Прибыль на акцию, по прогнозам, подскочит до $1,54 с $0,38 в 2021 году. Поскольку скорректированный чистый долг находится на рекордно низком уровне, есть возможность увеличить доходы акционеров за счет выкупа акций. Уголь остается главным отличительным фактором для Glencore, поскольку он приносит большую часть прибыли в то время, когда его конкуренты практически не занимаются им.AirbnbКомпания Airbnb потеряет некоторый импульс после того, как отчиталась о самом прибыльном периоде в своей истории в последнем квартале, поскольку рост числа бронирований замедлился, а рост предложения также ослаб. Уолл-стрит прогнозирует, что валовая стоимость бронирований увеличится на 20% по сравнению с прошлым годом и составит $13,5 млрд, а количество бронирований вырастет на 23% до 90,1 млн. Ожидается, что выручка вырастет на 21% до $1,86 млрд, а скорректированный показатель Ebitda подскочит на 30% до $434,7 млн. Несмотря на впечатляющие показатели по сравнению с прошлым годом, это будет заметно более медленный рост, чем в предыдущие кварталы. За перспективами компании будут внимательно следить, поскольку растут опасения по поводу того, как будет вести себя спрос в условиях рецессии, хотя возобновление работы Китая и восстановление международного спроса могут помочь улучшить перспективы.RobloxОжидается, что Roblox закончил квартал с 59,3 миллионами ежедневных активных пользователей, что примерно на 460 000 больше, чем в прошлом квартале, и почти на 20% больше, чем годом ранее. Рост числа пользователей замедляется, и это важно, учитывая, что именно это является движущей силой роста заказов, поскольку средняя сумма, получаемая компанией от каждого пользователя, остается под давлением, несмотря на значительное улучшение вовлеченности, особенно среди старых пользователей. Есть некоторая надежда, что средний доход на одного пользователя может снова начать расти, поскольку компания налаживает отношения с большим количеством брендов и внедряет свои новые услуги 3D-рекламы. Прогнозируется, что выручка вырастет на 8,8% по сравнению с прошлым годом и составит 619,1 млн долларов, а убыток на акцию составит около 0,54 доллара.ShopifyКомпания Shopify заявила, что она дисциплинированно относится к расходам и, после назначения нового финансового директора, впервые за несколько лет повысила цены. В совокупности это может значительно повысить рентабельность, что будет основным направлением деятельности компании, когда она отчитается на этой неделе. Мы будем рады увидеть пути к прибыльности или хотя бы признаки того, что маржа может значительно улучшиться, учитывая, что сегодня она находится на отрицательной территории. По прогнозам, выручка вырастет на 19,4% по сравнению с прошлым годом и составит 1,6 млрд. долларов, что будет обусловлено ростом на 22% в сфере торговых решений и на 9,5% в сфере подписки. Результаты Amazon показали, что решения сторонних производителей росли гораздо быстрее, чем ожидалось, что дает надежду на то, что то же самое произойдет и с Shopify. По прогнозам, скорректированный операционный убыток составит 41,3 миллиона долларов, а скорректированный чистый убыток - 0,02 доллара на акцию.PalantirОстаются вопросы относительно будущего спроса в 2023 году, поскольку компании и государственный сектор демонстрируют признаки сокращения расходов на ИТ и технологии из-за сложной экономической ситуации. Уолл-стрит прогнозирует, что в этом квартале выручка вырастет на 17% по сравнению с прошлым годом и составит $505,1 млн, при этом государственные работы будут опережать коммерческие продажи. Ожидается, что скорректированная операционная прибыль упадет на 36% до $79,8 млн. Примечательно, что рынки полагают, что компания сможет обеспечить годовую прибыль чуть выше прогноза. Уолл-стрит считает, что Palantir сможет увеличить выручку еще на 20% в 2023 году, хотя это будет самый медленный рост за всю историю компании. Мы можем увидеть, как Palantir пожертвует своей маржой, если спрос снизится, но ей необходимо будет найти баланс между ростом и ...

На этой неделе не будет недостатка в потенциальных событиях, способных изменить рынок!  После того, как Банк Канады повысил ставки на 25 б.п. и сигнализировал о паузе в цикле повышения ставок на прошлой неделе, FOMC, BOE и ЕЦБ получат свой шанс решить, что делать с монетарной политикой.  Ожидается, что FOMC повысит ставку на 25 б.п., а BOE и ЕЦБ - на 50 б.п.  Кроме того, на этой неделе состоится заседание ОПЕК, на котором будет принято решение о повышении, сокращении или сохранении объемов добычи на прежнем уровне.  На этой неделе также будет много экономических данных: CPI ЕС и данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США.  Будет ли средний почасовой заработок продолжать падать?  Кроме того, на этой неделе выйдут данные о доходах крупных технологических компаний, таких как Google, Amazon и Apple.  Трейдеры будут следить за тем, ухудшатся ли прогнозы компаний, если опасения рецессии усилятся.Банк КанадыНа прошлой неделе Банк Канады повысил ставки на 25 б.п., доведя ставку овернайт до 4,50%.  Кроме того, Совет управляющих заявил, что ожидает удерживать политическую ставку на текущем уровне, пока он оценивает вклад совокупного повышения процентной ставки.  Банк Канады также продолжит QT.  На последовавшей за этим пресс-конференции глава Банка Канады Маклем сказал, что центральный банк быстро повысил ставки, и сейчас самое время сделать паузу и оценить, является ли денежно-кредитная политика достаточно ограничительной.  Однако он добавил, что если материализуются риски повышения ставок, центральный банк готов повышать ставки и дальше.FOMCОдна из самых напряженных недель в году для центральных банков наступает 1 февраля, когда FOMC, BOE и ЕЦБ проведут свои заседания по принятию решений по процентным ставкам.  По данным CME FedWatch Tool, существует 98% вероятность того, что FOMC повысит ставки на 25 б.п., чтобы довести ставку по федеральным фондам до 4,75%.  Настоящий вопрос заключается в том, будет ли это повышение "голубиным" или менее "ястребиным".  После декабрьского заседания экономические данные оказались слабее, чем ожидалось, например, данные по розничным продажам и промышленному производству.  Кроме того, слабее оказались и инфляционные компоненты.  Средний почасовой заработок сильно снизился, а индекс потребительских цен за месяц в декабре оказался отрицательным впервые с мая 2020 года.  Тем не менее, в течение последнего месяца представители центральных банков были на высоте: многие предполагали повышение ставки на 25 б.п. на этой неделе и, возможно, дополнительное повышение на 25 б.п. в марте.  Есть ли вероятность того, что FOMC подаст сигнал о повышении ставки на 25 б.п. на этой неделе и возьмет паузу для оценки совокупного повышения ставки, подобно BOC?Банк АнглииБанк Англии проводит заседание в четверг на этой неделе, и ожидается повышение ставки на 50 б.п., чтобы довести процентные ставки до 4,00%. Но может ли центральный банк "раз и готово"? ВВП за ноябрь остался на уровне 0,1% м/м, что позволило стране выйти из официальной рецессии.  Однако инфляция по-прежнему превышает 10%, при этом декабрьские показатели снизились до 10,5% г/г против предыдущего значения 10,7% г/г. Индекс потребительских цен остался неизменным.  Базовый ИПЦ остался без изменений на уровне 6,3% г/г. Как и в США, розничные продажи за декабрь оказались слабыми - -1% м/м против 0,5% м/м, ожидавшихся при -0,5% м/м.  Данные по индексу PMI в январе также оказались слабыми: композитный индекс PMI упал до 47,8 с 49 в декабре.  Это был самый быстрый темп снижения с января 2021 года. Наиболее интересной частью решения будет разбивка политиков.  На декабрьском заседании Комитет проголосовал 6-3 в пользу повышения ставки на 50 б.п., при этом два члена проголосовали за сохранение ставок без изменений, а один - за повышение на 75 б.п.  Сойдутся ли настроения на 50 б.п. на этой неделе?  И будет ли повышение ставки на 50 б.п. достаточным для снижения инфляции, не отправляя экономику в рецессию?ЕЦБЕЦБ также проводит заседание в четверг для обсуждения политики процентных ставок.  Ожидается, что центральный банк повысит ставку на 50 б.п., чтобы довести ключевую процентную ставку до 3,00%.  Члены ЕЦБ выступили с активной позицией, большинство поддержали комментарии Кристин Лагард с декабрьского заседания о том, что ЕЦБ проведет серию повышений на 50 б.п.  Совсем недавно член ЕЦБ Кнот заявил, что центральный банк повысит ставки на 50 б.п. в феврале и марте, подтвердив то, что многие уже предполагали.  В среду на этой неделе ЕС опубликует первый взгляд на январский ИПЦ.  Ожидается, что основной показатель снизится до 9,1% г/г против 9,2% г/г в декабре.  Базовый ИПЦ ожидается на уровне 5,1% г/г против 5,2% г/г в декабре.  Данные за последнее время показали, что Еврозоне удалось удержаться от рецессии, что должно быть подтверждено на этой неделе.  Первый взгляд на ВВП за 4 квартал будет опубликован во вторник.  Ожидается, что показатель составит 1,8% против предыдущего значения 2,3%.  Хотя обе публикации данных могут дать ЕЦБ повод для размышлений в четверг, что-либо, кроме повышения ставки на 50 б.п. и сигнала к дальнейшим действиям, вызовет волатильность на рынках.ОПЕК+На этой неделе на заседании ОПЕК+, которое состоится в среду, не должно быть много шума.  Организация стран-экспортеров нефти сообщила на прошлой неделе, что оставит уровень добычи неизменным на уровне 2 000 000 баррелей в день, поскольку ожидает результатов возобновления работы Китая и спроса на дополнительную нефть в связи с этим. Кроме того, Комитет все еще наблюдает за тем, как будет действовать запрет ЕС на поставки российской нефти по морю и ограничение цен. Европейский план должен вступить в силу 5 февраля.Обязательства трейдеровУзнайте, как позиционируют себя профессиональные трейдеры на рынках форекс и сырьевых товаров с помощью нашего еженедельного отчета Commitment of Traders (COT) - обновляется каждый понедельник! ДоходПриготовьтесь к напряженной неделе, так как на этой неделе ожидаются крупные технологические доходы Amazon, Apple, Alphabet и Meta.  Кроме того, на этой неделе отчитаются такие крупные компании, как AMGN, MCD, CAT и XOM. На прошлой неделе INTC представила разочаровывающий отчет и прогноз, в результате чего акции компании упали почти на 8%.  Можем ли мы увидеть то же самое от других компаний на этой неделе?  Для полного обзора доходов, выходящих на этой неделе, смотрите предварительный обзор моего коллеги Джоша Уорнера здесь.  Ниже перечислены другие важные данные, которые будут опубликованы на этой неделе:  AMAT, AMD, AMGN, MCD, CAT, XOM, GM, PFE, SNAP, UPS, SPOT, META, BABA, GOOGL, AMZN, AAPL, BMY, X, F, SBUX, MRK, HON, XЭкономические данныеКак уже упоминалось выше, на этой неделе будет наплыв экономических данных, поскольку это конец января и начало февраля.  На этой неделе будут опубликованы данные по ВВП за 4 квартал в Германии и ЕС. Данные по индексам PMI будут завершены во многих странах, наряду с индексами PMI NBS и Caixin в Китае и ISM PMI в США. ЕС также опубликует первый взгляд на январский индекс потребительских цен.  На этой неделе также выйдут данные по изменению занятости в Германии и данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США.  Может ли средний почасовой заработок снова упасть в США?  Следите за этим экономическим показателем.  В прошлом месяце он вызвал значительное повышение курса доллара США. Другие экономические данные, выходящие на этой неделе, выглядят следующим образом:Экономический календарь на предстоящую неделю.ПонедельникНовая Зеландия: Торговый баланс (Декабрь)Швейцария: Ведущие индикаторы KoF (Январь)ЕС: Экономические настроения (Январь)США: Индекс деловой активности в производственном секторе ФРС Далласа (Январь)ВторникУровень безработицы в Японии (Декабрь)Япония: Розничные продажи (Декабрь)Япония: Промышленное производство (Декабрь)Австралия: Розничные продажи (Декабрь)Китай: Индекс PMI в производственном секторе от NBS (Январь)Китай: Индекс PMI непроизводственной сферы от NBS (Январь)Япония: Доверие потребителей (Январь)Япония: Начало строительства жилья (Декабрь)Германия: Розничные продажи (Декабрь)Германия: Изменение уровня безработицы (Январь)Германия: Срочные данные по темпам роста ВВП (4 квартал)ВЕЛИКОБРИТАНИЯ: Потребительский кредит Банка Англии (Декабрь)ВЕЛИКОБРИТАНИЯ: Одобрения ипотечных кредитов: (Декабрь)ЕС: Срочные данные по темпам роста ВВП (4 квартал)Германия: Темпы инфляции (Январь)Канада: ВВП (Ноябрь)США: Индекс стоимости занятости (4 квартал)США: S&P/Case- Shiller цены на жилье (Ноябрь)США: PMI Чикаго (Январь)США: Доверие потребителей (Январь)СредаЗаседание ОПЕК+Мировой рынок: Окончательные индексы деловой активности в производственном секторе (Январь)Новая Зеландия: Изменение занятости (4 квартал)Новая Зеландия: Уровень безработицы (4 квартал)Китай: Индекс PMI в производственном секторе от Caixin (Январь)ВЕЛИКОБРИТАНИЯ: Цены на жилье от Nationwide (Январь)ЕС: Срочный индекс потребительских цен (Январь)ЕС: Уровень безработицы (Декабрь)США: Изменение занятости ADP (Январь)США: Индекс PMI в производственном секторе от ISM (Январь)США: Решение ФРС по процентной ставкеЧетвергАвстралия: Разрешения на строительство (Декабрь)ВЕЛИКОБРИТАНИЯ: Решение по процентной ставке Банка АнглииЕС: Решение ЕЦБ по процентной ставкеСША: Удельные затраты на рабочую силу (4 квартал)США: Производительность в несельскохозяйственном секторе (4 квартал)США: Заводские заказы (Декабрь)ПятницаМировой рынок: Индекс PMI в сфере услуг (Январь)Новая Зеландия: ANZ Roy Morgan Consumer Confidence (Январь)Китай: Индекс PMI в сфере услуг от Caixin (Январь)ЕС: PPI (Декабрь)США: Non-Farm Payrolls (Январь)США: Индекс PMI для непроизводственной сферы от ISM (Январь)График недели: NDQ - US 100 (240 минут)Индекс NASDAQ 100 движется вверх в упорядоченном канале с начала 2023 года.  Не будем торопить события (ведь до конца месяца еще два торговых дня), но на данный момент индекс NASDAQ 100 вырос более чем на 11% за январь, поскольку опасения рецессии постепенно уходят и сменяются оптимизмом по поводу возобновления работы Китая и более "голубиного" настроя ФРС в 2023 году.  На прошлой неделе цена недавно пробила нисходящую линию тренда от 31 марта 2022 года.  В пятницу индекс поднялся до самого высокого уровня с 13 сентября 2022 года и сейчас бьется о верхнюю линию тренда канала. Если NASDAQ 100 продолжит двигаться выше, то следующим уровнем сопротивления станет максимум с 13 сентября на отметке 12420, а затем заполнение гэпа с 14 сентября на отметке 12681,62.  Однако обратите внимание, что RSI находится на территории перекупленности, что является признаком того, что цена может быть готова к коррекции.  Если индекс отступит, то первая поддержка находится на минимумах 26 января на уровне 11853,37.  Ниже этого уровня цена может упасть до нижней трендовой линии канала в районе 11700, а затем до минимумов 19 января на уровне 11252.На этой неделе состоится заседание FOMC, BOE и ЕЦБ, на котором будет обсуждаться политика процентных ставок.  Все, что будет отличаться от ожиданий, может вызвать волатильность на рынках.  Кроме того, экономические данные, включая ИПЦ ЕС и NFP США, могут вызвать движение на рынках.  Изменяйте позиции соответствующим ...

Данные по ИПЦ стали главным событием прошлой недели, поскольку инфляция в США продолжает замедляться. Эта тенденция должна сохраниться и на этой неделе, когда Канада, Великобритания и Япония опубликуют свои декабрьские ИПЦ. В США также выйдут дополнительные данные по инфляции в виде индекса цен производителей. Кроме того, в среду состоится заседание Банка Японии. Предполагается, что Банк Японии предпримет некоторую форму количественного ужесточения после повышения лимита по 10-летним JGB с 0,25% до 0,50% на декабрьском заседании. Хотя глава Банка Японии Курода настаивал на том, что денежно-кредитная политика остается благоприятной, трейдеры не видят этого, так как йена агрессивно росла всю неделю. И это сезон заработков!  Основные показатели на этой неделе включают Goldman Sachs, Morgan Stanley и Netflix.ИПЦ СШАНа прошлой неделе индекс потребительских цен США за декабрь совпал с ожиданиями. Основной ИПЦ снизился с 7,1% г/г в ноябре до 6,5% г/г в декабре. Это шестой месяц подряд, когда инфляция снижается после пика в 9,1% г/г в июле, и самый низкий уровень с октября 2021 года. Кроме того, базовый ИПЦ, не включающий продукты питания и энергоносители, снизился с 6% г/г до 5,7% г/г. Хотя оба этих показателя снижаются, инфляция по-прежнему значительно превышает целевой уровень ФРС в 2%. Тем не менее, рынки предпочитают сосредоточиться на данных по индексу потребительских цен за декабрь месяц, который составил -0,1% против ожиданий 0% и предыдущего значения 0,1%. Это был первый отрицательный показатель в серии MoM с мая 2020 года. По данным CME FedWatch Tool, рынки оценивают 94% вероятность повышения ставки на 25 б.п. на заседании FOMC 1 февраля против 75% вероятности повышения ставки на 25 б.п. ранее на этой неделе. Кроме того, некоторые аналитики отмечают, что компонент "жилье" для ИПЦ слишком высок и задерживается на несколько месяцев больше, чем остальные компоненты. Поэтому в ближайшие месяцы индекс CPI может снизиться еще больше.Банк ЯпонииНа этой неделе Банк Японии проводит заседание в среду. Хотя ожидается, что процентные ставки останутся неизменными, трейдеры предполагают, что будет проведено количественное ужесточение, так как Банк Японии, по сообщениям, проведет полный пересмотр своей монетарной политики на этом заседании. В прошлом месяце Банк Японии удивил рынки, скорректировав свой контроль кривой доходности (YCC). Центральный банк расширил диапазон для 10-летних JGB с -/+0,25% до -/+0,50%. И хотя глава Банка Японии Курода настаивает на том, что это не QE и денежно-кредитная политика останется аккомодационной, трейдеры не клюют. Некоторые предполагают, что Банк Японии может полностью отказаться от YCC!  В результате, трейдеры покупают йену с четверга, чтобы опередить любые сюрпризы. USD/JPY продал почти 440 пунктов на этой неделе до отметки 127,70, а GBP/JPY снизился почти на 380 пунктов до 155,89. EUR/JPY также снизилась на 230 пунктов за неделю до 138,25. Напомним, что после того, как Банк Японии удивил рынки на декабрьском заседании, USD/JPY упала на 520 пунктов за день!ДоходыНачало сезона доходов продолжается и на этой неделе. В пятницу крупные банки с Уолл-стрит в большинстве своем побили прогнозы. Однако они обеспокоены экономической неопределенностью в связи с высокими процентными ставками, которые ждут впереди, и возможностью рецессии. Крупные банки завершат публикацию на этой неделе: во вторник отчитаются Goldman Sachs и Morgan Stanley. Кроме того, на этой неделе о доходах отчитается первая из компаний группы FAANG: Netflix опубликует результаты в четверг. Полную информацию о доходах, выходящих на этой неделе, можно найти в превью моего коллеги Джоша Уорнера здесь. Другие важные компании, публикующие результаты на этой неделе, следующие:  KBH, UAL, SI, GS, MS, AA, SCHW, PNC, PG, NFLX, STT, SLB.Экономические данныеЭкономический календарь на предстоящую неделю.На прошлой неделе в центре внимания был индекс потребительских цен США. На этой неделе данные по инфляции продолжают поступать. На этой неделе Канада, Великобритания и Япония выпустят декабрьские ИПЦ, а также индекс цен производителей США. Кроме того, во вторник Китай опубликует данные. Следует помнить, что это будет первый взгляд на экономические данные после отмены политики нулевого ковидда. Другие экономические данные, выходящие на этой неделе, включают данные по занятости в Великобритании и Австралии, розничные продажи в США, Канаде и Великобритании, а также ZEW в Германии. Дополнительные экономические данные на этой неделе представлены следующим образом:ПонедельникАвстралия: Разрешения на строительство (Ноябрь)Китай: Индекс часовых цен (Декабрь)Япония: Заказы на станки (Декабрь)ВторникNZIER Уверенность в деловых кругах (4 квартал)Австралия: Westpac Consumer Confidence (Январь)Китай: Промышленное производство (Декабрь)Китай: Розничные продажи (Декабрь)Китай: Уровень безработицы (Декабрь)Китай: Темпы роста ВВП (4 квартал)Германия: Окончательный индекс потребительских цен (Декабрь)Великобритания: Изменение числа заявителей (Декабрь)Великобритания: Средний заработок (Ноябрь)Германия: Индекс экономических настроений ZEW (Январь)Канада: Начало строительства жилья (декабрь)Канада: CPI (Декабрь)США: Индекс деловой активности в производственном секторе штата Нью-Йорк (Январь)СредаЯпония: Reuters Индекс Танкан (Январь)Япония: Заказы на оборудование (Ноябрь)Япония: Решение Банка Японии по процентной ставкеЯпония: Квартальный прогноз Банка ЯпонииВеликобритания: Данные по инфляцииЕС: Окончательный уровень инфляции (Декабрь)Канада: PPI (Декабрь)США: PPI (Декабрь)США: Розничные продажи (Декабрь)США: Промышленное производство (Декабрь)США: Производство в обрабатывающей промышленности (Декабрь)США: Индекс рынка жилья NAHB (Январь)ЧетвергНовая Зеландия: Продовольственная инфляция (Декабрь)Япония: Торговый баланс (Декабрь)Австралия: Изменение занятости (Декабрь)Норвегия: Решение по процентной ставке Norges BankСША: Разрешения на строительство (Декабрь)США: Начало строительства жилья (Декабрь)США: Индекс деловой активности в производственном секторе от ФРС Филадельфии (Январь)Запасы сырой нефтиПятницаНовая Зеландия: Индекс деловой активности PMI NZ (Декабрь)Япония: CPI (Декабрь)Китай: Прайм-ставка по кредитам 1 г.Китай: Прайм-ставка по кредиту 5 г. (Январь)Германия: PPI (Декабрь)Великобритания: Розничные продажи (Декабрь)ЕС: Выступление президента ЕЦБ ЛагардКанада: Розничные продажи (Ноябрь)США: Продажи существующих домов (Декабрь)График недели: дневной график британского индекса FTSE 100С 3 января индекс FTSE 100 торговался выше в 9 из 10 торговых сессий. В пятницу основной британский индекс закрылся на 4,5-летнем максимуме и чуть выше уровня коррекции Фибоначчи 127,2% от максимума 19 августа до минимума 13 октября. После положительных данных по ВВП на прошлой неделе инвесторы надеются, что Великобритания сможет избежать рецессии. После достижения краткосрочного минимума 13 октября FTSE 100 вырос до уровня сопротивления 7577,5. Оттуда он немного отступил, сформировав модель флага. Целью для модели флага является длина флагштока, добавленная к точке прорыва. Цена прорвалась выше флага 21 декабря и до сих пор не оглядывалась назад. Цель паттерна находится вблизи отметки 8200, и цена уже на пути к ней. Единственным оставшимся сопротивлением является 161,8%-ное расширение Фибоначчи от предыдущего таймфрейма на уровне 8116,7. Однако обратите внимание, что RSI находится на территории перекупленности, что указывает на то, что фондовый индекс может быть готов к коррекции. Первая поддержка находится на предыдущем максимуме 7693,5, затем на вершине модели флага 7615,4. Ниже этого уровня цена может двинуться к нижней части флага на уровне 7293,8.Данные по инфляции в США оказались слабее ожиданий в месячном исчислении. Покажут ли другие страны более низкие данные по инфляции на этой неделе?  И что будет делать Банк Японии?  Трейдеры, возможно, забежали вперед, покупая йену и продавая Nikkei 100 на прошлой неделе. Можем ли мы увидеть торговлю по принципу "покупай слухи, продавай факты"? Волатильность может быть высокой на этой неделе, если будут какие-либо ...

На прошлой неделе рынки придерживались курса "плохие новости - хорошие, хорошие новости - плохие", который стал актуальным с тех пор, как ФРС начала повышать процентные ставки в марте прошлого года. Рынки предпочли сосредоточиться на более слабом показателе среднего почасового заработка, а не на более низком уровне безработицы, чтобы направлять свои торговые решения в надежде на менее "ястребиную" позицию ФРС. На правильном ли пути находится рынок?  На этой неделе председатель ФРС Пауэлл примет участие в панельной дискуссии, а в США будут опубликованы данные по индексу потребительских цен за декабрь. Покажут ли они, что рынки правы в своих "голубиных" предположениях. Кроме того, в пятницу стартует сезон доходов за 4 квартал 2022 года, когда отчитаются многие крупные банки Уолл-стрит. Трейдеры будут следить за тем, как повышение процентных ставок помогло или навредило крупным банкам.Влияние пятничных экономических данныхОпубликованные в пятницу данные по занятости в несельскохозяйственном секторе показали, что в декабре в экономике США появилось 223 000 новых рабочих мест против прогноза +200 000. Кроме того, данные за ноябрь были пересмотрены до +256 000. Уровень безработицы снизился до 3,5% с 3,6% и ожиданий в 3,7%. Только эти два пункта данных должны были заставить рынки опасаться более ястребиной позиции ФРС, так как ФРС заявила, что ей необходимо охлаждение занятости для снижения инфляции. Однако рынки предпочли отмахнуться от основных данных и уделили больше внимания декабрьскому среднему почасовому заработку, который снизился до 4,6% г/г против прогноза 5% и пересмотренного ноябрьского значения 4,8% г/г с 5,1% г/г. Кроме того, индекс PMI для непроизводственной сферы США от ISM за декабрь составил 49,6 против 56,5 ранее и ожиданий 55. Это было первое сокращение (ниже 50) с мая 2020 года. Рынки надеются, что сочетание снижения роста заработной платы и сокращения сектора услуг позволит ФРС замедлить темпы повышения процентных ставок до 25 б.п. (или менее) 1 февраля. В результате фондовые рынки и золото выросли, а процентные ставки и доллар США снизились. Продолжится ли эта тенденция на этой неделе?Председатель ФРС Пауэлл и ИПЦ СШАНа этой неделе председатель ФРС Пауэлл примет участие в панельной дискуссии "Независимость центрального банка и мандат - меняющиеся взгляды" в Стокгольме. Трейдерам следует обратить внимание на то, не сделает ли Пауэлл каких-либо намеков относительно позиции ФРС по данным о занятости и индексу PMI в сфере услуг. Малейший намек на "голубиность" может привести к росту акций и снижению доллара США. Кроме того, в четверг в США будет опубликован декабрьский индекс потребительских цен. Ожидается, что основной показатель составит 6,5% г/г против 7,1% г/г в ноябре. Ожидается, что базовый ИПЦ снизится до 5,7% г/г с 6% г/г в ноябре. Осевая инфляция снижается с июня, когда она достигла максимума в 9,1% г/г, однако базовый индекс оказался более устойчивым. Если данные окажутся слабее ожиданий, это может привести к росту акций и снижению доллара США.ДоходыНа этой неделе начнется сезон доходов за 4-й квартал 2022 года, а в пятницу на Уолл-стрит выйдут крупные банки. Высокий уровень процентных ставок должен стать положительным фактором для банков, поскольку ФРС заявила, что не будет снижать ставки в 2023 году. Однако рынки оценивают возможность снижения ставок в 4 квартале этого года, поскольку надвигающаяся рецессия может быть не за горами. Чистая процентная маржа и доходы должны быть положительными для банков, в то время как инвестиционно-банковская деятельность будет оставаться сложной из-за отсутствия сделок и листингов. Полный обзор доходов на этой неделе смотрите в предварительном обзоре моего коллеги Джоша Уорнера здесь. Другие важные данные о доходах на этой неделе следующие:  BBBY, KBH, TSM, BAC, DAL, BK, BLK, WFC, JPM, CЭкономические данныеЧитать еще: Об Индексе потребительских цен CPI - ключевом показателе, измеряющим инфляциюИндекс потребительских цен в США будет главным в выпуске основных экономических данных, однако есть и другие экономические отчеты, за волатильностью которых следует следить. К ним относятся данные по ИПЦ из Токио (который часто используется в качестве косвенного показателя для Японии), Австралии и Китая. Обратите внимание, что это будет первый обзор китайского ИПЦ после окончания блокировки и ограничений. Привело ли открытие рынка к росту цен?  Кроме того, в Великобритании выйдет ВВП, а в США - предварительный индекс настроения потребителей Мичигана. Рынки будут следить за компонентами инфляционных ожиданий в поисках дополнительных признаков снижения инфляции. Другие экономические данные, которые будут опубликованы на этой неделе, выглядят следующим образом:ПонедельникАвстралия: Разрешения на строительство (Ноябрь)Германия: Промышленное производство (Ноябрь)ЕС: Уровень безработицы (Ноябрь)Мексика: ИПЦ (Декабрь)Канада: Ivey PMI s.a. (Декабрь)ВторникЯпония: Выступление главы Банка Японии КуродыЯпония: ИПЦ Токио (Декабрь)Канада: Выступление главы Банка Канады МакклемаСША: Экономический оптимизм IBD/TIPP (Январь)США: Выступление председателя ФРС ПауэллаСредаАвстралия: CPI (Ноябрь)Австралия: Розничные продажи (Ноябрь)Запасы сырой нефтиЧетвергНовая Зеландия: Разрешения на строительство (Ноябрь)Австралия: Торговый баланс (Ноябрь)Китай: ИПЦ (Декабрь)США: CPI (Декабрь)ПятницаАвстралия: Кредиты на покупку жилья (Ноябрь)Великобритания: ВВП (Ноябрь)Великобритания: Промышленное производство (Ноябрь)Великобритания: Производство в обрабатывающей промышленности (Ноябрь)Великобритания: Торговый баланс (Ноябрь)Германия: ВВП за полный год (2022)ЕС: Промышленное производство (Ноябрь)ЕС: Торговый баланс (Ноябрь)США: Мичиганский индекс потребительских настроений (Январь)График недели: Дневной график природного газа (NATGAS)В последние несколько недель природный газ резко подешевел, поскольку в Европе установилась более теплая, чем ожидалось, температура. В пятницу цена на этот товар упала до самого низкого уровня с лета 2021 года, достигнув внутридневного минимума 3,549. Однако NATGAS движется вниз с момента достижения 22 августа 2022 года максимума 10,001. Цена сформировала модель "голова и плечи" от максимума и пробила линию шеи 16 сентября 2022 года. Природный газ достиг цели 18 октября 2022 года в районе 5,658 и ненадолго отскочил выше 7,000. Затем последовала дальнейшая распродажа, в результате которой цена опустилась до текущих уровней в районе 3,75. Если цена пробьет пятничный минимум, то следующий уровень поддержки будет только на максимумах 15 июня 2021 года на отметке 3,329, а затем на минимумах 6 апреля 2021 года на отметке 2,439. Однако если поддержка устоит, то первым уровнем сопротивления станет заполнение гэпа от 31 декабря на отметке 4,416. Выше этого уровня цена может двинуться к горизонтальному сопротивлению на уровне 5,101, а затем к максимумам 19 декабря на уровне 6,142.В пятницу цены на активы активно двигались по всем направлениям, так как рынки расценили публикации экономических данных как "менее ястребиные" для ФРС. Однако вторая неделя года принесет с собой больше данных по инфляции в США в виде ИПЦ и Мичиганского индекса потребительских настроений. Кроме того, состоится выступление Пауэлла. Если рынки почувствуют какие-либо намеки на снижение "ястребиности" на этой неделе, ценовые движения с пятницы могут быть ...